央行逆回购重启14天逆回购是什么意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-08-28 05:28 标签： 央行 逆回购 shibor
当前位置：> >
【摘要】央行日前在公开市场重启14天逆回购，引起了市场上的广泛关注。有专家分析称，14天逆回购重启或将淡化下半年的降准预期。那么，央行究竟为什么要重启14天逆回购呢？央行重启14天逆回购有哪些实质性的影响...
　　央行重启14天逆回购市场理解存差异 交易员日子难受　　
　　央行14天期逆回购放量 银行交易员：&不小心踏错时点借钱。&
　　时隔半年后，央行重启14天逆回购操作，8月24日投放500亿，25日继续操作，当日投放800亿。因为连续两日操作，市场也关心央行是否会持续进行14天期逆回购。
　　&最近资金交易员的日子太难受了，利率一天波动好几次，早上隔夜资金利率2.8%-2.9%都有好多人借，尾盘隔夜资金报价则跌至1.99%。&一家国有大行资金交易员对21世纪经济报道记者坦言，&不小心踏错时点借钱。&
　　显然，隔夜资金日间价差已接近1个百分点。其原因在于市场对央行重启14天逆回购理解存在差异，日间利率波动较大。
　　8月25日，央行继续进行14天期逆回购操作。当日央行进行1400亿7天期和800亿14天期逆回购，中标利率与上期持平分别为2.25%和2.40%，当日有500亿元逆回购到期，因此日内净投放流动性1700亿。
　　DM金融同业报价平台点评称，以7天和14天期&一长一短&双管齐下的模式，将短期资金回笼压力分解、缓释，可以规避8月来因逆回购规模不断攀升而可能引发的流动性风险。
　　中信固收团队点评称，央行加大投放量进行14天期逆回购操作，主要目的在于平稳市场流动性。同时，央行意在引导金融机构和市场合理配置资产负债结构，降低错配。
　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)方面，利率中短端品种连续两日上扬，长端品种持平。
　　全国银行间同业拆借中心的数据显示，8月25日隔夜、一周、两周、1月、3月期Shibor分别报价为2.044%、2.364%、2.647%、2.6998%、2.795%，较24日，分别上涨0.1、0.2、0.6、0.22、0.1个BP。而6月、9月、1年期，Shibor则与上日持平。
　　&早上资金面很紧，央妈投放后就松了些，但价格仍比较高。尾盘又松了，机构出了不少隔夜资金。&8月25日，前述国有大行交易员表示。
　　Wind数据显示，ROO1(银行间市场质押式回购，1天期)上午报价一度高达2.6959%，下午3点后则回落至2.05%附近。
　　25日，外媒路透报道称，中国央行24日召集主要大型银行开会，要求合理搭配资金的融出期限，鼓励分期限融出。报道还称，央行担心隔夜资金融出占比过高。
　　&25日上午，借出资金期限以7-14天为主。&前述国有大行交易员表示，&14天资金加权利率下午1点时报价3.145%，比较高。不过后来没涨多少，说明后面松了些。&
　　DM金融同业报价平台点评称，因为7天期资金正好涉及跨月，所以日内7天期逆回购量明显加大。从DM平台反映的情况看，线上资金已基本重返宽松，但因为资金回滚成本的提高，隔夜资金价格也一度走高。
　　公开市场操作是央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具，其主要分为逆回购和正回购。央行通过逆回购向市场提供流动性的操作期限涵盖7天、14天、1月、3月、6月等多个期限。
　　央行最近一次使用14天逆回购这一工具在今年春节前后(2月2日至2月6日)，5天共投放3400亿流动性。当时央行此举出于稳定汇率的考虑，并未采取降准的措施向市场提供流动性，而是采用MLF及加大逆回购的方式。
　　时隔半年后，央行重启14天逆回购操作，8月24日投放500亿，25日继续操作，当日投放800亿。因为连续两日操作，市场也关心央行是否会持续进行14天期逆回购。
　　中信证券（ ）首席债券分析师明明对记者表示，14天逆回购不会像7天那样每天操作，但未来可能会用得越来越多，比如每周用一到两次，逐步把期限拉长。
　　明明同时表示，在汇率和国内去杠杆约束下，降准已然不在政策考虑之内，而通过7天和14天搭配管理流动性，是更有效的货币政策组合。
　　DM平台则认为，从长期来看，若流动性无法满足基本面的变化，降息降准依旧可期。但短期看，流动性&伪需求&仍有压缩空间。且从与其挂钩的金融风险偏大等因素考虑，这些都很难让央行采取更为激进的货币政策。（21世纪经济报道）
日，国务院新闻办公室将举行发布会，交...
热搜关键词
老钱庄财经所载文章、数据仅供参考，使用前请务必仔细阅读免责声明，风险自负。
提示：老钱庄财经不作任何"加入会员、承诺收益、利润分成"以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。
信息产业部信息备案： 茂名市公安局网警备案：1号
客户服务电话:
广告服务咨询QQ：央行重启14天期逆回购
来源:浙江在线-浙江日报
　　据新华社上海8月1日电时隔近半年，人民银行于本周四以利率招标方式再度重启了340亿元14天期逆回购操作，中标利率为4.50%，较前期大幅攀升。　　鉴于本周有央票到期850亿元，且周二已进行了7天期逆回购投放170亿元，则当周共实现资金净投放1360亿元。　　无疑，伴随逆回购操作的“注水”，当前银行间资金面有所回缓。中债提供的数据显示，截至7月31日收盘，银行间回购利率多数期限回落，隔夜、7天、14天回购利率分别行至3.722%、4.997%和5.436%的位置。　　不仅如此，来自全国银行间同业拆借中心的最新数据显示，8月1日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜、7天、14天和1月期品种分别下跌15.00BP、42.60BP、9.30BP、49.40BP，落于3.5490%、4.5450%、5.3600%、4.8460%。　　可以看到，央行最近一次的14天期逆回购操作发生在日，当时的发行规模为4100亿元，招标利率落于3.45%。　　显然，尽管本周央行时隔近半年再度重启了逆回购操作，但总体呈现出“量跌价升”的态势。有业内人士坦言，与其将本次操作片面地理解成央行“放松”，还不如说只是央行干预资金的方式从“地下”重新转到“地上”，使得公开指导的信号更加明确了一些。
【最新消息】
【热点关注】
【精彩推荐】16-08-2416-08-2416-08-2416-08-2416-08-2316-08-23央行重启14天期逆回购 或有变相加息效果发布时间： 12:31:52发布：股城财经继23日央行结束连续三天净回笼，实现200亿净投放后，24日再次进行900亿元7天期逆回购操作；500亿14天期逆回购，上次14天期逆回购是今年2月5日，利率2.4%。另外，公开市场今日有1000亿元7天期逆回购到期。
央行重启14天期逆回购
时隔半年，央行重启14天逆回购引发债市调整，市场关注较大，此行为出于什么目的，分析们却出现很大分歧，凤凰财经整理后供大家参考。
华创债券：金融去杠杆的趋势已经非常明显
央行重启14天逆回购询量，此举无疑是延续了此前MLF的操作思路，即锁短放长，在维持市场资金面整体平衡的情况下，通过提高资金成本，来达到抑制债市杠杆过度膨胀的目的。
虽然从量上看，央行依然维持了资金面的基本稳定，但从价上来看，无论是此前MLF续作放弃3个月期限品种，还是此次14天逆回购询量，都反映出央行有意通过回收短期流动性，同时释放较长期限的流动性，起到提高市场资金成本，控制债市杠杆规模的意图。这一政策意图，与近期决策层金融监管趋严和降杠杆的防风险基调是一脉相承的。
因此，对于本次14天逆回购询量重启，最值得关注的是这一举动背后所反映的央行引导资金成本和金融去杠杆的政策意图，而不是究竟14天逆回购最终的投放量和利率是多少。
从基本面看，7月数据都将大概率成为年内低点，8月数据将较7月有所改善。而再往后看，CPI四季度将重回“2”时代，通胀预期将再次回升；而随着财政刺激的加码和基建的加速，同时考虑到辽宁数据挤水分的效应消失，投资下半年也将企稳，GDP继续走平的概率较高；M2随着7月一次性的影响消退，进一步下行的可能性也较低。
九州证券：可能与降杠杆目标密切相关 有变相加息效果
22日国务院发布《降低实体经济企业成本工作方案》，23日央行时隔逾半年重启14天逆回购询量，我们认为政策层在供需两端对债券市场的调控意图较为明显，可能与降杠杆、供给侧改革的国家总体政策目标密切相关。
14天回购提高资金成本，可能等于变相加息。23日重启14天逆回购需求询量，央行应有意减缓跨月末的资金紧张程度，但8月末并非是6月及9月的季末，更加上上次的14天逆回购的投放时间为2月6日的春节假期前。在一个非节假日的月末重启14天逆回购需求询量，存在一定的信号意义。
若14天成为央行操作品种，且利率按照惯例高于7天利率，则有变相加息的效果，与市场预期货币宽松完全相反。
我们一直以来就对一个问题存在怀疑：我国的政策目标利率为7天逆回购利率，但隔夜回购却是主流的交易品种，机构在债券市场加杠杆操作主要选用这一品种。隔夜回购利率一般是在7天逆回购利率上减点操作，其实取决于央行政策利率和市场供需两方面因素，这样会导致实际上的基准利率不明晰。未来央行有可能进行的操作是仿照美国，将月内或14天以内的利率曲线拉平，从而使得7天利率真正能够成为基准利率。
从降低杠杆的选择上看，有两种方式，一种是降低企业杠杆，控制企业发行融资，这会进一步导致“资产荒”，另一种是降低债券需求的杠杆，这会导致债市收益率的上行。目前来看，债市供给侧去杠杆的政策取向未变，相反债市需求侧去杠杆的意图升温，债券收益率回调可能性加大。1【字号： 】 【】 【】
央行重启14天逆回购询量
作者：张勤峰来源：中国证券报?中证网
　　中证网讯&交易员称，央行周一（8日）上午继续向公开市场一级交易商进行正逆回购询量，品种包括7天、14天、28天逆回购和28天、91天正回购。其中14天逆回购加入询量行列，预示该品种可能将重启操作。&
　　统计显示，本月公开市场将有390亿元央票到期，无正回购到期，共计到期资金390亿元。此外，本月还有6500亿元逆回购到期，据此计算，在不进行任何操作下，本月公开市场将自然回笼6110亿元。央行公开市场操作此前已连续4个月净投放。
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报?中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报?中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报?中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
特别链接：
中国证券报社版权所有，未经书面授权不得复制或建立镜像
京ICP证010042号
China Securities Journal. All Rights Reserved

我要回帖

更多关于 央行 逆回购 shibor 的文章

 

随机推荐