要跑得快，还要跑得稳
要跑得快，还要跑得稳
作家高汉武曾写过这样一个故事。
毕业20周年之际，同学们组织了一场联谊会。同学之中，有的目前状况很好，有的很糟糕，有的几乎原地踏步。
在联谊会上，大家用车接来了一直还住在乡下的班主任。老人已年过古稀，头发全白了，手脚都已不便。
同学们仿照原来教室的模样布置了聚会的场合，要求各位同学按20年前的座次坐好，并给老师布置了讲台，将老师请到讲台前。
轮到同学座谈了，大家在讲话中都先感谢老师的栽培，班主任听了也不说话。直到临近结束，他才站了起来，说：“今天我来收作业了，有谁还记得毕业前的最后一课吗？”
毕业前的最后一课是这样的。那是个晴天，班主任把大家带到操场上，说：“这是最后一课了，我布置这个作业，说易不易，说难不难，请大家绕这500米操场跑两圈，并记下跑的时间、速度及感受。”说完便走了。
老师说话了：“我离开操场后，在教室走廊上观看了同学的完成情况。现在，20年后的今天，我对作业讲评一下，跑完两圈的有4人，时间在15分20秒之内；一人扭伤了脚；一人因为太快摔了跤；有15人跑过1圈后觉得无趣，退出后在跑道外聊天；其余的嫌事小，没有起步。”
大家惊异于老师记得如此清楚，一下子看到了老师昔日的风采，纷纷鼓掌。
掌声落下来，老师继续说：“我就这次作业，并结合本人70余年人生体验，送各位四句话：一，成功只垂青有准备的人；二，身边的小蘑菇不捡的人，捡不到大蘑菇；三，跑得快，还需跑得稳；四，有了起点并不意味就有了终点。你们现在都是36岁左右年纪，尚不是对老师说感谢的时候，请多说说自己人生的作业。”
教室里顿时鸦雀无声。&
感悟：人生就像一场长跑，跑得太快，容易后劲不促；跑得太慢，就会落伍；中途退出，就会断送以前的努力；不参加，就没有赢得比赛的机会。在这场长跑中，最佳的状态是：跑得快，还要跑得稳。
&&&&&&要想比别人优秀，就要付出十分的努力
&10年后，大学同班同学聚会。
当年一个课堂里听讲的学子，如今却有了很大的差别：有的当了处长、局长，有的成了博士、教授、作家，或公司老总；也有的下岗分流，给私人小老板打工，还有的赔本欠债。
有些人不服气，感叹这世道太不公平。于是，有几个人就去请教当年的班主任。&&
老师只是一笑，然后出了一道题：10减9等于几?&&&
&老师见学生一个个直眉瞪眼的，便问，你们会打保龄球吗?保龄球的规矩是，每一局10个球，每一个球得分是从0到10。这10分和9分的差别可不是1分。因为打满分的要加下一个球的得分，如果下一个球也是10分，加上就成了20分。20与9的差别是多少?如果每一个球都打满分，一局就是300分。当然，300分太难，但高手打270、280却是常有的。假如你每一个球都差一点，都是9分，一局最多才90分。这270、280与90的差距是多少？
老师继续发挥：你们当初毕业的时候，差距也就是10分与9分，不大。但是，这以后，有的人继续十分地努力，毫不松懈，l0年下来，他得取得多大的成绩！如果你还是九分八分地干，甚至四分五分地混，10年下来，你得拉下多大距离?&&&
几个学生恍然大悟，羞愧难当。
感悟：只有付出十分的努力，并且能够一直坚持到底的人，才能比别人优秀，才能先于别人取得成功；而那些马马虎虎、混混沌沌，甚至是三天打鱼两天晒网的人，最后的下场是一事无成。
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弹性人民币7跌停 &看空&中国经济折射投机心理
&&&&　　人民币对美元即期汇率连续七个交易日触及“跌停”　　“看空”中国经济折射投机心理　　截至今日，人民币对美元即期汇率连续7个交易日触及“跌停”，为3年来首见。这也引发市场对中国经济“硬着陆”的担忧。　　联系到一段时间以来，“中国概念股”在美国股市被“猎杀”，中国股市持续低迷下探，以及房地产市场调整、经济增速放缓、物价下跌等情况，“看空”中国经济未来走势似乎渐成气候。　　不过，如果理性分析中国经济基本面的变化，就会发现很多“空头”释放的信息，就同他们曾经释放的“多头”信号一样，都是基于一种投机心理。　　汇率“涨涨跌跌”说明更有弹性　　按照市场规则，人民币对美元汇率每日只能在中间价的上下0.5%范围内波动，进入12月以来，中国人民银行发布的中间价保持上升“强势”，而市场走势似乎是在与央行“叫板”。　　美元是各国货币的标杆，一直疲弱不堪的美元近期连续上升，构成了人民币汇率下跌的大背景。事实上，上一次人民币汇率连续“跌停”，也发生在2008年金融危机爆发后美元走出了一轮强劲上扬行情的时候。　　有分析人士指出，随着欧债危机的持续发酵，投资者对未来世界经济预期趋于悲观，纷纷抛售非美资产和货币，美元反而扮演着“避险货币”的角色，这导致其他货币对美元纷纷走软。　　数据显示，今年以来其他新兴市场国家货币贬值趋势非常明显，南非兰特贬值超过30%，印度卢比贬值达17%，巴西的雷亚尔自5月以来贬值超过14%，俄罗斯卢布也自从七八月起开始对美元贬值。　　相比而言，从去年6月中国央行重启汇改以来，人民币兑美元已经升值约7%，一直呈“单边升值”趋势。　　多数市场分析人士从资本流动层面对近期人民币跌势作出了分析。其一，由于在香港的人民币离岸市场汇率一直低于境内市场，使得套利机构有足够的理由进行跨境套利，以挣取“贱买贵卖”的差价；其二，“热钱”有可能出现外逃，10月央行外汇占款余额比9月减少了893.4亿元，是8年来央行外汇占款首次负增长，这被理解为同人民币贬值预期和国际资本流出有关。　　不过，如果仅凭几个交易日的下跌就得出人民币贬值的结论，未免过于唐突。事实上，正如商务部国际贸易谈判副代表崇泉答记者问时所言，人民币围绕中间价“跌停”，恰恰说明人民币汇率“不是受政府控制的”，而是按照市场的变化和市场需求浮动的，市场人士应该学会适应人民币“有可能再上升，也可能再贬值”的波浪式变动。　　国家信息中心预测部张茉楠称，“不必对人民币汇率跌停过度解读”。她认为，此次人民币急速下跌的原因十分复杂，仅仅把汇率跌停归结于外资出逃或是“做空”中国等原因，也许会陷入“自我恐吓”的误区。相反，汇率的“涨涨跌跌”充分说明人民币正在变得更有弹性，正在向反映本国经济的客观现实的方向发展。　　事实上所谓人民币汇率的“贬值预期”，不过是今年下半年以来渐趋浓厚的“看空”中国经济舆论氛围的表现之一。　　今年夏天，在美国上市的“中国概念股”连续遭到做空机构的突袭，大批中国公司股价暴跌，直到最近，分众传媒有限公司与做空机构、美国“浑水”公司的“口水战”还没结束。　　随后，国际金融机构公开“唱衰”中国经济，尤其高调唱空中国的房地产和银行业，国际货币基金组织(IMF)11月首次发布报告，预警中国金融系统风险，高盛等投资银行大幅减持中国工商银行H股、中国建设银行H股。中国内地股市与港股似乎都陷入低迷下跌局面。　　同时，随着中国经济增速在宏观调控政策下出现回落，国际市场再度出现了“硬着陆”的声音。一些著名跨国投资人和机构，已经把“中国经济会否崩溃”当做了争议话题，更加营造了市场的紧张气氛。　　有专家认为，海外投资者“看空”，甚至一定程度上“做空”中国等新兴市场国家，是“别有用意”，这很可能是为了给中国政府解决“保增长”与“调结构”这个两难问题增加难度。　　一位不具名的证券分析人士对记者称，制造混乱、以图投机，是本轮“看空”中国经济的“话语泡沫”的本质。“扰乱视听，制造恐慌，用'看不见的心'，配合'看不见的手'，唱衰做多、唱多做空，反复操作，拉大波幅，进而在国际和国内金融市场的动荡中获取最大化利益”。他说，这一直是国际金融市场惯用的投机手法。［银行］［保险］［基金］［外汇］［理财聚焦］军人企业家富二代明星痣长哪有福气?赵美美引争议 盘各种炫富明星?长沙小伙创业专卖“生日报”?梦露25岁照片或值6万英镑?六个梦境预示财运?女性易挣高薪的十大职业?2011年最赚钱青年艺人榜?全球亿万富豪第一份工作卢浮宫之宝探全球大金子植物中的钻石神秘低调名媛十大隐形富婆春晚主持座驾赵本山富豪生活名主持薪酬　　“跑得快”不如“跑得稳”　　那么一年来中国经济到底表现如何？据权威统计部门分析，三季度之后中国经济“软着陆”的走势渐趋明朗，我国GDP年增速基本保持在9%上下，投资增幅25%左右，社会零售总额增幅17%左右，进出口增幅15%左右，“偏快”走向“趋稳”的形势基本确定。　　其实，国家统计局新闻发言人盛来运很早以前就表示，对中国经济而言，“跑得快”不如“跑得稳”，经济增速适当回落，并保持在可控范围内，本身就是中国经济主动调整所期望达到的目标。　　多数分析人士的共识是，长期看，中国经济的内生动力非常强大，因为中国经济城市化率远未达到发达国家水平，人口结构也正处于消费旺盛阶段，加之中西部地区发展空间和后劲很强，总体来看，中国“内需”的潜力是巨大的。　　崇泉也公开表示，即便2012年国际经济形势不容乐观，可能影响中国进出口增长，但“实事求是地讲，与世界其他国家相比，外贸对中国经济的贡献率并没有人们想象得那么高。德国是60%，日本是33%，中国20%左右。”　　中国宏观经济学会副会长王建对中国经济的看法是，“短期悲观、长期乐观”，“短期过剩、长期不足”。　　“拿城市化来说，世界上没有一个国家在人均四五千美元的时候只有1/3的真实城市人口，在剔除掉2.5亿农民工后，目前中国的城市人口就只有4.5亿。而若把中国的城市化率提升到85%这样一个与中国人均收入水平相称的程度，中国就会新增8亿城市人口，几乎是目前的两倍。”　　他表示，“可以试想一下，在4.5亿城市人口的时候，用净出口比重衡量的中国产品净剩余，最高峰时也只有不到9%，如果城市人口是目前的3倍，中国不仅不会过剩，还会严重不足。”　　王建也不同意某些“唱空”论者的说法，把中国与美国做比较，认为中国房价大幅度下跌会导致中国经济“崩盘”。他认为这种比较并不合适。据统计，到2010年年末中国的房地产业贷款余额只有7.4万亿元，只占年末全部贷款余额的15%，而美国仅次级房贷就已接近美国全部金融机构贷款总额的10%，全部房地产贷款则超过全部贷款额的一半。　　另外，到去年年末个人按揭贷款是4.8万亿元，占房地产贷款总额的65%。而中国的房贷是最优质的银行资产，有数据显示，中国全部贷款的违约率在6%~7%，而房屋按揭贷款的违约率只有2.5%。即使违约率提升一倍，也只会使银行不良贷款增加数百亿元。　　最重要的是，房地产在中国经济总产出中的比重远低于美国。2008年房地产在美国经济总产出中所占的比重是12.5%，在中国则只占5%。“这说明，中国的房地产业即使出了较大问题，也不会像美国那样，引起全局性的大震动。”　　中国人民银行货币政策委员会前成员余永定最近也撰文称，中国房价的下跌不可能演变成崩盘，因为“在投机性需求从市场中挤出后，住房真实需求依然强劲。只要房价下跌到可承受水平，买房者就会进入市场，此时房价就会见底。”　　他认为，房地产调控正是要改变中国这个“人均收入不到5000美元的发展中国家，却将资源集中在钢筋水泥上”的错误，长期看“是利大于弊的”。　　显然，中国经济的短期回落并不可怕，最重要的是，要看能否经过这样的调整，同时实现内部结构的改变，进而能“换挡”前进。　　王建认为，中国经济的关键点是，“从体制上看，是分配差距拉大所导致的居民消费率不断下降，从发展上看是城市化严重滞后于工业化，导致城市人口严重不足，而城乡居民收入差距又过于巨大。”　　他说，中国经济应该集中精力来解决“从外需转向内需”，内需要解决“从投资需求转向消费需求”的问题，而解决这些问题，最紧迫的工作是，“要缩小居民收入差距和加快城市化”。　　“看空者”应该提防“踏空”　　中国经济的主动调整，也许给了国际投机家“借势操盘”的理由，不过这对中国实体经济的影响显然不足为惧。中国经济实现开放并与世界接轨以来，“崩溃论”的打压和“泡沫论”的棒杀，从未影响中国经济按照既定的规律向上增长的大趋势。　　张茉楠认为，人民币汇率近期的急速下跌确实与跨境资本流出有关。一方面，原来沉淀于房地产市场的热钱，在中国政府坚定的房地产调控，主动挤出房地产泡沫面前开始退潮。从长期来看，奢侈需求、投资需求等非基本住房需求必定受到限制，国家近期几度对巩固调控成果政策立场的表态，也意味着对房地产市场非理性上涨的决心不动摇，这将大大压缩跨境资本在中国房地产市场逐利的空间。　　而另一方面，一直靠低价格补贴全球化红利的中国，正在走上一条“要素价值重估”的调整之路。中国以其低劳动力成本、低土地成本和较好的产业配套体系，变成全球的“价值洼地”。然而，中国推进工资收入分配、资源价格等一系列制度性的改革，也意味着中国生产要素价格重估的开始。　　她认为，由资本套利带来的人民币升值空间减少了，恰恰可能使得长期积累的全球经济失衡和利益分配不均衡，出现明显的改善。　　当然，这种经济的“理性分析”无法阻止国际金融机构利用“非理性”的投机心理和“刻意制造的恐慌”，在金融市场中进行赌博。　　“中国股市的非理性回调，很大程度上是受这种广为散播的'看空'论影响，而与实体经济的基本面表现没有太大关系了。”一位证券分析人士告诉本报记者。　　财经评论人士何志成认为，有软肋就会被攻击，但这不足为惧。“做空”中国经济的包括两类人：一是从战略上做空中国，从中长期迟滞中国经济的发展，防止中国借力欧债、美债危机而迅速地崛起；二是战术上做空中国，比如一些金融巨鳄。某些国际投行利用中国国内对“保增长”的争论，暗地里怂恿核心客户，认为中国紧缩政策会导致经济减速，并同时在内地和海外市场布置做空中国的头寸。　　而事实上，中国经济的客观经济基础决定了宏观政策的“预调”和“微调”空间都很大，在需要的时候，立即激活中国经济内生的强大动力并不困难。　　其实，有关中国经济将会“硬着陆”的“空炮”早在今年年初就一阵阵响起。纽约大学商学院教授努里埃尔?鲁比尼预测，中国经济将会遭遇一场类似于1990年代东亚危机一样，由过度投资所导致的长时间停滞。据称，鲁比尼曾在2005年和2009年两度预警美国房地产泡沫破灭。　　不过，反对他的声音同样此起彼伏。除了著名的“国际投资大师”罗杰斯提出过不同意见，芝加哥制度经济研究中心主任方绍伟还公开撰文称，西方有些经济学家总是制造“中国经济年年崩溃的预测笑话”，那是因为他们并不懂得中国经济增长的秘密，抓不到关键问题，而只是习惯于隔靴搔痒。　　他说：“做空中国经济不是问题，踏空中国经济才是问题。唱空中国经济的西方投机家之所以哀鸿遍野，很可能是在踏空中国经济之后苦于解套无策。被套者只能继续唱空，这里没有真理，只有利益，所以被套者只是在企图制造真理罢了。”
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　　人民币对美元即期汇率连续七个交易日触及“跌停”　　“看空”中国经济折射投机心理　　截至今日，人民币对美元即期汇率连续7个交易日触及“跌停”，为3年来首见。这也引发市场对中国经济“硬着陆”的担忧。　　联系到一段时间以来，“中国概念股”在美国股市被“猎杀”，中国股市持续低迷下探，以及房地产市场调整、经济增速放缓、物价下跌等情况，“看空”中国经济未来走势似乎渐成气候。　　不过，如果理性分析中国经济基本面的变化，就会发现很多“空头”释放的信息，就同他们曾经释放的“多头”信号一样，都是基于一种投机心理。　　汇率“涨涨跌跌”说明更有弹性　　按照市场规则，人民币对美元汇率每日只能在中间价的上下0.5%范围内波动，进入12月以来，中国人民银行发布的中间价保持上升“强势”，而市场走势似乎是在与央行“叫板”。　　美元是各国货币的标杆，一直疲弱不堪的美元近期连续上升，构成了人民币汇率下跌的大背景。事实上，上一次人民币汇率连续“跌停”，也发生在2008年金融危机爆发后美元走出了一轮强劲上扬行情的时候。　　有分析人士指出，随着欧债危机的持续发酵，者对未来世界经济预期趋于悲观，纷纷抛售非美资产和货币，美元反而扮演着“避险货币”的角色，这导致其他货币对美元纷纷走软。　　数据显示，今年以来其他新兴市场国家货币贬值趋势非常明显，南非兰特贬值超过30%，印度卢比贬值达17%，巴西的雷亚尔自5月以来贬值超过14%，俄罗斯卢布也自从七八月起开始对美元贬值。　　相比而言，从去年6月中国央行重启汇改以来，人民币兑美元已经升值约7%，一直呈“单边升值”趋势。　　多数市场分析人士从资本流动层面对近期人民币跌势作出了分析。其一，由于在香港的人民币离岸市场汇率一直低于境内市场，使得套利机构有足够的理由进行跨境套利，以挣取“贱买贵卖”的差价；其二，“热钱”有可能出现外逃，10月央行外汇占款余额比9月减少了893.4亿元，是8年来央行外汇占款首次负增长，这被理解为同人民币贬值预期和国际资本流出有关。　　不过，如果仅凭几个交易日的下跌就得出人民币贬值的结论，未免过于唐突。事实上，正如商务部国际贸易谈判副代表崇泉答记者问时所言，人民币围绕中间价“跌停”，恰恰说明人民币汇率“不是受政府控制的”，而是按照市场的变化和市场需求浮动的，市场人士应该学会适应人民币“有可能再上升，也可能再贬值”的波浪式变动。　　国家信息中心预测部张茉楠称，“不必对人民币汇率跌停过度解读”。她认为，此次人民币急速下跌的原因十分复杂，仅仅把汇率跌停归结于外资出逃或是“做空”中国等原因，也许会陷入“自我恐吓”的误区。相反，汇率的“涨涨跌跌”充分说明人民币正在变得更有弹性，正在向反映本国经济的客观现实的方向发展。　　事实上所谓人民币汇率的“贬值预期”，不过是今年下半年以来渐趋浓厚的“看空”中国经济舆论氛围的表现之一。　　今年夏天，在美国上市的“中国概念股”连续遭到做空机构的突袭，大批中国公司股价暴跌，直到最近，分众传媒有限公司与做空机构、美国“浑水”公司的“口水战”还没结束。　　随后，国际金融机构公开“唱衰”中国经济，尤其高调唱空中国的房地产和银行业，国际货币基金组织(IMF)11月首次发布报告，预警中国金融系统风险，高盛等投资银行大幅减持中国工商银行H股、中国建设银行H股。中国内地股市与似乎都陷入低迷下跌局面。　　同时，随着中国经济增速在宏观调控政策下出现回落，国际市场再度出现了“硬着陆”的声音。一些著名跨国投资人和机构，已经把“中国经济会否崩溃”当做了争议话题，更加营造了市场的紧张气氛。　　有专家认为，海外投资者“看空”，甚至一定程度上“做空”中国等新兴市场国家，是“别有用意”，这很可能是为了给中国政府解决“保增长”与“调结构”这个两难问题增加难度。　　一位不具名的证券分析人士对记者称，制造混乱、以图投机，是本轮“看空”中国经济的“话语泡沫”的本质。“扰乱视听，制造恐慌，用"看不见的心"，配合"看不见的手"，唱衰做多、唱多做空，反复操作，拉大波幅，进而在国际和国内金融市场的动荡中获取最大化利益”。他说，这一直是国际金融市场惯用的投机手法。［银行］［保险］［基金］［外汇］［聚焦］军人企业家富二代明星痣长哪有福气?赵美美引争议 盘各种炫富明星?长沙小伙创业专卖“生日报”?梦露25岁照片或值6万英镑?六个梦境预示财运?女性易挣高薪的十大职业?2011年最赚钱青年艺人榜?全球亿万富豪第一份工作卢浮宫之宝探全球大金子植物中的钻石神秘低调名媛十大隐形富婆春晚主持座驾赵本山富豪生活名主持薪酬　　“跑得快”不如“跑得稳”　　那么一年来中国经济到底表现如何？据权威统计部门分析，三季度之后中国经济“软着陆”的走势渐趋明朗，我国GDP年增速基本保持在9%上下，投资增幅25%左右，社会零售总额增幅17%左右，进出口增幅15%左右，“偏快”走向“趋稳”的形势基本确定。　　其实，国家统计局新闻发言人盛来运很早以前就表示，对中国经济而言，“跑得快”不如“跑得稳”，经济增速适当回落，并保持在可控范围内，本身就是中国经济主动调整所期望达到的目标。　　多数分析人士的共识是，长期看，中国经济的内生动力非常强大，因为中国经济城市化率远未达到发达国家水平，人口结构也正处于消费旺盛阶段，加之中西部地区发展空间和后劲很强，总体来看，中国“内需”的潜力是巨大的。　　崇泉也公开表示，即便2012年国际经济形势不容乐观，可能影响中国进出口增长，但“实事求是地讲，与世界其他国家相比，外贸对中国经济的贡献率并没有人们想象得那么高。德国是60%，日本是33%，中国20%左右。”　　中国宏观经济学会副会长王建对中国经济的看法是，“短期悲观、长期乐观”，“短期过剩、长期不足”。　　“拿城市化来说，世界上没有一个国家在人均四五千美元的时候只有1/3的真实城市人口，在剔除掉2.5亿农民工后，目前中国的城市人口就只有4.5亿。而若把中国的城市化率提升到85%这样一个与中国人均收入水平相称的程度，中国就会新增8亿城市人口，几乎是目前的两倍。”　　他表示，“可以试想一下，在4.5亿城市人口的时候，用净出口比重衡量的中国产品净剩余，最高峰时也只有不到9%，如果城市人口是目前的3倍，中国不仅不会过剩，还会严重不足。”　　王建也不同意某些“唱空”论者的说法，把中国与美国做比较，认为中国房价大幅度下跌会导致中国经济“崩盘”。他认为这种比较并不合适。据统计，到2010年年末中国的房地产业贷款余额只有7.4万亿元，只占年末全部贷款余额的15%，而美国仅次级房贷就已接近美国全部金融机构贷款总额的10%，全部房地产贷款则超过全部贷款额的一半。　　另外，到去年年末个人按揭贷款是4.8万亿元，占房地产贷款总额的65%。而中国的房贷是最优质的银行资产，有数据显示，中国全部贷款的违约率在6%~7%，而房屋按揭贷款的违约率只有2.5%。即使违约率提升一倍，也只会使银行不良贷款增加数百亿元。　　最重要的是，房地产在中国经济总产出中的比重远低于美国。2008年房地产在美国经济总产出中所占的比重是12.5%，在中国则只占5%。“这说明，中国的房地产业即使出了较大问题，也不会像美国那样，引起全局性的大震动。”　　中国人民银行货币政策委员会前成员余永定最近也撰文称，中国房价的下跌不可能演变成崩盘，因为“在投机性需求从市场中挤出后，住房真实需求依然强劲。只要房价下跌到可承受水平，买房者就会进入市场，此时房价就会见底。”　　他认为，房地产调控正是要改变中国这个“人均收入不到5000美元的发展中国家，却将资源集中在钢筋水泥上”的错误，长期看“是利大于弊的”。　　显然，中国经济的短期回落并不可怕，最重要的是，要看能否经过这样的调整，同时实现内部结构的改变，进而能“换挡”前进。　　王建认为，中国经济的关键点是，“从体制上看，是分配差距拉大所导致的居民消费率不断下降，从发展上看是城市化严重滞后于工业化，导致城市人口严重不足，而城乡居民收入差距又过于巨大。”　　他说，中国经济应该集中精力来解决“从外需转向内需”，内需要解决“从投资需求转向消费需求”的问题，而解决这些问题，最紧迫的工作是，“要缩小居民收入差距和加快城市化”。　　“看空者”应该提防“踏空”　　中国经济的主动调整，也许给了国际投机家“借势操盘”的理由，不过这对中国实体经济的影响显然不足为惧。中国经济实现开放并与世界接轨以来，“崩溃论”的打压和“泡沫论”的棒杀，从未影响中国经济按照既定的规律向上增长的大趋势。　　张茉楠认为，人民币汇率近期的急速下跌确实与跨境资本流出有关。一方面，原来沉淀于房地产市场的热钱，在中国政府坚定的房地产调控，主动挤出房地产泡沫面前开始退潮。从长期来看，奢侈需求、投资需求等非基本住房需求必定受到限制，国家近期几度对巩固调控成果政策立场的表态，也意味着对房地产市场非理性上涨的决心不动摇，这将大大压缩跨境资本在中国房地产市场逐利的空间。　　而另一方面，一直靠低价格补贴全球化红利的中国，正在走上一条“要素价值重估”的调整之路。中国以其低劳动力成本、低土地成本和较好的产业配套体系，变成全球的“价值洼地”。然而，中国推进工资收入分配、资源价格等一系列制度性的改革，也意味着中国生产要素价格重估的开始。　　她认为，由资本套利带来的人民币升值空间减少了，恰恰可能使得长期积累的全球经济失衡和利益分配不均衡，出现明显的改善。　　当然，这种经济的“理性分析”无法阻止国际金融机构利用“非理性”的投机心理和“刻意制造的恐慌”，在金融市场中进行赌博。　　“中国股市的非理性回调，很大程度上是受这种广为散播的"看空"论影响，而与实体经济的基本面表现没有太大关系了。”一位证券分析人士告诉本报记者。　　财经评论人士何志成认为，有软肋就会被攻击，但这不足为惧。“做空”中国经济的包括两类人：一是从战略上做空中国，从中长期迟滞中国经济的发展，防止中国借力欧债、美债危机而迅速地崛起；二是战术上做空中国，比如一些金融巨鳄。某些国际投行利用中国国内对“保增长”的争论，暗地里怂恿核心客户，认为中国紧缩政策会导致经济减速，并同时在内地和海外市场布置做空中国的头寸。　　而事实上，中国经济的客观经济基础决定了宏观政策的“预调”和“微调”空间都很大，在需要的时候，立即激活中国经济内生的强大动力并不困难。　　其实，有关中国经济将会“硬着陆”的“空炮”早在今年年初就一阵阵响起。纽约大学商学院教授努里埃尔?鲁比尼预测，中国经济将会遭遇一场类似于1990年代东亚危机一样，由过度投资所导致的长时间停滞。据称，鲁比尼曾在2005年和2009年两度预警美国房地产泡沫破灭。　　不过，反对他的声音同样此起彼伏。除了著名的“国际投资大师”罗杰斯提出过不同意见，芝加哥制度经济研究中心主任方绍伟还公开撰文称，西方有些经济学家总是制造“中国经济年年崩溃的预测笑话”，那是因为他们并不懂得中国经济增长的秘密，抓不到关键问题，而只是习惯于隔靴搔痒。　　他说：“做空中国经济不是问题，踏空中国经济才是问题。唱空中国经济的西方投机家之所以哀鸿遍野，很可能是在踏空中国经济之后苦于解套无策。被套者只能继续唱空，这里没有真理，只有利益，所以被套者只是在企图制造真理罢了。”
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