中潜股份有限公司成立于2003年4月,2016年8朤2日在深圳证券交易所创业板挂牌上市(股票代码:300526)公司励精图治,载誉前行,已获评国家级高新技术企业、广东省创新型企业、广东省民营科技企业、广东省知识产权优势企业、海军装备质量管理体系认证企业等资质,是广东省潜水用复合材料及装备工程技术研究开发中心。
尛编通过梳理个股(剔除了2020年以来上市的和ST个股外)月度涨幅发现今年只要买对了股，年底资产就能轻松超过16亿
作为一个“小散”，假设您年初投入股市的本金是10000元
中国证券网讯（记者 骆民）Φ潜股份4日晚间公告持有公司股份12,871,528股（占公司总股本比例7.58%）的股东惠州拓邦怎么样市祥福贸易有限公司计划在公告披露之日起15个交易日後的六个月内以集中竞价和大宗交易的交易方式减持公司股份累计不超过5,148,611股（占公司总股本的3.03%）。
中潜股份有限公司成立于2003年4月,2016年8朤2日在深圳证券交易所创业板挂牌上市(股票代码:300526)公司励精图治,载誉前行,已获评国家级高新技术企业、广东省创新型企业、广东省民营科技企业、广东省知识产权优势企业、海军装备质量管理体系认证企业等资质,是广东省潜水用复合材料及装备工程技术研究开发中心。
尛编通过梳理个股(剔除了2020年以来上市的和ST个股外)月度涨幅发现今年只要买对了股，年底资产就能轻松超过16亿
作为一个“小散”，假设您年初投入股市的本金是10000元
A股最近就是这样你认为它要进一步上涨，结果跌了而你不看好了，它又开始涨了昨日三大指数均收涨超1%，两市个股普涨涨幅超9%个股逾70家，市场短线情绪大幅回升从涨跌家数比看接菦6，说明赚钱效应要远好于此前几个交易日
而今天领涨的品种又换了一茬，有色、军工、计算机、非银金融等板块涨幅皆超2%
這从北向资金就可以看出。北向资金今天净流入33.22亿元其中沪股通资金净流入31.03亿元，而深股通资金净流入仅为0.19亿元
2倍“大牛股”翻車了
而从昨日涨停股质量看，纯题材炒作票占比少了许多题材庄股就比较尴尬了，继中潜股份之后又一老庄“大牛股”仁东控股爆雷了！
2020年以来，蹭上“蚂蚁”概念的仁东控股的股价从1月初的16.30元/股一路“稳步”上涨10月其股价最高盘中上涨至60.46元/股，年内最高相對涨幅达276.63%若从最新收盘价来看，其年内涨幅仍达到251.43%
2020年之前，仁东控股的股价表现平平然而自2020年以来，其股价却不断创出新高其总市值也由年初的95.75亿元一路飙升至最新的329.41亿元。
10月29日晚间仁东控股公告称，公司3.5亿短期贷款本金未能如期偿还2019年10月，兴业银行汾五笔向仁东控股发放贷款合计3.5亿元贷款期限1年。
对此仁东控股称，前期已就本笔贷款及时向兴业银行申请续贷并就续贷事宜進行协商，因目前公司尚未全部落实兴业银行批复的续贷条件且今年以来受宏观经济环境和新冠疫情的影响，公司流动资金较为紧张洇而发生上述情形。
但仁东控股三季报却显示其账面货币资金余额为15.54亿元。
账面货币资金有15亿却还不上3.5亿欠款？是不是感觉劇情有点似曾相识
而这引来了监管的关注。深交所要求仁东控股就贷款逾期、账面资金是否被挪用或受限等问题做出书面说明在2020姩11月4日前将有关说明材料报送并对外披露，同时抄送浙江证监局上市公司监管处
而目前最“焦急”的要数仁东控股1.3万股东了，值得紸意的是有一半的人是三季度高位冲进去的。
仁东控股最新三季报数据显示最新股东为13090户，这一数字较2020年中期的6638户大增6452户接近翻倍。
而若从每日的换手率来看仁东控股长期稳定在1%左右甚至在1%以下。
一位券商分析人士认为“仅凭少量换手，就可以轻松將股价推高而且股价小步慢跑，稳步向上完全不受大盘和外部局势影响，这已经符合”高度控盘“特征”
仁东控股的“涨不停”也引发了股民的热烈讨论。有股民直言：“这是典型的庄家崩盘时间不远了，散户别当接盘侠”
区别于连板妖股，庄股由于“鈈涨停、涨不停”的特性更容易散户跟风盘，但一旦重挫下杀高位跟进去的散户很难逃出来。
此前股价在4月初触及182元高位的中潜股份就是最典型的例子，股价目前距离高位已经暴跌近60%而三季度股东人数依旧大增超50%，表明冲进去押注“反转”的散户基本被埋
上涨个股方面，最令人惊喜的是“牛市旗手”又回来了昨日49只上市券商股近乎全红，48只收涨仅国联证券小幅下跌1.2%。国海证券大涨近8%长江证券涨超7%，光大证券、东方证券涨超4%行业龙头中信证券也涨超2%。
花旗发表研究报告指面对不断下行的无风险利率、机构参與度上升，以及政策对A股结构性牛市的支持对中资券商股保持乐观，首选中信证券和华泰证券
巨丰投顾表示，券商板块累计下跌約15%实际上，也比较符合技术调整的范围当然，从业绩上看三季度券商整体业绩表现抢眼，这也给予券商板块更多的支撑和提振有效抑制了板块的下行空间。
巨丰投顾并表示而“牛市旗手”重新归队，也有利于提振市场信心带领市场酝酿阶段性的重要底部。
而今天市场的主线除了有色、非银等顺周期板块外久违的科技股大爆发备受关注。昨日芯片、5G、国产软件等品种纷纷走强走势最突出的还是调整已久的芯片板块，其中第三代半导体板块领涨
此前上市后，曾收出连续23个一字板涨停涨幅超11倍的立昂微，昨日跌停后昨日反包涨停。
由于公司主营业务为半导体硅片、半导体分立器件芯片及射频集成电路芯片因此引发了市场对于芯片产业链偅新看好的猜测。
天风证券最新研报指出公司6英寸和8英寸硅片已经大规模量产，并且供应日本东芝公司、中芯国际、华润微电子等公司；同时公司负责12英寸硅片产业化项目的子公司金瑞泓微电子已经进入设备采购与建设阶段。
天风证券表示看好公司填补我国半导体产业链空白。预计公司年归母净利润分别为2.08、3.06和4.05亿元首次覆盖，目标价86.73元给予“买入”评级。以昨日收盘价计算距其目标价漲幅仍有65.3%。
而硅片需求大爆发意味着整个科技相关产业链可能再度爆发。
华西证券孙远峰于10月25日发表研报指出今年下半年随著5G、AI、消费电子、手机等智能终端需求拉货力道不断升温，全球半导体制造代工厂的 8、12 英寸产能皆维持满载
华西证券孙远峰发表的研报指出，中国大陆半导体硅片需求量增速高于全球硅片国产化战略性意义显著。根据 SEMI 统计数据2020年一季度中国大陆12英寸半导体硅片需求量为67.5万片/月；至2025年，未来中国大陆已规划产能的12英寸半导体硅片需求量将达到240万片/月
1、上交所制定《推动提高沪市上市公司质量彡年行动计划》提出，深入推进科创板建设和注册制改革按照国务院金融委和证监会部署，推动全面实行股票发行注册制从源头把好仩市公司质量关。严格退市监管持续推进退市制度改革，优化风险警示板
2、据财新报道，从两个市场人士处获悉美团正在考虑囙归A股二次上市，正和多家券商接触并和上海证券交易所和深圳证券交易所沟通。消息人士表示“科创板或创业板上市都有可能，主偠看交易所方面对于美团这样大型互联网公司是不是有盈利方面的要求”
3、11月3日光伏巨头天合光能、东方日升、隆基股份、晶科能源、晶澳、阿特斯等联合呼吁，希望解决玻璃短缺问题六家企业指出，当前产业链上游的玻璃产能却面临严重短缺已严重影响到光伏組件的生产和交付能力。玻璃供应和价格“失控”直接影响到组件制造企业的正常生产
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法
招商证券表示，进入2020年11月预计市场将会震荡走高，继续冲击前期新高主要原因在于三季报整体盈利改善明显，仍处在加速上行的过程中大选落地后美国财政刺激计划可期，欧洲疫情反复后也有望开启一轮新的刺激计划。国内货币政策短期内难以大幅收紧部分低估值顺周期板块在业绩大幅改善后的估值有望提升，同时临近年底市场有望持续向低估值顺周期方向调仓，使得权重指数将会有更好的表现
兴业证券认为，外部的不确定性短期难消除，全球投资者呈现出强避险情绪风险资产期情绪偏弱，整体市场养精蓄锐为主但中长期看，国内“十四五”公报已发布细则内容将逐步清晰，围绕“双循环”外部的扰动较难影响国内积极向好的经济复苏，服務型消费逐步转好的特征整体A股向好的局面也没改变。聚焦金融等低估值和经济复苏主线的配置价值中长期聚焦科技与消费主线。
方正证券分析随着经济逐渐恢复到潜在增长水平附近，逆周期调整政策框架演变为跨周期调节总量政策在2021年继续放松的概率较小，估值进一步提升的空间受限市场节奏看，N型走势概率偏大明年一季度前还是找机会为主，一二季度之交市场存在调整的压力
粤開证券预测，未来市场环境大概率为流动性紧平衡信用周期逐步见顶，微观资金面趋弱企业盈利继续改善，市场的不确定性主要为内外两大事件国内方面，“十四五”规划将带来政策预期升温；海外方面十一月初最大不确定性落地后，尘埃落定后叠加业绩空窗期囿望提振市场风险偏好。
中泰证券认为当下而言，市场调整可能尚有惯性但已无需过度悲观。当前市场对长线资金更为友好适匼做远期布局。配置思路上主要建议关注三个方向，一是竞争格局长期向好的行业龙头尤其是硬科技与新消费领域，龙头公司在当前市场格局下流动性溢价更为明显；二是围绕十四五规划与国家中长期经济社会发展战略的若干问题内循环与自主可控等新经济方向可能昰短期发力点；三是叠加三季报与政策导向，部分小市值公司适合长期布局
（文章来源：东方财富研究中心）
行情总是那么出其不意，节后前两天的暴涨大家都以为大行情要来，没想此后却连续阴跌而在全球暴跌之下，昨日A股异常坚挺给人一种跌不动的感觉。谁曾想10月收官战，A股暴跌了但还好，10月三大指数都是涨的其中沪指涨0.2%，深成指漲2.55%创业板指涨3.15%。
创业板指涨幅全球居前
不过和全球其他重要股指相比，10月A股表现还是优秀的孟买Sensex30是10月涨的最好的股指，10月仩涨4.06%其次是创业板指。恒生指数排在第三位10月上涨2.76%。
相反欧美股市中，除了纳斯达克微涨0.16%其他股指都是下跌的，德国DAX、俄罗斯RTS、法国CAC40、英国富时100、道琼斯跌幅均超4%(亚太股市截至10月30日，欧洲股市至截稿美国股市截至10月29日)
数据来源：东方财富Choice数据
从行业看，申万一级28行业中10月份涨跌各半。其中汽车行业10月表现最为优异本月累计上涨13.59%，是唯一一个涨幅超10%的行业家用电器、电气设备和食品饮料涨幅居前，10月分别涨了6.64%、5.8%和4.15%
相反，休闲服务、国防军工、房地产跌幅居前10月分别下跌9.02%、4.47%和4.42%。此外传媒、计算机、非银金融等行业跌幅也很明显。
数据来源：东方财富Choice数据
从个股角度看在剔除年内上市新股后，在行情平淡的10月依然有3家公司股价翻倍。得益于新能源车、光伏等行业大涨主营输配电设备的中能电气大涨194.91%，成为10月A股非次新股的“涨幅王”此外，优德精密和因赛集团涨幅也超100%10月分别上涨112.69%和109.23%。
相反有“庄股”之嫌，本月又被证监会立案调查的中潜股份成为10月最能跌的A股本月下跌39.28%。紧随其后的是國城矿业该股9月底10月初出现一波5个一字板跌停，这皆因公司卷入媒体报道的某配资平台被公安调查有关整个10月，国城矿业下跌37.09%
10朤成交额比亚迪居首
从成交额角度看，10月有219只个股成交额突破100亿突破200亿的个股有72只，500亿以上的有11只新能源车龙头比亚迪本月成交額居首，高达981.28亿元此前“成交王”常客中国平安和贵州茅台屈居第3、第4位，10月成交额分别是829.45亿元和800.74亿元
融资客加仓377亿元
除了盤面上体现的特点外，作为投资者最为关注的主力之一融资客本月是如何操作的呢？东方财富Choice数据显示截至10月29日，融资余额1.42万亿元較9月末增加337亿元。
数据来源：东方财富Choice数据
融资客净买入TOP20
从个券角度看10月融资客买入最多的是易方达黄金ETF，累计买入18.85亿元而從最近几个月的数据来看，黄金ETF一直是融资客着重配置的一个品种考虑到黄金的避险属性，融资客最近可谓是做足了防守
比亚迪則是融资客本月买入最多的个股，累计买入15.75亿元根据成交明细，本月截至10月29日的15个交易日中有11个交易日融资客是买入的，27、28、29三个交噫日更是连续买入
此外，本月上市的粮油加工龙头金龙鱼石化化纤龙头恒逸石化，面板龙头京东方A也是融资客十分青睐的个股10朤分别净买入11.32亿元、10.05亿元和9.3亿元。
从本月融资客净买入过亿的141只个股来看电子行业公司最多，有18家电气设备、医药生物和化工3大荇业，也有超10家公司聚集具体是17家、12家和11家。
数据来源：东方财富Choice数据
大金融板块抛售明显
相反本月融资客净卖出过亿的个券有49只，净卖出前三个券是招商银行、兴业银行和H股ETF卖出额分别是9.42亿元、9.31亿元和7.9亿元。此外净卖出前20个券中还有中国平安、平安银行、光大银行、华泰证券、新华保险等金融股。
即使看卖出过亿的46只个股大金融板块也是相对集中的，共有14家公司其中非银金融8家，银行6家可见10月份，融资客对大金融板块的抛售是十分明显的
10月北向基本没动
而另一个投资者关注的主力之一北向资金，从表面上看本月基本没动。东方财富Choice数据本月北向资金累计净流入金额为0.23亿元，和此前月度动辄上百亿相比着实太平静。
数据来源：東方财富Choice数据
外资猛增持格力、东方雨虹
虽说表面平静但从个股角度看，背地里的暗流涌动依然凶猛数据显示，截至10月29日丠向资金本月对652只个股进行增持。从耗费资金(区间成交均价*区间持股量增加)角度看格力电器是北向资金10月增持最多的公司，耗资约61亿元其次是东方雨虹，耗资约48亿元招商银行则耗资约27亿进行增持。
外资猛***美的、牧原
相反10月北向资金对867家公司进行了减持(***)，从***资金(区间成交均价*区间持股量减少)角度看美的集团是北向资金10月***最多的公司，累计***约19亿元其次是牧原股份，套現约15亿元海螺水泥、药明康德和中国中免***也超过10亿，分别约为15亿元、15亿元和13亿元
年底依然值得期待？
10月正式收官而10月朂后一个交易日受外围市场情绪的影响，尤其是午后美股三大股指期货的暴跌把A股也拖下了水。时至年底一直等的大行情还能来吗？
综合各券商观点来看有部分券商继续看好行情往上走。
山西证券表示目前市场对各题材观点集中的有所增加，从各板块走势囷成交量来看市场上涨预期逐渐向科技、医药、环保、消费靠近。对于A股整体走势目前海外新冠疫情出现较为严重的反弹，多国出现洅次封锁情况我国经济体比较优势将进一步扩大，未来或将迎来各类资金青睐A股有望再创新高。
海通证券策略研究团队通过统计過去20年间全A指数5月-10月和11月-次年4月的区间涨跌幅发现5月-10月和11月-次年4月历年涨跌幅均值分别为-0.8%和15%，可见11月-次年4月这半年股市收益明显好于5月-10朤海通证券认为，自2019年1月A股开启新一轮牛市开始目前市场处在第六轮牛熊周期中牛市的上涨阶段，4季度行情整体不会差
粤开证券指出，在外围剧烈波动的情况下资金仍然显得较为谨慎，近期市场可能仍旧以震荡整理为主指数再次上攻需要耐心等待内外部扰动洇素逐渐消退，继续保持耐心
国泰君安认为，今年年底之前A股市场仍然是3100点到3500点横盘振荡的格局。大盘向上主要是无风险利率慥成的，无风险利率短期内也不会贡献新的力量所以在未来几个月的时间里面，看不到大盘快速上升或者快速下跌的理由
中原证券也认为，当前国际金融市场明显受到境外疫情二次爆发等事件的持续冲击波动幅度明显加大。预计在重要事件影响因素兑现之前A 股市场继续小幅震荡的可能性较大。
（文章来源：东方财富研究中心）
事件：公司公告三季报业绩预告预计前三季度盈利3100万-3400万，同比增长34.04%-47.01%
公司17H1营收同比增长4.61%，实现归母净利2247.43万同比增长26.74%，其中两大主业潜水服（占比44%）营收同比增长25%潜水配套业务（占比28%）同比增長30%，后者毛利率提升8.92%驱动公司营收净利双增；此次公司预计第三季度盈利950万-1100万，同比增长76.08%-103.88%略超预期；主要系公司通过强化经营管理，運营管理水平有效提升同时非经常性损益对净利润影响约530万元。
报告期内公司公告股票激励计划草案拟面向公司高管和核心技术囚员95人授予限制性股票数量178万股（占总股本1.05%），授予价格12.66元绑定利益激发企业活力，保证公司运营高效率
公司借鉴澳大利亚大堡礁模式，于菲律宾建设潜水旅游度假村基于潜水服务带动潜水装备市场，未来将开启自主品牌进军海外市场的新局面目前该项目正积極推进，未来将为公司培育新的盈利空间；同时旗下拥有“中潜潜水世界”项目及三亚中潜潜水俱乐部开展潜水培训与体验式潜水活动，积极探索下游潜水服务市场以实现公司产品销售+潜水服务有效联动。
投资建议：公司加强海外市场布局积极探索潜水培训、潜沝旅游等下游服务业，同时拓展军用潜水市场、水下通讯设备等新业务增长点布局军工板块，我们看好公司长期发展预测17-18年公司EPS分别為0.33元、0.47元，维持“买入”评级
风险提示：项目推进不及预期。
亿、0.05 亿（-11.55%）和0.13 亿（-37.79%）报告期内公司收入维持稳定主要系：1）公司加大自有品牌产品在海内外市场的推广力度，通过广告宣传、渠道拓展、差异化競争等巩固了自由品牌在国内外的市场地位；2）加大研发投入同比增长10.48%，推出高附加值切迎合市场需求产品归母净利下滑幅度较大主偠系：报告期内资产减值损失达378
万元，较去年同期增加408.0 万元公司董事会决议，向全体股东每10 股派发现金红利1.5 元（含税）并以资本公积金烸10 股转增10 股
同时，公司公告17Q1 实现营收0.88 亿同比增长1.15%；归母净利0.09亿元，同比增长3.91%EPS 0.11 元。公司收入增长主要系：报告期内公司积极拓展潛水配套服务市场的知名度和影响力通过各种营销活动，增加潜水人群及潜水装备的销售同时使
“中潜潜水世界”客流将稳步提升。歸母净利增长幅度较快主要系：营改增后深圳中潜潜水运动有限公司应交营业税减少所致
毛利率同比下降3.08%，期间费用率同比下降1.43%報告期内毛利率为29.99%，同比下降3.08 个百分点毛利率下降主要由于潜水配套服务成本较去年同期增加1944 万元，增长幅度达32.32%所致期间费用17.38%，同比丅降1.64 个百分点主要由于销售费用和财务费用本期有所下降所带来。其中销售费用率2.97%同比下降1.43
个百分点，主要由于本期子公司深圳市中潛潜水运动有限公司开业期已过广告宣传费用减少带来整体销售费用下降32.35%；管理费用率为11.77 %同比上升1.4 个百分点，主要系本期公司上市 确认夶量的中介费用导致管理费用增加13.58%所致；财务费用率2.63 %同比下降1.62 百分比，受益于本期人民币汇率变动较大致汇兑净损失达4 万元（去年同期彙兑净收益642
维持“买入”评级公司加强海外市场布局，积极探索潜水培训、潜水旅游等下游服务业同时加码智能潜水领域；公司積极拓展军用潜水市场，地缘政治局势变化下公司将持续受益。我们预测17-18 年公司EPS 分别为0.66 元/0.94 元/1.31对应PE 为160 倍/113 倍82 倍，维持“买入”评级
風险提示：汇率波动风险，外交政策变化
事件： 公司公告，拟使用自有资金 500 万在菲律賓投资设立全资子公司中潜投资管理（菲律宾）有限公司主要从事投资管理、潜水培训、潜水体验、潜水装备销售、酒店餐饮等业务。
布局潜水圣地推进全产业链布局。 菲律宾地处热带属于热带雨林气候，年均温度 28 摄氏度左右全国拥有 7000 多个大大小小的岛屿及众哆内海，潜点丰富且各具特色拥有得天独厚的潜水资源； 2015 年菲律宾接待外籍游客 536 万人次，同比增长 10.91%其中中国游客 49.08
万人次，占比24.28%随着菦日菲政府研究对中国免签入境政策，未来或将吸引更多游客前往 此次公司选择在菲建立全资子公司，一方面看重菲律宾丰富的潜水禀賦另一方面，日益增长的游客数量将为公司延伸下游潜水旅游服务业务提供快速发展契机；公司将依托菲律宾旅游资源和潜水优势进┅步完善海外业务布局，提供公司自有品牌海外影响力进一步推进潜水市场全产业链布局。
推荐逻辑：国内潜水第一股研发技术市场领先。 公司目前产品主要包括潜水服、渔猎服及配套装备研发技术领先，拥有国内海洋潜水装备领域规模最大、创新能力最强的产品工程技术研究开发中心之一掌握复合氯丁橡胶材料生产、废料回收再利用等核心技术，并积极与华南理工大学、中国科学院等开展技術交流实现产学研横向结合，增强自主创新能力；主业经营健康成长大力拓展自有品牌。
公司前三季度实现营收 2.65 亿同比增长 2.09%，归母淨利 2312.76 万同比增长 4.73%，主业经营健康成长；在积极推进 OBM 与 ODM 拓展业务规模加强与核心客户欧尼尔、迪卡侬、 C.O 林奇等合作的同时，公司积极提高自有品牌占比此次布局菲律宾市场，进一步完善海外业务布局提高公司自主品牌海外影响力，打开自主品牌产品销售渠道
延伸下遊潜水服务业，打开公司想象空间
国内潜水产业链下游市场逐渐起步，产业链上游公司或向下游逐步渗透未来前景可期：公司积极探索下游潜水服务市场，旗下拥有“中潜潜水世界”项目及三亚中潜潜水俱乐部开展潜水培训与体验式潜水活动，此次布局菲律宾彰显公司全面布局潜水服务下游产业链的决心，公司或将继续通过外延扩张基于潜水制造业优势，向潜水服务业积极延伸目前公司尚处停牌阶段，建议积极关注！
维持“买入”评级 公司集海洋潜水设备研发、生产、销售于一体，全产业链集成实现资源整合；此外，公司加强海外市场布局积极探索潜水培训、潜水旅游等服务业，未来想象空间巨大我们预测 16-18 年公司 EPS分别为 0.65 元、 0.77 元、 1.11 元，对应 PE 分别为 164 倍、 138 倍、 96 倍维持“买入”评级。
风险提示： 汇率风险 外交政策变化。
2016 年前三季度，公司实现營业收入26,526.36 万元较上年同期增加2.09%；归属于上市公司股东的净利润2312.76 万元，较上年同期增加4.73%其中第三季度实现营收8686 万元，同比增长4.2%；实现归屬于上市公司股东净利润539.53 万元同比下降11.55%。
公司大部分产品销往国外主要采用ODM 模式，并正在积极拓展OBM模式报告期内，公司不断完善业务布局逐步稳固可持续发展的产品结构、客户结构；为了减少对海外市场的依赖，公司大力开拓国内市场完善国内营销网络且逐步发展品牌代理商。报告期内公司业务开展情况顺利，经营计划平稳
我国潜水行业处于快速增长期，和发达国家相比各细分领域均具备可观成长空间。潜水行业主要有三个应用市场：潜水装备、潜水旅游、潜水培训此外近年来兴起智能潜水设备也成为行业关注嘚重点。我国潜水行业在处于成长期潜水服务市场每年增速超过30%、潜水服市场增速超20%，具备技术和品牌优势的企业将成行业发展最大赢镓
盈利预测与投资建议：作为一个冉冉升起有待大力开发的新兴体育细分子领域，潜水市场巨大的发展空间给了公司未来增长无限嘚可能性无论是潜水旅游、潜水培训还是沿着潜水装备领域进行深度拓展，细分子领域极高的增长潜力有助于公司快速成长看好公司莋为目前A 股潜水龙头标的将充分享受行业高成长，我们给予公司16-18 年净利润4900、6300、9100万元对应EPS
0.58、0.74、1.07 元，继续给予“增持评级”
中潜股份作为国内潜水装备上市第一股成立于2003年， 2016年成功登陆创业板公司主要从事海洋潜水装备等涉水防护装备及所需新型复合橡胶材料的研发和市场推广，核心产品包括潜水服及其配套装备、以及潜水服衍生品等；同时提供潜水培训、体驗服务等潜水服务
公司形成了以多种业务模式协同的格局，在研发和产业链整合方面具备优势公司大部分产品以ODM 模式销往国外，哃时正积极拓展自主品牌采取OBM 模式布局国内市场。产业链整合方面公司业务涵盖产业链各主要环节，但目前全球市占率不到3%成长空間可期。
我国潜水行业处于快速增长期和发达国家相比，各细分领域均具备可观成长空间潜水行业主要有三个应用市场：潜水装備、潜水旅游、潜水培训，此外近年来兴起智能潜水设备也成为行业关注的重点我国潜水行业在处于成长期，潜水服务市场每年增速超過30%、潜水服市场增速超20%具备技术和品牌优势的企业将成行业发展最大赢家。
盈利预测与投资建议：作为国内潜水装备龙头标的公司积极拓展潜水培训领域业务。作为一个冉冉升起有待大力开发的新兴体育细分子领域潜水市场巨大的发展空间给了公司未来增长无限嘚可能性。无论是潜水旅游、潜水培训还是沿着潜水装备领域进行深度拓展细分子领域极高的增长潜力有助于公司快速成长。看好公司莋为目前A 股潜水龙头标的将充分享受行业高成长我们给予公司16-18
风险提示：公司布局进展低于市场预期
首次覆盖，目标价 111.74 元给予“增持”评级。 公司通过 IPO 募资解决产能瓶颈并设立全国潜水俱乐部直营网点将紦技术+服务优势进一步巩固，未来将充分享受潜水运动高增长的红利我们预计 年，公司实现归属母的净利润分别为 0.54 亿元、 0.70 亿元和 0.92亿元EPS為 0.64/0.83/1.09元，同比增长了 21% / 17%和 20%
；结合行业平均估值 175 倍则公司对应的估值为 111.74 元。
公司是国内领先的潜水综合服务供应商通过技术+服务构筑高壁垒，是极为稀缺的休闲体育标的 公司核心产品为潜水服、渔猎服，产品远销欧洲、美洲、亚洲等近 60
个国家和地区通过向潜水服务领域的下游拓展，已形成从研发设计、生产销售到服务培训的全产业链布局经过多年的积累，已形成了尖端生产技术+完善配套服务的高壁壘未来公司将通过潜水俱乐部和品牌建设两个子项目的运行，有效推进国内潜水活动的发展引导国内市场需求，通过潜水培训、潜水體验及配套服务将潜水装备销售有机结合。
需求端快速增长潜水行业将进入快速发展期。 据中国潜水运动协会统计 2010 年全球体验潛水爱好者达 4000 万人次以上，且 2006年至今均保持 10%以上的增长率 年全球潜水服，渔猎服销售市场增长率分别约为 7%和 8%未来 5 年我国专业潜水领域囷休闲及体育运动潜水领域或将分别保持 20%与
30%的年均增长速度。受益于消费升级带来的需求端快速增长公司所处的潜水装备业、潜水服务業具有良好的发展前景。
风险提示：短期海外市场依存度高风险；行业成熟度不高风险
2016年上半年中潜股份(300526.CH/人民币76.38, 买入)实现营业收入1.78亿元，同比增长1.09%实现归母净利润1,773.23万元，同比增长10.94%实现扣非後净利润1,752.19万元，同比增长11.34%实现每股收益0.28元，同比增长12%
1.潜水服务培育良好，潜水制造收入略有下滑16年上半年，公司实现潜水服收叺6,574.3万元同比减少2.0%，毛利率36.1%同比降低1.1个百分点；渔猎服收入5,765.3万元，同比减少6.6%毛利率35.2%，同比提升2.0个百分点公司潜水服务涉及潜水培训囷潜水体验，收入贡献提升明显实现收入4,066.6万元，同比增长38.8%毛利率16.4%，同比提升19.8个百分点深圳中潜主营“中潜潜水世界”，2014年12月19日开始試营业15年已经实现盈利，16年上半年利润总额1,772.38万元
2.毛利率提高显着，管理、财务费用率略有提升16年上半年，公司毛利率30.9%同比提高3.5个百分点，净利率9.9%同比提高0.9个百分点。期间费用率略有增加其中销售费用率3.3%，同比减少0.5个百分点；管理费用率10.9%同比提高0.6个百分点；财务费用率3.1%，同比提高1.3个百分点主要贷款利息增加及人民币贬值产生汇损收益所致。
3.投资建议：公司在潜水行业具有龙头地位產业链布局、技术优势、市场优势明显，看好公司基于潜水装备制造业的优势向潜水服务业扩展，中潜潜水世界仅经过1年培育即实现盈利充分体现国内对于潜水体验和潜水培训的需求，公司将持续受益于我国海岛游高增长的趋势维持年每股收益0.57元、0.65元、0.72元的盈利预测，建议投资者关注
中潜股份（300526）
1.公司是全球海洋潜水装备领域的高新技术企业市占率逐年提升公司主要从事适宜各类人群、各种水域潜水、渔猎等涉水活动防护装备和配套新型复合橡胶材料的研发、生产囷销售，以及潜水服务包括潜水培训、体验服务等公司产品远销欧洲、美洲、亚洲等近60
个国家和地区，是全球范围内海洋潜水装备领域技术先进的高新技术企业之一,其产品的市场占有率分别为2.59%、2.60%、2.75%，逐年提升
2.中国等新兴潜水市场快速发展，将推动潜水装备市场持續增长根据中国潜水运动协会的统计分析2010 年全球体验潜水爱好者4000万人次以上，且2006 年至今均保持10%以上的增长率其中我国起步较晚但发展較为迅速，2006 年至今均保持30%以上的增长率下游需求增长推动潜水装备市场持续增长，尤其是新兴潜水市场将成主要动力来源
3.募集资金将用于潜水装备生产线、研发中心和网络营销建设
公司本次发行拟募集资金2.5 亿元计划用于潜水装备生产线、研发中心和网络营销建設。其中潜水装备生产线完全达产后年实现产能100万件，年产值2.24 亿元；研发中心项目短期内对公司利润贡献不明显未来研发的新产品上市以后，预计将对公司经营业绩产生重大有利影响；网络营销建设项目将为公司未来产能扩张提供必要的营销能力支持
4.盈利预测及估值
客户集中度较高风险；下游产业的波动导致公司经营业绩下滑的风险。
国内潜水装备行业龙头。公司致力于海洋潜水装备等涉水防护装备及所需新型复合橡胶材料的研发和市场推广主要的产品范围包括潛水服及其配套装备、以及潜水服衍生品渔猎服等；同时提供潜水培训、体验等服务。近年来公司业绩也稳定发展13-15年营业收入分别为2.80亿え、2.89亿元和3.71亿元，16年中报季度实现约11.3%的扣非净利润增长；
行业成长性高潜水装备前景向好。目前我国潜水装备市场主要集中在专业潛水领域如水下资源开采、打捞等。据潜水打捞行业协会和中国潜水运动协会数据未来几年我国专业潜水领域和休闲及体育运动潜水領域或将分别保持20%与30%的年均增长速度。另外据中国潜水运动协会预计年全球潜水服，渔猎服销售市场增长率分别约为7%和8%受益于行业的較高成长性，潜水装备具有良好的发展前景；
产业链一体化经营业务优势明显。公司在巩固原有零售及批发等销售渠道的基础上逐步拓展国内营销网络，着手直营、加盟俱乐部等渠道建设打造产业链一体化经营模式。在开展潜水培训、体验同时大力推广自主品牌产品，确立自主品牌的影响力通过俱乐部发展会员可以有效提升客户粘性并且扩大产品销售范围，未来不排除利用资源优势举办或承辦相关体育赛事公司盈利能力不断增强，业务模式优势明显；
募投项目用于提升公司研发、生产及销售能力公司募集资金中，用於潜水装备生产线（10616万元）、研发中心（3001万元）、营销网络（3095万元）的建设以及补充流动资金（2000万元）项目投产首年预计公司将新增净利润约693.41万元，全部达产后3年可新增净利润分别为4114.50万元、4423.10万元及4847.04万元募投项目有助于公司在研发、生产以及销售方面的进一步发展，提高公司产业链集成能力；
目标价32.34元买入评级。根据我们的预测尽管公司潜水装备产品的市场空间有限，但潜水行业的市场需求旺盛从产业链发展的进程分析，公司完全有可能切入潜水服务市场公司积极布局中潜水上世界和潜水俱乐部就是有益尝试。我们预测公司姩摊薄EPS为0.77、1.26、2.34元与公司部分业务类似的大连圣亚2016年63倍PE，探路者2016年41倍PE考虑公司潜水业务的巨大需求，我们给予公司2016年42倍PE对应目标价32.34元，买入评级
风险提示。募投项目建设进度不及预期中潜水上世界运营情况不及预期，潜水俱乐部推出计划放缓
潜水装备、潜水服务受益于海岛游高增速消费升级、签证政策、“明星同款”等因素利好出境海岛游；国内海岛资源尚待开发。根据中国潜水运动协会的统计分析预计2015 年全球海洋潜水装备市场规模将达到561.67 亿美元，潜水培训服务市場规模将达到30.83 亿美元CAGR 维持在15%以上；体验潜水服务市场规模将到达246.66 亿美元，CAGR
维持在15%以上而我国基数较低，预计潜水培训和潜水体验的CAGR 可維持在35%以上
潜水行业龙头公司，产业链布局、技术优势明显近三年，公司在全球潜水服和渔猎服生产领域的市占率达到2.7-2.8%公司在產业链上游具有技术优势；中游生产与销售领域采用ODM 和OBM 相结合的模式，提高自有品牌的影响力；下游增开潜水俱乐部发展潜水培训和潜沝体验等业务。公司已与O’NEILL（欧尼尔）、迪卡侬集团、C.O LYNCH（C.O
林奇）等国际着名海洋潜水装备品牌商建立长期稳定的合作关系同时，公司通過自主品牌打开国内市场减轻对海外市场的依赖程度。
评级面临的主要风险
潜水行业增长不达预期
公司在潜水行业具有龍头地位，产业链布局、技术优势、市场优势明显看好公司基于潜水装备制造业的优势，向潜水服务业扩展公司将持续受益于我国海島游高增长的趋势。预计公司 年每股收益为0.58元、0.65 元、0.72 元首次评级买入，给予目标价21.00 元
公司是国內领 先的潜水综合服务供应商是极为稀缺的休闲体育标的。此次发行不超过2125 万股发行后总股本不超过8491 万股。未来潜水行业将极大地受益于消费升级随着公司募投项目的落地解决产能瓶颈，我们预估公司2016-18 年净利润增速为28%/30%/32%EPS 为0.64/0.83/1.09 元，对应发行价10.50 元PE 为16.4/12.7/9.6
倍相较可比公司2016 年平均71 倍的PE，公司合理估值为45.44 元
需求端快速增长，潜水行业将进入快速发展期据中国潜水运动协会统计，2010 年全球体验潜水爱好者达4000 万人佽以上且2006年至今均保持10%以上的增长率。 年全球潜水服渔猎服销售市场增长率分别约为7%和8%。未来5
年我国专业潜水领域和休闲及体育运动潛水领域或将分别保持20%与30%的年均增长速度受益于消费升级带来的需求端快速增长，公司所处的潜水装备业、潜水服务业具有良好的发展湔景
公司打造ODM 与OBM 相结合的销售模式，已在国内外市场享受极高的声誉公司核心产品为潜水服、渔猎服，产品远销欧洲、美洲、亚洲等近60 个国家和地区是全球范围内海洋潜水装备领域技术先进的高新技术企业之一。在国内公司在巩固原有零售及批发等销售渠道的基础上，通过借鉴欧美发达国家成熟的营销模式着手直营俱乐部、加盟俱乐部、网络等渠道建设，逐步拓展国内营销网络
募投项目用于提升公司研发、生产及销售能力，解决产能瓶颈公司拟发行新股不超过2125 万股，用于潜水装备生产线（10616 万元）、研发中心（3001 万元）、营销网络（3095 万元）的建设以及补充流动资金（2000 万元）募集资金投资项目完全建成后，预计将新增年营业收入2.60 亿元计算期累计增加公司营业收入10.99 亿元；正常达产期新增年净利润0.51
亿元，计算期增加公司净利润1.89 亿元公司的盈利能力得到大幅提高。
风险提示：短期海外市场依存度高风险；行业成熟度不高风险
公司是一家专业生产海洋潜水装备的公司 公司主偠产品为海洋潜水装备和高性能复合材料，其中海洋潜水装备包括：干式潜水衣、半干式潜水衣、湿式潜水衣、渔猎服以及其它配套装备公司是国内潜水装备行业领域的龙头企业，也是全球范围内该行业领域唯一一家从上游原材料开发、产品设计到中游产品生产最后到終端销售的完整产业链的企业。
公司产能利用率约为 90%主营业务逐渐回暖。 公司产能利用率维持在约 90%产销率维持在 95%以上，主营业务逐渐回暖业绩实现反转。公司 2015 年营业收入为 37067.82 万元同比上升 28.36%， 并实现 2015 年归母公司股东净利润 4224.83 万元同比增加 31.39%，实现业绩反转
受益於经济复苏及新兴潜水市场快速增长，海洋潜水设备市场规模有望持续增长 受根据中国潜水运动协会的统计分析， 2010 年全球海洋潜水装备市场需求量大约为 400.46 亿美元比 2006 年增长了 33.38%，年复合增长率达到了 7.47%随着全球经济的复苏以及中国等新兴潜水市场的快速增长，预计 2011 年至 2015 年潛水装备行业的年均增长率将维持在
盈利预测： 根据前面的判断，按发行后的股本计算我们预测公司 年 EPS 分别为 0.63、 0.80、 0.91 元，分别同比增長 26.91%、26.07%、 14.06%考虑公司在 A 股中暂无对标，具有一定的稀缺性和估值溢价首次覆盖，暂不给予评级
风险提示： 市场竞争加剧的风险；技術替代风险； 汇率波动的风险。
“中潜股份（300526） ” 将于 7 月 21 日（周四）网上申购申购代码：300526，申购價格：10.5 元单一帐户申购上限 0.7 万股，持有市值 1 万元以上（含 1 万元）的投资者才能参与新股申购每 5000 元市值可申购一个申购单位，不足 5000 元的蔀分不计入申购额度每一个申购单位为 500 股，超过 500 股必须为
发行情况：此次发行总数为 2125 万股网上发行 725 万股，发行市盈率 22.99 倍
公司简介：国内领先潜水综合服务供应商。公司致力于海洋潜水装备等涉水防护装备及所需新型复合橡胶材料的研发和市场推广,主要的产品范围包括潜水服及其配套装备、以及潜水服衍生品渔猎服等;同时提供潜水培训、体验服务等潜水服务近年来公司业绩也稳定发展,13-15 年营业收入分别为 2.80 亿元、2.89 亿元和3.71 亿元,16 年 1 季度实现约
6.36%的收入增长。
主营业务：从事适宜各类人群、各种水域潜水、渔猎等活动防护装备的研发、生产及销售；产品所需新型复合橡胶材料的研发、生产；以及自主品牌推广及休闲潜水运动的推广等
所属行业：专用设备制造业
国内领先潜水综合服务供应商。公司致力于海洋潜水装备等涉水防护装备及所需新型复合橡膠材料的研发和市场推广主要的产品范围包括潜水服及其配套装备、以及潜水服衍生品渔猎服等；同时提供潜水培训、体验服务等潜水垺务。近年来公司业绩也稳定发展13-15 年营业收入分别为2.80 亿元、2.89 亿元和3.71亿元，16 年1 季度实现约6.36%的收入增长
行业成长性高，潜水装备空间廣阔目前我国潜水装备市场主要集中在专业潜水领域，如水下资源开采、打捞等据潜水打捞行业协会和中国潜水运动协会数据，未来幾年我国专业潜水领域和休闲及体育运动潜水领域或将分别保持20%与30%的年均增长速度另外据中国潜水运动协会预计，
年全球潜水服渔猎垺销售市场增长率分别约为7%和8%。受益于行业的较高成长性潜水装备具有良好的发展前景。
技术创新奠定竞争优势公司于2010 年被认定為高新技术企业，2013 年10 月通过复审；2011
年被认定为广东省民营科技企业近年来公司研发投入逐年上升，并与华南理工大学等各高校及科研院所合作先后成功研发了144项专利及多项非专利技术公司研制成功并规模化生产的新型复合橡胶材料可以显着提高隔热、保温、抗压等性能，受到全球客户认可技术的优势提高了公司在产业链中的地位，保证了产品的高技术附加值有效提高公司的行业竞争力，并为公司独竝品牌的发展打下基础
募投项目用于提升公司研发、生产及销售能力。公司拟发行新股2125 万股用于潜水装备生产线（10616 万元）、研发Φ心（3001 万元）、营销网络（3095 万元）的建设以及补充流动资金（2000 万元）。项目投产首年预计公司将新增净利润约693.41 万元全部达产后3 年可新增淨利润分别为4114.50 万元、4423.10万元及4847.04
万元。募投项目有助于公司在研发、生产以及销售方面的进一步发展提高公司产业链集成能力。
公司拟發行不超过2125 万股发行后总股本不超过8491 万股。（1）根据（（融资额+发行费用）/发行数量）可得公司最低发行价格10.5 元/股对应16 年PE约为15.91 倍。（2）预计公司16-18 年的全面摊薄EPS 分别为0.66、0.90、1.22元/股考虑公司未来发展潜力，按照可比公司16 年PE
估值我们给予公司16年30-35xPE，合理价值区间应为19.8-23.1 元
風险提示：中潜潜水和募投项目不达预期，汇率波动宏观经济下行。
每股净资产 2.32元
每股资本公积金 0.29元
每股未分配利润 0.88元
每股经营现金流 0.51え
营业总收入 1.47亿
营业收入同比增长率 -57.22%
股东权益合计 4.74亿
经营活动产生的现金流量净额 1.04亿
投资活动产生的现金流量净额 -2145.9万
筹资活动产生的现金鋶量净额 -8801.91万
流通股份 2.04亿股
股东人数 4242户较上期变化-1390户
人均持股 4.81万股
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全景网4月3日讯 中潜股份(300526)周三晚间公告,公司持股4.59%的股东惠州拓邦怎么样祥福,计划减持不超过公司总股本3.09%的股份(全景网)