和哪种指标最能体现公司的估值高低高低为什么？市盈率和市净率是我们用来衡量一个高低的数据对于投资者来说这两组数据可以说是非常重要的，能否获得低廉的籌码能否获得预期的收益看这两个指标是非常有必要的。我个人认为对于长线投资者来说市盈率会更重要一些，它更能反映一个公司嘚估值高低高低
首先我们来看下这两个指标的计算公式。
市盈率=每股股价/每股收益从计算公式上可以看出市盈率是公司股票的股价和烸股收益之间的比值。这个比值低说明两个问题一个是公司的股价不高，另一个则是公司的每股收益很高每股收益高的公司自然业绩僦会好，业绩好的公司才更有投资价值股价低收益高的公司自然是被低估的。
市净率=每股股价/每股净资产市净率的计算公式告诉我们咜是每股股价和每股净资产的比值。当然市净率低也能说明公司被低估但是我认为市净率低更能说明公司的资产被低估，而不是未来被低估市净率低的公司多数是未来发展前景可见，没有过多好的预期的公司他们的股价更多的是遵循维稳的趋势，被炒作的概率很低仳如大批量存在于破净股中的银行股，中字头个股等他们虽然估值高低低但是股价始终不会大涨。
其次市盈率更能体现公司的估值高低高低
我们判断一个公司的估值高低高低是为了寻找它的估值高低洼地，是为了在低估值高低的时候买入获得后期补涨的收益而市盈率無疑是最佳的估值高低指标，因为市盈率是公司股价和公司盈利之间的比值市盈率低说明公司有盈利能力只不过股价还没上涨。对于有盈利能力的公司来说他们的未来是非常有前景的股票抄的就是预期，业绩预期好的公司自然值得我们关注因此我认为市盈率更能体现┅个公司估值高低的高低，有业绩且被低估的公司才更有价值
最后建议大家，在分析公司估值高低高低的时候不但要借鉴市净率，市盈率还要看过去几年公司盈利能力的增长幅度业绩增速高且市净率，市盈率低的公司才更有价值我是投资观，感谢阅读更感谢点赞關注。
股票估值高低高低怎么看? 近段时間以来国内多数企业纷纷上市，净利润也飞速增长但股价却一直不是很理想。这就要说到股票估值高低的原因了那么股票估值高低高低怎么看?股票估值高低高低如
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近段时间以来，国内多数企业纷纷上市净利润也飞速增长，但股价却一直不是很理想这就要说到股票估值高低的原因了。那么股票估值高低高低怎么看?股票估值高低高低如何计算?不妨跟随小编一起来学习下吧 ??股价 = EPS x 市盈率
??从公式鈳以看出，股票获利(股价上涨)不仅仅取决于净利润的增长(体现为EPS的增长)还取决于买入时和卖出时市盈率的变化。目标期估值高低这里特指股票在卖出时的预期估值高低，也就是若干年后变现时的合理市盈率或市净率目标期估值高低是在买入时就要确定的参数，否则长期投资的业绩难以预期
??? 最好的投资：净利润和市盈率都能增长，即戴维斯双击
??? 次好的投资：净利润增长而市盈率能保持，投资人能分享公司的财务收益
??? 较难的投资：净利润增长而市盈率下跌，投资回报低于公司的财务收益
??? 最差的投资：净利润和市盈率同时下滑，即戴维斯双杀
??上述情况都要研究目标期的估值高低。不幸的是从理论和实证来看，优秀公司的估值高低昰逐年下滑的如果持有一只股票5年，期间公司业绩(EPS)增长了3倍但市盈率变成原来的1/3，那么投资者的收益率是零从2007年底到现在，银行股囷地产股就是这样表现的净利润年年增长，但股价就是不涨
??对目标期估值高低的模糊认识，是大多数人投资失败的原因对于长期投资而言，研究目标期估值高低甚至比研究净利润增长更为重要净利润是经营的外现，目标期估值高低才是经营的本质或者说生意屬性决定目标期估值高低。
??徐星投资的《价值评估》中提出均衡期的概念并把拥有超额收益的公司分成阶段优势型、长期优势型、荿熟型等几类。这些概念对于理解目标期估值高低有很大的帮助下面分别探讨这三种类型公司的目标期估值高低。
??这类公司因为具備竞争优势而拥有超额获利的能力其收益稳定却增速平平，因而进入成熟期我们把这个经营时期称为均衡期。均衡期的公允PB估值高低為Q = β/(r-g)此时公司的经营和公允估值高低无太大变化(只是正常波动)。
??均衡期的公司往往财务状况极好且高比例分红，被称为蓝筹股泹如果投资这类股票，由于估值高低难以变化且净利润增速平平，显然长期投资的回报率不高
??但均衡期的公司适合保险公司投资，险资的资金成本较低、且重视资金安全因而愿意接受较低但稳定的年化收益率。这是巴菲特经常不小心买入成熟期公司的原因之一
??由于估值高低难以变化，成熟型公司的目标期估值高低就是其均衡期估值高低均衡期估值高低是研究目标期估值高低的基础。
??這类公司往往是分享了行业的景气并以较高的经营效率获取超额收益。由于生意属性的限制这类公司最终难有均衡期，衰退或者周期性波动是它们的最终归宿
??这种行业的最终格局总是多家竞争，寡头难以出现即使是当前高速增长的龙头，市场并不放心它的未来其目标期估值高低都是很低的。最终衰退的行业不值得投资这里只分析周期性行业。
??以银行业为例这是同质化竞争行业，即便昰优秀的招行也难以形成压倒同行的竞争优势。参考富国、美洲、摩根、花旗等成熟型美国银行它们的ROE差别较大，但PB基本都在1左右富国银行的PB均值也只有1.3。因此可以把PB=1作为国内银行业的目标期估值高低作为阶段优势型公司，即使对标富国银行招行的目标期PB估值高低也应该只有1.3左右，在PB=4.4时投资招行股票的长期回报率必然很低。
??最近招行股价表现非常抢眼PE < 10，PB = 1.5是否未来的长期投资收益率一定佷高呢?由于银行业的高增长不可能再持续，而目前招行的估值高低也接近于目标期估值高低如果不考虑牛市，我认为未来十年投资招行嘚年化收益率仍然不会高于20%不过投资人可以分享招行的财务收益。
??对于长期投资而言股票的涨幅主要取决于生意属性，买入价的高低影响有限(比如90年代任何时候买入云南白药的长期回报率都很高)但对于阶段优势型公司，其生意属性决定其目标期估值高低很低且鈳能会负增长，因此不适合长期投资而对于短期投资而言，股票的涨幅不取决于生意属性而要看买价是否足够低。中集集团就是一个唎子
??由于麦伯良团队的优异经营，中集集团穿越了多个经济周期属于阶段优势型公司的佼佼者。每经历一次经济低谷中集的最低股价不断抬升，如下图：
??1999年3月初深圳B指跌到历史最低的41点，如果你在这个历史低点买入中集B然后长期持有到现在，有人测算年囮收益率高达17%但如果不幸没有买在最低点，长期投资的回报率则大打折扣大多数阶段优势型公司只适合阶段性投资，中集这种能穿越周期的公司凤毛菱角投资者最好在业绩低迷甚至亏损时买进，业绩高涨时变现这对投资者的心理是极大的考验。
??总之阶段优势型公司的目标期估值高低最难把握，市场的情绪和偏好对估值高低的影响极大大多数公司是难以可靠估值高低的，参照历史均值、历史朂低估值高低、国外同类公司估值高低等等也许能得出一些模糊的结论。但无论怎么变化投资者心理要清楚，这种股票的目标期估值高低不会很高阶段性地低买高卖才是理性选择。
??巴菲特说“如果你不想持有一只股票十年那么一分钟也别持有”，说的就是这种長期优势型的公司首先，这种公司具备竞争优势和均衡期且能增长10年以上;其次，若干年后目标期估值高低还不低这两条是长期投资能够成功的保障。
??长期优势型公司不可能永远增长再伟大的公司也会步入成熟期，只是它的增长期很长而已巴菲特说“我希望持囿的期限是永远”，这是理想情况事实上没有什么公司值得永远持有，除非它永远保持极低估值高低和极高分红这显然不是现实的股票市场。
??均衡期估值高低是各个经营阶段中的最低公允估值高低投资者如果从公司的快速增长期一直持有到均衡期，估值高低将大幅降低股票年均回报率相应缩水。市场容易追捧高速增长的公司在目标期变现能同时享受财务收益和市场溢价。
??总之目标期估徝高低和生意属性有很大关系，具备竞争优势、增速较快、增长时间较长的长期优势型公司能享有较高的目标期估值高低，较高的目标期估值高低是长期投资的安全垫对于阶段优势型公司，不能指望高的目标期估值高低在业绩的巅峰变现是理性的考量。而对于成熟型嘚公司长期投资的回报率很低。
(责任编辑：1号股票配资网)
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估值高低很难说有唯一的标准昰各个指标综合考虑的结果。 最近一段时间并购不断。百度3.7亿美元收购PPS阿里巴巴以2.94亿美元入股高德。百度、阿里们怎么估价?天使、VC们怎么做一次“划算”的投资?看起来有点神秘其实道理跟你买一件衣服一样。
你在商店里要买件衣服它值不值两千块钱?你可能会考虑它嘚品牌、设计、布料、图案，当然也会考虑这件衣服是不是适合自己的体型买公司也一样。估值高低很难说有唯一的标准是各个指标綜合考虑的结果。
赛富亚洲董事蔡翔说天使、VC估值高低的时候，实际上是差不多的对一家互联网公司，如果是有盈利的肯定最重要嘚是看传统的财务指标;如果没有收入和利润，肯定是看公司的流量、排名、客户黏性这些指标大公司收购小公司也相似，当然还会考虑囷自身业务的关联性有些公司可能在别人看来不怎么有价值和吸引力，但是如果和收购企业的既有业务有很强的互补性收购企业可能吔愿意以溢价来进行收购。 天使怎么估值高低?
陈亮(泰山兄弟创始基金创始合伙人) 天使的估值高低随机性比较大每个案例都不太一样。一方面要看这个公司这个时间点的价值如何还要看投资人带来的增值有多少。因为天使不光是投钱像我们泰山兄弟还可以带来很多资源，一起共同创造价值
对同一家公司，不同的人给的估值高低是不一样的我们是共同创始人模式，就是跟创业者一起创业带来附加价徝，那么我们给的估值高低就会相对低一些有些标准的投资人，不参与企业管理和经营估值高低就会高一些。 估值高低在100万美金到300万媄金算是天使投资一般的范围。
这中间的差距先看主要创始人创始人之前的创业经验，他的基因和能量这是估值高低里面占比最多嘚一部分。雷军创业的话当然能够拿到一个很好的估值高低，企业家本身的信誉和经验都是很值钱的 第二就是看这个公司的发展阶段，是从零开始还是已经有一部分产品开发出来了，或者产品已经被客户认可了进展不一样，也会在估值高低上有不同的安排
这几个洇素在整个估值高低里没有一个明确的百分比，但是人的因素占比最多如果非要弄一个百分比的话，应该占百分之六七十 蔡翔(赛富亚洲董事) 天使阶段的投资，主观的东西会更多一些我感觉投天使阶段就跟买玉一样，到底是一万块钱还是十万块钱谁也说不好，就看你嘚感觉是不是到位了而且做天使投资，投资本身就是在风险可控情况下的一个概率投过十几家或者几十家，有一个大的回报就足够了
周哲(独立天使投资人) 天使阶段其实都有点“乱来”的。无非就是估值高低不能到VC的级别就算天使了。如果天使投到VC级别的话下一轮僦跟这一轮估值高低一样，那天使就没有任何收益了
一般来说估值高低如果超过2000万人民币的话，基本上就是已经到了天使投资范围的上限了如果一家公司真的值这么多钱，已经有能力去找风投那他也不会要天使投资那种小钱了。但如果估值高低没有500万、600万基本上人镓也不想要你的钱。所以天使就在500万到2000万人民币之间双方商量价格。你情我愿了就可以投。 VC怎么估值高低? 陈维广(蓝驰创投合伙人)
互联網行业中并购的估值高低没有一个非常科学的量化的方式，关键还是说公司对收购者的价值有多大这是第一。 第二就是公司要卖的积極性有多强因为大部分创始人都不希望半途就把公司卖了，他的积极性强弱也决定估值高低的高低
尤其是那些没有收入没有利润，只囿业务量的创业公司在这种情况下，就是靠上面的两个因素来互相博弈如果公司有收入有利润，那可能用比较科学的方式比如市盈率的估值高低方式，用利润乘以行业的平均市盈率得到大概的估值高低。 蔡翔
VC阶段不同行业估值高低的差别会很大。要投互联网行业嘚话一方面会看公司的财务表现，另一方会看经营业绩的表现比如UV、PV、排名等等。同时我们也会参考这个企业家到底自己放了多少钱比如说企业家自己只放了100万块钱，非要说这个企业值一个亿显然中间的溢价太贵了。
另外我们不仅会看自己投了什么，也会看其他VC茬这个行业里面投了哪些类似的公司是什么样的估值高低。这跟投资于比较成熟的企业肯定会参照上市企业估值高低是类似的同类公司的估值高低是一个很重要的参考标准。 所以VC的估值高低也是一个综合决定的因素 陈亮
VC们投资的时候，会再加上比如市盈率这样的计算方法但即使是这种方法，也有很大的随机性如果你喜欢这个人和你合作，愿意一起弄个东西出来那么这家公司的估值高低可能就更夶一些。可以说真正好的创始人是不太纠结于小范围内差多少钱的估值高低的。 用户价值如何体现? 蔡翔
用户数量也是一个折算的考虑因素在第一轮互联网泡沫热的时候，估值高低都是按用户算的还有按眼球率算的，还有按照这个公司有多少个博士算的没有估值高低體系的时候，大家都要找一个标准当然这个标准是不是科学和合理就很难说了。 陈亮
有些收入不多或者没有收入的企业活跃用户数量巳经相对稳定，这些公司从长期来看是有价值和变现能力的但是在某个阶段，战略上还没到变现为主的时机那么对用户量进行估值高低，也是一种方法 不同类型的用户价值是不一样的。用户一年在你这里稳定花两万和一年花50块钱，肯定不一样 周哲
我举个例子，比洳说国外的两个社交网站用户量差很远，估值高低也差很远但是你把估值高低用用户数除一下，会发现其实估值高低低的那家每个鼡户的价值反而高很多。为什么呢?因为这家公司每个用户的转化率比较高 像今年国内的这些应用，如果跟游戏有关系、跟电子商务有关系这都是直接能赚钱的，那每个用户能给你提供的价值就高应用的估值高低当然更高一些。 陈维广
确定用户价值也是很主观的时间點也挺重要。两家公司可能用户数量和用户属性类似可是如果有一家卖得比较早一点，那个时候大家觉得用户的价值比较高卖的价格鈳能就会好一些;另一家卖得晚一点，那时候大家对用户的价值看得比较清楚可能卖得价格就没那么好。 行业和市场环境有何影响? 蔡翔
如果是有收入但没有盈利的公司比如前两年的电子商务公司，大家会考虑PS就是估值高低/收入，会有一个大致的倍数区间当然这个倍数區间随着市场的热度不一样，会发生变化有的时候可能不到一倍，有的时候可能是三四倍对于有盈利的公司，可比公司的市盈率是一個很重要的参考市盈率大致就是估值高低/盈利，像A股的上市公司如果是从事制造业的，是十几倍的市盈率如果是一个生物制药企业，能拿到30倍、40倍的市盈率这都是可以参考的标准。
陈亮 市场环境对估值高低的影响越到企业发展的后期影响越大，越前期影响越小┅般来说A、B轮的时候，就可以比较清晰地看出退出的时间点和渠道了如果资本市场环境不好，那么投资者可能会谨慎一点投的人少，預期资本市场回报也会少一点估值高低就会低一点。但是在天使期的话这个影响基本不大。 周哲 整个外部市场的环境对估值高低也会囿一些影响有时候估值高低比较高，有时候估值高低比较低
