还在欢庆SDR吗？穆迪下调中国地方政府预期
　　穆迪发布了最新报告《中国地方政府2016年展望：经济增长放缓及或有负债导致负面展望》，对中国地方政府的展望为负面，并预计中国2016年经济增长6.3%，低于%的预期水平。　　正当不明真相的群众为人民币加入SDR而欢庆雀跃的时候，穆迪毫不客气的给中国泼了一盆冷水。这盆冷水也确切的击中要害，给中国一个很好的警示。　　中国的地方债务问题自上届政府开始就一直困扰着中国经济发展，成为威胁到经济稳定的重要影响因素。　　2013年，中国审计署发布报告《36个地方政府本级政府性债务审计结果》称，截至2012年底，抽查的36个地方政府本级政府性债务余额38,475.81亿元，比2010年增长12.94%，占全国总额的31.79%。截至2010年底，全国地方性债务总额为10.72万亿元。2014年，《中国经济周刊》独家专访全国人大常委，详解地方债风险。他坦言，目前地方债的实际规模很可能超过30万亿元。2015年，中国政府启动了地方债发行和将地方贷款置换为低收益率债券的计划。所以，到今天为止，中国的地方债务体量究竟多大恐怕只有特殊人群才能知道真相。　　中国现在每年GDP大概在60万亿至70万亿人民币之间，以此估算，地方债务规模至少已经到达GDP的三分之一以上，而且如果再考虑中央债务的话，中国的实际负债率应该超过50%。这个数字相比其他国家是十分优秀的。负债率100%左右，日本280%左右，且都呈现出上升趋势。从这一点看，中国债务问题还远未到能够引发系统性风险的地步。但是，这些都是分析官方数据得出的结果。而实际负债率因为数据不足无法估算。　　2015年，李克强总理虽然三令五申地方债务只许减不许加。但是，各种变相增加债务规模的手段频繁出台。　　今年5月份，江苏省政府将发行308亿元人民币(50亿美元)置换一般债券和214亿元新增一般债券。新疆以低于3%的中标利率发行了3年期债券，与国债收益率水平相仿。2015年初至10月份，地方债已发行约2.63万亿。其中，新增债4755.77亿，约完成全年计划额度的61%，置换债约2.15万亿。约完成67%。据审计，截至日，地方政府负有偿还责任的存量债务中，2015年到期需要偿还额度为18,578亿，今年两批置换额度共计2万亿，覆盖了2013年审计确定的全部到期政府债务。　　考虑到如今地方财政收入受到行业不景气影响，中国地方政府已经实质上进入以新债还旧债的庞氏骗局模式。　　另一方面，为配合地方债务置换，早在今年5月，央行就扩大了抵押品范围，将地方债纳入央行SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）和PSL（抵押补充贷款）之中。　　显然，中央政府虽然希望地方债务规模缩小，但实际上已经陷入政策被绑架只能扩大债务规模以保证不发生地方债务违约以避免产生连锁反应导致系统性风险的泥潭。　　而且，我国目前这种进行跨部门、跨行业的行政账户捆绑模式虽然能解决个体资金流短缺的问题。但是，一旦某个环节出现问题将是城门失火殃及池鱼。多米诺骨牌效应会放大系统风险的破坏程度。　　我国地方政府除了一线城市外，其他地方政府财政收入都主要依赖于土地出让金和中央财政补贴。如今，土地财政已经明显玩不转了，而中央财政也因为加大投资力度支撑需要而无力再补贴地方政府。眼下的情况下，债务规模庞大的地方政府都处于举债度日的境地，地方经济因为我国贫富差距而陷入瘫痪。因为马太效应使得人才外流，企业迁移，税收跟不上。不断扩大的债务规模终究有扛不住的一天，谁都知道举债度日的最终结局必然是债务违约。　　PPP项目虽然看似能够调动民间资本盘活实体经济的政策，但是对于中国来说缺乏可行性。中国的资本以游资投机为主。如果投资项目收益没有短平快的特点，是得不到他们青睐的。PPP所推动的项目收益如果比不上虚拟经济收益的话，是不可能产生实质性扭转乾坤的效果的，在如今虚拟经济泡沫膨胀的发展背景下，实体行业投资收益是绝不可能超过泡沫收益的。　　毫无疑问，这是中国改革的一大赌注。如果改革失败，经济不能复苏，中国将失去的远比日本多的多。
（责任编辑： HN666）
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地方政府举债度日的体制之困
　　4万亿，5万亿……一直到了7万亿，地方债的数字几个月来迅速攀升。为了使我国经济尽快走出低谷，大规模的投资自然也带来了地方政府居高不下的举债。高达7万亿甚至更多的地方债务有可能会拖垮中国经济刚刚复苏的脚步。这一警示红灯也引起了决策层的注意(5月11日《南方日报》)。
　　当前一些地方政府背负巨额债务的原因，归根结底是由于我国财政体制。我国当前的财税体制把财税收入向中央集中，而转移支付制度又不完善，这就直接影响了地方政府的财力；另一方面，地方政府又要承担大量的公共事务支出，这导致在财政体制上“头重脚轻”现象比较严重。虽然根据我国预算法规定，地方政府是不允许赤字和发债的。然而，地方政府为了生存和发展，在财力不足的情况下，自然就想到借债。其次，这也与地方政府自身的因素有关。一些地方政府好大喜功，喜欢搞形象工程，不顾自身财力超前建设、重复建设现象普遍，给地方财政带来巨大压力；“三公消费”无法遏制，行政成本居高不下，地方财政资金浪费现象比较严重，入不敷出的现况迫使地方政府举债过日。第三，各地发展不平衡，财政收入差距过大，一些富裕的地方的财政富可敌国，而一些穷的地方，无法维持政府部门的正常运转，加剧了地方负债。
　　要破解地方财政“卖地还贷”困局，除了致力发展地方经济，缩小各地经济发展的差距外，改革现有的财政收入分配体制也刻不容缓。事实上，当地方财政收入不足以平衡财政支出的时候，地方政府除了通过“自上而下”的方式压缩本级公共服务支出，以及“跑部钱进”之外，只能利用辖区内资源获取预算外收入。面对巨额的债务压力，地方政府不得不走上“卖地还贷”之路，“土地财政”就是这种“自谋财路”的结果。因此，必须改革现有的财政收入分配体制，增加地方政府在财政收入分配体系中的比重，改变目前这种“头重脚轻”局面。
　　同时，必须加大对地方融资的审核和监督。当前，由于缺乏科学决策程序，一些官员出于个人政绩的考虑，仅凭个人意志拍板，脱离现实，不顾财力民力，前建后拆、前拆后建的重复建设和盲目投资建设“形象工程”的现象较为普遍。特别是在“新官不理旧债”官场风俗下，一些地方官员在任期内大举借债，最后把一个烂摊子留给下任的情况并不少见，结果导致社会资源浪费严重，引起群众的不满。在这种情况下，如何确保有限的地方财政资金真正用在刀刃上，用于造福人民、改善民生，缩减行政成本，提高财政资金使用效率，减少公共财政资金“跑、冒、滴、漏”现象，是摆在首位的问题。显然，如果没有相应的跟踪监督措施，恐怕无法防止资金被挪用，甚至被用于“政绩工程”建设。孙瑞灼
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本文分析了地方政府负债形成原因，主要有：政治体制方面的原因、经济体制方面的原因、监管和披露方面的原因、地方政府自身的原因等。
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地方政府负债形成原因
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梦想家：国富论（全译本）（黄金版）
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　　《国富论》与《道德情操论》，在我心中具有同样重要的地位。　　——温家宝总理　　　　在亚当·斯密那里，政治经济学已发展为某种整体，它所包括的范围，在一定程度上已经形成。亚当·斯密第一次对政治经济学的基本问题进行了系统研究，创立了完整的理论体系，而且把古典政治经济学提高到了一个全新的现代水平。　　——卡尔·马克思　　　　从最终效果来看，《国富论》也许是迄今为止最重要的书，这本书对人类幸福的贡献，超过所有名垂青史的政治家和立法者做出的总和。　　——巴克勒《文明史》　　　　这是一部将经济学、哲学、历史、政治理论和实践计划以一种不可思议的方式综合在一起的经济学经典，是一本由有着高深学问和深邃见解的人所撰写的旷世巨著。　　——马克斯·勒纳，《国富论》编辑　　　　《国富论》为近代经济学思潮之滥觞，欲窥经济学堂奥者不可不读之经典巨著。　　——黄朝熙，台湾清华大学科技管理学院经济系教授、副院长
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iframe(src='///ns.html?id=GTM-T947SH', height='0', width='0', style='display: visibility:')【书评】亚当斯密和《国富论》——读经典之经济学系列（六）
亚当·斯密（）
斯密1723年出生在苏格兰法夫郡（County
Fife）的寇克卡迪（Kirkcaldy），是遗腹子，一生与母亲相依为命，终生未娶。
斯密牛津大学毕业后任教于爱丁堡大学和格拉斯哥大学。与休谟、伏尔泰、魁奈是好友。1776年《国民财富的性质和原因的研究》问世，把当时零星片断的经济学学说，整理为宏大的体系，使之成为一门分门别类独立于哲学的大学问，这使他名声大震，成为当时最受欢迎的经济学家。
亚当·斯密与《国民财富的性质和原因的研究》
《国富论》一书是斯密最具影响力的著作，这本书对于经济学领域的创立有极大贡献，使经济学成为一门独立的学科。在西方世界，这本书甚至可以说是经济学所发行过最具影响力的著作。
《国富论》一书成为针对重商主义（认为大量储备贵金属是经济成功所不可或缺的理论）最经典的反驳，在这本书于1776年出版后，英国和美国都出现了许多要求自由贸易的声浪。这些声浪还认为当时经济的艰难和贫穷是因为美国独立战争所造成的。不过，并非所有人都被说服相信了自由贸易的优点：英国政府和议会依然继续维持重商主义多年。
《国富论》一书也否定了重农主义学派对于土地的重视，相反的，斯密认为劳动才是最重要的，尤其是劳动分工将能大量的提升生产效率。《
国富论》一书非常成功，事实上还导致许多早期学派的理论被抛弃，而经济学家如托马斯·罗伯特·马尔萨斯和大卫·李嘉图则专注于将斯密的理论整合为21世纪所称的古典经济学（现代经济学由此衍生）。
《国富论》一书的重点之一便是自由市场，自由市场表面看似混乱而毫无拘束，实际上却是由一双被称为“看不见的手”（invisible
无形之手）所指引，将会引导市场生产出正确的产品数量和种类。
举例而言，如果产品发生短缺，产品的价格便会高涨，生产这种产品所能得到的利润便会刺激其他人也加入生产，最后便消除了短缺。如果许多产品进入了市场，生产者之间的竞争将会增加，供给的增加会将产品的价格降低至接近产品的生产成本。
即使产品的利润接近于零，生产产品和服务的利润刺激也不会消失，因为产品的所有成本也包括了生产者的薪水在内。
如果价格降低至零利润后仍继续下跌，生产者将会脱离市场；如果价格高于零利润，生产者将会进入市场。
斯密认为人的动机都是自私而贪婪的，自由市场的竞争将能利用这样的人性来降低价格，进而造福整个社会，而提供更多产品和服务仍具有利润的刺激。不过，斯密也对商人保持戒心，一些观点在书中也是自相矛盾。
总体来说，《国富论》批评了当时阻碍工业发展的政治体制限制，反对政府干涉商业事务，针锋相对的提出低关税和自由贸易的观点，对整个十九世纪的政府决策起到决定性的影响。
目录《国富论》（1776）
第一编论劳动生产力改善的原因及其生产物在各阶级的人们间之自然的分配顺序。
第一编开始说明：各种生产力的最大改善，起因于分工。有分工，才有货币。因为，有了分工，必有交换；有了交换，就要货币；所以，货币是助长分工所必须的。这样的议论，自然进展到交换的条件；那就是价值论及价格论。关于价格的研究，谓价格被分为工资、利润及地租；因此，为了说明价格取决于工资、利润及地租的比率这一事实，必须讲到这些比率的变动。
第二编论资产的性质、积蓄及用途。
第二编有五大论点：
一论资产的性质及分类；
二论社会总资产中的一种特别部门（即货币）及银行的各种操作以节约货币的方法；
三论资本的积蓄及生产与不生产的劳动；
四论利息的升降；
五论资本的各种用途，并予以比较。
第三编论各国富裕进步的不同。
第三编说明：国富的自然进步，资本是最初用于农业，而后用于各种制造业，最后用于国外贸易。
第四编论经济政策与经济学说之诸体系。
即商业体系与农业体系。
第五编论元首或国家的收入。
并具体说明下列三点：
一，哪些是君主或政府的必要费用；在这些费用当中，哪些该由社会一般人民的奉献来支应；哪些则该由特别的社会团体或个人来承担。
二，有哪些不同的方法，可以让一般社会成员为整个社会应该承担的费用作出奉献；这些方法分别有哪些重要的优缺点。
三，最后一点则说明，究竟是什么理由，使得几乎所有现代政府都举债度日；而那种债务，对整个社会的真实财富，亦即，对整个社会土地与劳动每年的产出，会造成什么影响。
《国富论》中有下列重要主张：
1个人主义：经济体制之建构，应以保障个人之生存及发展为原则。因为每个人若能充分发展自我，则社会整体也将获得进步。
2财产私有制：就是主张私人有权拥有及支配自己的财富。因为如此才能使个人充分发展，同时促进文明的发展。
3追求利润具有正当性：企业家投资工商业虽然为了追求利润，但是在过程中往往产生服务人群、贡献社会的效果，促进社会进步。
4经济自由：主张政治中立，不随便干预经济活动，使每个人得按照自己的意志，自由地进行其经济活动，如此才能有效率。
5价格机能：商品的价格，由市场来决定，如此价格自然会调整恰当，而且资源也会配置得当，结果将始社会效益达到最佳的状态。
他认为人类有自私利己的天性，因此追求自利并非不道德之事。倘若放任个人自由竞争，人人在此竞争的环境中，不但会凭着自己理性判断，追求个人最大的利益，同时有一只“看不见的手（指市场）”使社会资源分配达到最佳状态。
这本书有很多个版本，子源手边就有三版，常用的是陕西人民出版社2008年出版的增订版，2010年印刷的版本，主要是因为这版书翻译最好，书的尺寸也偏小，分上下两册，拿在手里比那些精装书要舒服的多，且排版合理，页边距留的很开阔可以写东西，适合一边阅读一边写笔记，800千字，正文1031页，杨敬年翻译（老人家108岁啦，祝健康长寿！），推荐这种平装版本。
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