中国（上海）自贸区分账核算细则解读
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中研网讯：
上月下旬，经过近一年的准备，《央行中国（）自由试验区分账核算业务实施细则》（下称《细则》）公布，这被认为是自贸区改革最受关注的改革细则。
在该项细则出台前不久，分管金融条线的上海市常务副市长屠光绍曾亲赴央行总部，受到了央行四位主要领导的接待，此行的工作之一就是沟通自贸区金融改革细则事宜。
在《细则》落地当天，屠光绍打了一个形象的比喻，“分账核算细则落地标志着自贸区金融改革创新到了一个新的阶段，这是一项，只有这个修起来，车才跑得起来”。
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记者从一家自贸区人士处最新获悉，在上述细则公布后的近半个多月内，自贸区设有分支的金融机构已根据《细则》对系统稍作修改，最快在下一周，央行将首批通过包括浦发、中行、交行等几家银行的系统验收。
他表示，自贸区金融改革可概括为“1+4”，一个FT系列账户，加上投融资便利、人民币跨境使用、利率市场化、外汇。此前央行已出台4个金改方面细则，商业银行也落地了一些业务，例如双向资金池，跨境支付，跨境借款等，但在分账核算“围栏”没建立前，FTA账户与境内非自由贸易账户之间的风险渗透无法控制，上述业务资金使用往往有诸多局限。例如，此前落地的跨境人民币借款在使用上限制很大。
《细则》明确自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民机构账户，以及自由贸易账户之间的资金流动按宏观审慎的原则管理；对自由贸易账户与境内（含区内）其他银行结算账户之间的资金流动，根据有限渗透加严格管理的原则，按跨境业务实施管理；对同一非金融机构的自由贸易账户与其一般账户之间的资金划转，应按《业务实施细则》规定四个渠道办理。
FTA账户为资金汇划境内使用留口子
人民币资金池概念并不新鲜，此前央行已经放开跨境人民币境外放款，不过其方向仅允许单向，境外人民币资金回流的通道受限。
2013年底，作为央行30条首批落地细则，人民币双向资金池首当其冲。央行规定，自贸区区内企业可根据自身经营需要，开展集团内双向人民币资金池业务，为其境内外关联企业提供经常项下集中收付业务。
与细则公布同时，部分银行开始落地实质性业务，例如，彼时，益海嘉里以在自贸区设立的子公司益海嘉里（上海）有限公司为主体，在中国银行办理了自贸区首笔跨境人民币双向现金池业务，收1亿元和付1.5亿元。
益海嘉里一位人士此前接受记者采访时称，这一双向资金池，解决了跨国企业总公司有钱，子公司还得借钱的现状。
不过，在FTA账户体系运转后，人民币双向资金池的创新将得到改善，“此前落地的人民币双向资金池业务复制性很差，限制比较多，例如，其仅能在跨国公司和关联公司之间汇划资金，币种限于人民币，资金汇划还要根据事先设定的模式进行。”6月12日，一家在自贸区设有分支的大型类跨国企业财务总监对记者称。
他进一步介绍，根据其与多家银行自贸区分行的沟通，在FTA账户开立后，这一账户与境外公司的资金汇划将基本不存在任何障碍，外币汇划也被允许，汇划也不再局限于特定业务、特定模式。
这在屠光绍看来，自贸区FT账户建立相当于修了高速公路，以前的泥路只能够适应马车、跑，高速公路上，、就可以顺畅跑起来。
除了资金汇划，在跨境借款上，此前央行也出台了自贸区跨境人民币贷款细则，例如，交银自贸区子公司则通过交行新加坡分行进行了金额7亿元人民币的贷款。
不过，据记者多方了解，尽管这笔贷款利率相对于国内人民币贷款利率要低一些，但是资金仅能用于交银租赁自贸区子公司经营。
FTA账户则为自贸区企业资金汇划进入境内使用留下了口子，《细则》规定，FTA账户和其他境内结算账户之间，包括经常项下业务；偿还自身名下且存续期超过6个月的上海市银行业金融机构发放的人民币贷款；新建、并购投资、增资等实业投资等，将可实现资金划转。
央行上海分行行长张新对此特别强调称，通过企业境内和自贸区内同名账户间按规定渠道进行有限渗透的安排，区内主体在资金使用上可以实现境内外业务、内外贸业务一体化经营。
“从我们角度来说，从跨境资金调运、使用角度，可以和国外处于一个更加平等，因为在自贸区设立分支并没有什么限制，这就相当于为中国企业提供了通道，提高参与国际竞争的砝码。”上述跨国公司财务总监称。
事实上，除了资金汇划、跨境借款，在便利化方面，因为FT账户改变以前企业开立多个规则不同的账户，转为统一规则的一个自由贸易账户，其带来账户使用便利化不言而喻。
例如，以参与国际竞标为例，依托账户提供的便捷，企业只需发出一个支付指令，银行即可依据账户协议自动为其以人民币或兑换成所需要的货币实现对外支付，而无需在不同规则下管理多类账户、签发多个指令。区内主体的资金使用效率和快捷程度可以大幅提高。
资本项目可兑换待定
上述商业银行自贸区人士也坦言，尽管有上述种种可预见性突破，但显然其多局限于经常和直接下，这些创新目前在国内部分其他区域也已陆续放开，例如，前海的跨境人民币借款改革甚至早于自贸区。
而对于更受期待的央行30条第三部分投融资创新业务（主要涉及资本项目可兑换），央行的定调仍为 “成熟一项、推进一项”。
“也就是说，目前仅是建立了高速公路，跑什么车还需要监管层再定，增添了想象力，也增加不确定性。”该自贸区银行人士称，从目前来看，自贸区经常项目和直接投资下的资金业务基本将通行，但资本项目下的业务还要根据国家整体金融改革进度来推进，应该需要不短一个周期。
他认为，最快可能取得进展的应该为跨境投资、企业跨境融资，两者主要都涉及证监会监管，需要证监会进一步出台细则明确。
对此，张新也称，FTA账户开立仅为投融资便利化了很好的载体和工具，后续人民银行不再是细则出台主角，需要证监会、保监会等出台具体投融资细则，然后将其纳入到FTA账户体系。
据了解，未来资本项目下尚待明确的包括企业跨境投融资、个人跨境投资、资本市场开放、外汇外债管理、提供风险对冲手段等。
以提供风险对冲手段为例，根据分账核算要求，FTA账户体系不可避免形成单独的敞口、杠杆率等，对此央行的要求是“自求平衡”。也就是说，自由贸易账户汇兑形成的头寸要在区内或者境外进行平盘。
“根据和央行的沟通，以后我们可以进行境外和衍生品投资，也可以进入境内银行间市场拆借资金，从而完成头寸对冲。但是对于能投资哪些证券和衍生品，银行间拆借额度均还需要细则。”上述自贸区银行称。
又例如，5月底，自贸区已启动平台。以往，租赁资产跨境交易转让属于资本项下的交易，资金跨境流动需要外管局审批，程序复杂， 根据央行30条，自贸区租赁公司可以便利地进行跨境融资与租赁资产交易转让。
“但目前，FT系列账户能否对外借款融资并参与租赁资产交易，需要相关部门制定操作细则。”一位了解自贸区融资租赁产权交易平台的人士表示。在此之前，自贸区融资租赁产权交易平台仅仅是启动，很难迎来大规模实质性业务。
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李岚&&&&&&&&来源：金融时报
　　本报北京6月18日讯 记者李岚报道 今天，中国银行作为率先通过自贸区分账核算业务（FTU）系统验收的银行，并分别与15家企业签署了《自贸区战略合作协议》，标志着中行自贸区分账核算业务正式启动。上海市委常委、常务副市长屠光绍，中国银行行长陈四清出席签约仪式。
　　分账核算业务的正式落地，标志着商业银行依靠“电子围网式”的业务系统成熟推广，在风险可控的前提下，助力实体经济实现境内外业务、内外贸业务一体化经营，支持区内主体依托国内市场开辟国际市场业务。同时，分账核算体系也为投融资汇兑创新等后续改革提供了良好的载体，商业银行将秉持“一线宏观审慎、二线有限渗透”的原则开展业务创新，促进企业贸易投资便利化、提高资金使用效益、实现跨境资金配置。
　　据悉，以此次银企签约为契机，中行将基于分账核算单元，为企业客户提供自由贸易账户体系下的全方位、专业化的金融方案。中行表示，随着上海自贸区建设的深入推进，中行将依托自贸区分账核算业务体系，进一步发挥集团化和全球化优势，不断加快产品与服务创新，为广大客户提供优质、高效的金融服务。
　　又讯 6月18日，中行与上汽集团区内全资子公司——上海汽车国际商贸有限公司（简称“上汽国贸”）签署战略合作协议，并成功办理首笔自贸区分账核算业务，完成首个自由贸易账户开户、首笔对外直接投资项下资金划转、货币兑换以及信用证开立等一系列业务。
　　上汽国贸是首批获得上海自贸区营业执照的企业，注册资金3000万元人民币。分账核算业务启动当日，交易资金通过企业一般账户划入其自由贸易账户，并通过中行进行区内平盘兑换为美元后汇往南美智利，顺利完成境外项目投资启动资金的落地。同时，中行为上汽国贸办理了自由贸易账户内的信用证开证业务，用于向境外采购汽车零部件，满足企业生产加工需要。
　　据悉，自5月22日自贸区分账核算业务实施细则落地以来，中行秉持“服务实体经济”的原则，积极推进自贸区分账核算业务各项工作，成为首批通过自贸区分账核算业务系统验收的银行。随着分账核算业务的正式启动，中行将为更多符合要求的区内企业、境外企业办理基于各类自由贸易账户的传统金融服务，通过自由贸易账户为客户提供便捷国际投融资服务，降低企业投资经营成本。
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&&&&&&&& 11:14:48&&&&&&&来源： 财界网综合
　　上海自贸区分账核算起步　　央行上海总部周四(5月22日)发布自贸区分账核算业务细则，所有上海金融机构都可建立自贸区分账体系，并按照先本币后外币分步推进。　　《业务实施细则》侧重试验区分账核算业务的开展及相关要求，详细规定了上海地区金融机构内部建立试验区分账核算管理制度的具体要求，以及自由贸易账户的开立、账户资金使用与管理等内容。　　《审慎管理细则》主要根据宏观审慎管理和风险防控的要求，对试验区分账核算业务管理的审慎合格标准、业务审慎合格评估及验收、风险管理、资金异常流动检测预警以及各项临时性管制措施作出了明确规定。　　业界点评：　　这是自贸区含金量最高政策　　上海市委常委、常务副市长屠光绍表示：“这一体系具有标志性、基础性和方向性，为在自贸区先行先试资本项目可兑换等金融领域改革提供了工具和载体，为后续改革提供了巨大的空间。”　　简单理解，对境内企业来说，拥有自由贸易账户基本就是拥有了一个可以和境外资金自由汇兑的账户。而对境外企业来说，则意味着它们可以按准入前国民待遇原则获得相关金融服务。可以说，自由贸易账户有着中国金融开放“试验田”的重大意义。　　业内人士表示，在自由贸易账户分账核算体系下，自贸区内企业可以将境外融到的低成本资金用于归还境内贷款，融资成　　便利跨境证券　　本将大大降低。对于该体系对跨境证券和金融投资的意义，农业银行上海分行国际业务部总经理朱楹分析，自由贸易账户的搭建未来将为跨境证券投资的资金划拨提供很大的便利。目前跨境证券投资要通过QFII、QDII、沪港通等途径，而自由贸易账户的目标是成立可以自由汇兑和自由划转的账户，从而为未来的跨境证券、金融投资提供了资金清算上的便利。　　小知识：什么是自贸区账户体系　　央行上海总部副主任兼上海分行行长张新称，自贸区账户体系是人民银行支持自贸区发展30条意见中的关键内容，是探索投融资汇兑便利、扩大金融市场开放和防范金融风险的一项重要制度安排。　　自由贸易账户内本外币资金按统一规则管理。简单理解，对境内企业来说，拥有自由贸易账户基本就是拥有了一个可以和境外资金自由汇兑的账户。而对境外企业来说，则意味着它们可以按准入前国民待遇原则获得相关金融服务。　　这个自贸区自由贸易账户可以办理经常项下和直接投资项下的跨境资金结算等，比如帮企业跨境投资做结算；而未来还可以办理资本项下的跨境资金结算，比如，为境外资金投资境内或境内资金投资境外股市做结算服务。　　在浦发银行(600000，)上海自贸区分行行长王新浩看来，这对区内企业是个“大礼包”，由于和境外几乎互联互通，意味着企业可以将境外融到的低成本资金，用于归还境内贷款，企业融资成本将大大降低。
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（记者　谈璎）加大对自贸试验区跨境投融资活动支持的一项“重磅”金融政策上午落地。人民银行上海总部发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则》和《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务风险审慎管理细则》。
两项细则的落地，标志着《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》中创新有利于风险管理账户体系的政策框架已基本成型，为在试验区先行先试资本项目可兑换等金融领域改革提供了工具和载体。
《业务实施细则》的核心内容包括—
一是上海地区的金融机构可以通过建立分账核算单元，为开立自由贸易账户的区内主体提供经常项目、直接投资和投融资创新相关等业务的金融服务，以及按准入前国民待遇原则为境外机构提供的相关金融服务。二是明确自由贸易账户为规则统一的本外币账户，区内主体和境外机构可根据需要开立。三是明确自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民机构账户，以及自由贸易账户之间的资金流动按宏观审慎的原则实施管理；对自由贸易账户与境内（含区内）其他银行结算账户之间的资金流动，根据有限渗透加严格管理的原则，按跨境业务实施管理；对同一非金融机构的自由贸易账户与其一般账户之间的资金划转，应按《业务实施细则》规定的四个渠道办理。四是细化了自由贸易账户资金兑换的具体政策安排，对已实现可兑换（包括经常项目和直接投资相关）的业务，自由贸易账户内资金可自由兑换；对《意见》第三部分投融资创新业务，各相关部门根据“成熟一项、推出一项”的原则，另行制订具体实施办法。五是中国外汇交易中心、上海清算所等机构可在获准后，向试验区内及境外提供各类跨境金融交易及清算结算服务。
《审慎管理细则》的核心内容包括—
一是明确了分账核算单元的审慎合格标准与评估验收程序。二是明确提出了试验区分账核算业务宏观审慎管理的目标、内容、方法、工具等。三是细化了试验区分账核算业务风险管理的内容，包括渗透风险管理、流动性风险管理、币种敞口风险管理、资产风险管理、风险对冲管理等。四是建立了风险预警与处置机制。人民银行上海总部将开展非现场监测，在出现资金异常流动的情形下，采取干预手段维护试验区金融环境的稳健运行。五是组织开展对金融机构分账核算业务进行持续性评估，建立相应的激励约束与处罚机制。
作者：谈璎
本文来源：新民晚报
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