如何保障绝对收益基金理念的贯彻执行

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-02 02:39 标签： 绝对收益率
证券时报多媒体数字报刊平台
第A008版：基 金
长盛积极配置债券基金基金经理蔡宾：
坚持绝对收益理念
&&&&& 证券时报记者 周文亮
　　今年以来，股票基金乏善可陈，一只风格积极的债券型基金表现出众。Wind数据显示，截至9月7日，长盛基金旗下长盛积极配置债券基金今年以来以12.11%的净值增长率名列同类基金首位；近1年收益率高达18%，位居全部债券基金榜首。证券时报记者专访该基金的基金经理蔡宾，请他分享投资之道。
　　证券时报记者：您如何看待中国宏观经济未来的发展形势？
　　蔡宾：今年以来，相当一部分投资者和经济学家对我国未来宏观经济走势的预期都较为悲观。
　　就我个人而言，我认为中国仍然有城镇化和消费升级的巨大潜力。从目前我国城镇化水平来看，目前城镇化水平为46.6%，这一水平不仅低于发达国家，也低于世界平均水平。发达国家城市化率一般已接近或高于80%，亚洲新兴出口导向国家的城市化率也超过60%。从这个角度来看，我国城镇化蕴含着巨大发展空间，围绕城镇化水平提高的投资将在数量和内容上不断衍生出新的内涵，从而在结构上推动国民经济的潜在增长水平。国内的消费率受到收入分配结构不均衡因素的影响，存在很大的提升空间。
　　证券时报记者：您如何看待未来证券市场趋势，下半年有哪些机会值得关注？
　　蔡宾：下半年看好受益于消费长期增长的相关行业，如食品饮料、连锁百货、医药等行业中的优质企业。其次，我们也看好受益于经济结构转型的新兴产业，比如核电设备、智能电网、新能源产业等。
　　最后，对估值便宜的金融行业也会保持足够的关注。由于业务模式的差异，中国金融业的资产质量和国外相比明显更优良，在目前的估值水平下，仅分红收益率就可以给投资者带来足够有吸引力的回报。通过投资金融业可以最直接地分享中国经济成长的收益。
　　证券时报记者：长盛积极配置债券基金今年以来的表现优异，您认为主要取决于哪几个方面？
　　蔡宾：长盛积极配置债券基金今年以来在二级债券基金中排名第一，最主要是坚持了绝对收益的理念。一方面是在年初经济形势不够明朗的背景下及时降低股票仓位，在7月初市场见底回升的过程中积极提高股票仓位，获得较好的收益；其次，在可转债的投资上始终坚持安全边际的原则，通过对低估值转债品种的投资获得不错的收益；再次，在个股选择上，依托长盛基金较强的投研实力，挑选出一批在年内表现优异的成长股。在未来的投资中，绝对收益和分享中国经济成长收益将是长盛积极配置债券基金的主要投资依据。
　　证券时报记者：作为一名债券基金的基金经理，您如何看待我国债券市场的发展，未来1年在债券市场上可能出现哪些投资机会？
　　蔡宾：我国直接融资比例一直偏低，管理层在多个场合都表示要大力发展债券市场。因此，我国未来的债券市场，特别是信用债券市场，将会迎来发展的黄金十年，不管是市场规模、创新产品、流动性都会迎来巨大的发展机遇。投资者可以通过投资债券型基金来分享我国债券市场发展的收益。
　　可转债市场存在较大的投资机会，随着大盘转债的发行，转债市场的流动性转好，而且新发大盘转债估值水平较低，对应正股处在底部区域。目前的市场结构为转债市场孕育了很好的投资机会，未来将给投资者带来很好的回报。问题补充&&
本页链接：
猜你感兴趣> 绝对收益理念
绝对收益理念
绝对收益理念
　　绝对收益产品发展前景可期
　　近一两年来,越来越多的基金公司开始重视绝对收益类型产品线的构建,甚至一些公司专门设立绝对收益部。西部利得基金也在这一领域作了相应布局。
　　对于如何理解绝对收益理念,西部利得专户投资总监施中华表示,绝对收益理念一般是指以投资周期内正收益为目标,在控制净值回撤风险的前提下,争取最大回报的投资策略。实现绝对收益可以有多种途径,债券策略、保本策略、对冲策略、打新策略、定增策略以及多策略混合都可以采用,但其核心都在于坚持稳中求进、注重把握风险与收益之间的平衡,在低风险、低波动的前提下,尽可能获取更高的收益。
　　他认为,随着投资者观念的逐渐成熟,绝对收益理念可谓方兴未艾,这一类型产品的发展前景值得期待。事实上,今年以来的市场环境也特别适宜绝对收益类产品的发展。股债市场都缺乏大的趋势性机会,货币基金年化收益率早已跌破3%,1年期的银行理财产品收益也下降至4%左右,低于同期限贷款利率。投资者预期发生了较大变化,对绝对收益类型产品的接受度正在提高。
　　与此同时,西部利得高级投资经理宋殿宇表示,绝对收益类产品能覆盖更为广泛的客户群,除了个人投资者之外,大量机构委外资金也是可以争取的市场。目前公司也在为一些机构客户量身订制一些绝对收益目标型产品。
　　多策略打造绝对收益系列
　　在西部利得团队看来,在绝对收益理念大框架下,也可以形成产品梯度,对应不同的预期收益率和风险承担程度。按照设定的投资目标,基金经理可以灵活运用不同的策略,动态控制各品种的投资比例,在风险可控的前提下,实现产品预期收益率。
　　据介绍,绝对收益产品经常运用多种策略,涉及多个投资市场,需要多面手型投资团队。今年以来,西部利得基金一方面积极引进固收、权益、量化、衍生品等多领域的投资人才,另一方面也在丰富旗下公募和专户的产品线。
　　在公募产品线中,值得一提的是,公司旗下已经有4只固收+打新型产品,由事业部负责人、联席投资总监周平团队负责管理,目前规模在20亿元上下。周平曾在国联安基金管理国联安基金旗下安心、新精选等多款打新类基金合计近500亿规模。他表示,目前对于这类打新基金所采取的策略是,在债券投资部分,选择高评级的券种构建组合,适当使用一定的杠杆并抓住一些波段操作机会;在打新部分,由于打新策略的效果与IPO政策关联度高,此轮IPO重启之后,单只股票的中签率较低,测算下来单个账户的最佳规模在4亿-5亿,因此公司采取了发行系列产品的方法。
相关阅读：
? ? ? ? ? ? ? ?
中国-深圳 中国风险投资网--风险投资的门户网站
1999 - 2015　中国风险投资网　
版权所有 粤ICP备号
中国风险投资网法律顾问由独家提供

我要回帖

更多关于 绝对收益率 的文章

 

随机推荐