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旭光股份下滑幅度放缓 三季度获两基金青睐
作者：舒娅疆
　　本报记者 舒娅疆
　　10月29日晚间，(,)（600353）发布2014年三季报。今年1-9月，公司实现营业收入3.03亿元，同比增长17.2%，实现归属于上市公司股东的净利润为7939.39万元，同比减少18.51%。值得注意的是，虽然公司净利润比去年同期有所减少，但较之今年上半年，其下滑幅度已有所放缓。
　　资料显示，开关管、光学组件、电子管、开关柜、断路器等相关产品业务是旭光股份主营收入重要来源。今年上半年，开关管实现主营收入1.26亿元，占比达到了60%以上。
　　记者注意到，今年第三季度，摩根士丹利华鑫多因子精选策略、2只基金以新进之姿入围旭光股份前十大股东榜榜单，两者持股比例分别为1.05%、0.55%。而从A股市场看，公司近期股价表现亮眼。据统计，第三季度旭光股份累计涨幅超过了30%。
　　另外，旭光股份在2013年度报告中披露了2014年经营计划，确定2014年经营目标为：营业收入5亿元，营业成本4.03亿元，费用7700万元。从营业收入方面来说，前三季度已完成计划70%以上。
（责任编辑：HN666）
10/30 00:40
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同比下降22.47%
一、主要会计数据和财务指标报告期指标2015年年报2014年年报本年比上年增减(%)2013年年报基本每股收益（元）0.08930.2325-61.590.3190每股净资产（元）1.93.61-47.373.54每股公积金(元)0.211.33-84.21.39每股未分配利润(元)0.52020.9444-44.920.8345每股经营现金流(元)-0.00630.0020-4150.0210营业收入(亿元)8.355.4553.14.44净利润(亿元)0.490.63-22.470.87净资产收益率(%)4.86636.4888-9.0798二、主营业务构成分析业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率按行业
制造业76999.39100%63401.59100%100%17.66%按产品
光电器件38872.7850.48%32590.1551.39%46.26%16.16%开关管29802.5338.7%24717.4838.98%37.44%17.06%开关柜5292.576.87%4119.526.5%8.64%22.16%电子管2559.023.32%1660.992.62%6.61%35.09%断路器421.580.55%330.110.52%0.67%21.7%其他50.920.07%0.02-0.38%99.97%按地区
华东地区38764.9550.34%32096.0250.61%49.11%17.2%华南地区13453.0317.47%11137.2217.56%17.05%17.21%华北地区7958.5210.34%6408.2710.1%11.41%19.48%西南地区7738.610.05%6301.479.94%10.58%18.57%国外5661.47.35%4765.347.51%6.6%15.83%西北地区2411.13.13%1897.482.99%3.78%21.3%东北地区792.221.03%632.191%1.18%20.2%华中地区219.590.29%180.270.28%0.29%17.91%三、前10名无限售条件股东持股情况前十大流通股东累计持有：28074.81万股，累计占流通股比：51.63%，较上期变化：684.86万股，截至日股东人数42249，同比上期变化：4.06%。
名称持有数量(万股)占总股本比例(%)增减情况(万股)新的集团有限公司
15177.1627.91不变成都欣天颐投资有限责任公司
8207.9315.10不变五矿国际信托有限公司-五矿信托-【盛隆一号】证券投资集合资金信托计划
1153.232.12205.86付林平
700.001.29新进五矿国际信托有限公司-五矿信托-朝阳一号证券投资集合资金信托计划
543.401.00-12.86孙海强
542.001.00-29.47许晶晶
474.000.871.39王建伟
463.710.85新进安洪刚
424.890.78新进吴刚
388.490.71新进较上个报告期退出前十大股东有全国社保基金四一三组合400.000.74退出王建军390.910.72退出冯娟373.500.69退出五矿国际信托有限公司-五矿信托-新时代恒禧证券投资集合资金信托计划292.740.54退出四、分红送配方案情况10派0.27元(含税)五、董事会经营评述一、概述 　　一、管理层讨论与分析。　　2015年国内外经济形势和市场环境复杂多变，国内经济增速放缓，市场竞争激烈。面对错综复杂持续低靡的国际国内经济形势，公司确定了“做强原有产业，加快推进光电器件多元化发展”的经营策略，积极应对风险和挑战，经受住了市场不利因素的冲击，实现了“抗下行、稳增长”的经营目标。　　在原产业方面，公司坚定“可持续、高品质”发展方针，走质量效益型发展道路，对外重视销售和回款，抓订单、抢占市场份额、多渠道催收欠款；对内推行市场化利润考核模式，持续提升研发能力和工艺技术水平，推进管理信息化和生产自动化，努力提理效率和生产效率，不断提升产品质量、降低生产成本，切实增加产品附加值，使公司在行业趋势下行的背景下，保持了核心竞争优势，实现了生产经营的稳中有升，较好地完成了年度经营目标。　　在光电器件方面，公司审时度势、抓住机遇，通过支持和参与子公司储翰科技两轮定向发行股份，及时补充发展资金，助力子公司扩充产能、改进自动化生产设备，提升生产效率，实现光电器件产业营业收入和利润的大幅增长（全年发货量较去年增加143%，销售收入实现3.89亿元，比上年增长176.28%），同时完成光电器件产业链的纵向整合布局，使子公司在通讯信息产业具有持续发展的动力。　　2015年公司实现营业收入83,501.47万元，比上年同期增长53.10%，实现净利润6,819.45万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,856.80万元，同比增长243.28%。　　报告期内公司重点开展了以下工作：　　1、积极应对经济新常态下经营环境新变化，调整和优化销售策略，紧跟国家产业投资导向，开拓新市场，着力挖掘优质客户市场需求，扩大市场份额，降低经营风险。2015年，公司按照国家产业投资导向，重点跟进风电、轨道交通、新能源等领域，对重点销售领域加大推广力度，在提高客户满意度的同时着重品牌价值传播；对重点优质客户（国内知名企业、国外客户、军品客户等）着力挖掘市场需求潜力，提升优质客户的销售占比集中度，降低应收帐款风险。2015年面对经济持续下行的压力，依然实现营业务收入同比增长53.10%，特别是开关管和固封极柱产品出口销售收入同比增长57%、电子管新的军品市场销售收入同比增长109.7%、公司前十大客户销售额占比同比提升2%，达到47.26%。　　2、完善技术人员创新激励机制，促进新产品、新技术、新工艺、新装备的研发创新和应用。　　报告期内公司有16个新产品通过省级技术鉴定，部分产品在风电、光伏、核电等新能源领域得到应用，其性能处于国内领先水平。同时，诸如“半自动浸镀银”设备的开发应用、栅极半自动点焊机的开发应用等等，进一步提升生产过程的自动化水平，提升劳动生产效率，为公司产品的一致性品质保障提供了有力支持。　　3、技改搬迁、扩充产能，构筑优势，促进发展。报告期内，公司为满足固封极柱产品发展的需要和电子管出口业务的需求，对这两大业务单元实施了搬迁技改，提升装备、优化工艺流程、扩充产能，有力促进公司产业升级，打造核心优势。　　4、多方式、多渠道开展品质管控，稳步推进公司整体质量提升。　　2015年公司重点以客户诉求、质量问题为导向进行专题技术攻关解决产品质量提高瓶颈；通过同国外企业的合作对整个质量体系及控制过程进行了整改提升；通过推行“PFMEA”、“5W1H”等先进质量管理工具和方法、实施质量提升计划等措施，不断强化从进货检验到产品出库全过程质量控制管理，使公司整体质量指标稳中有升。　　5、深入推进管理创效益工作，强化落实各部门管理责任，有效控制运营成本。2015年公司为进一步提升管理水平，全面开展了管理创效益活动，既强化各部门管理责任，又充分挖掘降本增效潜力。如：在预算管理环节，完善全面预算管理办法，定期进行预警和效益分析，促进效益目标的实现，提高资金使用效率，确保了收支平衡和资金安全；在设计环节，将价值工程应用到产品设计及工艺设计环节通过优化设计降低成本；在采购环节，通过对大宗物资采取集中招标采购，比价采购等方式，有效降低采购成本；在生产制造环节，实施对标管理，设定目标控制成本倒逼生产管控，加快零部件齐套与周转，降低制造成本。　　6、抓住市场机遇，借助资本市场，实现光电器件业务的快速发展。面对信息产业市场的旺盛需求和客户优势，公司抓住机遇，助力子公司储翰科技2015年度完成了新三版挂牌的同时，完成了两轮定向发行，融资约1.2亿元，改善了公司结构，大幅度提高了产能，实现了2015年发货量比上年增长143%的业绩。　　二、报告期内主要经营情况。　　报告期内公司实现营业收入83,501.47万元，比上年同期增长53.10%；实现营业利润7,203.24万元，比上年同期减少4.59%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润3,856.80万元，比上年同期增长243.28%。　　报告期末公司资产总额150,657.87万元，比上年末增加19.43%；负债总额35,257.44万元，资产负债率为23.40%，比上年末增加2.67个百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额为103,529.89万元，比上年末增长5.49%。　　(一)主营业务分析。　　1.　　收入和成本分析。　　报告期内实现营业收入83,501.47万元，较上年增长53.10%,主要由于光电器件销售收入大幅增加所致。随着我国互联网发展计划的全面实施，通信行业正迎来新一轮升级换代和快速发展的机遇，并在光纤到户、移动互联、以及云计算、大、智慧城市等项目的建设和升级改造中，光电器件产品保持旺盛需求，储翰科技生产销售的产品本报告期实现营业收入38,872.78万元，比上年增长176.28%。　　公司前5名客户销售额合计为31,503.51万元，占销售总额的37.73%；公司前5名供应商采购金额合计28,383.86万元，占上年度采购总额48%。　　主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明①分产品变化情况说明：电子管本年度减少主要是受国际经济普遍不景气和汇率的影响产品出口减少；开关管、断路器和开关柜都属于输变电相关产品，产品销售结构发生变化，销售金额增长了7.24%;光电器件产品受国内光纤到户、移动互联、以及云计算、大数据、智慧城市等项目的建设和升级改造影响销售收入大幅增长176.28%。　　②分地区变化情况说明：区域间销售收入增幅较大主要是由于光电器件产品销售大幅度增长所致。　　(2).产销量情况分析表。　　电子管生产销售下降主要系出口产品大幅下降。该产品是制造激光切割和加热设备的关键元器件，由于国内外制造业的不景气，导致该产品出口下滑。　　断路器和开关柜生产销售下降主要受国内市场下行压力的影响。　　光电器件主要系国内光纤网络升级改造，行业产品需求旺盛。　　三、公司关于公司未来发展的讨论与分析。　　(一)行业竞争格局和发展趋势。　　1、真空开关管和高低压成套电器装置及电器元件。　　（1）行业发展趋势。　　输配电开关控制设备广泛应用在国民经济各个领域的配电设施中，受社会用电需求增长和固定资产投资规模的直接影响。2016年国家整体经济增长速度放缓以及供给侧改革的推进，将带来工业用户用电需求量减少，但城市轨道交通与干线铁路等公建设施伴随城市化进程的加快建设，配电网（农网和城网）的建设改造，风电、光伏发电、小水电等分布式电源投资，以及电动汽车的发展，将对配套使用的真空开关管和高低压成套电器装置产生持续增长的市场需求。　　（2）市场竞争格局。　　真空开关管和固封极柱是公司的主要产品，属于国内一线品牌。面临的挑战主要是行业内产能过剩而导致的残酷价格竞争，为此，公司不仅要在产品工艺创新、新技术应用方面开展工作，提高产品质量，降低产品成本，更需要在产品升级与换代及未来产品布局方面加大投入，在产业升级的过程中塑造新的竞争力。高低压成套电器装置及电器元件依托公司在真空开关管和固封极柱产品的品牌与技术优势，凭借较好的成本优势和服务优势，在所在区域及周边省市形成区域化特征明显的竞争格局。　　2、电子管产品。　　（1）行业发展趋势。　　2016年国内电子发射管市场格局及状况相对稳定，传统应用领域市场基本饱和，市场需求难有增长；国外市场主要来自电子管产品在新领域的应用，该应用市场需求呈稳定增长态势而且还会随着应用领域的不断扩展产生新的市场需求。公司产品在该类市场竞争中具有相对优势，特别是在大功率激光加工设备用射频振荡电子管已具备与国外知名品牌相抗衡能力，批量出口。随着激光加工设备在工业和其它领域的广泛应用，激光用射频振荡电子管的市场需求可望保持持续增长。　　（2）竞争格局。　　公司产品定位为大功率广播发射管和高功率射频振荡用发射管，其性能参数在国内居于领先地位，与国内同行业企业比较有绝对优势。现阶段竞争来自与法国THALES、美国CPI、英国EEV等国际大公司同类产品在国际市场的竞争。鉴于公司产品具有性价比优势，与国外公司竞争仍具一定竞争力。目前该类产品主要做出口，出口销售占总销售的三分之二以上。　　3、光电器件。　　（1）行业发展趋势。　　提高互联网带宽和流量是通讯系统发展的大趋势。由于全球正经历从工业时代向信息化时代的变革，特别是信息消费从语言业务向覆盖语音、数据和视频业务的转变，需要应对未来爆炸性的数据流量增长、海量的设备连接、不断涌现的各类新业务和应用场景，如移动互联、“互联网+”、自动驾驶等，驱动着最基础传输网、接入网的更新与升级，需要光传输设备提供更高速率和更高容量。光电器件是构建通讯系统的关键器件，不管是高速光传输设备、长距离光传输设备和最受关注的智能光网络的发展、升级和推广应用，都需要光电器件技术不断进步。　　（2）竞争格局。　　光电器件在国际上已是充分竞争市场，国际上有多家知名的企业例如Finisar、JDSU、Avago等。国内光电器件起步相对较晚，但发展较快，国内能够从事光电器件独立研发生产的企业共十多家，但其中形成规模的企业不多。目前在行业内与储翰科技定位相当的企业主要有武汉昱升、四川光恒、深圳亚派等，是国内主要的光电器件供应商。　　(二)公司发展战略。　　公司发展战略以立足主业、做强主业，上下产业链延伸为主线，借助公司品牌、核心技术和资金等优势，实现公司相关多元化发展。具体而言，通过增加技术投入和以自动化、信息化为核心的技术改造，实现提升产品质量、性能比肩国际品质，劳动效率明显提高，逐步打造成国际的知名品牌；通过加大断路器和成套电器的投入和市场开拓力，使其生产经营规模扩大，以获得更大的市场份额；通过强化金属化陶瓷产品的核心竞争力，积极探索进入其它领域，实现多元化发展；稳中求进地扩大电子管国际高端市场的份额，成为国际知名的电子管元器件供应商。同时，应用资本平台，开展行业内产业整合，最终使公司成为电力器件及真空电子元件的综合供应商。　　同时，积极支持储翰科技在信息通讯行业的发展和纵向整合，并在适当时机，通过市场行为增持股份，提高控股比例，保持促进公司快速发展。　　(三)经营计划。　　1、经营目标：营业收入103,300万元，营业成本84,900.00万元，费用10,900.00万元。　　①开关管销售收入22,100万元；②固封极柱销售收入11,000万元；③成套电器销售收入6,000万元；④电子管销售收入3,200万元；⑤光电器件销售收入61,000万元。　　2、经营策略。　　①强化危机意识，完善危机预警系统，落实责任，主动作为；②以高品质的产品开发市场，以优质的服务增强市场集中度；③加大新产品、新技术、新工艺、新装备的研发及应用，增强公司持续发展的动力；④强化基于市场驱动的质量价值观，打造以市场需求为导向的产品改进机制；⑤全业务流程职责到位，强化落实岗位成本管理；⑥发挥自身优势，构筑新的增长点,充分利用资本平台，推动公司行业整合和多元化发展。　　(四)可能面对的风险。　　1、行业与政策风险。　　公司产品中电力产品占比较大、较为单一。电力行业与我国经济发展和基础建设紧密相关，将受到宏观经济和国家政策的影响。随着我国经济发展的速度减缓以及经济结构的调整，电力行业存在竞争加剧和市场萎缩的风险。为此，公司将关注国家的产业政策和行业政策，加快调整产业结构和开拓国际市场。　　2、市场竞争导致产品销售价格下降的风险。　　公司真空开关管和成套电器占比较大，产能过剩、行业价格竞争加剧，将给公司经营业绩带来冲击。为此，公司将加快新产品开发，优化工艺生产技术，提高产品质量，优化产品服务，加快技术改造，提升生产的自动化、智能化程度，精细化过程管理，提高劳动生产率，加快存货周转速度，降低产品成本，最大限度的降低价格竞争对公司经营的造成影响。　　3、客户资信风险。　　经济下行，竞争加剧会对客户的财务状况、信用状况以及业务往来等产生影响，可能导致客户资信下降，资金支付能力变弱，进而对公司应收账款的回收产生一定影响，公司将根据客户经营和资产状况，淘汰部分客户，通过限制合作、催收、易货和法律手段降低风险。　　4、汇率风险。　　汇率波动可能会给公司进出口业务带来风险。包括以外币计价的交易活动中由于交易发生日和结算日汇率不一致而产生的外汇交易风险。
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旭光股份盈利能力强
　　新股定位　　旭光股份(0 万流通股在今日上市，发行价7.80元，发行后总股本为8260万股，内部职工股690.5 728 万股三年后上市流通。公司2001年度实现净利润2157万元，今年1-6月完成净利润660万元，每股收益分别摊薄为0.26元、0.08元，日以前未分配利润和2000年11月份至上市前实现的净利润由新老股东共享。　　旭光股份是国家科技部、中国科学院认定的双高企业，是中国500家最大的电子及通讯设备企业，主营电真空器件、开关电器等高新技术产品的生产和销售。公司控股股东为成都市国有资产管理局，2000年11月，成都国腾通讯集团和四川道享计算机软件公司通过受让股权成为公司第二、第五大股东。国腾、道享两家企业具有关联关系，合计所持股权超过第一大股东，占公司发行后33.9 2%的股权份额。　　公司目前生产的广播电视发射管在品种、产量和质量均居全国第一，其国内市场的综合占有率约为70%，处于绝对垄断地位。公司拥有多项专有技术和生产工艺，在国内外同行业中构成较强的竞争成本优势，主营产品电子发射管的毛利率1999年至日各年分别为72.69%、77.15%、76.4 %、77.3 1%，真空开关管的毛利率各年分别为40%、42%、41%、36%，显示公司主营业务盈利能力很强。　　提示：旭光股份月实现净利润为661万元，仅占2001年度全年实现净利润的30.6 3%，因此2002年公司存在净利润下降的风险。　　定位预测--　　黄健华：上市定位预计在17-18.3 0 元。　　中关村(,)证券邓悉源：预计定位在16-18 元之间，如低开在15.5 0 元以下可考虑逢低吸纳。　　博信投资周建新：近期次新股的持续活跃使其股价定位有可能出现偏高的现象，预计日均线的定价将在18.5 0 元附近。
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