监管风暴：证监局紧急排查基金风控 重点监管程序化交易
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　　(,)（601788.SH）异常交易引起的监管风暴已经开始
　　记者从北京、上海等地多家公司处获悉，8月22日各地证监局下发《关于进一步加强内控和风险管理有效防范各类风险的紧急通知》至辖区各基金公司处，要求各公司对针对光大证券异常交易暴露出来的问题开展自查，并于8月29日前将相关自查情况上报。
　　这意味着，在证监会新闻发言人表态将对证券公司使用的程序化交易系统进行风险隐患排查以及改进和加强对券商内控监管之后，这场由光大乌龙指翅膀煽动的监管风暴，正式延伸至基金管理公司领域。
　　据基金公司人士透露，本次紧急自查内容既包括此前在日常监管中关注的诸如投资超比例、申购失败、估值差错、资金头寸不足、ETF基金IOPV披露错误和换购等违法违规行为和操作失误行为，还特别要求对策略投资、量化投资、程序化交易、高频交易等利用信息技术系统进行自动交易的产品重点进行自查和核查。
　　“监管层要求我们要重新检视模型构建、阀值设置、头寸管理、信息技术、授权管理、复核制度等是否合理、有效、过关。”上述人士指出。
　　三环节紧急排查
　　8月22日，一份标明“紧急通知”的邮件下发至各地基金公司监管部，并迅速抄送至基金公司各负责人的手中。
　　这背后，是一场紧急开展的内控和风险管理自查监管行动。
　　“我们接到要求是在8月29日前将自查情况以正式报告形式上报证监局。如果自查不认真，监管局会启动专向现场检查，并要求整改。”一位上海基金公司人士对记者指出，“时间很紧，目前我们已经开始自查了。”
　　记者从多家基金公司处获悉，监管层安排的该次自查包括了三个重点关注业务环节，分别是投资决策和交易环节、注册登记、资金清算和头寸管理环节以及信息技术系统环节，对于每一环节的自查内容都有详细的要求，包含了17个细分自查要求。
　　而这些要求的指向性或源于此次光大证券异常交易所暴露出的风险环节。
　　比如在投资决策和交易环节中，此次光大“乌龙指”事件中风控额度失效为市场所关注，使得行业重新审视程序化交易背后的额度控制机制是否有效。
　　而监管层则提出要求基金公司核查是否建立投资决策管理制度、是否建立集中交易制度、是否建立严格投资指令核查控制流程等六个方面内容。
　　其中，在投资指令审核控制流程中，监管层要求基金公司核查在交易执行前，是否对投资指令符合相关法律法规、基金合同、内部制度等进行审核
　　而在注册登记、资金清算和头寸管理环节中，光大乌龙指出现后引发对于券商资金清算体系的质疑，则促使监管层要求基金公司详细核查是否建立严格的资金清算控制流程等6个方面。
　　其中包括对资金对账、划账等重要业务环节建立操作标准和控制程序，确保资金清算的及时、准确，确保基金及其他受托资产的安全等。
　　在直接引发此次行业震动的信息技术系统环节，证监会也颇为重视，在8月21日晚间，证监会新闻发言人特别回应市场对于光大证券此次事件所使用的铭创软件情况，铭创软件也指出正在配合证监会调查。
　　在此次自查行动中，监管层要求基金公司检查是否建立并实施软件开发控制程序，对软件开发的技术水平、功能设计、资料保管、上线测试等重要环节进行质量控制等。
　　除此之外，监管层还要求基金公司自查硬件情况、业务信息连续性管理制度等4个方面的内容。
　　重点关注程序化交易
　　与以往的自查不同的是，此次自查突出了光大证券异常交易事件中程序化交易的新型风险。如前述基金公司人士概括，包含了模型构建、阀值设置、头寸管理、信息技术、授权管理、复核制度等多个针对程序化交易环节涉及的重新检视。
　　首先是，模型构建和阀值设置背后的预警系统。
　　根据目前光大证券和上交所披露的信息显示，在8月16日上午11时05分08秒之后的2秒内，系统出错瞬间生成的26082笔意外市价委托单被直接发送至交易所，而直到11点07分光大证券交易员才通过系统监测模块发现成交金额异常。虽然只有短短的2分钟不到时间，但失误已经无可挽回。
　　监管层因此要求基金公司核查在交易系统中，是否针对不同的产品设置了不同的合规和风险阀值，是否建立了交易预警、监测系统，根据风险程度差异，对基金及其他受托资产可能发生的异常交易、特殊交易、重要交易等实施预警和监测。并要求核查交易报告路径、程序及内容是否清晰明确。
　　而光大证券乌龙指引发的26082笔意外下单并部分成交后，光大证券所面临的资金结算流动性风险也为市场所关注。
　　光大证券方面则表示，公司将通过自有资金、处置其他证券资产及其他融资渠道来解决流动性问题；目前公司面临的困难非常大，但公司有实力来解决这个问题。据了解，此前乌龙指事件的结算已经顺利完成。
　　但这无疑也给监管层带来了程序化交易背后机构头寸管理的风险提示，因此在此次自查安排中，监管层专门要求基金公司对资金头寸的管理是否满足极端情况下的资金清算需求，确保资金流动性能够为各项业务正常开展提供支持。
　　而与程序化交易关联度最大的无疑是信息技术系统环节，除了前述的软件开发控制流程自查外，监管层还特别要求基金公司核查是否建立业务信息连续性管理制度。
　　包括甄别并评估各类风险对业务信息连续性的影响，定期进行信息技术系统及的恢复性演练，降低信息技术系统重大失效或自然灾害等因素对关键业务的损害风险，并确保在风险发生时，重要信息技术系统能及时恢复。
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杨颖桦】 （责任编辑：赵路）
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券商内控体系重构升级正当时 国信证券打造合规风控体系2.0
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【券商内控体系重构升级正当时 国信证券打造合规风控体系2.0】经历了去年资本市场的异常波动，“风控决定生死存亡”这一理念，已让所有证券从业者深刻体会。今年以来，“依法监管、全面监管、从严监管”已成为证券行业“新常态”。面对新的市场形势，各家券商纷纷在提升合规风控管理水平方面推出新动作，包括业务内部自查、全面收缩高风险业务、调整合规风控组织架构等举措。（每日经济新闻）
　　经历了去年资本市场的异常波动，“风控决定生死存亡”这一理念，已让所有证券从业者深刻体会。今年以来，“依法监管、全面监管、从严监管”已成为证券行业“新常态”。面对新的市场形势，各家券商纷纷在提升合规风控管理水平方面推出新动作，包括业务内部自查、全面收缩高风险业务、调整合规风控组织架构等举措。　　老牌券商反应迅速　　今年以来，监管机构不断推出各项监管措施，目前正在修订的《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则也预示着券商的风控模式将面临调整。证监会主席刘士余今年4月在广东调研时表示，证券经营机构要在自身要求上，建立现代全面风险管理体系，加强内部防火墙隔离，严格执行投资者适当性管理制度，以风控能力为拓展业务的边界线，形成符合公司实际、切实可行的、有特色的合规管理体系。　　在这场夯实合规风控防火墙的行动中，老牌券商反应尤为迅速。中信、国信、广发、海通、等券商均在2015年年报中提及对合规风控体系有改进和完善措施。据了解，从去年下半年开始，围绕衡量风险、平衡风险和收益等核心问题深入思考，对内控体系做了诸多改革，平稳有序地推进了组织架构调整、部门职责梳理、协同合作深化等相关工作。国信证券还将今年五月设为内控专项活动月，在全公司内部通过自查方式梳理经营管理与业务活动所存在的风险点，集中开展关于内控管理的研讨、培训与宣传活动，全面提升公司合规风控意识，强调一线业务部门的合规风控责任，同时推进合规、风控、稽核“三驾马车”的优化分工并加强协同，努力实现“创新发展”与“合规风控”双轮驱动。2015年年报披露其建立了“全面、全员、全过程、全覆盖”的集团化风险管理体系，实行风险控制联席会议、风险控制纳入绩效考核、合规管理有效性评估、风险控制指标压力测试等机制。另一家大型券商则坚持稳健的风险偏好和风险收益对应的核心管理理念，建立了一套涵盖风险制度、组织、系统、指标、人员和文化的全面风险管理体系，并积极建设新业务的配套风险管理系统，支持创新业务发展。　　国信率先升级风控体系　　据了解，从风控体系架构来看，多数公司目前仍按照各业务规模计提风险资本准备，并未按照风险类别来计算。参照国际成熟做法，风险计量从按业务类别向风险类别转变将成为未来趋势。国信证券对此反应迅速，率先升级风控体系，早在2015年已对公司部门组织架构做了相应调整，包括将业务条线风险管理变为风险类型管理，监察稽核部门新增报告质量审核小组等。　　而在业务风险的把控标准上，各家券商也进行了不同程度的调整。已为各业务之间建立了有效的信息隔离墙和适当的预防机制，处理潜在利益冲突。国信证券则提出对缺乏明确监管规则、且经公司自身评估论证仍对其合规性把握不准、风险管控难以实施到位的业务均予暂停或暂缓开展，确保公司各项业务在风险可控、可承受的范围内开展。　　从合规风控文化建设方面来看，各券商也将其作为内部企业文化建设的有机组成部分。据了解，国信证券已汇编推出了覆盖581个合规要点的《员工合规守则》，员工人手一册进行学习。此外，颁布《员工执业禁止行为规定》，明确列举了19种执业禁止行为，这些都将作为国信内部对员工执业行为管理的重要制度。国信证券表示，去年公司就将“加强合规风险管理，严守监管底线”作为重点工作项目，意在构建起“人人合规、人人风控”的企业文化。
(责任编辑：DF155)
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