“北京证券业赴台投顾业务研训班”总结报告93-第3页
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“北京证券业赴台投顾业务研训班”总结报告93-3
绩效考核内容包括：（1）KPI指标；（2）固定项；考核结果为：A占10%，B占80%，C与D占10；对于客户经理管理方面，客户资源如果达不到目标，可；v六w、台湾权证市场运行状况；权证已成为台湾券商重要的经营品种之一，在此次研训；台湾的权证商品自1996年推出，一度因课税争议及；2009年，台湾实行了新的权证做市规则，权证市场；11；录；2010年权证发行统
绩效考核内容包括：（1）KPI指标；（2）固定项目，包括工作绩效、专业技能、工作态度、解决问题、团队合作、自我成长、风险控管、组织认同。 考核结果为：A占10%，B占80%，C与D占10%（连续2个C进入D），绩效考核结果要与员工面谈。营业部考核由第三方作出，人力资源部定制度，总裁办业务督导考核营业部总经理。绩效考核与人力资源决策联接，包括绩效奖金、晋升提薪、接班人计划、教育训练、轮调、人才发展、辅导劝退等。绩效分配原则是先分前台，再分后台，如果前台奖金分配后，网点是亏钱，后台就比较惨。 对于客户经理管理方面，客户资源如果达不到目标，可强行分配。客户经理的客户资源可以继承，但机构法人客户不能继承，管理层不能继承客户资源。元大证券营业部老总不能做客户经理，只是管理者，但原来营业部老总则是最大的客户经理。客户经理服务客户不好可以换客户经理。台湾证券公司平均底薪为人民币，客户经理底薪为元人民币，最高提成30%。营业部老总在一个营业部工作年限不超过6年，6年以上要轮调，元大将141个网点分成4个等级，分别为A、B、C、D，A类市场率最高，业绩达标的营业部老总可在同类营业部中轮调，业绩优秀可轮调高一级营业部，营业部副理的轮调逻辑也一样。一个营业网点老总上面有2个督导，分别为财务督导和业务督导。网点老总属于资方，不属于牢方，绩效不理想可随时辞退。
v六w、台湾权证市场运行状况 权证已成为台湾券商重要的经营品种之一，在此次研训班所交流的台湾券商中都设有权证业务部门，券商权证的盈利模式包括权证的发行收入、权证的投资收入和权证的交易佣金收入。近几年来，台湾权证市场的规模一致维持在较高的市场规模，权证作为投资工具，其优势体现在停损机制、杠杆机制（融资融券的杠杆为2倍，投资权证则有更高的杠杆）、资产配置机制和投资弹性机制。从权证在台湾证券市场运行情况来看，一直比较稳定，政策也积极支持权证市场发展，权证的品种在不断丰富，发行权证除了有利于活跃证券市场交易，对证券公司来说，可以获得稳定的业务收入，台湾发展权证市场的做法，值得大陆证券市场借鉴。 台湾的权证商品自1996年推出，一度因课税争议及管理法规限制，市场无法快速发展。但近几年来，为活跃权证市场，管理层推出了大量的制度变革。2009年实施了权证流动量提供者制度、取消上市前股权分散规定、增加发行以台湾存托凭证(TDR)及证交所公告指数为标的的权证、取消发行人缴交履约保证金规定及降低权证发行最低单位数量1000万单位。此外，证交所2010年开放权证流动量提供者专户当日冲销、采用逐笔交易制度及开放发行以外国证券交易市场证券或指数作为标的权证；今年到期结算价计算方式调整为标的证券收盘前60分钟内成交价格平均价或收盘前30分钟标的指数平均数、开放发行牛熊证及权证申请履约采现金结算时，改以“履约价值”乘上千分之一等，建立优良权证市场环境。2010年，台湾主管机关已开放券商的发行，以外国证券或指数为连结标的之权证，2011年7月，台湾开放证券商申请发行牛熊证，首批牛熊证于号正式挂牌买卖。7月份即有99档牛熊证挂牌，截至日止，共有189档牛熊证挂牌上市。 2009年，台湾实行了新的权证做市规则，权证市场的流动性已有改善。2009年认购(售)权证市场上整体之发行档数为7204档，相较于2008年度的4376档，成长幅度达65％。2010年，台湾权证市场非常热络，除了大型券商持续发行外，中小型券商亦共襄盛举，使得台湾权证总发行档数高达12378档，发行金额超过新台币1600亿元，创下权证市场历史新高纪 11
2010年权证发行统计概况 发行券商 档数 元大证
永丰金证 凯基 1,522 1,647 912 15,408 14，402 群益证 富邦证 兆丰证 962 698 718 14,328 13,378 12,145 发行金额 (百万元) 24,679
2011年，虽然台湾股市下跌两成，不过，台股权证市场大爆发，交投热络，共发行1万3806档权证，较前年成长37％，发行总金额更达2329.69亿元，较前年成长超过7成。2011年台湾权证市场的份额金额最大的5家券商分别为元大、凯基、群益、永丰金及富邦证券，其市场份额分别为19.66%、10.26%、9.77%、9.73%he 6.62%。以发行只数来看，永丰金证券发行权证档数达1606档，居券商之冠，券商龙头元大证券也发行了1554档权证，群益金鼎证券及凯基证券发行权证档数也超过千档，整体发行金额则由元大证居冠，券商努力“造市”成效显著。元大金旗下元大证券及即将与元大证合并的宝来证券在权证交易表现突出，一举囊括权证“受托买卖成交金额”第1及第2名，两者市占达24.8％。权证发行收入已成为台湾券商盈利的重要来源，以元大证券为例，其权证商品发行共计992档，累计权利金收入达NT$ 265亿元，约占其总收入比重为10%。
台湾权证市场规模 台湾融资市场平均融资余额 08 11 权证市场历年发行金额（亿新台币） 279 921 32 1350
台湾的权证以备兑权证为主，备兑认股权证与普通的股本权证的最大差别在于，备兑认股权证是由证券公司等金融机构发行，而股本权证由上市公司发行。其具有规避风险，锁定盈利，杠杆效应，以小搏大等特点。对台湾证券市场来说，发行权证利于活跃市场交易；有利于价格发现，引导投资；有利于提升我国机构和投资者的风险管理水平。对投资者来说，增加了理财工具和避险工具；对券商来说，开展了收入渠道。 台湾要求备兑权证的发行人必须同时经营承销、经纪、自营三种业务，且满足以下条件之一：股东权益达新台币30亿元，且无累积亏损；资本额达10亿新台币以上且其保证机构的股东权益达新台币30亿元；外国机构总公司股东权益达新台币30亿元以上，在台分支机构净值在新台币3亿元以上。此外，台湾还对权证发行人有信誉评级、履约保证金等要求；对标的证券则有发行股本、持有人数等要求。台湾对备兑权证的发行人只有达到长期债信评级ＢＢＢ以上的金融机构才有资格发行备兑权证。
v七w、同业拜访：统一证券
1、统一证券概况 统一证券成立于1988年，由母公司统一企业集合统一超商、长兴化工、诚品实业、台南纺织等背景坚强、实力雄厚的绩优厂商共同创立。历经多次的新设、并购、以及转投资的扩展，统一证券以证券为依托发展成为金融控股集团，成长现在的“统一证券集团”。统一证券集团总资产596亿元，除了证券本业绩效优越外，事业版图更跨足期货、投信、投顾、人身及产物保险代理等金融投资服务事业，拥有台湾40家、海外3家的服务据点。下属公司主要包括统一证券、统一投顾、统一投信、统一期货、统一保代及海外分支机构等。 2、统一投顾
统一证券投资顾问股份有限公司于1997年成立，资本额为1.24亿元，为统一综合证券股份有限公司百分之百转投资，主要营业项目为证券投资顾问及全权委托投资业务。统一投资顾问公司主要的业务部门包括投资研究部和专户管理部，统一投顾主要提供服务内容包括：证券投资顾问业务；全权委托投资业务；发行有关证券投资出版品；举办有关证券投资讲座。 3、统一投信 统一投信成立于1992年9月，是统一集团旗下的从事资产管理的基金管理公司，统一投信透过发行各式受益凭证及全权委托业务，募集大众资金，投资于股票市场、债券市场及其它经主管机关核准之金融市场。 统一投信优异的基金绩效及专业理财服务，多年来深受专业机构及投资人肯定，2010年更荣获亚太权威资产管理杂志《AsianInvestor》2010年最佳台湾基金公司奖。统一投信的四大经营特色体现为：用心管理，精耕研究，以客为尊，以人为本。统一投信以“为投资人追求最大利益，保障每一分权益”为理念。为了满足投资人不同的需求，统一投信提供多元化投资产品，为投资人提供最适当的理财组合及投资建议。统一投信更努力于加强与国外信息的交流，提升研究团队的研究水平，以期更精准的掌握投资趋势，为投资人创造最高的投资报酬。统一投信认为只有追求长期良好的投资绩效和稳健经营的步调，才能赢得投资人长久的信赖。 统一投信的业务主要包括四类，分别为： （1）共同基金业务，目前统一投信旗下共有17档共同基金，协助投资人打造全方位资产配置； （2）全权委托业务，客户包括政府四大基金、绩优寿险公司及上市柜公司； （3）私募基金业务，提供机构法人及高资产个人更多元的投资选择； （4）海外基金代销业务，代销天达、施罗德、富通、景顺等境外系列基金。 统一投信十分重视研究，其研究团队有四大特色，一是勤于拜访公司，研究团队一年拜访公司次数超过2400人次，使统一投信随时掌握瞬息万变的市场信息，抓住投资新契机。 二是独立思考能力，基金经理人经过严格的投资逻辑培养训练后，每位都能独立思考，不随市场起舞，在最适当的时机做最正确的投资判断。 三是追求卓越领先，研究团队的每位成员，都有旺盛的企图心，同时成员间彼此互相激励，已成为业界第一为努力目标。四是锲而不舍的精神。本着精益求精、实事求是的精神对各公司的营运状况及成长潜力都是追踪再追踪，以求能实时掌握公司最新动态及营收状况，作为投资决策的参考。五是不藏私的团队文化，鼓励信息交流、共同分享，建立融洽、合群的团队文化，提升团队竞争力。 4、财富管理中心 统一证券财富管理中心销售商品为主管机关核准的境内外金融商品，主要是根据客户属 13
性与需求层面分析规划，提供资产配置、保险、税务、退休及教育基金规划等领域的全方位专业理财顾问服务，为了满足不同风险属性客户的理财需求，统一财富管理中心与多家境内外知名的投资机构合作，提供各式各样的金融商品，由资深理财顾问依据客户风险承受能力选择最优质商品，为客户的财富严格把关，并致力于以差异化策略，为不同资产规模的客户提供专属且定制化的专属投资组合。对于资产规模在300万新台币以上的高净值客户，通过投资模式分析筛选处客户风险属性，为客户提供适合的投资组合。在个人退休规划、儿女教育基金规划等需求层面，提供定期定额理财服务，针对个人财务状况、理财需求、投资方向与目标，结合市场现状提供个人化的理财咨询服务。 5、股务代理部 股务代理的服务内容包括一般过户股务作业，除权除息暨发放作业，扣缴暨股利凭单税务申报，协助办理股东会召开事宜 ，股东会委托书受托代理及征求作业，董监事、经理人及10%以上股东持股申报，境内外可转换(附认股权)公司债股务作业，执行员工认股权凭证股务作业，各项股务法令咨询，提供投资理财信息。主要股务事项包括： （1）股票过户。包括自证券商购得或原送存集保领回。私人间受让股票过户、赠与股票过户、继承股票过户。 （2）股票挂失。包括股票挂失办理、股票挂失补发、股票挂失撤销。 （3）质权异动。包括股票质权设定/撤销。 （4）留存印鉴变更。包括更换原留印鉴、挂失原留印鉴、变更户名/统一编号，更换新印。 （5）股利领取。申请集保账号变更、领取增资配股、领取发行公司换发新票、申请银行账号变更、领取现金股利、申请现金支票更改/补发。 （6）其它股务作业。包括申请地址变更作业/印鉴卡/印鉴证明、申请股东会开会通知书补发/持股证明/放弃缓课、申请 现金增资新股认购权利转让/增资配股不足一股申请合并。
6、统一期货 统一期货公司成立于1994年，下设研究自营部、投资顾问部、IB服务小组、法人部、经纪部、电子商务部、交易结算部、财务行政部等部门。统一期货曾率先推出台湾网络交易系统、率先推出全球电子交易平台、并推出专门为客户量身订作专业交易系统。统一期货拥有稳健、踏实传统，定期开办系列教育训练课程，重视对专业人才的培养。近年来统一期货新增外资服务业务团队，以配合集团之两岸业务发展，并强化自营部门之绩效及获利能力，在既有之基础上继续深耕与开拓，续创佳绩。
v八w、同业拜会：群益金融集团 1、群益金融集团概况 群益金融集团于1988年创立，其为台湾前5大经纪商，股票信用交易位列台湾券商前三甲，权证业务位列台湾第三名，基金业务位列台湾第四名，海外委托业务位列台湾第三名，期货业务位列台湾第五名，2009年获IPO排名第一名的承销商。群益金融集团业务种类齐全，服务内容涵盖台湾境内外上市上柜公司、公司理财、海外筹资、并购、固定收益、股票经纪、自营业务、衍生性金融商品、股务代理、财富管理、期货经纪、创业投资管理、财务管理、财务融资、保险规划与咨询，以及提供专业投资资讯和研究报告等多元化的业务，使企业、法人及一般投资大众获得专业的投资理财服务。群益金融集团并在香港、上海等地设立了分支机构。
2、群益证券投资顾问股份有限公司
群益投资顾问股份有限公司成立于1990年2月，是群益金融集团旗下为客户提供投资顾问服务的子公司，群益投顾即凭借专业的研究团队及丰富的金融资产规划经验，以完整的商品设计与组合能力，有效满足不同风险属性之客户需求，为客户创造长期稳健绝对报酬，获得海内外法人及私人银行家的肯定及认同。群益投顾的主要功能特色体现在，一是金融创新之另类投资，透过多重策略组合，分散投资、分散避险。二是计量财务工程建构透明化的投资模型。三是被动式风险控管模型及主动式风险管理机制。群益投顾的主要服务项目包括：
（1） 接受委托对证券投资有关事项提供研究分析及建议。 （2）针对证期局核准之海外共同基金进行分析与评鉴。 （3）举办有关证券投资之讲习。 （4）发行有关证券投资之出版品。 （5）全权委托代操业务。 （6）积极争取海外基金总代理及代销业务。 （7）其它经行政院金融监督管理委员会证券期货局核准的有关业务。
3、财富管理部
群益金鼎证券财富管理部成立于2006年，凭借专业的研究团队及丰富的金融资产规划经验，以完整的商品设计与组合能力，有效满足不同风险属性客户需求，通过引进私人银行业务之营运概念及服务模式，有效为客户追求最佳报酬与最低风险，并提供最适的资产配置及财务规划建议。群益财富管理部提供以客户需求导向的专业理财服务，通过有效运用群益金融集团所累积深厚基础，使企业、法人能获得更多元化、专业化，以及客制化的投资理财服务。凭借着专业的人才及经验，不断创新，为投资人建构相关性低、透明度高的投资产品，发挥竞争优势，建立与同业间之市场区隔，为投资者争取最佳回报，使产品成为投资人不可或缺的资产组合。其目标是让群益金鼎证券成为客户“最贴心的人生规划师”、“最称职的税务专家”、“最尽职的风险守门员”、“最佳的投资理财专家”，进而成为投资者心目中财富管理服务之最佳品牌。为客户创造长期稳健之绝对报酬，获得海内外法人及私人银行家的肯定及认同。 群益投顾竞争优势体现在，一是整合集团资源，结合境内外金融商品，针对客户需求，规划设计新金融商品增加对客户的附加价值。二是客户导向的资产配置服务，透过对全球金融市场的严谨分析，配合全方位、系统化的基金筛选与风险控管机制，为不同风险属性的客户，规划不同的投资组合套餐，追求最佳报酬与最低风险的资产配置。 经营策略包括： （1）配合政府相关法规开放及国际金融市场变化，设计及引进境内外具竞争力及投资潜力之金融商品。透过多重策略组合，分散投资、分散避险。 （2）建构财富管理服务平台，提供实时及完整的投资记录，并随时提供投资商品、风险评估、净值变化及市场信息，提高投资客户的服务满意度及绩效。 （3）藉由分析高资产客户的投资能力，协助确认客户风险承受度、产品适合度、投资产品偏好等，结合财务、税务、法务、保险及投资人才，提供顾问式之长期规划建议，提供策略性资产配置建议，达成客户长期规划及投资理财目标。
（4）计量财务工程建构透明化的投资模型。 （5）被动式风险控管模型及主动式风险管理机制。 4、研究部
群益研究部以掌握产业趋势脉动，适时提供专业分析报告，历年来曾多次获得主管机关 15 三亿文库包含各类专业文献、各类资格考试、幼儿教育、小学教育、高等教育、应用写作文书、生活休闲娱乐、外语学习资料、“北京证券业赴台投顾业务研训班”总结报告93等内容。　
　“北京证券业赴台投顾业务研训班”总结报告_实习总结_总结/汇报_应用文书。“北京证券业赴台投顾业务研训班”总结报告一、培训情况基本介绍 2011 年 12 月 8 日...> 问题详情
以下关于对证券投资顾问业务的监管，说法正确的有（）。 A．中国证监会及其派出机构依法对证券公司
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提问人：匿名网友
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以下关于对证券投资顾问业务的监管，说法正确的有（）。 A．中国证监会及其派出机构依法对证券公司从事证券投资顾问业务实行监督管理 B．中国证券业协会对证券公司从事证券投资顾问业务实行自律管理 C．证券交易所对证券公司顾问业务的实际操作实行监督管理 D．证券公司及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和本规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令暂停新增客户的监管措施
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九成券商投顾看多一季行情 最看好地产医药
作者：来源：上海证券报
　　上海证券报?券商营业部投资顾问2013年第一季度调查报告显示――
　　九成看多一季度行情最看好地产医药
　　近期本报对证券行业200余名专业投资顾问进行的市场调查结果显示，相比前一季度，当前投顾对宏观经济与政策的悲观预期有所改观，不过对于改革成效的预期分歧较大。超过九成的券商投顾看多今年一季度行情，超过半数投顾建议客户在一季度增加A股投资。投顾对2013年一季度最为看好的行业依次为地产、医药、券商、基建等，而前一季度最为看好的白酒等消费类股票则沦为其最不看好的品种。
　　对于2013年股市整体运行趋势，超过半数的投顾预测A股不会出现趋势性行情，而是呈现反复震荡格局；全年上证综指运行区间下限为2000点，上限为2500点。同时，相比前一季度，投顾所服务的高净值客户对于大盘股和沪深主板股票的兴趣有所提升，但短线投机思维趋于活跃，长线投资意愿仍然不足。⊙记者 潘圣韬
　　宏观面悲观预期有所缓和
　　股市乐观预期发酵
　　经济政策忧虑淡化
　　在接受调查的券商投顾中依然有43%的投顾认为当前我国经济形势依然“偏冷”，所占比例最高，另外有37%和11%的投顾选择了“正常”和“偏热”。但是相比前一季度，券商投顾对于经济形势的判断显然乐观了许多：选择“偏冷”和“过冷”的比例分别从前一季度的60%和19%下降至43%和2%；同时选择“正常”和“偏热”的投顾比例则分别上升了29个百分点和7个百分点。
　　东方证券上海张杨路营业部一位资深投顾表示，最近公布的2012年12月份经济数据喜忧参半，但整体偏向积极，尤其是出口数据及社会融资总额数据超预期，因此，对未来经济走势仍保持相对乐观。
　　投顾对经济忧虑情绪的减弱在本次调查中另外还有体现。在回答“影响当前A股市场波动的最大因素”这一问题时，将票投给“经济形势”这一项的投顾数量仍然最多，但其占比却从前一季度的43%下降至35%。实际上，随着对经济前景担忧的淡化，投顾对于“流动性现状（包括市场扩容）”以及“上市公司基本面变化”的忧虑情绪有所抬升，其占比分别从前一季度的24%和2%上升至目前的26%和9%。
　　与经济判断呈现相同回暖趋势的还有投顾对于当前政策环境的看法。调查结果显示，对于当前的宏观政策状况，分别有53%和19%的投顾给予了“适度”和“偏松”的评价，而前一季度这两项比例分别仅为19%和12%。相应的，给予“偏紧”与“过紧”评价的投顾比例则从前一季度的46%和10%，分别下降至目前的20%和1%。
　　尽管如此，券商投顾对于中央提出的一系列改革政策的预期仍存在不小分歧。调查结果显示，38%的投顾对此判断为“改革力度较大，将超市场预期”，但更有46%的投顾认为改革“细化程度不够，效果或不及预期”。由此不难发现，多数投顾对于改革成效仍持谨慎观望态度。
　　九成投顾看多一季度行情
　　如果说投顾群体对于宏观面的回暖判断还有所保留，那么他们对于当前股市的唱多之声可谓空前一致。
　　调查结果显示，对2013年一季度A股走势的判断上超过九成的投顾判断股指将上涨，这一比例比前一季度翻了一番。其中，50%的投顾认为股指累计涨幅将在“0-10%之间”，41%的投顾认为股指涨幅将在10%以上。
　　另据调查结果显示，认为当前股市“风险很大”与“风险较大”的投顾比例分别为6%和50%，两项比例分别较前一季度下降了23个百分点和6个百分点。与此同时，认为股市“风险不大”的投顾比例则从前一季度的7%跃升至目前的37%。
　　“相比前一季度，当前无论是宏观环境还是市场环境均有了不小的改变，包括经济不确定性消除、市场流动性改善等。而一季度又正值‘两会’以及上市公司年报披露期，这都有助于市场热点及人气的维系。另外一点也很关键，那就是IPO处于真空期，令市场对于扩容的担忧暂时消除。”东北证券某投顾人员指出。
　　不过也有投顾表示，虽然目前A股市场看起来适合做多，但持续反弹的根基仍不牢固，“经济形势的反复以及改革推行的难度均会给市场预期带来困扰，严格来说，目前并非是一个适合全面做多的环境。”
　　沪指2013年高点为2500点
　　站在全年的角度对A股运行节奏进行把脉，57%的投顾认为今年A股将呈现“指数反复震荡，部分板块大涨”的结构性趋势。另外，26%的投顾判断大盘为“前高后低”，13%的投顾判断“前低后高”。极少有投顾认为股指全年将呈现单一的趋势性行情，选择“单边上涨”与“单边下跌”的投顾比例分别仅为4%和0。
　　在沪指年内运行点位预测上，相对多数的投顾认为沪指低点将在“2000点附近”，这一群体比例为40%；另有28%和17%的投顾预测沪指低点分别在“2100点附近”和“1949点附近”；预测指数会跌破1949点的投顾占比不到5%。而在高点预判上投顾判断相对集中于“2500点附近”，占比为34%；另有29%的投顾预测沪指有望升至“3000点附近”。
　　在大类资产配置方面，券商投顾认为2013年股市将比债市更具有吸引力。调查结果显示，79%的投顾更看好年内股市回报率，相应的只有不到10%的投顾看好年内债市收益。
　　投顾高净值客户去年近半亏损 大盘股偏好度上升
　　“大户”去年集体陷入亏损
　　从券商投顾所服务的客户资产规模看，“100万”和“100-300万”仍是分布最为广泛的两个类别，分别占到被调查对象的50%和29%；服务资产规模达到“300-500万”、“500-1000万”、“1000万以上”的投顾占比则分别为5%、6%和10%。
　　即便有专业投顾提供服务，但在去年疲软的市场环境中投顾高净值客户的亏损现象仍较为普遍。调查结果显示，去年“亏损10%以内”、“亏损幅度介于10%-30%”、“亏损幅度超过30%”的比例分别为19%、26%和3%，三者合计达到48%，接近被调查对象的一半。另外，26%的投顾客户去年实现“盈亏平衡”。值得注意的是，仍有17%和9%的投顾客户去年逆市收获了分别为“10%”和“10%以上”的投资收益。
　　融资多于融券
　　随着融资融券与股指期货业务的相继推出，A股市场近两年的交易方式呈现立体化趋势。调查结果也显示，上述新的投资方式尤其是融资交易的使用在投顾高净值客户中已较为常见。2012年客户中有参与过融资融券交易的投顾比例达到73%，几乎占到参与调查对象的四分之三。不过就整体参与度而言，投顾所服务的高净值客户中两融客户占比还普遍在20%以下。
　　而在参与两融业务的客户群体中，“融资做多个股”成为其最主要的目的，比例高达63%；以“融券做空个股”为目的的客户比例仅为14%；另有15%的客户是为了“关注融资融券数据作为一般操作的参考依据”。
　　除了融资融券，另一市场创新手段――股指期货也吸引了投顾高净值客户较高的关注度。调查结果显示，有22%的投顾客户“亲自参与”了股指期货交易，另有63%的客户处于“一直关注，但尚未参与”阶段，而对此“不感兴趣”的客户比例仅为15%。
　　客户操作趋于短线化
　　从投顾反馈的情况看，其服务的绝大多数客户参与股市主要为了“买卖赚取市场差价”，这一群体占比高达86%；而为了“获得高于银行利息的上市公司分红”以及“参与上市公司管理”的客户占比分别仅为7%和3%。这一结果与前一季度的调查相差不大，表明市场整体的投机思维仍较为固化。
　　从决策依据上看，投顾高净值客户仍主要依据“投资顾问”、“技术分析”、“自己长期的跟踪与研究”这三大手段，占比分别为23%、24%和36%。相比前一季度，“自己长期的跟踪与研究”这一项的占比有所上升，而其余两项占比则略有下降。值得一提的是，资产规模越大的客户在做决策时对投顾的依赖度越低。
　　投资策略方面，52%的投顾高净值客户认为当前市场适合“中线”投资，34%的客户认为适合“短线”投资，仅11%的客户认为适合“长线”投资。这一结果相比前一季度发生了微妙变化：“长线”比例下降了5个百分点，而“中线”与“短线”比例则分别提高了3个百分点和2个百分点。并且调查结果还显示，不同资产规模的投顾客户在投资策略上并未显现出太大差异性。
　　“这可能与最近的市场环境变化有关。”国泰君安一投顾表示，“去年12月份以来的反弹改变了很多人对行情的看法，期间各类板块、题材‘漫天飞舞’打乱了市场原有节奏。总之，行情节奏的变化以及部分踏空心理都会让投资者的思维趋于短线化。”
　　投资情绪转向乐观
　　相比投顾群体的集体看多，投顾高净值客户当前的乐观情绪有过之而无不及。调查结果显示，在2013年的前三个月内，认为股市“涨幅介于5%-25%之间”以及“止跌反弹”的客户占比分别为46%和18%，甚至有20%的客户认为“股市已出现反转信号”，而仅有2%的投顾客户认为股市将“继续下跌”。
　　随着反弹行情的深化，投顾高净值客户的个股偏好也较前一季度发生了明显变化。总体而言，大盘蓝筹股的受欢迎程度有了明显提升。
　　调查结果还显示，47%的投顾高净值客户认为，目前最适合持有“沪深A股股票”，这一比例较前一季度提升了6个百分点。另一方面，“中小板股票”和“创业板股票”的选择比例均有不同程度下降。另外，投顾高净值客户的持股数分布较前一个季度未发生明显变化：持有“3-5个股票”的客户数量最多，比例为43%；持有“2-3个股票”的客户数量次之，比例为26%；持有“5-10个股票”、“10个以上股票”以及“1个股票”的客户比例分别为22%、5%和1%。
　　一季度可提高仓位 看好地产医药
　　七成投顾建议高仓位操作
　　鉴于对后市的乐观预期，多数投顾建议一季度提高仓位操作。调查显示，建议客户保持“50%-80%”仓位的投顾占比最高，为48%，相比前一季度大幅上升了32个百分点；建议仓位在“80%-100%”的投顾比例分别为13%和9%，较前一季度有4和5个百分点的上升。
　　对于“如果您的客户现在有一笔闲散资金，您是否建议他继续投资股市”，49%的投顾表示会建议客户“增加股市投资”，这个比例较前一季度猛升了36个百分点；而建议客户“暂时观望”的投顾比例则较前下降了22个百分点，至44%。
　　消费股“光环”不再
　　调查结果还显示，券商投顾对2013年一季度最看好的四大行业板块依次是地产、医药、券商、基建。相比前一季度这份名单有了不小的变化：地产、基建等周期性品种取代了电子、消费，成为当前投顾最为推崇的潜力品种。
　　“一季度我们仍然看好这些大白马，一方面这些周期性行业相比中小市值股票的估值优势仍然明显，另一方面，从一季度可能的热点角度出发，城镇化、新开工热潮、金融改革等预期均有助于上述板块的表现。”东方证券投顾人员指出。
　　值得一提的是，前一季度还是“众星捧月”的消费股，人气可谓“一泻千里”。在一季度投顾最不看好的行业排行中，以白酒为代表的大消费板块高居首位。
　　“很多研究机构判断白酒行业的高增长已过拐点，我们的判断也类似，尤其是去年连续遭到几件行业‘黑天鹅’事件冲击后，白酒股在机构心目中的低位大大降低。”上述投顾人员表示。
　　投顾一季度不看好的行业还包括，钢铁、煤炭等。而展望未来1-2年，投顾最为看好的细分子行业则依次为节能环保、生物医药、城镇化。
　　此外，为达到重塑市场信心的目的，投顾提出的政策建议包括IPO制度改革、放松货币政策、加强上市公司监管、完善退市制度等几个方面。其中，完善发行制度以及退市制度成为当前投顾群体最为迫切、提及最多的建议。
　　参与调查的投顾所在券商营业部：
　　东北证券各营业部、英大证券各营业部、国泰君安大渡河路营业部、光大证券松江营业部、银河证券杭州解放路营业部、安信证券贵阳黄河南路营业部、兴业证券上海民生路营业部、江海证券有限公司上海瑞金南路证券营业部、中投证券上海灵石路营业部、东吴证券吴江营业部、华泰证券南京户部街营业部、光大证券股份有限公司上海人民北路证券营业部（排名不分先后）
　　在此深表感谢！
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