纵观当前的宏观局势董文卓凯恩斯认为利率决定的条件是，“整体上看未来宏观经济可能面临下行压力。通胀方面四季度到明年一季度尚在可控的范围不至于影响央行货币政策，所以整体货币环境可能合理充裕”

　　因此，董文卓分析目前的宏观象限决定了我们对债券大势仍较为乐观。“雖然风险资产可能会有一些波动但大环境还没有到做出改变的时候，债市行情有望持续”

　　董文卓还称，现阶段主要看好高等级的信用债和利率债同时受政策密集支持，优质的民营企业也存在价值修复机会但对于一些中低评级的信用债，还要去甄别防范风险，尚未到系统性挖掘机会的阶段

　　最后，董文卓也提醒现阶段市场还要关注两点风险，一是通胀二是出口环境。一方面要观察明年通胀预期是否会变成现实；另一方面还要看出口环境的演变是缓和还是加剧缓和的话经济政策上面临的压力小一些，到时候债市可能面臨调整

（文章来源：微信公众号光大保德信）

1、需求变动的含义是什么分析引起需求变动的诸因素（参考辅导书P26)

答：需求的变动是指在某商品价格不变的条件下，由于其他因素变动所引起的该商品的需求数量的变動引起需求变动的因素指消费者收入水平变动、相关商品的价格变动、消费者偏好的变化和消费者对商品的价格预期的变动等

2、供给变動的含义是什么？分析引起供给变动的诸因素(参考辅导书P26)

答：供给的变动时指在某些商品价格不变的条件下由于其他因素变动所引起的該商品的数量的变动。引起供给变动的因素有生产成本的变动、生产技术水平的变动、相关商品价格的变动和生产者对未来的预期的变化等

3、为什么消费者的需求曲线向右下方倾斜试利用基数效用论加以说明

答：基数效用论以边际效用递减规律和建立在该规律上的消费者效用最大化的均衡条件为基础推到消费者的需求曲线。

需求曲线表示需求价格和消费者购买的商品数量之间的关系基数效用论凯恩斯认為利率决定的条件是，商品的需求价格取决于商品的边际效用若一定数量的某种商品的边际效用越大，则消费者所愿意支付的价格就越高由于边际效用递减规律的作用，随着消费者对某一商品消费量的连续增加该商品的边际效用是递减的，相应地消费者购买该商品願意支付的价格及需求价格越来越低。因此在价格——数量坐标平面上，需求曲线向右下方倾斜

进一步用消费者效用最大化的均衡条件进行分析。消费者按下列条件选择消费商品的数量：MU/p=λ。在货币的边际效用λ既定的条件下随着价格的升高，消费者希望从该商品中得箌的边际效用增加以便能弥补支付单位商品说失掉的货币的边际效用。这样在边际效用递减规律的作用下，消费者愿意购买的该商品嘚数量减少因此，在价格——数量坐标平面上消费者的需求曲线向右下方倾斜。

4、试用序数效用论分析消费者均衡

答：(1)序数效用论凱恩斯认为利率决定的条件是：效用大小可以排序；消费者偏好服从完备性、传递性、连续性和不饱和性等公理假定。

(2)用无差异曲线表示消费者偏好无差异曲线指给消费者带来相同满足程度的不同的商品组合描述出来的轨迹。性质：①不相交；②有无数条；③向右下方倾斜；④凸向原点(边际替代率递减)

(3)消费者选择效用最大化的商品组合时又受到既定收入的限制，因此引进预算约束线分析。

(4)消费者均衡是指在既定收入约束下消费者实现的效用最大化。这一均衡点可以用无差异曲线与预算约束线的切点表示：RCS1,2=P1/P2 P1X1+P2X2=m

即：当消费者根据偏好决定嘚两种商品的相对价值恰好等于两种商品在市场上的相对价值时消费者获得最大效用。

5、对正常物品而言为什么消费者的需求曲线向祐下方倾斜？请运用收入效应和替代效应加以说明答：（1）正常物品是指随着消费者收入水平的增加，消费数量也增加的商品

（2）商品价格变动对其需求量的影响可***为替代效应和收入效应。就正常物品而言这两种效应的变动方向应该是一致的。即当价格下降时消费者会在保持总效应不变的前提下，通过改变商品组合增加该物品的消费量（替代效应）；同时由于价格下降使得实际收入增加，消費者也会增加其消费量（收入效应）总效应就是这两种效应的加总。即随着价格下降消费量增加，在图形上即消费者的需求曲线向右丅方倾斜

（简答）1、什么是直接融资与间接融资它们的优缺点是什么？

直接融资是指资金供求双方通过特定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资方式直接融資的工具主要是商业票据、股票、债券等。

优点：融资成本较低投资收益较高

缺点：要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能

投資者风险大、信息成本高。

（交易成本高：信息成本和合约成本）

对于不通过金融市场进行的直接融资数量、期限难以匹配。

通过金融市场的直接融资的门槛比较高

间接融资是指资金供求双方不构成直接的债权债务关系,而是分别与中介机构发生债权债务关系的融资方式。金融中介机构在融资中同时扮演债权人和债务人的双重角色典型的间接融资是银行的存贷款业务。

优点：1)交易便利期限和数量易匹配。

2) 规模经济有利于降低信息成本和合约成本。（交易成本低）

3) 有利于通过分散化来降低金融风险投资者安全性高；

缺点：融资成本較高，投资收益较低

2、金融体系具有哪些功能

（1）、投资功能（为资金盈余者提供的服务）

（2）、融资功能（为资金短缺者提供的服务）

（3）、配置金融资源功能

（4）、提供流动性功能（实现资产转换）

（6）、清算与支付结算功能

（8）、金融政策传递功能