定向增发的流程是什么?定向增发如何实施?
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定向增发的流程是什么?定向增发如何实施?
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　　只是一种形式，增发主体和客体不同，流程也有一些差异。 比如，上市公司向机构投资者定向发行股票以发展资金;上市公司实施股权激励，由上市公司向激励对象定向发行股票;上市公司向大股东定向发行股份，募集资金用来购买大股东的业务类资产，从而实现资产置换;或是大股东直接用资产来换上市公司股份，形式上仍然采用上市公司定向发行，等等。
　　定向增发的条件在新公司法和上市公司新股发行管理办法出台后，比较松。定向增发具体的流程大致是：
　　一、公司有大体思路，与中国证监会初步沟通，获得大致认可;
　　二、公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会;
　　三、公司召开股东大会，公告定向增发方案;将正式申报材料报中国证监会;
　　四、申请经中国证监会发审会审核通过，公司公告核准文件;
　　五、公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告;
　　六、执行定向增发方案;
　　七、公司公告发行情况及股份变动报告书。
　　定向增发的实施
　　1.定向增发募集资金部分
　　1)上市公司取得核准批文后，应当在批文的有效期内，按照《证券发行与承销管理办法》(证监会令第37号)的有关规定发行股票;
　　2)董事会决议确定具体发行对象的，上市公司在取得核准批文后，应当按照相关规定和认购合同的约定发行股票;
　　3)董事会决议未确定具体发行对象的，在取得证监会的核准批文后，由上市公司及保荐人在批文的有效期内选择发行时间;在发行期起始的前1日，保荐人应当向符合条件的特定对象提供认购邀请书;
　　4)申购报价结束后，上市公司及保荐人应当对有效申购按照报价高低进行累计统计，按照价格优先的原则合理确定发行对象、发行价格和发行股数;
　　5)发行结果确定后，上市公司应当与发行对象签订正式认购合同，发行对象应当按照合同约定缴款;
　　6)验资完成后的次一交易日，上市公司和保荐人应当向中国证监会提交《证券发行与承销管理办法》第五十条规定的备案材料。
　　2.重大资产重组部分
　　1)证监会核准上市公司重大资产重组申请的，上市公司应当及时实施重组方案，并于实施完毕之日起3 个工作日内编制实施情况报告书，向证监会及其派出机构、证券交易所提交书面报告，并予以公告;
　　2)自收到证监会核准文件之日起60 日内，本次重大资产重组未实施完毕的，上市公司应当于期满后次一工作日将实施进展情况报告证监会及其派出机构，并予以公告;此后每30 日应当公告一次，直至实施完毕。超过12 个月未实施完毕的，核准文件失效;
　　3)提供盈利预测报告的，上市公司应当在重大资产重组实施完毕后的有关年度报告中单独披露上市公司及相关资产的实际盈利数与利润预测数的差异情况，并由会计师事务所对此出具专项审核意见。
　　说明：采用收益现值法评估收购资产的价值，大股东需要对按照收益现值法评估时的盈利预测与实际盈利差额进行承诺和补足(即只针对收购资产的盈利进行保证)。
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上市公司申请增发新股的条件有哪些？
条件一：上市公司申请增发新股，须符合一定的条件。根据我国《》、《》等的规定，公司发行新股，必须具备下列基本条件：一、前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上二、公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利（公司以当年利润分派新股，不受此项限制）；三、公司在最近三年内财务文件无虚假记载；四、公司预期利润率可达同期银行存款利率条件二：上市公司申请发行新股，还应当符合以下具体要求：一、具有完善的法人治理结构，与对其具有实际控制权的法人或其他组织及其他关联企业在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员、财务独立以及资产完整二、公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的规定；三、股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》及有关规定；四、本次新股发行募集资金用途符合国家产业政策的规定。目前，除金融类上市公司外，所募资金不得投资于商业银行、证券公司等金融机构；五、本次新股发行募集资金数额原则上不超过公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额；六、不存在资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用的情形或其他损害公司利益的重大关联交易；七、公司有重大购买或出售资产行为的，应当符合中国证监会的有关规定；八、中国证监会规定的其他要求条件三：我国目前对申请增发新股的上市公司最近3年的加权平均净资产收益率水平还作出了明确要求：一、经注册会计师核验，如公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，且预测本次发行完成当年加权平均净资产收益率不低于6%；设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算二、经注册会计师核验，如公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均低于6%，则应当同时符合以下规定：1、公司及主承销商应当充分说明公司具有良好的经营能力和发展前景；新股发行时，主承销商应向投资者提供分析报告；2、公司发行完成当年加权平均净资产收益率应不低于发行前一年的水平，并应在招股文件中进行分析论证；3、公司在招股文件中应当认真做好管理层关于公司财务状况和经营成果的讨论与分析。
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专业律师优质解答增发股票需要哪些条件_增发股票_中金网增发股票需要哪些条件导读　　增发股票需要哪些条件　　1、上市公司最近3个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据；业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形；　　2、现有主营业务或投资方向能够可持续发展，经营模式和投资计划稳健，主要产品或服务的市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化；高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化；　　3、公司重要资产、核心技术或其他重大权益的取得合法，能够持续使用，不存在现实或可预见的重大不利变化；不存在可能严重影响公司持续经营的担保、诉讼、仲裁或其他重大事项；最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形等。中金网　　股票增发对股价是利好还是利空？　　一方面，上市公司增发时，如果该股是上市公司并没有成长性，股价就将会明显遭到抛压而走跌；而如果该公司具有较好的成长性，股价就将会因为引起更多的关注而上涨。　　另一方面，股票在增发价之前，公司会同机构勾结，抬高股价，当增发价定下来之后，其股价就不会搞高了。所以，增发的股要看其时机择机而进，并不是所有的增发都能给你带来利润。增发股票需要哪些条件“股票增发”是什么意思中金网3月25日股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者如大股东或机构投资者或全部投资者额外发行股份募集资金的...五公司召开董事会,审议通过“定向增发”的具体内容,并公告六执行定向增发方案此外值得注意的是泛海建设公布的增发方案提出的发行价格甚至...““股票”增发”配售是已上市的公司通过指定投资者如大股东或机构投资者或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式,发行价格一般为发行...文章原标题:“股票”入门股票增发是什么意思股票增发的程序是什么股票增发的增发条件有哪些。股票增发的程序是什么上市公司就增发股票事项...增发股票文章原标题:“重组股”票重组股有哪些2016年重组股一览什么是重组股重组“股票”有哪些2016年重组股一览。中金网,重组股是大股东进行资产...“股票”入门基础“知识”:散户如何识破股市中的骗局?通过电话短信等方式告诉投资者某只股票第二天将会上涨,建议尽快买进,而一旦投资者信...中金网06月20日讯,2016年以来,“A股”市场持续动荡,相关个股更是遭遇大扫荡。据股市大数据新媒体统计,截至6月20日,今年以来已实施完成定向...六是有增发的股票。刚刚增发后的股票,再次进行高送转的概率比较大。高送转股如何操作?很多投资者也都意识到高送转股中容易出黑马。但随着...增发股票需要哪些条件的相关资讯相关专题相关推荐 |
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上市公司定向增发新股
《上市公司定向增发新股》是2009年出版的图书，作者是章卫东。
上市公司定向增发新股内容简介
《上市公司定向增发新股》是中国上市公司最佳的股权再融资方式之一。中国上市公司定向增发新股是股权分置改革之后才出现的，因其融资的标准较低，有利于解决新股发行中的信息不对称问题。
企业如何选择合理的融资方式以实现企业价值最大化，一直是学术界和实务界关注的焦点问题。国外学者从不同角度对此进行了深入的理论和实证研究，得出了许多有意义的结论并形成了系统的理论。由于中国证券市场的特殊性，国外学者的研究很少涉及中国上市公司定向增发新股的问题。中国上市公司定向增发新股是股权分置改革之后才出现的新生事物，国内学者对此方面的研究仅局限性于定向增发新股的政策规定和发行条件等表象的研究，缺乏系统性的理论分析和实证研究。为了深入认识中国上市公司定向增发新股“热”问题，拓展定向增发新股的理论研究，以便为中国证券管理部门制定再融资的政策提供理论依据，同时为中国上市公司更好设计定向增发新股的融资方案提供新的启示，本书从理论上和实证上对中国上市公司定向增发新股的问题进行了较为深入、系统的研究，并得出了如下结论：
（1）定向增发新股是中国上市公司最佳的股权再融资方式。本书通过对配股、公开增发新股、定向增发新股的融资政策的比较，发现定向增发新股的融资的标准较低，有利于解决新股发行中的信息不对称问题，因而，中国上市公司在选择股权再融资方式时，首先选择定向增发新股融资，其次选择公开增发新股融资，最后才选择配股融资。本书采用中国证券市场配股、公开增发新股、定向增发新股的相关数据对这一理论假设进行了检验，检验结果表明，无论是单变量检验，还是多变量回归分析，都支持本书理论分析得出的结论。
本书还比较了中国上市公司定向增发新股融资与发行可转换公司债券（或可分离公司债券）融资的选择问题。研究结果表明，中国上市公司更愿意选择定向增发新股融资方式，而不是发行可转换债券融资。这与英、美等国的上市公司将发行可转换债券融资排在定向增发新股融资之前有一定差异。
（2）上市公司向关联投资者定向增发新股的宣告效应要好于向非关联投资者定向增发新股的宣告效应。本书认为，在信息不对称的情况下，相对于非关联投资者而言，关联投资者有着更高级别的信息优势，如果关联投资者愿意参与认购上市公司发行的新股，说明上市公司具有盈利好的项目或公司的未来具有成长性，这一信息向证券市场传递了一个级别更高的信号。因此，上市公司向关联投资者定向增发新股的宣告效应要好于向非关联投资者定向增发新股的宣告效应。本书运用中国证券市场上市公司定向增发新股的相关数据对其进行了检验，检验结果表明，无论是单变量检验，还是多变量回归分析，都支持本书理论分析得出的结论。
（3）定向增发新股的发行对象是影响中国上市公司定向增发新股折扣率高低的重要因素，向控股股东及关联投资者定向增发新股的折扣率要低于向非控股股东及关联投资者定向增发新股的折扣率。本书运用中国证券市场上市公司定向增发新股的数据，对影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素进行了检验，检验结果表明，无论是单变量检验，还是多变量回归分析，都支持本书理论分析得出的结论。
（4）定向增发新股的折扣率越低，投资者获得的超额累积收益率越高。本书认为，在信息不对称的情况下，当机构投资者愿意以更低的发行折扣率认购公司定向增发新股发行的股份时，表明发行公司有好的投资项目或前景，这给证券市场传递了一个积极的信号，因此，更低发行折扣率的定向增发新股有着更高的宣告效应。反之，更高发行折扣率的定向增发新股宣告有着更低的宣告效应。本书运用中国证券市场上市公司定向增发新股的数据，对定向增发新股的折扣率与投资者获得的超额累积收益率的关系进行了检验，检验结果表明，无论是单变量检验，还是多变量回归分析，都支持本书理论分析得出的结论。
（5）根据本书研究的结果，提出了应当鼓励中国上市公司进行定向增发新股融资的建议。同时，也提出了有关部门要加强对上市公司定向增发新股融资过程的监管，对上市公司定向增发新股的定价问题要强化监督等政策建议，促进中国上市公司定向增发新股融资的顺利进行。
本书一共分为9章。第1章为引言。主要概述本书研究的目的和意义、相关概念的阐述、将要研究的问题、所采用的研究方法、全书的研究框架以及研究的创新点。第2章为企业融资的一般理论。主要介绍迄今为止国内外学者关于企业选择股权融资还是债务融资的相关理论。第3章为中国上市公司定向增发新股的现状及特征。主要介绍中国上市公司定向增发新股的政策以及定向增发新股的上市公司的特征。第4章为国外定向增发新股的经验及启示。主要介绍美国等证券市场成熟的国家上市公司定向增发新股的经验。第5章为上市公司股权再融资方式选择：理论与实证。主要从理论与实证两方面阐述中国上市公司选择定向增发新股融资的原因。第6章为投资者类别与定向增发新股公司股价的关系：理论与实证。主要从理论与实证两方面分析了定向增发新股时投资者类别与公司股价的关系。第7章为定向增发新股折扣率与公司短期股价关系：理论与实证。主要从理论与实证两方面分析了影响定向增发新股折扣率的因素，以及定向增发新股折扣率与公司短期股价的关系。第8章为定向增发新股融资与可转债融资的选择：理论与实证。主要研究了中国上市公司为什么选择定向增发新股融资，而不选择可转债融资，并用中国证券市场的数据进行了实证检验。第9章为研究总结与政策建议。主要是对本书的研究进行总结，并提出相关的政策建议。
上市公司定向增发新股图书目录
第1章　引言
1.1　问题的提出
1.2　本书研究的主要内容
1.3　相关概念的界定
1.4　本书研究的方法
1.5　本书的创新与不足
1.6　本书的框架
第2章　企业融资的一般理论：股权融资与债务融资方式的选择
2.1 MM理论——现代融资理论的先河
2.2　代理成本理论
2.3　权衡理论
2.4　信息不对称理论和“啄食理论”
2.5　控制权理论
2.6　自由现金流量理论
2.7　公司治理理论与融资
2.8　财务契约理论
第3章　中国上市公司定向增发新股的现状与特征
3.1 不同股权再融资方式的政策演变
3.2 中国上市公司定向增发新股的现状
3.3 中国上市公司定向增发新股的特征
第4章　国外定向增发新股的经验及启示
4.1　美国的私募发行情况
4.2　其他国家（地区）的私募发行情况
4.3 中国上市公司定向增发新股与国外私募发行的比较
4.4 国外私募发行对中国上市公司定向增发新股的启示
第5章　上市公司股权再融资方式选择：理论与实证
5.2　上市公司股权再融资方式选择的文献回顾及理论分析
5.3　实证检验
5.4　研究结论及政策建议
第6章　投资者类别与定向增发新股公司股价的关系：理论与实证
6.2　理论分析及研究假设
6.3　研究设计
6.4　实证分析
6.5　研究结论及政策建议
第7章　定向增发新股折扣率与公司短期股价关系：理论与实证
第8章　定向增发新股融资与可转债融资的选择：理论与实证
第9章　研究总结与政策建议
附录1：年定向增发新股样公司明细
附录2：上市公司非公开发行股票实施细则
主要人名中英文对照表
上市公司定向增发新股作者简介
章卫东，男，1963年出生，江西人，获华中科技大学管理学博士学位，武汉大学经济与管理学院博士后，现任江西财经大学会计学院院长、教授、硕士生导师，江西省新世纪百千万人才工程人选，江西省中青年骨下教师，长期从事《财务管理》、《财务分析》等课程的教学工作，主要从事公司治理与上市公司再融资问题的研究，近年来在《管理世界》、《会计研究》等著名刊物上发表相关论文50余篇，出版专著3部，出版教材3部，主持国家社会科学基金课题一项，主持完成教育部、江西省社科基金等省部级课题6项，获江西省社会科学优秀成果二等奖3项。研究方向：公司治理与上市公司再融资问题。[1]
．豆瓣[引用日期]