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指数型投资成全球投资新趋势 指基怎么玩？
来源：中国基金报
发布时间：日 14:20
摘要指数型基金的投资组合一般较主动型基金更为多样化，一般持有基准指数内数以百计甚至千计的证券。广泛投资于分散的标的可降低某些证券所带来的风险，并在一定程度上降低整体组合回报的波动性。
　　在与投资人或同行的日常交流中，大家常常问到一个问题：美国市场上什么样的基金最畅销、最受投资人欢迎？过去几年的答案是一样的:那就是费用低廉、简单透明的指数基金。在美国这个全球最大的共同基金市场，2014年指数型基金录得高达4200亿美元资金的净流入，而主动型基金仅录得440亿美元净流入，仅为指数型基金资金净流入的1/10。
　　指数型投资并非近年才获投资者垂青。1976年，领航发行了第一只指数型基金，指数型基金如今已经占到美国基金市场份额的30%以上。金融危机后，增长趋势更为明显。
　　指数投资具多项优势
　　根据一份研究报告，基于低成本的优势，指数型投资长远而言表现一般优于成本较高的主动型基金。例如，截至2013年底的五年期内，在香港晨星各主要基金类别中，只有15%~43%的主动型基金表现高于低成本交易所买卖指数基金(ETF)的平均回报。而在美国，在截至2014年底的十年期内，有72%的主动管理的美国大型价值股票基金表现落后于其市场指数。通过实践，投资者明白到要时刻跑赢市场表现并不容易，而成本低廉的指数型基金可以带来相对稳健以及可预期的回报，直接造就指数型投资的增长。
　　除了享有潜在的长期业绩表现优势外，指数型投资还带来不少好处。首先，指数投资策略以广泛的市场指数为基准，可以有效地控制投资组合的风险，令投资组合的风险回报特性与整体市场更为一致。
　　此外，指数型基金的投资组合一般较主动型基金更为多样化，一般持有基准指数内数以百计甚至千计的证券。广泛投资于分散的标的可降低某些证券所带来的风险，并在一定程度上降低整体组合回报的波动性。
　　产品设计简单、透明度高，也是其中一项重要的优势。指数型基金透过持有与基准指数相同的股票或具代表性的样本，旨在追踪基准指数的表现，故投资组合透明度高，令投资人了解他们投资了什么，正体现了“简单就是美”的道理。
　　挑选指数型产品三大元素
　　如何选择貌似雷同的指数型产品呢？要选择合适的指数型产品 (包括共同基金与ETF)，投资人必须考虑三大要素――产品的投资范畴、费用比率，以及管理人的以往业绩和经验。
　　了解指数型基金所追踪的相关指数结构是关键的第一步。着重挑选具市值基础的基准指数，客观地反映整体市场或特定市场板块的表现。同时，基准指数是否代表一个足够分散和多样化的市场也是一个重要考虑。
　　近年市场出现了一些并非旨在追求市场回报的ETF，它们的策略不是以市值加权，而是加入了一些主动型管理元素，如按基本因素、市值均等或股息收益主导等。从成本、风险与回报等特性来看，善用相关的市值加权指数型产品，更能帮助投资人取得一致的目标风险回报，且执行成本较低。
　　低成本也是确保指数型产品紧贴追踪其基准指数的关键之一。假设其他因素相同，投资人所支付的成本愈少，长远而言可赚取的回报便愈多。影响费用比率的一个重要因素是规模效应，大型基金公司往往能够受惠于强大的规模和协同效应。
　　当然，投资人也需考虑管理人的以往业绩和经验。管理人如拥有经验丰富且往绩稳定的投资团队，有助实现长远投资目标。稳定的团队是稳定业绩的基础，再配合严谨精密的风险监控程序，产品会更为紧贴基准指数的表现，为投资者争取与市场一致的回报。
　　国内发展空间庞大
　　与美国市场相比，中国的指数化投资尚在发展阶段。从2003年推出首只标准指数化投资基金至今，不过是十年左右。但在这短短的十年内，资产总值却大幅增长，如ETF资产总值于2010年至2013年间增长便达一倍之多。一方面，相信受到全球指数化投资趋势的影响，另一方面，国内逐步开放资本市场，近年进行多项金融市场改革，均有助促进证券市场，指数化投资得以发展。
　　随着国内证券市场的开放和规范，吸引更多不同类型的机构投资者参与，如基金公司、保险公司，以及海外投资者等，中国的资本市场将更加成熟有效。长远而言，投资于低成本、多样化及长线为主的指数型产品对整体投资组合的影响将更为正面积极，投资者也会在实践中意识到指数型产品的重要性与优越性。因此，预期国内指数型基金占整体基金的比例也会由现在的约5%大幅提升。
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指数基金怎么买？买基攻略Get√
在上一讲中，给大家简单讲解了牛市大逻辑下挑选股票基金的一些方法跟思路，先温习下：
本期给大家讲解一下牛市中除了股票基金之外，另外一类最值得投资的基金&&指数基金。&买个股不如买指数基金&，指数基金甚至可以号称是小白的&牛市投资神器&。只要指数在涨，指数基金就在赚钱。
1、什么是指数基金？为什么牛市中要买指数？
指数型基金(Index Fund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，是以获取与指数大致相同的收益率为投资目标的被动型基金。（）
&股神&巴菲特曾多次推荐：&对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。&一位投资天才彼得&林奇也说过，大部分投资者投资指数基金会更好些。那么指数基金究竟有哪些魅力呢？为什么牛市要买指数？
从市场来看，在牛市中很少有投资者能够跑赢市场。牛市中每一次的板块轮动和行业切换，并不是次次都能抓住的。但是指数基金不需要去抓这些个别的投资机会，而只需要复制指数。
在复杂多变的市场环境中，每一次准确地选择投资的标的都很难，主动型基金管理的难度在加大，战胜指数的几率也在下降。而指数基金通过完全复制指数，取得与指数非常接近的收益，承担与指数非常接近的风险，在牛市环境中确实是比较理想的选择。
2、指数基金是被动型，是不是都差不多？基金经理有什么作用？
既然指数基金是被动管理型基金，其收益和风险都与其跟踪的指数非常接近，那么是不是说指数基金，随便选哪只，收益都差不多？基金经理有啥作用？
其实并非如此，选指数基金其实主要就是选指数。跟踪不同指数的指数基金，其收益差异非常显著。对于完全复制指数的指数基金来说，基金经理在其中的作用相当有限，其作用在于尽量去减少指数基金与指数的偏离（跟踪误差）。对增强型指数基金来说，基金经理会在被动跟踪指数的同时加入主动管理的成分，其投资能力如果足够强，就能在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。
3、哪些指数基金&好&？怎么挑选指数基金？
1）&好&的指数基金是什么样的？
其实很简单，只要看看三年期、一年期等阶段，是否跑赢大盘，是否跑赢其跟踪的指数。跑赢了就是&好&的指数基金。
理论上，衡量指数基金，可以看它的跟踪误差，通常就是这两个常用指标：日均跟踪偏离度绝对值和年化跟踪误差。
日跟踪偏离度是指基金每天的收益率与标的指数的收益率之差，而日均跟踪偏离度绝对值是指在一段时期内，基金每天的日跟踪偏离度绝对值的平均。 年化跟踪误差是指在一段时期内，基金的日跟踪偏离度的标准差的年化值。 公式算法之类的太复杂，这里不展开细说。其实我们简单看一下该基金与其跟踪指数的涨幅相差大还是小就行了。
如果是跟踪沪深300或者创业板指数，可以直接看走势，比如：，选择不同时间段，点击&创业板&，结果就一目了然了。其他指数的话，你可以百度一下其涨幅，对照一下基金的涨幅，看下其偏差程度。
2）我们需要看清楚指数基金跟踪的标的
指数基金的投资目标，就是获取标的指数的收益率。因此选择一个合适的指数是投资指数基金的关键。指数并无好坏之分，最主要的是要与自身的资产配置目标相适应。例如，想投资小盘企业，可以选择中小盘指数基金；如果想投资某个行业，例如金融地产等，那么相应的行业指数基金就是主要选择。对于大部分长期看好市场走势，想通过指数基金分享经济发展成果的投资者而言，可以选择一个代表性强的主流指数，如沪深300。
使用基金筛选工具（，按基金类型筛选，点击&指数型&，选择所要&跟踪的指数&类型
3）选定指数之后，使用基金对比工具，结果就一目了然了
举个例子，看下最近有哪些行业指数基金还不错，选择&行业主题指数&
用业绩排名，做初步筛选（），发现还剩下7只基金，主要是TMT、新兴产业指数
选择你看重的基金，加入对比，得到如下结果，是不是一目了然啊。
选大盘、中盘、小盘指数也可按如上方式操作一遍得出初步筛选、二次筛选，最后再点开该基金的档案页，详细看一下其他数据及指标即可。
18天学会简单挑选基金 · 列表
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购买起点:10元起20分钟后，男子终于被围观群众和前来交警叫醒。
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　　近日，绝大部分消息都是保家卫股的，随之而来的就是各种人物热议救市政策是否救对了的集体大讨论，不管怎么样，上证50已经向上突破了。蛋糕理财近日强力推荐的基金也连续上涨，真是让人喜出望外呀！
　　如果大盘平稳度过调整期重拾慢牛行情，抓住指数基金就是抓住了稳赢的法宝，因为把全部领跑的股票都买到手里是不可能完成的任务。但是如果你买了指数基金，就跑赢了大盘。
　　指数型基金，就是要看它跟踪的是什么指数，指数中有哪些股票，这只基金就主要买哪些股票。股票仓位一般在75-95％，属于仓位较高的股票型基金。指数型基金的股票仓位要高于其他股票型基金，在股市上涨时，净值上涨迅速；在股市下跌时，净值下降也很快。&
　　指数基金分为三种：
　　1.大盘指数型基金
　　特点：这类基金最为常见，是最典型的指数基金。它的跟踪指数基本反映了整个市场的涨跌情况，具有非常强的市场代表性，持有个股非常分散。
　　代表指数：沪深300、中证500、中证100、创业板指数、上证50。
　　2.行业型指数基金
　　特点：这种基金的跟踪指数是某个行业的指数，仅反映该行业情况。比如有证监会行业分类、申万行业分类、GICS分类等等，且编制指数方法也各不相同，因此即使跟踪同一个行业，基金业绩也会有区别。
　　代表指数：包括金融地产、医药卫生、食品饮料、有色金属、能源、信息技术等等。
　　3.主题型指数基金
　　特点：这类基金一般是根据某些热点主题或某项政策预期应运而生的，跟踪的不是确定的某个行业，而是涉及到几个行业。
　　代表指数：包括现在耳熟能详的军工、环保、新兴产业、一带一路、国企改革、健康、低碳经济等。
　　蛋糕理财提醒您，购买指数基金时需要注意的四点：
　　1、购买指数基金之前要看此基金投资的指数，包含什么样的股票或者产业，有些只包括大盘蓝筹，有些包括一部分的中小股、创业板。有些基金采用完全复制指数的方式购买股票，有些还增加人为的干涉因素，比如说看好哪一行业会增加购买比重。
　　2、综合型指数虽代表整体市场，但各自的代表意义不同。比如沪深300、中证100、上证50中权重蓝筹股的影响过大，因此被冠以价值指数；而中证500、创业板指数等则是偏重成长指数。
　　3、看好你购买的主题或者行业的未来发展。行业基金或概念基金的挑选一定是建立在对某行业的强烈看好上的，走势取决于其未来的发展程度和政策。蛋糕理财认为，当你不再看好这个行业或者概念时，就要考虑赎回。
　　4、看历史业绩，即使同样的指数，各个基金的回报率也会不同，根源在于基金的投资方法不同、投研能力不同。只有历史业绩较好的基金，才是高质量的基金，才会在未来给你更好地回报。
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如何选购指数型基金？
　　文/DM实验室研究员 李亚娜
　　指数型基金的费率相较于其他主动型的基金费率低。它紧跟市场指数，基本只受整体大盘、板块行情大的趋势影响，受个股或个券波动和基金经理投资风格影响较少，另外，短期内指数的波动可能很大，短期收益难看好。
指数型基金是被动式投资，运作相对简单。
　　近日，一款被动管理型基金――指数型基金产品出现在市面上，指数型基金又有什么特质呢？
　　【指数基金的定义】
　　指数基金，是指通过购买一部分或全部某指数所包含的股票，或是投资目标指数的成分券或备选成分券，来构建投资组合的基金。
　　指数基金通过选择一定的市场指数进行跟踪，被动的投资于市场，目的就是使得基金的收益与这个市场指数的收益一致。所以，指数基金管理难度相对于主动型的基金较小。
　　【指数基金的发展】
　　世界上第一只指数基金于1976年出现在美国，目前美国最成功的指数基金管理人为先锋(Vanguard)和DFA(Dimensional Fund Advisors)。先锋所管理的指数基金已逾1000亿美元。而在中国，2010年诞生的国泰纳斯达克100指数基金成为国内第一只指数基金，跟踪的是海外指数。
　　【指数基金的分类】
　　1、按复制指数的方式分
　　完全复制型指数基金：这类基金就是普通指数型基金，力求按基准指数的成分和权重进行配置，最大程度地减小跟踪误差。
　　增强型指数基金：大部分资产按照基准指数权重配置，小部分资产在可接受偏差程度之内被用于谋求积极收益的投资。(关于增强型指数基金的更多资讯请关注下期内容)
　　2、按投资对象分
　　股票型指数基金：是指以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，基金的操作按所选定指数(如美国标准普尔500指数、美国纳斯达克100指数、指数等)的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。据Wind资讯显示，截至5月23日，股票型指数基金共有353只。
　　债券型指数基金：是指投资于所选定指数(如中证50债券指数)的成份券及其备选成份券，通过被动式指数化投资实现对标的指数的有效跟踪，从而为投资者提供一个分享债券市场发展的有效投资工具。
　　3、按交易机制分
　　开放式指数基金：不可在二级市场交易，但可向基金公司申购和赎回。
　　封闭式指数基金：可在二级市场交易，但不能申购和赎回。
　　4、特殊指数基金
　　交易型开放式指数基金(ETF)：兼具股票和指数基金特色，结合了封闭式基金和开放式基金的特点。即可在交易所上市交易的开放式基金。
　　上市型基金(LOF)：LOF可以是指数型基金又可以是主动配置型基金，既可以在二级市场交易，也可在一级市场申购和赎回。
　　【指数基金挑选四步骤】
　　1、找准指数基金跟踪标的
　　指数基金的投资目标就是要获得与跟踪指数一致的收益，所以，挑选一个合适的指数是投资指数基金的关键。
　　2、跟踪误差较小的指数基金是优选
　　指数基金被动地跟踪指数，跟踪误差越小，就代表基金经理的管理能力越强，这样才更符合指数基金的本质。
　　3、比较各基金所属公司背景
　　指数型基金是被动式投资，运作相对简单。但其跟踪的基准指数分析和研究是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程。基金公司实力越强，付诸投研的成本就越高，投资水准更高。
　　4、比较各指数基金的费率
　　指数型基金的费率相较于其他主动型的基金费率低。追踪同一个目标指数的指数基金，在业绩上很难拉开差距，如果长期定投，那么每年不同基金的费率差就是影响投资的重要原因。比如同样是沪深300指数基金，管理费最高者达到0.98%，最低者则仅0.5%。
　　就指数型基金而言，它紧跟市场指数，基本只受整体大盘、板块行情大的趋势影响，受个股或个券波动和基金经理投资风格影响较少，另外，短期内指数的波动可能很大，短期收益难看好，所以，指数基金更适合在看好未来趋势时做长期投资，是定投的利器。
　　(本文作者介绍：21世纪传媒《理财周报》旗下DM研究团队的最新成果。微信号：dmlicai) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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21世纪传媒《理财周报》旗下DM研究团队的最新成果。微信号：dmlicai
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