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下列关于变现能力分析的说法，正确的是( )。A．反映变现能力的财务指标主要有流动比率和速动比率B．
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下列关于变现能力分析的说法，正确的是( )。A．反映变现能力的财务指标主要有流动比率和速动比率B．企业是否能偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产C．通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率说明短期偿债能力一定低D．一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿债能力E．流动比率通常应该大于1此题为多项选择题。请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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1债权人对于企业的偿债能力十分重视，以下指标中反映企业偿债能力的是 (　　)。A．流动比率B．速动比率C．现金比率D．存货周转率E．总资产报酬率2以下反映企业的营运能力的指标是(　　)。A．销售毛利率B．固定资产周转率C．现金偿债比率D．存货周转率E．总资产周转率
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财务报表分析复习题及答案
第一章 财务分析概论（所有计算题包括考试均保留四位小数位数）一、单项选择题1.财务分析开始于（）A．投资者B．银行家C．财务分析师D．企业经理答案：B2．财务分析的对象是（）A．财务报表B．财务C．财务活动D．财务效率答案：C3.企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（）A．盈利能力B．营运能力C．偿债能力D．增长能力答案：A4.从企业债权者角度看，财务分析的最直接目的是（）A．企业的盈利能力B．企业的营运能力C．企业的偿债能力D．企业的增长能力答案：C二、多选题1．现代财务分析的应用领域包括（
）。A．筹资分析
B．投资分析C．经营分析
D．资本市场E．绩效评价2．财务分析与经济活动分析的区别在于（
）。A．分析的对象不同
B．分析的内容不同C．分析的依据不同
D．分析的主体不同1E．分析的形式不同3．企业财务活动包括（
）。A．筹资与投资活动
B．销售与生产活动C．经营与分配活动
D．研究与开发活动E．会计管理活动4．财务分析的主体包括（
）。A．企业所有者或潜在投资者
B．企业债权人C．企业经营者
D．企业供应商和客户E．政府管理部门5．财务分析的作用在于（
）。A．评价企业过去
B．反映企业现状C．评估企业未来
D．进行全面分析E．进行专题分析1. ABCDE
2. ABCD 3. ABC
5. ABC三、判断题1.财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会计技术。（）答案：正确2.比率综合反映与比率计算相关的某一报表的联系，但给人们不保险的最终印象。（） 答案：错误。某一比率很难综合反映与比率计算相关的某一报表的联系；比率给人们不保险的最终印象。3.财务分析是在企业经济分析上形成的一门综合性、边缘性学科。（）答案：错误。财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上形成的一门独立的边缘性学科。三、简答题：简述不同的财务分析主体进行财务分析的目的。第二章：财务分析信息基础一、单选题：1.在各项财务分析标准中，可比性较高的是（）A．经验标准B．历史标准C．行业标准D．预算标准答案：B2.为了评价判断企业所处的地位与水平，在分析时通常采用的标准是（）A．经验标准B．历史标准C．行业标准D．预算标准答案：C3.在各项财务分析标准中，考虑因素最全面的标准是（）A．经验标准2B．历史标准C．行业标准D．预算标准答案：D4.固定资产收入率属于（）A．盈利能力指标B．营运能力指标C．偿债能力指标D．增长能力指标答案：B5.可提供企业变现能力信息的会计报表是（）A．现金流量表B．所有者权益明细表C．资产负债表D．利润分配表答案：C二、判断题1.经验标准的形成依据大量的实践经验的检验，因此是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。（）答案：错误。经验标准只是对一般情况而言，并不是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。2.股东价值目标与利润目标和经济效益目标并不矛盾，利润是直接目标，经济效益是核心目标。（）答案：正确3.财务活动及其结果都可以直接或间接地通过财务报表来反映体现。（）答案：正确4.根据不同的资源投入，盈利能力可分为资本经营盈利能力、资产经营盈利能力和商品经营盈利能力。（）答案：正确三、简答题：.简述会计报表在财务分析中的作用。答：会计报表包括资产负债表及其附表、利润表及其附表、现金流量表。（1）资产负债表及其附表资产负债表中的资产按照流动性分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产等项目。这一分类为财务分析提供了丰富的信息，可以反映企业的变现能力、资产结构和资产管理水平。资产负债表中的负债分为流动负债和非流动负债，可以反映企业的总体债务水平、债务结构。所有者权益分为实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四个项目，为财务分析提供了企业所有者权益内部结构收益分配情况信息。资产负债表的各个项目结合起来还可以综合提供企业偿债能力信息、权益结构信息。资产减值准备明细表可以补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。所有者权益增减变动表反映企业所有者权益各项目增减变动情况。应交增值税明细表反映企业应交增值税的详细情况。（2）利润表及其附表3从财务分析的不同角度看，利润表的作用主要有：提供反映企业财务成果的信息；提供反映企业盈利能力的信息；提供反映企业主营业务收入、成本费用状况的信息；提供反映企业利润分配情况的信息。利润分配表反映企业在一定会计期间对所实现的净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损的弥补。分部报告反映企业各行业、各地区经营业务的收入、成本、费用、营业利润、资产总额和负债总额等情况。（3）现金流量表现金流量表提供了反映企业财务状况变动情况的详细信息，为分析研究企业的资金来源与资金运用情况提供了依据。现金流量表的作用主要表现在：提供企业资金增减变动原因的信息；提供资产负债表和利润表分析所需要的信息。第三章 财务分析程序与方法一、单项选择题：1.会计分析的关键在于（）A．揭示会计信息的质量情况B．评价企业会计工作C．找出会计核算错误D．分析会计人员素质答案：A2.应用水平分析法进行分析评价时关键应注意分析资料的（）A．全面性B．系统性C．可靠性D．可比性答案：D3.可以预测企业未来财务状况的分析方法是（）A．水平分析B．垂直分析C．趋势分析D．比率分析答案：C4.酸性实验比率又称为（）A．流动比率B．速动比率C．存货周转率D．利息保障倍数答案：B5对于连环替代法中各因素的替代顺序，传统的排列方法是（）A．主要因素在前，次要因素在后B．影响大的因素在前，影响小的因素在后C．不能明确责任的在前，可以明确责任的在后D．数量指标在前，质量指标在后4答案：D二、多选：1．哪些比率指标属于资产负债表比率（
）。A．流动比率
B．存货周转率C．营运资产周转率
D．资产负债率E．存货对营运资本比率2．属于会计分析的方法是（
）。A．比率分析法
B．因素分析法C．水平分析法
D．垂直分析法E．趋势分析法3．标准比率的计算方法有（
）。A．加权平均法
B．算术平均法C．综合报表法
D．中位数法E
移动平均法4．编写财务分析报告的基本要求包括（
）。A．突出重点、兼顾一般
B．观点明确、抓住关键C．注重时效、及时编报
D．客观公正、真实可靠E．报告清楚、文字简练1．ADE
4．ABCDE三、判断题：1.财务分析的第一个步骤是搜集与整理分析信息。（）答案：错误。财务分析的第一个阶段是搜集与整理分析信息。第一个步骤是明确财务分析目的。2.会计分析是战略分析和财务分析的基础和导向。（）答案：战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向。3.财务指标分析就是指财务比率分析。（）答案：错误。财务分析包括财务比率分析和其他非比率指标的分析，如比较法对利润额进行分析、对资产占用进行分析等都属于财务指标分析。四、简答题：简述水平分析法与垂直分析法的区别答案：（1）分析目的不同。水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况。垂直分析法的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期的进行对比，求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项占总体的比重或百分比，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。（2）分析形式不同。水平分析法有绝对值增减变动，增减变动率和变动比率值三种形式。垂直分析法的形式只有一种，即确定报表中各项目占总额的比重或百分比，其计算公式是：某项项目的比重=该项目金额/各项项目总金额*100%（3）可比性不同。垂直分析法的可比性较强，而水平分析法对可比性要求较高。五、计算题：1．垂直分析与比率分析5分析资料:某企业日资产负债表（简表）如下：分析要求:(1) 资产负债表垂直分析与评价;（2）计算资产负债表比率。 答案：1．垂直分析与比率分析201970?100%＝206%速动比率＝?100%＝70%97925237000固定长期适合率＝?100%＝49.38% 177925资产负债率＝?100%＝30.79%577925 流动比率＝（3）评价第一，企业资产结构中有形资产结构为76%，无形资产结构为24%；流动资产结构占35%，非流动资产结构占65%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。第二，企业权益结构中负债占31%，所有者权益占69%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。第三，将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿债能力及固定资产适合程度方面都比较好。第四，结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期对比，观察变动情况。2．水平分析与垂直分析（1）编制资产负债表水平分析表并评价如下：6增长率为56.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加从来源看,主要是由于负债的增加,?特别是长期负债的增加引起的,负债比上年增长了86.3%；所有者权益比上年也有增加,增长率为12.8%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论。（2）编制资产负债表垂直分析表并评价如下：资产约占30%; 在有形资产中,长期资产与流动资产的比重基本相同。从权益角度看，负债占70%多,而所有者权益近30%。一般而言，该企业的负债比重较大，?但好在是长期负债比重较大，流动负债比重不算过高。如果与上年度的结构情况进行对比，则可看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况而定。7第四章 资产负债表分析一、单项选择题1.企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约是指（）A．增产增收时不增资B．产值、收入持平，资产减少C．增长增收时增资D．减产减收时增资答案：B2.短期借款的特点是（）A．风险较大B．利率较低C．弹性较差D．满足长期资金需要答案：A3.以下属于经营性资产项目的是（）A．货币资金B．应收账款C．应收票据D．其他应收款答案：A4.存货发生减值是因为（）A．采用先进先出法B．采用后进先出法C．可变现净值低于账面成本D．可变现净值高于账面成本答案：C5.在通货膨胀条件下，存货采用先进先出法对利润表的影响是（）A．利润被低估B．利润被高估C．基本反映当前利润水平D．利润既可能被低估也可能被高估答案：B二、多项选择题1. 资产负债表分析的目的是（
）。8A 了解企业财务状况的变动情况B 评价企业会计对企业经营状况的反映程度 C 修正资产负债表的数据 D 评价企业的会计政策E 说明资产负债表的编制方法2. 企业资产利用效率提高，形成资金相对节约是指（
）。 A 产值、收入不变，资产减少 B 增产增收时增资，但增资幅度小 C 增产增收时不增资D 减产减收时减资，但资产减少幅度大
E 增产增收时增资，但增资幅度大3. 引起材料存货变动的原因有（
）。 A 期初结存量
B 本期购入量 C 本期耗用量
D 生产周期 E 材料单位价格答案：1.
ABCE三、计算题1.负债变动情况与负债结构分析 某公司负债变动情况资料见表4-2（2）进行负债结构分析。 2.存货分析9存货分析资料见表4-5要求：（1）对存货的变动情况进行分析 （2）进行存货结构分析四、计算题答案1. 负债变动情况和负债结构分析 （1）负债变动情况分析负债变动情况分析表（2）负债结构分析负债结构分析表10分析：2. 存货分析(1) 存货变动情况分析(2) 存货结构分析分析：11第六章 利润表分析一、单项选择题1.反映企业全部财务成果的指标是（）A．主营业务利润B．营业利润C．利润总额D．净利润答案：C2.企业商品经营盈利状况最终取决于（）A．主营业务利润B．营业利润C．利润总额D．投资收益答案：A3.企业提取法定盈余公积是在（）A．提取法定公益金之后B．弥补企业以前年度亏损之后C．支付各项税收的滞纳金和罚款之后D．支付普通股股利之前答案：B4.企业用盈余公积分配股利后，法定盈余公积不得低于注册资本的（）A．10%B．20%C．25%D．50%答案：C5.产生销售折让的原因是（）A．激励购买方多购商品B．促使购买方及时付款C．进行产品宣传D．产品质量有问题答案：D12二、多选题1．影响主营业务利润是基本因素有（
）。A．销售量
B．单价C．期间费用
D．销售品种构成E．产品等级2．进行产品销售利润因素分析的主要步骤包括（
）。A．找出影响产品销售利润的因素B．将影响影响产品销售利润的因素分为有利因素和不利因素。C．确定各因素变动对产品销售利润的影响程度。D．按各因素变动对产品销售利润的影响程度排序。E．对产品销售利润完成情况进行分析评价。3．销售净收入是指从销售收入中扣除（
）。A．销售退回
B．现金折扣C．数量折扣
D．商业折扣E．销售折让答案：1.ABCD
3.ABCDE三、判断题：1.营业利润是企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额。它既包括产品销售利润，又包括其他业务利润，并在二者之和基础上减去管理费用与财务费用。（）答案：错误。营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益。2.息税前利润是指没有扣除利息和所得税的利润，即等于利润总额与利息支出之和。（） 答案：正确。3.利润表附表反映了会计政策变动对利润的影响。（）答案：错误。利润表附表主要是反映利润分配表及分部报表的情况。4．如果企业以业务分部为基础确定报告分部，则风险和报酬主要受企业产品和劳务差异的影响，披露分部信息的主要形式是地区分部。（）答案：错误。如果企业以业务分部为基础确定报告分部，则风险和报酬主要受企业产品和劳务差异的影响，披露分部信息的主要形式是业务分部。5.销售成本变动对利润有着直接影响，销售成本降低多少，利润就会增加多少。（） 答案：错误。销售成本变动对利润有着直接影响，在其他条件都不变的情况下，销售成本降低多少，利润就会增加多少。四、计算题1．利润完成情况分析华日公司2002年度有关利润的资料如下表：13答案：1．利润完成情况分析运用水平分析法对企业2002年度利润的完成情况进行分析，如下表：划超额完成113 058元，即增长10.9%，主要原因在于产品销售利润增加了108 628元，超额11.3%，投资净收益增加了5 000元，增长了7.1%，营业外支出减少了5 430元，降低了16%，此三项共使利润增加了119 058元，但由于其他销售利润减少了6 000元，所以2002年度利润总额只增加113 058元。2．利润结构分析欣欣公司2002年度利润表如下：2.利润结构分析答案：对欣欣公司2002年度利润构成情况分析如下表：1440%，比上年的30%上升了10%；营业利润的构成为26.94%，比上年度的19.83%上升了7.11%；利润总额的构成为30.74%，比上年度上升了6.92%；净利润构成为20.6%，比上年上升了4.64%。从公司的利润构成情况看，2002年度的盈利能力比上年度有所提高。具体分析如下：2002年度该公司的营业利润构成比上年有较大幅度的上升，这主要是由于产品销售利润构成上升导致的，而引起产品销售利润构成上升的原因，则是产品销售成本构成的下降，也就是说，成本的下降是营业利润构成提高的根本原因。但由于2002年度的管理费用和财务费用构成比上年度都有所提高，所以营业利润构成上升的幅度小于产品销售利润的上升幅度。从上表还可以看出，2002年度公司对外投资略有改进，但营业外支出有增长趋势，值得注意。净利润构成上升幅度小于利润总额构成的上升幅度，这主要是交纳所得税的比重上升所致。3．成本水平分析某企业生产甲产品的有关单位成本资料如下表：3．成本水平分析答案运用水平分析法对A产品成本完成情况进行分析，如下表：要是直接人工成本上升了36元和直接材料成本上升了53元所致，但由于制造费用的下降，使单位成本又下降了34元，最终单位成本较2001年增加55元，增长5.08%。至于材料和人工成本上升的原因，以及制造费用下降的原因，还应进一步结合企业的各项消耗和价格的变动进行分析，以找出单位成本升降的最根本原因。15第七章 现金流量表分析一、单项选择题1. 下列现金流量比率中，最能反映盈利质量的指标是（ ）。A.现金毛利率
B.现金充分性比率
C.流动比率
D.盈余现金保障倍数2.能使经营现金流量减少的项目是（ ）。A.无形资产摊销
B.出售长期资产利得
C.存货增加
D.应收账款减少3.在企业处于高速成长阶段，投资活动现金流量往往是（ ）。A.流入量大于流出量
B.流出量大于流入量
C.流入量等于流出量
D.不一定4.根据《企业会计准则―现金流量表》的规定，支付的现金股利归属于（ ）。A.经营活动
B.筹资活动
C.投资活动
D.销售活动5.企业采用间接法确定经营活动现金流量时，应该在净利润的基础上（ ）。A.加上投资收益
B.减去预提费用的增加
C.减去固定资产折旧
D.加上投资损失6.下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（ ）。A.发行债券
B.分配股利
C.吸收权益性投资
D.构建固定资产答案：1.D
6.D二、多选题1．现金流量表中现金所包括的具体内容是（
）。A.库存现金
B. 银行存款C.短期证券
D. 发行债券E.发行股票2．属于筹资活动现金流量的项目有（
）。A．短期借款增加
C．增加长期投资
D．偿还长期债券E．取得债券利息收入收到的现金3．从净利润调整为经营活动现金流量，应调增的项目有（
）。B．财务费用C．不减少现金费用
D．非流动资产增加E．投资损失多项选择题答案1.ABC
3.BCE三、判断题1.固定资产折旧的变动不影响当期现金流量的变动。（ ）固定资产折旧变动会引起所得税的变动2. 经营活动产生的现金流量大于零说明企业盈利。（ ）只能说明企业经营活动现金流入量大于流出量，企业盈利还与投资与筹资活动相关。3. 企业分配股利必然引起现金流出量的增加。（ ）企业分配非现金股利不会引起现金流出量的增加。4. 利息支出将对筹资活动现金流量和投资活动现金流量产生影响。（ ）16利息支出对筹资和经营活动相关。5. 企业支付所得税将引起筹资活动现金流量的增加。（ ）支付所得税引起经营活动现金流出量增加。 答案：1.错误
5.错误 四、典型案例某公司2002年和2003年度现金流量资料如下：现金流量表17分析要求：（1）对现金流量表进行水平分析；
（2）对现金流量表进行垂直分析；（3）从现金流量角度对企业财务活动进行综合分析。答案：分析思路：此案例所提供的资料与本章教材中所举实例类似，所以，可以参照该公司的水平分析、垂直分析的分析思路进行。首先水平分析时，以02年为基期，运用比较方法计算两期的差异额和差异率，以发现成绩及存在的问题；垂直分析时，先分别计算两期的结构比，然后再进行相应的差异比较，从而进行评价。当然，如果能结合AF公司两年的资产负债表、利润表以及财务报表的附注进行分析，效果将更好。下面分析过程及其结论，仅供参考。 (1)对现金流量表进行水平分析：主要原因是经营活动现金净流量的增加；而经营活动现金净流量的增加主要依靠经营活动现金流入量的增加，本期比上期增加184万元，增加幅度为525.71％，说明本期经营活动回笼现金实力较强。(2)对现金流量表进行垂直分析：18现金流入都是主要的，基本的，而且比重在不断上升,其重要原因是经营活动现金流入量绝对数的增长。的现金流出量占主要比重，而且比重比02年上升。其原因是经营活动规模扩大，并且与流入量相应匹配。（3）综合分析：最好结合AF公司两年的资产负债表、利润表以及财务报表的附注进行分析及其评价，其结论将会客观和有效。第八章 企业盈利能力分析一、单项选择题1.总资产报酬率是指（ ）与平均总资产之间的比率。A.利润总额
B.息税前利润
D.息前利润 2.（ ）是反映盈利能力的核心指标。A.总资产报酬率
B.股利发放率
C.总资产周转率
D.净资产收益率(净利润/平均净资产) 3.（ ）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。 A.总资产周转率
B.存货周转率
C总资产报酬率
D.应收账款周转率 4.股利发放率的计算公式是（B ）A.每股股利/每股市价
B.每股股利/每股收益
C.每股股利/每股账面价值
D.每股股利/每股金额5.在企业各收入利润率中，（A ）通常是其他利润率的基础。A.产品销售利润率
B.营业收入利润率
C.总收入利润率
D.销售净利率 答案：1.B
5.A二、多项选择题1.影响净资产收益率的因素主要有（
）。净资产收益率=总资产报酬率*(总资产报酬率-负债利息率)*企业资本结构*(1-所得税率） A.总资产报酬率
B.负债利息率 C.企业资本结构
D.总资产周转率 E.所得税率2.反映企业盈利能力的指标有(
)。19A.营业利润
B.利息保障倍数C.净资产收益率
D.成本利润率
E.净利润3.影响总资产报酬率的因素有(
)。A.资本结构
B.销售利润率C.产品成本
D.销售息税前利润率 E.总资产的周转率4.反映商品经营能力的指标有（
）。A.销售收入利润率
B.总资产报酬率 C.普通股权益报酬率
D.净资产收益率 E.销售成本利润率答案：1.ABCE
4.AE三、判断题1.资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。（错） 资产经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。 2.对企业盈利能力的分析主要指对利润额的分析。（ 错） 对企业盈利能力的分析主要对利润率的分析 3.从会计学角度看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。 () 从经济学角度来看，资本的内涵与我们通常所说的资产的内涵是基本相同的，它侧重于揭示企业所拥有的经济资源，而不考虑这些资源的来源特征。 4.总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。（ ）在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。 5.当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高。（ ）答案：1.错误
5.正确四、计算题1.收入利润率和成本利润率分析某公司2005年度、2006年度有关经营成果资料见表：利润表
单位：千元20要求：（1）根据上述资料，计算年两个年度的收入利润率指标及其变动情况；
（2）根据上述资料，计算年两个年度的成本利润率指标及其变动情况。 答案：（1）收入利润分析（见表）2.资本经营能力分析根据某公司年两个年度的资产负债表、利润标及其附表资料及会计报表附注，给出以下分析数据：数据资料表
单位：千元要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力净资产收益率的影响程度。答案：资本经营能力见表资本经营能力分析表21分析对象：10.32%-6.42%=3.90% 采用连环替代法计算如下：2004年：[10.03%+（10.03%-13.56%）*0.1258]*（1-33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%-13.56%）*0.1258]*（1-33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%-5.016%）*0.1258]*（1-33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%-5.016%）*0.3293]*（1-33%）=9.88% 2005年：[12.33%+（12.33%-5.016%）*0.3293]*（1-30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%-6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%-8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%-8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%-9.88%=0.44%五、业务题.股份公司盈利能力分析某公司2001年度、2002年度有关资料如下表：（1）根据所给资料计算该公司2002年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。（2）用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。1.股份公司盈利能力分析每股收益?(1)=0.2300普通股权益报酬率?1800000=12.5%0000股利发放率?0.2322=78.26%0.23=19.56(2)根据所给资料，2001年度的普通股权益报酬率为（200 000－25 000）/1 600 000=10.94%，2002年度普通股权益报酬率比2001年度增加了1.56%，对于其变动原因，用差额分析法分析如下：净利润变动对普通股权益报酬率的影响 价格与收益比率?4.5?00???00??100%?3.12%1600000普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响??????100%??1.56%00??两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率升高了1.56%。第九章 企业营运能力分析一、单选1.从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（ ）A 总资产产值率
B 总资产收入率C 总资产周转率
D 产品销售率[C]2.影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还有（ ）A 总资产报酬率
B 总资产周转率C 固定资产产值率
D 产品销售率[D]3.(流动资产周转率)、流动资产占总资产的比重是影响（ ）指标变动的重要因素。A 总资产周转率
B 总资产产值率C 总资产收入率
D 总资产报酬率[A]4.反映资产占用与收入之间关系的指标是（ ）。A 流动资产产值率
B 流动资产周转率C 固定资产产值率
D 总资产产值率[B]5.影响流动资产周转率的因素是（ ）。A 产出率
B 销售率C （流动资产垫资周转率）成本收入率
D 收入成本率[C]二、多选题1. 反映企业营运能力的指标有（ ACDE
总资产收入率
固定资产收入率C
流动资产周转率
存货周转率E
应收账款周转率2. 反映资产占用与总产值之间关系的指标有（
固定资产产值率
固定资产收入率23C
流动资产产值率
总资产收入率E
总资产产值率3. 影响存货周转率的因素有（
材料周转率
在产品周转率C
总产值生产费
产品生产成本E
产成品周转率4. 应收账款周转率越高越好，因为它表明（ A B C
减少坏账损失C
资产流动性高
销售收入增加E
利润增加5. 存货周转率偏低的原因可能是（
应收账款增加
销售政策发生变化E
大量赊销二、多项选择题三、判断题 1.
CD1.从一定意义上讲，流动性比收益性更重要。（ ）正确2.只要增加总产值，就能提高总资产产值率。（ ）错误，只要总资产占用量增加幅度大于总产值增加幅度，总资产产值率就会下降。3.总资产收入率与总资产周转率的经济实质是一样的。（ ）错误，总资产收入率反映资产利用效益，总资产周转率反映资产利用效率。4.在其他条件不变时，流动资产比重越高，总资产周转速度越快。（ ）正确5.资产周转次数越多，周转天数越多，表明资产周转速度越快。（ ）错误四、计算1.总资产营运能力指标的计算资料总资产营运能力指标资料
单位：万元（2）计算本年总资产收入率指标；（3）计算本年总资产周转率指标。答案：%?77.98%()/2（1）总资产产值率=242.流动资产周转速度指标的计算资料要求：（1）计算流动资产周转速度指标；（2）计算流动资产垫支周转速度指标；流动资产平均余额（3）计算存货周转速度指标；周转率、周转期、营业成本
（4）计算应收帐款周转速度指标。答案：（1）流动资产周转率=（次） ()/2()/2*360?155.23（天） 31420
流动资产周转期=（2）流动资产垫支周转率=（次） ()/2()/2*360?221.76（天） 21994
流动资产垫支周转期=（3）存货周转率=（次） ()/2()/2*360?101.97（天） 21994
存货周转期=（4）应收帐款周转率=（次） ()/2()/2*360?38.75（天） 31420
应收帐款周转期=3、ABC公司连续三年的资产负债表、利润表中的相关资料如下表所示，要求：（1）计算并填列表中空白项；（2）对ABC公司的营运能力进行评价。25（2）评价：（以下仅供参考）1、从资产总额来看，企业总资产、流动资产、固定资产总额在逐年下降，而存货和流动资产在企业总资产的比重在逐年上升，说明企业在调整资产内部结构，减少了固定资产的比例。 2从营运能力来看，企业总资产周转率、存货周转率逐年上升，而且企业资产总额在不断下降的情况下营业收入仍保持增长的态势，说明企业总资产和存货的营运能力不断增加；
具体分析如下:第一：总资产周转率：2007年总资产周转率是0.9521次，2008年总资产周转率为10282次，比2007年总资产周转率增长0.3299次，2009年总资产周转率为1.5783，比2008年的总资产周转率增长0.2963次。分析如下：总资产周转率=流动资产周转率*流动资产占总资产比重
=（营业收入/流动资产平均余额）*（流动资产平均余额/总资产平均余额） （1）内部比率因素分析：年总资产周转率增加的原因分析如下：2008年与2007年总资产周转率的差异＝1.282-0.9次 营业收入的增加对总资产周转率的影响： （530）/.2755次 资产总额的减少对资产周转率的影响：277890*（1//226380）＝0.0545次 0.5＝0.32992008年总资产周转率增长0.3299次，营业收入的增加使总资产周转率增加0.2755次，资产总额的减少使用资产周转率增加0.0545次，因此，2008年总资产周转率的增长主要原因是2008年营业收入的增加。：年总资产周转率的差异＝1.＝0.2963次 营业收入的增加对总资产周转率的影响：（890）/.1172次 资产总额的减少对资产周转率的影响：//.1791次 0.1＝0.2963次2009年总资产周转率增长0.2963次，营业收入的增加使总资产周转率增加0.1172次，资产总额的减少对资产周转率的增加0.1792次，因此，2008年总资产周转率的增长主要是因为2009年资产总额减少所致。26（2）相关因素分析：又因为：总资产周转率＝流动资产周转率*流动资产占总资产的比重流动资产周转率＝流动资产垫支周转率*成本收入率流动资产垫支周转率＝存货周转率*存货构成率所以：总资产周转率＝存货周转率*存货构成率*成本收入率*流动资产占总资产的比重 年总资产周转率变化的各因素分析如下：2008年与2007年总资产周转率的差异＝1.282-0.9次存货周转率增长对总资产周转率的影响：（5.）*21.68%*135.68%*64.28%＝0.1435次存货构成率的增长对总资产周转率的影响：5.7937*（28.86%-21.68%）*135.68%*64.28%＝0.3628次成本收入率的减少对总资产周转率的影响：5.%*（119.64%-135.68%）*64.28%＝-0.1724次流动资产占总资产的比重减少对总资产周转率的影响：5.%*119.64%*（64.08%-64.28%）＝-0.004次0.8-0.＝0.3299次2008年总资产周转率增长0.3299次，存货周转率增长使总资产周转率增长0.1435次，存货构成率的增长使总资产周转率增加0.3628次，成本收入率的减少使用总资产周转率降低-0.1724次，流动资产比重降低使总资产周转率降低-0.004次。因此，总资产周转率增长主要的原因是：存货构成率的增长。2、流动资产周转率：2007年流动资产周转率是1.4811次，2008年流动资产周转率为2.0007次，比2007年流动资产周转率增长0.5196次，2009年流动资产周转率为2.3423次，比2008年流动资产周转率增长0.3423次。3、存货周转率：2007年存货周转率是5.0335次，2008年存货周转率为5.7937次，比2007年存货周转率增长0.7587次，2009年存货周转率为：8.1897次，比2008年存货周转率增长2.396次。五、业务题1. 总资产营运能力分析（1）总资产收入率的分析有关指标计算如下：总资产收入率：上年： ?100%?85%本年： ?100%?88%总资产产值率：上年： ?100%?80.77%本年： ?100%?80.73%产品销售率：上年： ?100%?105.23%本年： ?100%?109%分析对象：
88%?85%?3%（80.73%?80.77%）?105.23%??0.04% ①由于总资产产值率下降的影响：（109%?105.23%）?3.04% ② 由于产品销售率提高的影响：
80.73%?（109%?105.23%）?3.04% 两因素影响额合计： 80.73%?（和分析对象的误差系小数点取舍所致）（2）总资产周转率的分析有关指标计算如下：（次）总资产周转率：
上年： ?0.8527本年： =0.88（次） 流动资产周转率：上年： =1.889（次）
本年： =2.095（次） 流动资产的比重：上年： ?100%=45%
本年： ?100%=42% 分析对象： 0.88-0.85=0.03（次）（2.095?1.889）?45%?0.093（次）① 由于流动资产周转加速的影响：（42%?45%）??0.063（次）② 由于流动资产比重下降的影响： 2.095? （次）两因素影响额合计： 0.093?0.063?0.032.流动资产周转速度分析 （1）流动资产周转率的分析分析对象：（次）
上年指标：
1.228?1.538?1.889 （次） 替代流动资产垫支周转率： 1.257?1.538?1.933 （次） 本年指标：
1.257?1.667?2.095① 由于流动资产垫支周转率加速使流动资产周转率加快:（次）
1.933?1.889?0.044② 由于成本收入率提高使流动资产周转率加快：（次）
2.095?1.933?0.162（次）两因素影响额合计：0.044?0.162?0.206（2）流动资产垫支周转率的分析分析对象：（2.619?2.728）?0.45??0.049（次）① 由于存货周转率下降的影响：（0.48?0.45）?0.078（次）② 由于存货构成率提高的影响：2.619? （次）两因素影响额合计：0.078?0.049?0.0293.存货周转速度分析 有关指标计算见下表：286分析对象：54?60??（天）上年指标：（33.34?0.65?1.02?26.53）?0.95?13.8?60（天） 替代材料周转天数:（28.15?0.65?1.02+26.53）?0.95+13.8=56.73（天） 替代材料费占总产值生产费比重: （28.15?0.62?1.02+26.53）?0.95+13.8=55.92（天） 替代总产值生产费占产品生产成本比重: （28.15?0.62?0.98+26.53）?0.95+13.8=55.25（天） 替代在产品周转天数:（28.15?0.62?0.98?25.66）?0.95?13.8?54.43（天） 替代产品生产成本占产品销售成本比重: （28.15?0.62?0.98?25.66）?1.01?13.8?57（天） 本年指标(替代产成品周转天数): （28.15?0.62?0.98?25.66）?1.01?10.8?54（天） ① 由于材料周转天数缩短使存货周转天数缩短: 56.73?60??3.27（天）② 由于材料费占总产值生产费比重下降使存货周转天数缩短: 55.92?56.73??0.81（天）③ 由于总产值生产费占产品生产成本比重下降使存货周转天数缩短: 55.25?55.92??0.67（天）④ 由于在产品周转天数缩短使存货周转天数缩短: 54.43?55.25??0.82（天）⑤ 由于产品生产成本占产品销售成本比重上升使存货周转天数增加:2957?54.43?2.57（天）⑥ 由于产成品周转天数缩短使存货周转天数缩短:54?57??（天）3各因素影响额合计：?3.27?0.81?0.67?0.82?2.57?3??（天）6第十章 企业偿债能力分析一、单选1.某企业现在的流动比率为2,下列(
)会引起该比率降低.A 用银行存款偿还应付帐款
B 发行股票收到银行存款C 收回应收帐款
D 开出短期票据借款[D]2.如果流动比率大于1,则下列结论成立的是(
)A 速动比率大于1
B 现金比率大于1C 营运资金大于0
D 短期偿债能力绝对有保障[C]3.在企业速动比率是0.8的情况下,会引起该比率提高的经济业务是(
)A 银行提取现金
B 赊购商品C 收回应收帐款
D 开出短期票据借款[D]4.某企业年初流动比率为2.2,速动比率为1;年末流动比率为2.4,速动比率为0.9.发生这种情况的原因可能是( )A 存货增加
B 应收帐款增加C应付帐款增加
D 预收帐款增加[A]二、多选题1.下列项目中，属于速动资产的有（
）。A.现金
B.应收账款
C.其他应收款
D. 固定资产
E.存货2.下列各项指标中，反映短期偿债能力的指标有（
）。A.流动比率
B.速动比率
C.资产负债率
D.净资产负债率
E.赚取利息倍数3.企业采取备抵法核算坏账损失，如果实际发生一笔坏账，冲销应收账款，则会引起（
）。 A.流动比率提高
B.流动比率降低C.流动比率不变
D.速动比率不变E.营运资金不变多项选择题答案1.ABC
3. CDE三、判断1.对债权人而言,企业的资产负债率越高越好.( )错误302.对任何企业而言,速动比率应该大于1才是正常的.() 错误3.现销业务越多,应收帐款周转率越高.( ) 错误，现销业务越多,现金周转率越高。4.流动比率越高,表明企业资产运用效果越好.( ) 错误，流动性好，但是可能收益性差。 5.获利能力强的企业,其偿债能力也强.() 错误，获利能力强，长期偿债能力强。四、计算题1.存货周转率计算某企业年末流动负债60万元,速动比率2.5,流动比率3,营业成本81万元.已知年初和年末的存货相同.求存货周转率. 答案:流动比率-速动比率=平均存货流动负债即：3-2.5=平均存货则:平均存货=30万元60存货周转率=81/30=2.7 2.流动比率、速动比率计算某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付帐款7万元，应收帐款200万元（坏帐损失率5‰）。求该企业的流动比率和速动比率。速动资产要减掉存货和预付账款等预付费用及待摊费用 答案:流动比率=400/200=2 速动比率=400?(90?2?7?200?0.005)400?100??1.52002003.填资产负债表某公司年末资产负债表简略形式见表资产负债表
单位：元已知：（1）期末流动比率=1.5 (2)期末资产负债率=50%(3) 本期存货周转次数=4.5次 (4)本期营业成本=315000元 (5)期末存货=期初存货要求:根据上述资料,计算并填列资产负债表空项. 答案:31(1)存货周转次数=31500?4.5 存货则:期初存货=期末存货=.5=70000(元)(2)应收帐款净额=000-=43000(元) (3)流动比率=流动资产000??1.5流动负债流动负债则:流动负债=.5=92000(元)应付帐款==67000(元) (4)资产负债率=50% 则:负债总额=216000元非流动负债=00=124000(元) (5)未分配利润=000=-84000(元) 五、案例分析题ABC公司08年某有关资料如下：请思考：（1）根据以上资料，计算该公司08年的流动比率，速动比率，资产负债率。（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下，试根据（1）的计算结果，对公司财务状况作简要评价。 五、案例分析题 答案：由题意得：（1）流动资产=300+200+102+98+480+20=1200（万元）
速动资产==700（万元）
资产总额==2500（万元）32流动比率=1200/（300+200）=2.4速动比率=700/（300+200）=1.4资产负债率=（200+300+600）/2500=44%（2）从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力较强，资产流动性较好。从资产负债率分析看，其高于同行业水平，财务风险大，影响企业未来筹资。第十一章
企业发展能力分析一、单选题1. 可以反映股东权益账面价值增加变化的指标是（
）A．权益乘数
B.股东权益增长率C.产权比率
D.三年资本平均增长率B2.下列项目中,不属于企业资产规模增加的原因的是 (
)A.企业对外举债
B.企业实现盈利C.企业发放股利
D.企业发放股票C3.如果企业某一种产品处于成长期,其销售增长率的特点是 (
)A.比值比较大
B.与上期相比变动不大C.比值比较小
D.与上期相比变动非常小A二、计算1、EVA改善率的计算（选做题）某企业2011年的平均净资产是1108万元，净资产收益率类是8%，股东要求的投资报酬率是6%；2012年该企业的平均净资产增加了10%，净资产收益率是11%，股权资本成本增加了20%。请根据以上财务数据计算企业2012年的EVA以及EVA改善率。 EVA改善率=（本期EVA-基期EVA）/基期EVAEVA=平均净资产/（净资产收益率-权益资本成本率）答案：2、资产增长能力分析假设B公司、年资产总额分别为200万元、296万元、452万元、70833万元；四年的负债总额分别为78万元、120万元、179万元、270万元。请分析B公司的资产增长能力，并简要说明分析B公司资产增长能力的意义。答案：该公司的资产规模不断增加，资产增长率不断加大，说明企业的资产规模具有良好的增长趋势；再结合股东权益的增长来看，从10到12年，胫东权益增加额占资产增加额的比重不断增加，均超过50%，说明这三年资产的增加主要来自股东权益的增加，企业资产具备较好增长潜力。因此，总体来看企业资产发展能力较强；3、利润增长能力分析尖山公司2009年到2012年的营业利润和净利润情况见下表，请完成表格并根据计算出的数据分析公司的利润增长能力，并简要说明该公司的利润增长能力分析的意义。尖山公司利润增长率计算表 金额：万元（1） 营业利润增长率增长情况：公司10、11、12年的营业利润增长率分别为12.09%、34.78%、81.03%，可见企业的营业利润不断增加，其增长规模也不断加大，呈现良好的可持续增长态势；（2） 净利润增长率情况：公司10、11、12年的净利润增长率分别为：－19.93%、17.93%、84.61%，可以看出公司的净利润增长率在不断增加，虽然10年的利润比09年利润有所下降，导致利润率增长为负数，但是10年后净利润不断增长，特别是12年净利润增长幅度达到84.61%。说明，企业有良好的盈利能力；综合来看，公司 10年及11年净利润增长率低于营业利润增长率，说明企业净利润增长主要来自营业利润的增长，说明企业营业项目业务的盈利能力强；12年净利润增长率高于营业利润增长率，说明企业的净利润的增加有一部分是非经营项目和活动。整体来看，企业有较好的利润增长能力。34三、业务题1、下表是星海公司2009年到2012年有关会计资料；要求：（1）根据以上资料计算星海公司的收入增长率，并分析其销售增长能力。（2）分析星海公司的整体发展能力。答案：星海公司有关会计资料
单位：万元(1)分析公司的收入增长率。公司 的营业收入规模不断扩大，收入增长率出现不断上升的趋势，企业收入增长率每年都在30%以上的增长速度，说明企业，保持较高的销售增长发展速度。（注意，收入增长不一定是利润增长，也不是资本增长，需要结合其他增长率进行比较和计算分析。）（2）首先，从股东权益增长率来看，企业的股东权益增长率保持20%的增长比率，原因是，企业的净利润增长率高于当年的股东权益增长一些，说明，企业这三年的股东权益增长主要来自生产经营活动所创造的利润，可以判断企业的股东权益发展能力好。其次，对比三年的净利润增长率，发现公司三年来的净利润增长率是先增后降的趋势，说明，公司的净利润增长不够稳定，与收入增长率相比较可知，三年的净利润增长率高于当年的收入增长率，可以看出企业的净利润增长能力好，市场竞争能力强。与营业利润相比较来看，三年的净利润增长率高于营业利润增长率，说明净利润的增长不仅来源于营业利润的增长，也来自非经营项目的收益；再次，从公司三年的收入增长率来看，公司的营业收入规模不断扩大，收入增长率出现不断35上升的趋势，企业收入增长率每年都在30%以上的增长速度，说明企业，保持较高的销售增长发展速度。比企业盈利发展的分析来看，企业的营业活动的收益能力在不断增加，企业非营业活动的收益能力也在逐渐增强；另外，从企业资产增加率来看，企业的资产由09年的1369万增加到3103万元，说明企业09年以来资产增加率逐年增长率在20%以上，而且在12年增加幅度最大。企业资产增长的来源于企业盈利发展能力，因此，与收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率来看，企业的资产的增加主要是企业自能盈利能力的增加，即是来源于企业未分配利润的增加，说明，企业资产的增加主要依赖于股东权益的增加。综上所述，企业股东权益增长率、资产增长率、收入增长率和净利润增长率基本能保持同步增长，而且增长速度均在20%以上，说明企业有良好的整体发展能力。第十二章 综合分析与业绩评价一、简答简述杜邦财务分析体系的优点和局限性。回答这个问题可从以下几个角度思考：第一， 从指标之间的内在联系方面思考；第二， 是否考虑了增长性；第三， 是否考虑了现金流量指标；第四， 是否考虑了非财务指标。1. 简述杜邦财务分析体系中主要财务指标之间的相互关系。回答这个问题可从以下几个角度思考：第一， 净资产收益率与总资产净利率、业主权益乘数的关系；第二， 总资产利润率与销售净利率、总资产周转率的关系；第三， 销售净利率与总成本、总费用的关系；第四， 总资产周转率与各项资产的关系。二、单选1. 业主权益乘数的计算公式是（ ） A.1总资产净资产 B.
C.1-资产负债率 D. 资产负债率净资产总资产A2. 杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.销售净利率 D.成本利润率B3. 可持续增长比率的计算公式是（ ）A.总资产收益率×（1-支付现金股利支付现金股利） B. 总资产收益率×（1+） 净利润净利润36C.净资产收益率×（1-支付现金股利支付现金股利） C. 净资产收益率×（1+） 净利润净利润C4. 总资产报酬率的计算公式是（ ） A.销售利润?利息支出平均资产总额利润总额?利息支出 平均资产总额 B.净利润?利息支出平均资产总额 C.营业利润?利息支出 平均资产总额D.D5. 以下指标中，属于正指标的是（ ）A.资产负债率 B.流动比率 C.流动资产周转天数 D.资本收益率D二、多选题1. 综合分析评价的目的是（
）。A 明确企业财务活动与经营活动的相互关系B 评价企业财务状况及经营业绩C 为投资决策提供参考D 为完善企业管理提供依据E 是进行职工奖励的基础 2. 根据杜邦财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（
）。A 业主权益乘数=总资产/净资产
B 速动比率C 销售利润率
总资产净利率
D 成本利润率E 总资产周转率3. 根据帕利普财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（
）。A 销售利润率
B 财务杠杆作用C 总资产利润率
D 总资产周转率E 股利支付率多项选择题答案：1.
ABD三、判断1. 最能体现企业经营目标的财务指标是净资产收益率。（ ）正确。2. 业主权益越大，财务杠杆作用就越大。（ ）正确。3. 股利支付率越高，可持续增长率就越高。（ ）错误。股利支付率越高，可持续增长率越低。可持续增长比率=净资产收益率*（1-股利支付率）37四业务题1． 净资产收益率分析资料（见表12-3）表12-3
相关财务指标
单位：万元项目 平均总资产 平均净资产 营业收入 净利润上年
要求：根据以上资料，按杜邦财务分析体系对净资产收益率变动原因进行分析。有关指标计算见下表。财务指标计算表项目 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 业主权益乘数上年本年3473×100%=13.5%×100%=9.28%3742437424=0.8=1.82×100%=14.2%×100%=8.83%4027840278=0.82=1.9625051净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*业主权益乘数
=总资产净利率*业主权益乘数 分析对象：14.2%-13.5%=0.7% ① 由于销售净利率变动的影响：（8.83%-9.28%）×0.8×1.82=-0.665% ② 由于总资产周转率变动的影响： 8.83%×（0.82-0.8）×1.82=0.321% ③ 由于业主权益乘数变动的影响： 8.83%×0.82×（1.96-1.82）=1.014% 各因素影响额合计：-0.665%+0.321%+1.014%=0.68%（和分析对象的差异系小数点取舍所致）2. 可持续增长率分析 资料（见表12-4）表12-4
相关财务指标
单位：万元项目 平均总资产 平均净资产 营业收入 净利润 现金股利支付额上年
123338本年
1125要求：根据以上资料，按帕利普财务分析体系对可持续增长率变动原因进行分析。有关指标计算见下表。财务指标计算表项目净资产收益率销售净利率总资产周转率财务杠杆作用现金股利支付率上年 本年 %=7.5% ×100%=6% =0.75 =1.67 ×100%=40% 0%=7.9% ×100%=5.57% =0.78 =1.82 ×100%=35%3215分析对象：5.135%-4.5%=0.635%上年指标：6%×0.75×1.67×（1-40%）=4.5%替代销售净利率：5.57%×0.75×1.67×（1-40%）=4.19%替代总资产周转率：5.57%×0.78×1.67×（1-40%）=4.35%替代财务杠杆作用：5.57%×0.78×1.82×（1-40%）=4.74%本年指标（替代股利支付率）：5.57%×0.78×1.82×（1-35%）=5.135% ① 由于销售净利率变动的影响：4.19%-4.5%=-0.31%② 由于总资产周转率变动的影响：4.35%-4.19%=0.16%③ 由于财务杠杆作用提高的影响：4.74%-4.35%=0.39%④ 由于现金股利支付率降低的影响：5.135%-4.74%=0.395%各因素影响额合计： -0.31%+0.16%+0.39%+0.395%=0.635%39
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