新华保险为何终止引战投 _凤凰财经
新华保险为何终止引战投
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为何终止引战投不改布局互联网决心 本报记者叶琪北京报道 保险业混改的路看来并不好走。 3月1日晚间，停牌已超40天的新华保险发布公告称，目前推进本次引入战略投资者重大事项的条件尚不成熟，决定终止筹划本次引入战略投资者事项，公司股票于3月2日复牌。 自今年1月19日紧急停牌后，市场一直盛传新华保险大股东中央汇金或将让渡所持部分股份给阿里巴巴，从而引入有实力的民营资本股东，完成混合所有制改革。尽管消息不获双方确认，公告中也没有透露入股一方的名字，但新华保险称&引入在互联网具有领先地位的战略投资者&，显然对该传闻已有所印证。 不过，对于已将互联网金融看作未来重要发展方向的新华保险而言，好戏并未结束。&本次终止引入战投并不会影响公司继续探讨并积极推进互联网与保险协同发展战略的决心。&分析师童楠指出。 为何计划未果？ 在互联网保险趋势渐成而又遭遇瓶颈之时，一旦阿里巴巴入股，对于新华保险的意义是不言而喻的。 分析师罗毅认为，如果新华保险引入阿里这样的纯民营股东入驻，不仅将提升公司整体运作效率，而且由于阿里互联网金融布局完善，有现成经验和渠道可以借鉴和利用，可加快新华保险布局互联网保险业务，以成为国内互联网保险的推动者。 各方看好的情况下，为何这样一个&双赢&的计划未能成行？新华保险公告称，停牌期间，相关股东与潜在战略投资者进行多次磋商谈判，但由于相关方在战略投资载体等重大投资环节未能达成一致，认为目前推进本次引入战投的条件尚不成熟，而为了维护全体股东利益，故决定终止有关计划。 对此，童楠表示，对比停牌期间相关公告，公司曾在合作方式、合作领域、战略投资载体等方面与潜在战投商讨，本次公告突出在战略投资载体等方面未达成一致。 那么，何为&战略投资载体&？一位市场分析人士指出这是指阿里巴巴和新华保险的合作方式。据他猜测，&阿里巴巴倾向于和新华保险成立一家共同控股的新的保险公司，即作为互联网保险的试点企业，因为只有这样阿里巴巴才能做到投资方向的把控、管理层股权激励的推行、盈利利润的锁定，只有做到这三点阿里巴巴才会放心地把支付宝端口开放。而作为央企的新华保险只是希望阿里巴巴战略入股，一起设计出类似于余额宝这样的爆发性产品。&因为不久前阿里与天弘基金的例子，这样基于控股权的猜测似乎不无道理。 另外，近日也有外媒报道称，一个中国投资者财团终止了围绕从中投公司手中收购价值57亿的新华保险31.3%股份的谈判，主要因在新华保险的股价大幅上涨后，双方难以就收购价格和其他相关条款达成一致。而此次投资者财团是由云锋基金联合创始人兼银泰商业董事长沈国军牵头。 据悉，成立于2010年的云锋基金是中国唯一由成功创业者、企业家和行业领袖共同发起创立的私募基金，并以阿里巴巴董事局主席马云和聚众传媒创始人虞锋的名字命名而成。有知情人士称，沈国军和中央汇金谈判失败主要是因为价格分歧太大以及中央汇金为交易设定了很多条件。 停牌前，新华保险的A股价格已由去年11月21日的31.67元/股的收盘价攀升至52.64元/股，H股报收44.65港元/股。而新华保险2014年三季报显示，中央汇金持有新华保险总数为9.775亿股，若以57亿美元计算，接盘方购得成本约为36.59元/股，折合为每股45.22港元，略高于停牌前H股的价格。 下一个合作者？ 尽管阿里巴巴入股新华保险一事已有结果，但相关的后续猜想仍没有停止，实际上公告也未排除后续还将与互联网领头企业积极接触。 &相关股东与公司始终认为互联网金融是未来的一个重要发展方向，将继续探讨并积极推进互联网与保险协同发展战略。&新华保险在公告中表示，为配合公司业务转型发展的需要，探索互联网保险业务，公司以及相关股东一直在研究并尝试为公司引入在互联网行业具有领先地位的战略投资者，以期和公司开展保险与互联网的战略合作。 那么，谁可能是下一位&在互联网行业具有领先地位的战略投资者&？有市场人士开玩笑称，&这次马云不成功，说不定下次马化腾来了。& 2014年3月，新华保险成立新华世纪电子商务有限公司，注册资本1亿元。据记者了解，近期该电商公司处于产品研发阶段。 &其实越来越多的保险公司决策层都意识到了互联网的重要性，但现在的主要问题是在产品创新上很难突破，所以除了自建平台，很多公司还是想尝试和互联网公司合作来开发产品。&一位小保险公司渠道发展部人士对记者表示。 而另一方面，市场也继续着对阿里巴巴的相关猜测。&阿里巴巴已经展现出对于互联网保险的向往，收获一张保险牌照，可能是阿里巴巴旗下蚂蚁金融在2015年的主要工作任务。& 上述市场分析人士认为，众安保险已经填不满阿里巴巴的胃口了，控制一家属于自己的互联网保险公司才是马云想要的，并猜测蚂蚁金融的保险牌照很可能会在上海、天津、重庆这三家率先金融改革试点的地方国企中获得。 此外，值得一提的是，尽管在放弃与阿里巴巴的联姻后，新华保险股价承压，但券商人士依旧看好新华保险的未来走势。&新华的停牌并传出阿里入主，绝对是意外惊喜，市场没有任何预期，现在落空，仅仅是空欢喜一场，输了一点时间。&证券研报指出。 据悉，近日召开的新华保险2015年工作会议指出，公司2014年转型成果持续显现，年度整体原保费收入近1099亿元，市场份额连续5年保持寿险市场前三位置，尤其是作为主力渠道的个险和银代新单保费全面实现正增长。
[责任编辑：liuqiang]
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48小时点击排行传阿里巴巴将入股新华保险：持股比例不低于10%|新华保险|阿里巴巴|保险行业_新浪财经_新浪网
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传阿里巴巴将入股新华保险：持股比例不低于10%
　　导语：的大股东中央汇金公司将转让不低于10%的股权给阿里巴巴，但是交易仍存在不确定性。
　　经济观察报 记者 韩宋辉 欧阳晓红 新华保险(601336.SH)于1月19日紧急停牌后，引发了市场关于阿里入股的猜想。
　　经济观察报获悉，新华保险的大股东中央汇金公司将转让不低于10%的股权给阿里巴巴，但是交易仍存在不确定性。
　　与此同时，考虑到此前的股权转让，多位业内人士认为，保险业混合所有制改革由此启幕。“未来的改革方向是以资本为手段，但最终目的和核心诉求是要改善治理结构，形成一种市场化的激励约束机制，从根本上解决体制机制问题，为国有企业的持续健康发展进行探索，更重要的是为国有资产管理探索一条路径。”一位大型保险公司高管表示。
　　合作空间
　　业内人士认为，此次股权转让，中央汇金公司和阿里巴巴双方都有需求。
　　阿里入股新华保险的消息一出，首席分析师罗毅和平安证券首席分析师缴文超纷纷撰文评论此事。
　　缴文超认为，此次中央汇金部分退出，属于混合所有制改革，但为何选择目前时点，是因为去年股价较低，一旦股票大涨，谁也担不起国有资产流失罪名。所以今天股价涨起来，给了中央汇金减持空间。
　　如果引入阿里巴巴，“毕竟民营企业的活力是比较高的，将提升公司整体运作效率；进来之后，新华保险和淘宝可以构成强有力的合作，加快布局互联网保险业务，现成经验和渠道可以借鉴和利用，将成为国内互联网保险的推动者；最后阿里互联网金融布局完善，新华保险有望与之合作，开发出全新的保险、理财产品。”罗毅在接受经济观察报采访时表示。
　　这些看法也得到了对外经贸大学保险系教授王国军的认同。他认为，“保险公司应该有自己的销售终端，而不仅仅是靠银行、代理人销售，这样大量的利润就被拿走了。解决这一问题需要靠技术，技术正是保险公司尤其是寿险公司所欠缺的，而阿里巴巴正好是一个技术性公司。”
　　此外，在北京保险研究院资深研究员赵新看来，新华保险一直以来在保险业践行以客户为中心的理念。此次马云入股新华保险，有利于后者借助互联网领域强调的客户体验促进新华保险以客户为中心理念的落地；同时有利于促进新华保险发展迅猛的养老、健康保险方面业务与马云的金融、医疗服务业务融合发展。
　　对于此次阿里投资，易观国际电商分析师王小星表示，“从企业发展角度来看，阿里巴巴这么大一个公司，未来肯定会去其他领域做一些事情，不可能仅仅是做电子商务。那么金融就是其很重要的一部分，从相关公司持股，分散自己的风险，在市场整体增长的时候，股份也能增值，取得投资收益，这是一个正常的投资行为。”
　　但是除此之外，王小星补充道，双方也可能有战略合作，比如针对阿里业务推出一些有利的保险产品，在前不久阿里巴巴生态园大会上，其公布要针对B2B跨境业务，推出一款跨境的信用保险，把过去简单的B2B模式的资金流引到线上，如果新华保险能够在保险经验、人员、专业上给一些支持，那是很好的。
　　此外阿里巴巴在发展企业级的云服务，阿里云在云计算、服务这一块是很强的。比如余额宝－天弘基金的结算全是在阿里云上进行，未来新华保险业也可能把这一块业务交给阿里云去做，不排除有这种合作的可能，王小星提醒道。
　　不过也有保险资管人士提出不同的看法，即此次转让要看是中央汇金跟阿里巴巴的交易还是新华保险主动跟阿里巴巴的交易，如果新华保险事先根本不知情，那就很难说新股东会对公司治理和发展有怎样的影响；而如果新华保险和阿里巴巴私底下有默契，则有上述猜想的可能。
　　“如果是阿里巴巴主动去找跟中央汇金谈的，那可能有更大的阴谋，可能看重的是保险公司的现金流，把它作为一种融资平台。”上述保险资管人士说，“阿里巴巴接盘新华保险绝不是看重短期股票机会，而是看重新华这7000亿资产，不会过分注重股价。”
　　混改逻辑
　　实际上，本周被贴上“混改”标签的保险公司不止新华保险。1月20日，中国太保发布公告称，股东上海国有资产经营有限公司(下称“上海国资”)拟以所持中国太保部分A股股票为标发行可交换公司债券。中国太保也因此被认为是保险业混改的“吃螃蟹者”。
　　不过一位近太保资管人士表示，这样的说法还为时过早。“转出去的债券要是很分散的话，估计对公司不会有太大影响，要是被一个很有影响力的买方持有，可能会有一些影响。不能比较武断地说是国资退出，这取决于可交换债最终是否转换成太保的股份。”
　　实际上，早在2005年、2009年就分别有两批民营资本集中进入保险行业的热潮，但是因为险企盈利周期长、民营资本实力有限等原因，大部分以快进快出而惨淡收场。而且民营资本进入保险业后，普遍以现金流至上，大力发展理财险产品来揽金，偏离保险保障的本质，一时成为行业诟病。
　　“民营企业有它的特点，资本实力较弱，同时战略安排也不像国有企业那么远，实力方面肯定是有差距的。所以这一次改革并不是把国企改成民企，这是前提。”罗毅分析道。在他看来，即使引入阿里，阿里也不会获得在新华保险的绝对控股权，“引入只能是参股的性质，应该只是降低了国资股份的比例，但是国资控股的性质不会变。”这一说法得到了多位业内人士的赞同。
　　值得注意的是，本次混改与之前的改革有所不同。前两次民营资本进入的多是刚成立不久的小保险公司，而本次中的新华保险则是一个已经上市的成熟型寿险公司。“对于保险行业来说，一般的民营资本想要获得比较大的保险公司的份额，是需要积累很长时间的，现在有这样一个投资机会，无论对于阿里巴巴还是新华保险都是次机会。”罗毅说，“新华保险的混改只是开始，我们判断其他国资险企也将有所动作，混改将全面提升险企活力。”
　　“国有企业的‘混改’是基本方向，过去更多的是以‘上市’的形式体现，但这种‘公众参与’的模式，并没有从根本上解决国有企业的‘实际结构’，尤其是治理结构的问题。”上述大型保险公司高管表示，未来的改革方向是以资本为手段，但最终目的和核心诉求是要改善治理结构，形成一种市场化的激励约束机制，从根本上解决体制机制问题，为国有企业的持续健康发展进行探索，更重要的是为国有资产管理探索一条路径。
　　根据这个方向和要求，“混改”的对象选择非常重要，如果是“小而广”的参与，依然无法实现目的，结果与“上市”无异。因此，参与主体应当是“大而强”，要能够形成一种“强势”地位，一方面能够有效和实际推动国有企业治理结构的改善；另一方面也有能力实现资源整合，形成强强联合的双赢局面，上述大型保险公司高管补充道。
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保险业混改启动 阿里或小规模入股新华
　　保险业的混合所有制改革的大幕，正在悄然展开。
　　中国太保前日公开发布集资规模不超过人民币35亿元的可交换债券，被认为是启动混改步伐。而新华保险业已停牌三日，尽管重大事项存在不确定性且暂未披露，不过业界已传出各个版本的阿里巴巴参与投资新华保险的信息。
　　对于阿里入股新华保险的消息，双方均未对此明确回复南都。阿里金融有关人士仅表示，以相关公告为准。有业内分析人士对南都记者表示，保险业混改启动，对保险股价有长期催化作用。不过就目前已披露的情况来看，国有资本转让股份还不会太多。昨日中国太保A股涨停，H股也上涨了5 .85%。
　　保险混改揭幕
　　保险业的混合所有制改革，正在铺开。
　　中国太保已在1月20日公告称，于近日收到本公司股东上海国有资产经营有限公司书面通知，上海国资拟以其所持该公司A股股票为标的，发行可交换为该公司部分A股股票的债券。
　　上海国资持有4 .57亿太保A股股份，约占太保集团已发行股本总数的5 .0444%。据公告显示，上海国资目前持有太保集团424，099，214股A股股份，约占其已发行股本总数的4 .68%。上海国资全资子公司上海国鑫投资发展有限公司持有太保集团33，024，151股A股股份，约占其已发行股本总数的0 .3644%。
　　据通知，发行的可交换债券的拟发行期限不超过5年，拟募集资金规模不超过人民币35亿元。据通知，是次发行尚待上海国有资产监督管理委员会及中国证券监督管理委员会核准。
　　据悉，社会资本接盘的意愿比较强烈，这意味着中国太保有望成为国内保险业国企改革的先行者。不过，太保集团有关人士昨日对南都记者表示，有关信息将以公司发出的公告为准，目前还没有进一步评论。
　　无独有偶，新华保险有关人士亦称，官方暂无对新华保险混改预期的评论。新华保险于1月19日发布公告称，“有涉及公司股份的重大事项正在讨论过程中。鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，经公司申请，本公司股票自日起停牌。”
　　而截至昨日，已停牌三日的新华保险，亦传出了混改预期，或将引入。
　　预计马云入股占比不会太高
　　据媒体披露的新华保险再融资预案显示，将增发H股并发行A股次级可转债，增发的H股占增发后总股本的比例预计高于5%，阿里巴巴初步确认将会认购增发的H股。发行的A股可转债占发行后总股本的比例约为10%，初步确定能认购的机构也有多家。
　　不过，南都记者从分析人士处获悉，为了新华保险未来发展的独立性问题考虑，马云入股的占比不会太大。
　　据新华保险2014年三季度末股东持股情况，第一大股东实为中央汇金投资有限公司，持股9 .775亿股，占比31 .34%；而作为国有法人机构的宝钢集团持股15 .11%。此外，其他股东持股比例较小，北京弘毅贰零壹零股权投资中心(有限合伙)、西藏山南信商投资管理有限公司等分别持有2 .59%和1.55%，而其他股东则持1%或左右的股权。
　　目前尚未知道马云持股的比例为多少。若定增后，马云持股比例超过总股本的2.59%，则有望成为中央汇金和宝钢集团之外的第三大机构股东。
　　或长期催化保险股股价
　　无论最终马云入股的占比如何，此举都被业界看好。
　　上海一家基金基金经理表示，保险主要投资逻辑是随着利率下行，股市债市繁荣，保险投资受益，保险成本下降；另外保险公司投资的资产面也越来越宽；中国的老龄化这个社会问题是迫在眉睫，养老的问题政府和家庭是难以解决的，这为保险业创造了机会。
　　“保险股目前利好不断，新华保险如果真的启动混改，甚至对于保险行业来说也是长期利好。”上述基金经理表示。
　　华泰证券研究员认为，如果引入阿里，将对新华保险有利好。华泰证券认为，纯民营股东入驻，将提升公司整体运作效率；加快布局互联网保险业务，现成经验和渠道可以借鉴和利用，将成为国内互联网保险的推动者；阿里互联网金融布局完善，新华有望与之合作，开发出全新的保险、理财产品。
　　而辉立证券董事陈星宇对南都记者表示，阿里巴巴来接受新华保险股权，也是很好的，并看好合并以后的状况。
　　“阿里的产业，是通过并购进入的。阿里已经进入电影、娱乐、物流、基金等，如把保险放进去，也可以进入跨行业整体的局势。”陈星宇认为，汇金让渡部分股权也并不会非常多，阿里巴巴投资后，会占据一部分的股权。阿里巴巴与新华保险的合作会有，也可能管理上有冲突的地方，但不会对发展有很大的影响。
　　鉴于新华保险业绩亦是稳定发展的，若加上马云概念的存在，陈星宇称，长期而言新华保险估计亦有催化作用。他认为，太保也面临同样的问题，但亦表示看好。
　　事实上，保险业的混改只是开始，华泰证券研究员判断其它国资险企也将有所动作，全面提升活力。
　　采写：南都记者 梁小婵 周亮
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传阿里巴巴将入股新华保险：不低于10%
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　　经济观察报 记者 韩宋辉 欧阳晓红 新华保险(601336.SH)于1月19日紧急停牌后，引发了市场关于阿里入股的猜想。
　　经济观察报获悉，新华保险的大股东中央汇金公司将转让不低于10%的股权给阿里巴巴，但是交易仍存在不确定性。
　　与此同时，考虑到此前的股权转让，多位业内人士认为，保险业混合所有制改革由此启幕。“未来的改革方向是以资本为手段，但最终目的和核心诉求是要改善治理结构，形成一种市场化的激励约束机制，从根本上解决体制机制问题，为国有企业的持续健康发展进行探索，更重要的是为国有资产管理探索一条路径。”一位大型保险公司高管表示。
　　合作空间
　　业内人士认为，此次股权转让，中央汇金公司和阿里巴巴双方都有需求。
　　阿里入股新华保险的消息一出，首席分析师罗毅和平安证券首席分析师缴文超纷纷撰文评论此事。
　　缴文超认为，此次中央汇金部分退出，属于混合所有制改革，但为何选择目前时点，是因为去年股价较低，一旦股票大涨，谁也担不起国有资产流失罪名。所以今天股价涨起来，给了中央汇金减持空间。
　　如果引入阿里巴巴，“毕竟民营企业的活力是比较高的，将提升公司整体运作效率；进来之后，新华保险和淘宝可以构成强有力的合作，加快布局互联网保险业务，现成经验和渠道可以借鉴和利用，将成为国内互联网保险的推动者；最后阿里互联网金融布局完善，新华保险有望与之合作，开发出全新的保险、理财产品。”罗毅在接受经济观察报采访时表示。
　　这些看法也得到了对外经贸大学保险系教授王国军的认同。他认为，“保险公司应该有自己的销售终端，而不仅仅是靠银行、代理人销售，这样大量的利润就被拿走了。解决这一问题需要靠技术，技术正是保险公司尤其是寿险公司所欠缺的，而阿里巴巴正好是一个技术性公司。”
　　此外，在北京保险研究院资深研究员赵新看来，新华保险一直以来在保险业践行以客户为中心的理念。此次马云入股新华保险，有利于后者借助互联网领域强调的客户体验促进新华保险以客户为中心理念的落地；同时有利于促进新华保险发展迅猛的养老、健康保险方面业务与马云的金融、医疗服务业务融合发展。
　　对于此次阿里投资，易观国际电商分析师王小星表示，“从企业发展角度来看，阿里巴巴这么大一个公司，未来肯定会去其他领域做一些事情，不可能仅仅是做电子商务。那么金融就是其很重要的一部分，从相关公司持股，分散自己的风险，在市场整体增长的时候，股份也能增值，取得投资收益，这是一个正常的投资行为。”
　　但是除此之外，王小星补充道，双方也可能有战略合作，比如针对阿里业务推出一些有利的保险产品，在前不久阿里巴巴生态园大会上，其公布要针对B2B跨境业务，推出一款跨境的信用保险，把过去简单的B2B模式的资金流引到线上，如果新华保险能够在保险经验、人员、专业上给一些支持，那是很好的。
　　此外阿里巴巴在发展企业级的云服务，阿里云在云计算、服务这一块是很强的。比如余额宝－天弘基金的结算全是在阿里云上进行，未来新华保险业也可能把这一块业务交给阿里云去做，不排除有这种合作的可能，王小星提醒道。
　　不过也有保险资管人士提出不同的看法，即此次转让要看是中央汇金跟阿里巴巴的交易还是新华保险主动跟阿里巴巴的交易，如果新华保险事先根本不知情，那就很难说新股东会对公司治理和发展有怎样的影响；而如果新华保险和阿里巴巴私底下有默契，则有上述猜想的可能。
　　“如果是阿里巴巴主动去找跟中央汇金谈的，那可能有更大的阴谋，可能看重的是保险公司的现金流，把它作为一种融资平台。”上述保险资管人士说，“阿里巴巴接盘新华保险绝不是看重短期股票机会，而是看重新华这7000亿资产，不会过分注重股价。”
　　混改逻辑
　　实际上，本周被贴上“混改”标签的保险公司不止新华保险。1月20日，中国太保发布公告称，股东上海国有资产经营有限公司(下称“上海国资”)拟以所持中国太保部分A股股票为标发行可交换公司债券。中国太保也因此被认为是保险业混改的“吃螃蟹者”。
　　不过一位近太保资管人士表示，这样的说法还为时过早。“转出去的债券要是很分散的话，估计对公司不会有太大影响，要是被一个很有影响力的买方持有，可能会有一些影响。不能比较武断地说是国资退出，这取决于可交换债最终是否转换成太保的股份。”
　　实际上，早在2005年、2009年就分别有两批民营资本集中进入保险行业的热潮，但是因为险企盈利周期长、民营资本实力有限等原因，大部分以快进快出而惨淡收场。而且民营资本进入保险业后，普遍以现金流至上，大力发展理财险产品来揽金，偏离保险保障的本质，一时成为行业诟病。
　　“民营企业有它的特点，资本实力较弱，同时战略安排也不像国有企业那么远，实力方面肯定是有差距的。所以这一次改革并不是把国企改成民企，这是前提。”罗毅分析道。在他看来，即使引入阿里，阿里也不会获得在新华保险的绝对控股权，“引入只能是参股的性质，应该只是降低了国资股份的比例，但是国资控股的性质不会变。”这一说法得到了多位业内人士的赞同。
　　值得注意的是，本次混改与之前的改革有所不同。前两次民营资本进入的多是刚成立不久的小保险公司，而本次中的新华保险则是一个已经上市的成熟型寿险公司。“对于保险行业来说，一般的民营资本想要获得比较大的保险公司的份额，是需要积累很长时间的，现在有这样一个投资机会，无论对于阿里巴巴还是新华保险都是次机会。”罗毅说，“新华保险的混改只是开始，我们判断其他国资险企也将有所动作，混改将全面提升险企活力。”
　　“国有企业的‘混改’是基本方向，过去更多的是以‘上市’的形式体现，但这种‘公众参与’的模式，并没有从根本上解决国有企业的‘实际结构’，尤其是治理结构的问题。”上述大型保险公司高管表示，未来的改革方向是以资本为手段，但最终目的和核心诉求是要改善治理结构，形成一种市场化的激励约束机制，从根本上解决体制机制问题，为国有企业的持续健康发展进行探索，更重要的是为国有资产管理探索一条路径。
　　根据这个方向和要求，“混改”的对象选择非常重要，如果是“小而广”的参与，依然无法实现目的，结果与“上市”无异。因此，参与主体应当是“大而强”，要能够形成一种“强势”地位，一方面能够有效和实际推动国有企业治理结构的改善；另一方面也有能力实现资源整合，形成强强联合的双赢局面，上述大型保险公司高管补充道。
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