辉山乳业股票暴跌90%
解析暴跌背后的深层原因_辉山乳业暴跌背后_股票|每日财经网
24日早盘11:30左右，一直波澜不惊的辉山乳业突然跳水，短短十几分钟里，辉山乳业股票暴跌90% 。那么辉山乳业股票为什么会呈现如此崩盘似的暴跌呢？具体详情可见下文，小编为你解析暴跌背后的深层原因。
一、辉山乳业股票暴跌90%
消息称，港股辉山乳业(06863.HK)临近午盘暴跌，创历史最大跌幅。截至发稿时，该股跌90.71%，报0.275港元。随后辉山乳业紧急停牌，截至停牌前，该股跌幅达85%，320亿港元市值在1个半小时不到的时间里灰飞烟灭，创港交所史上最大跌幅记录。对于股价暴跌，网上有传言称，其原因为辉山乳业大股东挪用辉山约30亿现金投资沈阳房产，目前无法收回。“此前浑水做空报告出来后，各家银行去调查审计，中行发现辉山村子单据造假”。更有网友评论：最惨烈的“断头铡”出现了！100万进去，不到24小时变成15万元！假设，你3月23日在沪港通买了辉山乳业，投入100万港元，那你今天可能就只剩下15万港元了（最低9万港元）。
二、 解析暴跌背后的深层原因
这是一家什么样的公司？
辉山乳业是一家总部设在沈阳的乳业公司，根据其官网介绍，公司的历史可以追溯到1951年，“是国内率先实现奶源全部来自于规模化自营牧场的大型乳制品企业”。
2013年9月，辉山乳业在港交所正式挂牌上市，全球发行额13亿美元，跻身有史以来全球消费品公司首次发行前十名，上市首日市值近400亿港元，跻身中国乳业境外上市公司市值前三甲。看起来财力雄厚，实力不凡。
根据公司日公布的半年报，公司在2016年3月到9月的收入25亿港元，归属于股东的利润是3.47亿港元。
在几天之前，辉山乳业还刚刚通过优质乳工程验收，成为国内第四家优质乳认证企业，此前认证企业中包含了现代牧业、新希望乳业等国内知名乳企。
这么一家“优秀”的企业，股价为什么突然崩溃呢？
一开始，有人说是沽空机构浑水在搞事情。因为在日和18日，沽空机构“浑水”连续发布两份做空报告，称辉山乳业涉嫌财务欺诈，并列出多项指控，包括虚报利润、苜蓿种植造假、董事会主席侵吞公司财产等，质疑辉山乳业投资价值为零。
但是这毕竟是去年12月的报告，而且报告抛出后，辉山乳业的股价仍屹立不倒，甚至不降反升，该公司几次“辟谣”，大股东还多次增持股票。
因此对于今日辉山乳业的暴跌，浑水机构的人表示一脸懵逼：这个锅，我不背！浑水公司创始人也惊叹，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。”
不过他还是对股价的暴跌感到高兴。“我们在之前的报告中认为辉山乳业的股票价值为零，现在股价正在逼近零，但还有下跌的空间。”最后，浑水仍不忘将该公司称为“骗子”！
不过之后，一条不明来源的消息在市场上流传，称辉山乳业大股东或涉嫌挪用30亿资金投资房地产，结果资金收不回来了。据说这块地投向了沈阳，如果投向北上广深，肯定不是这个结局。
据多方消息称，辉山乳业此番黑天鹅事件起源于去年年底。去年12月，在浑水接连的做空报告引爆市场后，包括平安、中行等向杨凯（辉山乳业董事局主席、控股股东）以及辉山借款的银行，开始进行调查审计，最终发现大股东挪用30亿现金投资地产，资金无法收回。
对于此事，辉山乳业董事长杨凯向媒体表示，上述网络传言都是谣言，“公司股价暴跌我也是一点准备都没有”。
一个内部会议引发的“血案”？
辉山乳业资金断裂并非空穴来风。随着事件发酵，一个内部会议被指是辉山乳业暴跌的根源。
据第一财经记者获悉，沈阳市政府以及银监局方面在23日召开了辉山乳业债权相关银行的工作会议。这个会议很神秘，会议通知显示，包括辽宁省金融办、沈阳市政府、辽宁银监局以及当地工行、农行、中行、平安银行等23家债权银行、辉山乳业相关负责人均参与了协调会议。
有知情人士透露，“会议的结果应该很糟糕，才造成今天债权人选择跑路，卖出股票。”该人士指出，辉山乳业实际上存在大量外界不可见的灰色债务，多数均为杨凯（公司董事局主席、大股东）以股权质押方式获得借款，远不止平安银行一家。而辉山乳业某负责银行贷款副总已经“跑路”。
同时，与辉山乳业有密切关系的平安银行躺枪。目前，辉山乳业在平安银行的贷款余额为21.42亿港币，质押的股份总数为34.34亿股。
作为质押品，平安银行持有的34.34亿股，占辉山乳业已发行股本的25.48%，按照该公司停牌前0.42港元/股的价格，市值只剩下14.4亿港元。（昨日市值仍高达96亿港元）。这样看来，平安银行实际损失至少7亿港元（借款21亿元，目前市值14亿）。对于平安银行是否因为自救而强制平仓，以及平安在本次事件中可能造成的损失情况，中国平安并未给予回应。
实际上，辉山乳业可能只是曝光了的一角。很多在香港上市的内地民企，过去一直在靠股权质押融资，如果股价上升就相安无事，如果股价跌，很容易就出现连锁反应。从大环境来看，目前内地资本流出压力很大，加上资本流出变得更困难，所以未来这类民企风险爆发的可能性可能会增大。
关注话题第1页分析第2页简历第3页身家第4页股票辉山乳业股票暴跌90%
解析暴跌背后的深层原因第5页资料第6页揭秘第7页名单
这里有看点辉山乳业股价半小时暴跌90%
创下港股历史纪录
来源：大公网|
　　3月24日讯（记者 潘晓亮）在上市的辉山乳业(06863.HK)临近中午时分突然出现暴跌，最大跌幅超过90%，创了港股历史纪录。
　　该股今日以2.81港币开盘，上午时一直平稳，临近午间突然暴泄，半小时内急跌90%，比当年汉能薄膜（0566.HK）的跌势更凶残，创造了港股历史。最低时，该股报价仅为0.25港币。&
　　午间，辉山乳业紧急申请临时停牌以应对危机。
　　对于今日股价暴跌，网上有传言称原因为辉山乳业大股东挪用辉山约30亿现金投资沈阳房产，目前无法收回。&另有媒体消息称，此前浑水做空报告出来后，各家银行去调查审计，结果中行发现辉山一堆单据造假。
　　本网记者联系辉山乳业相关负责人。对于股价暴跌和外界传言，该负责人表示原因目前还不清楚，公司正在核查相关信息，建议大家关注稍后的公司公告，一切以公告为准。
　　去年12月16日，美国知名做空机构浑水在报告中将辉山乳业直呼为&骗子&，称该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，因此，该公司估值实际接近零。
　　当天，辉山乳业跌逾2%后停牌。随后，该公司在回应中予以否认。
　　浑水两天后发布第二封做空报告，称辉山乳业乳牛单产故事存在虚假，且辉山销售额因产品售价提升而有所增加，也属造假，又称辉山关于其原奶平均售价高于市场整体平均售价也是造假。对此，辉山乳业同样予以反驳。
　　截至日，辉山乳业大股东、董事局主席杨凯持有辉山乳业股票比例为73.56%，平安银行持股比例25.48%。
　　资料显示，辉山乳业是一家覆盖全产业链的乳制品公司，业务涉及草料种植、奶牛养殖、液态奶和奶粉的生产及销售，于2013年在香港上市。
责任编辑：潘晓亮 DF003
相关阅读：
2012 - 2016 Takungpao All Rights Reserved聚焦辉山乳业
3月24日，港股辉山乳业（06863.HK）盘中跌近90%，创历史最大跌幅，引起乳业股全线下跌。暴跌真相正一步步揭开。单日股价暴跌85% 辉山乳业崩盘牵出巨额债务危机
作者：来源：上海证券报 08:56
　　纸终究包不住火。昨日，香港上市公司辉山乳业股价“闪崩”牵出了巨大的债务危机。
　　“幸亏我当时没借钱，否则这钱就打水漂了。”辽宁当地一位金融圈人士昨日如此感叹，据其所了解，辉山乳业及其大股东除账面上的巨额银行贷款外，还借了逾数亿高利贷。目前，当地政府已出面协调各路债权人。“辉山乳业是我们这里的大企业，产品品质还不错，政府肯定想帮助其渡过危机。但目前情况很复杂，弄不好有失控风险。”该人士说。
　　“崩盘”半小时
　　半个小时，300亿市值灰飞烟灭！昨日，香港上市公司辉山乳业的股价出现创纪录暴跌，当日最高跌幅超过90%，紧急停牌前下跌85%。
　　“闷杀”发生在11:30至12:00之间，当时内地A股已结束了上午的交易，辉山乳业的股价突然出现直线跳水，以近乎90度的角度一头栽下，同时成交量也快速放大。25分钟后，公司股价跌至最低0.25港元，盘中最大跌幅超过90%。
　　此后的5分钟，公司股价略有回升，至中午12时收盘，报收0.42港元，较前一天收盘价2.80港元跌去85%，整个上午成交金额达4.53亿港元，创下近一年半以来(2015年10月)以来新高，当天合计成交量达到7.79亿股，换手率为5.78%。
　　以公司总股本134.76亿股计算，公司总市值由前一日收盘时的约377亿港元，跌至不到57亿港元。
　　去年年底，辉山乳业曾遭到知名沽空机构浑水投资的狙击，但如此暴跌，也让该沽空机构大吃一惊。
　　公开信息显示，去年年底浑水发布沽空报告之后，辉山乳业实际控制人杨凯和葛坤曾通过冠丰有限增持公司2106.7万股，将持股比例提升至73.21%。
　　债务“黑洞”曝光
　　究竟是出了什么问题？异乎寻常的暴跌引起市场的各种猜测，一时谣言四起。一种流传最广的说法是，辉山乳业大股东挪用30亿元投资房地产，但资金收不回来后，最终审计被银行发现。不过此说法一直未能得到公司和相应银行的证实。
　　能被证实的是，公司已陷入深度的债务危机。上证报记者从三个以上的渠道获悉，3月23日下午，辽宁省人民政府金融工作办公室主持召开了关于辉山乳业的会议，数十家银行和机构参会，并现场提出了多项解决措施。据了解，辉山乳业公司董事长杨凯本人参会。
　　爆发点或是公司的资金链极度紧张甚至濒临断裂。红岭创投是辉山乳业的债权人之一，市场流传出的一份公司汇报材料显示，其是“碰巧”赶上了这次由地方金融办主持的协调会，原因则是辉山乳业的利息逾期了半天，由于此前曾多次催要，逾期引起了公司方面的警觉，决定立即前往辉山乳业做贷后检查。今年2月，红岭创投向辉山乳业提供了5000万元贷款。
　　让人困惑的是，从公司此前披露的财务数据来看，各项指标表面看还都不错。截至日，辉山乳业总资产341亿元，总负债217亿元，资产负债率69%。另据公司年报，日至日(财务年度)，公司实现营业收入45.26亿元，实现经营盈利15.8亿元，实现归属于权益股东的盈利8.25亿元。
　　公司缘何会陷入债务危机？难道正如专业沽空机构浑水此前所指责的，这些财务报表都有相当的水分？
　　做假账嫌疑剧增
　　回查浑水投资2016年年底的沽空报告，其指责公司通过虚假宣称苜蓿草全部自供来夸大利润率、部分牧场涉嫌资本支出欺诈、实际控制人可能偷漏上市公司价值至少1.5亿元资产等，以及即使财务没有造假，也似乎处于违约边缘，因其杠杆过高；另辉山乳业大部分已发行股份已作为贷款之抵押品，若借款人无法支付保证金，则长期持有人将面临重大风险。
　　回头来看，浑水指责的后两条正逐步成为事实。
　　平安银行正是因为抵押而受到波及。据公开信息，平安银行曾接受辉山乳业大股东的股权质押，股价的暴跌也让市场担忧此部分质押股权的爆仓风险。
　　昨日下午，平安银行回应称，平安银行及股东中国平安未持有辉山乳业股份，辉山乳业的控股股东冠丰有限以其持有的辉山乳业股份为质押，于2015年6月在平安银行获得授信额度，截至日，在平安银行的贷款余额为21.42亿港元，质押的股份总数为34.34亿股。
　　简单计算不难发现，上述质押股份对应每股价格约为0.62港元，以2015年6月辉山乳业股价约1.60港元计算，上述质押折价率不到四成。
　　而在24日暴跌后，上述质押股份市值已缩水至14.42亿港元，已经大幅低于贷款余额，需要融资方紧急追加质押物补仓。
　　此外，上证报记者从多个渠道获悉，辉山乳业的债务危机比想象中的严重，除了银行和金融机构的借款外，还有数量不小的民间借贷。一位辽宁当地金融圈人士介绍，去年年底，其曾被介绍向辉山乳业某高管贷款，“给出的利息相当高，高到我不敢借！”
　　内地资金被闷杀
　　和此前一些股价出现大幅波动的公司不同，作为沪港通下港股通的标的公司之一，辉山乳业与内地投资者关系密切，据港交所数据，截至3月23日，内地资金通过沪港通、深港通下港股通合计持有辉山乳业96591.70万股，占公司总股本的7.16%，股价的暴跌，也给沪港通和深港通的投资者“上了惨痛的一课”。
　　昨日下午举行的例行新闻发布会上，上交所新闻发言人在回答上证报记者提问时就表示，交易所对辉山乳业股价大幅波动非常关注，已要求会员单位向投资者提示风险，并注重加强适当性管理。上交所也已提请港交所督促相关上市公司及时准确完整地向投资者进行信息披露。
　　据上交所介绍，近期，港股通部分股票价格波动较大，由于港股的交易与监管制度与内地市场存在差异，上交所提示投资者在通过沪港通投资港股的过程中应充分考虑自身的风险承受能力，充分知晓市场风险，谨慎交易理性投资。
　　在昨日的博鳌论坛上，港交所首席中国经济学家巴曙松也被问及怎么看待辉山乳业股价的暴跌，巴曙松表示，港交所对单一公司的涨跌不是最关心，但就像巴菲特所说“厨房里的蟑螂绝对不止一只”，出现这样的情况，之前一定有蛛丝马迹。“这只蟑螂你看到了，之前肯定还出现过几只蟑螂。”
　　(原标题：单日股价暴跌85% 辉山乳业崩盘牵出巨额债务危机)
中证公告快递及时披露上市公司公告，提供公告报纸版面信息，权威的“中证十条”新闻，对重大上市公司公告进行解读。
中国证券报官方微信中国证券报法人微博
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报?中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报?中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报?中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。