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黄金与美债关联异常 你可以这样交易
黄金与美债关联异常，你可以这样交易，通常而言，黄金与美国国债市场往往呈反向运动，因为在不断变化的经济环境中，投资者为需求避险会在这两个资产中相互转换。
8月29日讯，加特曼通讯社创始人(GartmanLetter)、知名投资人加特曼(DennisGartman)上周日(8月28日)表示，通常而言，与美国国债市场往往呈反向运动，因为在不断变化的经济环境中，投资者为需求避险会在这两个资产中相互转换。然而，最近几个月这样的相关性却出现异动。
加特曼当天在接受采访时称，“过去40年来，美债和一直相反，但自今年6月份开始，黄金却与美债市场同向运动。”
美银美林(BofAML)上周公布的研究报告显示，与美国债市近期都受到欧洲方面风险所引发的避险情绪提振，包括英国6月23日公投脱欧。
根据上述情况，加特曼建议投资者考虑在未来几周做多黄金，同时做空美国国债，特别是未来市场情绪仍将继续受美联储利率利率政策的主导。
美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五(8月26日)在杰克逊霍尔全球央行年上称,鉴于就业市场表现持续稳健，以及我们对经济活动和通胀的展望，我认为，近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。”她重申，美联储仍认为未来升息应是“循序渐进的”。
然而，耶伦并没有具体提及何时升息。瑞银集团(UBS)随后将美联储9月加息的概率提高至25%，并将12月加息的概率提高至53%。
耶伦上周五讲话过后，美国10年期国债价格飙升，且美国2年期国债价格触及6月初以来的最高水平。然而，随着温和反弹，美债价格出现大幅回落。
加特曼指出，“如果黄金与美债近期同向的关联被打破，并重新回到过去的负相关性，则可能进一步上涨40-50美元，而美国国债则可能下跌3-4个基点。”
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返佣开户：黄金和美国国债相比哪一个资产的投资前景更好呢？
摘要作为全球金融市场的主流稳健投资标的，黄金和美国国债相比哪一个资产的投资前景更好呢？对冲基金Horseman资本公司基金经理克拉克（Russell Clark）认为，整体来看，黄金的投资前景比美国国债更好，不过这个结论并不能帮助投资者在黄金市场上投机获利，而更多是为寻找更优的避险资产提供依据。
作为全球金融市场的主流稳健投资标的，黄金和美国国债相比哪一个资产的投资前景更好呢？对冲基金Horseman资本公司基金经理克拉克（Russell Clark）认为，整体来看，黄金的投资前景比美国国债更好，不过这个结论并不能帮助投资者在黄金市场上投机获利，而更多是为寻找更优的避险资产提供依据。
在2012年12月的研究报告中，克拉克指出，从较长周期来看，国际黄金价格的走势在很大程度上追随亚洲货币兑美元汇率的走势。此后，2014年1月时，克拉克又研究了美国国债，并推荐投资者买入长期限的美国国债资产。
在这两份研究报告中，这位对冲基金的基金经理发现了一个有趣的规律。他使用摩根大通银行设立的亚洲货币兑美元汇率指数ADXY来研究亚洲各国货币汇率的整体走势情况，将ADXY指数与黄金价格除以长期限美国国债指数基金（TLT）价格比例这两个变量进行对比，很容易可以看出这两个指标在过去十几年中的走势存在较强的相关性。
不过到了近期，黄金资产的投资收益开始跑赢TLT基金的收益，而ADXY指数比去年同期水平有所下降，显示这两个指标短期内出现背离走势。这种市场走势差异又该如何解释呢？
克拉克认为，这种背离现象是由于ADXY指数中一些成分货币的金融属性比较特殊。当时这个指数中离岸人民币和港元兑美元汇率占了47%的比重。但是，离岸人民币的汇率是软性挂钩于美元汇率，同时港币是按照固定汇率挂钩美元的。相比之下，其他成分货币的汇率走势更为自由浮动，更能反映全球金融市场投资格局的转变。
因此，他提出了一种调整后的ADXY指数，剔除了离岸人民币与港币兑美元汇率。如果将调整后的ADXY指数与黄金价格/TLT价格比例这两个变量的走势进行对比，之前发现的正相关关系仍然存在。
从ADXY指数与黄金价格/TLT价格比例的相关性规律来看，后者很可能要迎来一波反弹，也就是说在当前的市场环境下，未来黄金的投资收益很可能超越长期限美国国债。但是要注意的是，相对收益并不意味着绝对收益，因此这个规律并不意味着投资者现在就应当买入黄金。
这里存在一个问题&&如今贸易加权的美元指数正处在一个长期的高位水平，接下来很可能会迎来一波下跌。那这似乎和前面预测一起构成了一个悖论，因为按照市场的逻辑，美国国债下跌会拉动债券收益率上升，这将利多美元并利空黄金价格。
克拉克对此的解释是，由于大量国际机构投资者涌入美国国债市场，美国债券收益率长期被人为压低。而如今境外机构集体开始抛售美国国债资产，带动美国国债市场进入熊市。从数据来看，过去十年中，美国机构国际市场资产投资净头寸规模已经大幅下滑。
于此同时，特朗普政府一直试图削减美国贸易逆差，因此美国的决策者很可能希望美元贬值。考虑到目前美国机构在国际市场资产投资头寸规模存在大规模负差，同时许多境外机构开始减持美国国债资产，所以不能排除美元和美国国债双双下跌的可能。
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黄金vs美债 谁才是近期投资的更好选择？
来源：金十数据
作者：佚名
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　　因此，他提出了一种调整后的ADXY指数，剔除了离岸人民币与港币兑美元汇率。如果将调整后的ADXY指数与黄金价格/TLT价格比例这两个变量的走势进行对比，之前发现的正相关关系仍然存在。
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　　克拉克对此的解释是，由于大量国际机构投资者涌入美国国债市场，美国债券收益率长期被人为压低。而如今境外机构集体开始抛售美国国债资产，带动美国国债市场进入熊市。从数据来看，过去十年中，美国机构国际市场资产投资净头寸规模已经大幅下滑。
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投资大佬告诉你：黄金、美元哪个更值得投资
来源：金十数据
作者：Phaser
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　　投资大佬罗杰斯近日表示，由于黄金涨势太猛，年底可能会跌破目前水平，而更看好美元。这一观点与市场大众的观点相反。今年以来，黄金已经上涨了25%。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&虽然从伦敦到纽约的分析师都众口一辞的看好黄金的时候，著名投资者罗杰斯(Jim Rogers)却表示黄金前景暗含风险，更看好美元。
　　本周一，罗杰斯在一场电话会议上表示，黄金的价格肯定会在年底回落，有可能跌破目前的水平，其自身只会在黄金下跌、挤出水分后再买入黄金。其观点与市场上绝大多数人士相反。根据彭博社的调查，12位分析师预测的中位数是黄金会在年底较目前上涨7%。
　　由于黄金是主要避险资产，正一路高歌猛进，表现一时无出其右。而黄金在今年年景本身就已经非常可观了，在接连3年的下跌之后上涨了25%，对冲基金纷纷经将押注黄金上涨的仓位拉升到了历史高位。根据高盛周一发布的报告，该行将3、6、12个月的金价目标价从和1150美元上调至了和1250美元每盎司。但正是这份乐观让罗杰斯非常忧虑。他表示：
　　&黄金今年的表现太抢眼了，一飞冲天，而我不喜欢买那些一升不回头的资产。我对一个一直在上涨的标的乐观不起来，美元没有表现出来这种情况。而从历史上来说，美元走强后黄金都会走软。我宁可买美元作为避险资产。&
　　当然，罗杰斯也不真的打算抛售黄金。他表示，&我向你保证，我持有大量的黄金&，会通过持有看空仓位进行风险对冲。
　　罗杰斯还认为，美联储在当下是不太可能加息了，但在美国大选结束后加息的几率有所提高。联邦基金期货隐含利率显示，市场对美联储在12月前加息的几率已经从英国脱欧之前的50%降到了15%。另外，扩杰斯对农产品持&极度乐观&的观点。
　　应该说，罗杰斯的观点还是很特立独行的，但是对投资者起到了风险提示的作用。
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