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中城投资滚雪球
作者：张盈
在资产管理这个讲究实力和门第的行业，路林认准的就是扩大资本金。在完成11.5亿增资扩股后，他继续寻求香港红筹上市。
目前中城投资脱胎换骨，资金来源实现社会化&
&&新浪乐居深度报道记者&&/文
&&上海中城投资总经理路林最津津乐道的一件事，就是今年公司增资扩股。虽然预计到认购踊跃，但还是超越了最乐观的预期。11.5亿股本扩充后，中城投资的注册资本高达16.36亿元。
&&即使与持牌金融机构相比，中城投资的资本金也毫不逊色。国内最大的公募基金&&华夏基金注册资本2.38亿；67家信托公司的中位数为12亿。
&&中城投资增资并没有赶上好时机，今年年中钱荒肆虐，认购踊跃的根本原因还在于赚钱效应。以泰达股份为例，2006年投资912万，此后共获得现金分红811万，这还不包括股本增值。
&&在房地产基金行业，走过十个年头的中城投资堪称年轻的活化石，十年的客户和业绩纪录将其与年轻的同行区别开来。大资管时代来临，放松管制和金融开放大势所趋，路林踌躇满志。虽然已成为是房地产私募基金的翘楚，他仍不忘自嘲：&我们是小微企业。&扩充资本金之后，香港联合所上市做红筹成为他下一个工作重点。
&&&我们不能空麻袋背米&
&&路林身材挺拔，声音洪亮，讲话常旁征博引，并善于总结要点。他曾在中宣部供职，举手投足还有鲜明文职干部的特征。
&&中城投资成立于2002年，最初定位是中城联盟成员之间的互助基金，初始股东包括万科、龙湖、建业等实力房企。严格来讲，早期中城投资业务有票友性质，也比较封闭，资金和项目都局限在联盟内部。
&&在路林任上，打造市场化竞争能力、变身独立私募基金管理公司成为他的战略侧重。目前中城投资脱胎换骨，资金来源实现社会化。新浪乐居获得的数据显示，截至2013年9月底，在公司105亿管理资产中，其中65.5亿是向外部投资者募集的基金，剩余的39.5亿扣除公司资产外，受托管理的股东资产只有19亿。
&&在房地产私募基金行业，中城投资无疑拥有傲人的资本金规模。对于有同行&基金管理是高智力消耗、而非重资本消耗&的指摘，路林颇不认同：&增资扩股的钱有两个用途，设立管理公司(子公司)要硬出资，发行基金产品还要软出资。如果你都不敢投钱，拿什么说服投资者。做任何企业都要有本钱，否则就是空麻袋背米。&
&&公开资料显示，2012年，中城投资发行的四只基金向泰禾北京公司投资1.8亿元，这四只基金募资总额8亿，中城投资跟投6400万元，比例为8%。
&&在金融这个讲究门第的行业，资本金依旧是私募基金机构准入和产品准入的基本条件。目前，中诚投资已被工行、招行、民生等多家金融机构列入&合格管理人&名单，并在今年8月成为中国证券业协会资管类特别会员。
&&资本实力大大扩充后，路林的目标更是看高一线：&5亿的资本金支撑我们做到了100亿，2015年管理资产要达到300亿。&来自股东的压力也不小，过去三年中城投资的股本回报率稳定在16%左右。目前中城投资净资本已达20亿，今年预计净利润1.7亿，要保持回报率不被摊薄，未来两年利润必须翻番。不过，路林信心十足：&小微企业有成长性。&
&&&不赚烫手的钱&
&&李嘉诚最近接受采访时表态：不赚最后一个铜板。路林深为赞同，并表示&不做圈子里的高污染企业。&
&&&从98年到现在15年的高速增长，单一的住宅产品，单一的周期，风险大得不得了。如果在国内拿12%的收益，我宁愿到香港拿8%。多4%是烫手的。&路林认为，现在大家都在持续地赚钱，但他更愿意赚持续的钱。
&&现在行业流行做法是，为开发商特定的房地产项目募集专项基金，设立项目抵押，优先劣后封闭运作。&投资从来不是没风险，所有的假设都是分锅里的肉。但资金投不下去怎么办，项目做坏了怎么办，锅里没肉的情况下，产品分级是玩不下去的。&
&&路林认为，单一项目、单项看多的基金产品违背了最基本的投资法则。但即使对中城投资来说，这种类型的产品仍有可观的存量。这时，中城联盟内部潜在的&信用连坐&文化就会发挥作用。在路林看来，信用违约的成本十分高昂，中城联盟是国内最大的开发商同盟，在行业上下游也有广泛的影响力。
&&这在中城投资的股东名册中也可见一斑。56个股东中，除了万科、龙湖等龙头开发商之外，远大空调、金螳螂、世联地产等行业上下游企业的名录正在迅速拉长。
&&曾有不少业界人士质疑，目前中城投资资金来源已经社会化，但在投资使用上却依然圈子化、集中投向股东项目，一系列关联交易必将潜伏诸多隐患和纠纷，不是基金运行的长久之计。但这目前的现实情况下，联盟企业的信用背书似乎能够起到规避风险的作用。
&&路林并不满足于此。他尝试在规模有大有小，期限有长有短、收益率有高有底的投资项目中做出一些搭配，来实现风险收益的优化。
&&公开资料显示，今年下半年，中城投资分别对中粮地产成都崔家店和南京上坊项目投资7亿元，其中股东借款部分的利率分别为8%和7.5%。显然，路林认为，跟央企合作赚钱并不烫手，虽然利率低点，但可以视为底仓。
&&路林的目标是管理资产组合。为此，基金管理产品化、拓展产品线成为中城投资的主要任务，除传统债权投资外，权益投资、商业持有物业，乃至资产证券化等多元化产品是其大力着墨之处。&我们要从项目融资经理变成基金经理，再到管理各种基础资产的组合经理。&路林告诉新浪乐居。
&&路林透露，中城投资香港红筹上市，有助于优化资产地域分布、成本收益结构的投资组合，&变成国际公司后，团队、管理、业务都得跟上。&
&&资产管理的热情已经在资本市场沸腾。第三方财富管理机构诺亚财富年初以来涨幅超过210%，市值超过11亿美元。主卖点是资产管理的中国信达正在香港公开招股，公开发售超额认购160倍，以3.58港元的招股区间最高价定价。
&&信中利董事长汪潮涌日前公开表示：关于未来投资的预期，首先有一个大前提，过去中国30年是财富创造的30年，未来中国的30年是财富的管理，保值增值作为未来投资的主旋律。巴菲特也有一句名言：人生就像滚雪球，最重要之事是发现湿湿的雪和长长的山坡。
&&忙得有家都很少回的路林显然发现，他正站在长长雪道的开端。
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而我在亲戚的介绍下，我也加入了投资理财的行业之中。但我不想把钱都投在同一家公司，可是现在网上关于投资理财公司的介绍真是五花八门.真假难辨，为确保投资安全和收益的可靠，想多了解几家投资公司。
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理财的环节有很多，包括储蓄、投资等。其中，投资是很多人最看重的一块，原因就在于它能实现“钱生钱”，让钱变得更多，不少人巴不得自己能将每一分钱都给利用上。但投资其实很有讲究，且如果真想利用上每一分钱，包括大额闲置资金和零钱，那就得多种方式结合在一起，才能实现效果最大化。
（原标题：权益类基金分红比例上升）
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今年上半年，市场风格呈现分化态势，资金抱团蓝筹股，导致权益类基金产品业绩温吞，间接影响基金产品分红。而下半年中小创反弹回升，权益类基金产品业绩由此复苏，分红比例相对回暖。分析人士指出，在市场不断回暖的背景下，基金分红是提升产品吸引力的方式之一。同时，分红也可以在一定程度上吸引新增资金进场，为市场布局储备筹码。
分红比例回暖
数据显示，截至9月18日，今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到1572只，其中已实施分红基金共分红1117次，涉及756只。与之相比，去年同期602只基金合计分红977次。分红总额从1116.20亿元降至449.96亿元，降幅为59.69%。
数据显示，756只参与分红的基金中，债券型基金有391只，占比51.72%，股票型基金有29只，占比3.84%。今年以来，博时黄金ETFI共有16次分红，国投瑞银中高等级C分红9次，国投瑞银中高等级A分红9次，嘉实超短债分红8次，博时裕嘉纯债分红8次。
而从分红金额来看，排名前五位的公募基金今年以来分红均超过10亿元。其中，兴全趋势投资以28.62亿元的分红金额高居榜首，也是唯一一只分红金额超过20亿元的基金。其次，工银瑞信丰淳以19.00亿元的分红紧随其后，其次分别为汇丰晋信龙腾，分红金额为15.45亿元；博时主题行业，分红金额为14.63亿元；中欧价值发现A，分红金额为11.75亿元。
中国证券报记者统计发现，今年上半年公募基金分红总额约为274亿元，比去年同期下降超过7成。而三季度以来，基金分红力度有所加强，下滑幅度已经相对趋缓。其中，权益类基金的分红上升是一大改变。数据显示，截至9月15日，权益类基金年内累计分红255.11亿元，占年内分红总额的比例约为58.93%。而在上半年，这一比例为55.68%。大家小心：上海 中城 联盟投资管理股份有限公司安全可靠吗?
分红提升吸引力
业内人士表示，公募基金选择分红的主要原因，一是如果产品净值相对较高，会对投资者心理产生影响，因此部分基金选择通过分红来降低净值，提升产品吸引力。二是如果对市场的预期偏谨慎，基金经理也可通过分红的方式进行仓位调整。
市场分析人士指出，基金分红也是判断市场风向的指标。市场行情较好的情况下基金获利丰厚，通过分红派利可以减少客户赎回压力，同时分红也可以在一定程度上吸引新增资金进场。
近期，据融通基金公告，融通深证100指数基金将进行第22次分红，每10份基金份额分配红利2.2元，权益登记日、除息日为8月30日，现金发放日为9月1日。此前，融通深证100指数基金已经分红21次，累积分红总额37.35亿元，每10份基金份额分红累计13.78元。
融通深证100指数基金经理何天翔在接受记者采访时表示，在符合有关基金分红条件的前提下，将继续坚持持续分红的理念，满足持有人对绝对收益的需求。此外，何天翔表示，去年2月份以来，融通深证100指数基金收益率高达27.75%，在主流指数中表现优异。同时，目前深证100指数动态PE为23.83倍，仍处于价值区间，是投资者投资好时机。
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复旦大学经济学博士。
曾任职于中共中央宣传部、大恒新纪元科技股份有限公司（600288.SS）、中国高科集团股份有限公司（600730.SS）、上海互联网创业投资有限公司。2004年4月起任中城投资总裁。
现任中国财富管理50人论坛成员、上海国际股权投资基金协会副理事长。
Zhang Haiquan
常务副总裁
工商管理硕士全面负责公司业务统筹分管投资开发中心
Zhong Cunhuang
工商管理硕士长江商学院EMBA分管公司财务管理、人力资源、企业内控与经营统筹
经济学硕士中欧国际工商学院EMBA分管基金发展中心
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工商管理硕士分管联合财富中心
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金融与投资硕士中欧国际工商学院EMBA负责董事会工作事务
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经济学硕士负责企业战略研究与发展
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会计学硕士中国注册会计师负责财务管理与审计