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哪些因素影响石油价格的涨跌
字号：| 11:37:12 来源：金投原油网 编辑：songshuixian
国际油价的波动对我国经济的影响日益显著，哪些因素影响石油价格的涨跌？
哪些因素影响石油价格的涨跌
的波动对我国经济的影响日益显著，哪些因素影响的涨跌？
（一）的商品属性&&供求关系决定方向
决定长期走势的主要是供需基本面因素。由于原油是不可再生性资源，因此原油短期供给弹性较小，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况。
2008年7月以前世界经济和石油需求增长较快，而石油供给相对增长缓慢，石油剩余产能明显不足，导致石油供求处于脆弱平衡状态。油价大涨不同于以往的最大特点&&就是需求拉动型增长，而2008年7月以后国际油价出现大幅下跌，关键在于美国金融危机导致全球经济进入调整期，石油需求增长明显放缓，这表明传统经济规律和理论仍然是有效的，决定价格基本方向的根本原因仍然是供求关系。2008年以来在各国采取相应的措施促进经济发展（积极的财政政策&&增加政府支出和宽松的货币政策&&下调存贷款基准利率、存款准备金率），制造业反弹，全球经济出现企稳回升趋势，尤其是亚洲新兴和发展中经济体普遍走在了复苏的前列，使得国际石油需求有所增长，国际油价持续上涨。
石油消费量的增长趋势要大于石油产量的趋势，相对来讲对石油需求要大于石油的供给，使得石油价格上涨。
（二）石油库存&&影响油价波动预期
1.何为石油库存
石油库存分为商业库存和战略储备，商业库存的主要目的是保证在石油需求出现季节性波动的情况下企业能够高效运作，同时防止潜在的原油供给不足；国家战略储备的主要目的是应付石油危机。
2.石油库存与油价
石油库存对油价的影响是复杂的，当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，减少当期供应，从而刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，增加当期供应，从而导致现货价格下降，与期货价格形成合理价差。
（三）石油生产成本
石油作为一种不，其生产成本会影响生产者跨时期的产量配置决策，进而影响到市场供给量，间接地引起石油价格波动。世界石油价格的下限一般主要由高成本地区的石油生产决定，而低成本地区的石油决定了价格的波动幅度。
（四）汇率因素
由于国际主要以美元为标价，因此美元汇率也是影响原油价格涨跌的重要因素之一。当美元升值时，国际上黄金、石油、铜等大宗商品原料价格有下跌的压力；反之，当美元贬值时，此类大宗商品的价格将上涨。
自2002年到2010年7月，由于美元对世界主要货币的大幅贬值，导致原油价格节节攀升。美国为了缓解次贷危机所采取的利率调整和汇率政策，直接带来了流动性泛滥，引起了全球通货膨胀和美元持续贬值，导致包括原油在内的大宗商品价格暴涨，油价在美国宽松的货币政策的推动下叠创新高，因而，美元与油价之间存在典型负相关关系，美元疲软将会支撑油价上涨。
（五）世界经济发展状况
全球经济的增长会通过改变石油市场的需求量影响石油价格，经济增长和石油需求的增长有较强的正相关关系，石油价格的变化趋势与美国GDP变化趋势大致一致，全球经济状况对石油价格也对石油价格的变化起着至关重要的作用。2008年全球性经济危机使油价的大幅下跌，之后随着全球经济的复苏，石油价格也不断上升。全球经济比较景气时，人们会加大对工业的投资，对石油等资源的需求会增加，同时，人们的生活质量不断提高，轿车、家用电器等的不断普及也会加大对石油的消耗，从而使石油需求增加，致使油价上升。同理经济不景气时，对石油的需求降低，使油价下降。
（六）替代的发展
从能源消费结构图中可以看出，石油的消费目前为止仍处于首位。石油在短期内还不可能被其他资源所替代，对石油的需求短期内仍会处于一个较高的水平。
石油、与的价格变化趋势相同，上升的趋势表明能源品价格一直在上涨，这预示着在没有找到新替代品的情况下，稀缺能源类产品价格会继续上升，天然气与的持续上涨对石油价格的上涨也起到支撑和推动作用。
（七）突发事件与气候状况
石油除了具有一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺石油资源和控制石油市场已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。紧张的地缘政治强化了国际石油市场对供给收缩的预期。针对石油设施的恐怖袭击、石油工人罢工、产油国政局动荡等地缘政治因素都会对国际油价带来冲击。
气候状况会影响到原油的供给和需求，比如异常的天气可能会对石油生产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响国际油价，但它对整个国际油价的影响作用是短期的。此外欧美许多国家用石油作为取暖燃料，因此当气候变化异常时，会引起需求的短期变动，从而带动原油和其他油品价格发生变化。
（八）国际石油投机因素&&加剧油价的短期波动
目前在国际石油期货市场上，国际投机资本的操作是影响国际油价不可忽略的因素。原油市场的投机与市场预期往往加大了原油价格的波动，国际原油市场中投机因素对原油价格有着10%-20%的影响力。尤其是某些突发性事件发生的时候，大量的投机资本便在市场上进行操作，加剧了的动荡。
在低油价时期，投机基金的规模比较小，对国际事件在石油期货价格形成中的作用放大能力有限。随着石油价格的逐步上升，石油期货市场吸引了越来越多的投机基金，投机基金的规模变得越来越庞大，&羊群效应&也越来越明显，任何敏感数据的出炉和事件的发生，如石油库存变化、油田爆炸、地缘政治关系、工人罢工以及气候变化等，在大规模投机基金的作用下，其影响都会骤然放大，加剧油价的波动。
（九）人们的预期&&心理因素助长油价波动
近几年，对美元贬值以及通货膨胀的预期使得大量的投资基金选择长期投资石油以规避通胀风险。短期内又有大量的投机资本进入石油市场利用各种预期或题材炒作，放大了油价上涨的趋势。投机资金借助于经济波动或一些突发事件，引导和利用人们的预期，在现货和期货市场上大肆炒作。预期的变化和投机行为互相影响，现货价格和期货价格互相推动，使得油价向上或向下突破关键价位后出现了类似于&超调&的特征，加剧了石油价格的波动。
如果世界经济复苏前景好于预期，经济金融市场信心得到恢复，通货膨胀压力加大，美元继续大幅走软，那么，国际油价上行趋势将更加明显。如果爆发新的金融冲击，世界经济复苏遇阻，出现第二次经济衰退，为防止滞胀美元在政策主导下转为强势，那么，国际油价运行平台存在下移的可能。
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　　（一）原油输出国家组织（OPEC）的动向　　主要有两项观察重点，即OPEC各国制定之产量配额变动及遵守协议的态度与市场占有率的变化。1980年代，由于非OPEC国家如、、挪威等原油产量的增加，OPEC曾削减过其产量，因而保留了大量的剩余产能，对缓冲全球原油供给不足有很大意义，如2003年伊拉克战争，伊拉克原油生产大减，但阿拉伯和立即增产，填补了伊拉克出口的下降，成功防止了油价大幅波动。　　（二）主要生产国的政经情势及生产策略或提炼技术的变化　　所谓主要生产国，乃指前苏联、、及沙特阿拉伯。在1990年以前以苏联产量最大，但共产势力瓦解后产量大减，沙特阿拉伯则因波湾事件得以快速扩充产能，在1991年更占有OPEC会员总产量的35%，而成为世界最大产油国。但OPEC国家仍掌握大部分油源，且可开采时间尚在100年左右，因此仍旧是一股举足轻重的势力。若以地区来划分的话，可划为六大地区，即北海、西非、地中海、中东、远东及美国等。　　（三）战争，封锁，禁运或经济制裁的影响，如波湾战争，两伊战争，以阿战争等　　2002年4月爆发伊拉克战争，油价由4月低点到当年度高点，涨幅达42.59%；2006年因地缘政治的不稳定，从当年度最低点61.7美元直到5月高点77.95美元，涨幅达26.33%，因尼日利亚、、伊拉克及委瑞内拉这些国家提供全球近40%原油供给，故中东国家的动态值得投资人留意。　　（四）油管和储存槽的意外事故　　如BP湾漏油事件。　　（五）美国原油供需资料　　特别是每周二美国原油协会（API）及周三美国能源部（EIA）公布的每周能源供需状况变动表，尤其是美国原油库存余额的增减情形。由于目前美国是世界上最大的原油进口消费国，因此就需求面而言，此两项数据的重要性可想而知。　　（六）新能源的替代威胁　　太阳能，核能，天然气等其他替代能源的发展情形，尤其是在环保意识抬头后，天然气更被视为最干净的能源之一，对原油的威胁大增。　　（七）政府政策及规范，如节约能源政策的推动及立法　　美国的能源法案也预定在2012年之前，原油替代能源之一的乙醇的年耗用量将从目前的40亿加仑增加近一倍至75亿加仑，将改变过去人们对原油的依赖度。　　（八）全球经济状况及工业发展需求情形　　经济状况好转，工业活动盛行，提高原油需求，带动油价走升；反之经济处于低迷时，工业活动衰弱，原油需求降低，导致油价走软。　　（九）季节性因素　　一般来说无铅汽油在每年的5-9月之间暑假旺季，价格有走高的趋势；而热燃油每年从10月到隔年4月间有走高趋势天候状况，特别是每年美国冬季时东部气温的高低，对其价格影响很大。　　（十）市场参与者行为预测，如各国基金，油品公司，航空公司及一般投机客等。　　评论： 责任编辑：dubo（）
（责任编辑：HN666）
03/21 05:4703/18 15:2403/18 11:4603/18 10:4503/17 15:5203/17 15:2703/17 14:0903/16 15:03
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来源：能源情报 责任编辑：liqian
20世纪80年代以后，由于非OPEC原油产量的增加，世界原油开始逐步集中到欧洲、北美、亚太3个地区性市场。现代国际油价有美国西得克萨斯中质原油（WTI）价格、欧洲布伦特（BRENT）油价及OPEC一揽子价格三大价格体系。根据国际原油价格变化的主控因素差异，可将其划分为结构性转变、基本面和波动3个部分。油价结构性转变与全球主要资源区和市场区的结构性调整有关，并最终带来定价体系的嬗变；基本面趋势主要受全球供需总趋势及国际原油市场边际成本制约；波动情况主要受石油巨头或投机者操纵。
2　国际石油市场的主导力量日益复杂
国际原油价格结构性转变的直接诱因是世界原油供需体系的结构性紊乱，根源在于生产或市场的无序及对定价权的争夺，而结果均导致定价体系的嬗变。因此有理由认为，国际原油价格的结构性转变本身就是世界石油经济的特殊进化机制。
与2000年以后国际政治社会的多极化趋势相应，国际石油市场的主导力量也显示出三分天下的特征，从而使国际原油价格的变化关系更加复杂。美国的实质定价权面临挑战，俄罗斯与OPEC的结合势必将形成一个与美国对立的超级能源霸权。这种威胁不仅将破坏美欧的油气进口多元化构想，更主要的是俄罗斯和伊朗试图放弃石油的美元计价的设想，后者对美国经济的影响将是灾难性的，因此美国必然要阻止新的石油联盟或组织的形成。
2007年1月，伊朗向俄罗斯建议成立天然气输出国组织（GASOPEC），但该提议因遭到美国的极力反对而流产。日，俄罗斯3亿卢布（1美元约合24.5卢布）的俄罗斯圣彼得堡石油交易所开始成品油交易，并陆续推出原油、天然气等产品的交易业务。值得注意的是，该交易所油品交易使用卢布结算。俄罗斯此举意在挑战国际市场现行的石油定价体系，提升卢布在国际金融市场的地位。“放弃石油美元”是OPEC在新世纪的重要斗争武器，但似乎难见成效。事实上，用欧元计价是在向美国的核心利益挑战，在国际政治经济格局依然受控于美国的情况下，综合国力尚不强大的OPEC国家试图“放弃石油美元”犹如以卵击石。正如美国的一位宏观经济学家2001年所言，“当萨达姆在2000年底转向欧元时，他的命运就决定了”。
3　影响国际油价基本面趋势的主要因素
根据宏观经济学原理，原油的名义价格由供需矛盾、石油货币价格、边际成本和替代能源共同决定，这四者构成决定国际原油价格基本面趋势的主要因素。
3.1　供需矛盾的日益突出决定了高油价的历史必然
据理论计算显示，在全球石油可采储量2.65万亿bbl的前提下，全球石油产量临界点可能出现在年，临界点的全球石油产量约314亿-441亿bbl/a，储量采出程度约67.7%。从行业实际表现看，截至2007年12月，全球有2/3的石油生产国的产量已经出现不可逆转的递减趋势，23个最大石油生产国中的15个进人全面递减期；提供世界石油产量20%的前14个最大油田中的6个已迈过了产量高峰的界点。
与渐显老态的世界石油生产相比，世界石油消费则进入新增长期。据IEA（2007年1月）统计，2006年世界石油消费量为8438万bbl/d，比2005年增长0.95%。其中，亚太地区石油消费量将强劲增长，2007年石油消费量达到2450万bbl/d，2011年增加到2890万bbl/d，年均增加700万bbl/d，亚太地区将成为世界第一大石油消费区；北美地区的消费量将继续保持增长态势，2007年石油消费量达到2560万bbl/d，2011年将增至2740万bbl/d；欧洲地区的石油消费量将略有增加，2007年石油消费量达到2000万bbl/d，2011年将增加到2060万bbl/d。总体上，年世界石油消费量将保持上升趋势，2007年达到8620万bbl/d，2011年增至9380万bbl/d。未来石油消费量增速将略快于产量增幅。因此，未来世界石油供需平衡将十分脆弱，任何产量变化因素都可能刺激油价上涨。
3.2　美元贬值导致名义油价上涨
货币是商品的价值度量衡。当货币内在价值不断改变时（通货膨胀），相同的商品将表现为不同的价格。对于石油，这种来自美元贬值的油价变化就是美元溢价。在石油的跨国贸易中，由于采用国际浮动汇率管理体系，因此对于任何石油进口国而言，美元的贬值都将包含两个方面的影响：一是美元对进口国主要货币（如欧元）的汇率贬值；二是美元通货膨胀。
国际石油贸易以美元计价，石油市场与外汇市场的投机行为密切联系。美元汇率与石油价格深度联动，两者价格呈反向变动关系。根据美国联邦储备银行的研究，美元对其他石油消费国货币每贬值10%，以美元计价的国际油价就会上涨7.5%。图1显示了美元指数与国际油价的变化特征，二者总体呈负相关，当美元指数下跌时，国际油价上升。
1990年以来，由于“孪生赤字”所导致的美国对外净债务的迅速增加也在迫使美元贬值。美国财政部日公布的数据显示，在截至6月30日的财政年度的前9个月，美国联邦财政赤字首次超过1万亿美元。据奥巴马政府预计，联邦财政赤字到2009年年底达1.84万亿美元，约占美国国内生产总值的13%，为1945年以来的最高水平。因此美元仍可能进一步贬值。
美国为稳定金融市场和防止经济衰退，自2007年9月以来，美联储多次降息，特别是月份大幅度降息，导致美元与其他货币利差扩大，很多投资者产生了减持和抛售美元的念头。另外，金融市场的投资者对美元资产的安全性也产生了怀疑。国际投资者尤其是投机者抛售美元、减持美元资产，转而追捧欧元以及其他新兴市场经济体货币，为美元进一步贬值推波助澜。
3.3　巨型油公司高成本区的边际成本决定了未来国际油价基本面为80美元/bbl
石油是特殊商品，其垄断性和定价各方的趋利机制决定了成本参数通常采用的是全球范围内资源开采的高端成本。世界范围的高成本石油资源主要分布在深海、冷海、极地、非常规石油、非常规天然气、提高采收率等前缘领域，其中深海和冷海、极地、非常规石油资源量约各占世界剩余资源的1/4，即高成本石油资源占世界剩余石油资源的近75%。
能否动用这些高成本石油资源，关键在于未来的国际油价，只有提高油价才能认为这些油气资源具有商业开采价值，或者说才能够构成公司或国家的战略资源。如果只考虑常规油气资源，北美待发现石油资源量占全球待发现资源总量的17.6%，居世界七大区第三位；剩余常规石油储量占全球剩余储量总量的5%，居世界七大区的第五位。但是如果加上非常规石油可采储量，北美的剩余石油储量将达到bbl，居世界八大区的第三位。实际亡，如果考虑到委内瑞拉（bbl非常规石油储量）与美国地理上的亲缘性，美洲区石油资源将成为中东之外的主要力量。
国际油价的价格底线是由欧美大型油公司高成本区的基本获利为标准的，而且美国作为国际石油市场的主导力量，必然要维护其国家和油公司的利益和竞争地位，因此将倾向于捍卫这种价格底线。那么高端定价的底线或其边际成本究竟如何确定呢？实际上边际成本就是西方大型油公司在当前及未来计划投资的世界高成本产油区实现商业开采需要的最低价格，这个价格由综合开采成本、合同模式及财税模型、通货膨胀率以及油公司（风险后）最低获利标准共同诀定。以安哥拉超深海为例，假定综合开采成本为35美元/bbl，安哥拉PSC合同的油公司所得为20%，则如要保证油公司静态投资收益率为20%，油价至少应达到80美元/bbl。
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