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热点概念与题材前瞻　国改、PPP概念被看好(3)
　　童第轶（龙赢富泽资产管理公司投资总监）：从政府的角度看，在经济面临下行压力的环境下，基础设施建设投资是政府投资的一个重要方向，且随着我国城市化进程的加快，城轨、地下管网、环境保护等基础设施方面都存在大量短板，在目前财政收入增速和支出增速剪刀差扩大的情况下，引入民间资本，可以很大程度上缓解财政难题，因此政府大力推广PPP；对企业而言，在资产荒背景下，参与PPP项目有助于提升经营效率、增厚业绩，所以企业的参与积极性很高。
　　投资方向上，PPP概念的范围很广，上市公司参与的PPP项目大多是市政工程、生态建设及环保、交通运输和片区开发类。这几个领域项目集中，一方面是生态建设与环保等领域的景气度比较高，上市公司更愿意参与，二是我国在交通运输和片区开发的确有一些要补的短板，政府比较重视。建议关注PPP项目中园林行业和交通运输相关的投资机会。
　　张云逸（上海鸿逸投资管理有限公司总经理）：PPP板块是目前市场热点，未来继续看好PPP在基建、环保、园林、医院等领域的投资机会。其背后的投资逻辑是：经济下行压力下，政府可能会利用PPP模式加大基建投资来对冲经济下滑的风险，地方政府在财政紧张情况下也可以用PPP的模式（财政+杠杆）进行公共基础设施的建设，龙头企业利用PPP模式可以获得巨额订单并改善现金流状况，未来增长前景值得看好，订单将在接下来几个季度加速放量，企业也将于三季度开始释放业绩。选择标的时主要还是看公司的订单获取能力和资本运作与整合能力。
　　王磊（复利资本创始人）：PPP是我们极度看好的一个板块，我认为这个板块可以媲美前年的互联网+，去年的新能源汽车，将成为跨2016年下半年和2017上半年的跨年度的热点题材。值得注意的是，当前该板块尚处于预热阶段，等到明年随着PPP板块的股票业绩逐渐得到兑现，它们的走势和涨幅将都不会逊色于新能源汽车龙头。由于PPP涵盖领域比较广，涉及的股票比较多，更能启动股票板块效应，大资金在里面进出也比较容易。
　　申龙（和聚基金董事）：PPP的投资机会，我们认为主要是城市化建设还在如火如荼地进行中，同时分享财政政策红利，建议关注园林板块。其背后投资逻辑为，流域治理、海绵城市增量投资加码，园林行业迎发展黄金期。
　　十一前后消费个股短期迎升机
　　《红周刊》：下周结束后，&十一&小长假即将开启，在&十一&黄金周预期带动下，每年的家电、旅游酒店及餐饮等板块都有望迎来一波短炒行情，不知道各位如何看待今年&十一&前后消费类个股的行情以及投资机会？
　　罗敏（北京志开投资管理有限公司董事长）：短期看，受事件驱动因素的影响，叠加其他一些利好因素，消费板块表现抢眼，传统上，&金九银十&也是每年的消费旺季，节假日比较集中，食品饮料、餐饮娱乐、影视传媒、旅游、百货零售等文娱消费板块将会有不错的表现机会。
　　李成武（大摩投资咨询有限公司总经理）：家电等消费类个股本身业绩很好，估值相对不高，在最近市场整体表现低迷的情况下，成为资金抱团取暖的选择。不过，依据往年的经验，黄金周对消费股的刺激偏短期，并不足以支撑大消费板块走出一波像样的行情。大消费板块我们更看重中长期的上涨逻辑，例如过去在消费升级的带动下，房地产、家电、汽车等大件逐渐走入寻常百姓家，其中也造就了大量牛股。
　　未来，在人口老龄化以及医改政策破冰的背景下，我们尤其看好医药消费升级以及医疗服务业等领域。其中，健康管理、高端医疗、生物医药等健康消费，家政服务和老年用品、照料护理等养老产业是我们重点关注的领域。
　　童第轶（龙赢富泽资产管理公司投资总监）：整体上来看，在当前这个时点上，消费板块受到的关注度明显提升，有望催生新一轮投资机会。细分的话，消费其实是一个很大的概念，行业众多，既包括地产、汽车、家电等强周期行业，也包括医药、服装、零售、旅游、食品饮料等弱周期行业。
　　在这众多的行业中，建议首先关注地产股，近期楼市销售火爆；其次是家电，受益于地产销售，而其去年的基数也比较低；再次是旅游，有望直接受益于&十一&黄金周；最后是食品饮料，一是茅台、伊利等细分龙头，二是上面提到的啤酒板块。
　　张可兴（北京格雷投资总经理）：很多投资者喜欢提&大消费&概念，其实我们更倾向聚焦在&消费升级&领域。随着我国人民生活水平的不断提高，人们对饮食、服饰、家电、娱乐等生活的方方面面，都存在消费升级的强烈需求。例如从中低端白酒到高端白酒的升级需求，普通牛奶到有机牛奶的升级需求，境外旅游以及电影文化的消费等，这都是在相对长时间内必然存在的趋势。所以在未来，能给广大人民群众带来生活品质升级的产品是我们关注的重点。
　　张云逸（上海鸿逸投资管理有限公司总经理）：消费板块在&十一&前后或迎来温和行情。需提醒的是，如果&十一&期间旅游、消费数据超预期，消费板块有可能延续节前的温和行情。板块方面，旅游最值得关注。近年来随着人均收入提高，旅游成为越来越多的人的休闲度假选择，在此过程中伴随着消费升级的趋势，中等以上收入人群从观光游升级为度假游、出国游，中低收入人群升级为观光游。因此，旅游板块中出境游、传统景区相关公司值得关注。此外，消费板块中还可以持续关注消费升级相关和抗通胀相关的细分领域。
　　申龙（和聚基金董事长）：消费板块呈季节性因素的关联比较大，预计会有一波炒作行情，投资者可以寻找低估的个股进行短期投资。
　　投资机会上，我们认为可以关注肉禽板块，最近公布的CPI已经见底，后期猪价由于供给端的持续收缩以及10月国庆节日刺激和冬至后腊肉腌制带来需求的增加，猪价有望继续上涨。同时禽肉方面由于产能收缩的传导，终端白条鸡价格也将出现上行（鸡苗价格已较前期上涨131%）。蔬菜方面9月份价格已开始出现大幅上涨，冷冬预期下预计蔬菜价格也将同比出现较大增幅。因此，我们认为在供给端收缩的背景下，下游毛鸡及肉鸡终端的利润将较大程度地向上游传导，从而导致鸡苗价格涨幅高于毛鸡和鸡肉价格涨幅，因此上游种鸡企业将在此次周期中更加受益。建议关注益生股份、民和股份和圣农发展等个股的投资机会。
　　军工股后市存分歧
　　《红周刊》：与消费板块类似，从以往经验来看，每年&十一&假期前，军工股往往会有一波&献礼行情&。结合当前A股走势来看，各位觉得节前军工股是否将迎来一波新的反弹行情？理由是什么？
　　罗敏（北京志开投资管理有限公司董事长）：军工板块最近一段时间比较沉寂，很难说启动的具体时间，除了政策、基本面的因素外，国际局势和安全局势对军工板块的影响比较大，我们长期是看好军工板块的。投资机会方面，可关注武器装备的更新换代、新技术的发展创新、军民技术融合和类似国企改革、资产重组带来的投资机会。
　　李成武（大摩投资咨询有限公司总经理）：军工板块的长期机会是较为确定的，除了改革推动行业发展进入快车道以外，十大军工集团的营收增长从过去3年来看整体也十分稳健，行业的成长性已逐渐显现。当前风险偏好明显降低的A股市场，高估值是制约军工板块大幅上涨的主要原因，好在近一个月军工板块伴随大盘进行了一轮调整，整体估值又再次趋向合理区间，从配置的角度，安全边际已经越发明显。
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热点概念股专区
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反弹延续谁是下个热点？“业绩大增”&“PPP模式”个股是重点
2017年开了个好头，大盘连续反弹给市场带来了久违的热情。先是“军改概念”的航天股在第一个交易日带领上涨，以航天发展为代表的个股带领热点上扬，第二日以“混改概念”为代表的个股例如贵州茅台继续带领指数反弹，而什么还能带领指数继续反弹成为热点呢？前两日的热点总结我们可以看到市场一直关心的，跟民生大计有更直接关系，跟央企有更多直接联系的，在2017年首月得到了重大关注，结合上述情况，我们认为备受关注的“PPP模式”将成为下一个热点。
“PPP模式”潜力巨大
& 2016年这个名字得到了不少的关注，而2017年仍将会是年度热词。PPP涉及建设总投资规模5年内或破万亿。在17个财政部PPP模式试点地区中，已有15个公布了3年的预计投资额和投资项目体系，当前已公布的总投资额已经达到1331亿，平均每个城市投入88.7亿，建设31.55平方公里。后续PPP模式将会持续铺开，需求将持续释放，到2020年总投资可达万亿。
　从2013年底开始推广至今，PPP在我国推进已有三年，三年来几乎每年都保持着翻番的快速发展态势。尤其是在2016年，随着这一模式逐渐被接受，在地方财政收支矛盾加剧、地方债管理日趋规范的背景下，地方政府推动PPP的热情高涨，今年项目数量和金额也均再创新高。财政部数据显示，截至2016年10月底，PPP项目数量已经超过1万个，投资额超12.7万亿元。
展望2017年，业内认为，PPP仍将作为投资主力保持快速增长。一方面，明年经济稳增长仍需投资发力，另一方面，地方财政收支矛盾进一步加剧，财政扩张空间有限，基建投资将更多寄望于PPP等创新融资工具。
业绩稳步提升富煌钢构（002743）崭露头角
PPP模式拉动的首先是基建行业。富煌钢构（002743）作为次新股上市，受益于国家的PPP建设浪潮，业绩出现稳步提升。10
公司2016年上半年实现营收9.65亿元，同比增长37.56%，增速较15年同期由负转正大幅提升59.67个pp。主要是因为1）公司上市后品牌效益得以释放，市场认可度进一步增强；2）公司加大市场开拓力度，承接并施工的合同订单量增大。公司实现净利润3070.84万元，同比增长92.42%。
大力发展“PPP模式”富煌钢构（002743）享受政策红利
公司设立富煌城投公司大力发展PPP业务，开拓西南、西北区域市场成效显著，其中2016H1西北地区实现营收4.36亿元，同比大幅增长1480.53%，业务占比高达45.13%。此外公司积极探索外联合作模式，加强与其他专业公司合作。海外市场方面，公司紧跟“一带一路”政策步伐，积极开拓钢结构的国际市场，充分发挥欧标EN1090认证和欧标DIN18800-7E级认证等资质作用，在2016H1公司实现海外营收73.38万元，未来有望增加。
15年底签订合同金额8个亿的宁夏生态纺织产业示范园区PPP项目，今年有望确认大部分收入且净利率高于传统业务。未来将通过引入产业投资基金，结构化的融资方式，大幅减少自有资金的投入，实现轻资产获取工程收益和投资收益。
而今年也是动作连连，公司上半年新签合同额约12亿元，在建工程合同约43亿元，其中尚未结转金额约20亿元，受益于PPP落地大年，公司下半年PPP合同获得进一步突破可期；而公司定增已完成，资金实力大增，或将加速公司布局第二主业；募投项目拟新增重钢产能67%，新增木门产能20万套（原3万套），PPP模式及大客户战略（恒大等）提升业绩反转幅度。
最后，我们不妨看看对于上市公司的高管访谈，更加可以坚定我们看好此股的信心。
上市公司接待人员姓名：富煌钢构杨俊斌董事长、董事会秘书孙曼辉、证券事务代表程敬业、证券事务专员冯加广
Q：公司主业下游的客户主要有哪些？
A：目前，公司的主要客户是一些中央和地方上的大型企业，比如中国建筑一局（集团）有限公司、北京市机械施工有限公司、中铁二局股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司、中建钢构有限公司、合肥合锻机床股份有限公司等。
Q：对于PPP模式，公司有着怎样的内部规划？
A：PPP模式作为一种创新商业模式，是公司探索新的盈利增长点和成长驱动点的一种努力。作为安徽省创新型企业，公司对PPP模式的推进始终持开放性的态度。为此，公司设立全资子公司——富煌城投公司，引进专业团队，选择盈利预期较强、前期工作比较成熟的项目先行先试。对于具体的以PPP模式开展的项目，公司将以“项目
融资”的模式来运作，富煌城投可通过发行产业投资基金等多种方式为项目融资，并通过政府回购、资产证券化等多种方式实现项目公司股权的退出，获得股权退出收益。PPP模式试点工作运行成熟后，公司将着眼于投资规模较大、需求长期稳定、价格调整机制灵活、市场化程度较高的基础设施及公共服务类项目，关注并涉足PPP模式
智慧城市建设，以专业化的管理和运营从项目选择、方案审查、价格管理、退出机制、绩效评价等方面，完善公司内部的制度设计，确保项目实施决策科学、程序规范。
Q：2016年公司的营业收入预计将会有怎样的变化？
A：公司对未来几年营业收入的增长持乐观态度。原因如下：a、公司上市后内部管理进一步加强，营销网络体系建设更加科学合理，品牌效应得以释放，市场开拓能力进一步提高；b、公司目前新增订单及业务较多；c、以PPP模式为代表的创新商业模式的探索为公司获得新的盈利增长点和成长驱动点；d、公司非公开发行股票募投项目竣工后，将扩大公司产能、提高经济效益，为提高营业收入做出贡献。
Q：据了解，公司有并购投资、拓展第二主业的意向，公司将怎样防范并购过程中可能存在的投资风险？
A：1、未来，公司不排斥拓展第二主业，有意实现公司发展的双主业模式，但拓展并购必须遵循以下基本原则:一、要与主业形成产业协同；二、科技含量高、附加值高；三、并购后的整合、管理难度在公司可接受范围内。目前，公司还没有具体的并购计划。
2、未来公司将通过规范的运作，确保决策科学性和程序规范性来防范并购过程中可能存在的投资风险
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ppp概念走强 投资者需加强谨慎态度
19:17 来源：证券时报
今日早盘三大股指开盘涨跌不一，随后ppp昨日龙头股伟明环保（603568）强势封死涨停板后，带领整个环保板块出现巨大增幅。
股指总体呈现出震荡走高的格局，并一度突破3100点关口，不过由于市场仍处于存量资金博弈，市场氛围并未出现太大改观，午后当股指开始回落时，多只涨停板开板，市场主力仍较为谨慎。截止收盘，创业板指小幅收跌。盘面上看：ppp概念继续走强，昨日龙头股伟明环保集体继续涨停，带领整个板块走强，青龙管业（002457）、龙泉股份（002671）、天翔环境（300362）、文科园林（002775）、渤海股份（000605）、蒙草生态（300355）等多股强势涨停，并有多股一度强势触及涨停板；午后二胎概念有所异动，海伦钢琴（300329）一度强势涨停，群兴玩具（002575）、邦宝益智（603398）一度大涨；非汽车交运板块仅次于ppp，多股强势大涨；另外led板块出现连板股国星光电（002449）；航运、黄金等板块同样较为抗跌。消息面上：一、中国央行今日就MLF操作需求向部分银行询量，期限包括六个月和一年期两种。今日有1232亿元3个月期MLF到期。中国央行例行会在每周五就MLF需求询量。业内人士分析，可能是上周五报的量不多，所以没做，但是今天又看情况多询了一次。二、四川鼓励金融机构创新金融产品和贷款担保抵押方式，推动银行与保险公司合作，引入贷款保证保险机制，加大信贷支持力度，充分运用支小再贷款、再贴现等货币政策工具，引导金融机构加大对中小微企业定向支持力度。三、截至9月6日，上交所融资余额报5030.14亿元，较前一交易日增加24.97亿元；深交所融资余额报3993.72亿元，增加37.67亿元；两市增加62.64亿元合计9023.86亿元，创今年1月29日来新高。四、央行公开市场今日将进行200亿元7天期逆回购操作，100亿元14天期逆回购操作。另外，公开市场今日有900亿元逆回购到期，还将有1232亿元3个月期MLF到期。券商观点：中银国际报告表示，境外债务到期导致的再融资需求，将推动中国房地产企业发行新债券。8月份房地产开发商离岸发新债势头变猛，规模达到7.5亿美元；房地产公司的在岸新债发行保持活跃，规模约41亿美元，与6月相当。小财注：今年全球货币政策竞相宽松，境内企业海外发债成本大幅降低。总体来看：今天市场唯一主题便是以伟明环保早盘涨停掀起的ppp概念炒作热情，从基本面上看，年中国或者仍将投资近8万亿基建，同时绝大部分为PPP项目，其可以从单纯的铁路基建扩展到体育文化乃至医疗军工等高附加值产业，PPP的内涵较为广泛有利于资金纵深挖掘，今日PPP板块再次掀起涨停潮。午后市场，多只其他概念龙头股连续向涨停板发起冲击，不过均未能守住胜果策略上，短线而言，当前偏消极的市场情绪有所改观，但需要警惕的，后市反弹延续与否可能依旧依存于热点的持续性和扩散可能，不排除增量资金大量入场尚待更多时间和信号。追涨最好的时间段已经过去，建议投资者务必加强谨慎态度，守住胜果才是关键。
本文来源：证券时报责任编辑：夏婉君
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