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鄂股动态 兴发集团拟收购瓮安县龙马磷业100%股权
长江商报消息 本报讯（记者 郑玮）昨日晚间，兴发集团公告称，公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司100%的股权。
公告显示，截至日，龙马磷业总资产1.034亿元，净资产4594.28万元，月实现销售收入1.24亿元，净利润719.04万元。此次交易完成后，龙马磷业将成为公司的全资子公司。目前该公司股权存在质押情况，公司将尽快催促其解除相关质押。
兴发集团表示，交易完成后，公司可充分利用贵州瓮安高品位磷矿资源优势，加快国内黄磷产业的跨区域重组整合，进一步提升公司黄磷以及磷酸盐产品的市场占有率和竞争能力，为公司未来发展培育新的利润增长点。&|&&|&&|&&|&&|&&|&
兴发集团(600141)公告正文
兴发集团：拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目资产评估报告书
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购
&&&&瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目
&&&&资&产&评&估&报&告&书
&&&&&&&&&&&&同致信德评报字(2014)第035号TONGZHIXINDE(BEIJING)&ASSETS&APPRAISAL&CO.,<D.同致信德(北京)资产评估有限公司
&&&&&&&&&&&&&二○一四年七月二日
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目&&&&&&&&&&录第一部分、注册资产评估师声明&....................................................................................2第二部分、资产评估报告书摘要&....................................................................................4第三部分、资产评估报告书正文&....................................................................................7
&&&&一、委托方、被评估单位概况和其他评估报告使用者&.............................&8
&&&&二、评估目的&..............................................................&13
&&&&三、评估基准日&............................................................&13
&&&&四、评估对象和评估范围&....................................................&13
&&&&五、价值类型及定义&........................................................&16
&&&&六、评估依据&..............................................................&16
&&&&七、评估方法&..............................................................&18
&&&&八、评估程序及实施过程&....................................................&28
&&&&九、评估假设&..............................................................&29
&&&&十、评估结论&..............................................................&30
&&&&十一、特别事项说明&........................................................&32
&&&&十二、评估报告使用限制说明&................................................&36
&&&&十三、评估报告日&..........................................................&36
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&1&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一部分、注册资产评估师声明
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&2&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&注册资产评估师声明
&&&&一、我们在执行本资产评估业务中,遵循相关法律法规和资产评估准则,恪守独立、客观和公正的原则;根据我们在执业过程中收集的资料,评估报告陈述的内容是客观的,并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
&&&&二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方申报并经其签章确认;所提供资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。
&&&&三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系;与相关当事方没有现存或者预期的利益关系,对相关当事方不存在偏见。
&&&&四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查;我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注,对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验,并对已经发现的问题进行了如实披露,且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
&&&&五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制,评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第二部分、资产评估报告书摘要
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&4&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同致信德评报字(2014)第035号
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&摘&&&&&&&&&&&&&&要
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重要提示
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&以下内容摘自资产评估报告书,欲了解本评估项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&的全面情况,应认真阅读资产评估报告书全文。
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司接受湖北兴发化工集团股份有限公司的委托,根据有关法律、法规和资产评估准则、运用资产评估法定或公允的方法和程序及我们认为必要的其他程序,出具资产评估报告书。现将资产评估情况及评估结果摘要报告如下:
&&&&&&一、委托方:湖北兴发化工集团股份有限公司(以下简称“兴发集团”);其他评估报告使用者:兴发集团及股东、瓮安龙马磷业及其股东、国家法律、法规规定为实现本次评估目的相关经济行为而需要使用本报告的其他评估报告使用者。
&&&&&&二、被评估单位:瓮安县龙马磷业有限公司(以下简称“瓮安龙马磷业”)。
&&&&&&三、评估目的:本次评估目的是对瓮安龙马磷业股东全部权益价值进行评估,为兴发集团拟收购瓮安龙马磷业全部股权提供价值参考依据。
&&&&&&四、评估对象和范围:评估对象为瓮安龙马磷业股东全部权益价值。评估范围是截止评估基准日&2014&年&5&月&31&日经审计后资产负债表所列示的全部资产及相关负债,包括流动资产、非流动资产及相关负债。
&&&&&&五、价值类型:市场价值。
&&&&&&六、评估基准日及评估报告使用有效期:评估基准日为&2014&年&5&月&31&日,评估报告使用有效期为一年,即自&2014&年&5&月&31&日至&2015&年&5&月&30&日。
&&&&&&七、评估方法:资产基础法、收益法。
&&&&&&八、评估结论:本评估报告选用资产基础法评估结果作为评估结论,具体评估结论如下:
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&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&在评估基准日&2014&年&5&月&31&日瓮安龙马磷业股东全部权益价值评估值为5,680.63&万元(大写:人民币伍仟陆佰捌拾万零陆仟叁佰元整)。
&&&&瓮安龙马磷业总资产账面值为&10,648.35&万元,评估值为&12,246.03&万元,评估增值&1,597.68&万元,增值率为&15%;负债账面值为&6,534.07&万元,评估值为&6,565.40万元,评估增值&31.33&万元,增值率&0.57%;净资产账面值为&4,114.28&万元,评估值为&5,680.63&万元,评估增值&1,566.35&万元,增值率&38.07%。
&&&&本评估报告仅供委托方及业务约定书中载明的其他报告使用者为本次评估目的使用和送交资产评估主管机关审查使用。未征得出具评估报告的评估机构同意,评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体,法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
&&&&&&报告使用者在使用本评估报告时请关注资产评估报告正文中的特别事项说明。
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&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第三部分、资产评估报告书正文
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&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同致信德评报字(2014)第035号湖北兴发化工集团股份有限公司:
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司(以下简称“本公司”)接受湖北兴发化工集团股份有限公司(以下简称“兴发集团”)的委托,根据中华人民共和国有关资产评估的规定,本着独立、客观、科学、公正的原则,按照公认的资产评估方法,对因股权收购所涉及的瓮安县龙马磷业有限公司(以下简称“瓮安龙马磷业”)的股东全部权益价值进行了评估。本公司评估人员按照必要的程序,对委托评估的资产和负债实施了实地勘查、市场调查与询证,对兴发集团股权收购所涉及的瓮安龙马磷业股东全部权益在评估基准日&2014&年&5&月&31&日所表现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下:
&&&&&&一、委托方、被评估单位概况和其他评估报告使用者
&&&&&&(一)委托方概括
&&&&&&1、基本情况
&&&&&&公司名称:湖北兴发化工集团股份有限公司
&&&&&&公司上市证券交易所:上海证券交易所
&&&&&&证券简称:兴发集团
&&&&&&证券代码:600141
&&&&&&成立日期:1994&年&8&月&17&日
&&&&&&注册资本:肆亿叁仟伍佰叁拾玖万零贰拾柒圆整
&&&&&&法定代表人:李国璋
&&&&&&住&&&&&&&所:兴山县古夫镇高阳大道&58&号
&&&&&&经营范围:磷化工系列产品、化工原料及化工产品生产、销售、进出口;磷矿石的开采、销售;化学肥料(含复合肥)的生产、销售;承办中外合资经营合作生产及
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&8&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书“三来一补”业务;水力发电、供电;汽车货运、汽车配件销售;机电设备安装;房屋租赁;物业管理服务;技术咨询服务;食品添加剂(有效期至&2016&年&5&月&5&日)及饲料添加剂(有效期至&2018&年&12&月&31&日)生产及销售(经营范围中有涉及国家专项规定的,未取得许可不得经营)
&&&&&&兴发集团前身系湖北兴发化工股份有限公司。经湖北省体改委鄂体改[号文批准,1996&年&12&月&31&日由原“湖北兴发化工股份有限公司”更名为“湖北兴发化工集团股份有限公司”。1994&年&6&月&8&日经湖北省体改委鄂改生[1994]95&号文批准,由湖北省兴山县化工总厂、兴山县天星水电集团水电专业公司(现兴山县水电专业公司)、湖北双环化工集团公司三家作为发起人以定向募集方式设立的股份有限公司。1999&年&5&月&10&日经中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]48&号文批准,公司向社会公开发行人民币普通股&4000&万股(每股面值&1&元)。1999&年&6&月&16&日经上海证券交易所上证上字[1999]34&号文批准,公司社会公众股在上海证券交易所挂牌交易,股票简称“兴发集团”,股票代码:“600141”。
&&&&&&截止评估基准日,公司股本结构如下表所示:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股东&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股份数量(股)&&&&&&&&&&持股比例(%)
&&&&&&一、有限售条件股份&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16.06
&&&&&&&&&&其中:境内自然人
&&&&&&二、无限售条件股份&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&365,480,027&&&&&&&&&&&&&&&&83.94
&&&&&&&&&&其中:人民币普通股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&365,480,027&&&&&&&&&&&&&&&&83.94
&&&&&&三、总股本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100%
&&&&&&2、公司主营业务情况
&&&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司成立于&1994&年,座落于汉明妃王昭君故里-中国湖北省宜昌市兴山境内,是一家以磷化工系列产品和精细化工产品的开发、生产和销售为主业的上市公司。兴发集团依托优势资源,大力发展精细磷化工,积极开拓国内外市场,形成了产品、市场、资源三位一体的组合优势。兴发集团长期专注于精细磷化工产品开发,形成了品种多、规模大、门类齐全、精细化程度、产品附加值和技术含量较高的产品链条,是国内最大的精细磷产品生产企业,现有电子级、医药级、食品级(添加剂)、饲料级、工业级、肥料级产品&70&多个,年生产能力近百万吨,50%以上的主导产品出口亚、欧、美、非等&35&个国家和地区,同多家世界&500&强企业宝洁、陶氏化学、联合利华等国际化工巨头建立了战略合作关系。现拥有&38&家控股子公司,总资产&167.95&亿元,员工&6300&多人。通过十多年的发展,已成为中国最大的精细磷酸盐生产企业,全球最大的六偏磷酸钠生产企业。
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&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&&&&3、公司主要财务状况及经营成果
&&&&&&&兴发集团近三年财务状况、经营成果如下表所示(金额单位:人民币万元):
&&&&&&报告期&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&利润总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13,626.40&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39,183.80&&&&&&&&&&&&&&&&30,645.40
&&&&&&营业利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9,864.58&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39,571.70&&&&&&&&&&&&&&&&33,078.60
&&&&&&净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8,050.43&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&31,964.80&&&&&&&&&&&&&&&&23,338.70
&&&&&&投资收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15,456.10&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7,631.06&&&&&&&&&&&&&&&&&1,050.15
&&&&&&总资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,504,560.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,380,100.00&&&&&&&&&&&&&&824,904.00
&&&&&&流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&338,038.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&390,017.00&&&&&&&&&&&&&&&146,496.00
&&&&&&固定资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&744,002.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&511,405.00&&&&&&&&&&&&&&&407,589.00
&&&&&&无形资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&144,492.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&142,022.00&&&&&&&&&&&&&&&&69,562.50
&&&&&&流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&655,367.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&475,274.00&&&&&&&&&&&&&&&279,400.00
&&&&&&股东权益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&427,278.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&455,000.00&&&&&&&&&&&&&&&250,928.00
&&&&&&&&注:以上财务数据均经审计。
&&&&&&&4、截止至评估基准日,兴发集团前十大股东明细如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持股数量&&&&&&&占总股本
&&&&序号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股东名称
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(万股)&&&&&&&&&比例%
&&&&1&&&&&&&宜昌兴发集团有限责任公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10,629&&&&&&&&&&&24.41
&&&&2&&&&&&&兴山县水电专业公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,766&&&&&&&&&&&&&&&4.06
&&&&3&&&&&&&武汉盛和源矿产有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,570&&&&&&&&&&&&&&&3.61
&&&&4&&&&&&&华安基金公司-工行-华融华安基金1号权益投资单一资金信托&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,570&&&&&&&&&&&&&&&3.61
&&&&5&&&&&&&宜昌市夷陵国有资产经营有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,060&&&&&&&&&&&&&&&2.43
&&&&6&&&&&&&中国农业银行-富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,051&&&&&&&&&&&&&&&2.41
&&&&7&&&&&&&平安大华基金公司-平安信托-平安财富创赢一期9号集合资金信托&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,000&&&&&&&&&&&&&&&2.30
&&&&8&&&&&&&中信证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&870&&&&&&&&&&&&&&&2.00
&&&&9&&&&&&&全国社保基金一零九组合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&480&&&&&&&&&&&&&&&1.10
&&&&10&&&&&&江苏中金鼎信投资担保有限责任公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&430&&&&&&&&&&&&&&&0.99
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20,426&&&&&&&&&&&46.92
&&&&&&&(二)被评估单位概况
&&&&&&&1、基本情况
&&&&&&&企业名称:瓮安县龙马磷业有限公司(以下简称“瓮安龙马磷业”&)
&&&&&&&住&&&&&所:瓮安县雍阳镇青坑工业园
&&&&&&&法定代表人:程兴平
&&&&&&&注册资本:壹仟伍佰万元整
&&&&&&&实收资本:壹仟伍佰万元整
&&&&&&&公司类型:有限责任公司(自然人投资或控股)
&&&&&&&经营范围:黄磷生产、销售(凭许可证有效期开展生产经营活动)。
&&&&&&&2、历史沿革及股权结构
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&10&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&&&瓮安龙马磷业于&2008&年&7&月由自然人出资&500&万元,其中程兴平认缴出资&490万元,程培武认缴出资&5&万元,张莉曼认缴出资&5&万元,共同投资组建成立了瓮安县龙马磷业有限公司,已经黔南黔诚会计师事务所审验,出具了黔诚瓮验字(2008)37号验资报告;
&&&&&&同年&10&月&19&日新增注册资本&1,000&万元,由股东程兴平一人出资认缴,变更后注册资本为&1,500&万元,已经黔南黔诚会计师事务所审验,并出具黔诚瓮验字(2008)53&号验资报告。
&&&&&&2011&年&4&月&24&日,瓮安龙马磷业股东会议《决议》,全体股东一致同意张莉曼将股权转让给程培丽。截止评估基准日,瓮安龙马磷业股权结构如下:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额(万元)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比例
&&&&&&&&&&&&&&&&&&程兴平&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1490&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&99.34
&&&&&&&&&&&&&&&&&&程培武&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.33
&&&&&&&&&&&&&&&&&&程培丽&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.33
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1500.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100.00%
&&&&&&3、公司主要财务状况及经营成果(单位:人民币元)
&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年度&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年度&&&&&&&&&&&&&2013&年度&&&&&&&&&2014&年&1-5&月
&&&&资产总额&&&&&&&&&&&&&&&&&99,261,264.89&&&&&&&&&&&&&106,022,768.86&&&&&&&&&108,512,550.01&&&&&&106,483,542.46
&&&&负债总额&&&&&&&&&&&&&&&&&76,608,746.94&&&&&&&&&&&&&&72,910,032.75&&&&&&&&&70,198,288.86&&&&&&&&65,340,740.48
&&&&净资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,652,517.95&&&&&&&&&&&&&&33,112,736.11&&&&&&&&&38,314,261.15&&&&&&&&41,142,801.98
&&&&营业总收入&&&&&&&&&&&&&&&176,904,166.28&&&&&&&&&&&&277,750,511.53&&&&&&&&&293,651,829.95&&&&&&129,931,619.12
&&&&净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,016,727.01&&&&&&&&&&&&&10,460,218.16&&&&&&&&&&2,646,681.37&&&&&&&&&4,548,076.11
&&&&资产负债率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&77.18%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&68.77%&&&&&&&&&&&&&&&64.69%&&&&&&&&&&&&&&&&61.36%
&&&&净资产收益率&&&&&&&&&&&&&&&&&19.79%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10.71%&&&&&&&&&&&&&&&-29.94%&&&&&&&&&&&&&&&&4.14%
&&&&&&以上&2013&年、2014&年&1-5&月财务数据摘自中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具的勤信鄂专字【2014】第&38&号审计报告。2011&年、2012&年财务数据摘自被评估单位会计报表。
&&&&&&4、经营情况介绍
&&&&&&瓮安县龙马磷业有限公司于&2008&年投产建设了两座年产&2.5&万吨工业黄磷炉,于&2010&年至&2011&年相继投入生产。生产主要产品为黄磷,黄磷产品畅销国内市场多个地区,受到国内客户青睐。
&&&&&&近年来,瓮安龙马磷业坚持走科学发展观指导下的新型工业化道路,不断调整产业结构,转变发展方式,坚持节能减排,大力发展循环经济,实现了创新型、跨越式
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&11&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书发展。年均发展速度超过&30%,成为磷化工行业骨干企业之一,先后荣获瓮安县&2010年度“优秀工业企业”、瓮安县&2011&年度“十佳民营企业”、瓮安县&2012&年度“优秀外来投资企业”等殊荣。瓮安龙马磷业董事长程兴平同志被评为&2011&年度贵州省第五届“创业之星”荣誉称号。
&&&&&&(1)企业产品生产工艺概况
&&&&&&生产黄磷的工艺:由磷矿石、硅石、焦炭三种原材料,根据其成份经科学配比后吊入原料仓,再经下料管进入反应电炉在&1400℃高温下进行化学反应,反应产生的磷蒸气在炉内压力下经导气管进入三个洗气塔经水淋后变成固态粗磷沉入集磷槽,然后放入精制锅进行漂洗、精制而成成品黄磷。
&&&&&&(2)公司近年来主要产品及生产能力
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&黄磷
&&&&&&&&&&&年份&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&生产(吨)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&销售(万元)
&&&&2011&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13,541.33&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&17690.42
&&&&2012&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21,005.36&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&27775.05
&&&&2013&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21,552.57&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&28634.94
&&&&2014&年&1-5&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9,523.95&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12394.92
&&&&&&(3)主要原材料供应情况如下:
&&&&&&1)磷矿石:磷矿石由贵州源翼矿业集团有限公司供应。
&&&&&&2)硅石:硅石由当地个体工商户供应。
&&&&&&3)煤丁:煤丁由贵州天健金源煤业有限公司供应。
&&&&&&4)能源供应:水、电由贵州黔南公用配套设施供给,柴油由中国石油化工股份公司文峰加油站供应。
&&&&&&(4)节能、环保情况
&&&&&&1)瓮安龙马磷业投资&200&万元建成了黄磷尾气循环利用系统,将黄磷尾气收集,通过管道传输至锅炉处作为锅炉的热能来源。即可减少黄磷尾气的直接排放,每年可节约&20&吨煤。
&&&&&&2)瓮安龙马磷业引用了蒸磷系统,将含磷废水回收利用,每年可通过蒸磷系统生产黄磷&40-50&吨,也减少了废水的排放,保护了当地生态环境。
&&&&&&(三)委托方与被评估单位的关系
&&&&&&兴发集团与瓮安龙马磷业是非关联方关系。
&&&&&&(四)业务约定书约定的其他评估报告使用者
&&&&&&1、兴发集团及其股东;
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&12&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&&&&&2、瓮安龙马磷业及其股东;
&&&&&&&&3、国家法律、法规规定为实现本次评估目的相关经济行为而需要使用本报告的其他评估报告使用者。
&&&&&&&&二、评估目的
&&&&&&&&根据湖北兴发化工集团股份有限公司《七届二十一次董事会决议》,兴发集团拟进行股权收购,本次评估目的即为对该项经济行为所涉及的瓮安龙马磷业股东全部权益提供价值参考依据。
&&&&&&&&三、评估基准日
&&&&&&&&本项目资产评估基准日为&2014&年&5&月&31&日。
&&&&&&&&确定评估基准日的相关事项说明:
&&&&&&&&(一)本项目评估基准日确定的理由:为确切地反映委估对象的公允价值,有利于本项目评估目的顺利实现,经评估机构与委托方一致商定,确定本项目资产评估基准日为&2014&年&5&月&31&日。
&&&&&&&&(二)瓮安县龙马磷业有限公司对评估基准日的全部资产及相关负债进行清查、盘点,并以此为基础编制了基准日的资产负债表。
&&&&&&&&(三)本次评估的一切取价标准和利率、汇率、税率均为评估基准日有效的价格标准和利率、汇率、税率。
&&&&&&&&四、评估对象和评估范围
&&&&&&&&(一)本次资产评估对象
&&&&&&&&本次资产评估的对象为瓮安龙马磷业股东全部权益价值。
&&&&&&&&(二)评估范围
&&&&&&&&本次评估范围为瓮安龙马磷业截止&2014&年&5&月&31&日经审计的全部资产及相关负债,具体情况如下(单位:人民币元):
&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面价值
&&&&1&&&&&&&&流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19,041,140.15
&&&&2&&&&&&&&非流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&87,442,402.31
&&&&3&&&&&&&&其中:长期股权投资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,301,000.00
&&&&4&&&&&&&&&&&&&&固定资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&58,153,854.90
&&&&5&&&&&&&&&&&&&&在建工程&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16,822,120.20
&&&&6&&&&&&&&&&&&&&无形资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,868,226.99
&&&&7&&&&&&&&&&&&&&递延所得税资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,361,731.42
&&&&8&&&&&&&&&&&&&&其他非流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,935,468.80
&&&&9&&&&&&&&资产总计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&106,483,542.46
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&13&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&10&&&&&&&&流动负债合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&55,340,740.48
&&&&11&&&&&&&&非流动负债合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10,000,000.00
&&&&12&&&&&&&&负债合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&65,340,740.48
&&&&13&&&&&&&&&&净资产(所有者权益)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&41,142,801.98
&&&&&&&&委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
&&&&&&&&评估基准日瓮安龙马磷业财务状况已经中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙)审计,出具了勤信鄂专字【2014】第&38&号《审计报告》。
&&&&&&(三)主要资产状况
&&&&&&瓮安龙马磷业主要资产为存货、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他非流动资产等。
&&&&&&1、存货
&&&&&&(1)原材料,主要是外购的磷矿石、煤丁、硅石、电极及辅助材料,存放在原材料仓库。
&&&&&&(2)产成品,主要为公司生产的黄磷,存放在黄磷罐中。
&&&&&&2、长期股权投资
&&&&&&长期股权投资为瓮安龙马磷业对瓮安县信用联社的参股股权投资,账面价值130.1&万元,持股比例&3.1%,其中&30.1&万元是以瓮安龙马磷业股东程兴平的名义投资的,持股权属证明过户手续正在办理之中。
&&&&&&3、房屋建筑物
&&&&&&瓮安龙马磷业房屋建(构)筑物及管道沟槽共&80&项,具体情况详见下表:
&&&&&&&&&&&&&类别&&&&&&&&&&&&&&项数&&&&&&&&建筑面积(m2)&&&&&&&&&&&&&&&账面原值&&&&&&&&账面净值
&&&&建筑物&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6&&&&&&&&&&&&&&&&&3,266.36&&&&&&&&&&&&&3,861,099.74&&&&3,082,877.47
&&&&构筑物及其辅助
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&54&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&***&&&&&&&&&&&35,494,410.33&&&&26,219,573.68
&&&&设施
&&&&管道及沟槽&&&&&&&&&&&&&&&&&20&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&***&&&&&&&&&&&&3,885,637.88&&&&2,831,859.05
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&80&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&***&&&&&&&&&&&43,241,147.95&&&32,134,310.20
&&&&&&房屋建筑物&6&项,均位于瓮安县雍阳镇青坑工业园瓮安龙马磷业厂区内,其中申报表第&5&项“综合办公楼”已办理了房屋所有权证,产权证号为瓮房权证雍阳镇字第&号,其余房屋建筑物均未办理房屋所有权证。综合办公楼曾设定过抵押,权利价值为&98&万元,约定期限&2010&年&6&月&9&日至&2013&年&6&月&8&日,现已经注销。具体情况详见下表:
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&14&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书
&&&&序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&建筑面积&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抵押情
&&&&&&&权证编号&&&&&&&建筑物名称&&&&&&&结构&&&&&建成年月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面原值&&&&&&&&账面净值
&&&&号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&㎡&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&5
&&&&1&&&&未办理&&&&&&&&&&&矿石地磅房&&&&&&&混合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20.00&&&&&32,450.00&&&&&&&20,119.00
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&5
&&&&2&&&&未办理&&&&&&&&&&&车间办公室&&&&&&&混合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&218.00&&&&&&&349,797.11&&&&&&294,412.57
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&钢结&&&&&2010&年&5
&&&&3&&&&未办理&&&&&&&&&&&&&原料车间&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&500.00&&&&&&&176,346.65&&&&&&109,334.92
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&构&&&&&&&&月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&5
&&&&4&&&&未办理&&&&&&&&&&&变电站厂房&&&&&&&混合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&545.00&&&&&&&661,111.82&&&&&&535,500.57
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&月
&&&&翁房权证雍阳
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抵押已
&&&&5&&&&镇字第&&&&&&&&&&&综合办公楼&&&&&&&混合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1911.36&&&&&&2,557,084.30&&&2,071,238.28
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&注销
&&&&&号
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&5
&&&&6&&&&未办理&&&&&&&&&&&&&化验室房&&&&&&&混合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&72.00&&&&&84,309.86&&&&&&&52,272.12
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&月
&&&&合&&&计&&&&&&&&&&&&&&&***&&&&&&&&&***&&&&&&&&&***&&&&&&&&&&&3266.36&&&&&&&3,861,099.74&&&3,082,877.46
&&&&&&构筑物及其辅助设施共&54&项,主要为&1#、2#黄磷炉的料仓、黄磷电炉、水槽、等,管道沟槽共&20&项,主要为&1#、2#号黄磷炉煤气管道、烟囱、水箱、管道等,以上大部分固定资产为瓮安龙马磷业于&2010&年至&2012&年自制和自建。
&&&&&&4、设备:包括机器设备、运输车辆和电子设备,主要分布在青坑厂房内,厂房内共有&2&台黄磷炉,年产设备能力&2.5&万吨。机器设备主要有送料带、计量斗、引风机、升降器、洗涤塔、铜瓦短网、精制锅、受磷罐等,部分机器设备为自制设备,机器设备有专门维护保养人员;电子设备主要为电脑、打印机、空调等办公设备,运输车辆有货车与小轿车。
&&&&&&以上构筑物、机器设备及车辆共&269&项,剔除被评估单位在贵州瓮安农村商业银行股份有限公司借款&1500&万元(已还&200&万元)抵押设备(抵押期限&2011&年-2014年&6&月&14&日),剩余抵押设备&156&项,抵押贷款&1000&万元其中的&770&万元,抵押期限&2014&年&03&月&21&日至&2016&年&03&月&20&日。
&&&&&&5、在建工程
&&&&&&在建工程为在建的二期&3&号与&4&号黄磷炉工程,包括在建土建工程和在建设备工程。其中在建设备工程为外购用来自制设备的钢材等。在建土建工程为外购水泥、砖、沙石等材料及发生的人工、待摊投资费用、管理费用等,完工进度&20%。
&&&&&&6、无形资产
&&&&&&&纳入本次评估范围的无形资产为账面记录的土地使用权。宗地位于瓮安县雍阳镇仙桥村,工业用地,使用权类型为出让,使用权人为瓮安县龙马磷业有限公司,证载面积&24,395.45&平方米。根据被评估单位提供的土地他项权证复印件,瓮安县龙马磷业
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&15&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资产评估报告书有限公司将该宗地及地上附属物抵押担保向贵州瓮安农村商业银行股份有限公司贷款人民币壹仟万元整,抵押期限&2&年(2014&年&03&月&21&日至&2016&年&03&月&20&日)。具体情况见下表:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&估价对象土地状况一览表
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&土&&&&四&&&&至
&&&&&&&&&&&&土地使用证&土地&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&土地
&&&&土地使&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&登记&&&&&&&&&&&&&&地&来&&&&&&&&&&地&图&&&&&&备
&&&&序号&&&&&&&&号或权属证&权属&宗地位置&&&&&&面积(平方米)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&截至
&&&&用者&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&用途&&&&&&&&&&&&&&级&源&&&&&&&&&&号&号&&&&&&注
&&&&&&&&&&&&&&&&明&&&&&性质&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&东南西北&&&&&&&时间
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&别
&&&&&&&瓮安县&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工&&&龙&&&&&&&&&&&&&&&&&&水
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&翁国用&&&&&&&瓮安县雍&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&已
&&&&&&&龙马磷&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&业&出腾&&&&&&&&&&沙&驼
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&X930
&&&&1&&&&&&&&&&&(2010)第&出让&阳镇仙桥&工业&&&&&&&&&&&&&&&&&&&24,395.45&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&泥&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抵
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&/
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&/
&&&&&&&业有限&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&三&让磷&&&&&&&&&&田
&&&&&&&&&&&&&&&&00196&号&&&&&&&&村&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&押
&&&&&&&公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&级&&&化
&&&&&&&&&&&合&&&&&计&&&&&&&&&&&&&&&&/&&&&&&&&/&&&&&&&&&/&&&&&&24,395.45&&&/&&&/&/&&&&/&&&&&&/&&&&&/&&&&&&&/&&&&&&/&&&&&&/
&&&&&&7、其他非流动资产
&&&&&&其他非流动资产系二期在建工程实际占用的未取得土地使用权证的土地按当地最近招拍挂价格估算的土地价款&6,935,468.80&元,土地面积&44744.96&㎡,紧邻一期土地,位于一期土地的北面。位于雍阳镇青坑工业园,近&X930&县道,土地开发程度为五通一平。
&&&&&&五、价值类型及定义
&&&&&&(一)本企业价值评估所选取的价值类型为:市场价值。
&&&&&&(二)价值定义表述:市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下,评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
&&&&&&(三)价值类型选取的理由及依据:根据本次评估目的、特定市场条件及评估对象状况,确定本次企业价值评估所选取的价值类型为市场价值。
&&&&&&六、评估依据
&&&&&&(一)主要法规依据
&&&&&&1、中国资产评估协会中评协(号文《企业国有资产评估报告指南》;
&&&&&&2、《中华人民共和国证券法》;
&&&&&&3、财政部财企[2004]20号文关于印发《资产评估准则——基本准则》和《资产评估职业道德准则——基本准则》的通知;
&&&&&&4、中国资产评估协会中评协[号《资产评估准则——企业价值》;
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&16&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&5、中国资产评估协会中评协[号文《资产评估价值类型指导意见》;
&&&&&&6、中国资产评估协会中评协[号文《资产评估准则—评估报告》、《资产评估准则—评估程序》、《资产评估准则—评估底稿》、《资产评估准则—机器设备》、《资产评估准则—业务约定书》;
&&&&&&7、《资产评估准则——无形资产》(中国资产评估协会&&中评协[&号);
&&&&&&8、中国注册会计师协会颁布的[2003]18&号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》;
&&&&&&9、《中华人民共和国公司法》;
&&&&&&10、《中华人民共和国城市房地产管理法》
&&&&&&11、《中华人民共和国房地产估价规范》
&&&&&&12、《企业会计准则》、《企业会计制度》。
&&&&&&(二)经济行为依据
&&&&&&1、本公司与兴发集团签订的《资产评估业务约定书》;
&&&&&&2、湖北兴发化工集团股份有限公司《七届二十一次董事会决议》。
&&&&&&(三)重大合同协议、产权证明文件
&&&&&&1、评估基准日经审计的会计报表;
&&&&&&2、法人营业执照、验资报告等;
&&&&&&3、车辆行驶证、重要设备购置合同与发票等相关权属证明;
&&&&&&4、房屋所有权证、土地使用权证。
&&&&&&(四)取价依据及参考依据
&&&&&&1、评估基准日资产评估申报明细表;
&&&&&&2、被评估单位提供的销售合同;
&&&&&&3、中国人民银行公布的评估基准日外汇汇率、存贷款利率;
&&&&&&4、中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具的勤信鄂专字【2014】第38号《审计报告》;
&&&&&&5、《资产评估常用数据与参数手册》(第二版);
&&&&&&6、《2013年下半年省会城市住宅建筑工程造价指标》;
&&&&&&7、《贵州省建筑工程计价定额》(2004);
&&&&&&8、《贵州省安装工程计价定额》(2004);
&&&&&&9、《贵州省装饰、装修工程计价定额》(2004);
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&17&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&10、《贵州省市政工程计价定额》(2004);
&&&&&&11、建设部、财政部关于印发《建筑安装工程费用项目组成》的通知(建标[号);
&&&&&&12、《房屋完损等级及评定标准》(城乡建设环境保护部);
&&&&&&13、《建设工程投资估算手册》(1999);
&&&&&&14、《中华人民共和国城市房地产管理法》;
&&&&&&15、《中华人民共和国房地产估价规范》;
&&&&&&16、国家有关部门公布的物价指数;
&&&&&&17、《机电产品价格信息》等价格资料、专业网站公开发布的价格资料;
&&&&&&18、有关设备生产厂家或经销商提供的价格资料,市场调查价格;
&&&&&&19、《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》(国务院第294号令,2000年);
&&&&&&20、商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动车强制报废标准规定》;
&&&&&&21、《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》(1995);
&&&&&&22、被评估单位提供的未来收益预测资料;
&&&&&&23、评估人员搜集的有关行业方面资料;
&&&&&&24、被评估单位提供的各项合同、会计凭证、会计报表及其他会计资料;
&&&&&&25、评估人员现场勘察纪录、市场调查询价资料;
&&&&&&26、被评估单位提供的其他资料。
&&&&&&七、评估方法
&&&&&&资产评估基本方法包括市场法、收益法和成本法。进行资产评估,要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件,分析三种资产评估基本方法的适用性,恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
&&&&&&市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值。
&&&&&&收益法,是通过估算被评估对象在未来的预期收益,并采用适宜的折现率折算成现值,然后累加求和,得出被评估对象价值的一种评估思路。
&&&&&&成本法也称资产基础法,是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
&&&&&&(一)评估方法选择及理由
&&&&&&1、被评估单位&2008&年成立,主要从事黄磷生产与销售。被评估单位自设立以来经营正常,根据历史经营、财务数据能够对公司经营性资产的未来经营收益进行可
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&18&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书靠估计,本次宜采用收益法对被评估单位的股东全部权益价值进行评估。
&&&&&&&2、本次评估对象为瓮安龙马磷业的股东全部权益价值,由于在国内流通市场上难以找到在整体规模、资产结构、现金流、增长潜力和风险等方面与评估对象相类似的、足够的交易案例,故不具备市场法评估条件,不宜采用市场法对其进行评估。
&&&&&&&3、被评估单位自成立以来各项资产和负债权属较为明晰,同时评估范围内的各项有形资产及无形资产的使用用途规划较详实,大部分单项资产市场价格易获取并能得到验证,本次宜采用资产基础法进行评估。
&&&&&&&结合本次评估特定目的,本次分别采用资产基础法和收益法对瓮安龙马磷业股东全部权益价值进行评估。然后对两种方法评估结果进行对比分析,合理确定评估值。
&&&&&&&(二)资产基础法评估思路及公式
&&&&&&&1、评估思路:&在评估各单项资产和负债后合理确定股东全部权益价值。
&&&&&&&2、计算公式:全部股东权益价值=各单项资产评估值之和-负债评估值
&&&&&&&3、具体方法
&&&&&&&(1)流动资产
&&&&&&&①货币资金:通过盘点现金,核查银行对账单及余额调节表并发函询证,按核实后的账面值确定评估值。
&&&&&&&②应收款项(应收账款、应收票据、其他应收款)的评估,借助于历史资料和评估中调查了解的情况,通过核对明细账户,发询证函或执行替代程序对各项明细予以核实。根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的,按全部应收款额计算评估值;评估中确定为无法收回的应收款项,有确凿证据,评估为零值;对于很可能收不回部分款项的,在难以确定收不回账款的数额时,借助于历史资料和现场调查了解的情况,具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等,按照账龄分析法,估计出这部分可能收不回的款项,作为风险损失扣除后计算评估值;账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
&&&&&&&对于预付款,则根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
&&&&&&&③存货的评估:存货的评估主要采用市场法。委估企业的存货主要包括原材料、库存商品。依据被评估企业提供的存货清单,评估人员会同企业相关人员核实有关的购置发票和会计凭证,对各类存货进行抽查盘点,现场勘察存货的仓储情况,了解仓库的保管、内部控制制度。在此基础上,对委托评估的原材料、库存商品分别进行评估。
&&&&&&&A、外购原材料的评估:原材料的周转较快,其购进价格较为平稳,无大的波动,
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&19&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书且与近期市场价格相近,评估单价以核实后的账面单价确定,评估价值以经核实后的数量乘以评估单价计算确定。
&&&&&&B、库存商品(含产成品)的评估:采用市场法,根据库存商品的市场适销程度,将库存商品划分为畅销产品、正常销售产品、勉强销售产品和滞销积压产品。依据库存商品销售成本率、销售费用率及相关的税费率,以完全成本为基础,根据产品的市场销售情况,决定是否加上适当的利润或是要低于成本,分别确定评估计算公式进行评估,公式如下:
&&&&&&库存商品(含产成品)单价评估值=出厂不含税销售价格-销售费用-全部税金-适当比例的税后净利润:
&&&&&&(2)长期投资
&&&&&&本次评估的长期投资为非控股型长期股权投资。
&&&&&&对非控股型长期股权投资的评估采用收益法,即根据历史上收益情况和被投资企业的未来经营情况及风险,预测未来收益,再用适当折现率折算为现值得出评估值。
&&&&&&(3)设备类资产
&&&&&&由于本次评估范围内的设备无法单独计量其收益且容易取得重置全价,不能采用收益法,故选用重置成本法进行评估。重置成本系指购置全新同类设备所必须付出的成本,包括购置价、各种税费等,购置价以现行市价为基础。根据本次评估资产的特点,设定被评估的设备类资产按照现行用途继续使用,不考虑改变用途对资产价值所产生的影响和经济性贬值的影响。
&&&&&&重置成本法的基本计算公式为:评估值=重置全价×成新率。
&&&&&&机器设备评估时首先根据被评估企业提供的机器、电子设备和车辆等清查评估明细表所列示的内容,通过对有关合同、法律权属证明及会计凭证、设备台帐的审查来核实其产权。
&&&&&&重置全价和成新率的确定方法如下:
&&&&&&1)重置全价的确定
&&&&&&①&外购设备:以询市价为主,询价的主要来源:参考相关价格目录提供的报价;对无适当参考价的设备、老设备,比照同类设备的价格作适当的调整;向生产厂家和经销单位进行的同类设备的询价;三是网上查询专业网站公开发布的价格资料。按照修订后的《中华人民共和国增值税暂行条例》的相关规定,被评估单位是增值税的一般纳税人,基准日设备更新重置成本中所含增值税可在企业销项税中予以抵扣,故评估计算应扣除增值税。计算公式如下:
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&20&-
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&&&&&&重置全价=现行市场参考价×(1+运输费率+基础费率+安装调试费率+资金成本)-进项税额
&&&&&&运输费率的确定:充分考虑生产厂家的运输距离、交通条件、设备重量和价值,确定一个适当的比例;对能享受送货优惠的,不考虑运输费。
&&&&&&基础费率的确定:根据具体设备的安装需求确定适当比例;安装不需要基础的设备不考虑基础费。
&&&&&&安装费率的确定:根据设备的精度要求、安装的难易程度,确定一个适当的比例;不需安装设备不考虑安装费。
&&&&&&资金成本的确定:根据建设工期,结合评估基准日执行的贷款利率,并按资金均匀投入考虑。
&&&&&&资金成本=总投资×现行固定资产贷款利率×建设周期×1/2
&&&&&&对建设安装周期较短、价值量较小的设备,不计资金成本。
&&&&&&②&自制设备:自制设备属非批量生产的、由设计单位提供制造图纸、委托承制单位或施工企业在工厂或施工现场制作的设备。对自制设备重置全价采用综合估价法。
&&&&&&综合估价法是通过确定自制设备的主材料费和主要外购件费用,计算出设备的完全制造成本,并考虑企业利润、税金、设计费用、资金成本,确定自制设备的重置全价。其计算公式如下:
&&&&&&P=(C1/Km+C2)×(1+K1)×(1+K2)×(1+K3/n)+R
&&&&&&其中:P——重置成本
&&&&&&&&&&&&&&&&C1——主材费
&&&&&&&&&&&&&&&&Km——主材费率
&&&&&&&&&&&&&&&&C2——主要外购件费
&&&&&&&&&&&&&&&&K1——成本利润率
&&&&&&&&&&&&&&&K2——销售税金率
&&&&&&&&&&&&&&&K3——设计费率
&&&&&&&&&&&&&&&&&n——生产数量
&&&&&&&&&&&&&&&&&R——资金成本
&&&&&&资金成本的确定:根据建设工期,结合评估基准日执行的贷款利率,并按资金均匀投入考虑。
&&&&&&资金成本=总投资×现行固定资产贷款利率×建设周期×1/2
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&21&-
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&&&&&&对建设安装周期较短、价值量较小的设备,不计资金成本。
&&&&&&③运输车辆:按全新车辆的现行市场参考价格加上购置税和牌照费确定重置全价。
&&&&&&2)确定成新率
&&&&&&①主要设备:采用使用年限法成新率(N1)和技术鉴定法成新率(N2)确定综合成新率(N)。
&&&&&&&N1=(1-已使用年限/经济寿命年限)×成新率
&&&&&&&N2的确定方法是经评估人员现场勘察,在充分了解设备的负荷、维修保养、修理、技术改造、使用环境条件、已完工工作量等情况的基础上,与设备使用单位的技术人员通过监测和分部鉴定的方法判断设备的各种损耗与技术经济指标,并与全新设备进行比较,用打分的方法确定技术鉴定成新率。
&&&&&&&N=N1×40%+N2×60%
&&&&&&&②一般设备:采用年限法成新率,即根据设备的已使用年限和经济寿命年限,结合现场勘察情况、设备技术状况以及维修保养情况等综合确定成新率。其公式为:
&&&&&&&成新率(N)=(1-已使用年限/经济寿命年限)×100%
&&&&&&&③对接近经济寿命年限或超期服役的设备:
&&&&&&&N=[尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)]&×100%
&&&&&&&式中:经济使用寿命年限按行业的有关规定和设备制造厂的技术要求确定。设备的已使用年限不能完全以日历时间计算,应根据设备的利用率,使用负荷综合确定。尚可使用年限根据设备的维护保养、大修理、技术改造、使用环境条件或行业技术专家鉴定确定。
&&&&&&&④运输车辆成新率的确定
&&&&&&&根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动车强制报废标准规定》规定的寿命年限、行驶里程确定。
&&&&&&&3)评估值的确定
&&&&&&&评估值=重置全价×成新率
&&&&&&&(4)房屋建筑物类
&&&&&&&根据委估对象的特点,以评估基准日的市场价格为基础,采用重置成本法进行评估。
&&&&&&&重置成本法是指以现在的建筑、装修材料和施工技术、工艺,重新建造和待估房屋建(构)筑物使用功能一样的建筑所投入的各项费用之和。
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&22&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&计算公式:评估值=重置全价×成新率
&&&&&&1.重置全价
&&&&&&重置全价=建安工程造价+红线内配套工程费+前期及其他工程费+资金成本
&&&&&&1.1&建安工程造价
&&&&&&按照目前房屋建筑物评估的一般办法,主要用重置核算法和市场调查法确定建安工程造价。
&&&&&&重置核算法:主要依据对评估对象的现场勘查记录、工程施工图纸、竣工决算资料以及当地现行的工程造价(预算)程序、定额和取费标准、调价系数、评估基准日建筑材料市场价格,对待估房屋进行建筑安装工程造价的估算。
&&&&&&市场调查法:通过调查当地政府有关部门、定额站及造价管理部门等单位,参照近期建成的类似房屋单位平方米造价,根据待估房屋的特点及其他相关因素等进行修正,求取建筑安装工程造价。
&&&&&&本次评估采用市场调查法测算建安工程造价。
&&&&&&1.2&红线内配套工程费
&&&&&&红线内配套工程费主要为宗地红线内房屋建筑物以外给排水、道路、通信、供电、路灯、路面硬化、绿化等配套工程的费用,本次评估根据当地实际水平和评估经验按建安工程造价的一定比率计算。
&&&&&&1.3&前期及其他工程费按国家和当地建设取费标准核定;
&&&&&&1.4&资金成本按合理工期和银行同期贷款利率计取。
&&&&&&2.成新率的确定
&&&&&&成新率的测定是根据完好分值率法和使用年限法综合评定的。
&&&&&&按建筑物、构筑物分类具体运用如下:
&&&&&&2.1&建筑物采用完好分值率法和使用年限法两种方法进行测定,取两种方法的加权平均值作为该建筑物的综合成新率。
&&&&&&完好分值率是依据建筑物的地基基础、承重构件、墙体等结构部分,屋面、楼地面、内外墙面装修、门窗、屋面等建筑部分和水、暖、电、卫等设备部分各占建筑物造价比重确定其标准分值,再由现场勘查实际状况确定各组的完好分值,根据此分值确定整个建筑物的完好分值率。
&&&&&&使用年限法是按照建筑物的耐用年限、已使用年限来计算确定建筑物经过使用后的成新状况,即理论成新率。
&&&&&&综合成新率=完好分值率×60%+理论成新率×40%
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&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书
&&&&&&其中:
&&&&&&完好分值率=完好分值÷标准分值×100%
&&&&&&理论成新率=(1-已使用年限÷耐用年限)×100%
&&&&&&2.2&生产构筑物及其辅助生产设施按照使用年限和耐用年限采用使用年限法来计算,并根据现场鉴定意见作适当调整。
&&&&&&成新率=(1-已使用年限÷耐用年限)×100%
&&&&&&(5)在建工程
&&&&&&收集工程项目相关批准文件,现场勘察工程形象进度、了解付款进度和账面值构成。
&&&&&&在建设备安装工程,本次评估人员以申报明细表为基础,通过查阅项目施工合同、抽查付款凭证、材料购置发票来确定其账面构成的合理性,最终以核实后的账面值确定评估值。
&&&&&&在建土建工程,核实前期费用及其它费用支出的合理性;建安工程造价对照工程监理提交的工程结算资料以及当地现行工程造价预算定额、取费标准、评估基准日建筑材料市场价格,分析、估算建安工程造价;并且按前期费用、工程造价之和以合理工期计算资金成本。
&&&&&&(6)无形资产
&&&&&&依据本次资产评估的目的,根据国家国有资产管理及评估的有关法规,结合本次资产评估目的及待估宗地的自然经济状况、待估宗地所在的土地市场具体特点来确定评估方法。
&&&&&&根据《城镇土地估价规程》,常用的估价方法有收益还原法、市场比较法、剩余法、成本逼近法和基准地价系数修正法等。收益还原法适用于有现实收益或潜在收益的土地或不动产估价;市场比较法适用于地产市场发达,有充足的具有可替代性的土地交易实例的地区;剩余法适用于具有投资开发或再开发潜力的土地估价;成本逼近法一般适用于新开发土地或土地市场欠发育、交易案例少的地区的土地价格评估。经过评估人员实地勘察、分析论证并结合估价对象的区域条件,确定对估价对象采用市场比较法求取评估对象价值。
&&&&&&&市场比较法定义:
&&&&&&经济主体在市场的一切交易行为总是要追求利润最大化,即要以最少的费用求得最大利润,因此在选择商品时都要选择效用高而价格低的,如果效用与价格比较,价格过高,均会敬而远之。这种经济主体的选择行为结果,在效用均等的商品之间产生
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&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书替代作用,从而使具有替代关系的商品之间在价格上相互牵制而趋于一致。市场比较法就是在求取一宗待评估土地的价格时,根据替代原则,将待估土地与较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较,并依据后者已知的价格,参照该土地的交易情况、期日、区域以及个别因素等差别,修正得出待估土地的估价基准日地价的方法。其计算公式为:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&V=VB×A×B×D×E
&&&&&&式中:V----估价对象价格;
&&&&&&&&&&&&&&&VB----比较实例价格;
&&&&&&&&&&&&&&&&A----估价对象情况指数/比较实例宗地情况指数;
&&&&&&&&&&&&&&&&B----估价对象估价基准日地价指数/比较实例宗地交易日期地价指数;
&&&&&&&&&&&&&&&&D----估价对象区域因素条件指数/比较实例宗地区域因素条件指数;
&&&&&&&&&&&&&&&E----估价对象个别因素条件指数/比较实例宗地个别因素条件指数。
&&&&&&(7)关于递延所得税资产的评估
&&&&&&按照税法规定,可抵扣暂时性差异是因资产、负债的账面价值与计税基础不同产生的,能够减少未来期间应纳税所得额,进而可减少未来期间的应交所得税。
&&&&&&资产、负债的评估价值与计税基础不同产生的可抵扣暂时性差异额×所得税税率(25%)
&&&&&&(8)其他非流动资产
&&&&&&其他非流动资产系实际占用未取得土地使用权证二期土地面积按当地最近招拍挂价格估算的土地价款,该宗土地五通一平、面积为&44744.96&㎡。本次评估参照无形资产—土地使用权评估。
&&&&&&(9)负债的评估
&&&&&&负债的评估采用审核、验证、核实方法,对相关债务进行清查核实,以评估目的实现后被评估单位需要承担的数额确定相关负债的评估值。
&&&&&&(三)收益法评估思路及公式
&&&&&&收益法是指通过估算委估资产未来预期收益并折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
&&&&&&应用收益法评估资产必须具备以下前提条件:
&&&&&&1、委估资产必须按既定用途继续被使用,收益期限可以确定;
&&&&&&2、委估资产与经营收益之间存在稳定的关系;
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&&&&&&3、未来的经营收益可以正确预测计量;
&&&&&&4、与预期收益相关的风险报酬能被估算计量。
&&&&&&具体来说,本次评估采用的未来经营性现金流为公司自由现金流模型。
&&&&&&1、计算公式
&&&&&&E&&BD
&&&&&&式中:
&&&&&&E:评估对象的股东全部权益(净资产)价值;
&&&&&&D:评估对象的付息债务价值;
&&&&&&B:评估对象的企业价值;
&&&&&&其中:&B&&P&&&Ci
&&&&&&P:经营性资产价值;
&&&&&&C&&&&&i&&&:评估对象基准日存在的非经营性资产及负债、溢余资产的价值。
&&&&&&&&&&&&&&&&n
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Ri
&&&&&&P
&&&&&&&&&&&&i&1&&&&&(1&&r&)&i
&&&&&&式中:&Ri——评估对象未来第&i&年的企业自由现金流量;
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&r——折现率;
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&n——被评估单位的未来经营期。
&&&&&&2、参数的选择
&&&&&&①公司自由现金流量
&&&&&&本次评估使用公司自由现金流量作为经营性资产的收益指标。
&&&&&&公司自由现金流量=息税前利润&&(1-所得税率)+折旧及摊销-资本性支出-营运资本增加额
&&&&&&②折现率
&&&&&&本次评估采用公司自由现金流量作为收益预测指标,根据配比原则,本次评估采用加权平均资本成本(WACC)作为折现率&r。计算公式如下:
&&&&&&r&&rd&&wd&&re&&we
&&&&&&式中:
&&&&&&wd&——评估对象的债务资本占全部投资资本比率;
&&&&&&w&e&——评估对象的权益资本占全部投资资本比率;
&&&&&&rd&——债务资本成本;
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&&&&&&re&——权益资本成本;
&&&&&&其中:
&&&&&&&&&&&&&&&&&&D
&&&&&&wd
&&&&&&&&&&&&&&(&E&&D)
&&&&&&&&&&&&&&&&&&E
&&&&&&we
&&&&&&&&&&&&&&(&E&&D)
&&&&&&&&&&&&&SD&&TN&&LD&&TB
&&&&&&rd&=&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1&&t
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D
&&&&&&式中:
&&&&&&D:债务资本市场价值;
&&&&&&E:权益资本市场价值;
&&&&&&SD:短期借款市场价值;
&&&&&&LD:长期借款市场价值;
&&&&&&TN:短期借款利率;
&&&&&&TB:长期借款利率;
&&&&&&t:所得税率。
&&&&&&re&&rf&&&e&&(&rm&&rf&)
&&&&&&式中:rf:无风险报酬率;
&&&&&&&&&&&&&&&&rm-&rf:股权市场超额风险收益率;
&&&&&&&&&&&&&&&&ε:评估对象的特性风险调整系数;
&&&&&&&&&&&&&&&&βe:评估对象的权益资本的预期市场风险系数;
&&&&&&③收益期限
&&&&&&本次评估假设被评估单位在未来能够以黄磷的生产与销售为主要经营业务持续经营。
&&&&&&鉴于被评估单位资产状况和经营状况,本次评估认为企业可以基准日的资产规模与结构,保持原有主营业务持续经营,经营规模、收益水平和管理水平并逐渐达到一个相对平稳的阶段。因此,本次评估将收益期限分为两个阶段:
&&&&&&A、被评估单位营业期限自&2008&年&7&月&5&日至&2016&年&5&月&30&日,鉴于到期后被评估单位再续期,第一个阶段为基准日到&2018&年。根据被评估单位的预测,从评估基准日到&2018&年,企业的经营收入继续上升,达到目前资产规模下公平合理的收益水平。
&&&&&&B、第二个阶段为&2019&年到永续期。所以保持第一阶段的收益水平及经营水平,
&&&&同致信德(北京)资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&27&-
&&&&湖北兴发化工集团股份有限公司拟收购瓮安县龙马磷业有限公司全部股权项目&&&资产评估报告书公司自由现金流量保持在第一阶段水平。
&&&&&&&④年终折现的考虑
&&&&&&&现金流量折现时间均按年终(期末)折现考虑。
&&&&&&&八、评估程序及实施过程
&&&&&&&本公司接受评估委托后,根据有关资产评估的原则和规定,按照本公司与委托方签定的资产评估业务约定书所约定的事项,组织评估人员对评估范围内的资产进行了评估。本次评估工作先后经过接受委托、资产清查、评定估算、评估汇总、提交报告等过程。具体步骤如下:
&&&&(一)接受委托阶段
&&&&了解委估资产目前状况,掌握并明确委托业务性质、目的、范围等基本事宜,签订资产评估业务约定书。组织评估工作小组,制订资产评估实施方案和工作时间计划。
&&&&(二)资产清查阶段
&&&&&&&(1)由本评估项目负责人根据制订的计划,辅导被评估单位填报有关资产评估申报明细表,为保证所填列明细的真实与完整,要求资产占有单位首先进行全面清查,并由评估人员参与,
