天天基金专题研究：短期理财基金PK货币基金
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　　报告摘要：　　短期理财基金和是较好的现金管理工具。两者均投资于工具，包括现金、存款、债券、回购、中票、央票、短融等，具有安全性高、收益稳定、流动性好等特点。“钱荒”以来货币基金和短期理财基金收益率明显提高，7月份纳入统计的73只货币基金和48只短期理财(A类)平均7日年化收益率分别为3.92%、4.84%，部分产品更是高达9.19%。　　短期理财基金和货币基金在运作模式、投资范围、预期收益、费率结构等方面存在些许差异。货币基金每日申赎，具有较高流动性。短期理财基金目前有两种运作模式，其中“汇添富模式”每日申购，封闭期限运作，“华安模式”固定申赎日。短期理财基金投资范围相对货币基金更广、限制更少、且整体费率更低，长期来看提高了其收益预期。　　若投资者手中有闲置资金且随时都可能会用到，建议选择货币基金。而若投资者持有大量闲置资金且在未来一段时期内不动用该笔资金时，可选择相应期限的，使有限的资金在一定时间内实现投资收益最大化。　　具体选择相关产品时，投资者可以从以下几个方面考虑：1、过往收益；2、基金规模；3、杠杆利用水平；4、市场。　　作为现金管理工具，短期理财基金和货币基金均具有安全性高、收益稳定、流动性好等特点，但在运作模式、投资范围、预期收益、费率结构等方面又有些许差异。本文通过对比两类产品的特点，以帮助投资者选择适合的货币基金和短期理财基金进行投资。　　一、产品简介　　货币基金是一种主要投资于货币市场工具的基金，投资品种包括现金、存款、剩余期限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券、中期票据、期限在一年以内(含一年)的债券回购、期限在一年以内(含一年)的央票、短期融资券及中国证监会允许投资的其他固定收益类金融工具。　　短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品，一般有7~90天不等的封闭运作期，追求绝对收益，投资品种包括现金、存款、大额存单、债券回购、短期融资券、国债、央票、金融债、中期票据、企业债及中国证监会允许投资的其他固定收益类金融工具。　　2011年，银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，短期理财基金的出现填补了银行超短期理财产品(30天以内)缺失后的空白，且因其投资门槛大大降低(投资起点1000元)而受到市场欢迎，短期内规模迅速上升。　　作为理想的现金管理工具，货币基金和短期理财基金以其较高的安全性、稳定的收益、较好的流动性等特点受到投资者青睐，尽管6月下旬的“钱荒”让货币基金和短期理财基金很受伤，期间规模大幅缩水，但是短期资金的提升反倒为其带来了建仓良机。自6月下旬以来货币基金和短期理财基金收益率明显提高，7月份纳入统计的73只货币基金和48只短期理财(以下均以A类为例进行说明)平均7日年化收益率分别为3.92%、4.84%，部分产品更是高达9.19%，货币基金和短期理财基金近期再次受到市场关注。　　表格1:短期理财基金与货币基金7月平均7日年化收益率TOP10货币基金平均7日年化收益率(%)短期理财基金份平均7日年化收益率(%)中欧货币A5.6184华安月月鑫A9.19招商快线A5.3071华安双月鑫A7.44招商现金增值A5.2146工银瑞信60天理财A6.5403工银瑞信货币5.1986工银瑞信14天理财A6.2601宝盈货币A5.1637华夏理财30天A6.2154华夏货币A5.0952汇添富理财60天A6.0514广发货币A4.9154汇添富理财28天A6.01天弘增利宝4.9144汇添富理财7天A5.68安信现金管理货币A4.9089南方理财14天A5.669泰信天天收益4.8945华夏理财21天A5.6281　　数据来源：CHOICE，天天中心 　　二、产品比较　　货币基金和短期理财基金有很多相似性，但在运作模式、投资范围、预期收益、资产组合、费率结构等方面又有些许差异，我们将从以下几个方面进行比较。　　1、运作模式　　货币基金每个工作日均接受投资者申赎，赎回资金T+2日到账，流动性最高。但为了应对赎回，货币基金须保留部分高流动性资产，以便应付投资者随时赎回。　　短期理财基金方面，市场上目前有两种运作方式：一种是“华安模式”，即基金只在固定日期开放申购赎回，另一种是“汇添富模式”，基金始终打开申购，但需要等待一个封闭运作周期(如7天、14天、30天等)后方能赎回。两种模式下，没有赎回的份额自动转入下一个运作期，无缝实现滚动投资。　　目前市场上比较常见的是“汇添富模式”，可以保证较高的流动性，而“华安模式”在封闭期内现金流更为确定，有利于管理者制定。　　2、投资范围　　尽管投资对象均为货币市场工具，但在具体品种上，短期理财和货币基金仍有细微差别。　　货币基金对信用债的评级要求较高，不可投资于AAA级以下的券种；而短期理财债基对信用债的评级要求低于货币基金，部分产品(如汇添富理财30天)甚至可以投资于A+级信用债。货币基金在银行间市场的回购比例不可超过20%，短期理财债基上限则可达40%。同时短期理财基金还可投资资产支持证券、中期票据等货币基金较少涉及的品种。　　表格 2: 短期理财基金与货币基金投资范围投资品种短期理财基金货币基金现金√√一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单√√剩余期限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券√(A+级以上)√(AAA级以上)期限在一年以内(含一年)的债券回购√(上限40%)√(上限20%)期限在一年以内(含一年)的中央银行票据√√资产支持证券、中期票据√较少　　数据来源：天天基金研究中心 　　从投资组合的平均剩余期限看，目前货币基金的投资组合平均剩余期限不得超过180天，未来有可能降到120天。而短期理财基金一般要求与其运作期限相匹配，以汇添富的短期理财产品为例，根据其运作期限的不同，其对投资组合的平均剩余期限规定也有所不同。一般来说，投资组合的久期越大，其预期收益越高，但利率风险也越高。　　表格3:短期理财基金与货币基金投资组合平均剩余期限要求基金名称/类别汇添富理财7天汇添富理财14天汇添富理财21天汇添富理财28天汇添富理财30天汇添富理财60天货币基金投资组合的平均剩余期限上限127天134天141天148天150天180天180天　　数据来源：天天基金研究中心 　　从实际数据来看，随着短期理财基金运作周期的增加，短期理财基金的平均剩余期限并没有相应增加，较长期限产品的平均剩余期限反而更低。且二季度以来部分期限产品的平均剩余期限有所下降，这或是受到债市监管风暴以及6月份钱荒的影响，导致基金经理降低组合久以应对风险。整体来看，上半年短期理财基金平均剩余期限略低于货币基金。　　总的来说，更宽的投资范围和更少的投资限制增加了产品的获益潜力，相应也提升了组合所面临的信用风险和利率风险，但也对基金经理的主动管理能力提出了更高的要求。　　3、费率结构　　短期理财基金目前最为常见的费率结构如下表所示，不同基金有略微差异，如部分短期理财基金的销售服务费率与货币基金A类一致，同样为0.25%，整体来看，货币基金费率相比短期理财基金略高。考虑到投资货币市场工具收益本身较低，较高的费用易对长期业绩形成拖累。　　表格 4: 货币基金与短期理财基金费率结构对比货币基金短期理财基金管理费率0.33%0.27%托管费率0.10%0.08%销售服务费率0.25%0.30%总体费率0.68%0.65%　　数据来源：天天基金研究中心 　　4、预期收益　　短期理财债基的投资范围宽于，且封闭运作期间不可赎回，尽管牺牲了一定的流动性，但使得短期理财基金可以配置流动性较差、信用等级较低但收益率更高的品种。　　短期理财基金和货币基金受市场利率波动影响较大，且对不同期限短期理财基金的影响不同。在利率下行时，运作周期较长的产品因可以提前锁定高收益债券，表现较好，但在市场利率上行时可能落后于短周期理财基金和货币基金。　　而运作周期较短的理财基金由于更多的配置于久期偏短的债券，当资金面趋紧，短期利率上升时可以凭借较快的再投资频率，跟上市场利率变化提高收益。相应的，在降息通道中频繁的再投资无疑会逐步拉低组合收益。　　此外，同样可投资于同业存款，货币基金往往受限较多，而短期理财基金由于有一定的流动性约束，在开展协议存款业务时，可以没有提前支取条款，这使得协议存款业务谈判时能够获得比货币基金更好的价格。　　从实际数据来看，由于短期理财基金成立时间较短，统计今年以来的收益，各期限短期理财基金平均收益均略高于货币基金平均收益。　　5月中旬开始市场利率不断提高，至6月下旬创历史高点，期间短期限理财基金平均收益普遍高于长期限理财基金，印证了我们之前的判断。除90天理财基金外，其余期限理财基金的平均收益均高于货币基金。　　从短期理财基金内部比较来看，长期限产品(30天以上)在牺牲流动性的同时并未带来更高的收益率，使得长期限产品的平均规模明显小于短期限产品(30天以下).　　三、影响业绩主要因素　　1、历史收益　　与传统和不同，短期理财基金和货币基金主要投资货币市场工具，整体收益较稳定，故业绩具有一定延续性，即上一期业绩表现优秀的基金在下一期将继续保持优秀的业绩，而业绩差的基金继续表现出差的业绩。　　利用Spearman秩相关系数法，可以看出短期理财基金和货币基金的业绩呈现一定的延续性。因短期理财基金成立时间较短，可用数据较少，此处仅采用33只纳入统计的理财基金一季度与二季度的收益数据，纳入统计的52只货币基金则采用过去四个季度的收益。　　表格5:短期理财基金与货币基金业绩秩相关系数检验短期理财基金2013二季度收益2013一季度收益Correlation10.314171t值1.842524P值0.075货币基金2013二季度收益2013一季度收益2012四季度收益2012三季度收益Correlation10.4555480.5287430.339238t值2.8491943.4684042.007862P值0.00770.00160.0534　　数据来源：天天基金研究中心 　　另外由于短期理财基金和货币基金节假日没有交易操作，周一(或节假日后第一个工作日)的收益能较为真实地反映了持仓券种的涨跌，长期来看，周一每万份收益较高的基金，往往具有较好的业绩。统计短期理财基金(因成立时间均较短，采用今年以来数据)和货币基金(采用过去一年数据)周一每万份收益的均值和净值增长率，可以看到两者具有较强的相关性。　　2、基金规模　　短期理财基金和货币基金在银行协议存款的投资比例较高，规模较大的产品在议价能力上会有一定优势。另一方面，规模较大的产品能保留更多货币资金来应对投资者的大额赎回，从而保留一些质地较好、收益更高的债券。　　根据13年二季报公布的基金规模以及期间相应净值增长率绘制的散点图可以看出，两者存在一定的正相关关系。因此建议投资者在选择短期理财基金或者货币基金时，要选择规模较大的基金。　　3、杠杆比例　　短期理财基金和货币基金均可以通过正回购的方式融入资金，适度增加杠杆以提高组合的整体收益，因此杠杆大小也会影响两者的业绩表现。　　我们以“报告期内债券回购融资余额占基金资产净值比例”衡量杠杆大小，根据13年二季报公布的杠杆水平以及期间相应净值增长率绘制的散点图可以看出，对于货币基金来说，两者存在一定的正相关关系。而短期理财基金并未表现出高杠杆高收益特征，这一方面或是由于经过6月份“钱荒”洗礼，短期理财大规模赎回导致杠杆被动提升，另一方面是由于统计样本过少以及成立以来时间较短等原因所造成。　　由此，投资者可以选择杠杆较高的基金，但需要注意的是，过高的杠杆会提高基金的风险水平，因此不能一味追求高杠杆。　　4、短期市场利率　　前文提到，短期理财基金和货币基金的收益同短期货币市场利率息息相关，其收益也随着市场利率的提高而“水涨船高”。　　具体产品上新老基金有所不同，老基金由于在利率提高之前已经配置部分债券，原来持有的资产由于利率提升会受一定的影响，如果管理人采取持有到期的策略虽然影响不大，但其收益会在市场利率中枢提升的情况下落后市场平均。如果管理人置换并重新配置资产，短期内则会导致收益水平下降，经过一段时间平滑后，收益有望超过原先水平。而新成立的基金由于轻装上阵，可将大量资产配置在更高收益的券种上，部分新基金在市场利率提升过程中受益更明显。　　四、总结　　综上可以看出，短期理财基金由于牺牲了部分流动性以及更大的投资范围，其各期限产品平均收益率均高于货币基金平均收益率。从短期理财基金内部来看，长期限产品在牺牲流动性的同时并未带来更高的收益率。　　若投资者手中有闲置资金且随时都可能会用到，建议选择货币基金。而若投资者持有大量闲置资金且在未来一段时期内不动用该笔资金时，可选择相应期限的理财产品，使有限的资金在一定时间内实现投资收益最大化。　　具体在购买相关产品的时候，可以从以下几个方面来考量：　　1. 选择规模较大的产品。规模较大的基金在面对大额赎回时会比较有优势，基金经理可以投资高久期的品种，提高收益，同时规模较大的基金在协议存款上的议价能力也较强。　　2. 业绩持续性。短期理财基金和货币基金的业绩具有较大延续性，除了常见的收益指标，我们建议更多的关注基金每周一的每万份收益。　　3. 杠杆利用水平。适度地增加杠杆可以提高组合的整体收益，但过高的杠杆会提高基金的风险水平。　　4. 市场利率。短期理财基金和货币基金的收益同短期货币市场利率息息相关，月末、季末、长假前夕等时间节点的流动性紧张有利于短期理财基金和货币基金。　　五、优选货币基金、短期理财基金推荐　　1、货币型基金　　表格 6: 优选货币型基金推荐表代码简称规模(亿份)今年以来收益(%)75.322.5147.472.45205.082.4413.602.3213.052.43　　资料来源：天天基金研究中心　　2、短期理财型基金　　表格7:短期理财型基金推荐表代码简称规模(亿份)今年以来收益(%)13.592.8721.372.61160.022.5422.452.4510.992.61　　资料来源：天天基金研究中心　　免责声明：　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
(责任编辑：DF073)
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产生背景货币基金20世纪的70年代初到80年代，美国处在经济衰退而通胀较高的“滞涨”环境中。当时美联储对银行存款利率进行管制，居民存款利率低于通货膨胀率，存款一直处于贬值状态。银行为了吸引资金，推出利率高于通胀率的大额定期存单。然而这种定期存单起始金额较大，往往是以十万或百万美元为最低投资单位。只有少数机构投资者才有足够的现金去做这样的投资。对大多数美国人来说，当时可以参与的金融投资品的只有利息低得可怜的银行储蓄帐户、股票和债券。在时世艰难时，人们很自然地寻找安全性好、流动性强的资产，但很多金融资产要么风险太大、缺乏流动性、要么收益太低，总之无法满足投资者的金融需求。当时，曾是世界上最大养老基金“教师年金保险公司”现金管理部的主管兼信用分析师鲁斯·班特在对金融服务业作了周详的调查之后，产生了一个天才的想法：他在1970年创立了一个命名为“储蓄基金公司”的共同基金，并于1971年获得美国证券与交易委员会认可，对公众销售金融产品。诞生1972年10月，储蓄公司购买了30万美元的高利率定期储蓄，同时以1000美元为投资单位出售给小额投资者。就这样，小额投资者享有了大企业才能获得的投资回报率，同时拥有了更高的现金流动性，历史上第一个货币市场共同基金诞生了。
投资应用/货币基金
投资领域资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。
实际上，上述这些货币市场基金投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种，所以对于很多希望回避证券市场风险的企业和个人来说，货币市场基金是一个天然的避风港，在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益，但货币基金并不保障本金的安全。（但在事实上由于基金性质决定了货币基金在现实中极少发生本金的亏损。一般来说货币基金被看作现金等价物。）产品特征
1．本金安全：由大多数货币市场基金投资品种就决定了其在各类基金中风险是最低的，货币基金合约一般都不会保证本金的安全，但在事实上由于基金性质决定了货币基金在现实中极少发生本金的亏损。一般来说货币基金被看作现金等价物。
2．资金流动强：流动性可与活期存款媲美。基金买卖方便，资金到账时间短，流动性很高，一般基金赎回一两天资金就可以到帐。目前已有基金公司开通货币基金即时赎回业务，当日可到账。
3．收益率较高：多数货币市场基金一般具有国债投资的收益水平。货币市场基金除了可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资，其年净收益率一般可和一年定存利率相比，高于同期银行储蓄的收益水平。不仅如此，货币市场基金还可以避免隐性损失。当出现通货膨胀时，实际利率可能很低甚至为负值，货币市场基金可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定的较高收益。
4．投资成本低：买卖货币市场基金一般都免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为0，资金进出非常方便，既降低了投资成本，又保证了流动性。首次认购/申购1000元，再次购买以百元为单位递增。
5．分红免税：多数货币市场基金面值永远保持1元，收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受的是复利，而银行存款只是单利。每月分红结转为基金份额，分红免收所得税。
另外，一般货币市场基金还可以与该基金管理公司旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、成本低。股市好的时候可以转成股票型基金，债市好的时候可以转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会的时候，货币市场基金则是资金良好的避风港，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。活期储蓄
来自同花顺的统计数据显示，按照七日年化收益率(以下简称“收益率”)计算，截至6月4日，包括短期理财基金在内，208只货币基金(分类单独计算)整体收益率可观，最新数据为3.45%。相比0.35%的活期存款利率，上述货币基金的整体“收益率”几乎是其十倍。即使相比一年期3%的银行定存利率来说，货币基金的整体“收益率”也是明显超越。再考虑到流动性优势，货币基金的节日理财优势非常明显。多重优势
货币基金是少有的在流动性、灵活性方面可与活期存款相媲美的理财工具，随时可申购，随时可赎回，赎回款1至2日即可到账。货币基金投资门槛一般为1000元甚至几百元，远低于银行理财产品，也不必担心卖完而买不到，周末和节假日也都有收益，不留任何收益空白期，积少成多，盘活了日常生活中的闲余资金，也真正转变了人们“一定要积攒到很多钱才可以投资理财”的观念。
而一度很火爆的各类短期理财基金，未到期前不可赎回，牺牲了流动性，整体收益水平也并没有高过货币基金。
筛选货基三个标准：长期业绩、稳健管理人、网销T+0。筛选货币基金的标准主要为看其长期过往业绩是否稳定居前，其所属的基金公司是否有一个强大的固定收益团队作支撑。其次应选择资产规模较大的货币基金，因为作为现金管理工具，货币基金每天都要应对频繁的申赎，规模越大，越能平滑资金进出造成的冲击，越能使收益稳健。&最后作为最重要的一点，货币基金的流动性也很重要。能够实现随时取现（即T+0服务）的货币市场基金成为投资者的优选。投资技巧
投资者会思索到底该选择什么样的货币基金？投资者应尽量选择规模相对较大，业绩长期优异的货币基金进行投资，因为规模越大基金操作腾挪的空间越大，更有利于投资运作，也能更好地控制流动性风险。市场上做货币基金比较优秀的公司有：工银瑞信、建信、南方、万家这几家公司。
大家在挑选货币基金的时候切记一点：不要单看某一个时间点的收益谁高，而要挑一直以来收益率比较稳定的维持在较高水平的。
货币型基金是一种开放式基金，投向货币市场，以投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种为主，期限最长不能超过397天。&货币基金的收益一般高于银行的定期存款利率，随时可以赎回，T+2确认到账。所以货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。
购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则。
首先，购买货币基金时应优先考虑老基金，因为经过一段时间的运作，老基金的业绩已经明朗化了，可新发行的货币基金能否取得良好的业绩却需要时间来验证。
同时，投资者应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型。但是，也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金，对于一年以上的中长期不动资金，则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。
货币基金货币基金的收益分配公布方式只有“每万份收益”和“七日年化收益率”两种。“每万份收益1.07302&”的意思就是每一万份货币基金份额当天可以获得的收益是1.07302&元；“七日年化收益率”是指平均收益折算成一年的收益率，它是考察一个货币基金长期收益能力的参数，“七日年化收益率”较高的货币基金，获利能力也相对较高。但是要注意的是，这个指标具有一定的局限性：因为如有某一天的收益特别高的话，那么含有这一天的七日年化收益都会被拉抬上去，所以只能做一个选择产品的参考指标而已。重要的还是要看过往的历史业绩和评价。
货币基金的基金净值都保持1元不变，其收益的变化通过基金份额变化来体现，投资人通过赎回基金份额便可取回资金。货币基金的分红方式只有“红利转投”，所以每个月基金公司会将将累计的收益结转为货币基金份额，直接分配到投资者的基金账户里，同时货币基金赎回费率为0%，没有手续费。
另外，节假日和周末，货币基金是同样会有收益的，所以遇到一些长假，可以提前在放假前的两个工作日前进行货币基金的申购，来获得假期的收益。
货币基金一般在月末和季末还有年末时段的收益率是全年最高的。如何选择
不同规模的基金优劣势不同，如果规模较小，在货币市场利率下降的环境下，增量资金的持续进入将迅速摊薄货币基金的投资收益，而规模大的基金不至于有这样的担忧。在货币市场利率上升的环境中，规模较小的基金则船小好转向，基金收益率会迅速上涨。综合各种因素，投资者应该选择规模适中、操作能力强的货币基金。
货币市场基金越老越吃香，老基金一般运作较为成熟，具有一定的投资经验，持有的高收益率品种较多。选择一只成立时间长、业绩相对稳定的货币基金是较为明智的选择。
目前的51只基金中，40只基金为A级基金，11只基金为B级基金，两者的主要区别在于投资门槛，一般A级基金的起投金额为1000元，B级的起投金额在百万元以上。从收益上看，B级收益要高于A级一些，不过门槛太高，普通投资者还是适合选择A级基金。
四看产品线
在股市行情不好时，投资者可利用货币基金安全地规避投资风险，待股市投资机会来临，可以利用将来的基金转换功能，提高投资收益。因此，建议选择产品线完善的基金公司产品。
投资者应尽量选择规模相对较大,业绩长期优异的货币基金进行投资，因为规模越大基金操作腾挪的空间越大，更有利于投资运作，也能更好地控制流动性风险。截至今年一季末，四届金牛货币基金——嘉实货币基金规模超过100亿元，是货币基金单只平均规模的5.7倍，占货币基金总规模的7.6%，不易受大额申赎影响，是较为适合购买的货币基金。类似区别
货币基金和债券基金的区别主要在于投资对象不同。
货币型基金是一种开放式基金，而债券基金是专门投资于债券的基金，主要是国债、金融债和企业债。
货币基金的收益仅高于银行的定期存款利率，但没有利息税，随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到账。两款产品各有千秋。
作为现金管理之王，货币基金具有高安全性、高流动性、稳定收益性，类似“准储蓄”，总在不显山不露水间绽放其投资魅力。据银河证券基金研究中心数据显示，截至日，49只A级货币基金今年来平均收益为1.8354%。其中，四届金牛货币基金——嘉实货币市场基金以2.0639%的收益率在货币基金中名列前茅，跑赢市场平均收益水平，折算成年化收益率的话也超出当前一年定存3.5%的收益水平。
7月份以来，部分银行设立时约定期限较长的理财产品被银行单方面提前解除，加上理财产品在认购和到期环节时间通常较长，降低了投资者的实际收益水平，而近期监管机构对融资类信托产品进行了限制，也将减少原来短期理财产品的投资范围进而降低其收益水平。
由于货币基金配置的资产平均到期期限较短，基金资产就可以在很短的时间内滚动到期。而到期兑付的资金又很快投资到加息后收益更高的短债、央票、协议存款等品种中，便能迅速提高货币基金的收益；因此，对投资者来说，货币基金是适合于阶段性配置、风险比较低、收益较好的投资品种。
投资分类/货币基金
序言货币基金按参与资金的规模限制可分为A类和B类，A类供中小投资者投资，B类供机构和大额投资者投资。A类货币基金的最低申购限制一般为1000份，B类为500万份。它们的销售服务费率也不同。例如，海富通货币A级每年的销售服务费率为0.25%；而海富通货币B级每年的销售服务费率为0.01%。开放基金开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。特殊的开放式基金就是LOF,英文全称是“Listed Open-Ended Fund” 或“open-end funds”，汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。封闭基金封闭式基金(close-end funds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额并经必要的审批或备案后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。两者区别1．基金规模的可变性不同。开放式基金发行并开放后其基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。2．基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折溢价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。3．基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。一般而言，费用高于开放式基金。4．投资策略不同。开放式基金必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。5．所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场；而封闭式基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场。品种货币基金截至2013年11月，市场上货币基金已经超过130只（包含A份额与B份额）！随着中国证券行业的不断创新，新型的类货币产品也将不断出现，并且收益更高！右图为2011年货币基金A份额市场排名前十位的货币基金。
其他资料/货币基金
加息情况2006年以来加息情况表加息时间即基准利率情况如下：
3.25% 基准利率注：基准利率即一年定期存款利率(未扣除利息税)。自后利息税由现行的20%下调为5%! 3.00%代销的货币基金 银行名称
所代销的货币基金品种
华安现金富利 、南方现金增利 、诺安货币、建信货币、益民货币、中银国际货币、工银货币
长信利息收益、鹏华货币、长盛货币、交银货币、国泰货币、湘财荷银货币、富国天时货币
嘉实货币、中银国际货币、景顺长城货币、泰信天天收益、海富通货币、易方达货币等
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融通易支付、天治天得利 相关事件2013年以来，货币市场基金一改低调形象，在功能创新道路上越走越远。在集中推出T+0赎回业务和交易型货币基金后，现在货币市场基金的功能超出你的想象。投资理财、购物支付、还款还贷、跨行转账……货币基金另类功能多，越来越能干了。
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