沱牌舍得最新消息什么时候复牌

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沱牌舍得增发方案点评：跟着天洋有钱赚吗？
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不同于有的公司停牌后复牌时间一延再延，沱牌舍得在承诺的10个交易日时限之内，即顺利出台了增发方案。
就我判断，此方案应该系天洋集团入主沱牌集团时就已大致敲定。
方烈&阿尔法工场
不同于有的公司停牌后复牌时间一延再延，沱牌舍得在承诺的10个交易日时限之内，即顺利出台了增发方案。
就我判断，此方案应该系天洋集团入主沱牌集团时就已大致敲定。
一、增发必要性
1、为市场拓展提供资金支持
在品牌白酒上市公司中，沱牌舍得几乎是个另类，由于白酒企业普遍现金流良好，且无重大资本支出，因此白酒上市公司账上大多一堆现金，且没有银行贷款。
唯独沱牌舍得例外，公司不但短期贷款高达7亿元（贷款资金变成了大额存货，比乱投资亏损强），而且账面现金仅有三亿出头，面对激烈的市场竞争，没有真金白银的市场投入，恐难见效。
2、偿还银行贷款，降低利息支出
虽说增发资金有指定用途，不能用于还贷，但公司营运资金有了增发资金作为后盾，其经营活动净现金流便可以用来还贷。
3、巩固天洋集团控股地位
增发之后，天洋集团直接和间接持有上市公司比例达到45.46%，不用担心有朝一日控股权旁落。
4、天洋收购沱牌集团一揽子方案的延续
天洋集团此前获得了沱牌集团70%的股权，总计大约代价约为37亿，其中38.78%系直接向地方国资购买，而剩余31.22%则是通过增资沱牌集团27.84亿获得。
而此次增发方案中，沱牌集团拟出的13.92亿增发资金，实则是源自天洋集团27.84亿元的增资款。
二、跟着天洋能赚钱吗？
如同跟庄必须要清楚庄家的成本一样，要回答这个问题，首先必须大致算清天洋的入主沱牌的代价。
1、天洋的代价
加上此次9.39亿增发资金，天洋在沱牌系总计投入资金大约为46亿（9.39亿+37亿），从而获得34.7%的上市公司股权（通过沱牌集团持有35.79*70%+直接参与增发9.67%）。
假定沱牌集团全部资产为上市公司，则天洋此次收购对应的上市公司总的估值为132亿（46亿/34.7%)，而增发后总市值大约为110亿。
虽然除了上市公司，沱牌集团尚有其它资产，但相信有价值的并不多，因此，即便不考虑资金成本，三年后若股价低于28元，估计天洋集团未见得能赚钱。
2、天洋能做好吗？
（1）资源禀赋
作为川酒六朵金花之一，沱牌曲酒2000年时其产量一度超越五粮液居全国第一，其巨大的基酒储备（存货--在产品）更为酒类上市公司的一抹亮色。
公司近十年来改制传闻就未消停过，其中更有德隆旧部主导改制、邀请泸州老窖张良出任改制后的总裁等版本，惜乎都以失败告终。
此次改制算是很彻底，天洋有没有白酒从业经历不重要，但其委派的董事长就尚需观察。
（3）大环境
如今白酒大环境与此前几轮白酒牛市周期已不可同日而语，但幸运的是行业正在缓慢复苏。
一线白酒的挺价（茅台不需要挺）对于沱牌这样的准二线品牌来说，必是相当有利，再说白酒市场高达数千亿，而公司目前的销售额仅有十来亿。
作为品牌白酒中唯一一家彻底改制的民营上市公司，或许我们对于用人等的担心都是多余的。
从最近公司拟砍掉1000余个老品种，聚焦天曲、特曲、优曲等一系列举措来看，似乎在效仿泸州老窖新班子的复苏”秘方“，相信这是正确的选择，但中间阵痛难免，体现在业绩上也会有波折，尤其是在增发完成之前，需要降低业绩释放期望值。
增发机构锁定36个月，如果有足够耐心等待，在增发价附近有机会介入的话，三年后或许能有不错收益，至少亏不了。
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