人民币贬值吓到百姓 你最需要知道的八个问题
习惯了人民币升值的中国老百姓，似乎被岁末年初的这波人民币贬值潮"吓"到了。中国外汇网的数据显示，自2015年8月以来，人民币对美元汇率已下降5%。不过，从日截至1月13日的十个交易日里，人民币对英镑、澳元、加元呈现升值态势。人民币汇率告别了过去多年的单边升值以及唯美元"马首是瞻"的走势，迎来的是一个多元和变化的新时代。在此背景下，兑换美元的人多了，提前布局美元资产的人赚了，出口企业乐了，但那些持有大量美元负债的公司哭了……由于购汇过于火爆，近日有媒体称外管局对境内个人购买美元做出限制。对此，外管局1月13日晚回应称，部分银行对客户购汇后提取一定金额以上的外币现钞有事先预约要求，是正常商业行为，并非外汇管理政策要求。对于正在调整的中国经济来说，人民币贬值无疑将刺激出口。去年12月，中国出口实现正增长，这与人民币汇率的贬值不无关系。与此同时，监管层也在考虑，持续的贬值可能带来的资本流出，对中国资本市场以及房地产市场的影响。这一场贬值还会持续多久？新汇率时代会把我们带向何处？老百姓又要如何保卫自己的钱袋子？对于各种焦点问题，新京报特推出相关专题，答疑解惑。Q1人民币贬值空间有多少？自去年8月汇率机制改革以来，人民币对美元的汇率波动加大。在国内外多种因素的交织影响下，作为金融主导价格之一的汇率是否还会贬值，贬值的空间有多大成为市场密切关注的话题之一。昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军认为，在目前国际经济的大背景下，美联储处在加息周期，而人民币还处于宽松周期，二者的利差在缩小给人民币汇率带来了向下修正的空间。李建军称，人民币的修正处于可控状态。他认为，汇率一旦出现大幅快速贬值，对经济的破坏非常大。而在汇率修正过程中，央行应该也有必要对汇率进行干预，打击投机的"羊群效应"。而且，并非只有中国在维护本国汇率，日本、美国等国家都在这么做。另一方面，长期来看中国的经济本身并没有大问题。假设经济增速下降到6.5%，在全球范围内也是高增速国家，人民币仍然是具有投资价值和吸引力的货币。同时国内在不断推进金融改革，通过设立自贸区等方式，提高资本项目开发程度，使人民币在国际上的规模更大、范围更广，提高国际认可度。此前多位专家预计，2016年人民币对美元的汇率可能会到6.8甚至是7。李建军则认为，汇率到7已经是极限，因为中国经济总体向好，很难有大的变化给汇率带来如此大的影响。Q2是汇率多年高估的修正？2008年全球经济危机以来，世界各国纷纷采取货币贬值措施提振本国经济。其中，美国于2008年即开始美元贬值，而欧元、日元于2014年开始大幅贬值。国泰君安首席宏观分析师任泽平的研究报告显示，截至2014年7月，美元指数升值23%，欧元贬值18%，人民币中间价仅贬值6.4%。国际上认为中国汇率高估的声音不绝于耳。不少市场与分析人士认为，本次人民币贬值是在修正此前的高估。九州证券首席经济学家邓海清则认为，2015年8月以来的人民币贬值，主要是由人民币汇率高估和"资产荒"两方面因素造成的。邓海清称，首先，人民币对美元会出现高度高估，是由于欧美国家、新兴市场国家等货币在2015年8月之前一年里，相对美元都有5%-10%甚至更多的贬值幅度，而人民币相对美元并未贬值，形成了人民币汇率高估的"堰塞湖"。对于市场对人民币估值修复过程中，是否会重现此前新兴国家汇率市场踩踏甚至崩盘的可能。邓海清认为，人民币的贬值与当年的泰铢、卢布不同，不存在崩盘的可能。2015年中国经济基本面下滑并不大，人民币贬值既不是外债问题，又不是实体经济严重恶化，所以人民币不会出现大幅贬值，也不存在大量资本外逃导致经济崩盘的可能。Q3经济下行压力引发？一些市场人士将人民币贬值的诱因指向国内经济下行的压力。对外经贸大学国际经济研究院院长桑百川认为，其实是国内外因素共同作用的影响。"一方面，目前国内制造业产能严重过剩，面临去产能、去库存的过程，许多企业投资增长率放缓，对外转移投资的速度变快；另一方面，国际上美元走强，在世界冲突动荡中，为了避险，美元需求量增大。都会加剧人民币对美元汇率下滑。"黄金钱包首席研究员肖磊则表示，经济下行压力是个长期的基本面，人民币对美元贬值主要原因还是"中间价改革"来得太晚了。肖磊称，中国经济下行实际上从2013年就出现了，当时人民币还是跟着美元被动升值，但去年8月份中间价改革之后，人民币一直贬值。"这是正常回归，并不是经济下行压力影响。因为出现一个技术性的变化，以前人民币汇率80%与美元挂钩，现在变成20%，另外80%与一篮子货币挂钩。实际上，是外国其他货币下跌，人民币跟着下跌。"据肖磊分析，随着这种下跌趋势的形成，全球的投资基金看到这个预期，来做空、炒作人民币，才导致现阶段人民币持续贬值的情况。不过，肖磊表示，目前中国经济在慢慢调整，出口市场的数据也在改善，经济已经从触底企稳。此外，当今大宗商品价格的下跌，有助于国内经济稳定，对人民币的稳定也有作用。Q4外汇储备"子弹"足够？人民币对美元贬值"焚烧"外汇储备。1月7日央行发布的数据显示，2015年12月末中国外汇储备为3.33万亿美元，较11月末下降1100亿美元，创2012年11月以来最低水平。因人民币对美元不断下行，央行为稳定汇率，只能抛售美元。那么央行是否有足够外汇储备应对开年接连上演的人民币对美元贬值？"目前看中国的外汇储备非常雄厚，足以应对资本外流。"中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示，不过也要引导贬值幅度，贬值在3%-5%的范围内，有利于外汇储备稳定。而黄金钱包首席研究员肖磊则认为，中国外汇储备看似很大，但相比我们的消耗能力，当前3.3万亿的美元外汇储备捉襟见肘。每年中国用于原油和芯片的进口就花掉接近5000亿美元，增持黄金也需要消耗大量外汇储备。肖磊估算，自去年8月份至今，人民币对美元下跌6%，同期外汇储备减少了3000亿美元，其中接近2000亿美元是用来干预人民币汇率和资本外流。如果按照目前的节奏，人民币年贬值6%-8%来算，今年外汇储备降至3万亿以内概率较大。"外汇储备和汇率贬值间有相互加强的成分，为了控制贬值要消耗大量外储；而外汇储备大幅下降又会促使人民币贬值。"徐洪才认为，要打破这种关系，央行要引导市场预期，只有给出市场清晰的政策目标，才能提振市场信心，否则一旦信心动摇，代价就更大。Q5是否利好出口贸易？在外贸形势艰难之际，人民币贬值一度被赋予利好出口的期望。1月13日海关总署公布数据显示，去年12月出口额同比增长2.3%，招商银行认为，12月外贸超预期料与人民币贬值有关。中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示，这轮人民币汇率贬值主要是人民币对美元的贬值，一定程度有利于对美国出口。而人民币对美元的贬值一定程度上缓解人民币对欧元、日元的升值压力，从这个角度讲有利于对这些国家的出口。不过，贬值并非总是利好出口。一些外贸厂商对媒体表示，很多外贸订单要提前三个月签订，按签单当天汇率结算，即使人民币出现大幅贬值，结算金额也不会有变化。此外，境外买家趁人民币贬值之际压低价格的情况也有发生。此前就有人民币贬值，全球零售巨头沃尔玛要求中国供应商降价。在黄金钱包首席研究员肖磊看来，贬值的目的并不是刺激出口，而是让出口环境更好一些，成本更低一些。但是，贬值不能过多，否则影响市场预期，造成资本外逃，将对实体经济产生负面影响。Q6如何影响股市、楼市？持续贬值是否会传导到股市和楼市，海通证券认为，汇率与股市并非简单正或负相关。从世界范围来看，汇率主动贬值时，股市会出现上涨。以美国的例子最为典型，自1990年以来美元曾两次走弱，美股同期均受益于货币宽松政策，出现明显上涨。相反，汇率被动贬值时，股市出现下跌。2007年11月至2009年3月，受美国次贷危机影响，韩国基本面显著恶化，韩元被动贬值43%，韩国综合指数下跌40%。2014年底卢布的被动下跌也引起了俄罗斯股市暴跌40%。清华大学中国经济研究中心主任李稻葵指出，人民币汇率贬值，对于股市有一个信息和信心的影响。很多股民认为中国的经济是否出现问题，资金是否出走，这是一种信心上的冲击，而不是资金链的冲击。楼市方面，2006年到2015年，人民币持续升值9年，最高上涨32%。巧合的是，这期间也是中国房价飞速上涨的9年。有分析称，在人民币贬值背景下，投资者有可能将资产撤出房地产市场。而外国的过往经验也印证了这一说法。2004年到2012年，新加坡GDP增速连创新高，汇率也处于升值预期通道。这一过程中，新加坡房价明显上涨。而在2013年和2014年两年间，新加坡经济增速出现下滑，汇率贬值预期上升，该预期也导致了房价出现下降趋势。方正证券首席宏观分析师郭磊认为，考虑到汇率和房产价格之间的经验关系，目前房地产价格再度处于一个敏感期。Q7是否需要把人民币换成美元？在人民币对美元汇率不断走弱的情况下，留学生、海淘客和近期有出行安排的人群觉得"钱不值钱了"，转而紧急换汇，一些抱着投资、理财等想法的人也对美元展开追逐。以中国外汇交易中心公布的数据计算，日，1美元可兑换人民币6.4495元，而到了日，这个数值变成了6.5630元。如果以兑换1000美元计算的话，目前要比一个月前多花费113.5元。对于有实际需求的人来说，换汇显然是眼前之需。对于普通投资者来说，有理财师表示，美元可以作为家庭资产分散配置的一个方式，但还应注意风险，因为美元未来只是有加息预期，未来存在诸多不确定因素。此外，对于普通老百姓来说，稳健的美元投资渠道比较单一，比较可能的投资渠道就是银行的美元理财产品。而新京报记者从一些银行理财经理处了解到，目前美元的定期储蓄利率和美元理财收益并不高。据一家全国性商业银行的理财经理透露，该行美元定期储蓄一年的利率仅为0.75%，美元理财产品三个月的年化收益约1.85%。该经理表示，人民币储蓄的利率要高很多，而且人民币的理财产品种类较多，年化收益率能达到4.5%左右。银率网分析师认为，如果选择美元理财产品，要事先考虑好两点：一是银行美元理财产品多数期限较长，购买前要确保家庭中长期流动性不受影响；二是能够承担汇率波动风险。Q8要"跟风"买QDII基金吗？在人民币贬值、股市下跌的背景下，以美元计价的QDII基金正受到投资者的青睐，多家基金公司出现额度紧张状况，已暂停大额申购。1月12日晚，博时基金4只QDII基金同时宣布自1月13日起暂停申购业务，而暂停申购原因则是由于外汇额度限制。此外，广发基金、华夏基金、国泰基金等公司旗下多只QDII基金也已公告暂停大额申购。北京一家基金公司人士称："人民币贬值情况下，很多QDII基金已经都出现明显净申购，但各家基金公司的QDII额度都不多，申请新额度必须经过审批，所以只能暂停大额申购。"广发基金国际业务副总经理邱炜表示，未来一年，美元资产预期走强，人民币相对美元贬值压力持续存在。因此，居民在资产篮子中配置美元资产，能有效分散单一币种资产的风险，选择人民币计价、美元投资的QDII基金有机会获得人民币贬值带来的投资收益。同花顺数据显示，2015年QDII债券基金业绩表现不俗，其中，广发亚太中高收益人民币回报率达到16.3%，鹏华全球高收益债人民币回报率为14.64%，博时亚洲票息人民币回报率为13.4%。上述基金公司人士表示，通过QDII基金配置美元资产，不用考虑个人购汇的额度限制，甚至可能获得比美元存款或美元理财更高的收益。但他也提示称，QDII基金并非毫无风险。"目前来看仅黄金QDII和债券QDII上涨较快，大宗商品QDII还是普遍下跌的。因此，投资QDII要选好投资标的，不能盲目跟风。"
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人民币大贬值 房地产崩盘的导火索已点燃
来源：外汇网综合&&&作者：黄生&&&
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　　很多人对房地产还抱有幻想，过去的十多年是房地产的黄金时代，然而没有永恒的朝阳，日出、日中之后必然日落，无数的人安慰自己，不过在于中国人大部分的资产为土地和房子。
　　作为周期性的行业，一旦这个行业进入景气周期，其持续的时间会很长，同时一旦进入熊市周期，萧条的时间也很长，这就是经济周期规律的作用。这在房地产行业体现得更为明显。
　　其实房地产是大宗消费，也是大宗商品，大宗商品一个特点就是一旦进入熊市周期，将会跌到你无法想象，包括铁矿石、铜、原油、BDI等，这些大宗商品经常被腰斩，甚至下跌80%以上，目前已经在上演，非常惨烈。房地产一旦进入了熊市周期，我们无法预估会下跌多少，但是会非常惨烈。
　　房地产什么时候崩盘？现在就是一个重要的时间点，因为这个时候，一件大事已经悄悄的启动，那就是(6.4809，-0.0014，-0.02%)贬值，如果8月份的贬值还处于试探期，那么现在开始的连续贬值，已经点燃了房地产崩盘的导火索。
　　我们知道，人民币贬值必然会使得大量资金外流，而且房地产又是大量热钱的囤积的地方，房价上涨，从本质上来说是货币现象，并不是财富增值现象，只不过是货币太多了而已。现在人民币的持续贬值，在已经岌岌可危的房地产上狠狠的踩上了一脚。
　　我过去一直分析，导致中国房地产周期性逆转只能有两个原因：一是美联储加息，人民币贬值；二是严厉的反腐，打击房地产领域的洗黑钱。目前美联储加息、人民币贬值这一点已经开始体现了。
　　人民币汇率已经连续五个星期下跌，连续六天下跌，创四年多新低，如此长时间不间断的下跌，说明了上面已经开始正视房地产的负面作用，采取了保护实体经济，而不是保护房地产和房地产权贵利益的做法，这是很明智的。因为实体经济才是根本，才是一个国家财富的源泉。
　　不用进行房地产保卫战了，这是保卫不过来的，代价太大，成本太高，根本的原因还是在于中国的房价过高，泡沫过高；(微信号：风雨下黄山)
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人民币贬值对百姓有啥影响？
　　A11版　　昨日兑收盘报6.1450，盘中一度暴跌超过500点，人民币周跌0.89%，可能创汇改后最大周跌幅。从2005年汇改以来，人民币汇率连年升值，近期的贬值是否意味着趋势的终结？那么，人民币汇率持续下跌，到底和我们老百姓有啥关系？　　探因　　人民币暴跌原因有三　　针对人民币昨日早盘暴跌，中国人民大学财政金融学院教授涂永红分析，这次人民币贬值是市场的一种正常反映，是减少行政干预，逐渐交由市场决定的信号。她认为，人民币下跌原因有三：一是最近中国的出口贸易额下降，处于经历过去年第四季度出口后的淡季，这种出口贸易的差额影响了汇率走向；另外，前段时间楼市降价风波引起了市场担忧，产生了唱空中国的言论；而且投资者前期套利的资金，现在要获利回吐，再加上QE退出，资金回流。可以说，这次下跌是完全由市场决定的。　　涂永红预测，人民币未来跌幅大概会维持在3%～5%之间，因为去年的涨幅也是如此，每周大概1%～2%的上扬幅度。　　算账兑换1万美元　　今年至少需多花255元人民币　　让我们来算一笔账。显而易见，人民币不值钱了，就意味着需用更多的人民币来兑换外币。那么，要多花多少呢？假设我们需要兑换1万美元，如果按前天（2月27日）人民币对美元中间价来算，即1美元等于6.1224元，兑换1万美元需要61224元人民币。但是如果是在去年的12月31号兑换的话，那会儿的中间价为6.0969，即兑换1万美元只需60969元，比前者整整少了255元，而昨日人民币贬值加速，再次加大了这个数字。1.海淘族：观望一下再出手　　众所周知，国外一些大牌的衣服和化妆品的售价要远低于大陆的专柜的售价。于是有很多人选择通过国外的网站来购物或找国外的朋友进行代购。近几年，随着人民币对美元的不断升值，越来越多的人加入到海淘的队伍中。谁料，近日人民币开始转升为跌，这就相当于衣服饰品集体涨了价。还买不买？再观望一下吧。　　2.留学生：学费没涨，只是人民币贬值了　　随着国民收入的提高和人民币的升值，出国留学已不是什么新鲜事。但是最近人民币跌得有点狠，在外的留学生难免会算上一笔账。假设一名留学生每年的开销为3万美元，按以上的来计算，一年大概要多花近800元。3.驴友：还去不去？　　春暖花开，很多人计划去美国旅游。在人民币单边升值的情况下，出境消费刷银联最划算，因为最长可达56天的免息期可以让消费者尽量推迟购汇还款的时间。不过近期人民币贬值让驴友们犯了难，还去不去了？　　理财　　外币理财产品收益看涨　　看来人民币贬值，短期内不易旅游、海淘，那么就一点好处也没有吗？当然不是。随着退出QE和美元升息预期的增强，投资者开始看好美元资产。事实上，从去年开始，一些高净值的客户已经开始有意识地增加美元持有。某银行工作人员表示，不少客户已经动用了每年可用全部换汇额度，即5万美元的上限，通过这个方式逐步增加美元资产配置。　　在上述背景下，近期一些中资银行的外汇理财产品收益率也不断上涨。　　股市　　给五大行业带来积极因素　　那么，短期内人民币汇率下跌，对市场有何影响？业内分析人士认为，人民币最近连跌，对于稳定出口形势、抑制套息资金流入有利。但如果人民币继续示弱，金融市场波动趋势还将延续，即黄金继续上涨、股市继续下跌、期市里的工业品品种继续回落等等。　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为：人民币汇率走低，对五个行业会在一定程度上带来积极因素：一、纺织服装业。夏俊表示，人民币贬值将刺激纺织服装行业业绩增长。相关概念股可继续关注。二、钢铁行业。“我的钢铁”研究中心分析师曾节胜表示，人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等其行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，或能带动国内钢材市场好转。三、航运业。一些业内人士人称，人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。四、化工行业。分析人士认为，人民币贬值将加大进口企业的采购成本，但对出口型化工企业或是利好。五、汽车行业。业内预计，人民币贬值或使进口汽车价格吸引力将下降，或抑制进口汽车销量进一步扩大局面。　　有业内人士分析认为，人民币贬值，通常会对出口较多的纺织服装、家电、电子信息等行业更为有利。上市公司中，纺织服装业的鲁泰A、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、和(,)，家电业的TCL集团、(,)，家具业的(,)、(,)等公司对美出口较多。　　综合
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　　近期最火的财经事件应该就是人民币对美元的大幅贬值了，而从去年开始疯狂的房地产市场在国庆后也遭遇严厉的调控，不断出台的限贷限购措施让楼市成交量出现了快速下滑。那么问题来了，到底房价和汇率有没有必然的关系？人民币大幅贬值会让房价暴跌吗？笔者就这个问题和大家探讨一下。
　　在岸人民币跌破6.87创八年新低
　　16日下午，在岸人民币兑美元跌破6.8700整数关口至6.8705，创八年新低，日内跌超过130点。这也是人民币中间价连续9日下调，创出了2015年12月以来最长连降纪录。
　　看下图我们会有更加直观的印象：
美元人民币走势图(周线)
　　目前，美元指数位于100关口附近震荡。不过由于美国大选特朗普即将上台，市场普遍预计美联储将会在12月加息，美元有望进一步走强，人民币短期贬值压力依然巨大。
　　各大投行也对人民币走势进行了展望：澳新，汇丰和瑞银都将在岸人民币兑美元汇率的2016年底预测下调至6.9，惠誉旗下BMI Research则把今年底预测由6.8下调至6.85。对于2017年底的预测，澳新和BMI Research均料双边汇率将进一步跌至7.1，而汇丰和瑞银甚至看跌至7.2。
　　人民币为何会如此大幅贬值
　　1.经济增速趋缓是人民币贬值的主要原因。
　　过去这些年，中国经济一直是全球经济发展的火车头，到处都是投资机会，全球资本大量流入中国寻找优质标的，这从很大程度上推动了人民币汇率上涨。而近两年，由于各种原因，中国经济出现了某种程度上的下滑，“唯利是图”的资本有些开始撤离中国，给人民币贬值造成了压力。
　　2.贸易顺差不断缩小，形成贬值压力。
　　前几十年，中国成了名副其实的世界工厂，出口实现了快速增长，顺差越来越大，也推升了人民币不断升值。但是随着世界经济版图的变化，东南亚、非洲等地凭借着更为低廉的劳动力优势使得欧美一些公司将工厂设在了这些国家。而由于贸易顺差的不断收窄，在一定程度了上加速了人民币贬值的步伐。
　　3.美国等发达经济体走强。
　　近两年，以美国为代表的发达经济体经济有走强迹象，美元不断走强。新兴国家经济遭遇艰难大幅下滑，新兴国家货币普遍走弱并开始贬值。
　　由于人民币贬值，一些资金开始布局海外，寻找优质的海外资产，这些距离资金量太少的平头老百姓有点遥远。那么人民币贬值会不会对当前国内的房价有所影响呢？真的会使得房价下跌吗？
　　汇率和房价的关系
　　有人统计，2006年到2015年人民币升值9年上涨了32%，房价飞涨了9年，一线城市的2015年的房屋均价几乎是2006年的6倍。以上海的房价为例，2006年的均价是9655元每平米，而到了人民币升值几乎结束的2014年，上会平均房价上涨到了27171元每平米。
　　于是大家就有这么一种感觉：人民币升值，房价就疯涨。那么现在人民币贬值，房价是不是就应该下跌了？我们先来看看美国的情况。
美国房价与汇率的关系
　　从图表中我们可以看出：从1995年到2001年，这期间美元指数是不断走强的，而同时房价也是不断上涨的，是正相关的关系；从2002年到2007年，这期间美元指数还在不断走强，但是你会发现美国房价呈现向下走的态势，是负相关的关系；然后到2011年到现在，美元指数又开始一路飙涨，房价也在震荡向上，这个阶段货币和房价又呈现出正相关的关系。
　　从美国的情况来看，汇率和房价的走势并没有一成不变的正相关和负相关的关系。
　　如果美国不能说明问题，那么我们一起再来看一下日本的情况：
日本房价与汇率的关系
　　从图表中我们同样可以看出：1973年到1989年，美元兑日元走势是不断走强，也就是日元不断升值，这期间日本房价在不断上升，这跟我国2006年到2014年的情况较为相似。后来新的情况出现了，从上世纪90年代后半期到2010年左右，美元兑日元其实是在不断震荡，而日本的房价却出现了大幅下挫。
　　所以我们不能简单的认为，一个国家的货币升值这个国家的房价就会上涨，一个国家的货币贬值这个国家的房价就会下跌。
　　如果这个还不够明晰的话，大家可以想一想，从去年后半年开始人民币其实就在不断贬值，而房价却从去年坐上了火箭，一涨不可收拾，直到今年国庆国家不得不出手干预，房价才止住了疯狂上涨的步伐。
　　其实房价的上涨和下跌是货币政策、税收政策、土地政策和人口因素等共同作用的结果，不能把某个因素太过于扩大化。如果把人民币贬值这一因素夸大，就认为货币贬值必将造成房价下跌，这无疑犯了一叶障目不见泰山的错误。
　　当然，人民币贬值会造成一些热钱外流，会对房价下跌造成一定压力；但是如果说这些钱流走会造成房价暴跌，因为它还远远达不到影响中国房价整体走势的体量，毕竟房地产产业还是中国当前的支柱产业，你说呢？
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