这家私募去年6月高点入市 年底居然赚40%-私募排排网
&余爱斌()&不仅坚持多年专注于股票市场，他对摄影、哲学、历史等人文类知识也广有涉猎。一个职业投资人把投资的严谨和人文的浪漫集于一身，看上去，他既具有职业投资人的纯粹，又具有人文爱好者的灵动。余爱斌说，做投资其实是反人性的，唯有不断修行，才有可能战胜人性中的弱点，把握股票市场大的趋势，在控制好风险的基础上去获取收益的最大化。
展望后市，他认为A股市场在创业板等中小市值股票的估值泡沫出清后，会迎来一波较大级别的反弹行情。
股灾中逆势增长近40%
2015年3月，余爱斌创立深圳聚沣资本管理有限公司(简称“聚沣资本”)，公司第一只产品——聚沣1期于去年6月12日上证综指最高点5178点成立，值得庆幸的是，这只产品的净值在去年的股灾中不仅没有大幅下挫，反而逆势增长近40%。截至去年12月31日，聚沣1期收益率达39.9%。资料显示，聚沣1期去年6月份净值未动、7月收益率16.4%，11月收益率12.49%，8月、9月、10月、12月也有正收益。
之所以在股灾中也取得不错的正收益，余爱斌透露，本轮牛市，前期是基于经济基本面，经济结构转型带来的结构性牛市，到后期则主要是由资金面推动的全面牛市泡沫，综合全球股市的过往走势来看，大牛市之后一般都有大级别的调整。此次A股有大量杠杆资金参与，因此调整起来也格外迅猛和剧烈，而针对市场顶部的投资策略，要么空仓不参与，要么参与股指期货做空。余爱斌选择了另外一条道路，他选择了分级基金A。2015年6月，很多分级基金A的隐含收益率高达6%甚至7%以上，在股市由牛转熊的背景下，分级B暴跌，分级A的配置价值和下折收益(看空期权)将会成为资金追逐对象。余爱斌认为当时分级A基本没有下跌空间，而如果股市继续下跌，分级A将有很好的收益，他配置了不少分级A，这成为7月份收益的主要来源。
在7月参与分级A投资后，余爱斌接下来的一段时间主要做固定收益类的投资，但他同时认为，股票市场在经过大幅调整之后，一定会迎来一波反弹，只不过反弹的具体时间点不好判断。去年7月、8月是场外配资退出引发场内资金减仓，后来政府维稳资金入市，场外资金清理完之后，场内资金有回补仓位的需求，由此会引发一波比较大级别的反弹。余爱斌去年10月份之后开始重仓参与股市的反弹行情，主要狙击的品种是传媒文化和互联网。12月份，余爱斌观察到市场向上动能已经在衰竭，果断把仓位降了下来。整个12月份，他的仓位都维持在低水平，今年开年只有1成左右的仓位，产品净值一直没有发生大的回撤。
在余爱斌看来，2014年10月之前是以创业板、新兴产业为主的结构性牛市;2014年10月之后是全面性的牛市。当时的市场，由于金融体系资金的结构性变化，高收益的信托需求下降，资金会更多地转移到股市上面。创业板从2012年底的600点，只花了差不多两年半的时间，涨到最高点，涨幅高达6倍!非常类似于2000年的纳斯达克科网股泡沫，当时纳斯达克指数花了5年的时间从1000点涨到5000点，在最后加速上涨阶段，指数基本上都是在很快的三四个月涨了1倍。牛市前半期一般是基本面决定，在赚钱效应的驱动下，增量资金源源不断地入市，牛市的后半期一般都是由资金推动的。一旦增量资金入市动能衰竭，股票市场的泡沫就很容易破灭。而正反馈结束就极容易形成负反馈。去年6月份A股市场就是增量资金逐步衰竭，杠杆加剧了负反馈，导致股指暴跌。余爱斌认为，今年A股市场可操作的机会可能会比较少，市场调整后期有明显价值支撑的股票会更有投资机会，更看好互联网、传媒娱乐、生物医疗等新兴产业的机会。2015年这些板块积聚了一些泡沫，一旦这些泡沫出清之后，市场会迎来一波级别比较大的反弹行情。
做大趋势一定要有大格局观
“我平时更多的时间花在观察市场上面，不断寻找市场运行背后的逻辑，发现好的投资机会才敢于下重手，股市永远都有机会，最重要的是你不要轻易被罚下场。”余爱斌说，他的投资风格偏趋势投资，当股票市场趋势明显的时候才会重仓参与，不同的市场周期领涨的板块和个股也会大不一样，2009年以前整个市场以股票投资为主，金融工具很少，金融创新严重不足。2009年以后，A股市场的金融工具越来越多，各种价值套利机会也越来越多。当股市没有明显的趋势性投资机会时就会去寻找无风险、低风险的套利机会，获取稳健收益，而一旦判断失误出现亏损就要及时止损出来，保证产品净值的回撤是可控的。
如何观察股票市场的趋势?余爱斌表示，趋势主要是通过观察市场和对市场背后逻辑的把握。短期、中期和长期趋势中，首先肯定要把握的是大的趋势，职业投资者人不应该沉迷在短期波动中，否则容易被误导。观察市场要有正确的方法，对市场纵向和横向对比，投资人对股票市场的判断，应该是各种纵向和横向对比的一个拼图。我们在观察市场趋势的同时，选择好各种趋势性品种，包括各种套利机会的品种，不同的投资机会，会有不同的投资逻辑和操作风格。因此，专业的投资人，其实应该尽可能更多地了解金融市场的多种投资品种，在不同的市场行情中及时发现好的投资机会和投资品种。
市场大的趋势才能产生大的投资机会，不断地坚持和积累才会有暴利。金融市场每天都在提供各种各样的投资机会，成功的投资者都是不断地去押注于大概率对的事情，而不是热衷于去博弈小概率的高收益。
余爱斌认为，趋势投资其实是一个很成熟的投资模式，投资者做趋势投资的时候一定要对宏观方面的把握有大的格局观，否则只能是缘木求鱼、南辕北辙。比如今年年初人民币汇率一度出现贬值，余爱斌当时就坚定地认为，人民币汇率不会出现不可逆的崩溃或波动，年初人民币的贬值只是合理的波动。年初以来人民币汇率的走势，验证了余爱斌年初判断的前瞻性。而从更宏观的角度来说，余爱斌认为，中国的经济体出现崩溃的概率微乎其微，长期来说，投资者应当对中国经济和A股市场抱有充足信心。经过调整和结构性转换之后，中国经济会良性复苏，资产价格、汇率也会迎来新的上升周期。
在余爱斌看来，投资最终是自我完善和修炼的一个过程。在投资中做各种决策都要时刻注意克服自己的情绪，不断调整好自己的心态。市场的运行规律与人性的弱点是相逆的，投资人要取得成功，必须战胜人性的弱点来主导自己的投资操作。
永远把风险控制放在第一位
在私募江湖打拼，如何协调公司规模和业绩?余爱斌非常重视聚沣资本业绩和规模的协调发展。公司规模不会扩张得特别快，只有一只产品运作得相对比较成熟后才会考虑推出新产品，一个私募产品业绩做好并且得到客户认可之后才会适当扩张规模，公司今年打算发行一到两款新产品。
国内所谓的阳光私募证券投资基金，国外称之为对冲基金。在国外，只有风险偏好较高的持有人才会购买对冲基金产品，一般老百姓都会选择共同基金。但在中国，私募基金投资人的风险偏好其实相对更低，对于私募基金管理人来说，追求绝对收益、控制好产品净值的回撤就显得格外重要。而且从投资本身来说，专业的投资大师，其实都是把风险控制放在第一位的。“我们永远会首先把风险控制放在第一位，不能期望市场按照我们的预期来进行。”余爱斌认为，清盘潮最根本的原因，是私募自身风控不到位所致。很多时候，投资者太在乎一城一池的得失。其实，在趋势投资者看来，一个大的趋势一般都有一个完整的时间周期，投资者会有充足的时间去参与，不需要特别追求在某个时点进入。当投资者把握好这种大趋势之后，风险控制的程度也随之得到提升。相反，那种特别在意短期趋势的投资者，过于频繁地交易，很容易导致心态变坏，风险被成倍放大。
大的趋势往往背后是大的逻辑，可预测性就会很强，这样无形之中就会较好地控制投资中的风险。在余爱斌看来，投资人要对市场时刻保持敏感和专注，要学会去把握趋势的某一个阶段，而不是某一个点，去理解趋势背后的逻辑。做趋势投资做得好的人不多，因为克服自身性格上的弱点是极其难的，要在长期的投资实践中不断历练，让自己的视野和心态开放起来。一个投资人的格局观越来越大，投资就会越来越顺，风险控制水平也会越来越高。很多时候，风险控制的根本，其实是取决于投资人的投资水平，以及投资策略背后的投资哲学。
余爱斌表示，很多道理都是相通的，比如投资与摄影最重要的都是要学会观察和等待。有美感的结构和形式需要一些条件，如光线、角度等，做股票其实也需要不断地观察市场，去寻找有效的机会和波动的趋势，这就需要投资人学会等待和观察。很多时候，投资并不是“动”和“有为”，而是要学会等待、观察和“无为”。对于价值投资者来说，最主要的就是买入严重被低估的品种，然后耐心等待价值的回归，这需要投资人有极强的耐心;对于趋势投资者来说，需要不断克服自我的偏见和修正期望，发现做错了就果断认错。无论什么样的投资方式，投资人都需要具备相应的品性、品德。6月私募清盘创新高 上半年9成股票型产品亏钱_网易财经
6月私募清盘创新高 上半年9成股票型产品亏钱
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（原标题：6月私募清盘规模创1年新高，上半年九成股票型产品亏钱）
经历了年初的断崖式崩溃下跌，和之后艰难而缓慢的3000点保卫战，2016年的投资者绝对不轻松，包括私募。截至7月21日下午收盘，年内累计下跌14.13%，的累计跌幅相若，为16.54%。对私募来说，躺着赚钱的时代也已经过去了。据格上理财数据显示，私募行业中仅有25.87%的基金获取正收益，而在各类私募产品中，债券型产品的正收益占比最高，的正收益则排名垫底。具体来看，债券策略的私募产品中，有85.71%的产品在2016年上半年取得正的回报率，但股票策略的私募产品中，这一比例仅有12.2%。也就是说，近乎九成的股票型私募在上半年都是的。收益率的惨淡，让不少私募产品面临被清盘的结局。格上理财统计结果显示，6月份私募基金清盘数量达到365只，较5月份的数据大幅增加80%，也创下2015年以来。不过，格上理财指出，6月清盘数量激增，与去年同期产品的发行量较高有关。2015年6月单月私募产品发行数量达1481只，为历史最高。目前这些产品运行时间已满一年，其中不少产品面临到期清盘，这在一定程度上造成了6月清盘产品数量的上升。尽管如此，但对于下半年的行情，多家私募似乎仍然较为乐观。重阳投资认为，随着6月份风险因素消除，市场底部正在确立，并有望迎来反弹。在改革创新双提速、利率趋势性下行的宏观背景下，符合经济转型方向、业绩稳定的低估值优质蓝筹股的吸引力将持续上升。该私募透露，未来的股票组合将集中在四个领域：一是具备正预期差、受益于改革红利的优势公司；二是新技术、新业态中具备超预期增长潜力的领先公司；三是引领中国经济转型升级的高端制造业企业；四是具备中长期可持续高分红能力的龙头企业。
另一家私募机构世诚投资则认为，国内充裕的流动性对各项资产有配置需求，结构性反弹在下半年仍有延续的空间，并有向纵深发展的趋势。未来权益类投资的收益率会好于，随后是利率债、黄金，最次为房地产投资。而股票市场的机会则将来自于高收益率股票、被机构低配的行业板块、次新股。即使是更谨慎的展博投资，也认为新的牛市可以期待。他们表示，经历了一年的调整后，市场稳定性也逐步增强，大盘指数整体的波动性收敛，没有新的利空冲击也难以大幅下跌突破。后市仍然是震荡阶段，呈现存量资金博弈的特点，体现为结构性机会为主。供给侧改革对股市的短空长多影响依然延续，伴随新经济的力量快速崛起壮大，市场将迎来真正的长期牛市，只是在此之前需要保持足够的耐心来等待，以时间换取空间。
本文来源：澎湃新闻网
责任编辑：黄云_NF5535
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分享至好友和朋友圈最高收益超188%！年度冠军极有可能是这家神秘私募
作者：来源：中国基金报
　　还有23天，备受关注的股票私募年度冠军即将诞生。虽然近期市场波动又开始变大，但目前已经到了最白热化的争夺阶段，具备竞争优势的私募不会含糊。
　　2016年的市场比较特殊，年初经历熔断，大多数股票私募表现惨淡。私募排排网数据显示，在纳入统计的4734只中非结构化股票策略私募产品中，有2927只公布了今年以来的表现，平均亏损3.41%。其中，取得正收益的有1103只，占比37.68%，这意味着仍有将近2/3的私募产品今年仍亏损。
　　但也不乏“爆款”，私募排排网数据显示，蓝海一号、国创基金、 辰阳恒丰1号、上元1号等私募产品，到11月底今年皆取得了100%以上的收益率，要知道今年上证指数跌了9.15%，沪深300跌了6.99%，创业板指更是跌了22.08%。
　　年底冠军战很精彩，而历年私募冠军今何在，跟着基金君一起来看看。
　　多个私募产品今年收益超过100%
　　临近年底，股票私募冠军争夺越发激烈，从私募排排网提供的数据来看，目前处于第一名的仍是蓝海韬略资本苏思通管理的蓝海一号，截至12月2日，今年以来收益率为188.59%，超过第二名国创基金仅为32个百分点，比之前有所缩小，但国创基金的净值日期仍在11月10日。
　　从蓝海一号的净值走势图来看，这只产品年初空仓躲过大跌，随后多次抓住阶段性行情，扩大优势。想必现在小伙伴们对蓝海一号、苏思通一定不陌生。蓝海这家黑马私募，今年初两个月获得55%的收益，横空出世；然后就传出实际投资团队来自前“私募一哥”的旧部，后来辟谣了，但名气响当当；这大半年产品业绩一骑绝尘，几乎一路领先。
　　目前来看，只要不出幺蛾子，蓝海一号今年夺冠的希望很大，初露冠军相。
　　基金君调查了一番，这家私募虽然今年刚崭露头角，但其在A股市场的资本运作行动可不少。最近苏思通控制的蓝海投控资管中心刚刚出资2.45亿元以每股20元受让了*ST东晶5.03%的股权，同时获得15.08%股份对应的表决权，总共拥有表决权比例达20.11%，成为*ST东晶控股股东、实控人；除此以外，今年3月23日量子高科宣布实控人易主，将其持有的5909万股、2150万股和2111万股以每股12.51元的价格协议转让给杭州磁t量佳投资管理合伙企业、曾宪经、北京蓝海韬略资本运营中心，苏思通的蓝海韬略持股5%。
　　目前暂列第二的国创基金，由创势翔投资管理，私募排排网数据显示，截至11月10日，今年以来收益率为156.76%。从净值走势图看，该产品从今年2月15日以后开始爆发，两个月净值涨幅超过120%，基金君曾打听过净值暴涨背后的原因，原来是潜伏了中小市值壳公司，押中重组标的，在利好下复牌出现多个涨停板。
　　虽然单只产品表现好，但管理人创势翔今年可谓麻烦不断，先是举牌踩雷欣泰电气，亏损将近2亿元，然后再因操纵市场被证监会罚款超过6000万亿。
　　私募排排网数据显示，广东辰阳投资朱威管理的辰阳恒丰1号，截至11月30日，今年以来收益率为102.39%。该产品从8月中旬到9月底涨幅较大，曾以45%的收益率取得9月月度冠军，但最近波动也比较大。投资经理朱威出身券商，目前公司资管规模超10亿元，公司定位于“家族基金管理人”，旗下产品表现差距较大。
　　还有一位有力的冠军争夺者是上元1号，由深圳上元资本的雷志强、杜晋钧管理，私募排排网数据显示，截至12月2日，今年以来收益率为100.49%。基金君发现，该产品也经历了净值暴涨期，从7月初到8月底不到两个月涨幅超过130%，但随后起伏非常大。
　　业内人士认为，从目前情况来看，今年股票市场仍是黑马频出，私募冠军大概率会从黑马中诞生，和往年差不多。今年年初熔断大跌，不少私募受伤较重，而一些私募产品规模较小、船小好调度，而且他们往往投资风格比较进取，并且有些投资策略比较特殊，则可能会涌现出来，成为“爆款”。而一些大型私募则表现中规中矩，不会拔尖，但相对稳定。
　　基金君统计了到11月底的今年股票私募前100名，其中也不乏一些市场上知名的大机构，比如菁英时代基金、证大投资、北京神州牧基金、尊嘉资产、弘尚资产等。私募排排网数据显示，菁英时代基金陈宏超管理的两只产品国投大盈一号、菁英时代优选5号，截至11月25日，今年以来分别取得51.88%、34.61%的收益率；证大投资管理的证大久盈金衍1号、证大久盈旗舰5号，截至月底，今年分别取得50.26%、49.54%的收益率；而私募风云人物神州牧基金辛宇管理的中信信托-神州牧1号，截至12月2日，今年以来收益率为35.13%。
　　表格：截至11月股票私募前100名
　　历届股票私募冠军今何在？
　　私募江湖，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。趁着年底私募冠军战正打得白热化，基金君也给小伙伴们一起来盘点一下历年的私募冠军，他们曾经取得的业绩和辉煌，而今又在哪里？表现如何？
　　2015年股票私募冠军：象舆行投资
　　私募排排网数据显示，象舆行-思源1期在2015年的股灾中以423.06%的收益问鼎冠军，当时暴露的重仓股包括浙江金科、华纺股份、深圳华强。但到今年表现却差强人意，私募排排网数据显示，截至11月30日，今年以来收益率15.42%，年初熔断大跌中损失较大。总体来说，象舆行投资却十分低调，目前只能从基金业协会的网站上查到一些资料。这家黑马私募注册和办公都在浙江宁波，执行董事叫陈文，民间派。
　　2014年、2013年私募冠军：创势翔投资
　　创势翔投资曾经以125.55%（2013年同期沪深300跌了7.65%）、300.08%（2014年同期沪深300涨了51.66%）获得两届私募冠军，投资总监黄平号称打破私募“冠军魔咒”第一人，出身敢死队，独创一套“创新价值投资”策略。然而，从去年底到今年，创势翔看好小市值壳股、并购重组的机会，举牌、重仓买入通达电力、欣泰电气等壳股，但因为欣泰电气欺诈上市，成为创业板退市第一股，创势翔不幸踩雷，亏损将近2亿元，客户想要赎回、清盘产品，最近创势翔又因为操纵证券市场，被罚款超过6000万元，昔日私募冠军陨落。
　　2012年私募冠军：银帆投资
　　银帆投资在2012年以54.44% 的收益率将股票私募冠军收入囊中，当年沪深300涨幅为7.55%。当时银帆投资核心人物叫王涛，出身民间派，投资手法偏进取，擅长捕捉市场热点。但夺冠第二年，王涛却因“付出与收获不成正比”离开银帆。现在银帆的掌门人是李志新，这几年银帆的产品中长期表现较好，但今年比较一般，好买数据显示，截至11月30日，今年表现最好的银帆7期也仅获得1.74%的收益。
　　2011年私募冠军：呈瑞投资
　　2011年A股市场慢熊，芮带领呈瑞投资逆势创造正收益，以31.31%的收益率获得股票私募冠军，同期沪深300跌了25.01%。到2013年上半年芮离开呈瑞，公司从股东结构、基金经理到投研团队进行了大换血。现任掌门人叫王欣艺，重新规划公司发展，扩展了量化对冲、新三板、定增、宏观对冲等多条产品线，向平台型私募公司转变。协会数据显示，今年呈瑞投资发行的产品超过60只，策略比较丰富多样，扩张十分迅猛，未来市场业绩有待时间检验。
　　2010年私募冠军：世通资产（现名：康庄资产）
　　2010年市场震荡剧烈，世通资产掌门人常士杉在沪深300下跌12.51%的情况下，创造了96.16%的正收益，拿下当年的私募冠军。但随后两年，世通资产规模急剧扩张，没有做好充分准备的常士杉表现一路下滑，旗下基金净值最低跌至0.5。常士杉后将世通资产更名为康庄资产，其表现依旧大起大落，私募排排网数据显示，截至12月5日，康庄1期今年亏损17.05%。
　　2009年私募冠军：新价值投资
　　广东新价值投资掌门人罗伟广在2009年的小牛市中以192.57%的收益率获得冠军，同期沪深300涨了96.71%。罗伟广是私募圈的性情中人，投资风格上精选个股、重仓杀入，在取得私募冠军后也曾遭遇2010年的滑铁卢，重仓股暴雷、业绩下滑严重。“二级市场是快意恩仇，一级市场是细水长流”，罗伟广随后重新调整方向，转战一级市场，通过将优质资产并购重组到上市公司中，实现一二级市场的套利。罗伟广发行定增基金，去年又成立多只举牌基金，做了新的探索，但表现有待时间的检验。
　　2008年私募冠军：金中和投资
　　金中和投资最初在邓继军和曾军的带领下以23.97%的正收益拿下2008年的私募冠军，当年市场惨不忍睹，同期沪深300暴跌65.95%。但两人投资理念差异较大，最后分道扬镳，邓继军单飞成立泰达鼎晟，金中和投资则由曾军独挑大梁，这几年业绩总体表现处于中上游，但波动也比较大。然而，从协会私募备案信息里，基金君发现，金中和投资董事长是黄明皓、CEO何滨，已经不见曾军踪影，目前动向不得而知。
　　2007年私募冠军：中国龙投资团队（现为涌峰投资）
　　在2007年的大牛市中，以赵凯为核心的中国龙投资团队，以216.43%的高收益获得私募冠军，同期沪深300涨幅161.55%。中国龙投资团队原来隶属云南国际信托，2012年成立涌峰投资，旗下产品中长期表现优异。
　　业内人士曾经告诉基金君，私募江湖那么多年，为何冠军频换。他认为，一是市场的因素，每个基金经理都有自己的投资风格，适应不同的市场情况，如果当年正好符合其口味，很容易冲到前面，但市场是多变的，业绩却不一定能延续；二是私募在成为冠军以后，一般都会进行规模扩张，速度较快，如果投资能力没有跟上，很可能就会遭遇滑铁卢。
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6月私募清盘数量创新高
06:18&&记者王菲&
　　　　据格上理财统计，6月私募基金清盘数量达到365只，创2015年以来新高，这或许与去年6月大面积发行的私募产品到期清盘有关；与此同时，6月私募基金备案数再创新高，单月备案1429只，与5月(1308只)相较增加了近10％；当月阳光私募行业共发行证券类私募产品965只，发行量较上月大幅上升。　　统计显示，6月私募基金清盘数量达到365只，创2015年以来新高。格上理财认为，6月清盘数量激增与去年同期产品的发行量放大密不可分。去年6月单月私募产品发行数量达1481只，为历史最高。　　“目前这些产品运行时间已满一年，其中不少产品面临到期清盘，这在一定程度上造成了6月清盘产品数量的上升。”格上理财表示。数据统计显示，在6月清盘的产品中，结构化产品达到64％以上。　　就在快节奏清盘的同时，私募管理人备案私募产品积极度不减。统计显示，6月私募基金备案数再创新高，单月备案1429只，与5月(1308只)相较增加了近10％。其中当月成立当月备案的产品有651只，剩余778只产品均为6月之前成立的产品。　　行业人士指出，私募积极备案产品，主要是受协会鼓励私募管理人对运行产品进行备案，再加上受近期“保壳”、私募合同指引等事件影响。　　记者了解到，为了应对政策变化，有不少私募产品赶在7月15日大限前蜂拥进行发行备案。基于此，6月，证券类私募管理人产品发行热情持续升温。据格上理财统计，阳光私募行业共发行证券类私募产品965只，发行量较上月大幅上升。　　需要指出的是，虽然整个私募行业产品的发行量依旧在上涨，但百亿级私募的发行热情却逐渐减弱。　　统计显示，6月百亿级私募仅发行了14只新产品，为5月(29只)的一半。其中，和聚投资新发行3只产品，为6月新发行产品数最多的百亿级私募机构，其次是耀之资产、映雪资产和朱雀投资，分别发行2只新产品。　　值得一提的是，近日有消息传出，常春藤基金经理程定华将发行100亿规模的私募。此人因近几年屡次准确判断市场走向，而被市场披上了“股市巫师”的外衣。　　据了解，此次程定华100亿规模产品名为常春藤目标缓冲，该产品为一二级市场联动，包括40亿的PE基金和60亿的二级市场基金，投资经理为程定华和黄勇，该产品为价值投资，要求研究员比CEO更了解公司财务，比CFO更了解公司业务。聚焦20只股票，做独立的研究报告，长期深度跟踪持仓个股。值得注意的是，常春藤资产以自有资金为投资人提供15％的投资本金安全垫。　　据统计，截至今年二季度末，管理规模超过百亿元的私募证券管理人共23家，主要分布在北上广深等地区。其中北京地区8家，上海地区11家，深广及其他地区4家。值得注意的是，与今年一季度相比，大岩资本、茂典资产、盈峰资本、富舜资产等为新晋百亿级私募。　　此外，据格上理财统计，截至今年二季度末，共有75家私募证券基金管理人的规模在50亿元以上，与一季度末相比，7家机构规模逆势增长到50亿元以上。其中，敦和资产、平安德成投资、恒宇天泽投资、双安资产、恒天融泽资产等6家机构在自主发行的产品规模上突破50亿元关卡。这些机构也主要分布在北上广地区，上海最多(30家)，北京其次(28家)。
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