迪森股份-300335.
[300335.迪森股份]的近30日个股点评[专家团4点评]↓
↓相关K线及分时走势↓
序日期(年-月-日)股票名称专家点评涨跌幅收盘价开盘价最高价最低价成交量(万股)成交金额(万元)
1日迪森股份
中期方向不明，暂时观望.119.7919.920.2519.61856.35170942日迪森股份 横盘震荡，暂时观望.6119.7720.0120.1519.68898.0117911.83日迪森股份 横盘震荡，暂时观望.3619.6519.619.6719.32358.4370014日迪森股份 均线空头排列，等待趋势反转2.8419.5819.219.6619.05531.14103035日迪森股份 筑底走势将继续,建议不入1.4919.0418.8819.0618.8315.2559646日迪森股份 横盘震荡，暂时观望-.7918.7618.9519.0418.65303.4157107日迪森股份 中长期仍处于上升趋势，考虑持股-.7918.7618.9519.0418.65303.4157108日迪森股份 中长期仍处于上升趋势，考虑持股.818.8818.7818.9718.65225.4142409日迪森股份 回调考验均线，考虑低吸-2.318.7319.1519.2318.72383.11727610日迪森股份 均线多头排列，持股为宜.2619.1719.0319.2918.9418.24799311日迪森股份 横盘震荡，暂时观望-2.6519.1219.5619.6219.02601.041165512日迪森股份 多空仍在争夺，谨慎为宜1.3319.8219.6319.9219.44758.081493413日迪森股份 均线多头排列，持股为宜-.219.5619.6119.819.21699.61358614日迪森股份 多方发力，保持关注-.219.5619.6119.819.21699.61358615日迪森股份 多方发力，保持关注4.2419.9319.3920.4919.381757.133502216日迪森股份 多空仍在争夺，谨慎为宜1.8119.1218.8919.1418.62404.67648.9417日迪森股份 中期方向不明，暂时观望-1.5718.7819.0819.1718.61595.491123018日迪森股份 可高抛低吸，摊低成本-.6819.0819.1719.3918.95370.58708419日迪森股份 控制仓位，静待趋势进一步明确1.7519.2118.919.2718.83368.82703420日迪森股份 多空仍在争夺，谨慎为宜1.4619.4119.0819.4519.07355.08682421日迪森股份 均线多头排列，持股为宜-1.5919.1319.3619.4419.02591.751135122日迪森股份 横盘震荡，暂时观望-1.5919.1319.3619.4419.02591.751135123日迪森股份 横盘震荡，暂时观望1.1219.7819.4519.7919.15830.041615424日迪森股份 中期方向不明，暂时观望1.1419.5619.3919.7519.2527.641029725日迪森股份 可高抛低吸，摊低成本.0519.3419.3319.619.21411.87798526日迪森股份 均线多头排列，持股为宜-.8219.3319.5119.8519.181032.942017227日迪森股份 跳空强势上扬,持有为宜3.8419.4918.8219.5818.731256.232420728日迪森股份 可高抛低吸，摊低成本-.3718.7718.8419.0618.44517.58967929日迪森股份 多空仍在争夺，谨慎为宜2.9518.8418.1818.9518.15649.881213330日迪森股份 中期方向不明，暂时观望.1118.318.2818.7718.23455.428419
迪森股份(300335)：散户大家庭数据自动生成
该股最近10天中，有大资金流入天数占7天◇大资金净流入：-991万元◇大资金参与买卖比例：46.5%◇小散户流入比例：4.2%◇大单买入占盘比：-.189&
该股最近10天中，有大资金流入天数占8天◇大资金净流入：555万元◇大资金参与买卖比例：50.5%◇小散户流出比例：2.2%◇大单买入占盘比：.106
该股最近10天中，有大资金流入天数占8天◇大资金净流入：140万元◇大资金参与买卖比例：35.5%◇小散户流出比例：.2%◇大单买入占盘比：.027
[千股千评-散户大家庭旗下网站][{"date":"","value":"8.06","vol":"1.70"},{"date":"","value":"3.24","vol":"1.81"},{"date":"","value":"9.78","vol":"9.59"},{"date":"","value":"6.93","vol":"11.46"},{"date":"","value":"3.44","vol":"1.65"}]
净资产收益率(%)
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
销售毛利率
[{"date":"","value":"34.48","vol":"35.90"},{"date":"","value":"33.04","vol":"35.81"},{"date":"","value":"35.56","vol":"36.78"},{"date":"","value":"35.41","vol":"36.85"},{"date":"","value":"34.95","vol":"37.61"}]
销售毛利率(%)
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
成长能力：很强，居行业前列，两项指标的行业排名分别为 46/361 ， 89/361。
营业收入同比增长率
[{"date":"","value":"116.10","vol":"58.01"},{"date":"","value":"96.69","vol":"44.35"},{"date":"","value":"25.80","vol":"29.38"},{"date":"","value":"19.97","vol":"24.32"},{"date":"","value":"-0.60","vol":"111.60"}]
营业收入同比增长率(%)
该指标值越高，成长能力越强，行业排名越靠前。
净利润同比增长率
[{"date":"","value":"102.71","vol":"-42.80"},{"date":"","value":"65.01","vol":"504.99"},{"date":"","value":"44.81","vol":"679.73"},{"date":"","value":"39.40","vol":"29.68"},{"date":"","value":"-4.85","vol":"68.76"}]
净利润同比增长率(%)
该指标值越高，成长能力越强，行业排名越靠前。
营运能力：尚可，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 133/361 ， 102/361。
总资产周转率
[{"date":"","value":"0.27","vol":"0.26"},{"date":"","value":"0.11","vol":"0.07"},{"date":"","value":"0.47","vol":"0.66"},{"date":"","value":"0.29","vol":"0.34"},{"date":"","value":"0.17","vol":"0.19"}]
总资产周转率(次)
该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。
存货增长率
[{"date":"","value":"3.32","vol":"254.49"},{"date":"","value":"1.75","vol":"1.08"},{"date":"","value":"9.07","vol":"43.56"},{"date":"","value":"5.49","vol":"2.75"},{"date":"","value":"3.24","vol":"8.22"}]
存货增长率(次)
该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。
现金流能力：尚可，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 21/361 ， 295/361。
经营活动产生的现金流量净额/营业收入
[{"date":"","value":"9.62","vol":"11.34"},{"date":"","value":"-23.56","vol":"-37.99"},{"date":"","value":"33.23","vol":"10.46"},{"date":"","value":"11.55","vol":"4.47"},{"date":"","value":"10.10","vol":"-1.24"}]
现金流量净额/营业收入
该指标值越高，现金流能力越强，行业排名越靠前。
资本支出／折旧和摊销
[{"date":"","value":"4.80","vol":"4.35"},{"date":"","value":"","vol":"0.06"},{"date":"","value":"4.73","vol":"6.53"},{"date":"","value":"","vol":"3.76"},{"date":"","value":"4.70","vol":"5.96"}]
资本支出／折旧和摊销
该指标值越低，现金流能力越强，行业排名越靠前。
短期偿债能力：很强，居行业前列，两项指标的行业排名分别为 215/361 ， 147/361。
[{"date":"","value":"0.97","vol":"3.21"},{"date":"","value":"1.00","vol":"1.91"},{"date":"","value":"1.06","vol":"4.36"},{"date":"","value":"1.03","vol":"2.40"},{"date":"","value":"1.55","vol":"2.77"}]
该指标值越接近2，短期偿债能力越强，行业排名越靠前。
[{"date":"","value":"0.60","vol":"2.34"},{"date":"","value":"0.78","vol":"1.35"},{"date":"","value":"0.80","vol":"3.62"},{"date":"","value":"0.80","vol":"1.77"},{"date":"","value":"1.24","vol":"2.09"}]
该指标值越接近1，短期偿债能力越强，行业排名越靠前。
长期偿债能力：尚可，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 61/361 ， 67/361。
资产负债率
[{"date":"","value":"54.77","vol":"41.53"},{"date":"","value":"56.60","vol":"46.60"},{"date":"","value":"52.54","vol":"41.60"},{"date":"","value":"51.48","vol":"45.12"},{"date":"","value":"48.18","vol":"32.16"}]
资产负债率(%)
该指标值越接近50%，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
[{"date":"","value":"1.45","vol":"1.24"},{"date":"","value":"1.54","vol":"1.09"},{"date":"","value":"1.30","vol":"1.21"},{"date":"","value":"1.26","vol":"1.04"},{"date":"","value":"1.02","vol":"0.85"}]
产权比率(%)
该指标值越高，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
最近60个交易日，机构评级以买入为主，认为该股票非常值得关注。
中信建投证券
机构预测该股2017年每股收益与前一年相同，长期投资价值一般。
[{"date":"2013","yellowRectValue":"0.77","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2014","yellowRectValue":"0.63","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2015","yellowRectValue":"0.88","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2016","yellowRectValue":"1.28","blueLineValue":"","type":""},{"date":"2017","yellowRectValue":"2.22","blueLineValue":"0.61","type":"YC"}]迪森股份(300335) 千股千评 _ 数据中心 _ 东方财富网
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注：所载数据仅供参考，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。每日盘后更新。
机构参与度
机构参与度为17.49%，属于中度控盘
主力净流入-1331.20万，超大单流入103.64万
最近1日主力成本19.96元，最近20日主力成本19.47元
迪森股份(300335) 主力控盘一览
注解：机构参与度为17.49%，属于中度控盘截至，6个月以内共有 20 家机构对迪森股份的2017年度业绩作出预测；
预测2017年每股收益 0.62 元，较去年同比增长 77.14%，
预测2017年净利润 2.24 亿元，较去年同比增长 75.56%
[["2010","0.40","0.39","SJ"],["2011","0.44","0.46","SJ"],["2012","0.50","0.59","SJ"],["2013","0.33","0.77","SJ"],["2014","0.20","0.63","SJ"],["2015","0.14","0.88","SJ"],["2016","0.35","1.28","SJ"],["2017","0.62","2.24","YC"],["2018","0.85","3.08","YC"]]
单位：元汇总--预测年报每股收益
预测机构数
行业平均数
单位：亿元汇总--预测年报净利润
预测机构数
行业平均数
业绩预测详表
预测年报每股收益（元）
预测年报净利润（元）
中信建投证券
详细指标预测
2014（实际值）
2015（实际值）
2016（实际值）
预测2017（平均）
预测2018（平均）
预测2019（平均）
营业收入(元)
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
营业收入增长率
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
利润总额(元)
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
净利润(元)
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
净利润增长率
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
每股现金流(元)
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
每股净资产(元)
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
净资产收益率
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
市盈率(动态)
中信建投证券
中信建投证券
中信建投证券
买      入
中信建投证券：Q3订单情况出炉，高增长势头不减
摘要：预计公司年分别实现归母净利润2.47、3.41亿元，折合EPS0.68、0.94元/股，维持买入评级，继续重点推荐。
Q3订单情况出炉，高增长势头不减
发布时间： 来源：中信建投证券
　　事件
　　公司公布前三季度订单情况
　　2017年前三季度，公司C端燃气壁挂炉订单量40万台，同比增长428%，销售量24万台，同比增长254%；新签B端运营BOT项目10个，BOO项目9个；B端装备订单量704台，销售量451台，订单量折算蒸吨数同比增长70%，C端和B端订单数据均保持高速增长。
　　简评
　　“煤改气”政策快速推进，C端燃气壁挂炉销量激增
　　受益于冬季清洁取暖工作推进及“煤改气”政策快速落地，2017年前三季度，公司“小松鼠”牌燃气壁挂炉销售呈现快速增长，订单量、出货量、销售量分别达到40.37、30.05、24.01万台，较上年同期分别增长428%、353%、254%。1）从数据来看，订单量相对于销售量的同比增幅更大，由于从订单转化为销量需要一定时间，公司目前储备的大量订单将为今后利润提供有力支撑，业绩加速兑现可期。2）Q3单季度订单量、出货量、销售量分别为24.35、16.02、12.37万台，结合Q1、Q2单季度数据可以看出，上述指标有明显加速趋势，一方面与三四季度是传统出货高峰期有关，另外也可以看出“煤改气”工作推进力度也在逐步加强。
　　顺应能源结构调整趋势，B端业务保持良好增速
　　2017年前三季度公司新签B端运营BOT项目10个，BOO项目9个，对比2016年同期数据（2016年上半年签订BOT项目0个，BOO项目7个）有大幅增长；B端装备订单量704台，销售量451台，订单量折算蒸吨数同比增长70%，受益于能源结构调整以及天然气使用占比提升的宏观背景，B端项目落地明显加速。
　　大气治理继续保持高压态势，“煤改气”是主要措施
　　近日，环保部等10部委联合发布《京津冀17-18秋冬大气治理攻坚方案》，提出今年10月底前“2+26”城市中300万户以上完成燃煤替代，而工业端纳入年度淘汰清单的4.4万台燃煤锅炉全部“清零”，对大气污染治理维持高标准、严要求。冬季清洁取暖改造以及工业端“煤改气”是现阶段大气污染治理的重要手段。
　　在能源结构升级的大背景之下看公司发展
　　据能源发展“十三五”规划，2020年天然气一次能源消费占比有望达10%，相对于“十二五”末消费总量翻倍。能源结构升级不可能一蹴而就，“煤改气”也不是昙花一现的脉冲式运动，在未来相当长的时间内，公司作为清洁能源综合服务商，将受益于能源结构调整的宏观背景实现持续性高增长。
　　C端业务方面，京津冀“2+26”城市已有18个出台民用“煤改气”补贴政策，受此影响17H1全国壁挂炉销售112万台，同比增长126%，Q3进入集中出货期，销量破新高。公司旗下“小松鼠”壁挂炉行业市占率多年第一，以龙头身份受益显著，估计17年全年销量35万台，存超预期可能！
　　B端业务方面，公司在生物质能供热领域具有十余年运营经验；近年来积极尝试清洁煤供能和天然气供能项目。15年下半年以来快速切入天然气分布式能源领域，先后完成了投资建设老港工业园项目、收购世纪新能源51%股权等动作，布局迅速。长期来看，未来天然气能源运营项目将是公司的重点发展方向，运营项目在营收中的占比有望逐步提升，利润稳定性将提升。在国内天然气供应渠道逐步扩充，经济性逐步显露的大背景下，B端业务发展前景良好，持续增长有保障。
　　维持买入评级，继续重点推荐
　　我们认为短期来看，C端燃气壁挂炉销量将迎来爆发式增长，带来业绩提升，逻辑清晰；中长期来看，在能源结构调整大背景下，“居民端”“煤改气”有望向“京津冀”区域外继续拓展，同时壁挂炉替换市场将快速打开，为C端业务提供巨大增量空间；同时天然气供应渠道逐步完善，价格有望进入下降通道，为B端天然气运营业务，及装备制造业务提供持续增长保障；近期公司管理层连续增持，对公司发展前景信心充足。预计公司年分别实现归母净利润2.47、3.41亿元，折合EPS0.68、0.94元/股，维持买入评级，继续重点推荐！
买      入
西南证券：壁挂炉业务持续爆发，前三季订单量同比增长428%
摘要：预计年EPS分别为0.64元、0.81元、1.03元，未来三年将保持43%的归母净利润复合增长率，考虑到今年业绩拐点确定，给予公司2017年37倍估值，对应目标价23.68元，维持“买入”评级。
壁挂炉业务持续爆发，前三季订单量同比增长428%
发布时间： 来源：西南证券
　　事件：公司公告前三季订单情况，壁挂炉等业务增速较快。
　　壁挂炉业务持续爆发，前三季订单量、销量同比增长428%、254%。2017年上半年，国内壁挂炉市场销量为99.5万台，增速达100%。2017年上半年，公司壁挂炉订单量同比增长353%至16万台，销售量同比增长235%至12万台；公司壁挂炉子公司迪森家居净利润同比增长187%至0.54亿元。2017年前三季度，公司壁挂炉订单量同比增长428%至40万台，销售量同比增长254%至24万台；前三季度维持上半年的高增长态势。
　　京津冀煤改气3年以上持续性高增长，迪森家居快速受益。1）3年持续高增：目前主要煤改气需求集中在河北省环北京地区，未来逐步向山东、河南、山西等地蔓延。《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》明确，试点示范期为三年，中央财政持续三年。2）迪森家居是国产壁挂炉翘楚：迪森家居成立于2000年，作为主导者和主要参与者编写了目前国内与壁挂炉行业相关的所有19项国家及行业标准，拥有设计产能为70万台/年的壁挂炉自动化生产线。2016年，壁挂炉行业销量210万台，其中国产品牌120万台，迪森家居产量13.8万台。
　　员工持股计划深度绑定管理层利益，持股价形成股价支撑。2016年9月，迪森核心合伙人1号和2号员工持股计划完成股票购买。其中，1号员工持股计划买入均价16.64元/股，买入金额2135万元，锁定期36个月；2号员工持股计划买入均价17.36元/股，买入金额9200万元，锁定期60个月。
　　盈利预测与投资建议。预计年EPS分别为0.64元、0.81元、1.03元，未来三年将保持43%的归母净利润复合增长率，考虑到今年业绩拐点确定，给予公司2017年37倍估值，对应目标价23.68元，维持“买入”评级。
　　风险提示：煤改气支持政策或低于预期。
买      入
东北证券：壁挂炉销量加速释放，保障业绩高速增长
摘要：预计公司年的净利润为2.45亿、3.63亿和4.71亿，EPS为0.68元、1.00元、1.30元，市盈率分别为29倍、19倍、15倍，给予“买入”评级。
壁挂炉销量加速释放，保障业绩高速增长
发布时间： 来源：东北证券
　　事件：公司10月10日公告第三季度订单情况，第三季度公司新签B端运营BOT项目5个，BOO项目2个，合计蒸吨数为126吨；B端装备订单量为368台，发货量218台，销售量170台；C端产品订单量24万台，发货量16万台，销售量12万台，受益于“煤改气”及北方地区冬季清洁取暖政策影响，以及零售端持续增长推动，燃气壁挂炉业务较去年同期呈现爆发式增长。
　　C端壁挂炉订单饱满，未来有望延续高增长。公司前三季度壁挂炉订单量40万台，发货量30万台，销售量24万台，分别较上年同期增长428%、353%和254%，订单增长大于销量增速，公司储备的订单未来对利润有一定的支撑作用。由于2017年国家发布北方清洁供暖政策以及叠加煤改气影响，壁挂炉市场需求猛增，2017H1全行业实现销量翻倍增长至99.5万台，其中公司销量增长235%至11.6万台，市场份额从去年的7%提高到12%，前三季度公司总销量24万台，市占率有望进一步提升。2017年北方“2+26”地区“煤改气”户数预计达到350万户，公司紧抓北方市场并不断向南方市场的渗透和覆盖，业绩有望保持高增长。
　　B端运营装备业务平稳发展，天然气分步式成布局重点。B端营运业务订单饱满，前三季度新签湖北老河口经济开发区、广东天邦饲料、咸阳恒天然食品等运营订单19个，总计折算蒸吨数297蒸吨。B端装备业务前三季度订单量704台，订单折算蒸吨数2436蒸吨，同比增长超70%。16年公司重点布局天然气分步式能源领域，收购世纪新能源51%股权，世纪新能源16年创造营收2.46亿元，贡献归母净利润3,639万元，17年有望进一步突破4,000万水平。未来公司上海老港和长沙王府井项目将相继投产，装机容量将达到40兆瓦。
　　投资评级与估值：预计公司年的净利润为2.45亿、3.63亿和4.71亿，EPS为0.68元、1.00元、1.30元，市盈率分别为29倍、19倍、15倍，给予“买入”评级。
　　风险提示：项目实施及效益不及预期；家用设备销售竞争加剧风险
买      入
中泰证券：受益煤改气，B、C端订单爆发
摘要：投资建议：公司前三季度B端运营业务稳步提升，B端燃气锅炉装备业务增长态势良好，C端壁挂炉业务受益煤改气等政策推进实现爆发增长。此外公司拥有合伙人基因，目前已完成1号和2号持股计划，激励机制完备，员工动力足。预计公司年eps为0.60、0.89元，对应PE为33X、22X。
受益煤改气，B、C端订单爆发
发布时间： 来源：中泰证券
　　投资要点
　　事件：公司发布2017年第三季度订单进展情况，公司B端运营业务前三季度新签订单19个，折合蒸吨297蒸吨，其中第三季度新签7个订单，折算蒸吨126蒸吨；B端装备业务前三季度订单量为704台，折算蒸吨2436蒸吨，其中第三季度订单量为368台，折算蒸吨1161蒸吨；C端壁挂炉业务前三季度共获取订单量403733台，同比增长428%，其中第三季度新签订单243534台，同比增长493%。
　　B端运营业务稳步增长：公司B端运营业务前三季度新签订订单达到19个，同比增长171%（去年同期为7个），订单折算蒸吨数为297蒸吨，其中第三季度新签订单7个，折算蒸吨126蒸吨。公司前三季度处于施工期的订单26个，折算蒸吨837蒸吨，B端运营业务稳步增长。
　　B端燃气锅炉装备增长态势良好：公司B端燃气锅炉装备前三季度新签订单704台，折算蒸吨数2436蒸吨，同比增长超过70%，主要是受“煤改气”及北京等地燃气锅炉低氮改造政策影响。公司第三季度新签订单368台，折算蒸吨数1161蒸吨，占前三季度总蒸吨数的47.7%，增长态势良好。此外考虑到采暖季“煤改气”等政策有望进一步推进，我们认为B端燃气锅炉四季度有望继续维持增长态势。
　　受益煤改气，C端壁挂炉业务爆发增长：公司C端壁挂炉业务受益煤改气及北方地区冬季清洁采暖政策影响，呈现爆发式增长，前三季度共实现订单量40万台，同比增长428%，实现发货量30万台，同比增长353%，实现销售量24万台，同比增长254%，其中第三季度实现订单量24万台，同比增长493%，实现发货量16万台，同比增长399%，实现销售12万台，同比增长276%。从以往经验来看，采暖季是壁挂炉订单爆发的时期，同时政府对京津冀地区大气治理的力度越来越强，我们认为，四季度壁挂炉业务有望继续爆发增长态势，C端壁挂炉全年业绩有望超预期。
　　合伙人基因，齐心协力促发展：公司由三个合伙人创立（三人持股比例接近），是一家拥有合伙人基因的企业，并于2015年重点推出合伙人制度（目前70%以上合伙人是80后），优化了管理，员工的提升机制、激励机制非常灵活，整体员工积极性得到大幅提升。公司去年推出核心员工持股计划，其中1号持股计划以16.64元/股购买128万股，金额2135万元，存续期6年；2号计划以17.36元/股购买530万股，金额9200万元，存续期8年。持股计划的实施使得核心团队与公司利益高度一致，能够激发核心团队活力，保障未来业绩增长。
　　投资建议：公司前三季度B端运营业务稳步提升，B端燃气锅炉装备业务增长态势良好，C端壁挂炉业务受益煤改气等政策推进实现爆发增长。此外公司拥有合伙人基因，目前已完成1号和2号持股计划，激励机制完备，员工动力足。预计公司年eps为0.60、0.89元，对应PE为33X、22X。
　　风险提示：政策推进不及预期、项目建设不及预期、订单不及预期。
买      入
东北证券：B端与C端高速发展，公司业绩持续爆发
摘要：预计公司年的净利润为2.45亿、3.63亿和4.71亿，EPS为0.68元、1.00元、1.30元，市盈率分别为29倍、19倍、15倍，给予“买入”评级。
B端与C端高速发展，公司业绩持续爆发
发布时间： 来源：东北证券
　　事件：公司发布2017年中报，实现营收7.45亿，同比增长116.1%，实现归母净利润8788.38万，同比增长102.71%。其中B端业务实现营收4.42亿，同比增长84.48%，主要受益于世纪新能源并表、部分运营项目投产及装备业务增速提升；C端业务实现营收2.87亿，同比增长204.75%，主要受益于北方冬季清洁取暖政策影响，公司积极布局“煤改气”壁挂炉工程市场，同时南方零售市场快速增长。
　　C端壁挂炉业务成业绩亮点，未来有望延续高增长。公司2016年全资收购迪森家锅，旗下“小松鼠”品牌稳坐国产壁挂炉行业龙头，16年全年销量13.87万台，贡献6,800万净利润。17年国家发布北方清洁供暖政策，壁挂炉市场需求猛增，上半年全行业实现销量翻倍增长至99.5万台，其中公司销量增长235%至11.6万台，市场份额从去年的7%提高到12%。2017年北方“2+26”地区“煤改气”户数预计达到350万户，公司紧抓北方市场并不断向南方市场的渗透和覆盖，业绩有望保持高增长。
　　B端运营装备业务平稳发展，天然气分步式成布局重点。B端营运业务订单饱满，上半年新签湖北老河口经济开发区、广东天邦饲料、咸阳恒天然食品等运营订单12个，总计折算蒸吨数171蒸吨/小时。B端装备业务新签订单折算蒸吨数1275蒸吨，同比增长100%。16年公司重点布局天然气分步式能源领域，收购世纪新能源51%股权，世纪新能源16年创造营收2.46亿元，贡献归母净利润3,639万元，17年有望进一步突破4,000万水平。未来公司上海老港和长沙王府井项目将相继投产，装机容量将达到40兆瓦。
　　投资评级与估值：预计公司年的净利润为2.45亿、3.63亿和4.71亿，EPS为0.68元、1.00元、1.30元，市盈率分别为29倍、19倍、15倍，给予“买入”评级。
　　风险提示：项目实施及效益不及预期；家用设备销售竞争加剧风险。
增      持
中金公司：Leading clean energy player and beneficiary of coal-to-gas reform
摘要：Our 2017/18 EPS forecasts are Rmb0.58/0.79, a CAGR of 39%.
Leading clean energy player and beneficiary of coal-to-gas reform
发布时间： 来源：中金公司
Potential catalysts: as winter nears, clean heating in the north will be the focus of investment. In particular, stronger environmental inspection and heavy pollution in Beijing-Tianjin-Hebei may be a catalyst for coal-to-gas reform.
Financials and valuation
Our 2017/18 EPS forecasts are Rmb0.58/0.79, a CAGR of 39%.
增      持
信达证券：乘风而行，B端、C端清洁能源业务均实现大幅增长
摘要：我们预计公司17-19年实现EPS分别为0.53元、0.60元、0.72元，根据收盘价，对应PE分别为37、32、27倍，维持“增持”评级。
乘风而行，B端、C端清洁能源业务均实现大幅增长
发布时间： 来源：信达证券
　　事件：8月29日，迪森股份发布2017年中报。月，公司实现营业收入7.45亿元，同比增长116.10%；实现归属于母公司股东的净利润0.88亿元，同比增长102.71%；实现基本每股收益0.2441元。
　　点评：
　　世纪新能源并表，B端运营业务营收同比大幅增长。在天然气利用率快速提升及“煤改气”背景下，公司将运营业务重心调整为天然气运营领域。月，B端运营业务实现收入3.92亿元，大幅增长92.24%，主要受益于持股比例51%的世纪新能源并表。世纪新能源承诺2017年实现扣非净利润0.67亿元；月实现营收1.50亿元，已实现净利润0.51亿元。B端运营业务的后续储备项目充足：1）天然气分布式能源业务方面，报告期间上海迪兴相继开发建设长沙王府井热冷电三联供项目、上海嘉昱中心能源托管项目、格林豪泰东方酒店（盐城）能源托管项目；世纪新能源相继投入建设成都新世纪环球中心能源站（二期）、黑龙滩度假区分布式能源站（二期）、三岔湖景区能源站项目等。2）天然气供热运营业务方面，报告期内公司新签了12个天然气供热运营项目，折算蒸吨数为171蒸吨/小时。
　　受煤改气政策影响，B端装备业务订单量同比大幅增长。公司B端装备业务由全资子公司迪森设备承担。月，B端运营业务实现收入0.49亿元，同比增长39.49%。报告期内，迪森设备率先响应北京地区燃气锅炉低氮改造计划，成功中标多个企事业单位低氮冷凝锅炉改造项目，订单量折算蒸吨数为1,275蒸吨，较上年同期增长近100%。
　　受益于北方冬季清洁取暖政策推动，C端业务实现爆发性增长。公司C端产品与服务业务由公司全资子公司迪森家居承担，迪森家居目前拥有3条壁挂炉自动化生产线，年生产能力达90万台。月，C端业务实现营收2.87亿元，较上年同期增长204.75%；C端业务毛利率为36.30%，较去年同期下降了6.62个百分点。迪森家居承诺2017年实现扣非净利润0.645亿元，月实现营收2.89亿元，已实现净利润0.54亿元。公司C端业务实现爆发性增长主要受益于北方冬季清洁取暖政策影响。2017年上半年迪森家居壁挂炉销售量11.64万台，较2016年同期增长235%。
　　盈利预测及评级：按照最新股本，我们预计公司17-19年实现EPS分别为0.53元、0.60元、0.72元，根据收盘价，对应PE分别为37、32、27倍，维持“增持”评级。
　　风险因素：宏观经济增速持续放缓，影响公司B端、C端业务用气/热量和稳定性；生物质能供热项目盈利能力下降风险；市场竞争加剧及“煤改气”政策的变化，引起壁挂炉行业波动的风险。
增      持
中金公司：京津冀煤改气高景气落实到业绩，增长超预期
摘要：目前，公司股价对应2017年34倍P/E。我们维持推荐的评级和人民币23.00元的目标价。日前环保部发布了《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，提出2017年10月底前2+4地区完成355万户煤改清洁能源，燃煤小锅炉清零4.4万台的目标。我们认为公司作为煤改气行业领先者业绩有望高速增长，今年是《大气污染防治行动计划》终期考核年，看好煤改气主题持续表现。
京津冀煤改气高景气落实到业绩，增长超预期
发布时间： 来源：中金公司
　　1H17业绩增长103%，超过预期
　　迪森股份公布1H17业绩：营业收入7.5亿元，同比增长116%；归属母公司净利润8788万元，同比增长103%，对应每股盈利0.24元。好于此前业绩预告中同比增速70%~100%区间，略超预期。
　　发展趋势
　　壁挂炉销量远高于行业增速，市占率提高5ppt。C端燃气壁挂炉产品搭建起多元化销售渠道，在京津冀重点市场，公司抓住机遇期，成立煤改气项目指挥部，全力推动工程产品销售；在南方市场，则拓展零售市场，分享市民消费升级红利。上半年，全行业实现销量翻倍增长至99.5万台，其中，公司销售量增长235%至11.6万台，市场份额从去年的7%快速提高到12%。订单则更加可喜，大幅增长353%至16.0万台
　　燃气锅炉同比翻番增长，北京煤改气市场斩获颇丰。公司新一代低氮冷凝式锅炉NOx排放量低至30mg/立方米，完全满足北京燃油燃气锅炉低氮改造要求。上半年公司成功中标国防大学、北京科技大学、北戴河疗养院、京台高速检查站等多个重点单位的锅炉低氮改造项目。新签订单量达1,275蒸吨，同比增长近100%。
　　盈利预测
　　我们维持年全年每股盈利预测不变。预测公司归母净利润分别增长65%/36%，至2.1亿元/2.9亿元，对应EPS分别为0.58元/0.79元。
　　估值与建议
　　目前，公司股价对应2017年34倍P/E。我们维持推荐的评级和人民币23.00元的目标价。日前环保部发布了《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，提出2017年10月底前2+4地区完成355万户煤改清洁能源，燃煤小锅炉清零4.4万台的目标。我们认为公司作为煤改气行业领先者业绩有望高速增长，今年是《大气污染防治行动计划》终期考核年，看好煤改气主题持续表现。
　　风险
　　京津冀煤改气政策及执行的持续性；天然气分布式投资密度较大，业务推进缓慢。
增      持
中金公司：核心受益“煤改气”的清洁能源领先者
摘要：市场对京津冀煤改气市场的持续性有所担心，我们深入分析了农村燃气壁炉替代和燃煤锅炉清零替代两个市场，在2017年及中长期的行业空间，印证了我们对需求持续性的乐观看法。我们预计公司2017~18年EPS分别为0.58元、0.79元，CAGR为39%。
核心受益“煤改气”的清洁能源领先者
发布时间： 来源：中金公司
　　投资亮点
　　首次覆盖迪森股份公司（300335）给予推荐评级，目标价23.00元，对应E年40/29倍P/E。理由如下：
　　小松鼠燃气壁挂炉，核心受益京津冀农村煤改气市场。2017年京津冀农村天然气壁挂炉市场的替代需求达40~70亿元。迪森小松鼠壁挂炉是国内第一品牌，上半年公司壁挂炉产品销量11.6万台，相当于去年全年的84%。若公司在京津冀市场占有率提升至10%，则可分享4~7亿元收入。我们看好此项业务中期核心受益京津冀农村煤改气市场，长期向“低碳宜居室内健康环境”家居服务商迈进。
　　燃煤小锅炉“清零”，或带动燃气锅炉需求增长4倍。按照能源“十三五”规划，重点城市“煤改气”将增加用气450亿立方米，替代燃煤锅炉18.9万蒸吨。期间释放378亿元燃气锅炉市场需求，约为“十二五”的4倍。而2017年，京津冀的燃气锅炉改造需求约40~80亿元。作为国内排名前五的燃气清洁工业炉供应商，公司今年推出工业燃气锅炉投资运营业务，有望把握先机，复制在生物质锅炉上的成功经验。
　　天然气分布式能源，有望成为公司新的利润增长点。随着天然气价格的下调以及电改9号文出台，2015年天然气分布式项目发展进入快车道。据能源发展“十三五”规划，2020年全国天然气分布式的装机容量将达5000万千瓦，将带来1600亿元的新增投资。公司布局多年，以迪兴能源为平台整合分布式天然气工程投资及运营，培育长期利润增长点。
　　我们与市场的最大不同？市场对京津冀煤改气市场的持续性有所担心，我们深入分析了农村燃气壁炉替代和燃煤锅炉清零替代两个市场，在2017年及中长期的行业空间，印证了我们对需求持续性的乐观看法。
　　潜在催化剂：随着冬季来临，北方地区清洁取暖将成为投资重点，尤其是环保督查加码、京津冀持续重污染天气，或将会对煤改气主题反复催化。
　　盈利预测与估值
　　我们预计公司2017~18年EPS分别为0.58元、0.79元，CAGR为39%。
　　风险
　　京津冀煤改气政策及执行的持续性，天然气分布式业务推进缓慢。
报告发布日后的12个月内，公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准
买 入/推 荐
相对大盘涨幅大于10%
增 持/谨慎推荐
相对大盘涨幅在5%～10%之间
中 性/持 有
相对大盘涨幅在-5%～5%之间
减 持/卖 出
相对大盘涨幅小于-5%
注：以上为一般划分准则，具体评级请参考对应研究报告。