如何看待穆迪和标普调整穆迪 中国主权评级信用评级展望

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-30 23:51 标签： 穆迪评级等级
穆迪标普调降中国主权信用评级 新华社:用改革激发潜力
来源：大公财经|
图：3月份制造业采购经理指数为50.2%，回升至荣枯线以上；图为山西采煤机制造厂& 资料图片
　　大公财经4月5日讯& 新华社昨发表题为&中国淡定面对展望下调&的财经短评表示，继穆迪之后，标普日前也将中国主权信用评级展望从稳定下调至负面。然而，评级界的&专家意见&并未得到市场认可。无论是境内股票市场、债券市场、人民币汇率走势，还是境外主权债券收益率、离岸人民币汇率，均未受到展望下调影响而出现大幅波动。
　　诚然，中国正处于经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换的新常态，但也正通过供给侧结构性改革等创新方式破解这些难题。在此过程中，及时评估风险有助于防范问题发生，但刻意夸大问题则是在人为制造紧张，不仅于中国无益，也于世界无益。
　　从赤字水平上看，2016年中国财政赤字安排2.18万亿元人民币，赤字率为3%，尽管高于2015年的2.3%，但这是因为适当增加了必要的财政支出和政府投资，同时推进了减税降费的改革举措。这些举措将在中长期激发市场活力和社会创造力。
　　从投资上看，中国经济中的投资占比尽管高于某些发达国家，但也未必如标普所说，投资占比只有稳定在30%至35%经济才可持续。中国财政部经评估后认为，中国投资占比在40%以上，是由中国经济发展所处阶段决定的，中国仍需保持一定规模的投资。而且从长期来看，中国投资占比呈下降趋势，投资结构也在不断优化，消费成为经济增长的主力，经济再平衡正稳步推进。
　　更重要的是，入春以来，中国经济潜力大、韧性强的优势正在显现。最新数据显示，2016年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）回升至荣枯线以上；加上近期上市公司年报反映出不少行业和企业利润增加、趋势向好，说明中国经济在去产能、去库存的同时，新的增长动力正在填补空位。
　　用改革动力激发增长潜力
　　古语有云：&得其大者可以兼其小。&中国经济运行总体平稳、长期向好的基本面并没有改变。自上世纪90年代以来，中国主权信用评级一直在稳步上升，标普从&BBB&提高到&AA-&，穆迪从&Baa1&提高到&Aa3&，目前均为其评级体系的第四高等级。即使是金融危机爆发后，在世界主要经济体经历最困难的时期，中国主权信用评级也在上升。
　　作为全球第二大经济体、第一大贸易国，中国一直是全球最重要的增长引擎和稳定力量。即使在全球经济整体复苏疲弱乏力的背景下，2015年中国对全球经济增长的贡献率仍超过25%。面对西方评级机构下调展望，中国当以平常心视之，有底气、有定力做好自己的事，用改革的动力激发增长的潜力和活力，用发展的、全面的眼光看待当前的内外部挑战，用中国经济的&双中高&（经济保持中高速增长，产业迈向中高端水准）为世界贡献更多正能量。
责任编辑：李小龙 DF005
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三大国际信用评级机构看中国：穆迪标普下降惠誉保持不变
来源：东方财富网&&&
作者：佚名&&&
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　　【三大国际信用评级机构看中国：穆迪标普下降惠誉保持不变】4月1日，惠誉亚太主权评级业务主管Andrew Colquhoun在周五的电子邮件中表示，惠誉对中国的评级为A+，展望稳定，因为考虑到中国主权资产负债表还是较为强劲，尽管目前中国经济存在许多系统性风险与脆弱性，但中国的主权资产负债表仍然坚挺，这一评级结果考量了正负两方因素。
　　4月1日，惠誉亚太主权评级业务主管Andrew Colquhoun在周五的电子邮件中表示，惠誉对中国的评级为A+，展望稳定，因为考虑到中国主权资产负债表还是较为强劲，尽管目前中国经济存在许多系统性风险与脆弱性，但中国的主权资产负债表仍然坚挺，这一评级结果考量了正负两方因素。
　　惠誉是三大国际信用评级机构中唯一一家对中国信用评级保持不变的机构。此前三大国际评级机构中，已经有两家下调中国主权信用评级展望。
　　今年3月初，国际评级机构穆迪发布报告称，下调对中国主权评级展望，由稳定降为负面，仍维持Aa3的评级不变。
　　3月31日，标普下调中国主权信用评级展望至负面，维持对中国长期“AA-”、短期“A-1+”的主权信用评级。对于下调评级展望，标普表示，这是基于我们相信未来五年，中国经济再平衡的进程仅有小幅度进展，信贷增长会有所放缓。
　　针对穆迪下调展望，财政部部长楼继伟在中国发展高层论坛上回应，不是很care(在乎)，因为市场反应和中国政府承诺都已说明问题。
　　财政部金融司主要负责人也对此回应，表示这只是在当前异常复杂的世界经济形势下，对中国经济金融运行中的问题表示一定的担忧。但这些问题实际上并不构成下调评级展望的充分理由，说明评级公司对中国的情况还需要进一步全面了解，消除“信息不对称”。
　　财政部副部长史耀斌认为，此次穆迪、标普将我国主权信用评级展望调整为“负面”，在一定程度上高估了我国经济面临的困难，低估了我国推进改革、应对风险的能力。评级公司对我国经济结构调整、实体经济债务、国有企业改革、金融市场风险等方面的担忧，是没有必要的。对我国经济社会发展取得的成就和结构性改革取得的进展，评级公司还需要深入了解和全面评估。评级公司将我国主权信用评级展望调整为“负面”，对我国实体经济和金融市场运行不会产生明显影响。
　　3月31日，香港证券期货事务上诉审裁处宣布对穆迪处以1100万港元的罚金，称后者在2011年发布的一份报告中对49家中国公司的企业管制表示担忧，导致相关企业股价下跌，违反了香港证券期货条例。
责任编辑：cnfol001
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　　继穆迪之后，国际信用评级机构标普日前将中国主权信用评级展望由“稳定”调整为“负面”。虽然两家机构维持中国主权信用评级不变，只是调整评级展望，但还是引起不少关注。那么，如何看待两家机构的评级？ 　　主权信用评级是信用评级机构对一国中央政府作为债务人履行偿还债务责任的能力与意愿的评估。此次两家机构下调评级展望，主要是基于对我国金融运行中风险的担忧。分析两家机构报告可以发现，以消除金融市场信息不对称为己任的信用评级，本身却存在着信息不对称。一些业内人士认为，两家机构的评级调整未能准确把握中国经济的基本面和发展趋势，也没有反映出我国在结构调整、产业升级以及财税金融等领域改革的最新进展。 　　中国是世界第二大经济体。就总体经济形势而言，在复杂严峻的国际环境中，我国经济社会发展稳中有进、稳中向好，经济运行保持在合理区间，结构调整取得积极进展，发展新动能加快成长。2015年，我国国内生产总值增长6.9%，在世界主要经济体中位居前列。虽然世界经济深度调整、复苏乏力，但我国经济韧性强、潜力足、回旋余地大的特征日益凸显。当前正在着力加强供给侧结构性改革，持续增强发展动力。随着一系列改革措施的落实，经济运行中向好的趋势将会更加明显。 　　事实上，与两家机构的评价迥然有异，近期发布的一系列经济数据表明，今年我国经济运行实现了良好开局，呈现企稳向好态势。比如，3月份制造业PMI为50.2%，自去年8月以来首次回到荣枯线以上；1月至2月份，规模以上工业企业利润总额同比增长4.8%，改变了2015年全年利润下降的局面；1月至2月份，全国一般公共预算收入同比增长6.3%，高于去年财政收入增速。 　　评级机构担忧我国债务水平问题，也是不必要的。我国政府负债率约为40%、赤字率3%，两个指标在世界主要经济体中均处于较低水平。值得注意的是，2016年我国虽然扩大了财政赤字规模，但主要用于减税降费、进一步减轻企业负担。这一举措无疑将激发市场主体活力，为经济发展积蓄强劲动能。地方政府债务风险也得到有效控制，通过新预算法建立了规范的地方政府举债融资机制。在金融领域，目前商业银行资本充足率超过13%，高于国际标准；拨备覆盖率达到180%以上，高于监管机构设定的150%的标准。实体经济企业资产负债率约为60%，与国际公认的警戒线70%相比处于合理水平，同时正通过发展多层次资本市场、市场化债转股等途径逐步降低杠杆率。
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