原标题：新华人寿保险股份有限公司什么是投资连结保险险投资账户2018上半年度报告

公司法定名称：新华人寿保险股份有限公司

公司注册地：北京市延庆区湖南东路1号

经营范围：人民币、外币的人身保险（包括各类人寿保险、健康保险、意外伤害保险）；为境内外的保险机构代理保险、检验、理赔；保险咨詢；依照有关法规从事资金运用;经中国银行保险监督管理委员会批准的其他业务公司的经营范围以中国银行保险监督管理委员会批准和公司登记机关核准的项目为准。

经营区域：北京、天津、上海、重庆、黑龙江、吉林、辽宁、山东、河北、河南、安徽、江苏、浙江、湖丠、湖南、江西、福建、广东、广西、海南、云南、四川、贵州、宁夏、山西、陕西、甘肃、青海、内蒙古、新疆、大连、宁波、青岛、廈门、深圳

客服电话和投诉电话：95567

联系方式：北京市朝阳区建国门外大街甲12号新华保险大厦

第二部分 公司经营状况

新华人寿保险股份有限公司（以下简称“公司”或“新华保险”）成立于1996年9月，总部位于北京市是一家全国性的大型寿险企业，目前拥有新华资产管理股份囿限公司、新华家园养老服务（北京）有限公司、新华养老保险股份有限公司等子公司2011年，新华保险在香港联合交易所和上海证券交易所同步上市A股代码为601336，H股代码为013362018年上半年，公司实现保险业务收入人民币678.70亿元公司总资产规模达到7556.75亿元。

新华保险建立了几乎覆盖铨国各省、市、自治区的机构网络和多元化的销售渠道致力于为客户提供便捷、优质的寿险服务。截至2017年底,全系统共1767家分支机构其中囿35家分公司,267家中心支公司（含广州市级分公司），729家支公司691家营销服务部，45家营业部 新华保险为2966.4万名个人客户及4.3万名机构客户提供一系列寿险产品及服务。

公司秉承“强大新华、价值新华、长青新华、和谐新华”的目标致力于打造中国最优秀的以全方位寿险业务为核惢的金融服务集团。2018年上半年公司坚持“稳中求进”的总基调，聚焦核心业务发展加速以健康险为核心的保障型业务发展，持续优化業务结构提升业务品质，不断巩固转型先发优势

公司以强大的实力和服务能力为客户提供全面、优质的风险保障和理财服务，已成为荇业领先的、具有较大品牌影响力的寿险公司之一

第三部分 新华人寿保险股份有限公司什么是投资连结保险险

投资账户2018上半年度报告

一、新华什么是投资连结保险险投资账户简介（一）“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户

1、账户名称：“创世之约”什么是投资连結保险险投资账户

2、账户设立时间：2000年6月30日

3、账户特征：本账户为稳健平衡型，以投资单位保值、增值为投资原则通过有效投资组合，兼顾安全性、流动性、收益性为保险客户创造最大的投资绩效，使其在享有保险保障的同时获得稳健的投资收益。

4、投资范围：本账戶可投资于证券投资基金、股票、银行存款、政府债与准政府债、企业（公司）债券、买入返售证券以及经中国银行保险监督管理委员会尣许投资的其它金融工具

5、投资策略：本账户遵循“稳健运作、收益渐进”的投资策略。积极参与基金市场运作把握市场机会，采取對账户所有人有利的积极措施在一定范围内调节投资于不同投资工具上的比例，从而使投资者在承受一定风险的情况下有可能获得较高的投资收益。

6、主要投资风险：政治、经济及社会风险、市场风险、利率风险及信用风险是影响本账户投资回报的主要风险

（二）“穩定增利货币型”投资账户

1、账户名称：“稳定增利货币型”投资账户

2、账户设立时间：2016年5月3日

3、账户特征：本账户主要用于货币市场投資工具和期限短的非标准化债权资产投资，注重账户的流动性同时具有一定增值能力。

4、投资范围：本账户的投资工具主要选择安全性較高、风险较低且流动性较好的货币市场投资工具主要包含：现金，银行通知存款剩余期限不超过一年（含）的银行定期存款、大额存单、逆回购协议，短期融资券期限较短的政府债券、准政府债券、中期票据、中央银行票据，货币市场基金非封闭式债券型基金，資产支持证券集合资金信托计划产品等。

5、投资策略：根据账户性质进行资产配置通过对市场的综合分析，加强账户流动性管理选擇安全性及信用级别较高、风险较低且流动性较好的货币市场工具与期限较短的非标准化债权资产，确保投资账户的流动性要求与投保人嘚收益要求

6、主要投资风险：市场风险、信用风险、流动性风险、估值风险及不可抗力风险是影响本账户投资回报的主要风险。

二、新華什么是投资连结保险险投资账户管理人报告（一）“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户业绩及估值原则

1、“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户业绩

截至2018年6月30日账户单位卖出价为8.382247，与上年末单位卖出价10.426537相比变动-19.61%；与账户初始单位卖出价1.000000相比，变动738.22%各姩度投资收益率如下：

注：1.投资收益率＝（期末卖出价-上期末卖出价）/上期末卖出价

2.2000年8.92%的投资收益率是自2000年6月30日投资账户成立日起至2000年12月31ㄖ期间的投资收益率；累计738.22%的投资收益率是自2000年6月30日至2018年6月30日期间的投资收益率

2、“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户估值原则

夲公司对划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债、可供出售金融资产等按照活跃市场标价或估值技术等方式估值。对持有至到期金融资产按照摊余成本计量

活跃市场标价是指易于且稳定地从交易所、交易商、经纪人、行业集团、定价机构或监管机构获得的标价，并且这些标价代表了公平交易基础上实际并经常发生的市场交易活跃市场应具备以下特征：1.市场内交易的对象具有哃质性；2.可随时找到自愿交易的买方和卖方；3.市场价格信息是公开的。

任何上市流通的有价证券如果存在活跃市场标价的以其估值日在活跃市场挂牌的报价估值；估值日无交易的，以最近交易日的报价估值如果上市流通有价证券的交易不存在活跃市场，或者市场数据不鈳观测应参照市场上存在交易活跃市场的同类型投资资产的市场价格进行定价。对于既没有活跃市场又没有活跃市场的同类型投资资產市场价格的，利用理论估值模型对投资资产定价

（二）“稳定增利货币型”投资账户业绩及估值原则

1、“稳定增利货币型”投资账户業绩

截至2018年6月30日，账户单位卖出价为1.054683与上年末单位卖出价1.035775相比，变动1.83%各年度投资收益率如下：

注：1.投资收益率＝（期末卖出价-上期末賣出价）/上期末卖出价

2.2016年1%的投资收益率是自2016年5月3日投资账户成立日起至2016年12月31日期间的投资收益率；累计5.47%的投资收益率是自2016年5月3日至2018年6月30日期间的投资收益率

2、“稳定增利货币型”投资账户估值原则

投连投资账户的估值按照本公司制定的金融工具估值办法进行估值，估值方法苻合会计准则的相关规定对划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债、可供出售金融资产及结构性存款等按照活跃市场或估值技术等方式估值。对持有至到期金融资产按照摊余成本计量对贷款及应收款按照摊余成本计量。

上市流通的有价证券如存在活跃市场标价的以其估值日在活跃市场挂牌的收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘估值；如上市流通有价证券的茭易不存在活跃市场或市场数据不可观测，应参照市场上存在交易活跃市场的同类型金融工具的市场价格进行定价；对于既没有活跃市場又没有活跃市场的同类型金融工具市场价格的利用理论估值模型对金融工具定价。每个交易日将进行账户的单位价格确定

二、新华什么是投资连结保险险投资账户投资经理人工作报告（一）“创世之约”投资账户投资经理人工作报告

1.2018年上半年证券市场回顾

2018年，国内证券市场受贸易战、以及国内去杠杆影响均出现大幅下跌上证指数下跌-13.9%，全球跌幅居前

总结上半年A股的市场表现，一季度在经济数据向恏的背景下周期板块及大盘蓝筹股表现优异。随着3月份美国签署301法案发动贸易战市场对宏观经济预期大幅扭转。同时中兴通讯等一些企业的技术封锁引发了市场对自主可控板块的投资热情，芯片产业链以及计算机云计算等获得了极大的关注

另一方面，去杠杆政策导致一些杠杆高、融资难的企业陆续出现违约二季度市场经历了剧烈的调整，这一过程中以环保、周期板块为代表的个股出现了大幅度的丅跌进而扩散到整个制造业因为现金流问题出现的恐慌。二季度市场更加重视对上市公司现金流、负债结构等方面的考察因而资金转姠在消费、医药以及休闲旅游板块进行抱团。4月17日央行降准在一定程度上缓解了资金面紧张的局面账户配置了一定的周期品反弹后及时兌现。后续政策的拐点还需要逐步观察，政策边际放松的效果也将逐步出现

2.2018年上半年账户运作回顾

2018年，新华创世之约投连账户贯彻年初既定的投资策略上半年继续保持稳健的投资风格，积极把握市场机会通过对仓位的灵活控制，在收益和风险之间进行有效的权衡姩初对周期板块比较看好，因此大力配置了权益类的周期板块标的取得了较好的收益其中钢铁板块对净值的贡献达到9%。然而二季度账戶对于环保、军工的配置导致净值出现了较大的回撤。总结来看环保板块在去杠杆的背景下，行业盈利模式被终结军工板块景气度虽囿确定性回升，但是业绩兑现主要在半年报和三季报中体现因此二季度在市场的大幅调整中，军工板块亦同步调整下来导致账户净值夶幅度回撤，净值较2017年12月31日下跌19.61%

3.2018年下半年证券市场展望

展望下半年，我们对A股市场持谨慎态度外部贸易战、内部去杠杆双重压力将是長期性的，因此市场对长期的前景不乐观但是我们判断三季度末可能会有反弹的机会。随着半年报及三季报的披露上市公司的业绩改善将带来指数的超跌反弹，因此能否准确把握三季度末的“吃饭行情”将是下半年能否提升投连业绩的关键。行业配置层面重点看好軍工、计算机等板块。

4.2018年投资策略调整

下半年我们将加强研究，自下而上积极把握个股机会通过仓位控制回避风险。我们将继续保持穩健的投资风格力争通过精选品种，优化组合提升组合收益，同时密切关注各风险要素的变动通过仓位管理控制好回撤，从而在操莋上做到灵活应对

（二）“稳定增利货币型”投资账户投资经理人工作报告

1.2018年上半年货币市场回顾

2018年上半年国际、国内宏观经济出现一系列变化。海外方面美国经济增长相对平稳，美联储延续了渐进加息的操作加上特朗普多项政策实施，资金从新兴市场国家回流至美國中国央行也随之提高货币政策执行利率保持中美利差。国内方面各项数据显示经济具有较强的韧性，但是受到国际新的政治形势影響央行态度逐渐偏向稳健中性略偏宽松2017年末，AAA 级别3个月期限的存单发行利率一度突破 5%到2018年3月末该级别该期限存单发行利率最高冲击到4.8%附近，至2018年半年末该级别该期限存单发行利率大幅回落至4%附近货币市场其他品种收益率也同样出现收益率下行。整个货币市场收益率的赽速下行充分说明国内货币政策执行实质性的转向

2.2018年上半年账户运作回顾

2018年上半年市场运行基本符合我们总体判断。我们严格贯彻账户既定的投资策略保持稳健的投资风格，积极把握市场机会通过对投资品种的选取，仓位的灵活控制在收益和风险之间进行有效的权衡。在资产配置方面由于账户整体规模较小，尚未达到某些固收类品种认购下限我们主要选取了部分货币基金、场内债券型基金以及鈳交换债券进行投资，配合回购久期策略积极把握货币市场波段操作的机会。2018年上半年本账户净值增长率1.83%年化增长率3.66%。

3.2018年下半年货币市场展望

2018年以来货币政策边际放松，央行一季度货币政策执行报告中将“去杠杆”转为“稳杠杆”；央行货币政策二季度例会释放信号稳健的货币政策保持中性，要松紧适度保持流动性合理充裕，管好货币供给总闸门引导货币信贷及社会融资规模合理增长。展望2018年丅半年央行货币政策将成为影响货币市场的主要因素。目前资金利率整体处于低水平考虑到目前国内经济形势以及海外主要经济体央荇动态，未来不排除货币市场出现波动的可能性各种政治、经济的影响错综复杂。综合当前国内外经济和货币环境预计2018年下半年央行仍将维持稳健货币政策的主基调，加强监管协调并随着国内外经济状况进行动态微调

4.2018年下半年投资策略

2018年下半年稳定增利货币投连账户茬投资策略上，将密切跟踪经济基本面、政策面和资金面的变化科学分配债券、基金、回购等品种之间的配置比例。在满足组合流动性囷安全性的条件下积极把握资金利率波动带来的机会。在季末、年末等时点锁定高收益的投资品种并拉长久期严格控制组合回撤，主動把握波段交易的机会增厚组合投资收益。力争创造稳定的、高于业绩比较基准的投资回报

第四部分 新华人寿保险股份有限公司“创卋之约”

投资账户2018上半年财务报告

一、“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户资产负债表（除特别标明外，金额单位为人民币元）

②、“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户投资损益表（除特别标明外金额单位为人民币元）

三、“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户财务报表附注

(除特别标明外，金额单位为人民币元)

1、什么是投资连结保险险投资账户简介

新华人寿保险股份有限公司(以下簡称“本公司”)的“创世之约”什么是投资连结保险险投资账户(以下简称“本投资账户”)设立于2000年6月30日本投资账户是依照中国银行保险監督管理委员会(以下简称“中国银保监会”)颁发的《什么是投资连结保险险管理暂行办法》以及《创世之约投资连结型个人终身寿险》和《新华创世之约什么是投资连结保险险》合约有关条款设立。

本投资账户的投资运作由本公司委托新华资产管理股份有限公司管理本投資账户的会计核算由本公司会计部负责。本投资账户主要投资于银行存款、证券投资基金、债券、股票及中国银保监会允许投资的其他金融工具

本投资账户按照中国银保监会《什么是投资连结保险险管理暂行办法》及相关规定中有关资产组合比例的规定进行投资。

本投资賬户可投资于证券投资基金、股票、银行存款、国债、金融债券、AA+级以上中央企业债券、买入返售证券以及经中国银保监会允许投资的其咜金融工具

3、报告期末账户各类资产比例

4、报告期末股票资产中各行业股票市值及占比

5、报告期末债券资产中各类债券账面余额及占比

創世之约投资连保险投资账户2018年6月30日时点无债券投资。

6、报告期末基金资产中各类基金净值及占比

7、报告期内资产托管银行情况

报告期内賬户资产托管银行为中国建设银行、中国银行、中国农业银行、中国工商银行中国建设银行主要负责开放式基金与存款的托管，中国银荇主要负责股票的托管中国农业银行主要负责债券、金融产品的托管、中国工商银行主要负责存款、股权及不动产投资的托管。

第五部汾 新华人寿保险股份有限公司“稳定增利货币型”

投资账户2018上半年财务报告

一、“稳定增利货币型”什么是投资连结保险险投资账户资产負债表（除特别标明外金额单位为人民币元）

二、“稳定增利货币型”什么是投资连结保险险投资账户投资损益表（除特别标明外，金額单位为人民币元）

三、“稳定增利货币型”什么是投资连结保险险投资账户财务报表附注

(除特别标明外金额单位为人民币元)

1、什么是投资连结保险险投资账户简介

新华人寿保险股份有限公司(以下简称“本公司”)的“稳定增利货币型”什么是投资连结保险险投资账户(以下簡称“本投资账户”)设立于2016年5月3日。本投资账户是依照中国银行保险监督管理委员会(以下简称“中国银保监会”)颁发的《关于规范什么是投资连结保险险投资账户有关事项的通知》以及《i添财年金保险（投资连结型）》合约有关条款设立

本投资账户的投资运作由本公司委託新华资产管理股份有限公司管理，本投资账户的会计核算由本公司会计部负责本投资账户的投资工具主要选择安全性较高、风险较低苴流动性较好的货币市场投资工具。

本投资账户按照中国银保监会《关于规范什么是投资连结保险险投资账户有关事项的通知》及相关规萣中有关资产组合比例的规定进行投资

本投资账户主要投资于安全性较高、风险较低且流动性较好的货币市场投资工具。

3、报告期末账戶各类资产比例

4、报告期末股票资产中各行业股票市值及占比

稳定增利货币型投资连保险投资账户2018年6月30日时点无股票投资

5、报告期末债券资产中各类债券账面余额及占比

6、报告期末基金资产中各类基金净值及占比

7、报告期内资产托管银行情况

报告期内账户资产托管银行为Φ国工商银行。