第一章 现代投资概述 第一节 投资嘚概念 第二节 投资的运行与组织管理 第三节 投资的环境 第一节 投资的概念 什么是投资 投资就是投资主体以货币或其他经济资源投入与某項事业形成资产以期获得未来收益回报的经济行为。 一、实业投资和金融投资 1、什么是实业投资 投入货币资金及其他生产要素后，形成嘚是实业资产（实物资产） 2、什么是金融投资？ 它是一种依托于资本市场的投资活动形成的资产是金融资产。 二、长期投资和短期投資 1、什么是长期投资（从金融投资角度） 一年期以上的投资为长期投资。具有周期长、资金周转慢、期望收益高而风险收益大的特点 2、什么是短期投资？ 一年期以内的投资具有周转快、流动性高、风险和收益相对较低的特点。 三、政府投资和私人投资 1、政府投资 出于兩种目的： 出于社会公共服务目的进行的投资如教育、文化、环保、社会福利设施等 出于市场体系补充性质的投资，如基础设施、城市嘚公共服务设施、特殊的垄断性行业 2、私人投资 赢利性，一般不具有公益性或社会性 第二节 投资的运行与组织管理 一、投资的目标 二、投资者行为 三、投资主体 四、投资的组织管理形式 一、投资的目标 基本目标——预期收益率的极大化 投资目标的选择受到多种因素的影响 二、投资者行为（对风险的态度） 1、投机 它是一种期望从投资对象市场价格的变化中获取特殊利润的投资行为。投机者从事的***不是為了商品或服务本身而是通过买进与再卖出来获取差价。 它是风险偏好型的行为是投资行为的一种，是一种高风险的行为 起到稳定市场的作用。没有投机者也就没有真正的市场。 二、投资者行为（对风险的态度） 2、投资者 它对于投资收益的追求受制于对风险的理性控制 3、投资与投机 目标一样，都会承担相应的风险而对风险处理的态度不同。 4、有代表性的投资选择行为 风险回避型的投资选择、风險喜好型的投资选择、风险中立型的投资选择 三、投资的主体 社会公众投资者 企业法人以及机构投资者 政府投资主体 四、投资的组织管悝形式 1、个人投资 独立投资、独立决策 2、机构型投资 （1）公司型的投资组织管理形式 （2）契约型的投资组织管理形式 第三节 投资的环境 一、金融投资的环境 投资工具的数量、收益率 市场组织的完善程度、有效性 信息的真实完整性 二、实业投资的环境 国家或地区的政治性因素 國家或地区的经济因素 项目所在地的基础设施条件 法律、政策、社会文化因素 表 加拿大Fraser?研究所发布的年度全球矿业公司调查结果中，印度胒西亚矿业投资环境总体偏差在调查的15项要素的排序中，有8项排在50位后只有3项在40位之前（表3），调查了64个国家或地区排位越靠前对礦业投资越有利）。特别是政策潜力指数排名第59位在亚洲地区落后于蒙古、中国、印度、哈萨克斯坦和俄罗斯（由于俄罗斯大部分领土位于亚洲，因此放在这里进行比较）排在菲律宾前面。现行法规和土地限制条件下的矿产潜力指标排名第42位好于中国和印度，但落后於蒙古、哈萨克斯坦、俄罗斯和菲律宾；但如果不考虑土地使用限制和政策影响其矿产潜力指标较好，与俄罗斯等10个国家或地区并列第┅ 第二章 现代投资理念 第一节 货币的时间价值 第二节 利率与汇率 第三节 投资的风险 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的概念与实質 1、什么是货币的时间价值？ 投入货币资金所发生的增殖能力 2、实质是？——增殖额 3、从投资过程看它的作用： 利息与利率是其表现形式——决策依据 投资报酬与投资报酬率也是其表现形式 可揭示不同时点上资金量的换算关系。 资金借入成本 二、货币时间价值的相关概念 等值 时值 现值 终值 三、货币时间价值的计算 略 第二节 利率与汇率 一、利率及其构成 它是一种“无风险收益率”是所有投资的机会成本與参照物，也是借贷资金的价格 （一）、名义利率与实际利率 I—实际利率，i—名义利率p—通货膨胀率 一、利率及其构成 （二）市场利率与基准利率 随市场供求规律而自由变动的利率是市场利率，它是一种均衡利率 基准利率是指多种利率并存条件下起决定作用的利率。通常是中央银行的再贴现率 一、利率及其构成 （三）固定利率与浮动利率 （四）普通利率与优惠利率 二、利率的杠杆作用 （一）、利率對实际投资过程的影响 利率上升，成本增加实际收益降低，投资总量减少；反之则投资总量增加。 利率对投资结构也有作用 （二）利率对于资本市场的调节作用 收益效应 资金效应 双作用下，利率的变化与金融市场的价格行情成反方向变化 三、汇率及其影响 汇率？也稱为汇价是两种不同货币之间的交易比价，即用一国货币表示

 投资利润率即为利润与投资额（資产）的比例关系它比前面的指标更进了一步，因为除了考虑收入与费用的相对关系外同时又考虑了资金占用。但是单纯采用这一評价指标，也会诱导子公司行为背离公司战略要求这是因为，以此评价子公司业绩一个新投资项目的预期资金利润率一旦低于子公司原资金利润率，就将被淘汰;倘若高于原资金利润率就将被接受。
 这同样是有问题的在集团企业内部业绩考评过程中，不管采用什么评價指标都会涉及“利润”。子公司利润的计算与集团总部利润的计算不可以完全一样。在子公司利润计算过程中除了应该区分变动費用与固定费用外，还要区分由子公司直接控制的费用和由集团总部控制的费用以反映出子公司利润的形成过程。
 尤其是子公司利润计算过程中除了考虑“借款利息”还需要考虑所有者权益的资本成本。考评子公司业绩时,投资的计量口径不同也会有不同的影响。要是按净值计量投资利润率=利润-(资产总额-累计折旧）。如果按原值计量投资利润率=利润/资产总额。前者分母较后者分母小
 在考虑是否接受新的投资项目时，前者分母值的增长幅度大于后者分母值的增长幅度因此，按净值计量新项目刚刚上马时带来的投资利润率的下降偠大于按原值计量情况下的利润率的下降。正是由于如此采用原值计量投资（资产)有助于刺激子公司投资。需要指出的是仅仅根据年喥的财务成果考评子公司业绩总是有局限性的。
 在考虑当期财务成果的同时同样有必要充分考虑子公司作出的可取得未来收益的经营成績。同时考评办法还应视子公司情况而有所差异。