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BOT模式下特许经营权会计问题的分析__--__以四川路桥公司为例.pdf 45页
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首都经济贸易大学
硕士学位论文
THESISOFMASTERDEGREE
BOT模式下特许经营权会计问题研究
——以四川路桥公司为例
指导教师：
完成日期：
首都经济贸易大学硕士学位论文
BOT模式下公路经营企业特许经营权的会计问题研究
独创性声明嬲嬲嶝嬲
本人郑重声明：今所呈交的((BOT模式下路桥企业特许经营权
的会计问题研究一一以四川路桥为例》论文是我个人在导师指导下
进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以
标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容
及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的
学位或证书所使用过的材料。
作者签名：
作者签名：匿X陋盘叠盎
关于论文使用授权的说明
本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关
规定，1117：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅
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缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)
作者签名：区醯导师签名：
期：塑垒，』年上月Ⅱ日
首都经济贸易大学硕士学位论文
BOT模式下特许经营权会计问题研究
随着我国经济的发展，公共基础设旌的建设显得越来越重要，然而资金问题
是我国基础设旋建设所面临的最大问题。为了加快基础设旄建设的步伐，吸引非
国有资本参与建设，我国成功引入并实践了BOT模式。在BOT模式为发展带来
的诸多好处的同时，也带来了会计核算上的困扰。本文希望通过案例研究的方式
探究BOT模式下特许经营权的会计处理问题，为企业实际操作提供切实可行的
处理建议。
首先，本文分析了目前国际上和我国对于BOT模式的相关会计规范，并对
我国10家上市公司的应用情况做了比较分析，阐述目前我国上市公司在实际操
作中存在的诸多问题。
接着，本文针对BOT模式的资产属性问题、后续核算问题、利息资本化问
题、信息披露问题以及税务处理问题分别提出了观点和处理的建议，希望能为我
国核算BOT项目的企业提供一些参考。
最后，列举了四川路桥公司从2005年到2013年对BOT项目会计处理的发
展，总结了其核算成功之处与存在的问题。
本文是在大量的文献研究的基础上，从实际操作层面出发，使用案例研究的
方式，对BOT模式下特许经营权的会计处理问题提出笔者的看法和建议，具有
一定的实践借鉴意义。
关键词：BOT项目、资产属性、会计处理
正在加载中，请稍后...ppp模式是什么-比较BT、BOT、PPP模式的异同
ppp模式是什么,实用资料
ppp模式是什么
　　近期李克强总理部署推广PPP模式工作，那么ppp模式是什么呢?BT、BOT、PPP模式之间有什么异同？为你解答疑惑。
　　BT模式的含义
　　1. BT是英文Build(建设)和Transfer(移交)缩写形式，意即&建设--移交&，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。
　　2. BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。
　　3. 目前采用BT模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式。
　　BOT模式的含义
　　BOT(build&operate&transfer)即建设&经营&转让，是指政府通过契约授予私营企业(包括外国企业)以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润;特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。
　　BOT是英文建设&&运营&&移交的缩写。在国际融资领域BOT不仅仅包含了建设、运营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，具有有限追索的特性。所谓项目融资是指以项目本身信用为基础的融资，项目融资是与企业融资相对应的。通过项目融资方式融资时，银行只能依靠项目资产或项目的收入回收贷款本金和利息。在这种融资方式中，银行承担的风险较企业融资大得多，如果项目失败了银行可能无法收回贷款本息，因此项目结果往往比较复杂。
　　为了实现这种复杂的结构，需要做大量前期工作，前期费用较高。上述所说的只能依靠项目资产或项目收入回收本金和利息就是无追索权的概念。在实际BOT项目运作过程中，政府或项目公司的股东都或多或少地为项目提供一定程度的支持，银行对政府或项目公司股东的追索只限于这种支持的程度，而不能无限的追索，因此项目融资经常是有限追索权的融资。 由于BOT项目具有有限追索的特性，BOT项目的债务不计入项目公司股东的资产负债表，这样项目公司股东可以为更多项目筹集建设资金，所以受到了股本投标人的欢迎而被广泛应用。
　　PPP模式的含义
　　PPP是指政府与民营机构(或更广义点，任何国营/民营/外人机构，下同)签订长期，授权民营机构代替政府建设、运营或管理基础设施(如道路、桥梁、电厂、水厂等)或其他公共服务设施(如医院、学校、监狱、警岗等)并向公众提供公共服务，主要有主要有垂直和水平两种方式;而BOT是指政府通过特许权协议，授权民营机构进行项目(主要是基础设施和自然资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护，BOT主要有BOT、BOOT和BOO三种基本形式和十多种演变形式，如BT、TOT等。
　　由定义可见，PPP本质上和BOT差不多，都属于狭义项目融资(Project Financing)，即&通过项目来融资&&通过该项目的期望收益来融资的活动&，而非广义项目融资，即&为项目融资&&为特定项目的建设、收购以及债务重组进行的融资活动&。从金融学而言，所谓狭义项目融资，是指债权人(银行)对借款人(项目公司)抵押资产以外资产没有追索权或仅有有限追索权的融资活动，而广义项目融资，往往是有100%追索权的，即债权人对借款人抵押资产以外的资产也有追索权。
　　PPP和BOT项目对民营机构的补偿都是通过授权民营机构在规定的特许期内向项目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，并获得合理的回报(即建成项目投入使用所产生的现金流量成为支付经营成本、偿还贷款和提供投资回报等的唯一来源)，特许期满后项目将移交回政府(也有不移交的，如BOO)。但PPP的含义更为广泛，反映更为广义的公私合伙/合作关系，除了基础设施和自然资源开发，还可包括公共服务设施和国营机构的私有化，等等，因此，近年来国际上越来越多采用PPP这个词，以取代BOT。
　　BT属于BOT的一种演变形式，政府在项目建成后从民营机构中购回项目(可一次支付也可分期支付);与政府借贷不同，政府用于购买项目的资金往往是事后支付(可通过财政拨款，但更多的是通过运营项目收费来支付);民营机构用于建设的资金可自己出但更多的是获取银行的有限追索权贷款。笔者认为，如果建设资金不是从银行借的有限追索权贷款的话，BT实际上是&垫资承包&或&延期付款&，已经有点超出狭义项目融资的原有含义范畴了。
　　政府在PPP和BOT中的责任本质上没有什么不同，但细节上有，如PPP项目中，民营机构做不了的或不愿做的，由政府来做，其余全由民营机构来做，政府只起监管的作用;而BOT项目中，绝大多数工作由民营机构来做，政府则提供支持和担保。但无论什么方式，都要合理分担项目风险，从而提高项目的投资、建设、运营和管理效率，这是PPP或BOT的最重要目标。
　　相关阅读：
　　BT是政府利用非政府资金来承建某些基础设施项目的一种投资方式。BT是Build(建设)和Transfer(转让)两个英文单词的缩写，其含义是：政府通过约定，将拟建设的某个基础设施项目授予企业法人投资，在规定的内，由企业法人负责该项目的投融资和建设，建设期满，政府按照等价有偿的原则向企业法人协议收购的商业活动。
　　BOT 是英文Build -Operate -Transfer(建设、经营、转让)的缩写。从内容上看，BOT 是一种适用于基础设施建设的投资、融资方式。BOT 投融资模式的典型形式是：项目所在地政府授予一家或几家私人企业所组成的项目公司特许权利&&就某项特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报;约定期满后，项目设施无偿转让给所在地政府。
　　简而言之，BOT一词是对一个项目投融资建设、经营回报、无偿转让的经济活动全过程典型特征的简要概括。 BOT投融资模式适应了现代社会工业化的城市化进程中对基础设施规模化、系统化发展的需要，是政府职能与私人机构功能互补的历史产物。它作为公共基础设施建设与私人资本的特殊结合方式已引起世界各国的广泛关注，但迄今为止，我们对BOT的演进过程仍知之甚少。关于世界上第一个BOT项目的归属仍是一个有较大争议、悬而未决的问题。
　　对BOT投融资模式的起源与发展的研究不仅有助于揭示其内在的合理性，而且具有重要的经济学、法学、社会学的理论价值。在BOT投融资模式的实际运用中，由于基础设施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态的不同等因素，已经出现了不少变异模式：
　　1、BOOT (Build-Own-Operate-Transfer) 形式这一模式在内容和形式上与BOT没有不同，仅在项目财产权属关系上强调：项目设施建成后归项目公司所有。对于这一点确实存在着分歧意见和争议，有进一步研究的必要。如，王友金先生认为，&所有权和经营权分离是BOT的主导思想&，&政府可以在法律上拥有对设施的所有权，只是在一定期限内将设施交由发展商承建和经营;这只是发展商的一种使用权，对设施并不拥有所有权，特许专营期限届满，又把设施移交给政府，实现政府对设施的实际所有权。&
　　2、BTO(Build-Transfer-Own)形式 这一模式与一般BOT 模式的不同在于&经营(Operate)&和&转让(Transfer )&发生了次序上的变化，即在项目设施建成后由政府先行偿还所投入的全部建设费用、取得项目设施所有权，然后按照事先约定由项目公司租赁经营一定年限。国际惠民环保技术有限公司(Waste Management International pic) 获得的香港新界东南区一个垃圾填埋场项目，就是采用BTO 模式，即建设、转让后再经营的。例如，近年活跃于香港资本市场的消松角高速公路公司对其名下道路设施就采用了类似BOOT的投资经营方式。
　　3、BOO(Build-Own-Operate)形式其意思为某一基础设施项目的建设、拥有(所有)、经营。在这一模式中项目公司实际上成为建设、经营某个特定基础设施而不转让项目设施财产权的纯粹的私人公司。其在项目财产所有权上与一般私人公司相同，但在经营权取得、经营方式上与BOT 模式有相似之处，即项目主办人是在获得政府特许授权、在事先约定经营方式的基础上，从事基础设施项目投资建设和经营的。例如，近年活跃于香港资本市场的沪杭甬高速公路公司和沪宁高速公路公司对其名下道路设施就采用了类似BOO的投资经营方式。
　　4、ROT(Renovate-Operate-Transfer) 形式其意思为重整、经营、转让。在这一模式中，重整是指在获得政府特许授予专营权的基础上，对过时、陈旧的项目设施、设备进行改造更新;在此基础上由投资者经营若干年后再转让给政府。这是BOT模式适用于已经建成、但已陈旧过时的基础设施改造项目的一个变体，其差别在于&建设&变化为&重整&。
　　5、POT(Purchase-Operate-Transfer)形式其意思为购买、经营、转让。购买，即政府出售已建成的、基本完好的基础设施并授予特许专营权，由投资者购买基础设施项目的股权和特许专营权。这是BOT 模式的变体，其与一般BOT的差别就在于&建设&变为&购买&。上海黄浦江两桥一隧(打浦路隧道、南浦大桥和杨浦大桥)项目就是采用POT模式的典型例子。这是上海对BOT模式的一个创新。
　　6、BOOST(Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer)形式其意思为建设、拥有、经营、补贴、转让。发展商在项目建成后，在授权期限内，既直接拥有项目资产又经营管理项目，但由于存在相当高的风险，或非经营管理原因的经济效益不佳，须由政府提供一定的补贴，授权期满后将项目的资产转让给政府。
　　7、BLT(Build-Lease-Transfer)形式其意思为建设、租赁、转让。发展商在项目建成后将项目以一定的租金出租给政府，由政府经营，授权期满后，将项目资产转让给政府。这一方式与融资租赁非常相似，仅是客体由一般的大宗设备换成了基础设施而已。从BOT及其变异模式看，BOT投融资模式的核心内容在于项目公司对特定基础设施项目特许专营权的获得，以及特许专营权具体内容的确定。
　　而建设(重整、购买)、转让则可以视项目不同情况而有所差异。这样既能解决政府财政资金不敷项目需求的困难，又能保证项目公司在经营期间的获益权和国家对基础设施的最终所有权。政府通过项目特许权的授予，赋予私营机构在一定期限内建设、运营并获取项目收益的权利，期限届满时项目设施移交给政府。同时，作为项目发起人的私营机构除投资自有资金外，项目建设所需资金的大部分来自银行贷款等融资渠道，借款人还款来源限于项目收益，并以项目设施及其收益设定浮动抵押为债务担保。
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实用资料最新资讯导读：ＢＯＴ模式，ＢＯＴ模式是一种用于公共基础设施建设的项目融资模式，一、ＢＯＴ模式的特性，ＢＯＴ模式一般而言有如下特性：①民间投资金额高，二、BOT模式的人员组成，三、BOT模式的程序１、先期规划阶段①调查民间投资的财务，一般ＢＯＴ模式的风险可分为以下三类：１、建造期风险２、风险资本３、投资目的，⑤企业的商业模式，ＢＯＴ模式ＢＯＴ模式是一种用于公共基础设施建设的项目融资模式，其基本思路是：由项目所ＢＯＴ模式 ＢＯＴ模式是一种用于公共基础设施建设的项目融资模式，其基本思路是：由项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础，由本国公司或外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资、承担风险、开发建设项目，并在有限的时间内经营项目，获取商业利润，最后根据协议，将该项目转让给相应的政府机构。
一、ＢＯＴ模式的特性
ＢＯＴ模式一般而言有如下特性：
① 民间投资金额高。
② 负债远高于股本。
③ 投资报酬回收期长。
④ 融资工具多元化与国际化。
⑤ 需要技术、财务与法律等专才。
⑥ 协商内容广泛、冗长。
⑦ 风险多。
⑧ 独占性较高。
二、BOT模式的人员组成
1、项目的最终所有者
项目发起人是项目所在国政府、政府机构或政府指定的公司。
2、项目的直接投资者和经营者
3、项目的贷款银行
三、BOT模式的程序
１、先期规划阶段
① 调查民间投资的财务。
② 规划政府投资的财务。
③ 规划政府投资的财务。
２、招标准备阶段
① 研拟招标策略。
② 草拟特许权合约草案。
③ 制定甄审办法。
④ 研拟工程营运规范。
３、招标与评审阶段
① 公告招标。
② 民间准备应标资料。
③ 成立甄审委员会。
④ 进行评审作业。
４、签约与执行阶段
① 签订特许权合约。
② 成立项目公司。
③ 签订兴建营运合约。
④ 计划执行。
⑤ 期满移交。
一般ＢＯＴ模式的风险可分为以下三类：
１、建造期风险
２、风险资本
３、投资目的
４、投资期限 作为股权投资的一种，风险投资的期限一般为３～７年。
５、投资对象
６、投资方式 风险投资的方式有一次性投入、分批投入和购买被投资企业的股权同时提供担保资金和贷款三种。
二、风险投资的特点
１、风险投资是一种专业投资
２、风险投资是一种长期投资
３、风险投资是一种权益投资
４、风险投资是一种高风险高收益的投资
５、风险投资是一种组合投资
１、风险投资者对投资项目的考察
① 企业最基本的情况。
② 产品的技术情况和转化为财富的潜力。
③ 企业管理者的素质。
④ 投资项目的市场潜力。
⑤ 企业的商业模式。
２、风险投资者与企业家会晤
企业要设计一份商业计划书
① 企业所处的行业，企业的经营性质和范围。
② 企业的合伙者是谁。
③ 企业主要产品的内容。
④ 企业的市场在哪里，顾客在哪里。
⑤ 企业竞争者的实力如何，他们对企业的发展有何影响。
３、投资后风险投资者对企业的考核
借壳上市是指企业通过收购已经上市的“壳”公司的部分或全部股权，购入后以现成的上市公司作为外壳，取得上市地位和资格，然后再通过定向配股，注入资本和业务管理，或是发行新股和债券，迅速获得发展资金，达到上市的目的。
１、借壳上市可以使企业经营业务扩大 企业的成长壮大有两条途径：一是进入新的行业，扩大在同行业内的市场份额，二是并购其他企业的股份。
２、借壳上市能有效解决固有股和法人股的问题
３、借壳上市使具有一定实力的非上市公司从多方获得金融支持
４、借壳上市为优势企业开拓了一条进入资本市场的有效通道
５、借壳上市也是拓展海外市场的重要方式
二、操作步骤
１、选择理想的壳公司
２、选择财务顾问
３、筹集资金
４、选择买壳上市的收购方式
５、对目标公司的财务、人事安排、业务经营等进行调整
购并是企业兼并和收购的总称。它是企业扩张和发展的一条途径。尽管“兼并”和“收购”两词经常被替换着使用，但是在某些表述中，它们各自都有明确的含义，人们常常将它们组合在一起使用，因此简称为购并。
一、购并的目标
１、实现经验共享和互补
这里所说的经验包括企业在技术、市场、专利、产品、管理等多方面的特长，同时也包含着优秀的企业文化。
２、有效地占领市场
３、获取技术上的竞争优势
二、购并的程序
１、资料交换
２、考察论证
３、申请与立项
４、资产评估
５、成交价的形成方式
① 通过谈判形成成交价。
② 通过公开市场竞争形成成交价。
６、缔结协约
７、法律公证
8、产权交接
① 资产的移交。
② 对债权债务的清理交接。
９、办理变更手续
１０、相应调整有关事项
① 调整财务管理制度。
② 调整贷款政策。
③ 中止或调整被购并企业的承包、租赁合同。
１１、发布购并公告
１、中心式多角化策略 中心式多角化策略是指欲购并的企业与本企业原经营的行业相关度较高，但又不处在同一行业的企业的购并策略。中心式多角化策略是企业寻求新的收益与利润的最好途径。
２、复合式多角化购并策略 复合式多角化购并策略是指被购并的企业与本企业原经营行业完全无关的购并策略。复合式多角化策略的目的是为促进本企业业绩迅速增长，并使利润稳定。
３、纵向购并策略 纵向购并策略是指通过对本企业的上游（供应商）和下游（销售商）企业进行购并的策略。
４、水平式购并策略 水平式购并策略是指对生产相同产品企业的购并策略。采用水平式购并策略可以得到目标企业现成的生产技术。
杠杆收购是企业资本运营中一种有效的收购融资工具。它是收购方按照杠杆原理，以少量自有资金，依靠债务资本为主要融资工具来收购目标公司全部或部分股权的行为。
包含总结汇报、人文社科、资格考试、IT计算机、旅游景点、出国留学、办公文档以及BOT模式等内容。本文共2页
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