华云通达oa安装环境工作环境如何，怎么样

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-02-22 04:26 标签： 通达oa工作流
导航产业6大概念股价值解析
导航产业6大概念股价值解析
　　北斗星通调研简报:传统业务稳定北斗"芯"仍待哺育投资看点:看点一,公司产品在北斗渔业领域市占率首位,气象领域市场广阔:2011年末我国北斗服务系统入网总用户为2.3万个。环渤海的山东和辽宁有一万个目标用户,目前正处于招标阶段;东海和南海海区分别有一万多个用户。其中,公司在北斗渔业市场占有近80%的份额,在整个国内海洋渔业经济终端市场亦居于首位。在销售方面,行业内多采用"终端+服务费"的模式,通常为1-2年为一个合同期。在气象领域方面,每年气象高空探测消耗20万片导航探测芯片,每部售价在2000元左右,市场规模约2-4亿元/年,市场空间广阔,公司参股的华云通达着力进军此领域,有望未来对公司营业收入做出贡献。看点二,惯性导航、光电导航、汽车电子业务稳定:公司惯性导航和光电导航产品主要用于军品领域,2012年需求平稳,业绩稳定。公司惯性导航产品主要由星箭长空负责生产,每年预计收入万元。汽车电子产品,主要分为前装市场和后装市场,前装产品主要同汽车厂商配套使用,单价元,后装产品主要通过招商合作开展销售,单价超过2000元。随着国家车联网的逐步推行,公司将充分发挥自身优势,着力拓展车联网产业链的终端产品市场,提升产品附加值。公司汽车电子产品主要由深圳徐港电子负责生产,新建成的江苏宿迁汽车电子产业园目前已完成1期工程,包括前装和后装产品。鉴于大型汽车生产厂商压货周期较长等原因,公司目前汽车电子的合作方多为中小型厂商,这有利于公司现金流的周转。看点三,北斗"芯"仍待哺育,卫星导航业务后期将发力:公司卫星导航芯片及模块产品主要由和芯星通负责生产,新募投的中关村永丰北斗导航基地,正有条不紊的建设,目前已进入装修建设阶段。由于子公司和芯星通前期研发投入较高,北斗星通有对其进行管理层调整的计划,并已实施了股权激励方案,以期提高和芯星通运营效率。我国北斗导航产业链正处于初期建设阶段,目前已投资建设2-3 年,未来仍需2-3 的建设期。鉴于北斗导航发展的大背景和公司自身发展等诸多因素,和芯星通预计两年后即2014 年止亏,并由此进入公司业绩的快速增长期。业绩预测:预计公司 年的EPS 分别为0.25、0.36 和0.48 元,对应PE 值分别为65.71、44.71 和34.04 倍。风险提示:进口原材料价格大幅上升风险;产品销售客户相对集中风险;北斗导航定位系统风险;核心技术人员流失风险。中国卫星:卫星研制增速提高,卫星应用相对稳定推荐总体上看,公司仍保持较为稳定的增长率,利润增速低于收入增速没有明显改变,小卫星研制业务又成为公司盈利增长的主要动力,卫星应用对公司业绩增长的贡献下降。 我们预计公司2012 年-2013 年EPS 分别为0.30 元、0.37 元, 对应市盈率为36.8 倍和29.8 倍,维持"推荐"评级。海格通信:上亿元军用电台出口超预期,海外市场有望成为新的增长极类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王家炜 日期：1.事件海格通信(.SZ)9月6日公布海外重大合同公告--公司同保利科技签订面向出口的1.12亿采购合同,项目分四期付款,首付款20%。2.我们的分析与判断公司"国际市场抢入战略"初显成效,未来有望成为新的增长极2011年度公司在保利科技实现的销售收入为3,987.16万元,占公司全部营业收入比重为3.99%。而此次上亿元面向海外军用无线电台(短波、超短波)出口,表征公司"国际市场抢入"战略初显成效。根据一般军品项目的执行周期,我们预计此次项目大部分可在2013年底前确认收入。面对当前中东、东南亚、南亚和中亚并不安定的局势,军事冲突或紧张对峙此起彼伏,长期的政治友谊使得亚非拉市场存在国内军用通信装备(出口的敏感度也较低)的广泛市场;联系此前不久国内某上市军工通信企业得到出口业务开展以来最大的一单2亿元产品出口合同公告,面向海外军用通信装备的出口市场进入比较快速的扩张阶段。军用通信装备出口有望成为公司新的增长极。3.投资建议基于公司军工通信业务已基本完成全面布局,逐步形成"军事信息化体系解决方案"的提供能力,长期投资价值凸现,维持"推荐"的投资评级。维持此前盈利预测,预计年收入分别为13.14亿、18.29亿元,同比增速分别为31.46%、39.24%;归属母公司股东净利润分别为3.37亿、4.54亿,同比增速分别为44.48%、34.76%,对应年EPS分别为1.01、1.37元,当前股价对应年EPS分别为25倍、19倍。4.风险提示1)军工通信各领域业务布局、整合进度对短期业绩的影响。中海达半年报点评:逆市增长,潜力巨大2012年上半年收入及盈利高速增长:2012年上半年公司销售收入同比增长56.9%到38.25亿元,其中其中一级市场销售收入同比增长27%至12.17亿元,二级市场销售收入同比增长79.9%至23.24亿元,销量从去年同期的2040万只同比增长55.4%至3170万只,其中一级市场销量同比增长24%至1140万只,二级市场同比增长81.3%至2030万只。毛利率从去年同期的22.49%提高至25.78%,毛利上涨80%至9.86亿元,净利率从去年同期的8.25%提升至9.84%,净利提高87%至3.76亿元。2012年公司收入增长大部分来自于电动自行车电池,但是低速电动汽车电池增长也较为迅猛,销售收入从2011年的1.12亿元提升至1.96亿元。电动自行车电池产能大幅扩张:2011年12月底,公司电动自行车电池产能为6500万只,通过产能的大幅扩张,预计2012年公司电动自行车电池销售量为万只,2013年销售量约在1亿只以上。铅酸电池回收项目逐步进入收获期:公司预计2012年的资本开支为9亿元,其中6亿元用于铅酸电池回收项目,2亿元用于电动汽车/储能电池,2013年资本开支为8亿元,其中2亿元用于铅酸电池回收。预计2012年年内回收铅4万吨,实现收支平衡,未来公司在铅酸电池回收项目将逐步进入收获期。一旦铅酸电池回收项目批量化生产,公司的原材料铅成本将得到极大改善,也将改善公司的毛利率水平。目标价6.64港元,维持买入评级:考虑到铅酸电池的行业特性及其公司未来几年的发展速度,我们维持买入评级,目标价到6.64港元,相当于2012年8倍PE,较现价有33.3%的上升空间。国腾电子:北斗组网将推动公司业务快速发展我们预计公司年摊薄后的每股收益为:0.28元、0.38元和0.55元,对应目前股价的PE分别为:47倍、34倍、24倍。鉴于公司在北斗卫星导航产品研发上的技术优势和广阔的市场前景,我们给予"增持"评级。12年给予55倍PE,6个月目标价15.4元。合众思壮调研快报:业务转型,位置服务初显效果事件:近日我对公司进行了实地调研,并针对公司业务的发展方向以及今后经营的重点与公司高层进行了交流。观点:1.业务转型,位置服务成为新的业绩增长点PND 业务下降迅速便携导航产品是公司三大主营业务之一,但是由于大众PND 市场已发展多年,市场已经进入成熟期,市场竞争对手众多,山寨产品横行,因此公司便携导航产品收入下降迅速,我们预计公司2011年此业务收入同比降低40%。云+端,位置服务成为新的业绩增长点公司建立"中国位置"平台,将导航设备与服务平台连接,为客户提供在线服务,目前公司已经在西安建立了服务平台,并拥有一个1000 人的呼叫中心。2011 年公司与五洲迅达车友会达成合作协议,为其提供10 万台带有互联通信功能的便携导航终端(CPND),并提供基于 "中国位置"平台的位置服务。我们认为"中国位置"是公司积极转换大众业务模式的尝试,从单纯生产产品转向提供产品+服务,不仅可以摆脱山寨GPS 产品的侵袭,而且可以为公司提供稳定的收益,目前公司位置服务项目目前进展顺利,已经稳步为公司贡献利润,预计能弥补由于PND 业务减少所带来的损失。2010 年我国导航与位置服务市场产值达到500 亿元, 2015 年可达2650 亿元,其中位置服务1550 亿元,并且公司设立产业发展基金,支持服务平台上的应用开发,将积极促进公司位置服务业务的快速增长,我们认为位置服务将会成为公司新的业绩增长点。2.服务促进专业市场发展公司产品以高精度GNSS 产品和GIS 采集器为主,GIS 采集器采用精密单点定位技术,以往定位精度在10m 左右,目前公司提供增强信号,可以减少钟差和轨道差造成的定位误差,提供亚米级的定位精度。我们认为随着公司高精度定位服务的推广,公司高精度GNSS 产品和GIS 采集器毛利率将保持在50%左右,而且随着公司募投项目集思宝生产线的到位,此项收入增速将达到15%-30%,3.北斗二号产生积极因素公司拥有北斗运营牌照,并且2011 年为农业部开发了生产指挥系统,为300 条监测船安装了北斗导航终端, 公司为北京子公司注资2 个亿,积极研发具有核心竞争力的北斗产品。北斗二号今年10 月份正式提供服务, 公司将直接受益北斗产业的快速发展。4.盈利预测及评级2011 年为公司转型期,以后随着位置服务业务的展开,公司营收将逐步好转。我们预测公司2011 年、2012 年、2013 年EPS 为分别为:0.361 元、0.477 元和0.581 元,当前股价对应 PE 分别为73.74 倍、55.91 倍和45.87 倍,首次给予"推荐"评级。
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