价差量产分析的实收数量分析什么意思

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股指期货量化交易策略研究——基于价差交易的高频统计套利 04
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研究报告：安信期货-期权量化交易策略：隐含波动率与实际波动率价差的套利实现-140826
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【研究报告内容摘要】
主要观点&&&&实际波动率与隐含波动率。在期权交易中,波动率是投资者十分关注的指标。波动率分为实际波动率和隐含波动率。实际波动率是由标的指数的收盘价格计算而来，它是标的指数波动情况的真实反应。隐含波动率是由市场上期权价格由BS公式反推而来，它更多的反应了投资者对标的指数波动情况的主观判断。&&&&波动率价差的套利实现。通常情况下隐含波动率总是高出实际波动率大约3-5个百分点。空头期权策略可以实现针对这一波动率差的套利。具体实现的方法有空头跨式期权策略，空头勒式期权策略以及止损型空头勒式期权策略。&&&&期权投资策略的参数选择。选择好合适的期权策略组合之后，期权策略组合的具体参数的选择也十分重要。期权策略组合中行权价格的选择直接影响投资策略最后的收益。标的指数的收益率以及波动率水平都影响着期权策略中的行权价格的选择。&&&&期权策略的历史数据回测。我们运用中金所沪深300仿真期权交易的历史报价和Black-Scholes定价模型的理论价格对期权投资策略组合进行了收益情况的模拟回测。在模拟回测中期权策略组合的收益率比较理想，但是仿真交易的一些缺陷，特别是个别期权合约的报价不合理也局限了策略组合的收益情况。&&&&
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股指期货量化交易策略研究：基于价差交易的高频统计套利01，EMA模型
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股指期货量化交易策略研究
――基于价差交易的高频统计套利 03
：CUSCORE 模型（ ） 金融工程报告
◆内容提要 CUSCORE 模型针对股指期货当月合约和次月合约构建价差套利结合，
在从2010 年4
日至2012 年6 月15
日，共498 个交易日期间，在考虑
交易成本和滑价影响的前提下，无杠杆，获得179.96%的绝对收益，年化绝 分析师
对收益率为73.06% ，年化SHARPE
比率达到8.19 ，最大回撤只有3.73% 。 冯 剑
模型在获得高收益和风险控制方面的表现均比较出色。 执业证书编号：S0座机电话号码0001 我们对模型模拟交易结果进行了深入分析，总结出该模型的适用范围如 座机电话号码
下： 模型适用于由两只证券构建的套利组合，这两只证券的收益率长期存在
较大的相关性，但是短期存在相互波动，即存在价差。 模型通过引入cuscore 统计量对趋势进行了较好的识别，但对行情和交
易的速度提出了较高要求。通过调整模型参数，CUSCORE 模型仍有进一步 金融工程研究团队：刘道明；冯剑；于栋华；
优化的可能。 倪蕴韬；张美云；张斯会
一、价差套利模型简介
二、股指期货的价差套利策略：CUSCORE 模型
三、价差套利策略模拟交易
四、价差交易（CUSCORE 模型）分析总结
表1：价差套利日内交易清单
表2 ：单日价差套利交易汇总（节选）
表3 ： 价差套利策略表现
表4 ：价差套利日内交易清单（2010 年11 月15
日，部分）
图1：价差套利交易信号（2010 年11 月15
图2 ：无时滞价差套利交易信号（2010 年11 月15
敬请参阅最后一页特别声明 - 1 - 证券研究报告
一、价差套利模型简介
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