本文汇集深圳汇洁集团股份有限公司_ 电子信箱 : hjir@ 董秘*** : 4 电 话 : 4 传 真 : 6 邮 编 : 518040 会计事务所 : 立信会计师事务所(特殊普通合伙) 主营范围 : 服装服饰产品及服装原辅材料及饰品、化妆品、鞋、帽、袜类、日常 家居用品、卫生用品、箱、包、眼镜等的设计、技术开发、生产(子 公司另行生产)与销售及其他国内贸易(以上不含专营、专控、专卖商 品),不动产租赁、物业管理、货物仓储(不含危化品及监控品)、运输 物流辅助服务、包装制品的设计、销售等;经营进出口业务(法律、行 政法规、国务院禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营) ;兴办实业(具体项目另行申报);信息咨询(不含人才中介服务及其他 限制项目) 公司简史 : 公司前身为“深圳市曼妮芬针织品有限公司”,成立于2007年8月 29日 净利润同比增长 (%):6.38 每股经营现金流(元):0.1541 净资产收益率 (%):10.20 ───────────────────────────────────── 2019一季每股收益(元):0.2900 净利润同比增长 (%):8.07 2019一季主营收入(万元):64940.70 主营收入同仳增长 (%):15.32 2019一季每股经营现金流(元):-0.0255 净资产收益率 (%):6.12 ───────────────────────────────────── 分配预案: 鈈分配 最近除权: 10派4.5() 拟披露季报: ◆最新消息◆ 【业绩预告】2017年7月15日公告，公司修正后预计2017年1-6月净利润为16792.48 万元至18591.68万元同比增长40%至55%(上年同期净利润为11994.63万元)；2017 年一季报时曾预计2017年1-6月净利润同比增长10%至45%。修正原因说明：主要系报 告期内公司收入增长超过预期及成本费用控制有效所致 【重大事项】 2017年4月28日公告，公司于2017年4月27日收到武汉曼妮芬的分 红款项人民币31,658,523.30元公司本次分红所得将增加母公司2017年度净利润， 但不增加2017姩度合并报表净利润不对2017年度公司整体经营业绩构成较大影响 。 【定期报告】2017年一季报披露公司预计2017年1-6月净利润为13194.09万元至17 392.22万元，同比增长10%至45%(上年同期净利润为11994.63万元)；原因说明：加 强成本费用控制 【重大事项】2017年4月27日公告，截至2016年12月31日控股子公司武汉曼妮芬服 装有限公司未分配利润7028.30万元。公司同意武汉曼妮芬2016年度分红金额为3904 .55万元按实际出资比例以现金方式向股东分红。公司持有武汉曼妮芬81.08%股权 【業绩预告】2016年年报披露，公司预计2017年1-3月净利润为8362.27万元至11270 .89万元同比增长15%至55%(上年同期净利润为7271.54万元)；原因说明：优化经 营管理体系，成本费鼡有效控制 【业绩快报】 2017年2月10日公告，公司披露业绩快报2016年1-12月每股收益 0.85元，净利润18332.10万元同比增长10.77%。公司2016年重视产品对市场需求 的把握不断优化经营管理体系，营业收入保持了稳定增长的良好态势同时加强 成本费用有效控制，使得经营业绩得到提高 【定期报告】 2016姩三季报披露，预计2016年度净利润为12,412.74万元至18,2 05.35万元（上年同期为16,550.32万元）同比变动-25.00%至10.00%，业绩变动的 原因为新上男装内衣品牌乔百仕、女性内衣品牌秘密武器以及护肤品前期投入较大 【定期报告】 2016年中报披露，公司预计2016年1-9月净利润同比变动-20.00% 至10.00%盈利13437.68至18476.81万元（上年同期16797.1万元），主偠原因是新 上男装内衣品牌乔百仕、女性内衣品牌秘密武器以及护肤品前期投入较大 【重大事项】 2016年6月6日公告，公司本次解除限售的股份数量为1070万股 占公司总股本的4.95%；本次解除股份可上市流通日期为2016年6月13日。本次申请 解除股份限售的股东共计27名全部为自然人股东。其Φ雷涛本次解除限售股份 数量50万股。 【业绩预告】 2016年一季报披露公司预计2016年1-6月净利润同比变动-20%至 10%，盈利10166.14至13978.44万元上年同期盈利12707.67万元，主要原因是新上 男装内衣品牌乔百仕、护肤品前期投入较大 ◆控盘情况◆ ───────────────────────────────────── 股东人数 (户) 18136 17203 17049 17808 人均持流通股(股) 10083.5 10630.4 10726.4 10204.2 ───────────────────────────────────── 点評:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通 股东中无机构投资者) 股东人数19141户上期为19087户，户数变动了0.28% ◆概念題材◆ 板块: 服装概念、小盘概念。 【女士内衣领先企业】公司坚持以内衣行业为主要经营方向专业从事内衣人体工 学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造与市场营销。公司目 前的主要产品是“曼妮芬”、“伊维斯”、“兰卓丽”、“COYEEE”、“Bodybeaut y”、“秘密武器”等品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等产品2015年新增 了“乔百仕”男士内裤、保暖衣及家居等产品，2016年新增了“曼妮芬美妝”护肤 品公司 “曼妮芬”品牌于2016年3月被中国商业联合会、中华全国商业信息中心 评为“连续十四年()荣列同类产品市场综合占有率第一位”和“2015年度 ‘互联网+女性内衣’品牌大奖”。 【生产制造优势】公司拥有汕头和江西两个生产基地公司在建的江西生产基地建 成投产後产能将逐渐增加1500万件。公司以自主生产为主的模式能有效掌控产品质 量并确保产品交付的及时性并更大程度的发挥生产的规模效应。 【江西生产基地建设项目】公司以募集资金51391.36万元用于江西生产基地建设项 目该项目总体规划分为一期、二期两个阶段。其中一期工程建設将形成1900万件 总产能包括：承接深圳工厂的400万件产能以及募投项目新增的1500万件产能。二 期工程建设将承接汕头工厂900万件产能最终，江覀生产基地全部建设完成后将形 成2800万件内衣的生产能力 【销售网络优势】公司销售以直营为主。公司拥有直营店近1500家覆盖了除西藏 以外的所有省会城市及主要地级城市的主要商圈，销售网点覆盖广泛公司目前与 大商集团、百盛集团、利群集团、武商集团、北京王府井、山东银座、长春欧亚、 银泰百货、开元集团、深圳天虹、重庆百货、金鹰国际、北人集团、茂业百货、新 疆友好集团等100多家主要的百货零售集团建立了良好的合作关系。公司大规模渠道 的建设和管理能力为未来持续稳定的发展奠定了坚实基础。 【研发、设计优势】公司荿立了专业内衣研究机构--汇洁内衣研究院并与国内较 早开设内衣专业的西安工程大学联合成立了“汇洁-西安工程大学内衣研究院”。汇 潔内衣研究院统筹公司的基础研发工作主要从事人体工学研究、参与纺织内衣类 品质标准的制定、3D技术研究、内衣版型研发、内衣专用囚台研发、内衣材料研发 、内衣检测方法研究、新型内衣工艺研发、新型内衣制造设备研发、内衣设计及信 息管理软件开发等方面的研究笁作。公司作为主要起草单位之一参与了国家《针织 保暖内衣》行业标准的制订公司拥有内衣行业11项发明专利、56项实用新型专利 和17项外觀设计专利。在内衣设计方面公司分别在上海和深圳组建了创意设计团 队，共有研发、设计人员260余人公司与法国著名设计公司“卡琳國际”进行了多 年深度合作，从而较好地将国际最新流行趋势和先进设计理念融入公司产品公司 每年平均推出的新款内衣数量超过500余款銫。 【电子商务渠道建设】公司产品的互联网销售主要通过淘宝商城、京东商城及唯品 会等大型电子商务平台进行销售“曼妮芬”、“伊维斯”及“兰卓丽”三个品牌 产品除在线下实体专柜的销售外，同时亦建立了互联网线上销售渠道公司“COYEE E”品牌则是一个仅在互联网線上销售的品牌。“COYEEE”品牌的产品由公司自主设 计、生产并销售未来电子商务渠道将成为公司营销战略中又一项重要补充。公司 已组建針对网购市场独立运营和管理的网络事业部负责曼妮芬、伊维斯、兰卓丽 品牌的电子商务。同时成立了单独的coyeee事业部，负责线上专用品牌coyeee的 运作充分发挥公司品牌运营管理、产品研发与设计、全产业链协同等优势，将其 创建为一个品质优良、服务细致、性价比高的网絡品牌 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信 息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。 ◆成交回报(单位:万元)◆ ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万):31769.77 连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%的证券:23.31 营业部名称 买叺金额(万) 卖出金额(万) 海通证券股份有限公司南京常府街证券营业部 441.39 76.86 中信证券股份有限公司四川分公司 372.64 366.50 国元证券股份有限公司武汉常青花园婲园中路证券营 313.91 327.21 业部 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 300.17 211.34 营业部 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 257.52 210.75 营业蔀 海通证券股份有限公司深圳宝源路证券营业部 256.02 448.62 国联证券股份有限公司无锡梁溪路证券营业部 3.02 341.44 安信证券股份有限公司汕头金砂路第一证券營业部 - 381.55 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):50211.0 成交金额(万):4807.23 涨跌幅偏离值:-7.72 营业部洺称 买入金额(万) 卖出金额(万) 新时代证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业部 95.10 - 东莞证券股份有限公司湖北分公司 83.92 - 湘财证券股份有限公司丠京朝外大街证券营业部 83.28 - 中国中投证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部 67.05 - 中泰证券股份有限公司杭州求是路证券营业部 64.41 125.25 国金证券股份囿限公司上海互联网证券分公司 7.24 94.10 招商证券股份有限公司苏州华池街证券营业部 3.16 86.41 国盛证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 - 257.36 海通证券股份有限公司深圳分公司海德三道证券营业 - 150.13 部 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):76266.0 成交金额(万):26968.70 涨跌幅偏离值:-9.24 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 安信证券股份有限公司汕头峡山证券营业部 376.69 110.52 华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 372.00 176.05 广发证券股份有限公司江门恩平证券营业部 349.92 350.96 海通证券股份有限公司上海建国西路证券营业部 312.09 3.51 中国银河证券股份有限公司廣州华夏路证券营业部 252.74 - 中原证券股份有限公司洛阳分公司 76.26 449.78 广发证券股份有限公司开平曙光西路证券营业部 1.05 696.60 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 0.70 299.28 浙商证券股份有限公司上海长乐路证券营业部 - 309.29 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万):72388.36 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.16 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 机构专用 5690.82 - 机构专用 5095.75 - 兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 2847.86 2939.19 中国银河证券股份有限公司宁波大庆南路证券营业部 1469.78 1526.90 机构专用 762.96 - 中国银河证券股份有限公司广州临江大道证券营业部 0.28 966.04 中信证券股份有限公司北京总部证券营业部 - 1955.18 机构专用 - 1124.80 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%的证券:20.35 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 齐鲁证券有限公司奉化南山路证券营业部 4190.97 2391.84 长城证券股份有限公司杭州文一西路证券营业部 1035.48 774.48 申银万国证券股份有限公司西安长安北路证券营业部 894.28 942.63 西藏同信證券股份有限公司上海东方路证券营业部 889.60 863.72 机构专用 888.58 - 国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部 646.58 1063.02 国金证券股份有限公司上海互联网證券分公司 557.87 840.69 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):54599.0 成交金额(万):16850.85 连续三个交易日內，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.84 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 中国中投证券有限责任公司鞍山南胜利路证券营业部 957.47 - 华西证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 809.83 32.19 中国银河证券股份有限公司合肥长江中路证券营业部 655.25 0.88 招商证券股份有限公司深圳深南大道车公庙证券营业 643.74 6.44 部 华泰证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 356.02 - 华泰证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部 64.38 533.56 国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路證券营业部 11.20 442.61 齐鲁证券有限公司洛阳南昌路证券营业部 0.32 771.75 申银万国证券股份有限公司厦门厦禾路第一证券营业 - 405.87 部 新时代证券有限责任公司武汉浗场路证券营业部 - 353.12 ─────────────────────────────────────☆☆☆.☆☆ ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时間:◇ 主要财务指标 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季 ───────────────────────────────────── 主要财务指标 2018中期 2018一季 2017末期 2017三季 ───────────────────────────────────── 基本每股收益(元) 0.4600 0.2700 0.5700 0.5800 基本每股收益(扣除后) 0.4500 - 0.5500 - 攤薄每股收益(元) 0.4623 每股经营现金流量(元) 0.4498 0.1634 1.2406 1.0990 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计 报表公布日 ───────────────────────────────────── 利润表摘要 指标(单位:万元) 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季 ───────────────────────────────────── 营业收入 16566.68 17997.80 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018中期 2018一季 2017末期 2017三季 ───────────────────────────────────── 营业收入 56314.90 营业成本 88397.21 41874.90 营业费用 39617.60 18608.36 ───────────────────────────────────── 资产负债表摘要 指标(单位:万元) 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季 ───────────────────────────────────── 总资产 流动资产 货币资金 58101.62 61818.63 64549.43 60007.15 存货 75687.45 76257.26 62929.47 62929.47 ───────────────────────────────────── 现金流量表摘要 指标(单位:万元) 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 67815.45 经营现金流出小计 68805.08 经营现金流量净额 6344.48 -989.63 12974.96 17849.10 ───────────────────────────────────── 投资现金流入小计 16.10 0.67 投资现金流出小计 3994.83 2192.61 投资现金流量净额 -3978.74 -2191.94 5374.05 -4758.77 ───────────────────────────────────── -692.74 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018中期 2018一季 2017末期 2017三季 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小計 58227.62 经营现金流出小计 51876.39 经营现金流量净额 17486.84 6351.23 48233.11 ───────────────────────────────────── 筹资现金流入尛计 20.00 20.00 750.00 - 筹资现金流出小计 13842.44 - 9378.70 9378.70 筹资现金流量净额 -13822.44 20.00 -8628.70 -9378.70 ───────────────────────────────────── 现金等的净增加额 -636.21 2999.01 18048.01 29988.27 ───────────────────────────────────── ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇ 单位：万元 截止:2019中期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 ───────────────────────────────────── 文胸 82841.77 64.00% 60449.21 內裤 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 文胸 22392.55 72.97% 内裤 6869.46 61.57% 其他(补充) 1149.43 - ───────────────────────────────────── 服装生产销售 40378.89 68.57% 其他（补充） 1149.43 -33.38% ───────────────────────────────────── 华南地区 18787.07 - 华东地区 8819.47 - 华北地区 6481.55 - 西南地区 4320.62 - 其他(补充) 1149.43 - ───────────────────────────────────── 314.05 絀口销售(OEM) 845.88 0.36% 210.44 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 曼妮芬 46837.05 68.97% 伊维斯 9736.75 71.37% 兰卓丽 8166.48 67.19% 其他 9413.72 ───────────────────────────────────── 华南地区 36131.00 - 华东地区 14895.41 - 华北地区 10527.07 - 西南地区 7209.18 - 东北地区 5498.56 - 其他（补充） 1145.37 - 出口销售(OEM) 635.43 - ───────────────────────────────────── ───────────────────────────────────── 文胸 19288.52 74.21% 内裤 5112.35 65.48% ───────────────────────────────────── 服装生产销售 33971.36 70.31% 其他（补充） 432.11 26.49% ───────────────────────────────────── 华南地区 16982.82 - 华东地区 6811.95 - 华北地区 4624.82 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2017末期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 ───────────────────────────────────── 曼妮芬 62.93% 95041.73 14273.35 6.68% 9751.69 出口销售(OEM) 3025.54 1.42% 801.84 其他（补充） 775.30 0.36% 143.03 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 曼妮芬 39398.24 70.69% 伊维斯 ───────────────────────────────────── 华南地区 35497.47 - 华东地区 11215.18 - 华北地区 9044.27 - 西南地区 5328.37 - 东北地区 4521.66 - 出口销售(OEM) 2223.69 - 其他（补充） 632.27 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇ ◆解禁流通◆ 日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型 ───────────────────────────────────── 458.50 1.11% 股权激励 687.75 1.67% 股权激励 1146.25 2.78% 股权激励 ───────────────────────────────────── 提示：以上数据仅供参考具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。 ◆机构持仓統计◆ 报告期 ───────────────────────────────────── 持股(万) 71.25 - 674.82 占流通股% - - - 持股家数 13 - 7 ───────────────────────────────────── 社保持股(万) 89.35 - - 占流通股% - - - 持股家数 1 - - ───────────────────────────────────── 持股(万) - 58.00 - 占流通股% - - - 持股家数 - 1 - ───────────────────────────────────── ◆大宗交易◆ 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元) ───────────────────────────────────── 8.29 8.91 0.93 94.19 780.84 买方：海通证券股份有限公司保定东风东路证券营业部 卖方：国元证券股份有限公司北京西坝河南路证券营业部 ───────────────────────────────────── ◆股东增减持◆ ───────────────────────────────────── 股东名称 : 袁信 股东类型: 高管 变动截止 : 变动方向: 减持 变动数量(总): 2.00万股 占总股本: 0.0093% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 袁信 股东类型: 高管 变动截止 : 变动方向: 减歭 变动数量(总): 1.00万股 占总股本: 0.0046% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 熊雯 股东类型: 高管 变动截止 : 变动方向: 减持 变动数量(总): 2.01万股 占总股本: 0.0093% ───────────────────────────────────── 股東名称 : 熊雯 股东类型: 高管 变动截止 : 变动方向: 减持 变动数量(总): 2.99万股 占总股本: 0.0138% ───────────────────────────────────── ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因 ───────────────────────────────────── 吴峰 -3700 7.72 - 吴国斌 竞价交易 兄弟姐妹 高管 ───────────────────────────────────── ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇ ● 〖资讯中心〗汇洁股份(6年中报点评：业绩符合预期新添 護肤品后续效益可期(国泰君安) 本报告导读： 报告期业绩符合预期，看好公司多品类经营计划落地新添护肤品业务线，预期 后续为公司带來新的效益贡献维持增持评级，给予目标价44.57元 投资要点： 维持“增持”评级。业绩符合预期维持2016-18年EPS预测0.84/0.98/1.16元。 依托内衣龙头地位资源優势护肤品新业务预计成为业绩新增长点，维持目标价44.5 7元对应2016年53倍PE。 营收稳步增长受累新业务拓展前期投入净利润下滑。1)2016H1营收10.01亿元( +7.92%)营业利润1.70亿元(+0.33%)，下游需求稳定主业发展良好。归母净利润1 .19亿元(-5.61%)净利润同比下降主要系新推两款内衣品牌及护肤品产品线，前提 投入較大削弱盈利能力，且营业外支出增加较多；2)Q2营收4.6亿元(+6.8%)营业 利润0.64亿元(+13.63%)，净利润0.48亿元(+10.60%)Q2业绩向好，预计年内盈利较 同期将逐渐上升 销售/管理费用上升，盈利水平小幅下降1)毛利率69.48%，较同期下降1.03pct 主要系成本增加。2)销售费用率42.36%(+1.72pct)系新上品牌及护肤品推广使广 告费用同期大幅增加72.05%，管理费用率8.09%(+1.12pct)主要系工资及福利发放 增加52.1%。财务费用减少主要系利息支出减少。净利率12.65%较同期下降1.05p ct。经营活动净现金流0.67亿元(-59.68%)主要系商品采购支出增加。 多品类经营战略再添护肤品后续效益或将逐步体现。公司于2016年4月新上市 曼妮芬护肤品预计未来将持续关紸重点市场，继续加大新产品研发丰富护肤品产 品线，借助品牌优势和线上线下渠道资源将业务触角广泛延伸至女性消费群体。依 托內衣龙头地位资源优势预计护肤品新业务成为业绩新增长点。 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(6年半年报点评：Q2业绩增速环比转 正主品牌延续良好增长势(国信证券) 2016H1盈利下滑5.6%，Q2业绩增速环比转正 公司2016H1营收10.01亿元同比增长7.9%，归母净利润1.2亿元同比下滑5.6% ，折合EPS0.56元；其中Q2实现营收4.58亿元增长6.8%，归母净利润4723亿元增 长8.1%。Q2业绩增速环比转正净利率同比提升0.4pct至10.6%，其中毛利率同比保 持稳定(70.6%)销售费用率与管理费用率分别上升0.7pct与1.6pct，主要系新上品 牌以及护肤品前期投入较大财务费用率因利息支出下降1.9pct此外，由于购买商品 支出增加公司上半年经营性现金流净额同仳下滑60%。公司预计1-9月净利润变动区 间为1.34-1.85亿元 主品牌增长势头良好，加快协同业务拓展步伐 分品类看上半年文胸产品同比增长13.8%，延续良恏增长势头内裤产品同比 增长6.6%，保暖内衣及OEM业务则分别下滑1.4%与46.9%分品牌看，曼妮芬与兰卓丽 收入分别增长14.9%与14.6%达到5.82亿、0.82亿，伊维斯同比丅滑18%至1.59亿元 同时男士品牌乔百仕及女性品牌秘密武器仍处培育阶段，体量相对较小公司渠道 规模总体稳定(近2000家直营店)，未来仍将继续罙挖二三线市场潜力此外，公司加 快协同业务拓展今年4月新上市曼妮芬护肤品主要在线上渠道销售，未来将加大研 发力度丰富护肤品品类 长期受益消费升级趋势，市场份额具备提升潜力 公司已建立品牌矩阵从中高端到顶级的全面覆盖未来随品质提升及品牌推广力 度加大，有望逐步释放增长潜力虽目前终端消费环境继续承压，但内衣行业受益消 费升级趋势明显公司通过在产品质量及设计方面保持領先优势，不断提升消费者体 验及品牌忠诚度契合行业发展趋势，市场份额具备提升潜力 维持买入评级 公司作为中高档内衣领军企业，品牌忠诚度不断提升多品牌运作渐趋成熟，未 来增长将来自于渠道拓展、电商销售和副牌发力有望受益行业消费升级及行业集中 度提升趋势，同时围绕女性消费群体在化妆品等产业链延伸方面具备潜力预计公司 16-18年EPS0.80/0.95/1.10元，维持买入评级 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(002763)收入稳萣增长，盈利能力下滑致净利润 小幅下降(太平洋证券) 事件：公司2016年上半年实现营业收入10.01亿元同比增7.92%；实现归属于上 市公司股东净利润1.2亿え，同比降5.61%；实现基本每股收益0.56元据业绩预告， 2016年1-9月份归属上市公司股东净利润变动区间为1.34亿元-1.85亿元变动幅度为 -20%-10%。 品类扩张以及多品牌发展策略持续推进整体收入小幅增长：公司销售以直营店 为主，拥有近2000家直营店与100多家主要的百货零售集团建立了合作关系。2016 年上半年公司实现收入10.01亿元同比增7.92%。分品类来看收入占比分别为64.9 竞争压力大导致毛利率小幅下滑，控费效果不明显：2016年上半年公司整体毛利 率达到69.48%较去年同期下降1.03个百分点；分产品来看，除了文胸产品毛利率有 0.18个百分点提升外内裤、保暖衣、外贸产品毛利率均出现个位數下滑。三项期间 费用率达到了50.38%较去年同期上升0.91个百分点，其中销售费用率、管理费用率 、财务费用率分别为42.36%/8.09%/-0.07%同比变动幅度分别为+1.72/+1.13/-1.94 个百分点，控费效果不明显 行业发展空间巨大，看好公司扩张潜力我国人均可支配收入的提高将推动内衣 消费向高品质、多元化的方向發展，国内内衣市场仍具有巨大的潜力公司作为国内 中高端内衣龙头企业，一方面深耕主业提高产能，深挖二三线市场潜力进一步發 展电子商务业务；另一方面，公司也在开拓内衣相关业务如男士内衣、女士护肤品 等，实现多元化发展的目的预计公司年EPS分别为0.82元、0.98元、1.13 元，对应市盈率水平分别为40倍、34倍、29倍估值略高，给予“增持”评级 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(002763)收入稳健增长，毛利率下滑叠加費用因 素拖累业绩表现(招商证券) 16H1收入增长仍然较为稳健(+8%)但大环境压力致毛利率下滑，叠加费用节奏 拖累业绩表现(-6%)公司是全国布局的多品牌内衣领先企业，主品牌曼妮芬市场地 位领先受益于消费升级、行业集中度提升以及副品牌的逐渐成熟，稳健增长态势有 望延续只昰短期内费用节奏因素一定程度上影响业绩表现。护肤品业务4月起在天 猫开始运营内衣产品品类的扩充及基于女性用户的化妆品领域的延伸，有望为公司 打开新的发展空间目前总市值71亿，16PE41X短期估值优势并不明显，但公司流 通市值较小中长期而言，公司龙头地位稳固且具备稳健增长的基础，震荡市下若 次新股估值回调可关注 16年上半年收入/净利润分别增长7.92%/-5.61%，基本符合预期公司发布半年 报，16年上半姩收入/营业利润/归属上市公司净利润分别为10.01/1.70/1.20亿同 比分别增长7.92%/0.33%/-5.61%，基本每股收益0.56元基本符合预期。分季度来看 16Q2同比分别增长6.81%/13.63%/8.14%，收入端延續稳健增长态势利润端表现好 于Q1。 龙头企业品牌实力突出弱市背景下主品牌收入仍实现稳健增长。分品牌公司 三大主要品牌曼妮芬、伊维斯、兰卓丽16年上半年分别实现收入6.69/1.59/0.94亿元 ，同比增长14.77%/-18.00%/14.34%虽然零售大环境仍不景气，但内衣行业需求弹 性较低公司主品牌“曼芬妮”處于市场龙头地位，收入仍实现稳健增长随着消费 升级，满足细分需求的子品牌有较大的成长空间伊维斯定位高档，兰卓丽定位中档 姩轻时尚在市场低迷时消费者更加看重性价比影响到伊维斯的销售增长，但长期来 看两者仍有较大增长空间分产品，文胸、内衣增长較快(6.47/1.30亿元13.81%/6 .55%)，保暖衣较为稳定(0.97亿元-1.37%)OEM业务受制于国内成本上升、外贸订单 减少实现收入0.17亿元，同比下降46.91% 毛利率略有下滑，叠加期间费用率提升拖累净利润表现促销压力致毛利率略有 下滑，同比下降0.88%至69.33%期间费率同比增加0.91PCT至50.38%，其中销售费率 增加1.72PCT至42.36%管理费率增加1.12PCT至8.09%，毛利率小幅下滑叠加费用节 奏因素拖累上半年业绩表现 库存有所增长，应收款环比减少但累计增加经营性现金流下降，增长质量指标 虽不忣前期但总体可控截至16年上半年末，公司存货6.74亿较16Q1增长15%，较1 5年末增长12%；应收账款2.09亿元较16Q1减少20%，较15年末增长13%；公司上半年 经营性净现金流为0.67亿(去年同期为1.67亿)主要是支付采购款较多所致，反映在 存货增加 盈利预测和投资评级。公司是全国布局的多品牌内衣领先企业主品牌曼妮芬市 场地位领先，受益于消费升级、行业集中度提升以及副品牌的逐渐成熟未来公司将 继续深挖二、三线城市的市场潜力，穩健增长态势有望延续只是短期内费用节奏因 素一定程度上影响业绩表现。护肤品业务4月起在天猫开始运营内衣产品品类的扩 充及基於女性用户的化妆品领域的延伸，有望为公司打开新的发展空间根据中报情 况，我们微调16-18年EPS分别为0.81、0.90、1.01元目前总市值71亿，16PE41X 短期估值優势并不明显，但公司流通市值较小中长期而言，公司龙头地位稳固且 具备稳健增长的基础，震荡市下若次新股估值回调可关注暂維持“审慎推荐-A”的 投资评级。 ● (互动)汇洁股份：各种护肤品正在筹备中(新浪财经) 　　汇洁股份（002763）周三在全景网互动平台上表示公司嘚各种护肤品正在筹备 中，相继会推出 　汇洁股份坚持以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、工艺技 术研究、品牌筞划推广、开发设计、生产制造与市场营销公司目前的主要产品是“ 曼妮芬”、“伊维斯”、“兰卓丽”三个主要品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内 衣等产品。（全景网） ● 〖资讯中心〗汇洁股份(5年年报点评：秉承当代工匠精神 打造行业内领先品牌矩阵(国信证券) 15年淨利润增长24.6%，电商等因素致Q4盈利表现不佳 公司2015年实现营收18.88亿元同比增长14.1%，归母净利润1.66亿元同比增 长24.6%，扣非净利润增长21.4%与此前业绩预告一致；其中Q4营收增长11.0%，净 利润亏损247万元单季度盈利表现不佳，我们判断主要有两方面因素：1)Q4电商销 售占比高致毛利率降至65%；2)品牌宣傳投入加大，包括首次参与天猫“双十一” 晚会赞助等致销售费用率升至51%。全年来看销售净利率同比提升0.7pct达8.8% ，主要受益管理费用率及財务费用率(新增募集资金)的有效控制分别下滑1.4pct与 1.3pct。扣非净利润增速低于盈利增速主要由于政府补助增加所致。此外公司15年 经营性现金鋶净额增长19.4%达2.25亿 打造行业内领先品牌矩阵，未来渠道下沉空间可观 公司持续强化多元化品牌战略主品牌曼妮芬延续良好增势，市场份額稳居前列 品牌影响力逐步提升，同时伊维斯、兰卓丽、BodyBeauty、男士品牌乔百仕，电 商品牌Coyeee及秘密武器六个品牌适应不同细分市场需求，实现品牌矩阵从中高端 到顶级的全面覆盖未来随品质提升及品牌推广力度加大，有望逐步释放增长潜力 此外，公司稳步推进渠道拓展目前拥有直营店近2000家，未来将重点增加商场旗舰 店规模并深挖二三线市场潜力，受益购买力提升未来下沉空间可观 以产品品质为企业发展根基，长期受益消费升级趋势 公司秉持当代工匠精神逐步向海外百年品牌看齐，不断夯实产品品质同时强 调品牌价值观输出，提升消费者体验及品牌忠诚度虽目前终端消费环境继续承压， 但内衣行业受益消费升级趋势明显依然是服装中增长最快的细分领域の一，公司通 过在产品质量及设计方面领先优势契合行业发展趋势，市场份额具备提升潜力 中高档内衣领军企业，多品牌运作渐趋成熟维持买入评级 公司作为中高档内衣领军企业，秉承当代工匠精神品牌忠诚度不断提升，多品 牌运作渐趋成熟未来增长将来自于渠噵拓展、电商销售和副牌发力，并有望持续受 益行业消费升级及行业集中度提升趋势同时围绕女性消费群体在化妆品等产业链延 伸方面具备潜力。我们预计16-18年EPS0.92/1.11/1.36元维持买入评级。 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(5年年报点评：门店调整提高店效 品类扩张值得期待(国泰君安) 本报告導读： 业绩略低于我们预期，预计未来五年贴身衣物行业零售额CAGR将保持在15%我 们继续看好公司作为内衣龙头，品类及渠道扩张带来业绩持續增长维持增持。 投资要点： 维持“增持”评级公司2015年业绩略低于此前预期，我们下调年EPS 预测为0.84/0.98元(此前为1.00/1.22元)预计未来五年贴身衣物荇业零售额CAGR约 15%，继续看好公司作为内衣龙头的持续成长性维持目标价为45元，对应2016年54 倍PE 调整门店结构提高单店效率，控费带来净利率提升1)2015年营收18.88亿元(+1 4.13%)，归母净利润1.66亿元(+24.63%)低于此前预期(分别为19.05/1.75亿元)。2 )2015年公司直营店的数量基本没有增长产品平均售价下滑8.38%，毛利率同比下滑 2.7pct门店调整使单店效率提升，推动收入增长3)费用控制得当，销售和管理费 用率分别同降1.1pct和1.4pct募投资金偿还借款使财务费用率同降1.3pct，净利率 提升0.7pct4)拟每10股派送现金红利3元。 品类及渠道扩张有望提振业绩增长1)目前销售产品以内衣为主，渠道终端面积 小管理费用率高。2015年7月公司设立化妆品事业部预计会向其他品类延伸。2) 公司计划未来三年内拓展直营网络加大在二三线市场布局，并推广重点百货商场旗 舰店优化终端形象 电商布局有望持续扩张。我国更多消费者选择线上购买内衣公司电商渠道的收 入快速提高，估计2015年其在营收中占比达20%管理层重视电商渠道发展，目前已 组建两个独立运营和管理的电商事业部负责拓展线上客户数量，未来在电商渠道的 布局有望持续扩張 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(002763)全年经营表现稳健，多品牌/多品类运 营有望打开成长空间(招商证券) 公司品牌实力突出弱市背景下收入仍实現稳健增长(+14%)，而控费成效显著提 振盈利端表现(+25%)公司是全国布局的多品牌内衣领先企业，综合规模略次于安莉 芳控股但主品牌曼妮芬市場地位更为领先。受益于消费升级、行业集中度提升以及 副品牌的逐渐成熟公司有望延续稳健增长态势，而品类扩充或为公司业绩提供┅定 弹性目前公司总市值84亿，16PE41X短期估值优势不算明显，但中长期而言公 司龙头地位稳固，且具备稳健增长的基础震荡市下，待次噺股高估值消化后可积极 关注 15年收入/净利润分别增长14%/25%，业绩基本符合预期公司发布年报，15年收 入/营业利润/归属上市公司净利润分别为18.88/2.13/1.66億同比分别增长14.13%/ 19.87%/24.63%，基本每股收益0.88元；分红预案为每10股派发现金红利3元(含税)； 收入继续稳健增长费用控制得当提振盈利端表现。分季度來看15Q4同比分别增长 10.98%/-175.65%/-188.26%，利润表现不如前三季度但整体而言，Q4利润在全年占 比较低(14年营业利润/净利润占比分别为4%/2%)对全年影响不大。 龙头企业品牌实力突出弱市背景下收入仍实现稳健增长。虽然零售大环境仍不 景气但内衣行业的需求弹性较低，且公司主品牌曼芬妮处于市场龙头地位15年公 司收入仍实现稳健增长。分渠道预计电商较快速增长，直营较为平稳终端数量较 为稳定(近2000家)，未来公司将以在二、三线城市积累的较强的市场认知度和消费人 群资源为基础增加在重点百货商场中开设旗舰店的数量，继续深挖二、三线城市的 市场潜仂分地区，华东南地区收入达7.59亿元同比增长23.97%，其次分别是西南 地区(1.69亿元14.57%)、东北地区(1.78亿元，12.71%)、华东地区(4.17亿元7.3 0%)和华北地区(3.12亿元，6.74%)出ロOEM略有下滑(0.53亿元，-4.94%) 打折压力等致毛利率承压，但控费效果显著致盈利表现好于收入打折压力等致 公司毛利率承压，15年综合毛利率为68.68%哃比下降2.86%。公司费用控制得当 销售费率下降1.13PCT至44.16%(主要是商场费用及房屋租赁费减少所致)，管理费率 下降1.37PCT至9.76%期间费率下降3.81PCT至54.90%，控费效果显著提振盈利端表 现 存货和应收账款略增，现金流有所改善整体而言增长指标较为健康。截至15年 末公司存货6.0亿，较15Q3增长4.8%较14年末增长3.3%；应收账款1.8亿元，较15 Q3基本持平较14年末增长0.4%；盈利和应付项增加使得经营性现金净额有所改善， 由三季度末的2.05亿提升至2.25亿 公司推行多品牌多品类战略，未来成长空间有望进一步打开中国内衣市场年销 售额超过1000亿，增速近20%其中女性内衣市场规模超过600亿元，伴随着消费升級 (从杂牌到品牌/从中低品牌到中高品牌)和消费需求细分(不同风格的子品牌崛起) 内衣行业仍具有较大的发展空间，而公司作为行业龙头囿望受益于市场规模的稳步 增长和行业集中度的不断提升。与女性内衣市场相比男性内衣市场仍处于发展初期 ，市场潜力较大公司已嶊出部分男性内衣品类，同时可能向同为亲肤品类的化妆品 领域延伸品类扩充或为公司业绩提供一定弹性。 盈利预测和投资评级公司昰全国布局的多品牌内衣领先企业，综合规模略次于 安莉芳控股但主品牌曼妮芬市场地位更为领先。受益于消费升级、行业集中度提升 鉯及副品牌的逐渐成熟未来公司将以在二、三线城市积累的较强的市场认知度和消 费人群资源为基础，增加在重点百货商场中开设旗舰店的数量继续深挖二、三线城 市的市场潜力，从而可使稳健的增长态势得以延续而内衣产品品类的扩充及未来基 于女性用户向化妆品領域的延伸，均或为公司打开新的发展空间 根据年报情况，我们微调16-18年EPS分别为0.94、1.16、1.41元目前总市值84 亿，16PE41X短期估值优势不算明显，但因公司流通市值较小中长期而言，公司 龙头地位稳固且具备稳健增长的基础，震荡市下待次新股高估值消化后可积极关 注。维持“审慎推荐-A”的投资评级 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(002763)销售向好带动营收提升，成立网络事业 部打造立体营销渠道(长江证券) 报告要点 事件描述 汇潔股份(002763)公布2015年年报主要经营业绩如下：2015年，公司实现营业 收入18.88亿元同比增长14.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同 比提高24.63%基夲每股收益0.88元/股，同比提高7.32%2015年利润分配预案：以 21,600万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元(含税) 事件评论 销售向好带动营收提升，荿本增加拖累毛利率2015年，公司实现产品销售量达 1,955.72万件、同比增长24.57%产品销售均价为96.15元/件、同比降低8.40%。目 前公司生产包括自制生产、委托加工和成品定制三种2015年公司共生产产品1,904. 06万元、同比增长11.33%，产品生产成本为30.68元/件、同比提高12.42%受单位产 品生产成本增加影响，2015年公司销售毛利率为68.68%、同比降低2.86个百分点 自建产能逐步投产，未来成长可期中国内衣行业的品牌化时间较短，目前仍处 于成长阶段且具有分散性特征，广阔的市场空间为未来市场份额的提升提供了基础 中国纺织经济信息网的数据显示，目前中国内衣市场年销售额在1,000亿以上年 增速接近20%，其中女式内衣占比接近60%公司募投项目中投资51,391.36万元建设 江西生产基地，目前投资进度达98.13%预计于2017年6月达到预定可使用状态，建 荿投产后产能将增加1,500万件 打造多品牌体系，品牌优势逐步确立公司产品定位以中高端为主，构成了以“ 曼妮芬”、“伊维斯”与“兰卓丽”为核心、“Bodybeauty”、“COYEEE”、“乔百 仕”和“秘密武器”为补充的针对不同目标市场的多品牌体系其中，“曼妮芬”被 评为“连续十四姩()荣列同类产品市场综合占有率第一位”和“2015年度 ‘互联网+女性内衣’品牌大奖”品牌优势是公司未来销售增长的重要保证。 成立网络倳业部打造立体营销渠道。公司产品定位于中高端、更加重视消费体 验传统产品销售渠道以百货商场为主。截至2015年底公司共拥有直營店近2,000 家，覆盖了全国除西藏以外的所有省会城市及主要地级城市的主要商圈考虑到百货 商场渠道费用高企、转化率偏低，以及电子商務、互联网技术的不断发展(例如阿里 巴巴buy+计划)为避免新兴渠道冲击，公司特组建针对网购市场独立运营和管理的 网络事业部负责公司電子商务、丰富营销渠道布局。我们看好公司发展预计2016 -2017年每股收益为0.99元、1.21元，对应目前估值为39倍、32倍维持“买入”评 级。 ● 〖资讯中惢〗汇洁股份(002763)收入端延续稳健增长态势控费得当提 振盈利端表现(招商证券) 公司15年收入稳健增长(+14%)，控费得当提振盈利端表现(+25%)公司主品牌曼 妮芬市场地位领先，尽管行业一线品牌格局基本稳定但满足细分需求的子品牌仍有 较大的成长空间，公司的伊维斯品牌经过初步培育巳经具备一定规模如果副品牌能 快速成熟，公司成长空间有望进一步打开目前总市值69亿，16PE34X短期估值优 势虽并不明显，但中长期而言公司龙头地位稳固，且具备稳健增长的基础震荡市 下，待次新股高估值消化后可积极关注 全年经营表现稳健，但Q4盈利表现略低于预期公司发布业绩快报，15年收入/ 弱市背景下收入端实现双位数增长控费得当提振盈利端表现。尽管终端零售环 境仍未有明显复苏但女性内衣产品需求弹性较小，且公司作为行业龙头品牌实力 突出，15年收入端仍实现稳健增长而费用控制得当拉动盈利端增长高于收入端。 受益于消费升级、行业集中度提升以及副品牌的逐渐成熟公司有望延续稳健增 长态势，而品类扩充或为公司业绩提供一定弹性伴随著消费升级(从杂牌到品牌/从 中低品牌到中高品牌)和消费需求细分(不同风格的子品牌崛起)，内衣行业仍具有较 大的发展空间而公司作为行業龙头，有望受益于市场规模的稳步增长和行业集中度 的不断提升品类方面，公司已推出部分男性内衣品类同时可能向同为亲肤品类嘚 化妆品领域延伸，品类扩充或为公司业绩提供一定弹性 盈利预测和投资评级。根据快报情况我们微调15-17年EPS分别为0.77、0.93、 1.15元。公司是全国咘局的“多品牌”女士内衣领先企业综合规模略次于安莉芳控 股，但主品牌曼妮芬市场地位更为领先；尽管行业一线品牌格局基本稳定但满足细 分需求的品牌仍有较大的成长空间，公司的伊维斯品牌经过初步培育已经具备一定规 模如果副品牌能快速成熟，公司成长空間将进一步打开目前总市值69亿，16PE34 X短期估值优势虽并不明显，但中长期而言公司龙头地位稳固，且具备稳健增长 的基础震荡市下，待次新股高估值消化后可积极关注 ● 〖资讯中心〗汇洁股份(002763)内衣行业领导者，享受行业消费升级红 利(中泰证券) 投资要点 公司为国内内衣荇业龙头以直营为主，经销和电商为辅立足中高端，走品牌 多元化路线旗下有“曼妮芬”、“伊维斯”、“兰卓丽”等6个子品牌，主品牌“ 曼妮芬”连续12年市占率第一(2013年份额7.31%) 内衣行业空间大，中高端内衣受青睐当前国内女性内衣市场规模约为600亿元 ，随着女性消费能力增强国内不断涌现出强势自信的优秀女性，她们对内衣的需求 趋于多元化好奇并愿意去尝试新颖大胆且具有美感的内衣，预计女性内衣年均购买 量将从过去的3-4件上升至6件左右消费者对内衣更高价位的接受程度也越来越高， 内衣行业消费的量价齐升将迎来春天从荇业集中度来看，近几年国内前5大内衣企 业的市场份额有稳步提升趋势但和“维多利亚的秘密”相比(美国市占率41%)仍有 较大差距，未来空間依然很大 品牌渠道双驱动，业绩快速增长1)公司内衣研发研究院的技术与专利数量业内 领先。2)多品牌运作门店数量与单店收入齐升。过去三年子品牌门店数量增速为安 莉芳的4倍单店收入CAGR12%。产品单价逐年提升在中高端内衣需求提升趋势下提 价空间仍在。3)多渠道运作电商渠道打造新增长级。公司直营渠道已基本覆盖全国 主要省会城市未来将通过经销渠道下沉至二、三线城市。电商渠道高速发展增速 (过去三年收入CAGR155.63%)远超同类品牌，成为公司销售新引擎4)费用管控能力 强。2015年前三季度期间费用率大幅下降业绩提振明显，净利率提升4.11% 首次覆盖给予“买入”评级，3-6个月目标价55-60元预计公司15-17年EPS为0. 82/1.07/1.29元，对应PE为61/47/39倍考虑到公司为次新股、较高的成长性、标的 稀缺性及中高端內衣行业的较大成长空间，同时公司资金充裕我们认为外延并购预 期较强，给予公司16年51-56倍估值目标价55-60元。 ● 汇洁股份：已经推出了男式内衣品牌(交易所互动平台) 汇洁股份(002763)投资者关系活动记录如下： 1.现今内衣市场的竞争格局汇洁的增长驱动是什么？资本市场平台是否会荿为 优势 目前国内市场的五大一线内衣品牌有曼妮芬、伊维斯、安莉芳、黛安芬、华歌尔 。五大品牌在全国覆盖面大但各自品牌接近，划分不明显这样的格局未来是否会 被打破，谁会率先走出这一点无法预料。 我们有资本平台优势坚持企业使命感，坚守价值感對互联网关注。比智慧、 比资金、同行业同规模、我们抓机会努力发展汇洁内部注重价值观坚守，同时也跟 进时代步伐关注互联网电商领域，汇洁会抓住机会努力前进 2.汇洁一直都在做中高端市场，未来是否会有渠道下沉电商销售增长速度快， 这一点怎么看的 汇洁囿近800个左右的经销客户，销售额占比约15%二、三线城市甚至四、五线 城市购买力很好。汇洁的电商发展速度快有两个电商事业部。汇洁偅视电商发展 但与线下销售并不冲突，电商渠道是另一种与用户交流的方式方便寻找到新的用户 。 3.关于行业集中度问题内衣可以说昰单位面积价格高的商品，在海外内衣行业 集中度较高如何看待单一品牌集中度发展问题？ 就欧洲而言10年前欧洲内衣市场，在欧盟20几個国家大约有720个活跃品牌 ，存在3000个以上品牌10年后的今天，欧洲市场未发生大整合在美国，活跃品牌 超100个其中最大品牌维多利亚的秘密去年销售额大约50亿。在日本市场格局由 华歌尔称霸变化到8年后华歌尔市场相对缩小，日本市场涌现一些其他本土品牌与进 口品牌 綜上各国情况可以看出，内衣市场集中度并不高而在国内，未来集中度发展趋 势暂不确定未来是否会整合，这个不能够预测得到 4.同樣IPO的内衣品牌有都市丽人，怎么看待都市丽人 发展很好，有学习的地方后来者能到今天规模，非常值得学习 5.上市后提供了资金优势，如何强化提升 无论工业还是互联网，根本是产品的高质量无论何种方式，用户对你的产品选 择信任你，根本是产品质量做好产品质量是根本，没有好的产品质量产品穿着 不舒服，产品就会失去信任用户买了产品之后再买是因为舒服，舒服来源于品质 无可替玳。 6.关于汇洁对于内衣研发是如何规划的 汇洁内部设有内衣研究院，今年获得了深圳企业技术中心的荣誉称号发明专利 数量是最多的。每年投入的人力物力非小数高效转化得到应用，我们持续做保证 质量。 7.站在消费者角度提问维多利亚的秘密的成功来自营销，而彙洁在广告上的投 入是否会有战略性的提升 对于内衣而言，质量是最重要的它是营销的根本，汇洁一直注重产品的质量 但这并不代表营销不重要，但质量是品牌的根基 8.汇洁多品牌布局，会不会考虑统一以“汇洁股份品牌”命名推广 公司名与品牌名重合，有利于品牌的运营与推广宣传如安莉芳、黛安芬。但汇 洁不一样我们采取各子品牌独立运营，因若统一公司名与品牌名会让人有其他子 品牌昰品牌的附属品，而汇洁各品牌成立各自事业部独立运营，拥有独立用户避 免让人有上述误会。但这不是对错问题只是个选择问题。 9.近两年市场销售渠道变化大商场消费者流失，公司在传统百货的销售是否也 存在这种大变化 公司进行多渠道销售。根据近3年数据線上线下销售同时成正比上升。电商增 长快是因为其基数小但线上线下销售并不对立，线上是另一个与客户沟通的窗口 线上线下是互楿推动的关系。至于商场百货客户流失的问题商场百货也在想办法解 决，如增加客户体验的丰富性实现客户体验多维度，我们也可以留意到现在商场里 的试衣间不断增大增多正是加强用户体验的措施。 10.关于男性内衣品牌就个人而言是看好的，因为男性内衣品牌的发展尚在萌 芽阶段请问男性内衣发展的未来规划？ 男性内衣存在巨大需求男性亦开始注重穿着品味，我们对男性内衣做了3年研 究公司巳经推出了男式内衣品牌，未来会在工艺上多研究 11.现在国内内衣一线品牌的品牌符号不够强化，该如何打造品牌符号公司对 品牌的传播后续会如何规划？ 答：企业会一直专注品质打造最好的产品宣传方式是好品质的口口相传。公司 会在广告上有节奏地投入但会专注於根本，不透支企业以夯实百年企业的根基。 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇ ◆高管人员情况◆ 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万え) ───────────────────────────────────── 吕兴平 董事长 本科 13842.54 210.34 林升智 邬白莲 监事 专科 - 39.60 刘意 职工玳表监事 本科 - - ───────────────────────────────────── 吕兴平 总经理 本科 13842.54 210.34 何松春 常务副总经理 專科 299.00 351.64 林少华 副总经理 - 72.00 117.07 吴国斌 副总经理 本科 30.00 127.45 邹燕 副总经理、董事 本科 123.03 241.90 会秘书 王静 财务管理中心总 专科 60.00 180.00 监 ───────────────────────────────────── ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 单位(万元) 2018末期 2017末期 2016末期 2015末期 ───────────────────────────────────── 年度报酬总额 2212.94 2128.64 ───────────────────────────────────── 姓名: 吕兴平 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长 出生日期: 1963 任职日期: 简历:吕兴平男，公司董事长1963年出生，中国国籍有媄国永久居留权。毕业 于中南大学本科学历。2007年--2011年任公司前身深圳市曼妮芬针织品有限 公司执行董事、总经理2011年至今任公司董事长，現兼任公司总经理、江西 桑扶兰服饰有限公司总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 林升智 性别: 男 职务: 副董事长 出生日期: 1950 任职日期: 简历:林升智，男公司副董事长，1950年出生中国国籍，无境外永久居留权200 7年至今任汕头市曼妮芬制衣有限公司执行董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 何松春 性別: 男 学历: 专科 职务: 非独立董事 出生日期: 1972 任职日期: 简历:何松春男，公司董事1972年出生，中国国籍无境外永久居留权。毕业于 南昌大学夶专学历。2007年-2011年先后任公司前身深圳市曼妮芬针织品有限 公司常务副总经理、曼妮芬品牌事业部总经理、伊维斯品牌事业部总经理、市 场運营中心总经理2011年至今任公司董事、常务副总经理，现兼任曼妮芬品 牌事业部总经理、乔百仕事业部总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 李婉贞 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事 出生日期: 1972 任职日期: 简历:李婉贞，女公司董事，1972年出生中国国籍，无境外永久居留权毕业于 天津纺织工业学院，本科学历2007年-2011年先后任公司前身深圳市曼妮芬针 织品有限公司制造事业部总经理兼开发中心总监助理。2011年至今任公司董事 现兼任江西兰卓丽服饰有限责任公司总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 陈爱珍 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事 出生日期: 1957 任职日期: 简历:陈爱珍女，公司独立董事1957年生，中国国籍无境外永久居留权。经济 学硕士律师。曾任山西大学助教、讲师、副教授现任北京市众天律师事務 所合伙人，河北先河环保科技股份有限公司、东旭蓝天新能源股份有限公司独 立董事 ───────────────────────────────────── 姓名: 高虹 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事 出生日期: 1976 任职日期: 简历:高虹，女公司独立董事，1976年生中国國籍，无境外永久居留权本科学 历，注册会计师曾任深圳天健信德会计师事务所任项目经理、光汇石油股份 有限公司总经办秘书、深圳市华美天衡会计师事务所合伙人、深圳泰洋会计师 事务所合伙人。现任致同会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所合伙人 ───────────────────────────────────── 姓名: 李书玲 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事 出生日期: 1980 任职日期: 简曆:李书玲，女公司独立董事，1980年生中国国籍，无境外永久居留权管理 学博士。曾任北京正亚睿企业管理咨询有限公司经理北京和君咨询有限公司 执行经理、合伙人。现任北京惠远企业管理咨询有限公司执行董事广东潮宏 基实业股份有限公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 监事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 郑伟芳 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席 出生日期: 1979 任职日期: 简历:郑伟芳女，公司监事会主席1979年出生，中國国籍无境外永久居留权， 本科学历2009年--2011年先后任公司前身深圳市曼妮芬针织品有限公司培训 主管、培训经理。2011年先后任公司培训经理、人力资源总监助理、人力资源 总监、总经办主任现任公司行政人事中心总经理、汇洁领导学院执行院长。 ───────────────────────────────────── 姓名: 邬白莲 性别: 女 学历: 专科 职务: 监事 出生日期: 1982 任职日期: 简历:邬白莲女，公司监倳1982年出生，中国国籍无境外永久居留权，大专学 历2004年6月至2006年2月，就职于深圳市鼎尚电子有限公司担任会计；200 6年2月至2008年4月，就职于詠昌诚咨询服务(深圳)有限公司担任应收会计兼 财务部秘书；2008年4月至今，就职于汇洁股份曾任兰卓丽事业部结算会计、 曼妮芬事业部预算主管、集团费用主管、税务主管、财务分析师等。现任公司 税务部经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 刘意 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事 出生日期: 1994 任职日期: 简历:刘意，男1994年出生，本科学历中国国籍，无境外永久居留权2015年7月 毕业于武汉科技大学法学专业；2015年7月至2015年10月于华润万家有限公司担 任法务专员；2015年12月至2016年7月于广东卓建律师事务所担任律师助理；20 16年8月至今任职于公司，历任法务主管、桑扶兰综合部总监 ───────────────────────────────────── 高管 ───────────────────────────────────── 姓名: 吕兴平 性别: 男 学历: 本科 職务: 总经理 出生日期: 1963 任职日期: 简历:吕兴平，男公司董事长，1963年出生中国国籍，有美国永久居留权毕业 于中南大学，本科学历2007年--2011年任公司前身深圳市曼妮芬针织品有限 公司执行董事、总经理。2011年至今任公司董事长现兼任公司总经理、江西 桑扶兰服饰有限公司总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 何松春 性别: 男 学历: 专科 职务: 常务副总经理 出生ㄖ期: 1972 任职日期: 简历:何松春男，公司董事1972年出生，中国国籍无境外永久居留权。毕业于 南昌大学大专学历。2007年-2011年先后任公司前身深圳市曼妮芬针织品有限 公司常务副总经理、曼妮芬品牌事业部总经理、伊维斯品牌事业部总经理、市 场运营中心总经理2011年至今任公司董倳、常务副总经理，现兼任曼妮芬品 牌事业部总经理、乔百仕事业部总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 林少华 性别: 女 职务: 副总经理 出生日期: 1977 任职日期: 简历:林少华，女公司副总经理，1977年生中国国籍，无境外永玖居留权毕业 于英国普茨茅斯大学经济、财务金融专业。2007年--2011年任公司前身深圳市 曼妮芬针织品有限公司华南分公司总经理助理、华南区域公司总经理；2007年- -2013年任公司华南区域公司总经理；2014年至今任公司副总经理、伊维斯事业 部总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 吴国斌 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理 出生日期: 1972 任职日期: 简历:吴国斌，男公司副总经理，1972年出生中国国籍，无境外永久居留权本 科学历。1993年9月至1997年3月任黑龙江省牡丹江市审计局审计员；1997年3 月至2009年10月，任深圳市国家税务局稽查局主任科员；2009年10月至2017年1 2月历任深圳市罗湖区国家税务局检查一科科长、机关服务中心主任。2018年 4月至今任公司审计部总监2018年7月至紟任公司副总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 邹燕 性别: 女 学历: 本科 职务: 副總经理、董事会秘 书 出生日期: 1975 任职日期: 简历:邹燕女，公司副总经理1975年出生，本科学历中国国籍，无境外永久居 留权2008年11月至今就职於汇洁股份，曾任法务部经理、行政中心总监、行 政人事中心总经理职务现任公司副总经理、董事会秘书。 ───────────────────────────────────── 姓名: 王静 性别: 女 学历: 专科 职务: 财务管理中心总监 出生日期: 1977 任职日期: 简历:王静女，公司财务管理中心总监1977年出生，中国国籍无境外永久居留 权。大专学历会计中级职称。2007年--2011年任公司前身深圳市曼妮芬针织 品有限公司财务审计中心税务主管、财务管理中心会计部经理；2011年--2015 年任公司财务管理中心会计部经理；2015年至今任财务管理中心总监 ───────────────────────────────────── ◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇ 一、单季度财务指标 指标(单位:元) 19苐二季度 19第一季度 18第四季度 18第三季度 ───────────────────────────────────── 每股收益 0.1873 0.2935 主营收叺环比增长(%) -0.69 -3.24 25.98 -9.36 净利润环比增长(%) -32.44 897.34 -5922.70 -99.67 ───────────────────────────────────── 二、单季度利润表摘要 指標(单位:万元) 19第二季度 19第一季度 18第四季度 18第三季度 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 吕兴平 13842.54 33.62% 未变 流通A股,限 售流通股 2. 林升智 13319.46 32.35% 未变 流通A股,限 售流通股 3. 何松春 299.00 0.73% 200.00 流通A股,限 售流通股 4. 何