货币供给和货币需求
货币供给：
1、货币总额，M1，交易货币，公众所拥有的通货（银行体系之外的硬币和纸币）和支票存款，狭义货币。
2、基础货币：（1）流通中的现金；（2）银行体系的准备金总额。
&央行通过（1）公开市场操作；（2）向银行发放贴现贷款。来对基础货币实施控制。此外，影响基础货币的因素还有（1）浮款（见货币金融学P363）；（2）央行的财政存款；（3）财政部要求央行干预外汇市场的指令（央行多发人民币购买顺差外汇；多发的人民币要么用发行‘央票’回笼，要么是用存款准备金的办法）。
3、存款创造（通过贷款和存款之间的相对转化）：
当央行向银行体系供给1美元准备金时，存款的增加是准备金的数倍；货币供给M=货币乘数m&基础货币MB。
&货币乘数的决定因素：（1）法定准备金率；（2）现金比率；（3）超额准备金比率。
假定中央银行向A商业银行发放贷款100万。这在货币当局资产负债表中体现为：其资产方的“对其他存款性公司债权”项以及负债方的“储备货币（其他存款性公司--A商业银行存款）”项等额增加100万元。我们通常称这件事为：中央银行放松了银根100万元；或者说，中央银行向社会（实际上是商业银行）注入（基础）货币100万元。中央银行向社会注入的每一个单位的（基础）货币，经由商业银行的存贷款业务，最终会形成多于一个单位的货币供给增量。与一个单位基础货币投放相对应的这个货币供给增量，就叫做货币乘数。因此，平均地说，货币乘数=货币供给总量/基础货币量。
以最简单的支票存款多倍扩张为例。首先假定支票存款的法定准备金率是20%，而且为了方便起见，我们还假定：（1）所有银行都将其超额准备金用于发放贷款或者购买证券，而不持有任何超额准备金；——相对于支票存款如果银行增加所持有的超额准备金，事实上银行体系能够支持支票存款的准备金变少，这意味着，给定基础货币的水平，银行会收缩贷款，引起支票存款和货币供给水平的降低，从而会降低货币乘数。市场利率（若市场利率上升，则贷款和证券的预期回报率增加，超额准备金比率就会随之下跌）和预期存款外流（持有超额准备金使得遭受存款外流的银行避免收回贷款、卖出证券、从美联储和其他公司借款或破产事件的成本，预期存款外流与超额准备金正相关）是影响持有超额准备金的成本和收益，进而影响超额准备金比率的两个主要指标。（2）没有现金从银行系统中露出，即公众不从他们的存款账户上提取现金，或者提取现金用以支付以后，收款的一方又立即将它存入银行；——支票存款会出现多倍扩张，现金不会；当支票存款被转换为现金，货币乘数会降低。（3）没有从支票存款向定存或储蓄存款的转化。——利用M1定义的所有分析及其结果都适用于M2（M1+活期和定期储蓄存款）。
现在假定某人将向中央银行出售政府债券所得的1000元现金以支票存款形式存入A银行，从而使A银行的准备金资产和支票存款负债都增加1000元。
由于A银行相对于20%的法定准备金还有800元的剩余，所以可以用它来发放贷款或购买证券。（1）假定A银行发放800元的贷款，而且借款人用它来向某一供货单位购买产品，供货单位收到款项之后，将它以支票存款形式存入B银行；（2）如果A银行用800元超额准备金来购买证券，且证券出售者（必须不是中央银行）将出售证券所得存入B银行，则除了A银行的800贷款资产变为证券之外，其余均相同。
根据20%的法定准备率，B银行只需对它的新增的800元支票保留160元的准备，而可将其他的640元贷出去。假定这贷出去的640元最终被以支票存款的形式存入C银行，C银行也可以把它多余的准备金贷出去，从而形成D银行的支票存款。这一过程一直持续下去，直到整个银行系统都没有超额准备金存在。
显然，各银行的支票存款增加额构成一个无穷递缩等比数列即1000，1000*（1-20%），1000*（1-20%）（1-20%）…..。根据无穷等比数列的求和公式，可知整个银行系统的支票存款增加总额为5000。
简单存款创造过程表示，对于整个银行系统来说，通过贷款和存款之间的相对转化，新增的超额准备金被银行系统的新增存款完全消化了。
4、决定货币供给的其他因素：（1）非借入基础货币（基础货币减去央行贴现贷款）变动，非借入基础货币完全处于央行控制之下，但央行贴现贷款所创造的基础货币是央行控制力较弱的部分，因为央行不能单方面决定或准确估计商业银行向央行的借款数额；（2）央行贴现贷款变动。央行增加贴现贷款发放会向银行体系提供更多的准备金，从而增加基础货币。
货币需求：
1、两个原因：（1）交易需求；（2）资产需求（从交易的支票账户转移到储蓄账户或者货币基金账户。其实，在早期的金融体系中，除了货币之外没有其他可靠的资产，于是货币本身就是一种很有吸引力的资产）
2、央行短期利率。
&央行通过改变央行短期利率来制定其货币政策。
（1）央行是如何决定央行短期利率的？
&央行短期利率由银行准备金的供给和需求决定。
&银行准备金的供给由央行公开市场业务决定，在公开市场上买卖政府债券，影响银行的准备金水平，买债券增加准备金供给，卖出则相反。
&银行准备金的需求，即银行要求持有的准备金，由支票存款的总额和法定准备金比率决定，而法定准备金比率是由央行针对银行和其他金融机构的存款确定和改变的。
&备注：央行操作业务包括，公开市场业务；法定准备金政策；贴现窗口融资（设定商业银行等向央行借款的利率）。
（2）货币传导机制（货币政策影响产出、就业、价格、通胀的途径）。
&央行提高央行短期利率——商业银行调整它们的贷款（信贷收缩）、投资及其利率和期限；利率上升会降低资产的价格（财富减少）；在浮动汇率经济中利率上升还会提高其外汇汇率——影响投资、消费、净出口都减少——降低总需求中对利率敏感的组成部分的支出，降低了总需求——产出水平降低，价格增长缓慢即抑制了通胀。（顺序和路径）
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货币供给与货币需求
导读：第六章货币理论，第一节货币需求，一、货币需求的含义，货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量，在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求，货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量，对于货币需求含义的理解，(1)货币需求是一个存量的概念，社会各部门在其拥
一、货币需求的含义
货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。对于货币需求含义的理解，我们还需把握以下几点：
(1)货币需求是一个存量的概念。它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。
(2)货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其财产。二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
(3)现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
(4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。
二、货币需求理论
1. 交易方程式（费雪方程）――即
在公式中，P的值取决于M、V、Q三个变量的相互作用 ，M是由模型以外的因素决定的；V由于制定因素在短期不变，可视为常数；Q对产出水平常常保持固定的比例，也大体上不变，因此 ，P的值特别取决于M数量的变化 。
它认为，流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存在着一个比例关系1/V。
费雪的交易方程式认为，流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存在着一个比例关系1/V。
2.剑桥方程式――即
ｙ――总收入；ｐ――价格水平 ；ｋ――以货币形式持有的财富占名义总收入的比例。Mｄ――名义货币需求 。 这一理论认为货币需求是一种资产选择行为，它与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动趋于均衡。
剑桥方程式试图回答个人意愿持有货币的数量。这一理论认为货币需求与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动趋于均衡。剑桥方程式对货币需求的研究有重要的发展，开创了研究货币需求的四个新视角。
比较 两个方程可见：K=1/V
两个方程的差异：一是对货币需求的侧重点不同；二是费雪注重货币指出的数量与速度 ，而剑桥方程注重货币持有的存量占收入的比例；三是两个方程强调的货币需求决定因素有所不同。
3.凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯对货币需求的研究是从对经济主体的需求动机的研究出发的。凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三种动机：
①交易动机：为从事日常的交易支付，人们必须持有货币； ②预防动机：又称谨慎动机，持有货币以应付一些未曾预料的紧急支付；
③投机动机：由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而持有货币。
在货币需求的三种动机中，由交易动机和谨慎动机而产生的货币需求均与商品和劳务交易有关，故而称为交易性货币需求（ L1）。
而由投机动机而产生的货币需求主要用于金融市场的投机，故称为投机性货币需求（L2）。
而货币总需求（L）等于货币的交易需求（L1）与投机需求（L2）之和。对于交易性需求，凯思斯认为它与待交易的商品和劳务有关，若用国民收入（Y）表示这个量，则货币的交易性需求是国民收入的函数，表示为L1＝L1（Y）。而且，收入越多，交易性需求越多，因此，该函数是收人的递增函数。对于投机性需求，凯恩斯认为它主要与货币市场的利率（i）有关，而且利率越低，投机性货币需求越多，因此，投机性货币需求是利率的递减函数，表示为L2＝L2（i）。但
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河南大学工商管理学院 第十四章
货币供给和货币需求 货币对于宏观经济来说，就像血液对于人体一样重要。作为主要的经济政策之一，货币政策对宏观经济中的许多变量都会发生影响。我们曾在第五章中对货币的供给和需求作过一些简单的介绍。本章将对货币供给的传导机制以及货币需求的微观基础作更深入的分析。本章共分三节．第一节介绍货币供给，第二节介绍货币需求理论，第三节介绍金融创新对货币供给和货币需求的影响。 第一节
货币供给 第五章曾谈到．货币供给是一个经济中的货币存量，即该经济中各种可方便地用于交易的资产存量之和。根据对货币的不同定义，货币供给可以使用不同的计算口径。在第五章中，我们说过货币供给可由中央银行来决定。然而，这一结论是需要一系列假设条件的。不管根据何种货币的定义，持有货币的都是中央银行之外的商业银行体系以及公众。因此商业银行和公众的货币持有行为势必会影响到货币供给。所以要了解货币供给的传导机制，首先需要认识商业银行的贷款行为是如何影响货币供给的。为了方便叙述起见，让我们暂且将货币的范围定义为M2，即包括现金和各种银行存款。 一、商业银行的存款就创造机制 商业银行的主要业务是存款和贷款，即从公众手里吸收存款，再款存款借贷给需要货币的家庭或企业。商业银行从存贷款的利息差中获取利润。由于客户的存款中有相当一部分是随时可以提取的活期存款，而且即使是定期存款，客户也可以要求提前提取，所以商业银行应该始终保留一部分客户存款作为灵活运用的资金，以随时应付客户可能的提取，这样的资金被称为存款准备金。存款准备金占存款总额的百分比则被称为存款准备金率。
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