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意大利银行危机的最后一根救命稻草日 12:14手机客户端 |扫码下载中金网APP摘要：脱欧公投后，欧洲的政治经济局势频繁震荡，欧洲金融危机的暴风眼也慢慢由希腊转向了意大利，银行坏账和不良贷款一度将意大利银行逼向绝境。
　　07月29日讯，脱欧公投后，欧洲的政治经济局势频繁震荡，欧洲金融危机的暴风眼也慢慢由希腊转向了意大利，银行坏账和不良贷款一度将意大利银行逼向绝境。　　今天下午，欧洲银行的压力测试结果即将出炉，这家已经成立544年的古老银行——意大利西雅那银行被列为欧洲最弱银行之一，该银行在压力结果公布之前若拿不出紧急解决方案，将无法挺过这次的测试，甚至很有可能在周一“断送”股价。　　人生如戏，就在这千钧一发之际，意大利前工业部长Corrado Passera和瑞士联合银行（UBS）于周四向西雅那银行伸出了橄榄枝，表明愿意加入其救援计划：购买100亿的银行坏账及增发50亿欧元来充盈资金。　　不少银行家对西雅那此次的50亿欧元融资提出质疑，因为过去两年西雅那曾融资80亿欧元解决银行问题，但并未收到良好成效。　　因银行坏账曝光，收益率低及政府监管不力，意行今年股票降幅超过一半，过去一年西雅那银行股票下降84%，认为意大利银行面临着3600亿欧元的不良贷款，将成为全球经济最大的威胁。　　西雅那银行发言人表示，已接到来自Corrado Passera和瑞士联合银行的同意参与其救助计划的信件，并已组织分析师对信件内容进行分析，然后三方会正式深入洽谈更多细节。一旦确定了救援的具体方案，将在合适时间披露更多信息。
关键词：责任编辑莫宁【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。掌握财富秘籍的投资者都在这里相关阅读1/2 16:24没有危机似乎不成欧元区的夏天，在英国公投退欧之后，欧元区可能迎来第二场危机，即意大利银行业危机。据国际货币基金组织（IMF）报告显示，意大利经济不太可能...关键词：欧元区,意大利银行业危机,不良贷款 15:34现在标普500的上涨就连华尔街第一投行高盛都无法解释这种前所未有的现象。股市脱离基本米娜、技术面、地缘政治和央行信息影响，按照独特的特性运动。然而，德意...关键词：意大利银行,压力测试 09:11意大利财长帕多安(Pier Carlo Padoan)在谈到本国银行业危机时表示，银行业问题处在可控范围内，并没有系统性风险，也不需要私人投资者的救援。关键词：意大利,银行业 15:12自2008年金融危机以来，欧猪五国的经济状况每日俱下，尤其是银行业，某些银行甚至濒临破产边缘。近日，各主流媒体持续关注着意大利的银行危机，不久前这一经济...关键词：意大利银行, 破产, 危机,股票黄金外汇行情微信：cngold-com-cn行业动态金融黑幕财经解读微信：zjs-cngold相关推荐01、05、09、02、06、10、03、07、11、04、08、12、
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意大利银行危机的唯一结局：欧盟向投资者妥协
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（原标题：意大利银行危机的唯一结局：欧盟向投资者妥协）
对于，、意大利政府以及该国银行业各方还在博弈当中，分析认为，尽管欧盟目前态度强硬，但最终很有可能会，否则欧元区将面临分裂的危险。意大利最大银行UniCredit新掌门人Jean-Pierre Mustier近日呼吁欧盟就救助该国困境重重的银行业采取更宽松的立场，并表示，欧盟应该将2004年法国政府有争议性地救助阿尔斯通（Alstom）视作典型案例。据英国《金融时报》，UniCredit新执行长Jean-Pierre Mustier表示，2004年法国政府给予工程巨头Alstom有争议性的25亿欧元的救助计划，这就是“当国家干预后，公司能够茁壮成长”的例子。意大利总理Matteo Renzi此前曾提出，要暂停欧盟的“内部纾困”(bail-in)原则，通过新增发400亿欧元国债，或是其他质押担保的形式进行融资，以救助意大利银行并阻止经济危机的发生。然而，欧元集团主席Jeroen Dijsselbloem随后对这一提议表示强烈反对。因为他认为这是一再“伤害纳税人的利益”，银行的问题应该在银行之间解决。欧盟之所以不愿意让意大利政府干预，是因为欧盟银行业新规反对成员国用政府资金为坏帐银行埋单，在纳税人救助之前，应先由银行的股东和债权人进行救助。换言之，政府的公共资金注入前，受困银行的股东、债权人和部分储户需要首先承担损失，规模为8%。而意大利的400亿欧元救助计划或通过发行国债筹资。欧盟担心，意大利政府干预银行业会有损正在第一次实测阶段的欧盟银行业新规。尽管多方关于意大利银行的救助仍在博弈当中，但本周，意大利银行股累计大涨13%，创下2011年以来最大周涨幅。欧盟会怎么做？ 唯有妥协彭博专栏作家Mark Cudmore分析认为，意大利银行将会得到救助，否则意大利经济将陷入崩溃，可能将分裂欧元区。欧盟不能因为意大利而“明目张胆”地打破其新规？Mark Cudmore称，答案是可以的，而且欧盟最有可能这么做，否则后果更可怕。在意大利，太多的次级银行债券由私人持有，如果他们被迫承担损失，那么意大利10月的改革公投将失败，将导致意大利总理Renzi辞职，政府崩溃。如此一来，意大利将陷入危机当中，反欧盟的情绪将急剧上升，而当前意大利的疑欧派政党五星运动（Five Star Movement）已经成为了最其国内最受欢迎的政党。那么欧元区将受到严重威胁。因此，如果不威胁到欧元区分裂，那么只有一条路可选：意大利银行将会得到救助（bail out），而投资者将无需自救（bail in）。就意大利银行业的救助问题，宏观姜超、顾潇啸、秦泰、梁中华等分析师认为，妥协才有出路。海通证券表示，尽管意大利银行业的不良贷款问题并非近期才产生，但在英国决定脱欧后，欧洲经济复苏以及银行业的稳定面临更大不确定性，意大利银行业的问题更加凸显，急需资金增援。银行业股价大跌，通过股票市场进一步融资的能力受到限制。为了避免意大利银行业爆发系统性风险，意大利以及欧盟当局已经采取一些救助措施，但效果有限。同时，作为引发欧洲主权债务危机的高杠杆国家之一，意大利国内长期抱有对欧盟和欧元区政策的怀疑情绪，主要原因在于欧元区的一体化政策令意大利难以有效刺激国内经济。海通证券指出，2015年以来实施的统一监管措施，令意大利银行业陷入困境。2015年，欧央行开始推行统一监管措施，其核心举措是仍在测试中的《银行复苏与清算指引（BRRD）》。BRRD提出，为避免银行危机最终引发全体纳税人承受损失，并遏制危机银行债券交易中的投机性，促进银行债券交易定价包含潜在风险，危机银行的股东和债券持有人应首先承担银行损失的风险，除非在特殊情形下，政府财政不应直接对危机银行进行救助。BRRD成为意大利银行业必须面对的巨大挑战，也成为意大利与欧盟矛盾激化的诱因。英国脱欧重燃疑欧情绪，疑欧与宪法改革公投成为捆绑议题，意大利政治动荡风险陡增。英国公投脱欧令欧洲各国的疑欧政党更加接近欧洲政治的中心，意大利也不例外。意大利总理伦齐自2014年即开始推动宪法改革，旨在改善立法效率，促进结构性改革措施加快推出。而在疑欧情绪高涨的背景下，反对党成功将宪法改革公投与欧洲一体化进程相互捆绑，调查显示公投支持率正在向反对侧倾斜，意大利政治动荡风险陡增。而一旦公投失败，伦齐将辞职，疑欧情绪浓厚的反对党五星运动党或将崛起，这将导致意大利与欧盟渐行渐远，欧洲经济面临更大不确定性。
因此，海通证券表示，为避免一系列不利于欧盟一体化的政治后果，欧盟或将与意大利现政府就银行业救助提出折中方案。BRRD规则中包含有特定极端情况下政府救助的可能性条款，欧央行可能基于相关的原则性规定，基于意大利的实际情况，并考虑英国脱欧这一“不可抗力”因素，宣布意大利银行业为极端风险情形，从而允许意大利政府部分实施其救助计划，相应地，意大利政府也可能承诺进行银行业重组、部分破产和更大范围的结构性改革。欧盟和意大利在处理此次银行业救助和宪法公投问题中的灵活性，将对欧洲一体化进程的前景产生重要影响。
本文来源：华尔街见闻
责任编辑：惠杨_NF5623
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别嘲笑意大利银行业了 看似强大的德国也只是“纸老虎”
　　虽说是欧洲的经济和政治强国，但从该国的中却看不出这一点。德国第一大银行德意志银行正面临一系列问题，包括与司法部就金融危机前该行所售住房抵押贷款金融产品相关的数十亿美元和解案。该行还面临着一长串的监管问题，其股价也处于数十年来的低点。
　　德银的困境已经成为一个政治问题，德国政府正考虑在需要救助的情况下是否能够或应该救助这家银行。大多数分析人士认为目前还无需救助，并且德银首席执行官克莱恩（John Cryan） 9月30日曾向员工保证称，该行满足所有现行的资本要求，并且重组工作进展良好。
　　作为欧洲第三大银行，德银的问题并非个案。规模稍小的德国商业银行已经宣布计划裁员至多20%，同时压缩业务。其他一些大型银行则因全球航运业低迷而遭受重挫。此外，欧洲央行的超低利率政策正在切断德国许多社区储贷银行的收入来源。
　　等其他国家的银行业也面临着处理坏账的任务，但德国银行业的问题更多是结构性的：太多的银行在同一个空间中竞争，而且不是所有的银行都需要满足股东的要求，同时银行业整合面临着立法及政治障碍。
　　有专家表示，德国的银行过多是一个问题。欧洲央行的数据显示，德国是2014年欧元区大型经济体中人口与银行数量之比最低的国家，每45552人就拥有一家信贷机构。相比之下，每家银行服务205593人。
　　欧洲央行执行委员会成员默施（Yves Mersch）最近表示，预期显示，负利率在未来五年将严重削弱银行业的盈利能力。不过，欧洲央行人员的估计显示，与不采取货币政策措施的情形相比，最近的货币政策举措对银行业盈利能力的整体影响是正面的。
　　德国监管机构已敦促银行业考虑能否将此前免费提供的服务改为收费，从而实现收入。德国联邦金融监管局（BaFin）主管胡费尔德（Felix Hufeld）今年早些时候在法兰克福的一次会议上表示，虽然消费者喜欢获得免费服务，但如果缺乏替代性的收入来源，免费服务也无法长期维持。
　　此外，德国银行业近年也受到航运危机的严重打击。以总量计，总部位于汉堡的HSH Nordbank AG在2008年时是全球最大的航运贷款供应商，但当时租船费率因全球经济危机和新建船只供应过剩而急剧下降，船只利润自那时起一直处于低位，因此很多船只无法获得足够的收入来偿还贷款。
　　另外两家德国银行Norddeutsche Landesbank Girozentrale和Bremer Landesbank，以及德银和德国商业银行也同样提供了大规模的航运贷款，其中许多变成了不良贷款。
（责任编辑：方凤娇 HF055）
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　　上周日（7月3日）出版的英国《泰晤士报》称“尽管欧盟已经警告意大利遵守相规定，让信贷者自己拯救银行，而不是让纳税人买单，但如果意大利处在严重的系统性风危机之下，那么其将违反欧盟的规定，单方面向该国提供数十亿欧元资金”。
　　金融时报援引数位熟悉内情的人士称，这一威胁使得欧洲的监管者提高了警惕，而监管者所担忧的是，如果对此实施干预的话，可能使得欧盟最新银行监管规则的公信力受到损害。
　　然而意大利总理伦齐（Matteo Renzi）的发言人否认了上述报道，同时表示“意大利无意违反欧盟对的监管规定，我们遵守这些规定，并希望使用市场手段解决我们的银行问题。”
　　欧盟监管规则设计意图是：当面对像2008年那样的金融危机之时，让股东，债权人和大储户来承担损失，而不是让纳税人买单——英国纳税人已经在很大程度上，反感银行倒台造成的冲击由政府出手相救。
　　意大利的银行系统被认为是欧元区最脆弱的银行系统之一：该系统的不良贷款估计高达3600亿欧元（400.7亿美元）。法国全球分析师Patrick Legland周一表示，意大利“僵化的”银行系统依旧极为脆弱，其所面对的问题与不良贷款的处理有关；而破产进程涉及到财产权的重新分配，因而阻止了投资者这么做。
　　伦齐的赌注
　　随着金融风险的上升，意大利未来几个月面临着潜在的政治不稳定性：该国计划于10月底就宪法改革举行公投，而该投票将决定总理伦齐的去留。该国前总理蒙蒂（Mario Monti）上周末表示，该国的公投更像是一场赌注，伦齐已经将其总理任期部分维系于此，以防自己输掉公投。
　　这场公投旨在进行改革，削弱意大利参议院的权力，并使得政府制定政策变得更加容易；意大利立法进程的顽疾，便是该国下议院和上议院之间长期存在的问题之一，并在目前意大利脆弱的经济最需要改革的时候，使得推进改革尝试成为了缓慢，艰难的过程。直到2015年5月，意大利才走出连续两年的经济衰退，同时一旦该国公投失败的话，该国经济对政治冲击的抵御能力依然很弱。
　　花旗银行（Citi）分析师表示，意大利这场公投很可能是“除今年欧盟政治面临的最大风险”；该国总理伦齐的政治前途将取决于公投结果；随着反欧洲一体化的民粹主义声浪上升，公投面临额风险也在增大：在此前英国脱离欧盟的进程中，民粹主义起了重要作用。
　　该行进一步表示，这场投票增大了伦齐最终辞职的风险，在意大利的“五星运动党”于民意调查中呼声甚高，且意大利拥有最为强烈的“欧洲怀疑论”声浪。
　　该行同时还警告称，如果伦齐输掉公投并辞职的话，由于该国缺乏合适的继任人选，且反对欧洲一体化的“五星运动党”进入下届政府的可能性增大，那么意大利国内的政局不稳将导致该国乃至欧洲的金融显著波动；近期的有关该公投的民意调查表明，伦齐所在的民主党（PD）的糟糕表现暗示，伦齐要想赢得公投，还有很长的路要走。
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