非公开定增公司违约金比例的缴纳比例是多少

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-10-17 11:28 标签： 违约金最高比例
新三板募资新规追溯震慑 8月46家企业终止定增
机构投资者在定增市场活跃程度逐渐降低，企业为了解决融资问题，大股东参与定增比例有所提升。
“最近真是头都大了。不断的自查、自查。 股转系统‘两个回头看’文件精神让我们始料未及。监管火力太猛了。”8月31日，广东一家新三板挂牌企业负责人对21世纪经济报道记者有些无奈地表示。
据同花顺统计数据表明，今年以来，宣告终止定向增发的挂牌企业共计248家。其中，仅8月以来，就有46家公司决定放弃定增，占比近两成。“如果不能在规定时间内进行整改的话，预计最终放弃定增的公司数量还会继续增加。”对此，上述新三板负责人认为。
募资新规追溯震慑
当天，也是各主办券商递交自查报告的截至日期。
8月17日，股转公司向各个主办券商下发《关于落实“连个加强、两个遏制”回头看自查工作的通知》，尤其是券商自查结果必须于8月31日前报送股转系统。
此前，股转系统在8月8日发布的监管问答时亦明确，挂牌公司及其主办券商应当在本问答公布之日起30个转让日内完成募集资金三方监管，以及募集资金使用情况的专项核查报告。
前述广东新三板挂牌企业负责人告诉21世纪经济报道记者，根据监管要求，全部自查追溯至日，包括全部募集资金使用流向在内，所有融资项目都要自查，并要求重新开立募集资金专户，与主办券商、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议，制定募集资金管理制度并进行公告。
也就是说，全部募集资金都要重新走一遍专户流程，开户、验资、三方监管协议，一个都不能少。
如果企业决定终止再融资的话，对是否会涉及违约金的问题，具体要看企业与认购对象在签定的认购协议中对此有没有约定。如果没有约定的话，那只能按照股转系统的要求进行规范。相反，如果签定了补偿协议的话，那就得按照协议来办。
8月30日，宝利明威当天召开的股东大会审议通过了公司终止股票定向发行的议案。此前，公司定增已经明确了两个认购对象，拟发行股票不超过58.84万股，募集资金金额不超过人民币1000.28万元。
对此，公司方面表示，根据政策、市场环境变化以及公司的发行计划改变，公司综合考虑实际情况并与各方沟通后决定终止本次股票发行，同时就退款事宜已协商一致。
融资能力下滑明显
截至当天，新三板挂牌企业数量已近9000家，高达8895家。不过，新三板定增市场在政策预期不明朗以及流动性缺乏的大环境下在今年出现明显的降温，单月募集资金超百亿的常态已经打破。截至今年8月，2016年已连续三月实际募集资金不足百亿的情况，特别是7月单月融资更是低至58亿元，创下近一年半以来的新低，与211亿元的高点相差甚远。
相比之下，7月新三板定增预案拟募集资金165.58亿元。可见，新三板融资能力与企业融资需求形成了强烈反差。对比单月预计募集资金和实际募集资金可以发现，定增预案募集资金金额与实际募集资金金额的差额在最近几个月出现明显增加，也就是说企业融资需求裂口正在扩张，一面是融资功能的下降，另一面是融资需求的提升。
对此，安信证券分析师诸海滨表示，如果从单月平均每家新三板企业募集资金来看，新三板融资能力下滑的趋势表现更为明显。
2016年单月平均每家企业募集资金额为162.01万元，相比于2015 年下半年单月平均每家企业405.29 万元的水平有较大幅度下降，2015年7月单月平均每家企业募集资金可达到512万元，一年之后，2016年7月仅为73.63万元，对比相当强烈。
与此同时，在定增市场融资规模明显下降的情况下，机构投资者参与定增比例亦降至历史低位。
据安信证券统计数据显示，以2015年至今定增发生次数为统计对象，机构投资者参与次数占比呈下降趋势。
其中，2015年机构投资者参与平均占比为接近7成，2015年5月、7月和8月机构投资者热情较高，参与比例超过70%。进入2016年，机构投资者参与热情逐渐降低，参与比例降至 57.58%，2016年7月机构投资者参与比例低值46.48%。总体上看，相比于 2015 年，今年机构投资者参与热情明显下降，并呈现一定趋势性。
与此同时，在新三板指数下跌，赚钱效应丧失的情况下，机构投资者在定增市场活跃程度逐渐降低，企业为了解决融资问题，大股东参与定增比例有所提升。
统计数据表明，2015年大股东参与定增次数占总数比例为29.43%。2016年大股东参与定增次数占比开始逐步走高，2016年7月实施定增中，大股东参与比例接近四成。
“可见，由于机构参与者参与热情锐减，融资规模下降，大股东参与定增比例被迫提升， 陷入需自掏腰包支持企业发展的窘境。” 诸海滨认为。
“截至目前，公司定增进展已受到影响。之前，定增项目延后是受到二级市场流动性不够的影响，这次是募集资金新规的影响。从5月份至今，只有部分认购对象签定了认购协议。”前述广东新三板公司负责人亦透露。
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根据规定公司非公开发行价格得改，公司是改价格还是取消？公司定增为什么那么慢？定增的项目进程？
燕塘乳业：您好！如何应对定增新政，公司尚在内部讨论中，谢谢关注！
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【汉鼎宇佑：因对方机构资金问题而出现定增违约金】5月19日下午，e公司独家直播汉鼎宇佑(300300)投资者见面会。有投资者提问：公司定增违约金是怎么回事？汉鼎宇佑财务总监王雅红回复，在市场上，出现这种情况的原因很多。公司出现了这种情况，事实是由于对方机构的资金出了问题。 （证券时报网）
　　5月19日下午，e公司独家直播(300300)投资者见面会。有投资者提问：公司定增违约金是怎么回事？汉鼎宇佑财务总监王雅红回复，在市场上，出现这种情况的原因很多。公司出现了这种情况，事实是由于对方机构的资金出了问题。 　　
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证监会发布2017再融资新规 对哪些公司影响最大？(2)
　　18个月融资间隔影响大
　　而按照再融资新规，许多正在进行再融资工作的上市公司，以及次新股，想要像之前那样以定增方式进行频繁再融资，恐怕将受到很大限制。按照天风证券的统计数据显示，今年年底前有超过700家上市公司不能通过定增融资。
　　以&上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%&标准衡量，根据国泰君安分析师孙金钜/任浪统计，按照&证监会已受理&新老划断，对存量已发预案影响不大，但151家未获证监会受理的公司中，有49家（占比32.5%）融资新发股份超过了发行前总股本的20%，融资规模为1336亿元（占比43.3%）。
　　而18个月的定增融资时间限制对于上市公司再融资影响更大。
　　根据天风证券研究所统计，日~日，IPO公司家数为244家，有过非公开募资的公司有463家，它们无法在日前开展非公开再融资（筛选时点为定增发行日或首次上市交易日）。
　　同时，天风证券研究所还筛选出已过会但未拿到批文的公司，共143家。这些公司当前定增已过会不受新政影响，但尚未拿到批文，募集资金尚未到位，其募资到位后18个月内无法进行非公开募资。
　　制度套利时代终结
　　而定增按市价发行，亦对市场有着深远影响。
　　华泰证券研究所策略首席分析师戴康指出，再融资新规中，定价方式的调整对市场影响很大，新规明确定价基准日为非公开发行股票发行期的首日，是定增价格市场化的重要一步，给定增三年期制度套利的时代划上休止符。&新规鼓励内生性增长优质公司，限制制度套利型外延扩张，改善A股供求关系。相对应地，对大盘股影响不大，外延成长型小盘股会受到负面情绪影响，结构上对绩优股有利，对资本密集型或资本 饥渴型 的公司影响较大， 定增-高送转-减持 的链条会受影响，次新股的融资预期被削弱，影响较大。&
　　华泰证券研究所非银行金融行业分析师沈娟也指出，修订后未来三年期定增的发行价格将更贴近市场价格，盈利空间将被压缩，预计未来三年期定增规模将出现较大缩水，同时对投资人项目筛选能力提出更高要求。再融资新规将减少套利行为，引导定价市场化，将引导市场更加看重个股成长性 和市场整体 研究，推动再融资市场回归价值走向理性。对二级市场而言，依赖高折价率来获取定增市场套利的机会将减少，定增市场的投资将更加关注公司的成长性和长期投资价值。有助于引导二级市场回归理性，回归价值，有助于套利资金回流价值蓝筹投资。
　　根据Wind资讯统计，日~日，有235家上市公司定向增发价格折价率超过30%。
　　其中，龙生股份（002625，收盘价36.11元）发行折价率最高，达到80.56%。这是因为，龙生股份日公布预案，其定价基准日为日，增发价格仅为每股7.13元。直到日，龙生股份才实施定增，当天龙生股份报收于37元，较其每股7.13元的增发价高出418.93%。
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