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本土机构薪酬难敌外资 PE/VC薪酬揭秘
　　胡中彬
　　近期，PE/VC圈内的几位知名投资人接连跳槽的消息引发了业内对人才流失的关注。作为金融领域中快速发展的细分行业，PE/VC从业人员都被披上了金领的光环，而由于竞争激烈且有能力的从业人员仍很稀缺，人才流动和挖角现象同样成为PE/VC机构最头疼的问题。
　　清科研究中心最近的一份调查就显示，与外资机构的待遇差距仍然困扰着本土机构的发展，三成本土投资机构从业人员认为薪酬不合理是导致员工离职的最主要原因。
　　本土机构薪酬落败
　　在很多人眼里就是 “拿着钱到处花”PE投资人这一光鲜的职业打动了无数人，各种暴富神话都往往出自于PE/VC之手，因此，大家都顺其自然地将关注的目光盯向了PE/VC从业者的收入上。
　　“我们公司员工的薪酬一般是分为底薪加奖金、加项目提成的方式计算，底薪其实并不高，比券商、公募基金都要低，主要还是得看项目人员的工作业绩。”一位创投负责人称。
　　事实上，这种分为基本薪资和浮动薪资的做法在国内外都比较普遍。一般而言，基本薪资部分主要反映员工的知识、技能与经验，浮动薪资则与员工的业绩挂钩，其中包括年度奖金、项目奖金、项目收益分成、项目跟投收益及员工福利等。
　　近几年来，本土与外资股权投资机构已经展开了激烈的交锋，而随着创业板的推出，本土机构在近两年里呈现出了爆发性增长势头，整体表现非常抢眼，业务规模发展非常迅速，成绩也非常骄人，在和外资机构的较量中已经逐渐占到了上风。但由于薪酬上的差距却依旧有较大差距。
　　清科研究中心日前的一份数据显示，现阶段本土与外资VC/PE机构在薪酬体系建设上存在着较大差异。相比之下，外资机构薪酬体系更为成熟、系统，且其薪酬体系中各项收入水平明显高于本土机构，“本土VC/PE机构的薪酬体系建设并没有完全遵循公平性、竞争性及激励性原则。”
　　调查显示，基本薪资在各种不同背景的机构中存在普遍性的差异。在本土国资背景的PE/VC机构，基本薪资占到了约六成，而本土民营机构中，这个比例不足五成，外资机构人员薪酬有约四成为基本薪资。
　　分析师和初级投资经理中有绝大部分基本薪酬低于20万元，投资经理和高级投资经理中，基本薪酬低于20万元者与介于20万元和40万元者基本持平，副总裁的薪酬中有七成是低于20万元，投资总监/合伙人的收入水平则差距较大。
　　相比于基本薪酬上较外资机构的慷慨，绩效薪酬却成为了本土VC/PE机构的一个短板，过去一年绩效薪酬小于20万元的人员占比达三分之二，且鲜有绩效薪酬高于50万元者，与外资机构的绩效水平差距较大。正因为此，至少有三成的受访者认为薪酬不合理是导致员工离职的最主要原因，其次是因为未来职业发展受到限制。由于公司平台搭建不足和对企业文化不认同而离职的人员占比相对较低。
　　“我们这行看起来光鲜，但我们公司的收入并不高，整天出差和加班，这么算下来更像是个劳动密集型产业，有时候我们出差的一些费用都还需要自己先垫付，一些必要的费用还不一定报得下来。”一位本土民营机构投资经理称。
　　浮动薪酬揭秘
　　无疑，到每年年末次年年初，年终奖都会成为各个行业员工非常关注的对象，更加注重业绩说话的PE/VC行业，这种表现更为突出。事实上，除了上述所提到的基本薪酬外，浮动薪酬更能激励从业人员的工作动力，年终奖即为浮动薪酬的一部分，但对PE/VC从业者而言，浮动薪酬中更重要的是，项目奖金、项目退出收益以及项目跟投所带来的收益。
　　一般而言，PE/VC行业设有项目奖金者较为普遍，一般是项目负责人在其向投资决策委员会提交的投资项目获得审批通过，便可获得该笔交易一定比例的金额作为项目奖金。
　　而据了解，业内的项目奖金一般都低于项目投资金额的2%，这意味着如果能做一笔千万元的投资，则项目负责人则大约能获得20万元的项目奖金，对项目负责人颇有吸引力。
　　在项目退出收益的激励制度运用上，外资机构显得更加灵活和慷慨。外资机构人员则常常能在项目退出后获得10%-20%的退出收益，但行业整体的水平则大约是5%。
　　在外界看来，对于PE/VC从业人员而言，还有一个令人羡慕的权利，即在项目跟投方面无疑都能 “近水楼台先得月”。
　　项目跟投收益是指投资机构在对某项目进行投资时，项目负责人及/或其团队以自有资金伴随投资。项目跟投既有激励属性，又能起到约束机制。业内一般有强制跟投与自愿跟投两种划分，前者系机构强制相关合伙人和项目人员以自有资金投入，而后者则会有投资于基金和投资于项目的区分。
　　部分机构认为跟投机制不合理、甚至不合法，在基金管理团队与管理机构及投资人之间形成利益冲突。例如，团队成员在以个人资金参与某个项目的投资时，或许将会投入额外的精力，客观判断也将受到影响。
　　与此同时，在另一些机构眼里，跟投机制无疑是很好的激励制度，在他们看来，跟投机制将投资机构与项目团队利益进行有效捆绑，实现员工与机构风险共担、利益共享，且一定程度上控制、降低了人员流动风险，是行之有效的激励机制。
　　而从现实环境来看，对很多从业者而言，这样的机会还是遥遥无期，尤其是国资背景的PE/VC机构中，项目跟投机制依然几乎难觅踪影，但也有少量机构采用了该机制，据本报记者了解，诸如中信产业基金就设置了项目跟投机制。
　　“项目跟投最能够解决道德风险，但在我们的平台下，我们更多是借助公司的品牌、渠道和资源来开展工作，如果我们投资人员能够跟投，那对其他为我们提供品牌、渠道等支持的集团人员来说有些不公平。”一位国资背景PE机构管理人员对此解释称。
　　同样保守的还有外资投资机构，清科调查显示，大部分外资机构都不允许员工跟投。而最为积极设置跟投机制的是则是本土民营背景的投资机构。
　　在这些允许跟投的机构中，跟投额度随着职位的提升而更高。例如，在允许员工项目跟投的机构中，所有担任分析师职位的人员均表示其跟投收入在整体收入中占比不足10%，而在投资总监/合伙人层级的人员中，一半受访者的跟投收入占整体收入的40%-50%，另有一半受访者表示跟投收入在整体收入中占比超过90%。
　　来源：终于弄明白PE、VC和投行的区别！
投行、PE和VC对于做金融的猎头顾问一定会遇到这三个词，他们之间的区别如下：
投行是中介机构，为企业、PE及VC服务。
PE和VC都是投资者，而不是中介，这是与投行最大的分别。一些大投行下面也设有自己的PE或者VC，所以也可以把PE和VC看作广义的投行业务。
PE一般投资于成熟期的企业，盈利模式已经比较稳定，可以较快的退出，PE做的比较多的是PRE-IPO业务。
VC一般投资初创期的企业，企业还不成熟，未来存在较大不确定性，投10个可能成功一两个。
什么是投行
PE与VC的区别和联系
PE与VC都是对上市前企业的投资，两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大不同。很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。另外，PE基金与内地所称的“私募基金”有着本质区别。PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而私募基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。以下就是这两者的详细比较。
风险投资(Venture Capital，VC)
Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险，具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家，据不完全统计，Venture
Capitalists(风险投资家)每投资10个项目，只有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。
风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有：
①以离岸公司的方式在海外上市；
②境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市；
③境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市；
④境内设立股份制公司在境内主板上市；
⑤境内公司境内A股借壳间接上市；
另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。
私募股权投资(Private Equity，PE)

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资。即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。
相关资本按照投资阶段可分为创 业投资（Venture
Capital）、发展资本（developmentcapital）、并购基金（buyout/buyinfund）、夹层资本(
Mezzanine Capital）、重振资本（turnround）、 Pre-IPO资本(如
bridgefinance)、以及其他如上市后私募投资（pruvate investment in public equity
即PIPE）、不良债权distressed debt和不动产投资（real
estate）等等(以上所述的部分也有重合的部分)。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资金在资金规模上最大的一部分，在中国PE多指后者，以与VC区别。
国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类：
①专门的独立投资基金，如The CarlyleGroup，3
②大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如：MorganStanley
Asia，JPMorganPartners，Goldman Sachs Asia，CITICC
③中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权投资基金，如弘毅投资，申滨投资等;
④大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GECapital等;
⑤其他如Temasek，GIC。
PE与VC都是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，然后通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
区分VC与PE的简单方式是，VC投资企业的前期，PE投资后期。当然，前后期的划分使得VC与PE在投资理念、规模上都不尽相同。PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。
中国，VC是个舶来品，刚开始被中国媒体翻译为“风险投资”且一直沿用到20世纪末期，后来一些人根据百科全书解释将其翻译为“创业投资”。于是，原来的
一些文献、政府文件所使用的“风险投资”概念渐渐演变为“venture
capital”各自表述，在国家发展与改革委员会、科技部等部委文件中相继出现了“创业投资”这个译法。而这两种表述后来竟然演变成了水火不相容甚至由
此考虑的政策着眼点都大相径庭，“风险投资”论者投资者的风险意识和投资冲动，“创业投资”论者强调被投资对象的创业特性。
于争执双方都有行政、立法话语权，所以由人大和国务院出台的文件常常是“风险投资”，而由国家发改委、科技部、商务部等部委发布的文件则多是“风险投
资”，如日生效的《创业投资企业管理暂行办法》等。后来经过多方查考，两种理解其实是站在不同的角度和立场进行表述，然而又不能完全概
此，在国务院发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要(年)》及配套政策中，第一次把“venture”的两种含义都写入了政府文
件。为此，由科技部、商务部和国家开发银行联合推出的大型调查报告也从2006年更名为《中国创业风险投资发展报告》。至此，官方的解释和表述口径才渐渐
走向统一。
关于PE的概念在国内，也有不少同仁将其翻译为“私人股权”、“私人权益”、“私人股权投资”、“私人权益资本”等等，与其直接关联的重要概念有：
①PE Investment，私募股权投资;
Fund，私募股权基金；私募股权(PE)是一种金融工具(FINANCEINSTRUMENT)，也是一种投融资后的权益表现形式。
私募股权(PE)与公司债券(corporatebond)、贷款(loan)、股票(stock)等具有同质性。但其本质特征(区别)主要在于：
①私募股权(PE)不是一种负债式的金融工具，这与股票(stock)等相似，并与公司债券(corporatebond)、贷款(loan)等有本质区别；
②私募股权(PE)在融资模式(financingmode)方面属于私下募集(private
placement)，这与贷款(loan)等相似，并与公司债券(corporatebond)、股票(stock)等有本质区别；
③私募股权(PE)主要是投资于尚未IPO(首次公开募股)的企业而产生的权益；
④私募股权(PE)不能在股票市场上自由地交易；
⑤其他从略。
从法律的角度讲，私募股权(PE)体现的不是债权债务关系。它与债(debt)有本质的区别。总之，私募股权（PE)是Equity（股权或权益）之一种，既能发挥融资功能，又能代表投资权益。
在国内的一般机构调研报告中，一般都将这两个概念统一为风险投资的通用表述。简称则为PE/VC。如果非要发掘他们的区别，可以从以下几方面进行考虑：
①投资阶段，一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，而VC的投资阶段相对较早，但是并不排除中后期的投资。
②投资规模，PE由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大。VC则视项目需求和投资机构而定。
③投资理念，VC强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投资寻找机会将股权进行出售。而PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。
④投资特点，
而在现在的中国资本市场上，很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概
念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式
另外，PE基金与内地所称的“私募基金”有着本质区别。PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而私募基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金。
人感觉，实际上PE也是在投风险高的项目，只是他们要保证很高的成功率，才能获得高收益。关键就在于项目成功与否和PE的选择，以及PE是否介入有很大关
系。PE和VC只是投资行为细化的结果。只是从投资阶段、金额来区分PE、VC可能还不够，我理解PE一般都对track
record(比如盈利)有一定的要求，所以可以理解成是财务投资者;而vc则没啥要求，往往是一项还在实验室的技术或者一个新鲜的idea就可以投资，
所以vc的工作更像是一个企业家，要参与很多企业管理、运营方面的事情。
事实上，从财务技术的角度考虑，现在大家都在谈的VC/PE化大多是从投资规模来说的，中国真正的VC没多少，至少做法不像美国那样。美国有个基金叫TA，原来它是VC，后来是PE，有兴趣的话可以去做点research~~
风险投资（VC）的特征：
①投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业；
②投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；
③投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；
④风险投资人（venture
capitalist）一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；
⑤由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。
私募股权投资(PE)的特点
翻译的中文有私募股权投资、私募资本投资、产业投资基金、股权私募融资、直接股权投资等形式，这些翻译都或多或少地反映了私募股权投资的以下特点：
①对非上市公司的股权投资，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报
②没有上市交易，所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方
③资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等
④投资回报方式主要有三种：公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组。对
引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。如果投资者是大型知名企业或著名
金融机构，他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、改善二级市场的表现。其次，相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市
场是更稳定的融资来源。第三，在引进私募股权投资的过程中，可以对竞争者保密，因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众，这是非常重要的。
私募股权投资基金在中国投资的私募股权投资基金有四种：
①专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。
②大型的多元化金融机构下设的投资基金。
这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。有趣的是，美国投资者偏好第一种独立投资基金，认为他们的投资
决策更独立，而第二种基金可能受母公司的干扰;而欧洲投资者更喜欢第二种基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。
③关于中外合资产业投资基金的法规今年出台后，一些新成立的私募股权投资基金。
④大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。
资金来源的不同会影响投资基金的结构和管理风格，这是因为不同的资金要求不同的投资目的和战略，对风险的承受能力也不同。
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【监管新规激发PE热情】6月底PE监管权划归证监会后，PE机构纷纷前去基金业协会备案，累计已达219家，除鼎晖、弘毅、君联、深创投等PE/VC机构外，还有建银国际、光大金控等银行系PE和中信并购基金等券商系PE，更有新价值、东方港湾等明星阳光私募。
银行（包括商行，投行），PE,VC,HF扫盲贴
看了外资银行的精英一文，发现好多TF对该行业不是很了解，以为进去的就是高薪牛人，特发此贴扫盲。各位有问题可以尽管提，不过我会有选择回答KDS老规矩，泡茶+牙膏先先来说说商行， 商行主要分前，中，后台。 前台是产生利润的地方，对公业务的前台主要有Relationship manager(外资叫法），信贷业务员或经理（内资叫法）。RM的主要任务就是维护发展客户关系用贷款诱引客户来使用一揽子银行的服务。大多外资银行的行长是做Relationship manager出身的。前台还有另一大块叫做资金室（Global Markets）， 中资里面好象大多归国际业务部门管。关于进中金背米的TF们， 你们想好进中金哪个部门吗？为什么这个部门会要你呢？资金室也叫销售交易部门，有交易员来做市，也有销售人员兜售各种金融产品。这块业务商行投行都有。 总的来说投行更激进一点，较多拿自营头寸，商行比较保守。发现好多问工作的TF， 这样吧先按照我的标准排个顺序表PE/VC=HF&Investment Banking&Commercial Banking,当然我是假设你在PE/VC做associate的事情，在HF做analyst的事情，在IB做Global Markets或者IBD/Research.在商行做RM。如果你是做后台和中台的建议还不如去一般企业的主营业务部门。不要喷我，一家之言，你可以完全不听。商行的中台主要是信贷分析管理部门，风险控制部，合规部，质检部等等。信贷分析管理部门主要是对信贷经理提出的贷款进行分析决定是否贷款及贷款额度。 当然这仅仅是理论上来说。实际情况大多是谁赚的钱多，谁后台硬，谁就说了算，中台很难扭的过前台。风险控制部门主要控制资金部门的风险，不过这也是说说历史上失败的霸菱银行，雷曼兄弟，贝尔斯敦都是死在风险部门根本无法控制前台资金部门的做为。 大多情况下就是个摆设，给监管部门看的后台么就是前台做的一切见得了人和见不得人的勾当，全都由后台操作部门输入银行的系统，其实就是个劳动密集性的打字行业。。。（后台做的TF不要绿我）不过如果找不到女朋友的TF可以去后台， 那个地方男女比例2：8。还有如果不放心自己女朋友的，大可以让她去后台，在几乎那里没有出差，整体都是一帮女孩子混一起，十分安全。。。接着是大家最感兴趣的商行工资啦。。。 各银行工资水平差异较大，不方便统一比较。 只能打个比方了， 如果后台的操作部门大学毕业（很多都是大专或更低学历）后工作2，3年， 一般能拿5000元一个月， 年终奖大概1－2个月不等，中台的大多是大学毕业的2，3年后能拿元，年终奖1－4个月不等，前台信贷（客户经理）大多大学（研究生及海龟越来越多了。。。扩招啊扩招）毕业后2－3年后工资1， 年终奖2－6个月不等。前台资金部也是研究生及海龟2，3年后，1， 年终奖3－12个月不等（不排除个别牛人业绩特别好能拿12月以上）。。。呵呵，混的不错啊，有机会认识很多贪官，农民企业家啊现在体会到KDS发帖的辛苦了， 好容易定下心来回馈山上发个帖子， 却招来一些人冷言冷语。 发扫盲帖难啊。明天开始说投行： 粗分一下有投资银行部，交易销售部，股票研究部，私人银行理财部，和资产管理部。 我的选择是：资产管理部=交易销售部投资银行部股票研究部私人银行理财部。欢迎各位来喷吧。不错的，但具体要看什么部门和你自己喜欢做什么先来聊聊投行里面的私人银行理财， 有点像现在上海花旗，汇丰的专户理财服务。 但是资金量要求要高很多从1百万美金开始不等。私人理财里面也分做客户经理的和理财顾问的。 这种客户经理可不像那些上海的零售银行的拉资金的人， 学历要高很多。 可惜做的事情差的不太多， 能拉到资金并且维持好客户关系是最重要的。 通常和成功的职业经理人，私营老板， 贪官污吏， 世袭贵族混在一起，一定是八面玲珑。 经常能在投行的私人银行部门看到超级美女， 唉女生长的漂亮就是本钱啊。然后是理财顾问， 他/她会询问你的个人家庭背景以及收入状况， 然后根据你的收入和支出需要给你安排一个长期的投资一揽子计划。 这里用到的专业金融知识比客户经理要多点， 但是主要是关于个人资产配置的， 至于具体资产里面应该怎么投资， 不要指望理财顾问能知道太多。有志于投身理财顾问的TF可以研究一下（Certified Financial Planner）CFP就知道了。工资状况： 所有的大型投行各个前台部门本科毕业或者MBA毕业后进去的起点基本相同Analyst 50－60K美刀，associate 90－95K美刀一年。 差别在于以后的发展和bonus。 如果你是超级美女手上客户上亿资金， 你的bonus可以发的超乎你想象。 不过就平均水平来说私人银行理财是投行里面工资较低的部门。 Bonus大概6－18月工资， 做的好的上不封顶。国内的PE一进去待遇肯定不怎么好的， 记住这点入行永远要比前5年的工资重要的多的多！ 入对了行，你10年后很可能一次奖金就能拿回前五年的工资。接着聊聊投行的股票研究部， 又称为卖方研究， 什么叫卖方就是要把自己对公司的股票研究报告卖给买方机构，买方机构通常为对冲基金，共同基金等股票投资机构。卖方研究员有相当多的时间要用来销售自己，所以销售技巧很重要。 买方机构通常更重视卖方研究报告里面的事实而不看着具体卖方研究员到底推荐买还是卖。这个工作其实是不错的，因为收入不少， 工作也没有投资银行部门这么累。 起薪前面已经谈到过了， 如果能做到这个行业的票选首席研究员，收入可以拿到1百万美金以上。。。（当然不在国内）接着就是大家最关心的投资银行部了又称IBD为什么大家都是听说这个部门最多呢，因为其一招人是投行里面最多的，其二他们做的交易很容易上报纸头条。IBD里面主要有IPO也就是企业融资上市部门，M&A也就是合并与收购部门，有的还有DCM，债券资本市场部门。 对大学刚毕业的来说能进IBD是毕业生很好的选择。 好处是工作经历不错，以后可以跳槽的地方也多，钱也不少， 不用怎么动脑，过了一年就都是熟练工了，associate 做2，3年只要不犯什么大错就能升副总裁，那时候1年的工资加奖金应该超过50万美金。但是这份工作最最不好的地方就是累， 实在是拿青春卖钱， 各位想进这个部门的TF， 要先想清楚能否接受每周工作100小时，3年如一日的生活。货币经纪行业其实就是做中间人， 他们主要服务银行的资金交易部门和对冲基金。 他们可以为任何一种交易的金融产品找卖方和买方。 这个行业的技术含量不是很高， 关键是你要人头熟，有客户源。不过收入还是不错的，虽然无法和top的trader和hedge fund manager比。首先问你自己为什么要转行， 因为职业的连续积累是很重要的， 3年也不是很短的时间。 其次如果转行你想好了转什么金融职能吗？ 如果你仅仅是为了赚钱多，听上去光鲜， 那我大多情况不支持这样的想法不好意思，要稍微补充更正一点。 如果你去的资金管理部门只是做寻常的平盘，并不涉及拿自营头寸，的确适合养老。 但是如果你会拿自营头寸的话，是个很不错的工作， 钱途前面也已经提到了。如果你是去四大行的总行， 能够认识的人脉关系对你将来发展很重要。 我看过太多外资投行挖走四大行总行的资金管理部人员就因为他们的人脉资源。P.S. 中资交易室还是有些mm的， 外资的除了销售人员，交易员大多是男的看来山上不太适合发技术贴。 还是撩菜贴，地域贴，和相亲贴当道。。。不怎么样，也属于中后台的职能。 如果你不是想混日子，想有所成就，去一个企业就要去他前台产生利润的部门。 例如同样是做IT工作，在微软，甲骨文做要远比在高盛做IT支持好的多。有这样的家人还做什么高级小白领，投行给你几百万也不要去。 赶快回家开个公司专门做这家上海国企的上游产品，让你家人来采购你的产品。中国目前的法律完全管不到这样的关联交易，没有任何贪.污.受.贿.牵连在内n多高干和国企领导都是这么发家的。 不要担心你不懂怎么经营公司， 现在中国的问题是产能过剩。 什么叫产能过剩， 就是建个生产企业很容易， 找个愿意买的下家很难。 你完全不用担心下家问题，还愁没人帮你生产吗？人开始懒了， 再坚持一击更新一下把。 接着讲交易销售部， 顾名思义分为交易和销售两大组。 其实这个部门才是投行最赚钱的部门， 高盛好象一半以上的利润产生在这个部门。交易小组里面的人主要职能是为各种金融产品提供报价做市，当然也可以拿一定的自营头寸。有兴趣深入了解的朋友可以去读读&Market Wizards\"的系列书籍。 这部分人毕业起薪和前面说的差不多，差别在几年后的奖金。 有些人在30岁以前就做到Managing Director的职位。我最佩服的是高盛80，90年代在Risk Arbitrage（风险对冲）小组的人，例如Robert Rubin（前美国财政部长， Eddie Lampert(号称巴菲特第二， 毕业后20年间把自己资产从几万增长到30多亿美元），等等众多牛人出于这个小组。总的来说这个部门做的好的年收入都在1百万美元以上，而且每周的工作时间也只有50－60小时。所以性价比要高于做投资银行业务的。但是这个部门最大的坏处是， 一旦你赚不到钱。。。你死的非常快，开除你没商量。 所以风险于收益并存。销售小组就是个美女众多的地方了。好象大多需要卖产品的地方都要美女。 听说负责中国的销售小组十分混乱，mm有时刻献身的威胁，xsl一定要精通当地ktv，sn场所，回扣也是及其之多的，这里不方便细说。 有兴趣具体了解的TF可参与&泥鸽靶&一书和&说谎者的扑克牌&一书。对了，写了这么久没发现什么同行啊？ 有同行的吗，冒个泡吧。突发奇想， 如果我当时没起这么土的标题， 而改成&年薪百万工作必读资料&， 估计会火很多。谢谢支持， 不过我越写越懒了， 自己手上也拖了很多东西没做完。另一方面是再写下去也曲高和寡了，打算写完投行的最后一个部门资产管理部就收手了。望见谅资产管理部，有点像我们的公募基金，但是他的客户大多是机构。内部也分做股票的做债券的，刚进去的会从股票或债券研究员做起。 资产管理和宏观上的配置也是一大块， 还提供很多index基金选择。 总的来说这个部门很难进去， 因为他们的流动性很低，不太走人也不太招人。工作时间比较合理50－70小时每周， 钱也不少， 做到基金经理后肯定高于1百万美金一年。 而且这份工比交易部门稳定多了，因为买股票是门艺术+运气，你想一直超出市场的表现很难， 但是你想一直差于市场的表现也很难。 想要混个中庸是很容易的事情。好，写完。 轻松了。 接下来我会偶尔再来回答些问题。 PE/VC,HF估计要看下次什么适合轻松外加心情好再说了。VC，PE 和hedge fund及其它VC (Venture Capital) &&风险投资互联网火的时候，到处行走着VC的影子，VC也是从IT业开始走进一般人的眼中的，所谓的天使投资人哪可真是不好找啊。举例即使在国内曝光率最多的红杉资本在中国只有4个人，其中还有一个是据说很流氓的周鸿祎。红杉资本是红杉资本作为全球最大的VC，曾投资了苹果电脑、思科、甲骨文、雅虎和Google、Paypal，前不久轰动一时的Google收购Youtube业内人士估计也只是红杉在自家门口的倒卖行为，因为不管Goole或Youtube，红杉都投钱了，好比一个是它的大儿子，一个是它的二儿子，红杉所做的就是让它的大儿子Google出高价买了它的二儿子。这不是自己倒卖自己赚钱这是什么，难点叫肥水不流外人田？红杉在中国的案例有：奇虎 卓胜 卓越 文思创新 大众点评网 康盛创想Discuz!PE（Private Equity Fund）&&私人股权投资基金这年头什么都是一阵阵的，牛人的经历越来越神奇，前几年找工作狂炒外企，接着是比四大（Big4），现在研究生多了，牛人拼的是投行，据说不久就是PE 了，并且有人放言&进投行的是牛人，进四大的是凡人，进企业的是土人之类&。牛人们那是越来越牛，对我而言每次都只有仰望的份。这是我第一次碰到PE这个词，原来它也这么牛啊。本月一则行业新闻更加引起了我的注意，大意是华为联手PE，收购3com ，本次帮助华为成功收购3com的正是一大牌PE，贝恩资本（Bain Capital）。此前和PE相关的新闻有：凯雷并购徐工案国家外汇投资公司投30亿刀黑石PE和VC的区别
主要的是投资阶段的不同，简而言之，VC主要是在前期介入，PE则更多的是在公司成型后介入的。也许不是很正确，但确容易区别。HF (Hedge Fund) &&对冲基金最出名的肯定是索罗斯的量子基金了， 1992年的英镑阻击战和1997年的亚洲金融危机使索罗斯出尽了风头。真正的风云人物往往都有很强的使命感，这次索罗斯的是他一直为之努力的&开放社会&。索罗斯立志要改革全球资本主义的这一情节看得怎么这么眼熟呢，TV...
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