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和信投顾：8月主力资金净流入依然负值明显
作者:&肖玉航&
信息服务行业－全文略读：特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质，本报告为市场分析报告，报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，入市须谨慎...
　Ÿ初U市场主力资金总体变化来看，期间的变化依然总体负值体现。近期沪综指再次上&#点区域，而其主因是由混改特批、金融指标股等推动、部分次新股表现等，但从市场效果来看，市场总体资金并未跟上，特别是日级别主力资金净流入方面持续为负值，对于此投资者须高度警惕。
　和信跟Ÿ份以来市场发现，沪综指总体&#-;区域运行，尽管有周期股、混改股、金融指标股、部分次新股等品种表现，但从深沪两市主力资金、超大单净值变化来看，依然总体体现负值为主。而两市日成交总体处&#亿下方，显示存量博弈或拉抬指数等市场行为明显。如果后续存量资金博弈依然没有新增，那么市场则可能面临一个调整。
　从上述数据分析来看，Ÿ1U的市场运行中，沪综指始终&#&#之间震荡反复，但从主力资金日净流入情况来看，仅Ÿ14日呈现一天的正&#亿元的情况，其它则为持续负值情况，尽管有时市场收出红阳，但这种持续负值显示的是有机构资金在市场个股表现中离场。需要指出的是中小单变化正值较多，显示品种机会也存在，但从总体而言，则大多数股票受制资金存量表现平平或向下运行。
　市场指数层面，由于工商银行、中国平安、贵州茅台、中国联通等指标股对指数影响明显，因此其个股主力资金变化是相对好些，因此从指数层面来看，表现尚可，但就市场品种分化情况来看，这种局面是指数相对强势，大部分个表现平平的格局。
　时间与市场资金因素来看，进Ÿ份，大量的同业存单即将到来，因此市场的资金压力将明显提升，如果依然存量运行，则市场震荡的幅度将扩大。据《券商中国》相关统计显示Ÿ份即将到期的同业存单量&#.7亿元，创出了&#年底同业存单推出以来的历史单月最高值。
　总体来看，近期市场再次对沪&#点上攻，但从市Ÿ以来主力资金净值变化来看，总体负值明显。配合市场总体量能存量特点，因此拉抬指数股的响应度并不明显。如果后续总体量能不佳且此类指标仍延续，则市场可能再次回落，反之，则可相对乐观。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可，目前存量博弈及震荡宜控制仓位。
　【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质，本报告为市场分析报告，报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。和信投顾：近期重要财经动态跟踪观察_市场测评_市场_中金在线
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和信投顾：近期重要财经动态跟踪观察
来源：中金在线特约&&&
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　　财经动态观察——日星期一
　　近期重要财经动态跟踪观察
　　和信投顾金融证券分析师
　　随着时间推移，证券市场已进入下半年运行周期。从近期股票市场品种多空博弈来看，分歧依然较大。我们认为市场震荡中体现出相关信号的机构博弈，与相关财经动态及政策等密切相关。从近期市场财经动态、政策信息变化来看，下述一些方面或对于股票市场的影响较为明显体现且体现不一。我们将近期重要财经政策及信息动态进行归纳，进行基本分析，以供参考。
　　表1：近期重要财经动态及相关政策基本情况
　　注：和信研究依据国家相关政策及财经动态信息进行整理
　　研究认为，上述近期重要财经政策及动态的情况，需要引起投资者多加关注。从重要度来看，近期所召开的全国金融工作会议基调及相关举措，对于未来资本市场影响较大。其中的防范金融风险已提升到较高位置，而直接融资、地方债务追责等对于资本市场结构化、经济行业领域影响将是直接的反映，同时，加大金融监管对于金融相关企业而言，利于未来规范发展，但中短期对于相关机构与业务具有一定的冲击。我们预计，在本次金融工作会议上所提出的设立国家金融稳定委员会，对于未来金融领域的发展与监管提出了新的强化，因此未来相关经济、金融、资本政策仍将会不断出现，多空因素交织出现的可能性将构成阶段内一个典型特征，投资者须密切关注相关财经政策与市场动态的变化。
　　【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质，本报告为财经动态观察简易报告，报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。
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和信投顾：10月以来新三板新增挂牌家数下降
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　　观察新三板市场发现，今年10月份以来，新三板挂牌家数出现快速下降情况，统计发现，今年10月1-21日，新三板新增挂牌家数为105家，这与今年8月份、9月份相比，出现大幅减少情况。据《上海证券报》信息显示：2016年8月，新三板新增挂牌家数达978家，环比增幅322%，创历史新高。然而，8月以来至今，挂牌家数犹如过山车般骤减，其中9月份新增挂牌家数为227家，环比减幅达77%。我们统计发现，10月1-21日期间，新增挂牌数量仅105家，该数值两年来的历史最低点为2014年10月的79家。
　　和信研究认为，新三板是多层次资本市场的重要组成部分，挂牌公司10月以来的新增挂牌数下降或与下述因素相关。
　　1、申报周期因素
　　由于年报和半年报的原因，每年4月、7月、8月和10月底都是申报高峰，按照正常四个月的进度来看，历史上挂牌高峰大概在每年8月、11月、12月和2月。目前下降暂可以理解为申报周期因素。
　　2、市场因素
　　新三板融资及二级交易市场交投持续冷淡，部分拟挂牌企业可能存在暂停挂牌计划，进行观望。从市场因素来看，许多挂牌公司无法进入创新层，而交投大多体现为零成交或低成交，从9200多家挂牌公司情况来看，每天能够成交的公司约870家左右，尚不足市场总体规模的1/11,因此市场因素也是导致拟挂牌公司观望或计划改变的一个因素之一.
　　3、监管因素。
　　今年9月份，股转系统提出对挂牌准入实行负面清单管理，提出“最近两年累计营业收入低于行业同期平均水平”的非科技创新类公司，将不符合挂牌要求。而所谓的“营业收入行业平均水平，股转系统表示“以主办券商专业意见为准”。但各券商的标准仍在适宜调整之中。
　　市场交易层面显示,今年9月29日出现了大笔成交,但之后的变化并不明显,而从市场交投的与表现的重心来看,主要在扶贫概念与IPO概念类股票,比如金丹科技、瑞华股份、凯雪冷链等；这些公司股价在10月份均有较好表现。 目前新三板日成交维持在8亿左右水平，与9000多家庞大的挂牌家数相比，依然体现为成交不足的市场特征，而从三板做市指数运行轨迹来看，依然处于1085左右的底位区域徘徊不振格局。
　　从市场总体来看，全国中小企业股份转让系统最新数据显示：日，新三板市场挂牌公司数量达到了9227家，其中协议转让为7582家，做市转让为1645家，两个层面对比，协议转让交易依然构成了市场的主要交易体。从市场分层来看，目前市场基础层为8274家，创新层为953家，基础层占据着绝对份额。
　　总体来看，10月份至今体现的挂牌公司数量大幅度减少，与市场因素、申报周期、监管因素等密切相关，但从新三板未来发展来看，这种周期性的减少或是一个阶段体现，由于市场规模与潜力依然较好，对于目前所体现的拟挂牌家数变化需理性看待，同时也要密切观察三板市场的运作原则、管理层引导及市场基本面方面的变化。
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和信投顾：智慧能源领域发展前景广阔
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　　研究认为，能源领域是中国的经济命脉，而如何创新能源发展领域或路径，实现能智慧能源推进与应用，可以说其正在受到国家战略的支持。
　　【政策信号】
　　1、国家能源局号正式颁布了《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》。该意见提出， 年，着力推进能源互联网试点示范工作：建成一批不同类型、不同规模的试点示范项目。攻克一批重大关键技术与核心装备，能源互联网技术达到国际先进水平。
　　2、据《经济参考报》6月27日信息显示：在近日举行的国务院政策例行吹风会上，国家能源局总经济师李冶表示，目前“互联网+”智慧能源标准体系的总体框架和行动路线已经初步形成，而《“互联网+”智慧能源试点示范项目实施方案》也将很快下发，方案明确了建设试点示范工程项目的路线图和时间表。
　　据《经济参考报》相关信息显示：试点示范重点是要推动先进储能、智能电网等一批产品和技术加快实现突破，预计今年会带来超过400亿元的投资。
　　【智慧能源的概念】
　　智慧能源是近几年兴起的一个比较新的概念。 2009年，包括IBM专家队伍在内的国际学术界提出，互联互通的科技将改变整个人类世界的运行方式，涉及数十亿人的工作和生活，因此学术界开始提出要"构建一个更有智慧的地球(Smarter Planet)"，提出智慧机场、智慧银行、智慧铁路、智慧城市、智慧电力、智慧电网、智慧能源等理念。
　　智慧能源的载体是能源。无论是开发利用技术，还是生产消费制度，我们研究的对象与载体始终都是能源，我们不懈探索的目的也是寻觅更加安全、充足、清洁的能源，使人类生活更加幸福快乐、商品服务更加物美价廉、活动范围更加宽广深远、生态环境更加宜居美好。智慧能源的精髓是智慧。智慧是对事物认识、辨析、判断处理和发明创造的能力。智慧区别于智力，智力主要是指人的认识能力和实践能力所达到的水平。智慧区别于智能，智能主要指智谋与才能，偏向于具体的行为、能力和技术。智慧能源的智慧，不仅融汇于能源开发利用技术创新中，还体现在能源生产消费制度变革上。
　　【智慧能源与其它的区别】
　　智慧能源与智能能源、新型能源、可再生能源、清洁能源等概念既有联系，也存在重大差别。智能能源是指将能效技术与智能技术相结合，强调具体的技术及其物质或物理属性，还没有延伸到观念、制度等非物质或非物理的范畴。新型能源是相对于常规能源而言的一种能源形式。其突出特点是:技术先进、尚未完全商业化开发和规模化应用，如风能、太阳能、海洋能、地热能、生物质能、氢能、核聚变能等。就其能源形式而言，新能源属于智慧能源，但智慧能源的外延要大于新能源，如针对传统能源的清洁、高效利用技术也属于智慧能源的范畴。
　　【智慧能源发展前景】
　　研究认为，新经济形势下，我国面临着能源环境和经济发展双重压力，能源生产与消费革命需求非常迫切。某种程度来看，“互联网可以拯救能源行业”成为行业较大的可能性。互联网与能源行业的融合发展，在能源生产、消费、传输和再利用等环节都会衍生出更多的能源利用模式和消费模式，甚至是交易模式。智慧能源将成为互联网与传统能源结合的重要结晶，中国的智慧能源变革将启动一个巨大市场发展的能源市场。
　　“十三五”规划纲要明确提出，积极构建智慧能源系统。推进能源与信息等领域的新技术深度融合，统筹能源与通信、交通等基础设施网络建设，建设“源-网-荷-储”协调发展、集成互补的能源互联网。从国内企业运作来看，新奥太阳能源集团近年来积极探索“互联网+光伏”的新思路和新模式，目前建设并运营了PVtrade光伏交易平台，专注光伏土地/屋顶、电站资源相关领域，打造智能、便捷、可交互的光伏在线应用平台，为光伏行业提供“一站式”综合服务解决方案。研究认为，能源互联网借助先进技术、信息技术和市场化手段，打破能源价值链各环节的割裂状态，实现能源的全互动和全融合，驱动要素在跨环节的配置，是跨界的融合创新，也是促进能源供给侧结构性改革，实现我国新能源发展的有效途径。
　　观察研究发现，我国目前有超过 300 个城市启动了智慧城市的规划和建设，为能源互联广域网的发展提供了综合的平台和政策支持，“一带一路”建设又为能源互联骨干网的发展提供了广阔的发展空间和国际市场。因此从智慧能源领域的发展拓展与前景来看，是较为广阔的。
　　【互联网技术为智慧能源发展创造条件】
　　研究发现，智慧能源发展的一个重要载体是互联网技术，而从互联网发展来看，其目前无论是在中国还是在其它国家，其可提供服务以满足人类信息、消费、购物等各方面需求已得到广泛运用，技术不断进步。互联网服务依赖但已独立于电信运营商提供的基础设施，随着电信基础设施的演进(窄带->宽带->移动互联网)，互联网服务的信息量和丰富度也不断升级。随着近年宽带升级推进，中国光纤入户比例不断提高，未来高质量互联网应用的基础将更为牢固。
　　图1：中国宽带光纤入户FTTH用户发展情况
　　注：信息来源于WIND资讯
　　智慧能源的交易市场需要电子商务体系的不断提升，从目前来看，我国电子商务领域目前发展迅速，而较为完善的网络平台与技术，也为智慧能源交易市场创造了发展条件。
　　图2：中国电子商务市场规模近年发展变化情况
　　注：信息来源于WIND资讯
　　【研究结论】我们研究认为，智慧能源领域的发展前景较为广阔，而从国内相关领域建设与推进来看，高新技术产业区成为一个重要的领域推进点，比如保定高新区围绕打造中国电谷，构建世界级新能源及电力技术创新与产业基地这一战略的构想，抢抓新能源和智能电网先发优势，大力构建光电、风电、输变电和电力自动化设计制造四大特色产业体系。重点发展新材料、新一代信息技术、现代服务业等新兴产业，形成了以新能源和智能电网为主导，新材料、现代服务等为补充的多元产业体系。如果结合行业投资策略来看，我们认为具有较好智慧能源发展条件且产业布局合理、技术先进的区域内上市公司应加以重点关注。
　　【风险提示】：产业中企业竞争优劣不一及市场因素导致风险。
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