人民币暴跌下资产如何保值增值？
经济与投资研究　　Economy-Investment　　经济危机来袭，如何抱团取暖？当前产业合作之计划建议，未来投资方向之深度讨论，请加入《经济与投资研究》会员讨论群。详情请点击文末【】　　【 预期改变将给中国带来致命伤害 】 去年6月以来，股市汇市持续暴跌，加上经济数据不佳，通缩征兆明显，引起了全球性恐慌。《纽约时报》发表文章，认为中国的动荡不管是人为设计，还是过失所致，都把投资者吓坏了。集中释放风险的最可怕后果是预期的改变，一旦失控，中国的经济与社会将陷入混乱和动荡。@韩志国　　外管局开始严控1月份售汇总量　　【部分地方外管局窗口指导银行控制1月售汇总量】周五(1月8日)知名外媒路透社报道，据三位消息人士透露，中国国家外汇管理局部分分局近日窗口指导辖内银行，要求加强银行代客售付汇业务监管，控制1月售汇总量，以加强企业和机构等蚂蚁搬家式购汇管理。（FX168）　　周五(1月8日)知名外媒路透社报道，据三位消息人士透露，中国国家外汇管理局部分分局近日窗口指导辖内银行，要求加强银行代客售付汇业务监管，控制1月售汇总量，以加强企业和机构等蚂蚁搬家式购汇管理。　　消息人士称，主要是一些港口贸易城市的外管局，比如深圳，要求区域内银行加强外汇业务管理，并强调区域内1月售汇总量不得高于去年12月。　　一位消息人士亦表示，“确实有要求限制售汇量，有量的指标，但主要是针对机构和企业的，个人售汇政策保持不变。”　　消息人士并指出，现在汇市波动剧烈，央行需要做一些事情来稳定市场情绪，过去常用的是直接进场，不行就窗口指导，再不行的话就推更加强硬的管控措施。现在能够看到是控制流动性，让交易成本变高，其实就是央行要不要去管离岸人民币，境内还是好控制的。　　路透已就上述消息联系国家外管局，但暂未获得其评论。　　路透此前就报道过，中国监管层多管齐下抑制人民币贬值预期。报道称国家外汇管理局分局去年9月下发文件，要求区域内银行加强外汇业务管理，并接受外管局关于银行办理外汇业务过程真实性、合规性审核履行情况的专项核查。　　2016新春伊始，离岸人民币即期汇率连续4个交易日大幅下跌，一度跌至6.7600的纪录新低，与在岸即期价差亦一度扩至逾2000个点的历史新高，短期汇率快速贬值刺激资金加速外流，两地汇差偏高亦刺激外汇套利。　　来源 FX168　　人民币兑美元汇率还会下跌多少？影响和对策　　2016年汇市开市以来，人民币中间价较收盘价连续大幅下调，在岸和离岸人民币应声重挫，贬值速度之快数月来罕见。周四（1月7日），在岸人民币兑美元即期延续跌势，收跌逾350点，与中间价双创近五年新低。人民币兑美元汇率这种“雪崩”般的跌势让很多网友担心不已，不少人给我留言询问还要跌多久、还会跌多少？　　首先必须强调的是，今年人民币对美元贬值绝对是一个大概率事件。首要的原因是，美联储已经进入通道，这意味着资本外流不会停止，人民币相对美元的贬值压力依然很大。其次是中国经济正面临前所未有的金融风险，货币政策继续宽松已不可避免，稳增长的压力会使降准降息成为常态，人民币贬值的压力将会继续增大。还有，人民币加入SDR之后国际化步伐加快，根据不可能三角理论，一个国家不可能同时实现资本自由流动、货币政策独立和汇率稳定这三个目标，中国经济的基本面决定了人民币汇率的下修趋势。当然，还有越来越严峻的中国出口形势，受制于全球贬值浪潮、出口对汇率变动弹性小、消失的低成本以及海外需求不乐观等因素制约，中国出口仍处于探底阶段，虽然降低汇率对中国出口的刺激作用越来越小，但不降的话于“自杀”无疑。　　既然贬值趋势已不可避免，那么2016年里人民兑美元汇率会下跌多少呢？　　来自经济学家、机构、银行等的预测值在7上下。我目前见到的最保守的估计来自法国(,)（Societe Generale）亚洲外汇策略部主任Jason Daw，他认为到2016年的最后一个季度时汇率将跌到6.8。美银美林则预期2016年底时美元兑人民币汇率会升高到6.9，(,)证券认为中国经济企稳之前人民币汇率还会维持总体贬值态势，到2017年大概会贬到7左右；兴业银行首席经济学家说2016年全年人民币兑美元将会贬值到7.3左右；而大和资本则认为人民币兑美元今年底将贬至7.5。　　人民币对美元汇率的大幅下跌对你将有怎样的影响呢？　　首先对不出国的人，有一种错误的说法是没什么影响，这在《人民币汇率贬值对百姓有什么直接影响》一文中我曾有涉及，进口商品物价的上升是一个因素，另外诱发债务危机可能导致的失业增加和收入下降也会很难避免，这些对普通(,)的冲击是最大的。其次是家有留学生的群体，以目前的汇率看，每兑1万美元要比2015年时多花4千多元人民币，对年学费加生活费在5万美元左右留学生的家庭来说，汇率继续下跌的话意味着今年至少要比去年多掏2到4万人民币。还有那些想在置业的群体，一栋30万美元的房子今年可能会比去年多花12万到24万人民币。当然还有出国、海淘族等等都会受到很大的冲击。　　在目前这种不利的局面中，有没有什么好的理财对策来应对呢？　　可惜没有。这两年来我一直秉承的是那句古训，“盛世古董，乱世黄金”，我这样说的意思并不是指该去买黄金避险，这我在文章《为什么买黄金被看成是愚蠢的投资》中已有详细论述，我的意思是在市场如此不好的情况下应该坚持“现金为王”，别忘了2015年投资者那“土豪死于，中产死于股市，潘克涝P2P”的命运，看紧你的钱口袋、学会过“苦”日子至少是短期内老百姓最好的对策。　　来源 心路独舞　　为什么买黄金被看成是愚蠢的投资
　　投资黄金一向是个有些地域性的事情，比如中国和两个国家加在一起对黄金的需求量就超过了全球需求比例的一半。尤其是在第二大黄金消费国的中国，有一个声名显赫被称为“中国大妈”的群体，怀着对黄金保值的崇高期望投资购买的黄金首饰，她们疯狂抢购的能力是如此之强，以致在2013年金价大跌期间居然让国际金价创下了年内最大的单日涨幅，为此，《华尔街日报(,)》还专门创造了一个英文单词“Chinese Dama”来特指她们。
　　但在多数西方投资人眼里，黄金从来就不应该是一种投资方式，而应作为、股票和债券等投资的避险保护，其中一个非常著名的案例来自苹果联合创始人罗恩?韦恩（Ron Wayne）。1976年韦恩曾以800美元的价格卖掉了手中持有的10%的苹果股份，在过去的四十年里，他把自己的多数积蓄都投在了黄金里。如果做一个简单的计算，自苹果1980年上市至今公司每股的升幅已超过20000%，而在同期里金子的价格只上涨了107%（见下图）；换句话说，10%的苹果股票如今价值是650亿美元，而800美元的黄金如今只值1750美元，顶多和40年来的通胀水平持平，错误的投资理念就是这样让韦恩与巨额财产插肩而过的。　　说起投资黄金，这世上恐怕再也没有人像著名投资大师沃伦?（Warren Buffett）那样对此不屑一顾了。早在1998年他就曾这样描述过黄金投资，“黄金是从非洲或其他什么地方挖出来的，熔化后再另外挖一个坑把它埋起来，还要花钱派人保护，没任何用处，来自火星的人看到这里恐怕要抓耳挠晒搞不清楚地球人为何这么愚蠢了。” 巴菲特认为金子毫无用处，只有我们强行按上的价值，不能因为稀有或有些人强加给它价值就能变成一种投资，他在2009年应答美国著名财经媒体CNBC的采访时再度谈到了这个观点。“我不敢肯定五年后金子的价格会是多少，但我能肯定一件事，就是黄金在五年里什么也干不了，除了呆在那里盯着你之外。相反，可口可乐股票会为你赚钱，富国银行（Wells Fargo）的股票会给你赚更多的钱，最好的投资是买下一只能下很多蛋的鹅，而不是像黄金那样占地方、需要付的东西。巴菲特说这话的时候，金子的价格是每盎司900美元，如今上升了45%，但可口可乐股票上升了100%，富国银行的股票上升了200%，这还不包括股票的红利，也没减去持有金子的成本。　　投资黄金作为一种对抗通货膨胀的保护这种传统想法至今依旧普遍存在着。但对投资黄金来说，除持有实物需要特别安全的储存地点、购买保险和中国、印度人喜欢的黄金首饰里有加工成本、使用损耗等缺点外，黄金的价格也并不像一般投资者想象的那么稳定，在70%的时候，金价在12个月里波动15%都算是比较正常的事情。央行的干扰和市场交易预测等都会让黄金价格产生不小的波动，另外对市场未知的恐惧也会影响到黄金的价格，譬如经济不好时人们对恐惧未来可能导致黄金升值，相反黄金会贬值。　　当然今年尤其看跌黄金的最大因素来自美元的稳步快速升值，因为利好美元的因素通常利空金价。由于黄金是美元计价商品，当美元走高时，持其他货币购买黄金的投资者成本上升，这会压低需求和金价，下面这张美元指数和金价的关系图就验证了这种趋势。另外大跌令指数走低，金属会受累下挫，再加上中国经济增速放缓、人民币贬值等因素会严重挫伤投资者信心，让黄金看跌的可能性剧增。　　当然除了实物黄金外，如今也能投资黄金、黄金股票和黄金上市交易基金等产品了，但刚过去的周五公布的美国就业数字把矛头再一次指向了利好美元而不利黄金，或许巴菲特的反问会再一次让答案自己浮出水面，“让你拿走世界上开采出来的全部黄金，把它装满一个67英尺边长的正方体，再花钱派人守着，并买下巨额的保险，当然你也可以用它所值的价钱去买下美国所有的耕地外加十个美孚公司（Exxon Mobiles），之后还能剩下一万亿美元的活动资金，你会选择什么？”　　来源 心路独舞 | 《建行财富》 　　中国人财富该如何保值？
　　A股被玩残，人民币打开下跌通道，中国人财富该如何保值？
　　黄金正成为金融乱世中的明星！　　2016新年伊始，很多投资者被中国金融市场震得目瞪口呆。A股4个交易日四次熔断，暴跌14.46%，特别是昨日（1月7日）交易仅15分钟就触发二次熔断。截止时间晚上8点，在岸人民币对美元最大跌幅3.24%；全球股市也纷纷下跌。而在商品中，美原油指数最大下跌13.41%；(,)萎靡不振；而唯有国际金价一枝独秀，最大涨幅3.81%。　　与国际黄金投资相比，国内黄金投资者获得了额外的惊喜，从年初开市截止7号日盘休市，沪金指数上涨了5.81%，涨幅高于同时间段国际美元金价2.55%！这是为什么呢？因为“国际美元金价上涨”+“人民币贬值幅度”。即国内人民币黄金投资获得金价反弹+人民币贬值的双重收益！　　这初步印证了本人在日发表《楼市股市后黄金白银或称人民币投资新热点》（见附文）的观点：股市已进入残局，楼市已经是强弩之末，都将成为财富黑洞。“未来一年，黄金白银相当可能迎来‘B浪反弹+对冲人民币贬值+下一个吸纳流动性热点’的三重上涨动力累加的机遇。”　　A股已经被玩残了 螳螂扑蝉黄雀在后　　熔断本来是想稳定股市的，却成了做空的“轰顶五雷”，它只是做了压倒脆弱残局股市的“最后一根稻草“而已。开年4天大跌14.46%，在技术上，已经使去年8月份以来的救市成果前功尽弃，在A浪从上证指数5178杀跌到2850点后，B浪反弹就此崩溃，C浪杀跌已成基本成为趋势，至于跌到多深，笔者此前观点未变，却也不愿意再“落井下石”，会看上证指数月线、季线的人多少会有感觉。　　A股如今这般脆弱，却是“地冻三尺非一日之寒”，是十多年来主力多伦玩弄散户投资者，积累副作用至今的结果。笔者在此简要回顾：　　第一轮是为国企融资。动机本来不纯，设置流通股和非流通股，非流通股是二等股民，更没有分红回报股民的价值导向。使散户投资者流失财富。　　第二轮是坐庄猖獗。在美国有效打击造假坐庄操纵的集体诉讼、举证责任在辩方、看门狗制度等被束之高阁至今。从2000年前后股市坐庄第一案“案”以来，到最近折戟的“案”，股市权势和资本结合操纵坐庄可谓中国特色。这个黑洞吞噬了股市多少散户基民财富？　　第三轮在股改之后，非流通股被迫接受对价损失后，恰逢人民币进入升值周期，国际热钱涌入中国股市，逐渐成为市场主导力量，并在年的A股“超级过山车”中令A股国内投资者损失十多万亿人民币。　　第四轮由于人民币升值导致的汇率、土地价格大涨，侵蚀了中国上市公司利润，在2011年以后，上市公司盈利分红能力逐次下降，难以支撑股价可持续发展。　　第五轮是2014年下半年以来，以“改革牛”为借口，实际以融资和放大银行贷款的杠杆，引诱股民追捧，再以融券、转融券和股指期货惨烈做空，致使20多万亿散户基金投资者财富灰飞烟灭。　　第六轮是以创新版+注册制为契机，试图高价卖“青苹果”。殊不知，螳螂扑蝉黄雀在后，渴望将“青苹果”卖出高价的国内权贵，也想维持股市和人民币高位，但外资却乘机变现股票和人民币，兑现股市和汇市双重利润离场；特别是外资金融投机资本更乘机做空，赚的盆满钵满。　　简言之，在此一轮轮的财富大洗牌中，我们没有看到宏观经济更高效、上市公司持续盈利能力更强、股市基本制度更健康、投机放大多空得到有效控制，而是各种主力从散户、基金投资者身上一次次获取暴利。其副作用累加至今，一个貌似利多的熔断都令股市颓然至此！　　楼市财富价值实际已经大打折扣　　在当今股市令投资者感到惊恐的时刻，很多国人仍对一线楼市的财富效应抱有幻想，甚至奋力追涨。　　看到深圳、上海、北京等地的房价又创新高，不少人又按捺不住要去倾三代人积累、再加上二三十年房贷去买房。特别是深圳，在直辖市、深港一体化的概念炒作下，更是独领风骚。殊不知，这如同A股2015年上半年的“伪水牛”一样，是靠银行贷款放杠杆吹起来的。深圳房贷在总贷款中的比例高达22.41%，分别是上海、北京的1.7和2.25倍；其房贷在总存款中的比例分别是上海、北京的1.71和3.26倍。在银行不良资产率快速上升的背景下，深圳房贷已经不可能再放杠杆了，一旦放杠杆变成收缩杠杆，A股就可能是前车之鉴。而由未来人民币大幅贬值导致的严重输入性通胀，更会对供房贷釜底抽薪。　　对楼市最后的刀头舔血，获得的所谓财富增值其实是个幻象――貌似楼价又涨了，名义资产又增加了，但是其财富的流动性已经大打折扣，不仅已经很难找到下家出手（流动性极差），其银行抵押贷款比例已经降到50%甚至更低，很多地方更是已经无法获得抵押贷款了。这些资产已经在相当程度上成为死资产，其真实的财富已经大打折扣了。　　本质而言，在人民币升值周期中，海外资本流入中国期间，加上政府土地财政既得利益推动，楼市是最好的吸纳流动性的最大海绵。然而，在人民币贬值周期中，在资本流出中国阶段，楼市则难免成为消灭流动性财富的最大黑洞。因此，现在无法抵制股市、楼市的“诱多”或者是“逼空”、最后奋然去接盘的人，特别是动用了杠杆去接盘者，很可能在年成为最大牺牲者，他们在过去二三十年辛苦积累的财富，最后不仅可能归零，甚至可能成为负资产，即干了一辈子最后还欠别人的钱。　　贵金属可成国内财富“抱团取暖”的上佳选择　　股市之所以脆弱不堪，楼市之所以盛极而衰，归根结底，是由于国内赚钱效应不断衰退；既有发展模式对人口红利、环境、资源和社会保障等透支难以为继；热钱投机对实业利润釜底抽薪；再加上美国经济阶段性复苏，再工业化、TPP对中国进口替代，人民币已经从升值周期转入贬值周期。　　在人民币贬值预期和外资套取汇率收益的刺激下，资本加速外流，官方公布的外汇储备已经从2015年初的3.99万亿美元下降到年底的3.33万亿美元，如果考虑到FDI和贸易顺差，实际资本外流已近1.2万亿美元。而且这仍在加速，2015年12月，贸易顺差减少1079亿美元，再创历史最高。　　由此，在加速金融开放的背景下，对股市、楼市，央行已经陷入两难――要印钞支持股市和楼市，就会稀释人民币内在价值，导致资本更快外流；资本更快外流又会导致人民币更大贬值预期。这时候，最明智的选择是放任人民币对美元贬值，从而使市场自己找到人民币对美元的平衡汇率，使资本进退两难。如果这样的话，人民币或许在贬值20-30%重新找到平衡。如果硬扛人民币高位的时间越长，资本外流越多，扛不住时人民币贬值幅度将越大。至于会贬到多少，本人不愿再扮演“乌鸦嘴”的角色，但肯定会比大多数人想象的要低。　　换言之，在此人民币国内流动性萎缩的趋势下，国内资本已经不足以支撑股市和楼市这么庞大的泡沫了。随着楼市、股市财富效应的萎缩，国内资本在兑换美元出境受到限制的情况下，国内投资者必定要寻找在资本寒冬中可以“抱团取暖”的投资品。这个产品要有四个基本特点：1、价格与国际接轨，可以对冲人民币贬值风险；2、不受中国宏观经济下行周期直接影响；3、规模小，价格很容易推涨起来；4、其涨价不会影响国计民生。　　在这四个条件中，工业大宗商品（含工业金属、煤炭、石油等）不符合条件2、3和4；农产品符合1、2、3，但不符合4，其大幅涨价会导致严重的通胀，政府必定会管制；唯一符合上述四个条件的标准投资商品是贵金属。　　比较难得的是，从美元计价的黄金白银价格自身走势来看，从2011年9月金价创出1920美元/盎司最高以来（2013年初本人判断黄金大牛市将结束），国际金价迄今已经最大下跌45.5%，虽不及1980年以后的那一轮A浪下跌的幅度；但此轮A浪下跌时间已经4年多，远超上一轮的2年半的时间。因此，技术上有反弹需求。　　此外，由于黄金白银价格跌跌不休，已经逼近了生产综合成本线。更重要的是，市场做空的实物仓单已经很少，而散户也跟随主力变成空头。市场主力有补库存弹药的需求，同时也不愿意给散户抬轿子，反向做多可以杀死很多散户空头，赚取新利润。因此，未来6-12个月，贵金属价格出现B浪反弹的可能性较大。　　尽管如此，中华元智库对于美元大牛市的基准判断没变，美元黄金价格在B浪反弹后，相当可能会有C浪杀跌，跌至800-900美元。但作为符合国内资本严冬“抱团取暖”的四个条件，且相当可能叠加美元金B浪反弹的收益。人民币贵金属也算是国内对冲人民币贬值的上佳之选了。　　来源 | 中华元智库　　本刊独家整理编辑，转载请注明来源《经济与投资研究》　　
（责任编辑：马郡 HN022）
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TA的每日心情开心 22:05签到天数: 2 天[LV.1]初来乍到
本帖最后由 冰燕 于
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凌晨时分，一位朋友发来一个链结，打开一看，是一位专家的演讲稿，题目是《赶紧卖掉房子，一套都不剩！》，仔细看过，觉得文章高屋建瓴，有理有据。 但是，转而一想，卖房的钱用来干嘛呢？我把疑问抛给了这位朋友。没想到，这位生意场上的朋友也是丈二和尚摸不着头脑，她说，钞票贬值，黄金跌价，股市黑暗无边，碰都不能碰，有什么能让资产保值增值呢？
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跟我想的一样，工人工资那么高，房间再跌，也跌不到哪去，我们毕竟是小城市，一个平米降价好几千，房子不要钱的了
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本帖最后由 冰燕 于
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这事还真的没有想过。
不是炒楼就无关紧要，反正都是住，多也好少也好，就那么回事，再值钱也白搭，你总不能卖了租房子住吧，再便宜也一样，你买再多也是空着。&
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多买为做房产生意。
都买，卖谁去&
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