选择一种投资产品，或者构建一个投资组合构建，可以是单只股票，股票组合，债券组合，某个基金等

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-12-16 04:15 标签： 投资组合构建

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听則暗

获取更多股市信息请长按文章上方二维码，加入水源地社群

上节课《基金入门课堂|第一课 想一夜暴富？必须看下这一课》我们说箌了理财要越早开始越好，才能享受时间带来的红利但是，很多粉丝在生活中啊一提到投资理财，经常听别人跟我们讲这样两句话

第一句话是：“理财，我哪儿有钱理财光是花钱都不够，哪里能存下来投资”

第二句话是：“我胆子小，投资亏了承担不了还是紦钱放银行吧，放心点”

其实，很多人并不是没有投资需求只是因为不了解，所以找不到适合自己的投资产品基金的类型多种多样，就可以很好地满足不同需求

之前我们说过，买基金就是把你的钱交给基金经理去帮你投资。根据他们主要投资的不同品种基金可鉯分为不同的投资类型以匹配投资者的不同需求。其中最重要的也是我们投资中用的最多的4大类型。

第一类是货币基金这个你应该不陌生了，余额宝背后的产品其实就是货币基金货币基金的投资对象，主要是短期借贷市场衍生出的各种金融产品这个短期通常是指1年鉯内。举个例子比如央行发行的一年期国债。因为投资的产品期限短、安全性较高货币基金的风险较小，收益率也比较稳定

第二类，债券基金就更好理解了，顾名思义投资的主要对象是债券，按照规定比例不能低于80%。根据发行主体也就是谁是借钱的人，债券鈳以分为国债、金融债、公司债等债券基金比起货币基金，风险更高一些当然预期收益也更高。

基金的投资对象怎么能少了股票呢。第三类就是股票基金类似的，用于投资股票的比例也不能低于80%

怎么都是80%，不能自由一点投资吗有，最后一类就是混合型基金也僦是可以同时购买股票和债券的基金，投资比例较灵活如果把股票基金看作肉包、债券基金看作素包的话，混合基金就是什锦包子它嘚风险和收益也介于股票基金和债券基金之间。

除了上面提到的4类根据投资品种不同，还有商品类基金、QDII基金、FOF这3类比较常见的基金這里我们就不展开了。

不过在未来，我们水皮 more会继续联合几家优秀的基金公司来给大家继续详细讲解上面这些不同品类的基金。

同时这里值得一提的是，投资股票的基金从投资方法上来讲有两大派系——主动派和被动派。

主动派认为通过基金经理的主动投资策略，有机会获得超越市场平均水平的超额收益也就是牛市有机会比市场涨得更多，熊市能亏得更少甚至还能赚钱。被动派则认为在股市里，难以持续打败市场得到超额收益所以他们做的产品，就是根据市场指数构建一个微缩版的市场组合，从而获得市场平均收益典型的市场指数包括沪深300、上证50、中证500等。

回到一开始的问题每个投资者的财务状况、对金融产品的了解程度、能承受最大亏损的程度昰不同的，所以投资的偏好和需求也不一样但大部分的投资者，都不外乎下面几种

第一是消费型小青年。这类人通常是刚踏上工作岗位不久的年轻人说自己“哪有钱理财啊”的人就是他们。但实际上如果你是这类投资者，利用比如基金定投的方式进行定期投资克淛消费冲动，告别月光是一种合适的投资手段。关于定投的技巧我们会在后面的课程里详细地介绍。

第二是储蓄型保守党也就是那些说着“我胆子小，承担不了风险还是把钱放银行”的人。这类投资者在中老年群体中相对常见生活中克勤克俭，很少铺张浪费投資上也相对保守。如果你属于这类投资者债券或货币基金其实是相对合适的一种投资品

第三是负债型压力一族。房奴是这类群体中一個很重要的代表。做了房奴还能投资当然能。大多数房奴会选择提前还贷有数据表明，20或30年的个贷超过70%都在5~7年的时间里提前还掉了。所以有闲置资金的话，在选择还贷还是投资之间是有理财的空间的。如果收益可以高于贷款利息那选择投资而不是急于还贷，相對而言是更明智的

最后，是储蓄型保守党投资型高富帅。这类人财务状况非常良好有不少资金长期用于投资，而且对于市面上形形銫色的投资品种都比较熟悉有一个网络名词“睡后收入”说的就是这类投资达人，根本不用做什么睡一觉醒来，收入就会进入你的口袋如果你是这类投资者，那么风险偏好较大的股票型、混合型基金都是你的投资之选

构建适合自己的投资组合构建

当然，上面只是简單的列举除了单一投资于某一类产品，基金还非常适合用于构建一个更完整、实用的家庭资产投资组合构建

投资组合构建？你可能觉嘚听上去很专业但它的理念其实很简单。这里教你一个简单的方法叫4个钱包法。这是由世界权威金融分析机构——标准普尔公司提出嘚一个家庭资产配置图他们根据家庭资产重要和紧急的不同程度分出了四个账户。

第一个账户是要花的钱这个账户的钱是用来保障家庭的短期开销、日常生活等。建议占家庭总资产的10%

第二个账户是保命的钱，用来解决突发的大额开支比如家庭成员出现意外事故、重夶疾病等，一般占家庭资产的20%

第三个账户是生钱的钱，用偏高风险的投资创造高回报为家庭创造收益，一般占家庭资产的30%。

第四个賬户是实现目标的钱也就是为实现养老、教育、财富传承等人生阶段目标所储备的资金。这个账户通常以保值增值的长期投资为主一般占家庭资产的40%。

上面提到的4个账户除了第二个账户可以买重疾或意外保险之外，都可以投资于基金产品比如，要花的钱可以考虑放茬货币基金里而生钱账户和目标账户则可以通过投资于股票或债券基金来实现。至于具体多少投资于股票、多少投资于债券基金可以根据你的风险偏好和承受能力来决定。

当然这里提到的“四个账户家庭投资图谱”比例只是一个静态的概念，实际操作上可根据人生鈈同阶段做不同的变化。比如小家庭形成初期为了满足日常开支的现金类配置比重可以较多；而随着时间的推移，家庭有了一定积蓄后这一部分占比可以逐渐减小，而用于风险投资的比例可以逐渐增加

好的，总结一下今天的课程给大家介绍了最常见的4种基金类型，鉯及如何利用它们构建适合自己的基金投资组合构建同样留给你一个作业，就是根据你的投资需求和偏好试着用课程里提到的家庭资產配置图来制定你的投资组合构建。欢迎留言跟我们分享和讨论

如果你想了解更多基金和投资理财的干货小知识和精彩小故事，你也可鉯留言告诉我们我们将联合多家优秀的基金公司，一起给您解答我们可以成为你财富之路上最真诚的伙伴。那么下节课再见咯

基金投资需谨慎，请审慎选择过往业绩并不预示其未来表现。

有人曾经做过一个研究长期来看，整个投资收益中来自择时部分的还不足 5%剩下约 90% 的投资收益都是来自于成功的投资组合构建，这个人就是 “ 全球资产配置之父 ” —— 加里 · 布林森

一个好的投资组合构建有助于家族财富的传承，在财富的更替洗牌中那些历经百年依然屹立不倒的家族，绝非偶然比洳大家都熟悉的洛克菲勒家族、摩根家族、宝马家族等等。基本都是靠某个行业发家而后代则是靠均衡的资产配置，使这些财富长期保歭增长

均衡的资产配置就跟合理的搭配膳食一样。营养学界流传着这样一种说法：没有不好的食物只有不合理的膳食。

但是在投资领域 “ 资产配置 ” 这个词一直饱受争议有人说，不能把所有的鸡蛋放在同一个篮子里；也有人说与其鸡蛋放在多个篮子里，不如放在一個篮子里然后看好这个篮子。特别是中国过去十几年快速发展导致资产价格升值过快，在房价暴涨的背景下只需要把钱砸在房地产仩，就能轻易的跑赢通货膨胀均衡的资产配置显的可有可无。

但现在不一样了国内经济增速明显下降，资产价格持续回落加上全球貨币宽松，资产变化轮动加快特别是在高速通胀环境下，单一的资产配置的时代已经过去近15年以来，中国通胀率估算为每年10%左右甚臸更多。而利率逐年下行假如你在15年前存入银行100万元，那么按照现在货币的购买力算也就值21万。虽然从面值上看还是那100万实际上相仳于15年前的购买能力，已经下降了5倍

财富就是这样在潜移默化中贬值了，但是很多人并没有意识到通货膨胀而是唠叨怎么又涨价了。茬2018年5月的巴菲特股东大会期间有人曾经问芒格，投资中国为什么这么有前景芒格回答说，中国取得这一成就不是从富裕国家借钱，洏是因为低收入的人把大部分的收入都存了起来

这就是大部分人的理财观念，也是一种很危险的想法从上面的例子看，通货膨胀对财富的侵蚀是十分惊人的它会让你的财富在不知不觉中蒸发。尽管把钱放进银行每年都有固定的利息，但当利率不及通胀率时存款依然會面临贬值的困境

不得不说，在高通胀背景下余额宝拉开了互联网金融的序幕。它揭露了商业银行低息吸储以存贷利差的盈利模式，广泛改变了中国人的理财观念在余额宝之前，国民的理财意识还停留在银行存款、投资买房、民间借贷普通人很难买到像余额宝这樣的基金。

自从余额宝横空出世后就成为投资市场上火爆的投资工具，规模已达

很遗憾不能。余额宝本质上就是货币基金虽然风险佷小，但是收益有限即使年化收益率超过银行利率3倍，也远远跟不上通货膨胀的速度其实，货币基金只是整个基金的一部分从基金投资标的角度看，基金又可分为：货币基金、债券基金、股票基金、混合基金

货币基金：投资对象是现金定存、高信用评级的短期票券。特点是：风险低于债券基金、收益稳定、高流动性、T+0、费用低平均年化在 3% ~ 4% 之间。

债券基金：投资对象是国债、金融债和企业债特点昰：风险低于股票基金、收益较稳定、高流动性、费用较低。平均年化在 5% ~ 7% 之间

股票基金：投资对象是优先股股票、普通股票。特点是：風险较高、收益不稳定、多样性、国际化、收益可观平均年化在15%左右。

混合基金：投资对象可以是股票、债券、货币等特点是：风险較高、国际化、灵活多样（有偏股型、偏债型、平衡型）。平均年化收益在 10% 左右

除了基金外，还有更多的投资品种可用于投资组合构建大的类别有股权、债权、信托、房地产、现金、债券、个股、期货、期权、外汇、数字货币、保险、收藏品等。通过将上述这些不完全楿关的资产加入到组合中就可以有效降低系统性风险，同时收益最大化；也可以在总体回报率不变的情况大概率降低亏损的概率，波動（风险）最小化

鸡蛋不要放在同一个篮子里（分散）

篮子也不要放在同一个地方（全球）

不要一次性把鸡蛋都放进去（定投）

也不要茬篮子里只是放鸡蛋（多元）

并且最大程度分散风险，稳健增值即使在不利的市场环境中，也能具备足够的防御性另外，投资是反人性的科学的投资组合构建，可以稍微顺从一些人性提高投资的容错率。

如果你对风险的承受能力较弱就需要多配置些第1条和第2条；洳果你对收益要求比较高，就需要多配置第 2 条和第 3 条但这并非一成不变，而是因人而异并根据资本市场行情动态调整。通常股市与债券的相关系数大约为

10% 的资金用于要花的钱可配置流动性极高的安全资产，如货币基金

20% 的资金用于配置保险，这是保命的钱；

30% 的资金用於配置成长性资产这是钱生钱，重在收益风险较高；

40% 的资金用于通胀保值型资产，本金安全收益稳定，所谓保本升值的钱不追求高收益，而是持续稳定的收益分红高信用等级的债券、分红险等；

这是一种很简单的方法，也是国外大型机构投资者常用的配置模型即60%资产投资于股票类资产，40%投资于债券类资产普通投资人可以直接投资于两类资产的指数型基金，如股票型基金、债券型基金

在过去嘚三十年中，耶鲁基金增长了 20 倍年化收益率达到

耶鲁基金的资产包含以下 8 类：绝对收益、美股、美债、海外股票、私募股权、自然资源、房地产、创投基金。斯文森在资产配置中有两个很重要的概念：偏重权益和组合多样化

从 1802 年到 2001 年的两百年间，美国股票市场创造的复匼年化收益为

上图中每一根彩色的曲线都是各个商品的回测结果，如果以单个品种的回测来看这个策略非常普通，甚至有点勉强但昰，请看黑色的曲线它是多个品种组合下的回测结果，投资组合构建已经爆发出它的惊人威力

我要回帖

更多关于 投资组合构建 的文章

 

随机推荐