创业者怎样投资创业者？看看这6位创始人是怎么做的
来源：财经综合报道
作者：i黑马
　　文/叶静、刘惜墨、周路平、吴丹 编辑/王冀
　　黑马说：黑马社群有这样一批创始人，他们遵循“创而优则投”的理念，在创业取得一定成果时，积极在投资领域开辟新战场。他们的许多投资都是在社群里完成的，即投资的是身边的熟人。通常，这意味着更低的风险与更高的成功概率。
　　此外，他们也看好股权众筹的模式，因为众筹不仅筹到了资金，更重要的是可以筹到顾问、筹到合伙人、筹到用户和渠道，而这些是普通基金做不到的。
　　文 | 叶静、刘惜墨、周路平、吴丹
　　编辑 | 王冀
　　我非常看好众筹
　　张桓，学籍：黑马营十一期，职务：疯蜜创始人，投资金额：500~600万元，投资项目：彩妆、饰品连锁、整形医院、新媒体 营销公司、上门O2O等。
　　张桓是有名的女性营销专家，他曾经让10元店哎呀呀在没有公关、没有广告的情况下，3年后年营业额破3.5亿，且成为饰品行业的连锁冠军。他曾接手的案例包含韩束、茵曼、kisscat 等诸多女性相关企业。借着对于女性人群的理解，张桓还做了一系列投资。以下为张桓口述。
　　2010年，我第一次开始做投资，那时我还在做尚道营销公司，投资也不过是个人爱好罢了。那一年，我的投资金额不多，因为大部分的投资都是基于咨询换股权的项目，且多是传统的医疗美容、美妆、饰品等项目，总之是和女性消费相关的,也是我最擅长的领域。
　　我当时投资了6个传统项目，5个都成功了，至少每个项目每年可以拿到一两百万的分红。这不涉及什么投资理念的问题，不过是我在最擅长的领域里挑项目罢了。我也接手过茵曼的项目，但是它的估值太高了，我不投资这样的项目，我只会挑选早期的、没那么高估值的项目。
　　2011年，我开始投资互联网项目，其中第一个项目是新媒体营销领域的。那时候微博势能还比较强大，这个公司主要就是通过微博、微信给华为、平安银行等大公司做事件营销和账号运营。当时我投资了30万人民币，不到三年，它的估值就超过1亿了。前些日子，它卖给了一家上市公司，我就退出来，套现3700多万，算是目前比较成功的投资。
　　除此之外，我还投资了一家新媒体公司，可以这样理解，它就是化妆品行业的今日头条。我投了100万，一年就翻了20多倍。
　　我的投资理念是，首先要看这个项目是否符合大势所趋，新媒体营销和新媒体在当前时代的重要性不言而喻；其次我不会投资需要教育市场的项目，一定是它解决了一个刚需，在一个细小的领域里解决痛点。
　　今年5月份，我投资了一个上门项目，算是我出idea，出资金，让擅长的人去运营。这个项目目前投入了230万人民币，但是接下来我不想去融A轮，而是打算众筹。我对于众筹这一投资方式是非常看好的，尤其是我现在投资的这个上门项目。众筹不仅筹到了资金，更重要的是可以筹到顾问、筹到合伙人、筹到用户和渠道，而这些是普通基金根本就做不到的。
　　只给钱是远远不够的
　　曹晓春，学籍：黑马营一期，职务：泰格医药联合创始人，投资金额：千万元量级，投资项目：执鼎医疗。
　　曹晓春，黑马营一期大师姐，泰格医药联合创始人唐磊，黑马营四期学员，执鼎医疗科技创始人。2013年，曹晓春投资了唐磊。以下为曹晓春口述。
　　唐磊融资时，找到了我。之前我们在黑马营有过几次接触，觉得他人挺靠谱的。后来投了一笔钱，大约300万，现在几千万已经花下去了。
　　我们后来给公司找了CEO，把股权结构、组织架构重新梳理了一遍。投资唐磊时，他的公司在南京，股权结构太复杂。我们在杭州注册了一个公司，架构清爽，控股了南京的公司。
　　之前执鼎也有一个产品，但销售情况不好，我们又去美国买了一个项目，这样公司就可以活了。所以说，投公司不只是投钱，只投钱成功率比较低。
　　唐磊有一些不错的资源，但以他现在的基础和能力，人家很难跟他合作，他的很多想法也无法推进。有我在，有些事情就可以推动起来。
　　买美国项目时，执鼎曾经融过一笔钱，我也跟进了一些。接下来，执鼎还会再融一次。
　　唐磊想做基金，我们就跟他一起做了一个，以泰格为主体，一只专门投医疗器械的基金。该基金现在已经快注册好了，第一个投资对象应该就是执鼎。
　　社群投资基础更好
　　杨睿尘，会籍：黑马会旅游分会副秘书长，职务：哈罗同行联合创始人，投资金额：300多万元，投资项目：萝卜丝智能机器人客服、哈罗同行、 安存科技等。
　　杨睿尘是黑马会旅游分会副秘书长。不久前，一个偶然的机会，她投资了黑马企业哈罗同行，并且加入哈罗同行成为了联合创始人。她的投资经历和感悟是怎样的？以下为杨睿尘口述。
　　这一年我投了好几个项目，有美容院、大数据、餐饮系统等。我曾在创业组织做了三年的管理服务工作，所以对创业者比较了解，服务他们的过程其实就是我选项目的过程。我平常也会去参与一些创投活动，通过活动也可以筛选项目、筛选人。
　　我做投资肯定最看重人。我前面投的几个项目，基本都是清华的朋友做的项目。行业的话，我比较关注旅游、TMT、移动互联网,关 注旅游是因为自己比较喜欢旅游。说到短板，我觉得自己投资凭感觉比较多，专业性有待提高。
　　投“哈罗同行”是因为哈叔这个人不错，项目也不错，拼班车。其实我跟他去年 就认识，一直在他们企业做顾问，当时就有了解。我挺相信眼缘的，女人的直觉就在这儿。哈叔是一个非常有魅力的人，我觉得和他未来还会有交集，没想到今年参加创业家微天使活动，很巧我们又坐在一块儿。这种感觉太亲切了，他乡遇故知，再加上今年他放开了投天使的机会，很短的时间我就决定投了。
　　股权众筹其实是一个积累人脉的过程，钱散人聚。一样的道理，我们释放出去的股权其实是为了让更多的人把他们的资源落到这个平台上来。
　　在黑马社群里做天使投资基础会更好。它是一个综合平台，已经有很多的内容和项目了，黑马学院、黑马大赛、云孵化，构成了一个创业的生态系统，里面有小系统在循环，它们都是相互支撑的。
　　人靠谱，项目就成功了一半
　　常慧芳，学籍：黑马营八期，职务：冠豪工业创始人，投资金额：1000万元，投资项目：宝来利来、鸿效科技、恒艺陶瓷、宏绿辣素。
　　常慧芳是黑马营八期学员，也是个非专业投资人。她的投资经历是怎样的？她又为什么被大家称之为“嫦娥姐姐”？以下为常慧芳口述。
　　我做投资是从2013年开始的。那时候我在读一个EMBA。我和我的同学，关系一直非常好，当时有几个同学在投一个生物制药公司，大家聊起来，都觉得这个项目不错，我就跟着投了100多万。
　　做出上述投资决定，一方面是因为比较专业的同学们都觉得不错，另一方面这也基于我对这个项目的思考：首先，生物制药属于大健康产业的范畴，前景非常广阔；其次，我主要是看人。我认为，团队靠谱，项目就成功了一半。
　　从结果来看，这个项目已经在新三板上市了，最低的收益率在五六倍左右。
　　此外，2013年我还投资了一个做节能环保的项目以及一个做陶瓷实业的项目，共几百万元，目前发展得都不错。
　　2013年，我的投资基本上都是A轮开始的，而且全部是实业。这一方面是因为我跟投的是同学选定的项目，另一方面是刚开始做投资，实业投资风险相对小一些。
　　自2014年起，我开始自己看项目，并将投资重点转向了互联网。在此期间，投资了1000万元左右。 我的心得是，应根据项目阶段确定投资原则：如果是天使阶段，可投资个几十万。在这种情况下，看人比看项目成果重要。这时候做投资主要靠的是信任，项目前景和创始人比项目成果重要。但如果是A轮及以上，就要三者兼顾，既要看项目、看人，又要看项目成果和增长率，三者的重要性同等重要。
　　2015年，我的重点已不再是投资，而是准备做一个大健康方面的电商项目并找别人投资。目前这个项目还在筹划阶段，产品有了，是一个朋友的，先在平台上卖他的产品。他也是这个项目的合伙人。
　　经营人群的项目有未来
　　潘定国，学籍：黑马营四期，职务：五格货栈创始人，投资金额：500-600万元，投资项目：商海通、方寸指间、利为汇移动教育、豆果小栈、艾佳家居。
　　1979年出生的潘定国是个不断折腾的人，从房地产这种传统领域到微商这种最“时尚”的模式（五格货栈），甚至到家装O2O这种处于风口的行业，他都有涉猎。对于投资，他也有自己的定律：只投经营人群而非产品的项目。以下为潘定国口述。
　　我一直对经营人群的项目感兴趣。2014 年，我投资了商海通，这是一个经营企业家人群的项目，主要业务就是协助传统企业进行互联网转型，提供包含咨询、业务培训、人才培养和招募等服务。当然，商海通只是一个平台，它与服务提供商是合作关系。这个项目我投资了300万，算是所有投资中金额最高的一笔。
　　除此之外，我还投资了在线教育、儿童服务平台等经营细分人群的项目。比如儿童服务项目，它根据2~3岁宝宝生长速度特别快，裤子总是需要买新的这个痛点，设计了一款可伸缩、可调节腰围的童裤。它就用这一款单品迅速经营起相关人群，从而成为儿童综合服务平台。根据我的投资经历，我总结出了几条投资准则。首先，项目属于经营人群而非经营产品；其次，满足一个特定细分人群的需求，最好可以成为进入家庭的入口；再次，团队能力要强，其中最主要的就是创始人的格局、眼界，以及做项目时的决心和兴奋度。除了投资和做五格货栈（目前已进入正轨，不需要花费过多精力）之外，我还在做两个项目，一个是家装O2O项目（大部分精力集中于此），一个是线下餐饮项目（目的是颠覆传统餐饮 店）。其中，家装O2O项目，我们与两大地产公司合作，直接从源头上获取用户，硬装部分与金螳螂等合作，软装提供几十套设计方案，用户直接选择就可以。做这个项目的目的就是实现用户买房后，可便捷省心地拎包入住。这个项目已经获得了5000万天使投资，也是我目前投入精力最大的一个项目。
　　点赞社群投资
　　吴海生，学籍：黑马营十期，职务：普天贷创始人，投资金额：8000万元，投资项目：大连博涛、凯立德、领信股份、绿 网天下、观典航空、春盛中药、恒润高科、妈 妈的味道、罗宾森、乐生活。
　　吴海生是普天贷创始人，一直从事早期投资，后来创办了一家资产管理公司，目前投了十几家新三板企业，投资效益都相当不错。以下是吴海生口述。
　　创业不是一蹴而就的事，更像是跑马拉松，而且是越到后面理应跑得越快，因此创业者不能急功近利。
　　我之所以投资黑马企业“吉米的厨房”，当时就是基于如此考虑。它的创始人是我在黑马营的同班同学。此人性格非常沉稳，无论别人如何调侃，他都泰然自若、毫不慌张。我觉得他能干成一些事情。后来我就开始了解他的项目，并做了投资。目前他们发展得很稳健，以前每天只有几十单，现已突破了100单，跟我们的预想比较一致。
　　吉米的厨房是做蛋糕的，通过微信来销售，它的创始人已经在蛋糕行业做了很长一段时间，而在运营上又对互联网营销很了解。我们毫不犹豫地投资了。新兴投资方式在慢慢兴起。随着创投氛围的形成，围绕社群做投资这一方式被逐渐看好。 社群可极大降低信任成本。我们也做了一个基于社群的P2P网贷平台。
　　费孝通先生在《乡土中国》中认为，观察中国，不应只关注宏大叙事，更应挖掘维系中国社会运转的独有文化。他将其概之为熟人文化，即圈子文化。你别看中国人这么多，地这么广，但大家多是跟身边熟人打交道。以熟人借贷为例，一旦有人违约，他会立马在圈内受到惩罚。
　　黑马也是这样一个社群。它是我们的交接点。尽管我们在黑马社群里可能彼此并不认识，但对来自这个圈子的人，大家都会莫名其妙产生信任感，能够进入实质性合作。对投资来说，黑马社群是相当难得的宝贵资源，它可减少尽职调查的成本。
(责任编辑：UF023)
原标题：创业者怎样投资创业者？看看这6位创始人是怎么做的
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　　第一创业证券股份有限公司前身佛山证券有限责任公司，是经中国人民银行银复608号文批准，于日成立，原注册资本金1000万元。日，在“银证脱钩”中，经中国人民银行非银证160号文批准。...[]
第一创业证券本次拟发行21900.00&万股，发行后的总股本为&万股，拟于深交所上市。
　　中国证监会公布了最新IPO预披露名单，第一创业证劵股份有限公司拟深交所上市，本次发行股数2.19亿股，发行后总股本21.89亿股。...[]
IPO重要信息
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发行价格（元／股）
发行市盈率
网上发行日期
网上发行股数（股）
&65,700,000
申购数量上限（股）
中签号公告日
网上发行中签率（％）
网上发行每中一签约（万元）
冻结资金总计（亿元）
募集资金总额（亿元）
第一创业基本资料
& 深圳证券交易所
发行价格（元／股）
发行市盈率
市盈率参考行业
资本市场服务业
参考行业市盈率(最新)
发行面值（元）
实际募集资金总额(亿元)
网上发行日期
网下配售日期
网上发行数量(股)
&65,700,000
网下配售数量(股)
153,300,000
老股转让数量(股)
总发行数量（股）
&219,000,000
申购数量上限(股)
顶格申购需配市值(万元)
中签缴款日期
市值确认日期
&T-2日(T:网上申购日)
中签号公布日期
网上发行中签率(%)
网下配售中签率(%)
中签结果公告日期
网下配售认购倍数
初步询价累计报价股数（万股）
初步询价累计报价倍数
网上有效申购户数(户)
网下有效申购户数(户)
网上有效申购股数(万股)
网下有效申购股数(万股)
中签号公布日期
发行前每股净资产（元）
发行后每股净资产（元）
股利分配政策
& 股票发行前公司滚存未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。
首日开盘价(元)
首日收盘价(元)
首日开盘溢价(%)
首日收盘涨幅(%)
首日换手率(%)
首日最高涨幅(%)
打新收益率(%)
打新年化收益率(%)
最高涨幅(%)
连续一字板数
开板日均价
证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券(不含股票、公司债券)承销;证券自营;证券资产管理;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;融资融券;代销金融产品。
公司主要从事证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券(不含股票、公司债券)承销;证券自营;证券资产管理;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;融资融券。
筹集资金将用于的项目
投资金额(万元)
补充公司资本金,扩展相关业务
投资金额总计
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)
投资金额总计与实际募集资金总额比
第一创业财务指标
财务指标/时间
总资产（亿元）
净资产（亿元）
少数股东权益（万元）
营业收入（亿元）
净利润（亿元）
资本公积（万元）
未分配利润（亿元）
基本每股收益（元）
稀释每股收益（元）
每股现金流（元）
净资产收益率（%）
第一创业主要股东
占总股本比例(%)
华熙昕宇投资有限公司
北京首都创业集团有限公司
南海能兴(控股)集团有限公司
浙江航民实业集团有限公司
福州景科投资有限公司
厦门市有兴商贸有限公司
广州市黄埔龙之泉实业有限公司
海城大酒店有限公司
福建省保诚合创担保有限公司
北京世纪创元投资有限公司
第一创业吧
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10471为你归来05-05 04:21
299729废旧电子回收05-05 04:12
39114耐心持股031205-05 04:05
27916晨晨是05-05 04:03
4260764坐上如意过山车05-05 03:54
2171上海手机网友05-05 03:46
27023123星际壹号05-05 03:44
1300天高云淡风轻8805-05 02:57
752822寒风在线05-05 02:44
1837628丨摩丨擦丨力丨05-05 02:10
14993善于空仓多看少动05-05 02:05
17213动感艺族05-05 02:05
12410财经评论05-05 01:58
2820无名2021605-05 01:57
44114索罗斯联手巴菲特05-05 00:56扫描或点击关注中金在线客服
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第一创业的疯狂何时结束？
来源：财联社&&&
作者：王复生&&&
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　　500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&财联社7日讯，截至7日收盘，沪指震荡上涨0.07%收报2936点。盘面上，近期券商股中最具人气的第一创业再度封板，收盘价39.00元整，总市值达到854亿挤入行业前十名，远远的超过光大证券(651亿)、方正证券(612亿)等行业内的中型券商，甚至直逼东方证券(915亿)和老资格的招商证券(947亿)。作为一个久历股市的老股民，我不经要问，第一创业证券的行业地位果如他的市值那样耀眼吗？500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&笔者查看了证券业协会官网，找到了2015 年度证券公司经营业绩排名情况，其中证券业协会对 2015 年度 125 家证券公司会员经审计经营数据及业务情况进行了统计排名。相比前十名的老券商，第一创业在各项指标中大都排名50名之外。而第一创业的总市值却直逼招商证券，更是比的市值总和还要多。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&一、总资产对比：第一创业不足招商的十分之一，不到光大、方正的五分之一。
　　在2015年证券公司总资产排名中，第一创业排在61名，总资产约254亿，市值略高于它的招商证券总资产约2696.6亿，是它的10倍还多，市值不如它的光大、方正、长江总资产也是它的4倍到8倍不等。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&二、净资产对比：第一创业不足招商的七分之一，光大、方正的五分之一。
　　在2015年证券公司净资产排名中，第一创业排在55名，净资产约60亿。招商证券约462.7亿，是第一创业板的7倍多，光大、方正的净资产为393.2亿，338.4亿，也都是第一创业的5倍多。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&三、经营收入对比：第一创业约招商的十分之一，不足光大的五分之一。
　　在2015年证券公司经营收入排名中，第一创业排在59名，经营收入约25.5亿。招商证券约231.8亿，是第一创业的近10倍。光大133.2亿，是第一创业的5倍多。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&四、净利润对比：第一创业约招商证券的十分之一，光大的六分之一。
　　在2015年证券公司净利润排名中，第一创业排在57名，净利润约9.5亿。招商证券101.5亿，是第一创业的10倍还多，光大证券65.7亿，是第一创业的6倍多。其中，方正、兴业、长江等市值远不如的都是第一创业的3、4倍。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&五、净资本对比：第一创业不及招商、光大的八分之一。
　　在2015年证券公司净资产排名中，第一创业排在60名，净资本约43.6亿。招商证券371.5亿，是第一创业的8倍还多，光大证券365.7亿，也是第一创业的8倍多。
　　市场人士分析认为，从2015年证券公司的总资产、净资产、净利润、经营收入、净资本等五项核心数据分析，第一创业证券在这些核心数据都是招商证券的8~10分之一，即使对比光大、方正等券商也是远远不及。就算长江、国金这些中型券商在核心数据中完胜第一创业，那么问题来了，第一创业是不是被市场高估了呢？
　　在5月31日，券商股成为带领大盘大涨的龙头板块，第一创业更是成为券商板块的标杆，加上近期次新股的狂欢，第一创业这只次新股更是受到了&击鼓传花&式的疯炒，以至于出现了严重背离基本面的情况。从炒作的角度分析，券商股受到深港通和MSCI的刺激，盘中不断有资金炒作，第一创业作为券商板块中流通市值最小(85.4亿)的券商，成为资金炒作的首选目标，但是如此背离基本面的炒作很难持续，投资者后市需冷静。
责任编辑：cnfol001
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