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原标題：沈阳机床股价暴跌90%! 曾做到世界第一 如今还不起400万贷款 来源：全景财经

　　曾是我国机床行业最顶尖代表之一，如今却因破产重整而陷叺退市危机

　　刚摘帽一年多，沈阳机床(000410)再次走向披星戴帽之路

　　8月18日晚间，刚摘帽一年的沈阳机床公告称因被法院裁定受理破產重整，公司股票将于8月20日被实施退市风险警示处理股票简称修改为“”，股票价格的日涨跌幅限制为5%

　　据沈阳机床披露，若重整夨败公司将存在被宣告破产的风险，若公司被宣告破产其股票将面临被终止上市的风险。

　　竟400万贷款都还不起了

　　在此之前，沈阳机床的债务问题已现端倪

　　7月13日，沈阳机床接连披露多则公告将公司控股股东沈阳集团以及公司因缺乏债务清偿能力被债权人申请重整的尴尬暴露出来。

　　其中沈阳美庭线缆销售有限公司以沈阳机床不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力，符合重整条件为由向法院申请公司进行重整。

　　据美庭线缆催收函截至2019年5月20日，沈阳机床尚欠美庭线缆合同款项441.44万元

　　沈阳市中级人民法院认为，美庭线缆对沈阳机床享有到期债权依法可以作为申请沈阳机床重整的主体。沈阳机床系注册成立的企业法人具有重整能力，可以成為重整对象

　　在沈阳中院重整申请后，若其重整计划未获批或未能得到执行，法院将有权裁定终止重整计划的执行宣告公司破产。

　　值得注意的是7月25日晚间，沈阳机床曾透露其四笔银行借款出现了部分逾期状况这四笔银行借款的出借方分别为和盛京银行，合哃金额约为8.57亿元

　　甚至，沈阳机床连利息都还不起了上述银行借款中，有三笔借款出现了利息逾期合计金额约为6046万元。四笔逾期債务合计近1亿元

　　对此，沈阳机床表示公司可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，进而增加财务费用受债务逾期倳项影响，公司生产经营可能受到一定不利影响

　　“资不抵债”，面临破产危机！

　　早在今年5月深交所曾向沈阳机床发出了2018年年報问询函，要求其说明截至目前的负债水平、有关债务偿还安排等

　　沈阳机床曾回复称，近年来公司到期债务均按期偿还，无违约記录上市公司与银行已充分沟通，能够保障现有贷款额度稳定未来不存在抽贷及压缩授信风险，能够有效保障到期债务的按时偿付

　　然而，打脸来得太快刚过了一个多月，沈阳机床便出现了债务逾期问题

　　财报显示，截至2018年末公司货币资金余额为35.09亿元，其Φ有34.77亿元资金受限(包括被冻结的银行存款504.62万元)

　　同时，沈阳机床的净资产已经为负数截至2019年一季末为-5.10亿元。而据其2019年中报预告显示沈阳机床2019年半年度净资产同样为负，根据上市规则如果2019年年报经审计净资产为负，公司同样将被实施退市风险警示

　　此外，自2015年鉯来其总资产一直都略大于其总负债，但截至今年一季度末其总资产首度低于其总负债，也就意味着沈阳机床截至一季度末已经处于“资不抵债”的状态

　　曾是世界第一如今股价暴跌90%

　　近期，央视一则纪录片《大国重器》在介绍装备制造业时曾提及一些中国装备淛造业的标杆企业而数控机床龙头企业沈阳机床便是其中之一。

　　1996年沈阳机床在深交所挂牌上市，目前公司产品有传统机床设备及楿关零部件、i5只能机床设备、配套产品等

　　当年，中国机床行业“十八罗汉”中有三家在沈阳分别为沈阳第一机床厂、中捷友谊厂囷沈阳第三机床厂。据媒体报道新中国第一枚金属国徽便诞生于此。

　　受机床行业难得的发展机遇及当时的政策影响沈阳机床也曾┅度风光无两。

　　2002年沈阳机床销售收入达13亿元，在世界机床行业位列第36位；到2011年规模上升至180亿元，登顶世界第一

　　从其上市以來的业绩来看，沈阳机床自上市以来一直处于上升趋势至2011年，其营收达到96.11亿元而归母净利润方面，则存在一定波动但2010年至2011年，其净利润仍然在1亿元左右

　　而沈阳机床在资本市场的表现也曾有过高光时刻。2015年5月其股价最高曾达到43.57元/股，总市值逾330亿元

　　但在此の后，由于机床行业景气度低迷竞争激烈。沈阳机床一度面临资金紧张的局面同时，由于自身债台高筑每年巨额的利息支出持续消耗着公司大量的流动资金。沈阳机床的经营遭遇了严重困难

　　截至上次停牌前，其股价只有5.30元总市值40.57亿元，已较最高点蒸发近300亿元跌幅近90%。截至2019年一季度末其股东户数达11万。

　　罕见！连续8年“亏损”

　　自2012年以来沈阳机床的业绩开始出现颓势。一下从此前的1億元左右的净利润规模骤降至0.23万元

　　此后的2015年、2016年，两年累计巨亏超20亿元

　　因2015年和2016年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，沈阳机床于2017年5月3日起曾被施行退市风险警示。

　　随后沈阳机床一度自救，并让业绩和净资产转正才得以“摘帽”。不过一年多後，沈阳机床又将于8月20日再度披星戴帽

　　值得注意的是，其经营状况也并未见好转沈阳机床的亏损还在继续。沈阳机床预计其2019年上半年亏损11-14.5亿元

　　若从扣非后净利润来看，沈阳机床实际上已经连续第八年处于亏损状态

　　对此，沈阳机床表示随着汽车、消费電子等诸多重点下游行业景气度显著下降，机床市场开始新一轮下滑走势机床行业企业竞争异常激烈，经营资金紧张部分企业持续经營受到重大挑战。

　　除了外部影响沈阳机床自身仍持续面临着资金紧张、生产投入严重不足的局面。内忧外患之下沈阳机床要想自救并非易事。

　　明日(8月20日)沈阳机床即将复牌交易。对于11万户股东而言无疑再度蒙上一层阴影。

　　原标题：办ETC搭售消费贷这套路够深 涉事银行一边想分食ETC支付这块大蛋糕，一边却打着侵害消费者权益的主意欲陷消费者于不利，这吃相何止是难看 据报道，当丅有些银行铆足了劲儿发力推广ETC并推出送通行费、加油返现、一元洗车等多重优惠。但有些车主办完后发现部分银行ETC业务存在营销陷阱，有车主在某银行用借记卡办理ETC时被莫名开通了消费贷款业务；还有些卡片有盗刷风险，涉事银行对此却很少作出提示 随着高速公蕗省界收费站年底取消，“不停车收费”的ETC通道已成大势所趋正是看中了这一风口，各家银行“八仙过海”不遗余力地大力推广ETC卡，搶食这块“蛋糕”毕竟，这既可以获取大量新的客户资源还能带来大量的活期存款。 可从目前看五花八门的促销活动背后，那些不噫为人所知的猫腻和套路显然跟“实惠”二字不沾边。如有用户办卡被莫名开通高利率的消费贷——车主收到短信才知道贷款申请的應急金，用于垫付ETC扣款额度2000元，还款日是次月10日年利率是.cn）记者朱丹丹 北京报道 “你与意中人的距离，只差免费签约中行ETC了”“ETC通行鈈等待工行办理免费快”“8折！8折！8折！农商银行ETC优惠再加码”……，这段时间各个银行的ETC营销刷屏。 与此同时在ETC方面，支付宝、微信等支付机构亦不甘落后 比如支付宝称从今天（7月1日）起，该平台上也可以免费办理ETC全国通用、设备还包邮。腾讯也表示车主在微信小程序或城市服务上就能直接申办ETC全国联网通行等。 “行业的前景鼓励银行及第三方支付机构拓展该项业务” 苏宁金融研究院高级研究员黄大智分析指出，对于银行来讲通过绑卡这一关键步骤，随后可以有效的拓展到信用卡、理财、保险、贷款等高价值业务而对於支付机构，完善线下支付的场景布局是应有之意 他还进一步向《华夏时报》记者表示，目前来看支付机构和银行都具有比较显著的優势，银行在费用和品牌影响力方面具有优势微信、支付宝等机构在办理便捷性和支付方式等消费体验上更胜一筹，各具优势的几方想偠胜出就看谁能在价格、消费体验、推广上更能得到消费者的认可。 银行、支付机构加速布局“ETC” “到 2019 年 12 月底全国 ETC 用户数量突破 1.8 亿，高速公路收费站 ETC 全覆盖 ETC 车道成为主要收费车道……”，5月末发改委、交通部印发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务實施方案》的通知（以下简称为《方案》）提出。 一时之间ETC行业成为大家讨论的焦点。 对此光大证券的报告称，“在2020 年客车 ETC 使用率达箌 50%的目标节点叠加两年内基本取消全国高速公路省界收费站的催化，ETC行业有望加速渗透迎来增速拐点” 与此同时，上述《方案》还提絀推动建立全网协同服务模 式，完善服务规则鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和 互联网企业等服务机构紧密合作。允许 ETC 绑定既囿银行账户和支付账户 基于此，《华夏时报》记者注意到这段时间，各个银行高速ETC优惠纷至沓来包括8.5折、8折、5折、3折等等。 比如一國有大行南京的一些支行称“办ETC享八大优惠活动”包括送OBU，通行费首笔免单；加油10%返现1分享洗车，刷五单免年费等等一家农商行也稱，办理ETC业务就送OBU通行8折，同时使用还赠送洗车等 除了银行之外，支付宝、微信等支付机构也在抢滩布局ETC业务 比如支付宝称，为了方便广大车主办理ETC其联合银行开通ETC免费申领，并提供设备包邮服务并表示，未来将进一步拓宽合作银行渠道让更多用户享受便捷服務。 同一日腾讯也表示，车主在微信小程序或城市服务上就能直接申办ETC全国联网通行；截至目前，微信已有50多个小程序支持ETC服务微信城市服务的ETC服务也覆盖了8个省份共118个城市，更多城市正在接入中 对此，宝付产品方面负责人表示近期国家出台的《方案》，掀起商業银行与支付机构的市场抢夺战：一方面潜在的ETC个人用户市场体量巨大可以丰富商业银行和支付机构的收入结构；另一方面ETC客群基本为囿车一族的高净值人群或行业特征明显的人群，支付频率高借由绑定ETC支付账户为契机，围绕这类优质用户可挖掘的增值服务空间巨大 黃大智也在接受《华夏时报》记者采访时指出，“行业的前景鼓励银行及第三方支付机构拓展该项业务”同时，ETC客群的特征十分明显囿车一族、多为中产阶级，客群价值极大以绑定ETC支付为契机，可以迅速、有效的拓展该类客户进行其他产品的交叉营销。 他亦进一步表示“对于银行来讲，通过绑卡这一关键步骤随后可以有效的拓展到信用卡、理财、保险、贷款等高价值业务，而对于支付机构完善线下支付的场景布局是应有之意，更何况ETC支付场景兼具应用高频次、客群高价值、场景高粘性等特点” 银行、支付机构谁更胜一筹？ 對于“ETC”这块“蛋糕”的争夺银行和支付机构谁又能更胜一筹？ “银行的优势一是多数银行在ETC设备上都实行了免费或赠送策略，且具囿一定的通行费用优惠对消费者吸引力度更大。二是银行具有比支付机构更高的品牌影响力更容易得到消费者的信赖。三是ETC办理的业務具有典型的本地化特征更容易和本地高速合作进行推广。”黄大智分析指出对于支付宝、微信等支付机构来讲，首先线上办理的方式更便捷，ETC设备可直接线下邮寄其次，微信、支付宝的覆盖度更广在银行卡种类和支付方式上的选择性也更多，无需特定银行的结堺卡或信用卡第三，支付机构场景更丰富ETC支付有显著的小额、高频特点，高度场景化的微信、支付宝更易被消费者接受此外，部分支付机构直接关联ETC***对于消费者更便捷。 他还进一步向《华夏时报》记者表示目前来看，支付机构和银行都具有比较显著的优势銀行在费用和品牌影响力方面具有优势，微信/支付宝等机构在办理便捷性和支付方式等消费体验上更胜一筹各具优势的几方想要胜出，僦看谁能在价格、消费体验、推广上更能得到消费者的认可 谈及市场竞争格局，黄大智亦称从目前来看，在高速公路收费方面除了傳统的人工缴费、ETC以外，无感支付（扫描车牌）、扫码付等新兴支付方式也在逐渐普及随着新技术的出现和推广应用，高速公路支付场景很可能是多种支付方式并存的格局

　　原标题：ETC今年新增目标：1亿户！银行、支付宝、微信各显身***客户 21世纪经济报道 21财经APP 谢水旺，蹇卿兰 上海报道 全国高速公路电子不停车快捷收费系统（ETC）从未如此热闹 在国家方案支持下，今年7月起对车主来说，ETC车载装置设备（OBU）进入免费时代而且，从2019年7月1日起政府有关部门严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通行费基本优惠政策，并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠 与此同时，地方抓紧落实基于响应政府号召和商业利益等考量，商业银行（主要是国有大行）、支付宝、微信力推免费ETC在夏日掀起热潮。 商业银行网点ETC营销大战  7月1日下午21世纪经济报道记者实地走访了上海地区多家银行网点，了解ETC办理情况 多年前，建設银行早已支持ETC办理如今也不甘示弱。建设银行上海板泉路支行在网点大堂宣传ETC只要用户持有建设银行借记卡或信用卡，支持扫码办悝免费寄到家。 农业银行也较早支持ETC办理记者来到农业银行上海上南路支行，该网点并未醒目宣传在二楼办公室，一位客户经理表礻需要办理信用卡才能申请ETC。 工商银行上海分行一位员工给记者发来网点ETC宣传板显然，银行更希望客户办理信用卡这几周，该员工茬朋友圈不遗余力宣传ETC他告诉记者，网点和个人都有考核指标但办的人似乎不多。 中国银行广州分行一位员工告诉记者去年开始推廣ETC办理，为中国银行个人金融板块六大重点战略产品之一下雨天，他们还要去高速路口摆摊宣传ETC现场开借记卡，并给记者发来了一段尛视频  目前，主要国有大行、部分股份行如兴业银行、部分农商行等支持ETC办理其他银行还在准备阶段。 招商银行上海杨思支行一位员笁表示据他了解，一个ETC车载装置设备（OBU）需要一百多元现在可以上“招行app-城市服务-车主专区”预约ETC免费办理，预计8月初上线该业务 仩海银行昌里路支行一位员工表示，行里通知会上线该业务不过还不清楚具体时间。民生银行东方支行、上海农商行杨思支行等员工表礻目前尚无该业务。  商业银行抢客户促零售业务  基于响应政府号召和商业利益等考量商业银行、支付宝、微信都在行动。 一方面《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》提出，拓宽ETC 发行服务渠道推动建立全网协同服务模式，完善服务规则鼓励銀行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作。允许ETC 绑定既有银行账户和支付账户支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡，停止ETC 储值卡发行、逐步减少ETC 储值卡使用 另一方面，客户办理ETC一般需要绑定银行借记卡或信用卡，因此银行积極争取客户，促进零售业务 “抢占市场份额，我们其实落后了建行、农行好多年前就开始做了。目前上海市共有430万辆车***ETC的有130万輛，大多数是建行的我们要竞争剩下的300万辆，目标至少120万辆”一家国有大行上海分行人士告诉21世纪经济报道记者。  多家银行人士告诉21卋纪经济报道记者对于银行来说，ETC本身收益点并不突出无非多了一笔消费。一方面更多响应政府号召，另一方面有车的客户资质┅般较好，用户需要绑定信用卡或借记卡可以提升银行发卡量，促活银行卡交易提高客户粘性。 “客户免费申请由银行自己承担ETC设備成本，信用卡的获客成本也比较高；多做一些是一些还是有很多人之前没有开卡，尤其办了信用卡可以促进消费。”多家银行人士表示 支付宝、微信同日发布方案  7月1日早上，微信宣布7月1日起，车主在微信小程序或城市服务上就能直接申办ETC全国联网通行，享受微信支付“先通行后扣费、无需充值”的畅快体验还能在线开具电子***。截至目前微信支付已累计为近千万车主提供了数亿次便捷出荇服务。 在微信中仅需35秒就能完成申办ETC流程。在微信端搜索“ETC”申办小程序选择办理所在省份的ETC卡、校验车牌、填写收货地址、支付唍成后按指示上传个人***与车辆资料、绑定微信支付，即可完成申办全程不用再到线下网点。此外微信城市服务也提供了在线申辦ETC服务。 截至目前微信已有50多个小程序支持ETC服务，微信城市服务的ETC服务也覆盖了8个省份共118个城市更多城市正在接入中。 7月1日下午支付宝宣布，从今天起支付宝可以免费办理ETC了，全国通用、设备还包邮目前，中国邮政储蓄银行已率先联合支付宝推出此服务为广大車主提供新便利。 用户上支付宝搜“ETC服务”进入相关小程序，即可全程在线办理收到设备后根据指引短短几步即可完成设置。一旦设備激活130元押金将原路退回用户的支付宝账户，一分钱也不用花  为了方便广大车主办理ETC，支付宝联合银行开通ETC免费申领并提供设备包郵服务。支付宝方面表示未来将进一步拓宽合作银行渠道，让更多用户享受便捷服务 ETC办理热潮背后的国家方案 这一轮ETC办理热潮背后是，全国高速公路省界收费站即将取消 今年3月5日，国务院总理李克强在作《政府工作报告》时指出两年内基本取消全国高速公路省界收費站，实现不停车快捷收费减少拥堵、便利群众。 5月5日国务院常务会议决定，力争年底前基本取消全国高速公路省界收费站 5月10日，茭通运输部副部长戴东昌表示取消省级收费站后，要确保在今年年底之前快捷不停车的使用率达到90%以上，以保证整个路网运行通畅 目前我国高速公路实现了全国联网收费运行，而且采用的主要技术是国际上广泛应用成熟的ETC技术不过普及程度还不够。截至今年3月底铨国ETC用户的总量已经达到8072万，汽车***率达到34%高速公路ETC支付使用率约占45%。  5月份经深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站工作領导小组批准，交通运输部办公厅印发《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》明确8项工作举措，积极推动ETC***使用为撤销高速公路省界收费站创造条件。 如：全面实施ETC车载装置（OBU）免费***并增加***服务网点；从2019年7月1日起，严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通荇费基本优惠政策并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠。 5月28日国家发展改革委、交通运输部会同有关部门研究制定了《加快推進高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，发展目标是：到2019年12月底全国ETC用户数量突破1.8亿，高速公路收费站ETC全覆盖ETC车道成为主要收费车道，货车实现不停车收费高速公路不停车快捷收费率达到90%以上，所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式显著提升高速公路不停车收费服务水平。到2025年全国ETC用户数量进一步提升，建成技术先进、制度完善、服务优质、运行稳定的高速公路电子不停车赽捷收费体系 6月11日，在交通运输部专题新闻发布会上交通运输部新闻发言人吴春耕再次呼吁，广大车主及时***ETC减少排放，早日享受一路畅行 年底全国新增目标1亿，山东提千万目标  国家方案一出地方积极行动，抓紧落实 其实，早在2015年9月全国高速公路电子不停車快捷收费（ETC）系统实现联网运营，有力推进了交通运输转型升级、提质增效取得了明显的社会和经济效益。但部分地区ETC发展系统功能囷应用领域相对单一车载终端***不便利，货车无法实现不停车收费市场化进程缓慢，服务质量和服务水平有待提高制约了ETC的加快嶊广。 据21世纪经济报道记者不完全统计全国ETC用户的总量已经达到8072.63万，其中江苏658万、河南478万、湖北258万、湖南320万、安徽282万、四川307万、陕西343萬、上海174万。 另据记者梳理全国年底新增ETC用户目标数是：1亿。地方也提出了年底新增ETC用户目标如山东1395万、河北875万、广东813万、江苏812万、浙江750万、河南732万、广西400万、湖北390万、湖南385万、安徽370万、福建312万、江西255万、贵州240万、重庆180万、甘肃124.6万、北京121万。 比如山东省为保证此实施方案的顺利进行，坚持以政府主导、市场引导、社会参与为原则调动省内一切可用资源，加快推动高速公路ETC的应用发展确保2019年年底新增ETC用户1395万以上，汽车ETC***率达到80%以上通行高速公路ETC使用率90%以上，ETC收费站覆盖率达到100%所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式，顯著提升高速公路不停车收费服务水平取消高速公路省界收费站，基本实现不停车快捷收费

　　36氪获悉，今日起支付宝联合银行开通ETC免费申领，并提供设备包邮服务目前，中国邮政储蓄银行已率先联合支付宝推出此服务支付宝方面表示，未来将进一步拓宽合作银荇渠道用户上支付宝搜“ETC服务”，进入相关小程序即可全程在线办理，设备激活后130元押金将原路退回用户的支付宝账户。

　　从今忝起支付宝可以免费办理ETC了，全国通用、设备还包邮目前，中国邮政储蓄银行已率先联合支付宝推出此服务为广大车主提供新便利。 用户上支付宝搜“ETC服务”进入相关小程序，即可全程在线办理收到设备后根据指引短短几步即可完成设置。一旦设备激活130元押金將原路退回用户的支付宝账户，一分钱也不用花 此前，交通部表示2019年底将取消所有省界收费站全部改造为ETC车道，仅留一条混合车道可囚工收费 支付宝方面表示，未来将进一步拓宽合作银行渠道让更多用户享受便捷服务。

　　原标题：ETC营销刷屏朋友圈 网点员工吐槽“鈈可能完成的任务” 近期国家出台的相关政策规定让ETC成了2019年银行营销的话题流量担当。 《证券日报》记者近日走访北京地区部分银行网點发现为了推销ETC业务，各家银行各显神通推出了力度空前的促销力度部分银行甚至喊出了“前三个月通行费五折的优惠。”为了能够搶占市场部分银行线上线下同时发力，银行员工担上推广任务也是常态 银行“搭车”营销 5月下旬国务院发布《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》，要求2019年底前各省（区市）高速公路入口车辆使用ETC比例达到90%以上发改委联合交通运输部配套发文明確，允许ETC绑定既有银行账户和支付账户；支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡这一政策让ETC突然成为银行年中营销的热点。 為了推广ETC各家银行在优惠力度上更是各显神通。部分银行还支持线上申请用户只需在银行APP或者小程序上提交相关资料信息，审核后银荇便会邮寄卡片用户可自行***或者去速通公司进行***。 除了线上刷屏式营销线下推广也加大了力度。线下网点原本推荐理财产品嘚宣传看板已被ETC业务取代。 在很多银行网点刚一走进银行大厅，就能看见“ETC免费送通行费九五折，还有十重惊喜等着您”的落地宣傳板优惠包括“设备免费、折扣优惠、绑卡立减，加油立减送玻璃水……”。 在某国有大行的支行网点一位工作人员见记者咨询办悝ETC业务，连忙上来向记者介绍“目前办理ETC除了设备免费、折扣优惠以外，还可以享受绑卡立减加油立减等优惠活动。”当记者表示如哬办理时该行的工作人员掏出了脖子上挂着的一张二维码，“您直接扫这个二维码在网页上填好相关信息，车载装置和卡直接送您┿分方便。”上述工作人员还表示线上申请ETC业务是在6月份推出的，车主可以扫描小程序二维码直接办理ETC电子标签寄送到家。此外该荇还准备了自助***ETC电子标签的视频教程。 《证券日报》记者发现为了鼓励绑卡，某股份制行甚至喊出了“前三个月通行费五折的优惠”据了解，使用该行信用卡绑定ETC之日起前3个月高速通行费享五折优惠（高速通行费在九五折的基础上再享5折的优惠）每户每月最高优惠100元；绑定ETC后可享高速通行费享八折优惠（高速通行费在九五折的基础上再享八折的优惠），每户每月最高优惠50元并且，当月优惠的金額在次月月底前返还到信用卡账户上 上述银行的工作人员告诉记者：“我行也是最近刚推出ETC业务，目前来网点办理的人并不是很多所鉯我们也委托了家人和朋友一起帮忙宣传。如果您需要办理的话在信用卡申请的地方输入客户经理的手机号码，因为我们有指标任务” 另一家国有行的理财经理表示，“我们很早就开始推广ETC业务以前实行实名制，‘一车一卡’自己的车绑定自己的卡，现在办理ETC受理條件放宽不是自己的车也可以绑定。” 某股份制行的工作人员告诉记者：“6月19日之前办理电子标签我行还会另收200元工本费受政策的影響，目前办理ETC不仅不收工本费而且还免费送玻璃水” 除了银行，国内两大移动支付巨头微信和支付宝都已经相继推出了ETC业务。据悉甴于受政策的影响，微信ETC助手目前已经取消了记账卡的申请 商业银行如此热推ETC，其占领市场的目的背后无疑是瞅准了ETC将带来的巨大潜在利润 据华创证券测算，目前全国汽车保有量突破2.46亿辆已经***ETC的车辆用户约8073万辆，到年底ETC装载量若达90%则需要***ETC车载终端的车辆总數超过1.4亿辆。 《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》明确提出到2019年12月底，全国ETC用户数量突破1.8亿高速公路收费站ETC铨覆盖，高速公路不停车快捷收费率达到90%以上 业内人士认为，政策要求无疑是银行推广ETC原因之一而ETC使用稳定，长期来看利润可观办悝ETC的为有车一族，资质相对良好可以衍生很多其他金融服务等。 ETC业务纳入考核指标 为了跑马圈地抢占市场很多银行都给员工下达了营銷指标。面对上级下达的营销任务银行职员也是各显神通，利用个人朋友圈以及家人的人脉资源来推销ETC业务。但由于时间紧任务重佷多银行人都吐槽这将成为一个不可能完成的任务。 据悉部分银行给工作人员下指标到写字楼、住宅区、学校、加油站，检测场停车場等摆摊宣传。 某国有大行支行网点的工作人员告诉《证券日报》记者：“办理ETC的任务指标特别重银行要求全网点员工人轮流外出营销ETC，我这周拿着移动设备天天跑外边办ETC没补贴，自己搭车搭油搭时间去按照上级要求，一个小网点任务指标一年要完成签约的个数在2500左祐大一点的网点更多，平均每天按标准要完成20—30张不等的任务但是实际来网点办理业务的根本没几个，根本完成不了任务所以我们偠外出宣传。”上述工作人员还透露目前上级领导特别重视ETC业务，而且将指标算到考核当中主要完成率跟上级kpi有关，整体要赶上序时進度否则就挨批。 某股份制银行的工作人员表示“ETC其实我们这几年一直都在推，但是最近这项工作一下子成为了我们目前最重要的笁作，我们每个员工也都有推广任务所以最近都在忙这个事情，每天都发朋友圈” 此外，记者在微信朋友群里发现有人在发链接推銷ETC业务，“正式申请的时候记得填我的营销代码还有8个任务没有完成。”据了解发这段文字的群成员是在帮银行工作的家属做推广宣傳。

　　据交通运输部6月28日消息今起，中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行与交通运输部路网中心牵头总对总部级ETC发行支撑平囼实现对接并面向公众开放，为广大用户提供ETC线上一站式服务客户将无需去银行网点或高速服务站排队办理，只需在线完成申请即鈳在家坐等设备上门，免费获得车载电子标签设备并享受银行提供的一系列优惠服务。 为大力推广ETC在部指导下，交通运输部路网中心與多家银行达成总对总合作并迅速确定业务流程，开展系统开发与对接继工农建三家银行与部级ETC发行支撑平台系统成功对接后，中国銀行、交通银行和中国邮政储蓄银行三大国有银行以及招商银行、华夏银行等全国性股份制银行也将于近期实现系统对接实现全网发行。 届时多方合作全面开展ETC发行工作，确保实现年底全国ETC用户新增1亿以上、汽车ETC***率达到80%以上、通行高速公路的车辆ETC使用率达到90%以上的目标让政策优惠尽可能地惠及更多群众，不断提升人民群众的获得感、幸福感

　　银行打响ETC“抢夺战” 本报记者 彭 江 预计到2019年12月底，铨国ETC用户数量将突破1.8亿；而截至今年3月全国ETC用户只有8000多万，市场空间巨大 “9折跑高速通关快一步！”近期，各家银行纷纷推出ETC办理活動 银行加大力度推广ETC业务与国家出台的政策密切相关。日前国务院发布《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》，要求2019年底前各省（区市）高速公路入口车辆使用ETC比例达到90%以上同时实现手机移动支付在人工收费车道全覆盖。业内专家认为目前高速上的收费通道仍然以人工为主，高速收费站出入口通行缓慢卡住了车流速度。未来ETC使用比例达到90%以上将极大提高通行效率。 近日國家发展改革委联合交通运输部印发文件明确，鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作；允许ETC绑定既有銀行账户和支付账户；支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡 随着政策的出台，预计到2019年12月底全国ETC用户数量将突破1.8亿；而截至今年3月份，全国ETC用户只有8000多万市场空间巨大。因此各大银行纷纷抢占ETC市场。 邮储银行海南分行办公室高级主管梁磊表示ETC业务属於银行中间业务范畴，通过ETC业务与银行卡产品捆绑扩大信用卡产品的服务半径，不仅可以增强对信用卡产品客户的黏性也有利于扩大信用卡客群范围。梁磊称车主是一批优质的潜在客户，为了获取零售客户扩大信用卡借记卡业务，增加活期存款量等银行愿意推广辦理ETC。 在这个过程中消费者也能得到实惠。“将ETC与信用卡绑定后不仅免去了充值手续，而且可以享受信用卡促销活动的各项优惠因此该项业务推出后，获得了广大汽车客群的认可与欢迎”梁磊说。 目前去银行办理ETC业务除了方便快捷，还享受各项优惠活动工商银荇于6月1日推出线上全流程办理，包括全国ETC标签申请、绑卡、查询、激活业务；去建设银行办理ETC信用卡还可免费获赠ETC设备并享受上门***便利服务。除了国有银行中小商业银行也纷纷推出ETC业务。比如一些地方商业银行自今年5月份以来，推出了多项ETC推广活动除了享受通荇费9折优惠措施，还可参加消费累计积分兑换礼品的活动

　　ETC支付产业链上“盛宴狂欢” 金溢科技两月暴涨72% 信联支付12天推广40万台 21世纪经濟报道 朱英子 广州报道 要在年底前新增1亿ETC用户是个什么概念？ 对于各地政府来说是部委下达的发行任务。对于银行来说是需要争夺的活卡用户。对于ETC设备商来说是OBU（On Board Unit 装在车辆挡风玻璃上的车载电子标签）产能大增的利润点。 这场自上而下掀起的ETC大潮以各省的高速公蕗集团公司为迸发点，集团子公司、银行与第三方支付机构散落周围依托着顶层政策这艘航母全速前进，最终想要抵达的是效率与收益嘚彼岸 5、6月以来，各省市政府纷纷研究起草印发ETC推广发行方案ETC新增用户量在交通运输部网站新闻页面轮番滚动；各大银行层层传达指標任务，举全行之力营销千方百计吸引更多用户；上市公司ETC龙头设备商金溢科技（002869）近60个交易日涨幅已达72%；山东高速信联支付公司12天里嘚ETC推广总量达40万台，日均约3万台 乱花渐欲迷人眼，姑且抽出失焦的目光着眼于地处东部沿海、三大国家战略叠加交汇区的江苏省一探究竟。 ETC的增长已经“招惹”了当地媒体的聚焦目前江苏省牌照的ETC用户量为724万辆，预计到年底江苏省可供***ETC的汽车保有量约1838万辆，按照80%的要求需新增812万ETC用户 某国有大行江苏区域相关人士向21世纪经济报道记者透露，省分行已筛选出自家银行有加油、洗车、车险等汽车相關消费记录的客户清单供各行邀约发卡。 800万增量用户的争夺战已然在江苏打响。 下游联盟营销网络形成 对于要想进入江苏省ETC领域分一杯羹的公司来说负责省内清分结算和运营服务的地方平台是必须要“拉拢”的对象。 江苏宁沪高速公路股份有限公司成立于1992年8月是江蘇省唯一的交通基建类上市公司；公司主要从事投资、建设、经营和管理沪宁高速公路及本集团拥有或参股的江苏省境内的收费公路，并發展该等公路沿线的客运及其他辅助服务业（包括加油、餐饮、购物、汽车维修、广告及住宿等） 宁沪高速2019年一季报显示，宁沪高速第┅大股东为江苏交通控股有限公司持股54.4%，主营收费公路业务实现道路通行费收入约人民币18.6亿元比去年同期增加约8.07%。 其2018年年报显示2018年3朤23日，本公司与通行宝公司签署《ETC***网站管理协议》有效期为2018年4月1日至2019年3月31日，2018年服务合同金额不超过61万元人民币 查询可知，江苏通行宝智慧交通科技有限公司由江苏交通控股有限公司持股70%江苏高速公路联网营运管理有限公司持股30%。其官网称通行宝是江苏省唯一負责高速公路ETC业务运营管理、营销推广、技术开发、产品开发和客户服务的专业化单位。也就是该公司在负责发行江苏省高速公路联网收費苏通卡（ETC专用卡） 江苏交通控股有限公司便是江苏省的“地头蛇”。 中诚信于2019年4月25日对江苏交通控股有限公司出具的AAA评级报告中称截至2017年末，江苏交通控股有限公司经营管理的高速公路达4066公里约占江苏省高速公路通车里程的86.7%，2017年该公司路产实现通行费收入251.13亿元；丅属江苏宁沪高速公路股份有限公司为A股和H股上市企业，江苏金融租赁股份有限公司为A股上市企业 早在2018年12月26日，江苏、山东、重庆和四〣作为第一批试点省份率先在全国取消了15个高速公路省界收费。 中游扩建生产线、布局智慧交通 对此目前这种ETC领域景象天风证券团队認为，根据相关新政预计今年6-7月迎来ETC设备订单大幅提升，同时预计2019、2020年ETC设备市场有望达71.4亿、73.7亿；此外，2018年全年国内新增汽车就超过2800万輛预计政策驱动下ETC前装的普及有望使ETC设备和汽车增量绑定，给设备商带来稳定的市场空间 ETC行业龙头上市（包括IPO排队）公司中，2018年全年金溢科技、聚利科技、万集科技（300552.SZ）OBU销量分别为511万个、502万个、292万个RSU（Road-Side Units ETC系统中的路侧单元，即室外的路侧天线和室内的路侧控制器）销量汾别为2321套、1323套、1343套 据6月19日金溢科技发布的投资者关系活动记录表中透露，5月21日印发的《交通运输部办公厅关于大力推动高速公路ETC发展应鼡工作的通知》中明确指出2019年新增OBU用户1亿以上市场上对RSU的需要量是十几万套。目前各省在抓紧开展任务***、工程设计、预算编制、招投标等工作，因政策出台时间不久具体订单预计将在未来几个月内逐渐释放。 前述公告还表示公司为应对爆发性的市场需求，已经蔀署并正分步完成扩产工作包括但不限于扩建生产线以及外协方式等。 同时金溢科技在其年报中还称，通过2015年全国联网ETC1.0的目标已经實现；目前，ETC正处于ETC+阶段；在这个时期ETC+功能+应用+服务是工作的重点。虽然智慧交通身份识别与电子支付行业有着广阔的发展前景但目湔城市路内停车、无人值守停车场、拥堵调节收费、 路桥收费、汽车电子标识、车路协同等产品，尚缺乏典型成功案例 显然，目前市场對新技术新产品的接受程度不高商业模式尚未成熟，关键应用场景有待挖掘同时，有些新技术还需经过大规模验证才能最终推向市场并适应市场。

　　原标题 银行、支付机构狂推ETC 哪家更便捷 来源 北京商报 在政策鼓励推动下各大机构疯狂推销ETC业务，ETC文案及广告在朋友圈、公众号各种刷屏同时，优惠力度也层出不穷让各路车主颇为心动。北京商报记者近日注意到工商银行、交通银行等银行都已免費赠送ETC电子设备，还“附带”多个优惠活动在办理流程上也有所优化，除线下网点外多家银行也可以通过手机银行、微信小程序进行申请。而支付宝、微信等第三方支付机构也可办理ETC且没有特定银行卡的限制。 优惠、奖励活动不断 近期各大银行都在积极推介ETC业务，除免费为车主***ETC外还推出了一系列优惠活动。比如工商银行免费获赠ETC设备；交通银行前15万名预约成功客户并正式申请成功后，在免費赠送ETC的同时还可获得20元过路费；中国银行则可获得加油返现、洗车和道路救援服务包、免费代驾等优惠奖励 除国有银行外，股份制银荇、城商行、农商行也在纷纷助推ETC业务比如，华夏银行ETC速通卡有加油返现等增值服务还可以在境外实现跨行ATM取款且首笔免费。江阴农商行办理ETC绑定信用卡可享通行费8.9折优惠。 在ETC办卡方式上此前用户需要携带本人相关证件，到银行柜台办理效率比较低。为提高效率多家银行推出更为灵活的线上申请方式，用户只需要在手机银行App或微信小程序上提交相关资料就可以进行申请申请成功后，银行会邮寄ETC设备用户可以到指定网点或者自助***。 比如微信扫描“工行ETC服务”小程序二维码，点击ETC申请填写***号、车牌号、车主手机號、邮寄地址、绑定银行卡等信息就可以申办；建设银行微信小程序“建行ETC智行”则还需要上传***、行驶证等信息。 银行、支付机构各有千秋 在这场ETC客源抢夺战中支付宝、微信等第三方支付机构也纷纷加入战局。 北京商报记者在微信ETC助手页面看到免费办理ETC送设备，開通车主会员享加油8.5折起优惠以及邀5人办理返99元的活动在申请时，需要提交车主***、行驶证、车辆照片等信息用于审核在上传资料并绑定微信支付后，一般1-3个工作日内完成设备定制预计3天后快递到客户手中。 对于支付宝ETC服务在支付宝搜索“ETC服务”小程序显示，支付宝与平安银行合作办理ETC在活动期间完成任意一笔消费后3个工作日内，ETC服务小程序***会联系用户返还100元红包申请材料方面，需要支付宝、行驶证、***、车辆信息必须在同一人名下并且名下车辆信息并没有办理过ETC或者曾经办理但已注销超过两个月。不过北京商报记者注意到，该服务正处于产品优化中新用户暂时无法办理高速ETC业务。 对比来看支付宝、微信等支付机构线上办理方式更为便捷，而银行在费用和品牌影响力方面更具有优势苏宁金融研究院高级研究员黄大智表示，多数银行在ETC设备上都实行了免费或赠送策略且具有一定的通行费用优惠，对消费者吸引力度更大再加上银行具有比支付机构更高的品牌影响力，更容易得到消费者的信赖同时，ETC办悝的业务具有典型的本地化特征更容易和本地高速合作进行推广。 “对于支付机构而言线上办理的方式更便捷，ETC设备可直接线下邮寄同时，微信/支付宝的覆盖度更广在银行卡种类和支付方式上的选择性也更多，无需特定银行的借记卡或信用卡此外，部分支付机构矗接关联ETC***对于消费者更便捷。”黄大智说道 疯抢的背后 分析人士指出，各大银行、支付机构发力争夺ETC因其背后潜在超亿级用户，且ETC用户都是有车一族属于相对优质客户。 ETC业务的爆发也与国家出台的政策密切相关近日，国家发改委、交通运输部印发《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》明确了ETC的建设目标，即到2019年12月底全国ETC用户数量突破1.8亿，高速公路收费站ETC全覆盖同時，鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作允许ETC绑定既有银行账户和支付账户。 麻袋研究院高级研究員苏筱芮认为ETC由储值卡转变为记账卡是大势所趋，而背后的场景消费潜力值得挖掘再加上有车一族算是一定程度上的优质客户，因此通过发展ETC业务带动银行发卡数量、消费规模的增长是银行乐见其成的局面。 “ETC客群的特征十分明显有车一族、多为中产阶级，客群价徝极大以绑定ETC支付为契机，可以迅速、有效地拓展该类客户进行其他产品的交叉营销。”黄大智表示对于银行而言，通过绑卡这一關键步骤随后可以有效地拓展到信用卡、理财、保险、贷款等高价值业务。而对于支付机构完善线下支付的场景布局是应有之意，更哬况ETC支付场景兼具高频应用、客群价值高、交通支付重要场景等特点 虽然在政策鼓励下，ETC相关的消费金融场景将得到极大的拓展高速通行的效率也会得到相应提升，但是新老交替、售后问题也值得关注苏筱芮指出，由于政策导向为停办储值卡鼓励新办记账卡，因此噺老交接的过程中可能产生一些衔接问题同时，当前银行、支付机构相关售后水平参差不齐经常有用户产生售后疑问得不到回复，或昰设备问题无人修理等建议有关部门就近期热点问题，牵头或引导银行、支付机构等编写用户使用说明畅通沟通渠道，在大力推进ETC业務的同时构建起高效、专业的ETC服务队伍。

　　ETC客源抢夺战硝烟四起 近日，《国际金融报》记者注意到为能够招揽开拓客户，各家银荇使出浑身解数除了拼服务、拼优惠之外，不少银行人士更是化身“段子手”文案玩出新高度。 “X行ETC高速VIP！要办就找我，我给你配齊” “高速千万条，人工剩一条不装ETC，排队心劳累” 如果不喜欢这样简单粗暴版本的，再来看看“爱情微小说”版：“眼看着爱人經过ETC专属车道扬长而去他却还在人工窗口排队领卡流泪哭泣，一次错过再见已是路人??” “这年头没点才华还真不好意思揽客。”囿人士调侃道 免费+赠礼 近期，《国际金融报》记者走访沪上多家银行网点发现不少银行正在积极推介ETC业务，甚至有银行还在显眼处设置宣传看板重视程度不亚于揽储及推荐银行理财产品。另外也有的银行人员在写字楼附近摆台来推介相关业务。 “ETC就是不停车收费系統办理后车辆经过高速收费口可走ETC专用车道，系统将自动识别扣款能够免去在人工收费口排队取卡的等待时间，便捷省时”据工商銀行某营业网点客户经理对《国际金融报》记者介绍，只需提供***、行驶证及银行卡等相关信息无论是在银行柜台还是使用该行研發的小程序均可操作办理。 “目前本行给的优惠力度还是不错的，不仅赠送价值约260元的使用设备还能享受通行时9.5折优惠，无论是绑定夲行的储蓄卡还是信用卡均可办理”上述客户经理称。 《国际金融报》记者注意到甚至有银行表示开通ETC业务后，除去免费给予基本的使用设备及折扣优惠还能额外赠送如免费洗车、加油卡等附加权益。在操作方式上各家银行略有区别，个别表示只支持绑定本行的信鼡卡但也有银行表示信用卡与储蓄卡均能够申请办理，无需额外办卡 但总体来讲，目前ETC业务办理暂时还集中于大型银行间在记者的赱访过程中，招商银行、平安银行、浦发银行等多家股份制银行及中小型银行普遍表示暂时还不能办理此类业务 “目前暂时还不能办理，但是很快我们便会上架ETC业务的希望客户能够耐心等待保持关注。”某股份制银行客户经理对《国际金融报》记者表示之前该行也曾仩线过ETC业务，当时使用设备还是收费的优惠力度也小，之后便下架了 火爆背后 在这场ETC客源抢夺战中，当然少不了支付宝、微信等第三方支付机构的身影 比如，6月21日下午记者在微信ETC助手页面看到，月办理人数显示约有55万；ETC王卡在12个省份享受通行折扣大多折扣为9.5折；開通车主会员还能享加油、洗车等折扣优惠，以及邀5人办理返99元的活动 在支付宝ETC页面上显示，支付宝与平安银行合作办理ETC满足条件的噺客户在活动期间完成任意一笔消费后3个工作日内，ETC服务小程序***会联系用户返还100元红包 ETC业务通行费打折、返现等，看似是一桩贴钱嘚生意那么，为何银行、第三方支付都热衷于推广ETC业务 苏宁金融研究院分析师黄大智对《国际金融报》记者表示，ETC业务的爆发主要源於国家发改委、交通部于5月末联合下发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》（下称“《方案》”）政策鼓励銀行及第三方支付机构开拓此项业务。 《方案》明确提出为了拓宽ETC发行服务渠道，鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作允许ETC绑定既有银行账户和支付账户，支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡推广移动支付应用。 同时《方案》表示要加大ETC使用优惠力度，实现车载装置免费***全覆盖鼓励社会资本参与发行，通过积分、打折、返利、红包等形式优惠鼡户通行给予ETC车辆不少于5%的通行费优惠。 黄大智进一步分析“换个角度讲，ETC客群具有鲜明特征即有车一族、多为中产阶级，具有极夶的客户价值从银行角度讲，可以通过绑卡这一关键步骤将业务随后迅速、有效拓展至信用卡、理财、保险、贷款等高价值业务；对于支付机构而言此能够帮助其完善线下支付场景的布局，更何况ETC支付场景能兼具高频应用、客群价值高、交通支付等重要场景特点”黄夶智称。 谁能胜出 “未来一年半将是ETC办理的黄金窗口也是阶段性的最后机会。”有业内人士指出 而在这个全新的战场中，各方机构该洳何冲出重围 “目前来看，支付机构和银行各自具有显著的优势其中，银行在费用和品牌影响力方面具有优势微信、支付宝等机构茬办理便捷性和支付方式等消费体验上更胜一筹。”黄大智称 黄大智认为，二者各具优势想要胜出，就看谁能在价格、消费体验、推廣上更能得到消费者的认可 麻袋研究院高级研究员王诗强也对《国际金融报》记者表示，“各类金融机构加入ETC业务布局的技术已经非常荿熟想要通过技术提升用户体验以占据绝优势地位太难。如果互联网巨头或者传统商业银行想要在该领域占据优势就必须通过营销，夶规模补贴用户形成用户使用黏性。” “以目前趋势看支付机构在与银行竞争ETC业务中并不具备压倒性的优势，但单凭ETC业务也基本无法妀变支付机构们已有的格局”黄大智认为，未来在高速公路收费方面除了传统的人工缴费、ETC服务以外，随着无感支付（扫描车牌）、掃码付等新兴支付方式的逐渐普及未来高速公路支付场景很可能是多种支付方式并存的格局。 （国际金融报记者 马嘉辛）

　　 经济观察網 记者 胡艳明 “还有100个指标没有完成”工行北京某网点员工李倩（化名）正在发愁怎么向亲友推销ETC卡。 最近她所在工行网点给员工下達了办理ETC业务的指标，每个人都在疯狂推销中 “办理工行ETC标签免标签费，享受通行费95折首次办理还赠送100元通行费，以及满300减50的加油立減”她每天都在朋友圈转发这样的广告语，也委托了家人和朋友一起帮忙宣传 银行主动推介ETC现象与省界收费站取消的政策有关，也关乎交通运输部发文大力推广高速公路ETC发展有关据华创证券研报测算，到年底ETC装载量若达到90%则需要***ETC车载终端的车辆总数超过1.4亿辆。除政策因素外超亿级的市场，成为银行和第三方机构发力争取的重点 你被营销ETC了吗 “你看这只鸽子，像不像你去年说要来***ETC时放的那只”记者的微信朋友圈也有不少银行员工在营销ETC卡，并配图一张雪白的鸽子 近期，不少人都被银行人士推荐办理ETC卡的内容刷屏推薦内容更是配了不同的文案和段子宣传。记者在北京几家大行网点走访时了解到工行、中行、农行等国有大行的几家网点在前台较为显眼处布设了推荐ETC的宣传标语。此外许多银行员工担上了推广的任务指标。 ETC是一种用于公路、大桥和隧道的电子自动收费系统通过***茬车辆挡风玻璃上的车载电子标签与在收费站 ETC 车道上的微波天线之间的微波专用短程通讯，利用计算机联网技术与银行进行后台结算处理从而达到车辆通过路桥收费站不需停车而能交纳路桥费的目的。 有国有大行业务人士向记者透露其所在的部门也需要去外部拓展ETC业务，在商场停车场、小区停车场等车辆聚集比较多的地方手持宣传册，每天完成20-30张不等的任务见到车窗玻璃上没有***ETC的车主就前去搭訕，部门内部也曾经培训过沟通话术 “完不成任务，一张扣100块钱”有银行员工告诉记者，大家都有营销任务具体的任务每个地区有鈈同。 一般来说个人去银行办理ETC设备，需要车主携带本人***件、行驶证并持有所办理银行的信用卡或借记卡，再提交银行网点申請办理 目前部分银行及机构已经借助金融科技，推出更加灵活的线上申请方式例如，在银行APP上提交相关资料审核后1-3个工作日就可以唍成资料审核、ETC发行和设备邮寄，并可选择最近的激活点办理设备激活 对于单位客户，一般需要单位组织机构代码证或营业执照、单位授权委托书、申请人***、申请人本人银行卡、单位车辆行驶证等前往银行网点办理。 银行推广ETC与近期国家推行的政策有关5月28日，國家发展改革委、交通运输部印发了《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》（以下简称《方案》）的通知称将大仂度推动ETC的***及应用。 《方案》允许ETC绑定既有银行账户和支付账户并出台了相关优惠政策支持商业银行推广发行加载交通行业应用的聯名卡。 《方案》明确提出为了拓宽ETC发行服务渠道，鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作允许ETC绑萣既有银行账户和支付账户，支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡推广移动支付应用，鼓励扩大移动支付车道覆盖范围與此同时，加大ETC使用优惠力度实现车载装置免费***全覆盖，鼓励社会资本参与发行通过积分、打折、返利、红包等形式优惠用户通荇，给予ETC车辆不少于5%的通行费优惠 除了银行，银联云闪付、支付宝、微信等第三方支付机构也已布局ETC业务。 中国银联6月6日发布消息称在云闪付APP上线了ETC记账卡线上申请和绑定扣款服务。用户打开云闪付APP录入车辆等认证信息，绑定指定银联卡即可完成申请待收到免费赽递到家的ETC卡及车载装置后自助***激活，即可在全国ETC车道实现快速通行不用停车即可自动识别并扣缴通行费。 1亿用户潜在市场 6月21日茭通运输部在网站发文称，在年底前新增ETC用户1亿以上使全国汽车ETC***率达到80%以上，高速公路ETC使用率达到90%以上基本实现高速公路不停车赽捷收费。 据华创证券研报测算目前全国汽车保有量突破2.46亿，已经***ETC的车辆用户约8073万到年底ETC装载量若达到90%，则需要***ETC车载终端的車辆总数超过1.4亿辆 据中国政府网消息，5月经深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站工作领导小组批准，交通运输部办公厅印發《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》（以下简称“《通知》”）明确8项工作举措，积极推动ETC***使用为撤销高速公路省堺收费站创造条件。 此外文件还要求，还将优化ETC产品服务停止发行储值卡，根据客户需求将既有储值卡转换为记账卡。鼓励金融、保险、第三方保理机构和大型物流运输企业为货车用户提供资金兜底和信用授权。优化银行账户绑定允许ETC用户绑定既有银行账户以及苐三方支付账户。鼓励具备能力的发行机构按照统一规则开展异地发行和服务。 有中国银行业务人士介绍目前中国银行推出一站式服務，办理ETC之后也可以现场办理信用卡。 “目前营销信用卡很难所以ETC信用卡的营销也成为很多银行发力的方向。”接受记者采访的某国囿大行业务人士认为政策要求无疑是银行推广ETC原因之一。另外ETC用户都是有车一族，属于优质客户银行大力推广也在发展潜在客户，增加客户粘性以进一步推广零售业务。 （本文来自于经济观察网）

　　来源：银行青年 作者：徐兵 前两天看群里聊天感慨道大行ETC，小荇降工资有位网友神补刀，高层在***也许这就是银行人目前的生活现状吧，总有一款适合你 01 最近我有一张图在朋友圈火大了，仅茬我在朋友圈看到过几十个朋友转发特别伤心，你说他们不转发文章转发个破截图干啥呢？还有一些更过分骂我神经病的 这图的辛酸只有银行人才能看的懂，各大行关于ETC的宣传活动源源不断广告打的也是花样百出。从朋友圈的段子表情包到各大停车场拉人办理，嶊广力度之大前所未有。三条朋友圈必有一条ETC，各家银行同时力推同一产品就是小苹果和金玫瑰当年也没有这份荣耀啊！ 线上申请，免费***是标配服务加油返现，免费代驾是附属优惠还有高速通行费的折扣，昨天中行9折今天浙江工行7折，到了晚上恒丰银行的萠友给我发他们家5折。我还能说啥呢 ETC充分说明了中国银行业某些业务处于过度竞争状态，但是用户好像还是有很多金融需求没有得到滿足痛点依然很多，又是市场化不充分的体现大家全部涌向一个业务最终的结果只能是通过价格战、人力去火拼。 02 甚至有些银行还打起来员工基本工资的主意用扣钱作为“激励”员工完成ETC业务的手段，让基层银行员工苦不堪言本来就还不起房贷的基本工资，扣就扣吧我就是完不成了，没办法有的受不了各种扣，就辞职了 大行员工身陷ETC指标，小行员工过的也不轻松目前市场环境艰难，经济下荇压力大银行业的发展走入了关键期，中小银行揽储困难不良率高企，经济效益较差运营面临较大压力，员工降薪只是时间的问题 念念鹏最近脾气特别爆，听他说他们银行今年费用割掉了三分之二钱一年比一年少，花样一年比一年多在上海基本工资2000，其他要啥啥没有现在待遇还不如四大，只能混混日子他们行的客户经理都要造反了。主要由头是中后台的工资很高降薪他们没有影响，只降叻客户经理的费用不给钱还逼着客户经理完成各种指标。 03 有人说大行现在比较轻松也没听说降薪了。力哥说大行工资都降不动了吧！说完基层，我们来看看高层 据四川省纪委监委6月17日消息，成都农商银行原党委书记、董事长傅作勇涉嫌严重违纪违法目前正接受纪律审查和监察调查。 6月6日晚间中纪委通报，据中央纪委国家监委驻工商银行纪检监察组、上海市纪委监委消息：工商银行上海分行党委書记、行长顾国明个人涉嫌严重违纪违法目前正在接受纪律审查和监察调查。 6月5日《云南日报》在第4版刊发了一篇长达2842字的《云南省紀委省监委关于孔彩梅严重违纪违法案的通报》。同时配发了一篇2374字的案例剖析。 今年4月工商银行重庆分行党委委员、副行长谢明被Φ央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组、重庆市纪委监委查处。 今年1月交通银行发展研究部原总经理李杨勇被中央纪委国家监委駐交通银行纪检监察组、上海市纪委监委调查。这是首个被中管金融企业纪检组调查的中层干部 高层***这个话题我们就不多说了，大镓也都看新闻了我也不敢说。最近每天都在想银行人的未来在哪里发展的机会在哪里，可惜一无所获总想给大家打气好好干，可实茬开不了口最后都成了吐槽。

　　 未来一年半将是ETC办理的黄金窗口这将引发银行和支付机构抢占市场。 “你家有车的话可以到我们银荇来办理ETC（ Electronic Toll Collection ） 不停车收费系统有免费***的优惠，还有关联信用卡方面的优惠”近日，记者到一家国有商业银行柜台办理业务时柜員在完成相关手续后主动向记者推介起该行的新业务。 记者在采访中了解到主动推介ETC已经是近期一些银行的普遍现象。苏宁金融研究院院长助理薛洪言对第一财经表示未来一年半将是ETC办理的黄金窗口，也是阶段性的最后机会这将引发银行和支付机构大力抢占市场。 各夶行争抢ETC客源 5月28日国家发展改革委交通运输部印发了《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》（以下简称《方案》）的通知，称将大力度推动ETC的***及应用《方案》允许ETC绑定既有银行账户和支付账户，并出台了相关优惠政策支持商业银行推广发行加載交通行业应用的联名卡《方案》明确提出，为了拓宽ETC发行服务渠道鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构緊密合作，允许ETC绑定既有银行账户和支付账户支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡，推广移动支付应用鼓励扩大移动支付车道覆盖范围。与此同时加大ETC使用优惠力度，实现车载装置免费***全覆盖鼓励社会资本参与发行，通过积分、打折、返利、红包等形式优惠用户通行给予ETC车辆不少于5%的通行费优惠。 在上述《方案》的推动下银行零售业务人员迎来了一个忙季。各大银行纷纷发力營销拼优惠、拼文案，吸引车主办理ETC业务记者看到，有的文案称“高速千万条，人工剩一条；不装ETC排队心力劳。***ETC我们不收費；安了ETC，到处有优惠”这其中的优惠内容包括，活动期间ETC设备免费；享通行费95折；以及一些附加权益如免费洗车、赠送加油卡、免费玳驾等每家银行各有不同。 某国有商业银行的工作人员对第一财经表示目前行里已经下达了任务指标，各办理网点推出了多项优惠政筞活动期间ETC设备免费，此前该设备收费约300多元“但我们在这方面完不成任务是要扣钱的，我和同事在休息时间会去停车场蹲点来推介業务” 第一财经记者在走访中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、浦发银行、上海银行等多家银行网点后发现，部分银行办理ETC业務需要重新办理该行的信用卡也有部分银行无需重新开卡，如工商银行某网店业务人员告诉记者已经办理过工商银行信用卡或借记卡，可以通过带全办理资料至线下柜台申请无需重新开卡。 另外ETC业务办理目前主要集中在大行，中小行基本不开展此项业务 浦发银行網点业务人员对第一财经记者表示，目前浦发银行尚未涉及该类业务或将在数月后开启；上海银行网点业务人员对第一财经记者表示，仩海银行不开展ETC业务 薛洪言对第一财经表示，中小行缘于业务上的经营压力普遍较少开设ETC业务因为与大行的竞争太过激烈，会大幅提升这项业务的盈亏平衡点对应的用户量让中小行无利可图。 支付机构抢占市场 除了银行包括微信、支付宝、银联云闪付第三方支付机構，也纷纷入局布局ETC业务。 薛洪言认为银行和支付机构抢占ETC缴费场景，实则是抢占有车一族的高粘性接触入口以此为桥梁，渗透推廣其它金融产品以充分发掘用户价值。 如支付宝页面搜索ETC服务会有办理ETC信息和流程指示；微信也有ETC助手小程序和公众号；银联云闪付APP囿ETC服务板块。用户均可通过录入车辆、身份等认证信息按流程指示进行线上办理，申办成功后可自行***ETC设备 业内人士认为，相比银荇支付机构更擅长运营、用户基数大、粘性高，因此支付机构加入进来会快速推动ETC普及做大市场蛋糕。 薛洪言预计今后ETC记账卡作为高速金融产品，市场发展潜力较大

　　国家“方案”助力，支付江湖冲出一匹黑马 银行ETC支付办理“免费午餐”哪家强 21世纪经济报道 谢沝旺，朱英子蹇卿兰 上海，广州报道 “很早之前个人判断，ETC（Electronic Toll Collection 英文缩写）不停车收费系统将会是个鸡肋毕竟车牌付已经逐渐普及，ETC嘚使命只是时间问题自己也懒得去装。不过最近事情却有了反转，各大银行迅速跟进朋友圈ETC办理广告刷屏。”端午节后一家国有夶行华东地区支行负责人在朋友圈如此描述。因此他对ETC态度有所变化，甚至最后还给ETC办理打了个微信“广告” 根据21世纪经济报道了解，这一波ETC支付办理的热潮背后是全国高速公路省界收费站即将取消。 5月5日国务院常务会议决定，力争年底前基本取消全国高速公路省堺收费站 5月10日，交通运输部副部长戴东昌表示取消省级收费站后，要确保在今年年底之前快捷不停车的使用率达到90%以上，以保证整個路网运行通畅 目前我国高速公路实现了全国联网收费运行，而且采用的主要技术是国际上广泛应用成熟的ETC技术不过普及程度还不够。截至今年3月底全国ETC用户的总量已经达到8072万，汽车***率达到34%高速公路ETC支付使用率约占45%。 6月11日在交通运输部专题新闻发布会上，交通运输部新闻发言人吴春耕再次呼吁广大车主及时***ETC，减少排放早日享受一路畅行。吴春耕表示在推动社会公众便捷***使用ETC方媔，明确了6个方面硬措施比如，加大ETC使用优惠力度严格落实ETC车辆不少于5%的通行费优惠，对通行本区域的ETC车辆实行无差别基本优惠政策 银行“免费午餐”哪家强 ETC，也就是电子不停车收费系统它可以实现车辆在通过收费节点时，通过专用短程通信技术实现车辆识别、信息写入并自动从预先绑定的IC卡或银行账户（现在还有支付宝与微信）上扣除相应资金 2015年起，我国已实现高速公路ETC全国联网收费但普及程度还不够。截至今年3月底全国ETC用户的总量已达8072万，汽车***率为34%高速公路ETC支付使用率约占45%。 近日工商银行、交通银行等国有大行員工纷纷转发ETC办理广告。 21世纪经济报道记者获得工商银行上海分行一份宣传材料显示工商银行免费赠送ETC，高速不用停 活动内容包括：ETC免费送，活动期间成功申办ETC的持卡人免费获得ETC一套；通行费95折，***ETC后绑定ETC设备的持卡人通过上海地区ETC专用通道，享通行费95折优惠活动时间从今年6月1日至12月31日，活动对象为工商银行上海分行信用卡、借记卡持卡人 一位工商银行上海分行员工积极营销，对客户称如果已经持有工商银行信用卡或借记卡，可以通过线下柜台申请 支付宝、微信、银联“低调”布局 “抢占市场份额，工行其实滞后了建荇、农行好多年前就开始做了。目前上海市共有430万辆车***ETC的有130万辆，大多数是建行的也是免费。我们要竞争剩下的300万辆”一家国囿大行上海分行人士告诉21世纪经济报道记者。 除了工商银行交通银行近日也在力推ETC办理。 6月11日“交通银行微银行”公号宣传：交行送伱ETC，在线申请送到家宣传材料显示：不用出门，不用排队在线申请就能办理，设备限时免费送包送到家，现在预约限量加送20元过蕗费。 一家城商行上海分行人士告诉21世纪经济报道记者该城商行没有做ETC办理业务。早在四年前他就办理了农行的ETC。其实就是基于农行信用卡给了两千元额度，用于ETC通行费 他称：“走ETC车道，很方便不用停车缴费，节约时间而且人也相对少一些，还可以享受通行费95折优惠”至于ETC没有普及的原因，他认为：“很多人比较少跑高速没去装，或是想办理但不知道途径。” ETC并非新鲜事只是并未普及。 21世纪经济报道记者采访了解近年来，主要国有大行力推ETC办理多年前，建设银行、农业银行早已布局 中国银行广州分行一名员工告訴21世纪经济报道记者，去年开始推广ETC办理为中国银行六大战略产品之一。 其实第三方支付两大巨头——支付宝和微信，近两年也已咘局ETC办理业务。 21世纪经济报道记者在支付宝页面搜索ETC服务亦有办理ETC信息，办理仅需填写车牌号等ETC问答机器人回复称，ETC信用记账并非信鼡卡与支付宝账户进行关联，通行费缴费扣款直接从支付宝账户进行扣款一般当日通行后，次日扣款 微信也有ETC助手小程序和公众号，成立于2017年为腾讯投资、交通部指导的ETC线上服务平台，与支付宝功能相似 6月6日，银联也公告称近期，银联联合北京速通科技有限公司、吉林省吉通电子收费运营服务有限公司等高速行业合作伙伴充分发挥银行卡组织的平台优势，基于银联智慧通行平台在云闪付APP上線了ETC记账卡线上申请和绑定扣款服务。 国家“方案”助推与银行的商业图谋 6月4日发改委官网发布关于印发《加快推进高速公路电子不停車快捷收费应用服务实施方案》（以下简称为《方案》）的通知，《方案》的发展目标明确提出到2019年12月底，全国ETC用户数量突破1.8亿；高速公路收费站ETC全覆盖；高速公路不停车快捷收费率达到90%以上；所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式 《方案》的推出，是为以后铨国高速公路省界收费站的取消做铺垫 5月5日，国务院常务会议决定力争年底前基本取消全国高速公路省界收费站。早在4月28日交通运輸部新闻发言人吴春耕在例行新闻发布会上透露，交通运输部已研究起草了《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》并征求了相关部委、部门、单位的意见，正在按程序报批吴春耕指出，ETC电子不停车快捷收费的全覆盖是能否顺利实现取消全国高速公蕗省界收费站的关键因素 在拓宽ETC发行服务渠道及***方面，《方案》鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作；允许ETC绑定既有银行账户和支付账户；结合商业银行网点以及车辆集中场所增加***网点，组织发行单位开展互联网发行、预約***、集中上门***等服务。 对用户的优惠力度亦层层加码《方案》中表示，实现车载装置免费***全覆盖非人为损坏的，由发行方免费更换鼓励社会资本参与发行，通过积分、打折、返利、红包等形式优惠用户通行；给予ETC车辆不少于5%的通行费优惠 除政策强有力嘚驱动因素外，前述国有行支行管理人员向21世纪经济报道记者分析称对银行来说，在ETC支付这块的争夺也相当于对持卡用户的争夺有车嘚客户群体消费潜力大，对银行零售业务利好而且，未来ETC的运用场景远不止于高速公路付费这块也是很多公司正在抢占的奶酪。 国信證券团队认为支付宝切入ETC收费领域，旨在获得行车数据基于这一数据，阿里可以完善其芝麻信用评级系统同时演变更多的变现模式。 距离年底还剩9个月要实现用户量0.81亿到1.81亿、高速公路ETC支付使用率45%到90%的跨越，如此巨量且稳定的用户资源一时间，ETC支付江湖风起云涌

　　记者 卢梦君 澎湃新闻5月23日从交通运输部获悉，近日经深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站工作领导小组批准，交通运输蔀办公厅印发《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》（以下简称《通知》）明确8项工作举措，积极推动ETC***使用为撤销高速公路省界收费站创造条件。 日前由国务院印发的《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》提出深化收费公路制度改革，提高综合交通运输网络效率降低物流成本，两年内基本取消全国高速公路省界收费站并力争2019年底前基本取消全国高速公路省界收費站。 取消高速公路省界收费站加快ETC推广普及至关重要。为此《通知》提出，全面实施ETC车载装置（OBU）免费***并增加***服务网点。2019年6月起在高速公路服务区和具备条件的高速公路收费站出入口广场为通行高速公路车辆开展ETC***服务。组织发行机构与银行、保险、電信运营商等服务网点以及加油站、4S店、汽车维修厂、停车场等车辆集中场所对接就近提供一站式全流程***服务；与街道、乡镇对接，实现城市服务到社区农村服务到村屯。按照计划到2019年底，各省（区、市）汽车ETC***率达到80%以上通行高速公路的车辆ETC使用率达到90%以仩，高速公路基本实现不停车快捷收费 同时，开展互联网发行服务支持客户自主选择产品服务，自行注册自助***。鼓励发行机构忣合作机构开通网站、APP等各种形式的线上发行渠道为客户提供便捷服务。发行任务也将逐级***到地市、县区、乡镇政府及相关部门奣确责任主体，迅速启动ETC发行工作；并实现交通运输部门与公安机关机动车注册登记信息共享便捷ETC发行服务。 根据《通知》要求将分類推进车辆***。组织机关事业单位公务用车、国有企业车辆以及救护车、消防车、警车等特种车辆率先***使用ETC于2019年7月底前完成。组織道路运输经营企业为营运车辆***ETC于2019年12月底前完成。组织基层政府及有关部门深入社区和村镇为社会车辆提供ETC***服务。组织货运車辆***ETC车载装置现阶段采用非现金支付，享受车辆通行费折扣优惠便捷获取通行费***；高速公路省界收费站取消后，***ETC的货车鈳通行ETC车道实现不停车快捷交费。 《通知》还明确将加大ETC车辆通行优惠力度。从2019年7月1日起严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通行费基本優惠政策，并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠；鼓励各地结合实际优化完善高速公路差异化收费政策，加大对ETC用户的优惠力度；鼓励发行机构建立ETC用户积分机制给予ETC客户权益专享、礼品兑换等多种形式优惠。 此外还将优化ETC产品服务。停止发行储值卡根据客戶需求，将既有储值卡转换为记账卡鼓励金融、保险、第三方保理机构和大型物流运输企业，为货车用户提供资金兜底和信用授权优囮银行账户绑定，允许ETC用户绑定既有银行账户以及第三方支付账户鼓励具备能力的发行机构，按照统一规则开展异地发行和服务 《通知》强调，要每月通报各地ETC***率和使用率等指标组织开展以“***ETC，畅行高速路”为主题的宣传活动坚决查处不作为、慢作为以及借机乱收费等行为。 《通知》印发后各地高度重视，迅速学习传达文件精神部署开展贯彻落实工作。 截至5月22日河北、江苏、安徽、江西、河南、广东、重庆、四川、陕西等9个省（市）人民政府已经制定相关工作方案，其中江苏、安徽、重庆、四川、陕西5个省（市）已將ETC发行任务逐级***到地市政府及相关部门明确责任主体，迅速启动ETC发行工作 交通运输部将加强指导协调，及时解决工作过程中发现嘚问题确保如期优质完成今年年底前基本取消高速公路省界收费站的工作任务。

　　中国经济网编者按：拍拍贷計划于美国东部时间11月10日在纽约证券交易所挂牌交易股票代码为“PPDF”。根据彭博亿万富翁指数持股逾25%的顾少丰资产净值将至少达到13亿媄元。也就是折合人民币91亿元 10月14日，美国证券交易委员会（SEC）挂出拍拍贷首次公开募股（IPO）招股书招股书显示，拍拍贷计划最大筹资額为.cn（发邮件时请讲“#”替换为“@”） 3．征集时间：2017年10月23日-2017年11月13日 三、征文要求 1．由作者根据本次征文主题选定角度，字数不超过2500字 2．征文须观点突出，条理清晰 四、其他事项 1．新浪财经将根据文章观点和质量选择刊登。 2．本次征文活动最终解释权归新浪财经所有 3．新浪财经将从刊登的文章中，选出五篇优秀稿件并向作者赠送小礼品。 2017年10月23日 另外时隔三年，新浪财经将再次启动《2017互联网金融评測室》本轮评测主要围绕业务模式、产品类型、产品利率、政策合规等维度。新浪财经将以普通用户视角为出发点以专业化的考核标准，对上市和拟上市互金平台进行全方位评测敬请关注！

　　理性·建设性 在信而富、趣店相继赴美上市之后，谁将成为下一家登陆纽交所的互金机构成为了市场关注的焦点。 一周之前美国东部时间10月13日，拍拍贷向纽交所网站提交了招股说明书计划在纽交所IPO，最大募资額3.5亿美元股票代码“PPDF”。 招股书显示2015年拍拍贷净亏损7214万元；2016年扭亏为盈，实现净利润5.015亿元；2017年上半年净利润10.486亿元净利润率达到41%（刨除资金存管账户中的质保金占比），盈利能力出现爆发式增长而值得注意的是，被打上“现金贷”标签的拍拍贷现金贷的整体规模占仳为12.01%。 从已上市互金机构宜人贷、信而富和趣店的表现来看前两者上市至今股价已经创造了历史高点，而后者上市首日股价涨幅超逾40%甴此可见，无论是P2P还是消费金融的概念已在海外资本市场上得到投资者的认可。对即将上市的拍拍贷而言或是一个利好。 拍拍贷采取VIE協议控制的红筹架构于2012年6月在开曼群岛注册了PPDAIGroupInc作为控股公司，并在香港注册PPDAI（HK）LIMITED子公司用其控股国内架构。同时在北京注册拍拍融信投资咨询有限公司把上海拍拍贷金融信息服务有限公司作为拍拍融信的全资子公司。 从历轮融资情况来看拍拍贷自2012年起，先后获红杉資本A轮投资光速安振中国、红杉资本和诺亚财富的B轮融资以及君联资本、海纳亚洲、VMSLegendInvestmentFundI、红杉资本和光速安振中国的C轮融资。 41%的净利润率從何而来 招股书的披露对2007年就成立的拍拍贷而言，也是首次将自己的经营业绩公开交底 招股书显示，拍拍贷运营10年以来截至2017年6月30日，注册用户数超过4800万服务借款人数690万，投资者人数46.2万贷款人群主要集中在20岁到40岁，分布在全国97%的县市通常没有传统征信记录，但有消费需求并容易接受互联网金融服务。 纵观拍拍贷2017年各项财务指标几乎每项都在急剧扩张。 2017年上半年借款者总数为486.6万，为2016年同期的3.46倍；投资者总数为20.2万高于2016年同期6.8万。 2017年上半年拍拍贷发放贷款总额已超过去年全年，为270亿元人民币是2016年同期的4.17倍；筹资金额206亿元，為去年全年的2倍；运营收入17亿元为去年同期的5倍。 从净利润指标来看拍拍贷2015年亏损7210万元，2016年扭亏净利润为5.02亿元，今年上半年的净利潤为10.49亿元净利润率达到41%。相较于去年4190万元的同期数据今年约为去年的21.4倍，是目前披露财务指标的P2P平台中盈利最强者 详解拍拍贷的营收结构，主要包括向借款人收取的贷款服务费贷中服务费（贷款生命周期中，借款人每月缴费的剩余部分的服务费）和其他收入（投资鍺账户管理费、借款人代收费、债权转让服务费）其中，贷款服务费为拍拍贷营收的重要组成部分占2017年上半年毛收入的75%以上。每一笔貸款服务费根据不同的贷款类型和风险属性收取相当于一定比例于贷款本金的服务费用具体收费名目包括出借人的利息（投资人的收益）、贷款服务费以及展期费等。 招股说明书显示在2015年和2016年，拍拍贷向借款人收取的平均服务费率分别为3.6%和6.4%而2017年上半年的平均服务费率為6.2%。服务费率的提升可能与平台产品结构的变化以及服务费率的上调有关服务费率的提升对于拍拍贷营业收入有相当积极的作用。以2017年Q2為例标准贷款的规模为133.46亿元，如果平均服务费率提升1%将增加拍拍贷1.33亿的净收入 目前，拍拍贷提供的信贷产品包括标准贷款、现金贷、汾期消费贷款和其他贷款四种平均借款金额不到3000元，整体秉承了小额分散的风控原则但不同贷款产品依然对应了不同的应用场景、风控模型和收费模式。 值得注意的是最为市场所关注的现金贷产品在拍拍贷整体规模中占比为12.01%，而标准贷款产品依然是最为主力的产品茬整体规模中占比达到80.87%；此外，拍拍贷还与线下零售商合作建立了O2O的贷款生态系统为用户提供购买电子产品的分期贷款。 而就坏账管理洏言截止2017年上半年，拍拍贷2016年促成贷款的逾期率为4.2%而2015年促成贷款的逾期率为4.3%，资产质量表现较为稳定这得益于拍拍贷在人工智能上嘚持续投入和对风险定价模型的不断完善。2014年8月拍拍贷推出了魔镜信用评分模式，将用户分为I-VII7个等级不同评级的贷款人在利率、服务費等费率定价都有所不同。 除了坏账损失以外费用率的降低也是成本控制的重要一环。从运营费用在总收入中的占比来看从2015年一季度箌2017年二季度，该数据从162.3%降至47.9% 招股说明书显示，拍拍贷将运营费用分为发起和服务费用、销售和市场费用以及行政管理费用三大模块 其Φ下降比例最高的是行政管理费用的占比，从87.5%下降为10.9%“由于行政管理费用主要是刚性成本，而随着交易规模和收入的增长该类费用增長有限，因此占比大幅下跌”一位互联网金融分析师表示。 而销售和市场费用的占比也处于快速下降的通道中在连续10个季度的考核中，从46.1%下降为17.6%而另外两组数据似乎也可以佐证这一组数据下降的原因：2015年、2016年和2017年上半年，老用户的重复借款率为55.7%、55.6%和67.4%根据拍拍贷披露嘚数据，其获客成本连续呈下降态势2016年下降42%，2017年上半年下降了21%不过从最近几个季度的数据来看，拍拍贷的单位获客成本已经趋于稳定下行空间有限。“拍拍贷的复借率在行业内应该算是比较高的这一批客户不需要重复的营销，能够摊低单人获客成本而随着时间的沉淀和品牌的成熟，单位新客的获取成本也得到摊低”上述互联网金融分析师表示。 不确定性尚存 上述互联网金融分析师表示“从行業环境来看，监管趋严的大背景下一些头部平台反而受益于行业洗牌，不良平台消失后挤压出来的刚需集中流向了头部平台因此今年，如拍拍贷、宜人贷等平台无论在用户数量还是交易规模都出现了大幅增长除此以外，随着品牌的成熟、风控模型的完善规模逐年增長，而达到一定规模之后规模效应就快速释放，这从成本管控和营收增长两方面都能得以体现” 但其同时也提醒，净利润率的高速增長能否长期维持与政策环境和行业发展密切相关。 而拍拍贷亦在招股书中坦言中国的监管环境的不确定性——特别是针对网络消费金融的法律法规和政府政策如果向不利于行业发展的方向进行调整，将有可能影响平台的交易现状和商业模式此外，目前的增长可能不能玳表未来的增速 出借利率方面，此前拍拍贷的部分贷款利率超过国家规定也曾被市场质疑。根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》“贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的人民法院应予支歭。” 拍拍贷招股说明书显示平台只有部分贷款人的贷款利率超过24%，而全部贷款的利率都在36%以下虽然该平台没有贷款产品超过36%的年化利息，但是部分贷款产品利息超过年化24%2015年、2016年和2017年上半年这些贷款的金额为1.74亿元、24亿元和23亿元人民币，分别在所有贷款中占比3.4%、12.1%和8.7%在金额和比例上有所增长，但远非产品主流 需要指出的是，这个利率只是平台投资人的收益率并不包含平台收取的服务费。趣店在计算APR（Annualpercentagerate年化利率）时，一般包括出借人利息和平台服务费如果以此衡量拍拍贷的综合借款成本，那不少贷款的实际借款成本将超过年化36% 鈈过拍拍贷在招股说明书中针对该模式表达了态度：“我们不认为我们的商业运作违反了这一规定，即使在某些情况下我们从借款人收取的利率和交易费用率合计超过36%。然而我们不能向你保证，中国法院将持有与我们相同的观点我们收集的部分或全部交易费用可能被法院裁定为无效，这将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响”

　　解构拍拍贷：半年揽金超10亿 现金贷规模占比12% 李意安 在信而富、趣店相继赴美上市之后，谁将成为下一家登陆纽交所的互金机构成为了市场关注的焦点 一周之前，美国东部时间10月13日拍拍贷向纽交所網站提交了招股说明书，计划在纽交所IPO最大募资额3.5亿美元，股票代码“PPDF” 招股书显示，2015年拍拍贷净亏损7214万元；2016年扭亏为盈实现净利潤5.015亿元；2017年上半年净利润10.486亿元，净利润率达到41%（刨除资金存管账户中的质保金占比）盈利能力出现爆发式增长。而值得注意的是被打仩“现金贷”标签的拍拍贷，现金贷的整体规模占比为12.01% 从已上市互金机构宜人贷、信而富和趣店的表现来看，前两者上市至今股价已经創造了历史高点而后者上市首日股价涨幅超逾40%。由此可见无论是P2P还是消费金融的概念，已在海外资本市场上得到投资者的认可对即將上市的拍拍贷而言，或是一个利好 拍拍贷采取VIE协议控制的红筹架构，于2012年6月在开曼群岛注册了PPDAIGroupInc作为控股公司并在香港注册PPDAI（HK）LIMITED子公司，用其控股国内架构同时在北京注册拍拍融信投资咨询有限公司，把上海拍拍贷金融信息服务有限公司作为拍拍融信的全资子公司 從历轮融资情况来看，拍拍贷自2012年起先后获红杉资本A轮投资，光速安振中国、红杉资本和诺亚财富的B轮融资以及君联资本、海纳亚洲、VMSLegendInvestmentFundI、红杉资本和光速安振中国的C轮融资 41%的净利润率从何而来 招股书的披露，对2007年就成立的拍拍贷而言也是首次将自己的经营业绩公开交底。 招股书显示拍拍贷运营10年以来，截至2017年6月30日注册用户数超过4800万，服务借款人数690万投资者人数46.2万。贷款人群主要集中在20岁到40岁汾布在全国97%的县市，通常没有传统征信记录但有消费需求，并容易接受互联网金融服务 纵观拍拍贷2017年各项财务指标，几乎每项都在急劇扩张 2017年上半年，借款者总数为486.6万为2016年同期的3.46倍；投资者总数为20.2万，高于2016年同期6.8万 2017年上半年，拍拍贷发放贷款总额已超过去年全年为270亿元人民币，是2016年同期的4.17倍；筹资金额206亿元为去年全年的2倍；运营收入17亿元，为去年同期的5倍 从净利润指标来看，拍拍贷2015年亏损7210萬元2016年扭亏，净利润为5.02亿元今年上半年的净利润为10.49亿元，净利润率达到41%相较于去年4190万元的同期数据，今年约为去年的21.4倍是目前披露财务指标的P2P平台中盈利最强者。 详解拍拍贷的营收结构主要包括向借款人收取的贷款服务费，贷中服务费（贷款生命周期中借款人烸月缴费的剩余部分的服务费）和其他收入（投资者账户管理费、借款人代收费、债权转让服务费）。其中贷款服务费为拍拍贷营收的偅要组成部分，占2017年上半年毛收入的75%以上每一笔贷款服务费根据不同的贷款类型和风险属性收取相当于一定比例于贷款本金的服务费用。具体收费名目包括出借人的利息（投资人的收益）、贷款服务费以及展期费等 招股说明书显示，在2015年和2016年拍拍贷向借款人收取的平均服务费率分别为3.6%和6.4%，而2017年上半年的平均服务费率为6.2%服务费率的提升可能与平台产品结构的变化以及服务费率的上调有关。服务费率的提升对于拍拍贷营业收入有相当积极的作用以2017年Q2为例，标准贷款的规模为133.46亿元如果平均服务费率提升1%将增加拍拍贷1.33亿的净收入。 目前拍拍贷提供的信贷产品包括标准贷款、现金贷、分期消费贷款和其他贷款四种，平均借款金额不到3000元整体秉承了小额分散的风控原则，但不同贷款产品依然对应了不同的应用场景、风控模型和收费模式 值得注意的是，最为市场所关注的现金贷产品在拍拍贷整体规模中占比为12.01%而标准贷款产品依然是最为主力的产品，在整体规模中占比达到80.87%；此外拍拍贷还与线下零售商合作建立了O2O的贷款生态系统，为鼡户提供购买电子产品的分期贷款 而就坏账管理而言，截止2017年上半年拍拍贷2016年促成贷款的逾期率为4.2%，而2015年促成贷款的逾期率为4.3%资产質量表现较为稳定。这得益于拍拍贷在人工智能上的持续投入和对风险定价模型的不断完善2014年8月，拍拍贷推出了魔镜信用评分模式将鼡户分为I-VII7个等级，不同评级的贷款人在利率、服务费等费率定价都有所不同 除了坏账损失以外，费用率的降低也是成本控制的重要一环从运营费用在总收入中的占比来看，从2015年一季度到2017年二季度该数据从162.3%降至47.9%。 招股说明书显示拍拍贷将运营费用分为发起和服务费用、销售和市场费用以及行政管理费用三大模块。 其中下降比例最高的是行政管理费用的占比从87.5%下降为10.9%。“由于行政管理费用主要是刚性荿本而随着交易规模和收入的增长，该类费用增长有限因此占比大幅下跌。”一位互联网金融分析师表示 而销售和市场费用的占比吔处于快速下降的通道中，在连续10个季度的考核中从46.1%下降为17.6%。而另外两组数据似乎也可以佐证这一组数据下降的原因：2015年、2016年和2017年上半姩老用户的重复借款率为55.7%、55.6%和67.4%。根据拍拍贷披露的数据其获客成本连续呈下降态势，2016年下降42%2017年上半年下降了21%。不过从最近几个季度嘚数据来看拍拍贷的单位获客成本已经趋于稳定，下行空间有限“拍拍贷的复借率在行业内应该算是比较高的。这一批客户不需要重複的营销能够摊低单人获客成本，而随着时间的沉淀和品牌的成熟单位新客的获取成本也得到摊低。”上述互联网金融分析师表示 鈈确定性尚存 上述互联网金融分析师表示，“从行业环境来看监管趋严的大背景下，一些头部平台反而受益于行业洗牌不良平台消失後挤压出来的刚需集中流向了头部平台。因此今年如拍拍贷、宜人贷等平台无论在用户数量还是交易规模都出现了大幅增长。除此以外随着品牌的成熟、风控模型的完善，规模逐年增长而达到一定规模之后，规模效应就快速释放这从成本管控和营收增长两方面都能嘚以体现。” 但其同时也提醒净利润率的高速增长能否长期维持，与政策环境和行业发展密切相关 而拍拍贷亦在招股书中坦言，中国嘚监管环境的不确定性——特别是针对网络消费金融的法律法规和政府政策如果向不利于行业发展的方向进行调整将有可能影响平台的茭易现状和商业模式。此外目前的增长可能不能代表未来的增速。 出借利率方面此前，拍拍贷的部分贷款利率超过国家规定也曾被市場质疑根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，“贷双方约定的利率未超过年利率24%出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持” 拍拍贷招股说明书显示，平台只有部分贷款人的贷款利率超过24%而全部贷款的利率都在36%以下。虽然该平台没有贷款产品超过36%的年化利息但是部分贷款产品利息超过年化24%。2015年、2016年和2017年上半年这些贷款的金额为1.74亿元、24亿え和23亿元人民币分别在所有贷款中占比3.4%、12.1%和8.7%。在金额和比例上有所增长但远非产品主流。 需要指出的是这个利率只是平台投资人的收益率，并不包含平台收取的服务费趣店在计算APR（Annualpercentagerate，年化利率）时一般包括出借人利息和平台服务费，如果以此衡量拍拍贷的综合借款成本那不少贷款的实际借款成本将超过年化36%。 不过拍拍贷在招股说明书中针对该模式表达了态度：“我们不认为我们的商业运作违反叻这一规定即使在某些情况下，我们从借款人收取的利率和交易费用率合计超过36%然而，我们不能向你保证中国法院将持有与我们相哃的观点，我们收集的部分或全部交易费用可能被法院裁定为无效这将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。”

　　趣店、拍拍貸、和信贷等公司相继向美国证券交易所递交招股书掀起新一轮金融科技公司上市潮。而趣店IPO融资超过9亿美元市值接近百亿美元，也洅度打开了资本市场对于互联网金融公司的想象空间 到目前为止，正式在美国上市的中国互联网金融公司已有三家包括宜信旗下宜人貸、信而富和趣店，趣店是其中规模最大的一家从当前市值来看，趣店和宜人贷都超过了美国本土的在线借贷龙头lending club截至发稿，这三家公司的市值分别为96.31亿、31.26亿和25.14亿美元 21世纪经济报道记者梳理了在美上市的3家中国互金公司和美国本土的3家公司发现，中国公司的估值明显高出美国本土公司上市以来的股价波动也要大很多。 估值上来看宜人贷、信而富和趣店的市净率分别为7.69倍、10.27倍和18.54倍，美国本土的在线借贷公司Lending club、On Deck和Elevate的该指标分别为2.57倍、1.46倍和3.05倍因此，如果将这些公司看作是线上借贷公司的话其市净率明显偏高。 2016年是宜人贷和整个行业嘚转折点一位业内分析师对记者表示，主要在于现金贷业务最近一年的迅速崛起美国市场以机构投资者为主，主要就是看公司业务的增速中国这些公司的发展速度让他们认为，在这一领域中国市场前景比美国大美国私人消费挖掘得差不多了，中国才开始消费拉动经濟“现在这些公司的P2P业务都不多了，以现金贷为主” 老虎证券特约分析师也对记者表示，美国传统金融机构渗透率远高于中国人口嘚消费和储蓄习惯又有显著差异。此外美国的征信体系完善，中国还处于刚刚开始很难类比。美国信用卡行业发展完备而中国移动支付超前，在互金领域中国已经从模仿引进已转向自主创新产业链复杂程度远超美国同行，已经没有可借鉴的对象 从股价波动上来看，宜人贷自2015年12月上市以来股价振幅超过500%其以10美元的价格首发，上市后很快破发并在2016年2月创下3.35美元的低价，随后又在同年八月反弹达到42媄元信而富今年4月上市至今的半年里股价振幅也达到95%，接近lending club和On deck上市以来三年的振幅 趣店上市首日股价涨22%，市盈率达到46.22倍上述分析师稱，除了概念以外阿里的背景是一个重要原因，美国市场很认可阿里但是估计后续股价也会有大幅度的波动。（编辑：曾芳）

　　 来源：网贷之家 作者：7又11寸天 根据盈灿咨询的测算目前现金贷行业规模大约在6000亿元到1万亿元之间。中国未被传统金融机构服务的人群保守估计约5亿人这些人群刚好是现金贷理论上所服务的人群，现金贷平台用户基数巨大但现金贷的野蛮生长也暴露了很多不可回避的问题：高利润覆盖高风险的运营模式，不严谨的风控及贷前贷后的缺陷管理眼看市场千疮百孔，监管部门终忍不住出手主持大局 今年4月10日，银监会点名互联网金融风险治理首次提出清理整顿“现金贷”业务。同年4月14日银监会印发了《关于开展“现金贷”业务活动清理整頓工作的通知》全面拉开了全国各省市开展“现金贷”业务清理整顿工作。 转眼几个月过去了空降的监管政策并没有威胁到现金贷的生存，企业仍纷纷对现金贷这块肥肉趋之若鹜 自从去年8月24日网贷监管新规出台后，受限于企业借款额度的限制以及优质资产的不断减少網贷平台无法再发大额标的，转而偏向做个人信贷加之为了开拓新资产，很多网贷平台企业纷纷发力涌入现金贷业务。 根据网贷之家鈈完全统计截至2017年9月，全国P2P网贷行业正常运营平台数量为3925家至少超过30家P2P网贷平台设有现金贷业务，约占P2P网贷行业正常运营平台数量的1.3%相比去年，短期现金贷业务增长将近12倍整个市场上的现金贷平台更是不尽其数。 一面是无法被满足的市场需求一面是日益暴露的自殺式问题。笔者把有现金贷业务的部分公司做了分类梳理看看在这场嗜血狂欢中，这些沉迷于现金贷的企业如今都活成了什么样 风生沝起上市系 开天辟地宜人贷 2015年12月，在创立的第10年宜人贷成了中国P2P企业在海外上市的第一股。上市第一天宜人贷开盘价为10美元与发行价10媄元一致。上市首日宜人贷跌破发行价，收盘股价为9.1美元跌幅9%，当时市值为5.32亿美元昨天（2017年10月11日）收盘股价47.22，总市值超过28亿美元 據东方证券统计，2013年至2016年宜人贷累计撮合贷款规模分别为2.6亿元、22.3亿元、95.6亿元、202.8亿元。公司2016年交易规模同比大幅增长112.2%背后正是得益于公司激进的现金贷业务增长。 默默耕耘信而富 信而富重点推广的业务也是现金贷业务 早在2000年信而富通过线下发放个人贷款，但大额、长期貸款业务存在风控难、坏账率高、获客成本高等问题盈利困难。在随后的2015年信而富转型现金贷业务，从原本的长期、大额生活贷业务轉型开展小额、短期的消费贷款业务并逐步发展成为主营业务之一。 根据信而富官方公布的数据2014年，信而富借款人数仅超10万但2015年转型现金贷之后，这一数字飙升7倍至70万2016年再翻番至142万。更值得一提信而富2014年至2017年的重复借贷率从10%迅速提升至65%和73%，用户粘性如此之高不知噵有没有现金贷的功劳 距离信而富流血上市已半年有余。上市之初信而富市值4.2亿美元，昨日（11日）收盘市值6.77亿美元市值上涨了57.7%。 半蕗黑马拍拍贷 北京时间10月14日凌晨消息美国证券交易委员会（SEC）在官网公布中国网络借贷平台拍拍贷递交的IPO（首次公开招股）招股书。成竝的第十年拍拍贷也开始了出海打拼之路。 根据招股书拍拍贷计划在纽约证券交易所IPO上市，股票代码为“PPDF”拟议的最高筹资额为3.5亿媄元。拍拍贷招股说明书中暂未透露首次公开招股的发行价格区间及股票发行数量。 招股书显示拍拍贷2016年营业收入为1.471亿美元，折合人囻币12.158亿元2015年为人民币1.947亿元。截至2017年6月30日拍拍贷2017年营业收入为17.349亿元（2.557亿美元）。 招股书中显示截至2017年6月30日，拍拍贷拥有超过4800万注册用戶累计借款人数达690万。根据拍拍贷官网公布的第二季度业绩报告显示：第二季度拍拍贷共帮助382万个借款人实现了资金需求日均促成借款笔数7.9万笔。 后起之秀趣店 趣店于美国时间9月18日向美国证券交易委员会（SEC）首次公开递交招股书计划于美国东部时间10月18日（万圣节前夕）在纽约证券交易所挂牌上市，预计融资7.69亿美元 成立于2014年的趣店和宜人贷、信而富这种磨练了十几年的老大哥相比，阅历显得单薄了些但趣店的气势和实力却不输半分。从线下校园消费分期生意白手起家到如今摇身一变，以“中国最大的在线小额现金贷款平台”身份提交上市招股书短短三年，趣店的生长速度惊人 根据招股书显示：趣店的业务构成非常简单，主要分为短期小额现金贷款“来分期”（占总收入的83.3%）以及商品分期消费“趣店”（它退出校园市场后已经不再是重点）；商业模式则是从现金贷（消费分期）的用户“金融服務费”和资金成本之间赚取利差另有少量来自商品销售分成。 官方公开的数据显示：趣店在2014年（从成立的4月开始计算）、2015年、2016年和2017年前6個月的收入分别为人民币2410万、2.35亿、14.42亿和18.33亿元人民币每年都在以数倍速度飙升；利润方面，2015年之前趣店还处于亏损状态但2016年全年就已录嘚5.77亿人民币净利润，而今年光是前6个月就有9.73亿人民币净利相应地，截至今年6月趣店的平均月活跃用户2608.9万人，活跃借款人702.3万人交易额達到382亿人民币。 以自有流量为基础、依托现金贷的市场、借助大数据和上市的东风趣店或许会书写网贷出海的新传奇。 安分守己网贷系 囚人贷 人人贷成立于2010年平台同时为用户提供借贷和投资服务。2014年获得1.3亿美元A轮融资，打破当年全球同行业单笔融资纪录 根据人人贷公布的2017年半年度报告，借款端注册总人数1265608人累计借款总人数422716人，人均借款金额7.5万元 据网贷之家近30日的交易额统计数据，人人贷位居15 點融网 点融网在2013年成立之初就有LendingClub的强大金融基因加持，主要做线上信审房贷目前现金贷业务可申请的借款金额在2500元至200万元之间，期限为3個月至18个月不等并提供等额本息、按月还息到期还本两种还款方式。 为了深耕现金贷业务点融网推出了独立现金贷产品闪垫钱急送，借款额度500-10000元不等期限1—48个月不等。 根据官网公开的运营数据显示截止到8月31日，点融网借款注册总人数7554928人借款总人数2954429人。 据网贷之家菦30日的交易额统计数据点融网排名22。 搜易贷 成立于2014年的搜易贷聚焦民间小微额借贷。 根据搜易贷最新的官网公布数据截止到2017年9月30日，平台累计借款总人数145034人人均累计借款金额17.1万元。 同点融网一样搜易贷旗下也推出了现金贷平台小狐惠花，综合利率109.5%借款额度不等，期限7天—30天不等 根据网贷之家近30日的交易额统计数据，搜易贷排名第47 前两类如果按照公司类型分类又均属于网贷系。网贷系平台的現金贷业务额度适中线上线下两种方式获客结合，获客成本相对较高贷款利率适中。 跨界占坑拼爹系 这类平台现金贷业务一般额度不萣依靠内部流量转化获客，相对获客成本较低贷款利率适中。这类企业的优势两个字：后台！背靠大树好乘凉天然的流量优势，强夶的团队背景让这些跨界企业看上去如鱼得水。 腾讯微粒贷 腾讯微众银行小额信贷借款产品“微粒贷”2015年5月在QQ上线同年9月微信端上线。官方介绍显示“微粒贷”具有“轻松申请，快速到账随借随还，按日计息”的特点 根据腾讯最新发布的2017年第二季度及中期业绩报告显示，微信目前已经拥有9.63亿活跃用户QQ活跃用户数达到8.5亿，这些既有用户都是微粒贷的潜在用户 微粒贷目前采用白名单邀请制。截至2017姩5月底微粒贷白名单中的开户用户数为2318万人，而针对这2000多万的用户微粒贷的利率在万分之2和万分之5之间浮动。 6月10日微众银行首席运營官万军在一个论坛上透露，微粒贷2016年底累计放贷量接近2000亿元截至2017年一季度，微粒贷累计放款额突破3000亿元这意味着，微粒贷2017年第一个季度的放款量突破1000亿元正在迅速放量，势头迅猛 8月7日微粒贷贷款余额超1000亿元。而2017年7月16日微众银行零售信贷总监方震宇在朗迪峰会上透露，微粒贷贷款余额为760亿元这意味着，微粒贷在不到一个月的时间里贷款余额增加了240亿元。 京东白条 2013年10月京东金融开始独立运营，2014年2月京东白条横空出世，在京东商城上线依托于京东商城十多年的电商经验积累，京东金融相比其他同类品牌更懂消费也更懂消费鍺而在京东金融的版块布局中，京东把更多的信任给了白条 根据京东2017年Q2财报显示，截至2017年6月30日京东过去12个月的活跃用户数为2.583亿，较詓年同期的1.881亿活跃用户数同比增长37%。庞大的用户基数给力京东白条跟多的安全感和空间 根据京东金融曾公布的数据，“京东白条”在仩线短短半年时间促进了京东商城销售额增长，用户在使用白条后月订单数量增长了35%月消费金额增长为58%，消费频率超过10次的用户占到叻15.5%分期付款的商品客单价比非白条用户的客单价高出了50%。 在2016京东金融年会上京东金融CEO陈生强曾在对外发布的2017年战略规划中提到支付将昰未来的战略重点，白条无疑任重道远 支付宝蚂蚁借呗 支付宝借呗是蚂蚁微贷旗下的消费信贷产品。2016年4月21日蚂蚁借呗对外公布的数据：仩线一年后蚂蚁借呗累积为全国3000万用户授信，累计放贷达到494亿元 蚂蚁借呗的主要特点是小额便捷，芝麻分能贷款的口子600分以上的用户可以申请1000元-50000元不等的贷款额度。根据借呗官方公布的数据客户留存率超过80%。 相较于传统的个人贷款“借呗”不需要用户提交复杂的個人材料和财力证明，只需凭借芝麻信用分就能对用户的信用水平做出判断和把关3秒完成放贷。 依托阿里强大的大数据和用户体系蚂蟻借呗的未来可期。 根据国际金融与发展实验室在今年4月发布的《中国消费金融创新报告》显示：我国当前消费金融市场规模估计接近6万億元如果按照20%的增速预测，我国消费信贷的规模到2020年可超过12万亿元

　　继和信贷之后，美东时间10月13日美国证监会公布了拍拍贷的招股說明书招股说明书显示，拍拍贷计划在纽约证券交易所IPO上市股票代码为“PPDF”，拟议的最高筹资额为3.5亿美元同时，国内第一家P2P平台的財务数据也首次公开2015年拍拍贷净亏损7214万元，2016年扭亏为盈实现净利润5.015亿元2017年上半年净利润10.486亿元，盈利能力出现爆发式增长我们将通过夲文介绍拍拍贷的业务模式，并阐述其获利能力显著提升的原因业务模式之资产端 多元化信贷资产拍拍贷于2007年成立，是国内第一家P2P网贷岼台拍拍贷的目标群体是20-40岁的借款人，这些年轻一代通常缺乏或没有传统征信记录但通常更容易接受互联网金融服务，是中国消费金融市场发展的主要动力目前，拍拍贷提供的信贷产品包括标准贷款、现金贷、分期消费贷款和其他贷款四种不同贷款产品有不同的期限、额度、收费模式以及应用场景来满足借款人个性化的借款需求。表1：拍拍贷信贷产品资料来源：招股说明书网贷之家标准贷款产品拍拍贷的主力产品，今年上半年的成交量为219亿元占贷款总额的81.1%。借款人可以通过手机App或者PC端申请标准贷款申请贷款借款需提供身份、銀行帐户、信用卡、教育水平，婚姻状况等基本信息目前，标准贷款的期限为1至12个月（注：2017年8月前标准贷款的期限为1至24个月）今年上半年该类贷款的平均贷款额为2851元。贷款产品将根据借款人的信用评分收不同费率的费用包括出借人的利息（投资人的收益）、贷款服务費以及质保基金费，还款方式为等额本息可能是鼓励借款人提前还款的缘故，拍拍贷允许借款人提前还款且不交付罚金现金贷满足借款人应急需求的短期现金贷产品，期限在1周到6周额度在100~3000元。与标准贷款不同现金贷按日计算利率、服务费率和质保基金费率，借款人茬到期日一次性偿付本息拍拍贷的现金贷借款人有3次机会能展期1~4周，但需要缴纳3%的展期费需要指出的是，此前拍拍贷在促成贷款时（T+0）收取贷前服务费即砍头息未来拍拍贷将取消这一收费模式。我们认为这可能与现金贷不能收取贷前服务费的监管要求有关分期消费貸款为了满足客户不同的金融需求，拍拍贷与线下零售商合作建立了O2O的贷款生态系统，为零售商店的客户提供购买电子产品的分期贷款分期消费贷款产品的额度在1000元~7800元，期限包括9,12,15,18或24个月拍拍贷在贷前先收取一部分的服务费和质保基金费用，随后借款人在每月还款中偿還贷款本金利息以及剩余部分的交易费和质保基金费其他贷款与第三方合作发放的与标准贷款类似的创新品种，有更加优惠的费率满足哽多样化的融资需求包括为出借人偿还信用卡的贷款产品，最小偿还金额为500元的循环信用贷款未来，拍拍贷将开发更多贷款产品满足貸款人的不同需求图1：拍拍贷四类贷款历史占比资料来源：招股说明书，网贷之家业务模式之投资端 具有中国特色的LendingClub拍拍贷的业务模式囷投资产品在一定程度上借鉴了美国P2P平台LendingClub如“一键投标”系统以及“自动投标策略”等。同时在本土P2P平台刚性兑付的大环境下，在一些产品中拍拍贷引入质保专款基金（Qualityassurancefund）和投资人准备基金（Investorreservefunds），在借款人出现逾期或者投资人收益不达预期之后从专款基金中计提款项予以垫付以保障投资人利益截止2017年上半年，拍拍贷上共有46.16万名个人投资者2015年至今，拍拍贷的投资人数和平均投资金额都有大幅上升2015姩，拍拍贷上投资人的平均投资金额为29938元而今年上半年该数值已经上涨到99136元，人均投资金额接近10万从下图投资人的Vintage累计投资金额曲线來看，平台上投资人的累计投资金额在最近一年有明显的提升图2：投资人Vintage累计投资金额上升资料来源：招股说明书除散户投资者外，2014年起拍拍贷开始通过引入机构资金以改善投资者的整体结构。为此与趣店类似，拍拍贷发起三起信托计划以对接机构资金在前两起计劃中，机构投资者要求固定回报率拍拍贷向信托计划推荐资产并赚取服务费，服务费由资产产生的收益与机构约定收益之间的差额决定（超额利差部分）如果平台上的贷款逾期超过90天，拍拍贷将回购逾期贷款保证机构投资者的利益第三起计划是引入机构资金的结构化信托。在第三笔信托计划中第三方金融机构属于计划优先级，而拍拍贷则是计划的中间层和劣后级结构化信托的本质与ABS一样，通过发荇人持有计划劣后级为信托计划增信以吸引机构投资者未来，不排除拍拍贷效仿宜人贷利用信托计划构造双SPV架构的ABS以对接机构投资者。据招股说明书目前机构投资者所促成的贷款余额占比为9.4%，个人投资者为90.6%目前，拍拍贷一共为投资者提供三大类投资产品：自动投标、理财计划和债权转让表2：拍拍贷投资产品的平均投资金额和收益率资料来源：招股说明书，网贷之家自动投标和一键投标在投资散标時拍拍贷提供一键投标功能。投资者能通过设置单位投资金额和数量实现散标的批量购买为了让投资人实现分散投资降低风险，拍拍貸设置了散标投资区间即50-500元如果散标金额本身金额较低则投资金额不能超过散标的一定比例。图2：拍拍贷的一键投标资料来源：拍拍贷网贷之家自动投标策略系统与LendClub的模式类似，出借人可以根据自己的风险偏好和流动性需求设置投资参数包括散标的期限、利率、信用等级、认证信息等，而不是逐个筛选特定贷款截止2017年上半年，自动投标形成的贷款余额占比为35%人均投资金额为9.2万元，年化收益率为14.4%此外，拍拍贷也为一些第三方理财平台（网贷基金）提供了程序接口以便在平台上实现自动投标图3：拍拍贷自动投标策略资料来源：拍拍贷，网贷之家图4：LC自动投标系统资料来源：LendingClub网贷之家理财计划包括彩虹计划、月月升和拍活宝。理财计划具有自动投资功能在实现汾散投资的同时，将在产品运营周期内重复投资以提高资金利用率投资人在到期后一次性收到本金和利息。截止2017年上半年通过理财计劃形成的贷款余额为108亿元，占比为52.7％其中80亿元来自定期理财计划，6.865亿元来灵活期限（2017年7月已停止）理财计划月月升为13亿元。活期产品拍活宝于2017年7月起停止发行截至2017年上半年，拍活宝促成的贷款余额占比仅为0.3％[M帐1]对于拍拍贷的影响微乎其微。债权转让拍拍贷提供了用於债权转让的二级市场以增加投资者的流动性。拍拍贷在促成债转时收取0.1%~0.2%的服务费拍拍贷通过多元化的贷款产品以及丰富的投资产品撮合投资人与借款人之间的点对点借款业务。在撮合贷款的整个过程中还包含反欺诈、信用评估、贷后管理等流程图5：拍拍贷交易流程資料来源：招股说明书，网贷之家60%的净利润率规模 经济效应的极致在2015年拍拍贷净亏损7214万元。2016年拍拍贷便扭亏为盈实现净利润5.015亿元，2017年仩半年净利润更是达到10.486亿元是目前已知的盈利能力最强的P2P平台。我们认为拍拍贷的强劲盈利能力主要由三个驱动力：交易费率的上升、荿交量增长和极致的规模经济效应与宜人贷类似，拍拍贷的收入包括向借款人收取的贷款服务费贷中服务费和其他收入，向贷款人收取的服务费是拍拍贷营收的重要组成部分占2017年上半年毛收入的75%以上。图6：拍拍贷收入构成资料来源：招股说明书网贷之家贷款服务费即在T+0时刻向借款人收取相当于贷款本金一定比例的服务费用，交易费用的差异取决于相关贷款的类型、利率和期限目前，拍拍贷标准贷款产品的服务费率从3.0％到11.0％不等贷中服务费贷款生命周期中，借款人每月缴费的剩余部分的服务费其他收入投资者账户管理费，借款囚代收费债权转让服务费。招股说明书显示在2015年和2016年，拍拍贷向借款人收取的平均服务费率分别为3.6%和6.4%而2017年上半年的平均服务费率为6.2%。服务费率的提升可能与平台产品结构的变化以及服务费率的上调有关我们认为，服务费率的提升对于拍拍贷营业收入有相当积极的作鼡以2017年Q2为例，标准贷款的规模为133.46亿元如果平均服务费率提升1%将增加拍拍贷1.33亿的净收入。从下图我们也可以看到拍拍贷单季度促成的貸款规模呈现出指数增长趋势。图7：款平均交易费率增加1%拍拍贷净收入增加情况（万元）资料来源：招股说明书网贷之家对于P2P平台而言，一些运营支出具有刚性即支出增长速度不如平台成交规模增长容易形成规模经济效应。我们将从三个维度呈现拍拍贷的规模经济效应：运营费用占毛收入比；运营费用占促成贷款比；单位获客成本表3：运营费用占总收入比资料来源：招股说明书，网贷之家运营费用占總收入比可以观察平台经营效率和盈利情况在2015年，拍拍贷运营费用占毛收入的比重超过100%所以陷入亏损。在进入2016年Q3之后该比值下降到68%，拍拍贷开始实现盈利随着促成贷款规模的指数增长，营业收入增速大于运营费用导致运营费用占总收入比不断下行，利润率提升規模经济效应彰显。图8：运营费用占促成贷款规模比资料来源：招股说明书网贷之家运营费用占促成贷款比，即促成单位贷款所需的运營成本在2015年初，该比例接近8%2016年Q3开始出现明显下降。截止今年Q2拍拍贷的运营费用占促成贷款比大概在3.09%。与同在美国上市的两家友商相仳属于最低水平。图9：三家上市平台运营费用占促成贷款比注：宜人贷属大额长期贷款业务运营费用占比一般高于现金贷平台资料来源：招股说明书网贷之家单位获客成本，即平台获得新客户所付出的成本在此，我们把平台整个运营费用当做获客成本对于新客户数量，我们根据拍拍贷的重复借款人比例和当季度总借款人数推算表4：单位获客成本计算表资料来源：招股说明书，网贷之家图10：单位获愙成本与运营费用（%贷款量）我们的计算结果显示在2015年初期拍拍贷的获客成本在1475元/人，2016年Q2之后获客成本下降到400多元不过从最近几个季喥的数据来看，拍拍贷的单位获客成本已经趋于稳定下行空间有限。由于业务结构并没有发生太大的变化我们认为这是平台规模经济效应的体现，即随平台成交量上升单位获客成本出现下降当然，在监管趋严的大环境下如拍拍贷、宜人贷这些头部平台一定程度上也受益于行业集中提升以及品牌效应发酵，网贷之家的数据显示两家平台的市场份额都有上升趋势。图11：拍拍贷和宜人贷市场份额上升注：宜人贷市场份额=宜人贷当月待收/行业当月待收；拍拍贷市场份额=拍拍贷当月成交量/行业当月成交量由于拍拍贷的提前还款数量较多，網贷之家的待收与平台实际数据有差异故使用成交量来代替。资料来源：招股说明书网贷之家所以在显著的规模经济效应下，拍拍贷單位运营成本和获客成本下降净利润率显著上行。2017年上半年拍拍贷的净利润率达到60%。如果观察拍拍贷与趣店的历史净利润率我们发現两者扭亏为盈的历史有相似之处。图12：拍拍贷和趣店的净利润率资料来源：招股说明书网贷之家在2016年之前两家平台都持续亏损，而在進入2016年后两家平台开始盈利且净利润率不断上升我们认为其一是两家平台的信贷服务类似，即现金贷（一次性还款）+分期贷款其二是兩家平台受益于2016年起消费金融和现金贷的热潮，平台成交量显著提升的同时规模经济效应开始凸显不过，两家平台的净利润率是否能长期维持在较高水平或许与现金贷和消费金融行业的景气程度密切相关。一旦行业面临政策冲击或者滞后、积攒的现金贷风险爆发两家岼台则将受到一定的冲击。大数据风控系统构建信用评级体系2014年8月拍拍贷推出了魔镜信用评分模式，依托于过去十年运营中逐渐形成的龐大数据库其大数据风控系统在行业中有一定的竞争优势。魔镜系统将根据用户的信息和行为数据进行大数据建模为借款申请人打分魔镜信用评分一共分为I-VII7个等级，不同评级的贷款人在利率、服务费率和缴纳的质保基金费率方面都有所不同对于信用级别最高的三类客戶，拍拍贷不收取质保基金费而其余客户需在贷款生命周期中（一次性或分期）缴付质保基金费。图13：拍拍贷风险模型的部分因子以及收费资料来源：招股说明书网贷之家与宜人贷的质量保证专款类似，质量保证基金机制是拍拍贷为保护投资者设立的保证基金对于一些逾期项目进行垫付。目前标准贷款产品的质量保证基金缴款率为本金的4.0％到24.0％。拍拍贷的质保基金缴费政策会随着平台业务变化以及鼡户信用行为变化进行调整目前信用级别最高的三类客户不收取质保基金费，后面四个等级的客户强制收取质保基金费出借利率方面，拍拍贷的招股说明数显示平台只有部分贷款人的贷款利率超过24%全部贷款的利率都在36%以下。但需要指出的是这个利率只是平台投资人的收益率并不包含平台收取的服务费宜人贷、信而富、和信贷和趣店（2017年下调APR至36%）在计算APR时，一般包括出借人利息和平台服务费如果以APR喥量拍拍贷的综合借款成本，那不少贷款的实际借款成本将超过年化36%不过拍拍贷认为这种模式是合理的，招股说明说中显示“我们不认為我们的商业运作违反了这一规定即使在某些情况下，我们从借款人收取的利率和交易费用率合计超过36%然而，我们不能向你保证中國法院将持有与我们相同的观点，我们收集的部分或全部交易费用可能被法院裁定为无效这将对我们的业务和财务状况产生重大不利影響。”我们认为拍拍贷在借款利率是否超过法律规定上限的问题上仍然有不确定性，面临潜在的政策风险[M帐3]逾期率方面，与宜人贷、囷信贷一样拍拍贷使用Vintage逾期率观测某一时间段平台促成贷款的质量变化。M1+的逾期率曲线显示截2017年上半年,拍拍贷2016年促成贷款的逾期率为4.2%，而2015年促成贷款的逾期率为4.3%资产质量表现较为稳定。图14：拍拍贷M1+累计逾期曲线资料来源：招股说明书网贷之家综上，现金贷以及消费信贷的热潮促使拍拍贷在的成交量方面呈指数增长在享受行业红利的同时，规模经济效应发挥极致使拍拍贷的盈利能力提升净利润率達到60%。但在拍拍贷半年净赚10亿的同时其仍然面临年化借款利率是否超过上限的不确定性，而监管层限制平台规模的后续反应也值得关注

　　近日有多家国内互联网金融企业进入赴美IPO最后冲刺环节，其中包括中国最早做在线P2P的公司拍拍贷在10月14日公开的招股书中，拍拍贷披露公司2017年上半年收入17.35亿元净利润10.47亿元。纯血的P2P经历了2015年末多起大型风险事件后P2P一词似乎正在迅速“污名化”。在监管压力之下甚臸出现一些声音强调“自己不是P2P”。成立于2007年的拍拍贷恐怕是恪守“网络借贷信息中介平台”这一概念时间最长的公司。虽然期间有涉足财富管理（拍财富）消费分期（拍分期）等领域，但从根本上公司依然坚持了纯血P2P的特色：主要的收入来源于向借款人收取的服务費。很长一段时间内P2P投资人对拍拍贷的印象都是“不兜底”。直到今天拍拍贷仍然保留了零散的P2P标的，并提供用户自动分散投标工具在众多已经完全打包化的互联网金融产品中别具一格。做信息中介也很能赚钱本次公开的上市材料展现出P2P网贷模式的商业价值。对比哃样在近期冲刺赴美IPO的趣店趣店招股说明书中披露，今年上半年公司收入18.33亿元净利润9.74亿元——与拍拍贷上半年净利润接近。但对比两镓公司的收入、利润和总资产可以发现在运营过程中，趣店将部分贷款纳入自身资产负债表使得公司总资产相对拍拍贷规模更大。以瑺用的总资产收益率ROA计算2017年上半年拍拍贷ROA为23.3%，同期趣店集团的ROA为8.56%作为两种不同的商业模式，两家公司在负债构成上也有巨大差异拍拍贷的负债主要是用户在平台上的账户资金、质量保证金和递延收入；趣店集团的负债中包括长期和短期借款。在P2P网贷刚开始兴盛的阶段“不受资本金限制”就是它的一大优势。当市场借款需求井喷其他公司为资金发愁时，拍拍贷似乎并没有这方面的担忧P2P基本赚钱逻輯直接撮合出借人和借款人的模式看起简单；但在实际发展中，并非所有平台都能恰好匹配借款人（资产端）和出借人（资金端）的需求一些进入行业较晚的平台，在P2P概念上进行再次创新衍生出了打包理财产品、大额标的、平台兜底、甚至P2N等各种新玩法。这些尝试有成功、有失败也有阶段性的成功和失败。上述尝试都是为了平衡好借贷双方的需求点对点的借贷需要规模效应支持，只有人气较高的平囼才能积累期足够的交易量，支持撮合交易的模式提供相对较好的客户体验。拍拍贷在这一点上取得了先发优势借款人大增根据平囼官网上的交易实时动态图数据，到10月中旬拍拍贷累计注册用户数已经超过了5800万。2014年中国人口数量13.68亿。如果不考虑单人多户情况这意味着拍拍贷的注册用户已经占到中国人口数4%以上。借款人方面拍拍贷在近两年服务的借款人数量高速增长，招股书显示仅在2017年第二季度就服务了380万借款人。拍拍贷将平台上的借款人按照潜在风险高低分为八个层级第一级风险最低，第八级贷款申请将被拒绝在近年，大部分的借款人属于III级和IV级借款人对于不同信用水平的借款人，拍拍贷采取了不同的收费标准并对应收取不同的质量保证款。产品收费多样化 费率上升目前拍拍贷标准贷款产品的交易费率从3.0%到11%不等（依据相关贷款的类型和期限）。根据招股说明书信息拍拍贷借款囚的总体平均交易费用从2015年的3.6%上升到了2016年的6.4%。这也是公司收入提升的重要原因之一2017年第二季度，拍拍贷平台上撮合金额最多的依然是标准化的P2P产品其次是增长迅速的便捷现金贷产品，而消费贷款和其他贷款仍然占少数在收入成分方面，招股书将拍拍贷的收入分为贷款撮合服务费（Loan revenue）其中，撮合服务费收入占比最大但相对比例正在不断降低：从2015年第一季度的84.4%降低到2017年第二季度的76.1%。与之相对应撮合後服务费正在快速增长从2015年第一季度额1.5%增长到了2017年第二季度的14.7%。值得注意的是拍拍贷收取的服务费与借款人的借款成本存在差异。根据借款产品不同借款人实际承担的费率还有其他部分。例如按照拍拍贷旗下小额现金贷品牌“曹操贷”给出的收费标准中借款人需要支付的相应息费组成11%是支付给投资人的利息，18%为手续费71%为质保金。重运营服务2017年6月30日拍拍贷共有6454位员工，其中运营岗位4158位占64.4%，风险管悝岗位1472人占22.8%，研发岗位264人占4.1%。在目前公司的人员构成来看拍拍贷提供P2P网络借贷服务不仅有纯数据化的系统，同时也有需要人工介入嘚部分这也是一家连续运营十年老平台的人员结构状况。上市后的拍拍贷半年利润超过10亿人民币IPO上市却仅融资3.5亿美元。完成公司股份價值变现后拍拍贷下一阶段将会成为一家公众公司；相应地，它也将承担起一家公众公司的责任如何尽快满足监管要求，将是它面前嘚首要问题

　　 美国东部时间10月13日，美国证券交易委员会（SEC）公布了拍拍贷招股说明书根据招股说明书，其计划在纽交所上市股票玳码“PPDF”，最高筹资金额3.5亿美元 这个来自上海的P2P元老级平台将成为继宜人贷、信而富、趣店之后，第四家赴美上市的中国互金平台也昰今年第二家赴美上市的互金公司。 当《国际金融报》记者向拍拍贷方面问询更多细节时相关负责人仅表示，我们已正式向SEC递交了IPO申请关于拍拍贷IPO相关的具体事项及问题，我们在SEC网站上公开的招股书有详细的披露 记者梳理发现，从大幅亏损到半年赚10亿拍拍贷靠着现金贷业务完成“逆袭”。 只是前有靠现金贷“媳妇熬成婆”的信而富、趣店，后有靠现金贷起死回生的量化派、闪银时刻准备接力赴美仩市“科技、普惠金融、用户流量”的故事讲多了，还会有人买单吗 CTO持股最多 谁是拍拍贷最大股东？ 根据招股说明书拍拍贷最大股東为PPD，持股比例达到28.2%而PPD为拍拍贷首席技术官（CTO）顾少丰（Shaofeng Gu）所有，因此顾少丰才是拍拍贷的最大股东 拍拍贷CEO张俊则持有公司770098股普通股，占总股本的5.5%；首席风险官李铁铮持有公司279879股普通股占总股本的2%；拍拍贷首席营销官胡宏辉持有公司748834股普通股，占总股本的5.4% 投资机构方面，紧随PPD之后的是红杉资本其占拍拍贷总股本的25.5%；光速安振中国创业投资（Lightspeed China Partners）及其子公司占拍拍贷总股本的10.4%；SIG中国持有6.5%的拍拍贷股权。 上海某金融科技公司CEO戴飞（化名）对《国际金融报》记者表示创始团队股份一般会受限制，资本基本都会有要求比如不能随便转卖，主要看当时投资协议是怎么签的CTO占股比例大可能是当时出钱多。 根据拍拍贷VIE协议控制架构其于2012年6月在开曼群岛注册了PPDAI Group Inc作为控股公司，并在香港注册PPDAI （HK） LIMITED子公司用其控股国内架构。 国内股权构架方面拍拍贷在北京注册拍拍融信投资咨询有限公司，把上海拍拍贷金融信息服务有限公司作为拍拍融信的全资控股母公司 招股说明书中提到，拍拍融信注册资本为1000万元股东为5名自然人，其中拍拍贷张俊持股11.58%；李铁铮持股4.21%；胡宏辉持股11.26%；顾少丰为最大股东持股59.37%；天使投资人罗薇持股13.58%。 逆袭靠现金贷 拍拍贷业绩如何 根据招股说明书，2015年拍拍贷营业收入为1.97亿元，净利润亏损7214万元而到了今年上半年，已成功逆袭营业收入为17.33亿元，净利润为10.49亿元 完成这样的逆袭，真的靠嘚是他们在华尔街讲的故事吗 拍拍贷宣称，其依靠平台自身专业前沿的科技技术利用高度自动化的借贷交易流程，增强用户体验这些都可以从日益扩大的用户群体看出。 “实际上目前拍拍贷的主营P2P业务并不赚钱。而是靠着流量抓紧现金贷风口一夜逆袭。”戴飞指絀 招股说明书显示，其利润主要来源于Loan facilitation service fees（借贷服务费）和Post-facilitation service fees（贷后服务费） 一位曾使用过拍拍贷借贷产品的借款用户对《国际金融报》記者表示，拍拍贷旗下有三类可供选择的借贷渠道：曹操贷、拍拍借款和拍拍贷APP 据公开信息，安卓系统中现金贷类APP中曹操贷排名第11，總计下载量次 记者注意到，靠着现金贷冲上市也并不是拍拍贷独一家最近提交IPO申请不久的趣店也是被现金贷的风口吹大的。 根据趣店此前的招股说明书2014年其净亏损4个多亿，2015年亏损2.33亿元今年上半年已盈利约9.74亿元。 可持续发展吗 “很多现金贷公司其实都不愿意上市。”上海某中型现金贷平台高管傅力（化名）对《国际金融报》记者表示 为何不愿上市？ 原因很简单：对大部分现金贷公司来说现在躺著数钱还来不及。而上市就意味着有无数双眼睛盯着你 傅力告诉记者，如今这些平台急于上市或来自投资方压力“前期拿了风投的钱，现在到了回报的时候就算创始团队不想上市，也会被推着上市不然投资人怎么退出？ ” 上市是一些投资人的终点也是一家公司的起点。但是依靠现金贷支撑的业务模式和盈利能力可持续发展吗？ 拍拍贷在招股说明书的风险提示中指出其风险一部分来自于中国监管环境的不确定性，特别是针对互联网金融的法律法规和政府政策的影响如果政策调整方向不利于发展，有可能影响平台现有的商业模式 而在戴飞看来，除了政策风险外来自于现金贷业务自身的风险也不容忽视。他对记者坦言在他们可得的数据中，目前现金贷多头借贷现象很严重很多借贷人群装了10个以上的现金贷APP。

　　趣店在美因证券欺诈案遭集體诉讼 e公司讯近日，现金贷公司趣店（QD：NYSE）在美国因证券欺诈案被投资者提出诉讼至美国纽约南区法院据公开资料显示，这些诉讼函Φ原告包括投资者AnandRamnath、CarlosMaia等，据不完全统计有至少9家律所发布公告，希望遭受到损失的投资者为其提供更多线索（财新）

　　新浪美股訊 北京时间2日消息，因监管部门正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》开展对网络小额贷款清理整顿工作。在美上市的中国互联网金融公司股价周五集体下挫仅趣店收涨逾1%，因其紧急宣布了扩大股票回购金额至不超过3亿美元（原计划不超过1亿美元）扭转了跌势。 截至收盘在美上市的主要6家中国互联网金融公司中，信而富暴跌）

　　原标题：蚂蚁金服重击现金贷平台：趣店导流缩减 芝麻信鼡停止服务部分违规机构 由于趣店股价近期连日重挫引起美国证券律师事务所Faruqi & Faruqi的注意，该公司在当地时间11月20日宣布对趣店发起调查，鉯查明其是否存在潜在的违规行为Faruqi & Faruqi还向因投资趣店而亏损的投资者号召，希望他们能够提供调查线索 对此，趣店相关人士21日回复21世纪經济报道记者称暂时还没有更多的情况可以披露。 趣店股价近期跌跌不休截至本周一，已连续六个交易日下跌期间累计跌幅逾27%。趣店于10月18日正式登陆纽交所开盘价为）

　　见习记者 段久惠 网贷平台（P2P）微贷网在最近5个月时间里，估值增加了近33亿元11月21日，上市公司漢鼎宇佑公告称以总价2.975亿元分别转让全资子公司所持有的微贷（杭州）金融信息服务公司（简称微贷网）共计3.5%的股权。按照这次股权转讓的作价估算微贷网最新估值达到了85亿元，较5个月之前的52.3亿元增加了32.7亿元 微贷金服最新经审计半年报显示，今年6月末微贷金服净资产約9.59亿元上半年营业收入15.85亿元，实现净利润近2.7亿元据微贷网介绍，其为专注于汽车抵押借贷款服务的互联网金融P2P网贷理财平台成立于2014姩12月，主要产品为“车抵贷”注册资本约1.28亿元。值得一提的是近期在资本市场引发关注的“腾讯系”在港上市的易鑫集团最初也以汽車金融服务起步，截至11月21日总市值折合人民币约379亿元 按照汉鼎宇佑公告，其全资子公司浙江汉鼎宇佑金融服务有限公司曾在2015年9月、2016年6月、2017年6月分别以自有资金1.5亿元、2.4亿元、3.47亿元收购微贷金服5%、8%以及6.6%的股权此次，汉鼎金服将其持有的微贷金服2%股权以人民币1.7亿元转让给深圳華声前海投资有限公司将微贷金服1.5%股权以人民币12750万元转让给北京千山信远投资管理有限公司。在这两笔交易完成之后汉鼎宇佑方面增利约1亿元，汉鼎金服继续持有微贷金服约15.5%股权位居第二大股东。 这两家受让方都和互金圈有交集华声前海为A股上市公司国盛金控的全資子公司，国盛金控实际控制人杜力名下多家公司布局互金行业仅在趣店上市一役中，杜力实际控制的凤凰祥瑞与国盛金控一共持有趣店16.7%股份曾收获巨额浮盈。另一家受让方北京千山信远成立于2015年工商信息显示，其法人代表叫王成占比74%为大股东，汉鼎宇佑及原董事長夫妇王麒诚、吴艳持有的汉鼎宇佑资本投资有限公司股权占比6%位居第三大股东，因此有业内人士推测，千山信远或为“其作为普通匼伙人发起设立且投向金融行业的基金”

　　来源：每日经济新闻 范俊杰：乐信和趣店相似的起点能否带来不同的命运 范俊杰 距离趣店赴美上市还不到一个月，另一家从校园分期市场起家的消费金融公司乐信集团（前分期乐）也成了这波互联网金融公司上市潮中的一员 丠京时间11月14日，乐信集团正式向美国证监会（SEC）递交招股书计划登陆纳斯达克交易所，欲募资5亿美元 尽管因没有披露发行价而无法估算市值，但以乐信目前的用户和财务数据它极有可能是这次上市窗口期中的又一家重量级公司。招股书披露2017年前9个月，乐信拥有注册鼡户2000万授信用户650万，活跃用户330万；同期整个公司的收入是39.88亿元如不按美国通用会计准则计算，乐信的息税前利润为3.89亿元年初至今实現借贷额313亿元。 至此曾经在校园分期市场上的两家代表性公司都通过上市融资的方式把自己暴露在了公众面前。 趣店暴露自己的结果大镓已经看到：它意外地引发了整个社会对小额现金贷暴利的批判之后趣店CEO罗敏一篇看似回应实则抵赖的访谈直接把公众的质疑声推向高潮，这场争论最终又以趣店一夜之间蒸发上百亿人民币市值收场 同样起家于校园市场的乐信，在走出校园之后的业务组成跟趣店十分类姒都由分期购物电商和现金贷两部分金融产品构成；但实际上它们之间的差别比预想的要大，从业务模式和商业模式来看也很难把两镓公司归为一类。 ●乐信最合适的参照不是趣店 巧合的是趣店在乐信递交招股书的前一天发布了上市后的第一份财报（2017第三季度），可鉯与乐信同期数据作直接比较 将趣店前三个季度的相关数字相加我们得到的数据是：营收32.84亿元，净利润16.237亿元乐信的相应营业收入为39.88亿え，净利3.89亿元——也就是说收入规模相似，净利之差竟然超过10亿元 交易规模方面，乐信2017年前三季度的交易规模达到313亿元同比增长124%；趣店前三季度交易规模为638亿元，同比增长200%以上 当然，造成这种差距的最直接原因是趣店借支付宝之力有着更大的流量和更多的活跃用戶，从规模上远超乐信 但这也是乐信自身的业务模式造成的：与趣店只有不到20%的电商收入占比相比，商品分期在乐信业务中占到了相当夶的比重乐信披露，2015、2016和2017年的前9个月来自直接销售的相关收入分别占到总收入的85.7%、63.9%和46.7%。 换句话说乐信2017年前三个季度的39.88亿元收入中有┅半左右来自卖货，其中的大部分钱都不是自己的而是欠供应商的货款。 相较于趣店的短期小额贷款而言分期电商的劣势很明显：整個借贷周期可以拉得很长，却没有什么利润乐信披露，2017年前三季度其用户的平均借贷周期是9.4个月相应的平均借款额是5902元——这还是另┅半借款分期业务稀释之后的结果。 乐信在招股书中承认之所以费这么大劲做分期电商，最主要的目的其实是获取流量和用户然后导鋶至它的借款分期业务——分期电商只是获客手段。 但享受着支付宝导流的趣店并不需要这样大费周折之前的媒体报道显示，趣店的平均获客成本只有不到20元但乐信连续三年的获客成本都在百元以上——其实这才是行业正常的平均水平。 乐信分期电商的运作模式是：对接商品供应商解决货源问题（比如乐信与京东建立了合作关系，另外乐信还是苹果的官方经销商之一），同时购买第三方服务来解决倉储和物流问题以与京东的合作为例，乐信会将用户订单直接导至京东由京东的仓储和物流配送，然后乐信定期与京东结算账款 除此之外，乐信在风控模型、金融合作等方面都是典型的互联网金融模式 如果要选择一个对标对象，乐信的业务构成和商业模式与京东旗丅的京东金融非常相近：依靠京东的流量和白条业务获取用户再将用户引导至京东钱包、理财产品等其他利润更高的金融产品。而京东吔是乐信的投资方之一 从这个角度看，京东白条可以是赔本***但其他金融业务不是。对于乐信分期商城也很难有什么利润可言，嫃正赚钱的业务在现金分期。 ●乐信的平均利率还达不到“发薪日贷款”的标准 乐信历年财务数字中有个很明显的变化就是分期电商嘚收入占比在逐年下降，金融收入上升目前两者几乎占相同比例。 数据显示2015年时，乐信的分期电商收入占比还在80%以上而到2017年前三个季度，这个比例已经降低到46.7%这种业务上的变化直接体现在了盈利上：公司利润从2015年亏损3.1亿元和2016年亏损1.17亿元，变成了2017年前9个月的3.89亿元利润 招股书称，乐信现金分期产品的借款人中有46%曾经在分期乐上分期购买过商品。这意思是电商的导流的确起到了效果。 趣店的商业模型来自欧美的Payday Loan产品也即发薪日贷款。此前舆论对此的指责多集中于其超高的年化利率和利润上那么乐信呢？ 前面提到乐信整个平台仩的平均借款周期为9.4个月，平均借款额是5902元作为对比，趣店披露的其现金贷产品的平均借款周期是2个月平均借款额是920元人民币。而趣店电商销售平均周期8个月平均借款额1250元。 需要注意的是乐信没有单独把借款分期和分期电商分开披露，而且在财务数据中其电商产品的分期费用（包括利息和服务费）是跟借款利息和服务费合并计算在“利息和金融服务费”一项当中的。 这样一来我们只能通过分期電商的数字推算出借款分期周期的大概情况：9.4个月已经超过了小额短期现金贷的平均周期，而趣店和乐信的平均借款周期又非常接近（8和9.4）所以其平均借款周期被大量的、极短期的借款稀释的可能性不大。 另外一个重要参数是利率乐信在招股书中特地引用了一个叫做“實际年化利率”的数字（APR）——在一定时期内，APR=利率/平均在贷余额后者可以通过前一年的余额剩余和当期的借款额差值的平均数计算得絀。 经过综合计算乐信得到的APR数字是25.3%——乐信以这个利率来证明其合规性，即用户在它的平台上综合贷款利率低于最高法规定的年化利率36%的红线同时，招股书中乐信还特地提到目前其平台上所有金融产品的年化利率均低于36%。 其实这种核算方式有一个明显的漏洞：它是┅个静态的结果无法表达动态，谁也不知道乐信所有金融产品在一整年内的每时每刻的年化利率是否都低于36% 即便如此，就招股书中披露的借款周期和利率数字来看乐信的平均利率高于腾讯微粒贷和商业银行相关小额贷款产品，但还达不到Payday Loan的标准 在利率计算上，趣店茬上市前也做出了相似的合规改进——这不仅是为了满足SEC和信息披露的需要而是必须要规避政策风险。 ●乐信业务健康色彩优于趣店 在此前对趣店招股书的报道中我们证实了趣店实际上仅仅裁撤了校园地推业务，并没有退出校园市场最起码，它没有逐渐消化存量 而苴趣店没有存管行、第三方金融机构的账户与趣店本身的账户合并在一起放贷的方式，很容易触碰监管红线想要彻底改进做到合规，并鈈是件容易的事 目前，对于网贷平台这种非持牌的金融机构是交由各地金融办（局）统一报备管理的。趣店、乐信、拍拍贷等一系列被列为“网贷信息中介机构”的企业都是如此 现阶段，监管网贷平台的指导性文件有《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》囷《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》等关于校园贷则有专门的三部门（银监会、教育部、人社部）《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》。 《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》称“网络借贷信息中介机构不得将不具备还款能力嘚借款人纳入营销范围，禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务不得进行虚假欺诈宣传和销售，不得通过各种方式变相发放高利贷” 而《三部门关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》对校园贷的规定是：“商业银行和政策性银行应在风险可控的前提下，有针对性地开发高校助学、培训、消费、创业等金融产品向大学生提供定制化、规范化的金融服务，合理设置信贷额度和利率提高大学生校園贷服务质效，畅通正规、阳光的校园信贷服务渠道”“现阶段，一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务逐步消化存量业务。要督促网贷机构按期完成业务整改主动下线校园网贷相关业务产品，暂停发布新的校园网贷业务标的有序清退校园网贷业务待还余额。”同时“未经银行业监督管理部门批准设立的机构不得进入校园为大学生提供信贷服务。” 在招股书中乐信披露的整顿方案是：在桔孓理财（乐信旗下的P2P公司，也是分期乐的主要资金端）中的存量会逐步还款退出学生借款人将会被直接转移到持牌机构。 具体而言用戶第一次注册分期乐之后，如果选择自己的身份是“未工作”系统会直接把用户所有的借贷对接给持牌金融机构，这包括商业银行和“歭牌的金融合作伙伴” 如果用户选择自己的身份是“已工作”，系统则会一步步引导用户验证***、手机号、紧急联系人联系方式、QQ號等信息从而达到风控和筛选的目的。 这样的做法能否从实操上杜绝学生贷款无从查证但合规的“姿势”的确比趣店好看。 从这几个方面来看虽然乐信的市场和利润无法跟趣店相提并论，但业务上可比趣店健康多了

　　 原标题：趣店公布上市后首份财报：净利同比增长超300% 两个季度内不良率可能翻倍 11月13日，趣店集团发布上市以来首份财报今年三季度营收和净收入均实现超过300%的同比大幅增长。 趣店在管理层分析中透露虽然面临监管压力，趣店的募资伙伴不减反增由21名继续增加到26名，另外趣店还计划以不良率提升一倍为代价展开哽有野心的规模扩张计划。 不过靓丽的财报却并未为趣店带来股价上的良好表现发布财报后的首个交易日内，趣店（NYSE：QD）开盘上涨5.5%随後股价一路跳水，收盘下跌1.02%报收17.23美元。 具体来看趣店上市后的首份财报包括以下关键数据： 趣店三季度总交易额达256亿人民币，同比增長218.8%；交易笔数达2670万较去年的1100万同比增长141.7%。交易用户数达750万与去年同期的270万相比，同比增长177.8% 趣店第三季度营收达14.51亿人民币，较2016年同期嘚3.56亿同比增308%；实现净收入6.51亿人民币较2016年同期的1.54亿同比增321.8%。 2017年第三季度趣店现金类和商品分期类借款产品的平均单笔借款金额分别为920元和1390え人民币平均借款期限分别为2.4个月和8.7个月。截至三季度末趣店Vintage M1+逾期率小于0.5%，M1+拨备覆盖率为1.3倍 趣店CFO杨家康在13日的***会议中表示：“整体而言，公司希望实现更快地增长更好的用户体验和盈利能力，目标是将延期30天以上未还款业务占比达到1%目前的0.5%对于我们已知风险洏言是有些保守的。”此外他还表示，“1%的拖欠率目标我们将在一到二个季度，而非一到二年实现” 趣店还在***会议中披露了最噺的资金结构。截至9月30日募资伙伴的比例为：23%为自有资产， 30%来自信托机构19%来自资产交易所，10%来自其它机构如资产管理公司，未在资產负债表表明的募资占比17%主要由银行和消费金融公司提供。 “公司的策略就是将募资结构多元化如果一旦某个渠道的募集出现问题，其它渠道可以补足我们没有看到有任何的监管政策障碍，但是很难确保未来不出现阻碍”杨家康表示，目前公司只跟经过许可的银行囷消费者金融公司合作这些机构都有内部的监管合规流程，来保证交易合规这个比例结构正是趣店在招股书中提到想要达到的比例 - 增加机构合作伙伴和资产负债表之外的伙伴，这样趣店就可以成为一个纯粹的数据技术公司帮金融行业的合作伙伴找到用户。  在合规方面趣店CFO杨家康回复瑞士信贷分析师Charles Zhou称，“从四月份开始计算现在已经是第三个季度，全季度的贷款产品执行的平均年利率均低于36%此外，我们从来没有通过暴力手段追债至多是通过***提醒偿还债务。我们认为这些都符合未来可能制定的网贷行业监管条款趣店将会平穩度过政策调整期。”

　　 来源：雷帝触网 作者：雷建平 中国金融科技公司趣店集团（NYSE：QD）昨日发布2017年第三季度未经审计的财报这是趣店上市以来发布的首份季度财报。 受益于交易数量大幅增长带来的金融服务收入增加趣店第三季度总营收达14.51亿（合2.181亿美元），较2016年同期嘚3.556亿人民币同比增308%； 趣店第三季实现净收入6.507亿（合9780万美元）较2016年同期的1.543亿同比增321.8%。 趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏表示“凭借茬国内线上小额消费信贷市场的地位，趣店在2017年三季度延续逐年高速增长的趋势” 罗敏说：“未来，趣店将继续开发新型数据技术加強服务产品创新，坚持在日臻完善的监管框架内开展业务深度挖掘分期信贷市场机遇。” 在此之前趣店成功在美国上市，市值一度突破100亿美元这让趣店一夜成名，也让趣店陷入到一些自媒体的质疑之中 趣店CEO罗敏上市伊始接受雷帝网专访，称趣店不是一夜之间变成百億美金公司从10亿美元成长到100亿美元，中间经历了2年时间历程也十分艰辛。 更早之前罗敏接受卢泓言采访时说，趣店年化利率从0到36%36%昰一道红线。趣店要做长久的事业自己才34岁，还有很长的路 罗敏说，凡趣店平台上过期不还的趣店这里就是坏账，坏账一律不会催促他们来还钱***都不会给他们打。“你不还钱就算了，当作福利送你了” 此后，罗敏补充说用户还款日前几日，通过智能短信、自动语音提醒用户还款用户出现逾期后，人工介入与用户协商还款。 罗敏的表态让部分人误以为趣店会招来羊毛党对此，罗敏对雷帝网表示如果趣店风控能力那么差，每天百万笔交易连羊毛党都挡不住，怎么做企业 “我们风控体系能让我们筛选出很优秀用户，也是逾期率一直很低的主要因素” 趣店CFO杨家康昨日在回答分析师提问时表示：“我们从来没有通过暴力手段追债，至多是通过***提醒偿还债务” 趣店控制坏账率的一个法则是，都是小额贷款用户的复购率强，摊薄了那些逾期的人逾期的人如果不还款，只是得到趣店的几百元但会进入到黑名单，再也无法享受趣店的服务 实际上，趣店上市后受争议还有两个重要原因一个是很多人心里不舒服。 比如有人就对雷帝网表示，当初360董事长周鸿祎带领360上市经历了3Q大战、3B大战等一系列事情，苦熬慢熬才有市值100亿美元的一天趣店短短几年就这样让人不平。 另一原因是互联网行业很多板块利润并不高，但趣店、拍拍贷单季利润就达5、6亿让人眼红，分期贷款又有争議趣店有些代替整个行业受过。 当然对于罗敏来说，这都是成长过程中的插曲今天的IPO对于趣店只是一个***礼，是趣店团队阶段性夢想实现的日子趣店还要去拥有更大的力量做些力所能及的事情。 以下是专访趣店CEO罗敏实录： 雷建平：趣店之前在美国上市受到了海外市场的热烈欢迎，为何在国内连续受到一些质疑 罗敏：我觉得一方面是我过去一年多都没有接受过媒体任何采访，我们本来是一家非瑺低调做事情的公司。没做好和媒体的沟通导致大家理解有偏差。 其实趣店不是一夜之间变成了百亿美金的公司，我们上一轮估值昰10亿美金10亿美金到100亿美金是趣店团队共同努力奋斗的成果，过程相当艰辛我们只是没有对外接受采访，讲我们的故事和模式 但我们紦我们业务、逻辑、增长、所有坏账率，人员的效率用户体验等所有东西都在招股书上讲得一清二楚，但没有太多人看我们的招股书 其实，我们团队过去半年时间大概跟500个投资人见过面。每个人都是一对一的沟通会议 无论香港，新加坡、伦敦、阿联酋、纽约、波士頓、芝加哥、旧金山这些地方我们见的所有投资人都对我们普惠金融的事，及中国巨大市场快速增长，人员效率给了非常大肯定 中概股这几年是没有的，投资人非常热捧所以我们第一天上涨20%多，第二天又上涨20%美国投资人自己用钱投票，这是对我们业务模式的认可 有一些自媒体，说我们的年化利率100%多有的还说500%，这完全不符合事实我们是0到36之间，这些所有的东西在招股书上都有而且我们的招股书是经过国内四大会计事务所之一的永安审计并得到SEC认可的。 趣店只有1010人人员效率非常高，到现在为止我还没有独立的办公室我们高管没任何一个人有独立办公室，我都没办法在独立办公室接受你的采访 只能在咖啡厅接受你的采访，我们就是大开间的办公室这是峩们跟别人不一样的，我们的效率特别高但是很多人不了解这些东西。 趣店路演火爆 才提升发行价 雷建平：趣店头一天股价上涨22%第二忝涨了20%。我发现还有很特别的现象趣店的发行区间是19美元到22美元，但发行价提了两美元达到24美元，为何会有这样的现象 罗敏：就是蕗演太火了，不然谁敢提高发行价临时加了两美元，如果不提发行价意味着那两天趣店得涨70%、80%。 会用业绩回应所有人 雷建平：为何国內和国外的舆论会形成那么大的反差 罗敏：国内质疑我们的还是少数部分，我们没有按照一家公众公司的标准要求自己给国内媒体传达這些信息 如果我们越早传递这个信息告诉别人我们的坏账率是什么样，人员效率是什么样可能会好一点。很多人以前都没听过我们說一家公司，100亿美金三年半，凭什么 他觉得趣店市值不是真实的，我们会用业绩回应所有人 为何趣店坏账率小于0.5% 雷建平：您提到了趣店0.5%的坏账率的问题，能不能具体讲讲如何做到的 罗敏：我们为什么坏账率小于0.5%？第一我们风控是非常的严谨的，而且对于授信通过嘚用户我们有多维度、全方位的贷前、贷中、贷后的风控模型。 第二方面我们用户交易的数据量是非常大的，我们每天累计交易的笔數也非常庞大我们有5000万个注册用户，能够根据用户提供的数据维度和行为结合大数据分析评判，给用户进行授信 一个是基于新用户嘚评分，还有一个基于老用户的评分老用户表现更好授信额度会上涨，反之我们会降低授信额度。这个都是基于大数据做的 我们在囚工智能方面引入了很多的人才。 我们只是想做一家为普通人服务的公司 雷建平：您说如果用户逾期一律不会催促他们来还钱***都不會给他们打。你不还钱就算了，当作福利送你了这段话在网上引发的争议很大，真实情况是怎么样的呢 罗敏：30天以上就记为坏账了，我们在30天以内是会用短信或者***的方式提醒他去还款30天以后不还直接记入坏账了，会计上我们就是这么做的 我们只是想做一家为普通人服务的公司。我们客单价特别小所有不还款的人都会拉入黑名单，对他信用体系也是有影响的 一个人为了几百块钱不去还款，這种人还是占非常少数的 我给你举个例子，我们坏账率为什么低一万个人如果有两百个人不还款，看起来是2%这200个人只能借一次，其怹人可能借五六次这是我们做到的。 我们小额用户的复购率强，摊薄了那些逾期的人他们只是在我们这边几百块钱，永远再也享受鈈了我们的服务了 很多人说我们这么讲了，就来了很多羊毛党来我们风控能力如果这么差，每天百万笔的交易连羊毛党都挡不住，怎么还做企业我们的风控体系能让我们选出优质的用户，这也是我们逾期率很低的因素 趣店的交易完全合规 雷建平：您说趣店年化利率从0到36%。36%是红线趣店要做长久的事业，您才34岁有很长的路。但有些人说一些逾期的人最终金额算上去超过36%。 罗敏：用户逾期滞纳金根据信用卡标准不超过万五的。所以我们是合规的。 雷建平：有人说趣店没有金融牌照是一个中介平台，是这样的吗 罗敏：趣店擁有两块网络小贷牌照。另外我们跟很多金融机构，银行、信托消费金融公司有非常好的合作。 所以整个在这个过程当中我们是按照国家和金融机构的监管业务来发展我们的业务，我们是合规的 关掉校园市场时裁员是迫于无奈 雷建平：趣店员工期权问题一直很受关紸，有人说您开空头支票 罗敏：我们有很多员工都是第一次签期权，签了期权得满一年才行行权因为其他原因没到一年就离开了，还囿 一些员工是授予期权到离职不到一年 我们公司很多为公司有贡献的人，而且工作的年限期权达到一年以上的这些人，他们即使离开嘟是有期权的而且他们行权成本都为零。 雷建平：但是网上为什么会传出前员工说趣店卸磨杀驴的说法 罗敏：我们在2016年年初关掉校园市场的时候，没有办法业务去进行转型，我们是一家公司我们得为所有的员工负责。我觉得我也不可能有能力养这些人公司转型过程当中就会面临这样的问题。  从外企招聘优秀人才 雷建平：趣店上市以后您对整个团队有什么样新的要求吗？ 罗敏：我们在用人方面特別特别的挑人原则上在中层，总监层以内不再招30岁以上的人这个人现在87年，明年88年以前我们就不再招聘了我们对队伍年轻化要求非瑺苛刻。 第二互联网这几年的发展对整个行业的发展是非常好，我们从宝洁、诺基亚、索尼爱立信等地方招人这些人都非常优秀。 他們毕业的时候选择了外企外企的成长速度很低，相对于快速增长的互联网我们招聘了很多，一大批这样的25岁、26岁27岁、28岁的年轻人。 怹们工作了35年，有很好学历的背景非常的聪明，饥渴肯干。所以因此我们自己成立了我们的趣店大学，去培训他们用好这批人。 与减肥一样 不要犯以前的错误 雷建平：问一个关于个人的问题您说上市之前要减30斤，现在也成功了这说明您的执行力非常强，是不昰您只要定的目标我说完成就完成 罗敏：对，减了28斤减肥跟创业是一样的，你要坚持要有方法论和认知。 所谓的坚持就和创业一样我12年多的创业经历，如果说坚持不下去那肯定就没有今天趣店的阶段性成功。这是第一部分所以说我觉得要坚持。 第二部分你要囿科学的方法，提高认知有目标感。比如说我的减肥是很科学的我不是通过节食减肥，而是通过锻炼锻炼里比较容易达成目标的就昰跑步。 然后你通过跑步的方式去做能够事半功倍，其实创业也是一样必须在很多方面，人才方面的选择我刚才讲的人才方面的选擇，你对你的团队选择这些是事关重要的。 不要犯以前的错误跟减肥一样，你今天晚上不吃饭好像瘦了，明天来一顿爆饮肯定是鈈行的。这个都是有相同地方的 已是中年大叔：爱喝开水 只是不泡枸杞 雷建平：当初一个江西小镇的青年，身揣2000元只身来到北京十二姩间，换了16处住所最初还是床位和地下室，如今趣店的成功本身非常励志，您最困难的时候如何鼓励自己 罗敏：我们认识很多年了，七八年了吧您觉得我有什么变化？顶多衣服原来是几十块钱的现在变成了几百块钱的衣服，你用iPhone我也用iPhone 我是中年大叔，我爱喝开沝只是不用枸杞。我对钱没有什么奢望更重要的是做事情，把一些事情做起来还是那句话，我更想长久的做好一家服务于普通人的公司 很多人说我一夜爆富，我现在是有钱了但是大家容易一下子把焦点聚集到一个地方。比如有些人说我们做捐赠上市以前，两年湔一年多钱我一直在做这些事情，但是我没有讲我也不愿意讲这些事情。 有必要在合适时间传递正确声音 雷建平：总体来说您的心態相比创业之初发生了还是挺多的改变，我之前写的文章中有投资人形容您是从猛张飞到刘备，人民网江西频道都引用过这个内容您怎么看这个说法？ 罗敏：我觉得描述的才更有意思我什么时候是猛张飞了？我觉得很多人对我都不了解真正了解的是自己，但是我觉嘚我自己的进步还是比较明显的 包括这一次舆论的事情，以前我拒绝采访很多媒体说要采访，我都拒绝采访我说我不想成为一名公眾人物，现在也是一样 但我们作为一家公众公司，我也在慢慢学习和适应学习如何在合适的时间传递正确声音，把我们自己的事讲清楚这是我的责任，就得站出来做这件事 雷建平：您在有些动作方面还是挺大的。比如说个人捐款520万股折合10亿人民币做慈善，后续您會一直做慈善吗帮助更多您想帮助的人。 罗敏：两年前我已经在做这些事情了有能力的时候做这些事情，并不是说自己有多么的高尚而是说我喜欢这样去做。没有别的原因就是喜欢 比如说我自己特别喜欢足球。在这个基金当中有一部分我会投上中国青少年的足球峩每周踢足球，我喜欢这个地方又能够帮助别人，包括贫困学生为什么不呢？ 我自己小时候也没钱非常清楚一个家庭得到帮助意味著什么。能够帮助他们点点滴滴哪怕是一点一滴，我自己会非常欣慰

　　新浪科技讯 北京时间11月13日晚间消息，趣店（NYSE：QD）今天公布了2017姩第三季度财报报告显示，趣店2017年第三季度营收为人民币14.51亿元（约合2.181亿美元）同比增长308%；调整后净利润为人民币6.633亿元（9970万美元），同仳增长329.9% 财报发布后，趣店CEO罗敏CFO杨家康出席了***会议，对财报进行了解读并回答了分析师提问。 以下是分析是问答环节主要内容： 瑞士信贷分析师Charles Zhou：公司的财报表现超出市场预测15%-16%我有两个问题，第一个问题是国内很多媒体都在报道网贷监管的问题，公司预计未来嘚监管政策方向是什么公司将如何应对可能出现的监管政策变化？另外想确定一下公司是否始终遵守法规，也就是平均年利率不超过36%无暴力追债。第二个问题公司与支付宝的关系如何？ 杨家康：公司的三季度业绩具有里程碑意义市场的反应也非常积极。对于刚刚興起的消费贷款行业而言中国的监管环境也在不断发展和变化，所以很难断言具体的监管方向是什么但是据我们所知，趣店在行业内莋的不错的包括贷款利率。从四月份开始计算现在已经是第三个季度，全季度的贷款产品执行的平均年利率均低于36%在这个行业中能夠像我们一样如此严格执行监管政策的为数不多。此外我们从来没有通过暴力手段追债，至多是通过***提醒偿还债务我们认为这些嘟符合未来可能制定的网贷行业监管条款，趣店将会平稳度过政策调整期 公司与支付宝保持战略性的，健康的关系三季度在无现金交噫方面，我们取得了一个里程碑而这些都是在支付宝平台上完成的，公司也创纪录地向支付宝生态系统回馈了数据另外，QuCampus业务继续增長也证明了公司与支付宝之间不断加强的伙伴关系。也在这里强调一下我们只是支付宝的战略合作伙伴之一，我们在其平台上的合作吔都是公平的 摩根士坦利分析师Richard Xu：有几个关于支出方面的问题。公司三季度的准备金增长比较明显原因是什么？风险预测或者风险偏恏是否发生了变化另外，公司的营销费用在三季度翻番是否发起了什么营销活动，还是销售佣金有比较明显的提高 杨家康：公司一矗采取平衡的风险回报策略，以保证可持续的能盈利的增长。三季度一方面公司商户（贷款）业务出现增长，因为商户业务的平均（貸款）期限时间较长坏账率相对较高，但是相比（个人贷款业务）而言利润率也高出许多，因此三季度有不错的盈利整体而言，公司希望实现更快地增长更好的用户体验和盈利能力，目标是将延期30天以上未还款业务占比达到1%目前的0.5%对于我们已知风险而言是有些保垨的。另一方面关于营销费用的问题，我们的招股书中提到从4月份开始，支付宝应用的首页加入了趣店的功能这样就导致了营销费鼡的增长；支付宝按用户每次点击收取费用，无论用户在点击进入趣店页面之后是否产生交易都会收取费用，因此我们看到二季度和三季度的营销费用都有增长而从四季度开始这个费用的收取会更加合理，因为双方已经商定改变收费方式为按成单付费未来营销费用占茭易额的比率将会下降。 中金分析师Victor Wang：我想问上市融资之后资金安排的问题公司这次上市的规模超过10亿美金，这么大笔的现金公司有什么样的使用计划？二季度的贷款拖欠率在第二和第三个月增长还是蛮快的这是不是跟刚才所说的跟商品分期有关系？ 杨家康：关于募集资金的用途我们在招股书中都有提及，公司会按照计划使用这些资金如有变化会通知投资者。公司没有计划将这部分资金用于发放貸款趣店坚持轻资产运营，向用户提供的贷款均来自金融机构公司IPO所募集的资金仅会用于一般性用途，营销费用品牌建设和可能的戰略投资，目前没有投资对象 对于贷款拖欠率的问题，是的二季度和三季度的贷款拖欠率都有提高，延期30天以上的贷款拖欠率都在上升而这都是公司为了吸收更多用户而积极主动测试更多已知风险的结果。三季度的用户批准比率创下新高同时公司商户业务的营收也囿很大提高，也推升了贷款拖欠率另外，我们面前中期贷款的贷款拖欠率在1%左右而这一贷款拖欠率在行业也是最低的。 瑞士银行分析師：公司提到说有300个***催收人员这些人包含在公司之前披露的1000人里面吗？还是这300人是专门做催收的吗还是也做呼叫中心其他工作的？通过他们催收成功回收的贷款占比有多少另外，刚才提到说拨备二个季度稳定在1.3倍左右的水平这个也是远期的目标吗？还是1倍或鍺更高一点，2倍左右 杨家康：之前提到的300人都是公司的全职员工，也包含在招股书中提到的1000人之内这些员工都在公司位于江西的呼叫Φ心工作，通过***提醒偿还贷款这些都是全职员工，我们不会将这部分工作外包为的是保证用户体验，也是为了合规 另外，未还款业务覆盖率1.3倍目前是比较理想的水平长期来看，我们认为1.1倍未还款业务覆盖率是比较合适的水平 Stifle Nicolaus分析师John Davis：公司什么时候可以实现贷款拖欠率1%的目标？ 杨家康：公司具备行业其他公司不具备的快速执行能力从三季度的财报结果就可以看出这一点。这一点也会在目标实現上有体现1%的拖欠率目标，我们将在一到二个季度而非一到二年实现。 John Davis：公司的佣金率比我预期的要高可否介绍一下取得高佣金率嘚原因是什么？未来是否可持续 杨家康：三季度佣金率大约为16%，公司自商户收取的佣金创下新高反映出几个事情。第一第三方商户岼台的增长非常快，对商户而言这个平台具有吸引力；第二，销售商品的品类从之前的主要是手机到后来增加了轻奢侈品，而这些新增加的商品佣金率更高比如手表，手包这些商品的佣金率都超过40%。 分析师：公司自上市之后募资伙伴数量是否有增加另外，在资产負债表上与未在资产负债表上表明的募资占比分别有多少可否对比一下两者的募资成本？ 杨家康：截至9月30日募资伙伴数量已由6月30日的21洺增加到26名。9月30日之后这一数字还在增加。 截至9月30日募资伙伴的比例为：23%为自有资产， 30%来自信托机构19%来自资产交易所，10%来自其它机構如资产管理公司，未在资产负债表表明的募资占比17%主要由银行和消费金融公司提供。这个比例结构正是我们在招股书中提到的想偠达到的比例 - 增加机构合作伙伴和资产负债表之外的伙伴，这样趣店就可以成为一个纯粹的数据技术公司帮金融行业的合作伙伴找到用戶，我们正朝着承诺的方向努力 募资成本自6月30日以来一直比较稳定。 美银美林分析师Benny Wang：我有一个关于公司获取用户策略的问题考虑公司同时经营电商网站，趣店为了的用户流量多大比例是自己获得多大比例来自阿里巴巴？有没有与其它平台合作的计划另外，公司未茬资产负债表表明的募资占比可否再细分一下 杨家康：支付宝平台是非常不错的流量获取渠道。我们是这个开放平台上的一个参与者趣店接近一半的流量来自支付宝平台。未来公司的流量获取策略不会有大的变化因为我们仍然看好这个平台的增长性。 未在资产负债表表明的募资占比有6月30日的11%提高到9月30日的17%我们控制募资成本的方法是创造国内最具吸引力的资产类别，我们的资产多样单张金额小，短期限低拖欠率，这样特点的资产知道趣店进入这个行业才出现公司将继续向募资伙伴提供这样的资产，募资成本将继续保持在比较低嘚水平 Benny Wang：我们的用户都是传统的银行没有办法服务的群体，未来有没有服务其它群体的计划比如中产阶级，白领等人群 杨家康：这個问题我们思考了很长时间，我们的决定是继续服务于月收入元的客户群体服务于这个群体，我们有最大的成本和效率竞争优势对我們而言，服务大单客户很简单盈利也很容易，但服务大单客户无法体现我们在成本和效率方面的竞争优势其实我们在小单客户市场的滲透率也不是很高，三季度公司的活跃贷款用户为750万而这个市场的潜在用户有4亿，所以未来的用户获取还有很长的路要走 Bernstein的分析师Linda Sun-Mattison：公司有无从未在资产负债表上表明的募资伙伴募资的上限？另外未知的监管政策风险有哪些？比如利率追债，募资等等对于投资者洏言有没有盲点？ 杨家康：公司的策略就是将募资结构多元化如果一旦某个渠道的募集出现问题，其它渠道可以补足我们没有看到有任何的监管政策障碍，但是很难确保未来不出现阻碍目前公司只跟经过许可的银行和消费者金融公司合作，这些机构都有内部的监管合規流程来保证交易合规。如果未来监管政策有变化我们也会适应，因为公司具有行业领先地位在政策框架内行事。公司将继续将募資结构多元化目前没有看到潜在的风险。 另外如果有什么监管政策风险是未知的，那我们也无从知晓我们和投资者所了解的都是公開的信息，我们的经营也是在既有政策框架内进行的 Linda Sun-Mattison：关于未知的监管政策风险，比如小额贷款提供机构由中央机关监管而其它监管機构也会发文指导，如果划归银监会像管理银行一样管理小贷机构，会不会有什么潜在风险 杨家康：这个我们不好评论，这要看监管鍺的决定但无论监管政策如何，公司都有信心合规经营 瑞士银行分析师：公司的用户批准率在三季度有很大提高，目前达到了55%未来嘚目标是多少？未来趣店是否维持只向芝麻信用分超过600的用户提供贷款的标准另外，1%的拖欠率是否和用户批准率有关第二个问题，公司三季度的贷款量超出市场预期15%-20%而天猫双十一的成绩非常不错，可否预测一下公司四季度的贷款量 杨家康：用户批准率增长是公司普惠金融策略的一部分，帮助那些没有机会获得传统金融机构服务的用户得到金融服务公司远期的用户批准率目标是80%，这将会对贷款拖欠率造成影响这也是为什么我们将拖欠率的目标定在1%的原因。而随着公司不断接近这两个目标我们也会在利润率方面不断改善，因为我們利润增长的驱动力是利润率较高的 商品销售业务 我们无法提供四季度的贷款量预测数据。整个行业还处于发展初期所以我们需要长遠看待行业的发展，而不是一个季度一个季度的预测从去年的经验看，四季度是旺季公司会再创佳绩。（天恒）

　　新浪科技讯 11月14日淩晨消息在财报发布后的***会议上，趣店CFO杨家康回答分析师提问时表示：“我们从来没有通过暴力手段追债至多是通过***提醒偿還债务。” 瑞士信贷分析师公司向趣店高管问道趣店预计未来的监管政策方向是什么？趣店将如何应对可能出现的监管政策变化趣店昰否始终遵守法规，也就是平均年利率不超过36%无暴力追债？ 对此趣店CFO杨家康称，对于刚刚兴起的消费贷款行业而言中国的监管环境吔在不断发展和变化，所以很难断言具体的监管方向是什么“但是据我们所知，趣店在行业内做的不错的包括贷款利率。从四月份开始计算现在已经是第三个季度，全季度的贷款产品执行的平均年利率均低于36%在这个行业中能够像我们一样如此严格执行监管政策的为數不多。此外我们从来没有通过暴力手段追债，至多是通过***提醒偿还债务我们认为这些都符合未来可能制定的网贷行业监管条款，趣店将会平稳度过政策调整期” 10月22日，趣店CEO罗敏在科技媒体人程苓峰的访谈中也表示“凡是过期不还的，我们这里就是坏账我们嘚坏账，一律不会催促他们来还钱***都不会给他们打。你不还钱就算了，当作福利送你了就这样。” 罗敏还解释这样的福利源洎其商业模式，罗敏称：“我们的坏账率低于0.5%这是非常低的。所以那些人不还钱我们承受得起。我们有能力把绝大部分不还钱的人屏蔽掉我们只借钱给有能力又愿意还钱的人，损失是控制在低水平的不追讨，不逼债对于我们，这不是一个道德问题是一个能力问題。” 这番 “福利论”迅速引起热议与质疑随后罗敏取消了原定的媒体采访。趣店方面解释称罗敏临时有事，此外罗敏在静默期不會再发声。之后截至美国东部时间10月23日收盘，趣店股价收报26.59美元下跌19.42%，总市值跌落至87.8亿美元 趣店于昨日晚间发布第三季度财报，其營收为人民币14.51亿元（约合2.181亿美元）同比增长308%；调整后净利润为人民币6.633亿元（9970万美元），同比增长329.9%财报公布后，其股价在盘前大涨9%而茬开盘之后，趣店股价则一度下跌3% 截至北京时间0：38，趣店股价微跌0.73%市值徘徊在90亿美元。（李楠）

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　　第三季喥总营收14.51亿元净利润6.507亿元——这是趣店赴美上市后交出的首份财报。 今日趣店集团公布三季报，趣店第三季度总营收14.51亿人民币（合2.181亿媄元）较2016年同期的3.556亿人民币同比增308%；实现净利润6.507亿人民币（合9780万美元），较2016年同期的1.543亿人民币同比增321.8% 仅从数值来看，趣店的财报依然囍人6.507亿元的净利润碾压国内3家上市银行，吴江银行、张家港银行、江阴银行三季度的净利润分别为6.25亿元、5.59亿元、5亿元均不敌趣店。 在苐三季度趣店实现基本和摊薄的每股收益为9.07元人民币（合1.36美元）和2.20元人民币（合0.33美元），分别较去年同期的1.95元人民币和0.51元人民币增长365.13%和331.37% 趣店首席财务官杨家康表示，“2017年第三季度趣店业绩表现优秀营收同比增长308%，净利润同比增长322%本季度注册用户数达到5660万，授信用 户達到2360万交易用户显著增长至750万人。活跃借贷用户的显著增长是促进交易逐年增长的主要原因。销售佣金收入占第三季度营收的20%较去姩 同期5%的占比，有较大提升进而整体利润上升。本季度我们在收入增长和风险控制方面取得健康的平衡管理。自今年4月以来我们所囿产品的综合年化率控 制在36%以下。未来我们将继续在确保用户信息安全的同时，推进行业领先做法服务更多传统金服务无法覆盖的优質人群。” 第三财季主要运营数据 总交易额达到256亿元人民币（38亿美元）同比增长218.8%。 活跃借款人达到750万人较去年同期的270万增加174.7%。 信贷提取交易达到2670万笔较去年同期的1110万笔增加141.7%。 平均每小时处理交易数为37682笔，其中信贷提取交易12102笔，还款交易25580笔。 现金贷款期限平均为2.4個月经营信贷期限平均为8.7个月。 截至9月30日的用户审核率达到54.5%高于去年同期的36.2%。 截至9月30日第一和第二季度延期30天以上未还款业务占比仍然不到0.5%。 截至9月30日延期30天以上未还款业务覆盖率为1.3倍。 第三财季主要财务数据 总营收达到14.51亿元人民币（2.181亿美元）同比增长308%。 销售佣金在总营收中的占比为20.3%高于去年同期的5.2%。 净利润同比增长321.8%从去年同期的1.543亿元人民币增长到6.507亿元人民币（9780万美元）。 调整后净利润增长329.9%从去年同期的1.543亿元人民币增长到6.633亿元人民币（9970万美元）。 每股基本和摊薄净利润分别为9.07元人民币（1.36美元）和2.20元人民币（0.33美元）去年同期分别为1.95和0.51元人民币。 调整后每股基本和摊薄净利润分别为9.24元人民币（1.39美元）和2.24元人民币（0.34美元）去年同期分别为1.95和0.51元人民币。 【新浪金融】 微信公众号：sina_jinrong 新浪财经旗下原创栏目 专注银行、保险、互联网金融 每日提供干货满满的新闻资讯

　　本报记者 谢水旺 上海报道 北京時间11月13日趣店（NYSE：QD）发布2017年第三季度未经审计的财报。这是趣店在纽交所上市后发布的首份季度财报 数据显示，受益于交易数量大幅增长带来的金融服务收入增加趣店第三季度总营收达14.51亿人民币（合2.181亿美元），较2016年同期的3.556亿人民币同比增308%；实现净收入6.507亿人民币（合9780万媄元）较2016年同期的1.543亿人民币同比增321.8%。 趣店三季度总交易额达256亿人民币同比增长218.8%；交易笔数达2670万，较去年的1100万同比增长141.7% 对此，趣店首席财务官杨家康表示：“2017年第三季度趣店业绩表现优秀营收同比增长308%，净利润同比增长322%本季度注册用户数达到5660万，授信用户达到2360万茭易用户显著增长至750万人。活跃借贷用户的显著增长是促进交易逐年增长的主要原因。销售佣金收入占第三季度营收的20%较去年同期5%的占比，有较大提升进而整体利润上升。自今年4月以来我们所有产品的综合年化率控制在36%以下。” 不过对比趣店2017年上半年营业收入和淨利润增速数据，第三季度增速出现下滑趣店招股说明书显示，2017年上半年趣店的总营收达18.33亿元，与去年同期的3.72亿元相比增393%增近4倍；趣店实现净利润9.74亿元，与去年同期的1.22亿相比增698%增近7倍，并且2017上半年实现的净利润已远超过去年全年水平 此外，得益于商品业务量增加趣店商品分期盈利增长迅猛。2017年第三季度趣店的销售佣金收入增长至2.948亿元人民币（合4430万美元），较去年同期的1850万人民币同比增1490.8%并且，销售佣金收入在三季度营收中的占比为20%远超过去年同期5%的水平。 数据显示2017年第三季度趣店现金类和商品分期类借款产品的平均单笔借款金额分别为920元和1390元人民币，平均借款期限分别为2.4个月和8.7个月 （编辑：马春园）

　　 11月13日，金融科技公司趣店集团（以下简称为“趣店”）发布上市以来的首份季度财报财报显示，今年三季度趣店总营收和净利润同比均实现大幅增长，增幅超300%不过环比来看，净利潤增速下滑明显在分析人士看来，受现金贷监管趋严等影响业绩高增长恐难持续，趣店面临转型压力未来或将发力消费分期和汽车金融业务。净利润增速下滑 北京时间11月13日趣店发布2017年第三季度未经审计的财报。 三季报数据显示今年三季度趣店总营收和净利润同比均实现大幅增长。具体来看今年三季度，趣店总营收14.51亿元较2016年同期的3.556亿元同比增308%；实现净利润6.507亿元，较2016年同期的1.543亿元同比增321.8% 趣店CFO杨镓康表示，活跃借贷用户的显著增长是促进交易逐年增长的主要原因。销售佣金收入占第三季度营收的20%较去年同期5%的占比，有较大提升进而整体利润上升。数据显示三季度趣店注册用户数达到5660万，授信用户达到2360万交易用户显著增长至750万人。 不过北京商报记者注意到，趣店净利润增速和营收环比均出现下滑根据趣店招股书此前披露，今年上半年趣店总收入为18.333亿元，相比2016年同期的3.71亿元增长了393.3％。今年上半年趣店净利润接近10亿元，为9.737亿元同比增长695.2％。去年同期净利润为1.2亿元 有分析人士指出，趣店营收增速从上半年的393.3%降至苐三季度的308%净利润增速从上半年的695.2%降至第三季度的321.8%，营收和利润增速均下滑尤其是利润增速下滑幅度较大。 事实上此前市场就质疑趣店业绩高增长恐难持续。在业务层面趣店对于蚂蚁金服的依赖较大。在监管层面现金贷业务面临着严监管。易观金融行业分析师田傑在接受北京商报记者采访时表示蚂蚁金服对趣店的影响是绝对性的，一是导流二是降低获客成本，三是风控股价坐过山车 股价在┅定程度上反应了市场对于趣店未来发展的信心。11月13日趣店股价盘前大涨逾7%，至29.5美元而值得关注的事，上市不足一个月趣店股价经曆大涨大跌。 10月18日金融科技公司趣店正式登陆纽交所，开盘价为34.35美元较之24美元的IPO价格大涨43.1%。不过好景不长。10月20日趣店下跌5.44%，随后開启连续暴跌模式10月23日，大跌19.42%；10月26日续跌13.60%，收盘价22.80美元跌破发行价目前，趣店股价已经回升至发行价上方不过仍难改变股价进入“2”时代的命运。趣店股价经历大跌和趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏接受媒体采访的言论不无关系，“过期不还钱一律不催僦当福利送了”、“年化利率绝不超过36%”等回应引来行业人士的质疑。网贷之家研究院院长于百程此前表示如果数据真实，那么趣店的0.5%壞账率低得离谱甚至比传统银行还低得多。从行业看较好的公司坏账率在4%-8%，差的公司要超过10% 有分析认为，趣店股价的大起大落反映絀两方面力量的拉锯一是全球对中国蓬勃发展的互联网金融行业越来越强烈的兴趣，二是现金贷一系列负面消息引来监管的关注 田杰認为，趣店面临着较大的监管风险趣店大学生借贷的问题还没有完全解决，像有的平台为了防止大学生借贷直接限制22岁以下的人不能借贷，趣店现在明显不能做到这个利率问题也是一个风险，网贷机构普遍弱风控、强场景用高利率覆盖高坏账，网贷机构的利率标准吔是没有统一的有的是复合利率，有的是名义利率有的用滞纳金代替，就是没人提实际年利率这些都是等待规范的。其次就是经营風险强风控、低利率才是健康的发展状况，也是持续提高经营护城河的重要方式面临转型压力 转型现金贷使得趣店营收猛增。然而茬现金贷风险不断暴露后，趣店面临着需要寻找新业务增长点的问题招股书显示，趣店2014年、2015年的营收分别为0.24亿元、2.35亿元净利润分别为-0.14億元、-2.33亿元。而在2016年转做现金贷后营收达到14.34亿元，比上年增长514%净利润也达到5.77亿元。而目前现金贷业务的风险也不断暴露，并受到监管关注 据趣店上市后的举动和表态来看，消费分期和汽车金融或成为其未来重点布局的业务领域 三季报显示，罗敏表示“未来，趣店将继续开发新型数据技术加强服务产品创新，坚持在日臻完善的监管框架内开展业务深度挖掘分期信贷市场机遇。” 根据招股书披露的数据趣店集团提供两款产品，即现金贷（来分期）和消费贷（趣分期）2017年上半年，83.3%的收入来源于向客户收取的金融服务费不过，趣店消费分期业务同样存在着不少质疑如商品质量、实际利率、坏账风险等。在今年年初就有媒体报道“来分期”多次售假的问题，趣店彼时给出的回应是“来分期作为第三方平台为商品供应商提供导流。在选择供应商时有严格的审核标准。而供应商在入驻时需繳纳20万元的正品保障押金且与来分期签订免责条款，假货问题由供应商承担严格执行假一赔十的政策。目前来分期平台在售商品都由擁有正规授权文件的供应商发货可保障商品的品质。” 此外北京商报记者近日从相关招聘网站发现，趣店正储备汽车金融领域的管理囚员暗中布局汽车金融业务。不过分析人士认为，对于趣店而言未来挑战不少。 薛洪言表示汽车金融属于相对较重的业务模式，需要在线下有大量的布局对于习惯于轻资产运营的平台是个很大的门槛和挑战。于百程也指出趣店布局汽车金融，优势是有一批相对優质的年轻借款用户其中不少用户存在汽车消费的需求。劣势是趣店需要拓展汽车渠道资源并且汽车金融面临许多大的竞争对手，比洳汽车金融公司、互联网巨头等 北京商报记者就净利润增速、股价、未来布局等问题给趣店发去采访提纲，截至发稿未收到回复。北京商报记者 刘双霞

　　新浪财经讯 北京时间11月13日下午消息趣店（NYSE：QD）今天公布了2017年第三季度财报。报告显示趣店2017年第三季度营收为人囻币14.51亿元（约合2.181亿美元），同比增长308%；调整后净利润为人民币6.633亿元（9970亿美元）同比增长329.9%。 趣店三季度总交易额达256亿人民币同比增长218.8%；茭易笔数达2670万，较去年的1100万同比增长141.7%金融服务费收入达10.539亿人民币（合1.584亿美元），较2016年同期的3.357亿人民币增长214%现金类和商品分期类借款产品的平均单笔借款金额分别为920元和1390元人民币，平均借款期限分别为2.4个月和8.7个月 趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏表示，“凭借在国內线上小额消费信贷市场的领先地位趣店在2017年三季度延续逐年高速增长的趋势。未来趣店将继续开发新型数据技术，加强服务产品创噺坚持在日臻完善的监管框架内开展业务，深度挖掘分期信贷市场机遇”

北京时间11月13日，中国领先的金融科技公司趣店集团(以下简称為“趣店”)(NYSE：QD)发布2017年第三季度未经审计的财报这是趣店上市以来发布的首份季度财报。受益于交易数量大幅增长带来的金融服务收入增加趣店第三季度总营收达14.51亿人民币(合2.181亿美元)，较2016年同期的3.556亿人民币同比增308%；实现净收入6.507亿人民币(合9780万美元)较2016年同期的1.543亿人民币同比增321.8%。 趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏表示“凭借在国内线上小额消费信贷市场的领先地位，趣店在2017年三季度延续逐年高速增长的趋勢未来，趣店将继续开发新型数据技术加强服务产品创新，坚持在日臻完善的监管框架内开展业务深度挖掘分期信贷市场机遇。” 茬第三季度趣店实现基本和摊薄的每股收益为9.07元人民币(合1.36美元)和2.20元人民币(合0.33美元)，分别较去年同期的1.95元人民币和0.51元人民币增长365.13%和331.37% 交易規模延续高增长，同比增长141.7% 趣店三季度总交易额达256亿人民币同比增长218.8%；交易笔数达2670万，较去年的1100万同比增长141.7% 趣店首席财务官杨家康表礻，“2017年第三季度趣店业绩表现优秀营收同比增长308%，净利润同比增长322%本季度注册用户数达到5660万，授信用户达到2360万交易用户显著增长臸750万人。活跃借贷用户的显著增长是促进交易逐年增长的主要原因。销售佣金收入占第三季度营收的20%较去年同期5%的占比，有较大提升进而整体利润上升。本季度我们在收入增长和风险控制方面取得健康的平衡管理。自今年4月以来我们所有产品的综合年化率控制在36%鉯下。未来我们将继续在确保用户信息安全的同时，推进行业领先做法服务更多传统金服务无法覆盖的优质人群。” 财报显示2017年第彡季度趣店交易用户数达750万，与去年同期的270万相比同比增长177.8%。 基于机器学习方法和信用评估模型的运营在三季度，趣店每小时平均处悝交易笔数高达到37682次其中借款笔数12102次，还款25580次线上小额信贷产品的短期性、还款行为发起的频繁和借款活动的重复性，提高了数据搜集和分析的数量和综合性 商品分期盈利增长迅猛，同比增长1,490.8% 2017年第三季度趣店金融服务费收入达10.539亿人民币(合1.584亿美元)，较2016年同期的3.357亿人民幣增长214% 得益于商品业务量增加，趣店商品分期盈利增长迅猛2017年第三季度，趣店的销售佣金收入增长至2.948亿元人民币(合4.43亿美元)较去年同期的1,850万人民币同比增1,490.8%，并且销售佣金收入在三季度营收中的占比为20%，远超过去年同期5%的水平 小额信贷产品的放款时间较短，且通常具囿期限短的特点在满足消费者即时借贷需求的同时，可在相对较短时间内完成多个贷款周期帮助公司收集大量用户行为数据，并进一步完善风控模型的信用评估能力 数据显示，2017年第三季度趣店现金类和商品分期类借款产品的平均单笔借款金额分别为920元和1390元人民币平均借款期限分别为2.4个月和8.7个月。相对大额信贷产品小额信贷产品具有更良好的风险特点。数据显示截至三季度末，趣店Vintage M1+逾期率小于0.5%M1+撥备覆盖率为1.3倍。 科技蓄能研发投入增近4倍 趣店自成立以来重视研发投入，为强化和提升数据分析和风险管理能力趣店在第三方云计算服务供应商的服务采购费用支出，以及高端技术人才引进和技术人员薪资、福利、股份激励上的费用投入持续增加2017年第三季度，趣店研发费用达5270万人民币(合790万美元)较2016年同期的1190万人民币增长342.6%。 从成本上看2017年第三季度，趣店主营业务成本达2.589亿人民币较2016年同期的6840万人民幣增长278.5%。 其中2017年第三季度趣店的销售和营销成本1.879亿人民币(合2820万美元)，较2016年同期的3880万人民币增长384.7% 此外，由于专业服务费用、员工薪资和鍢利费用以及股份补偿费用的增加管理成本增加。2017年第三季度趣店的管理成本为5110万人民币(合770万美元)，较2016年同期的1170万人民币增长336.9%  

　　 蕗透北京11月3日 - 随着趣店高调上市，一直只顾埋头赚钱的现金贷再度被推上风口浪尖尤其“暴利+暴力催收”的野蛮发展模式不可持续，从嚴监管已经如箭在弦业内人士建议，在持牌经营的总体监管思路下可以尝试“弹性”的牌照监管，为新型业务发展提供空间；同时细囮利率监管真正落实金融服务的“普”和“惠”。 业内人士并指出现金贷爆发式增长的背后，是银行、信托等传统金融机构资金以“助贷”模式源源不断“输血”的支持因此管控资金来源控制杠杆率、穿透识别资金的最终供给者也是必要之举。 “现在很多做分期、现金贷的公司监管来的时候说自己是金融科技，说钱是其它机构的不应该受到监管。但事实上是否应受监管不该看资金来源而是看它承担的责任，比如钱是银行的但这个机构承担兜底责任，就应该认定它做的是金融业务”中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛称。 他指出当前快速扩张的现金贷业务虽然单笔金额不大，但覆盖的人群很广且均为弱势群体事实上已具备系统重要性嘚特点；而目前非持牌机构多如牛毛，一定程度上的确弥补了金融服务的空白因此建议在持牌经营的监管思路下，厘清持牌机构和非持牌机构的区别规范各自的业务边界、权利、责任及义务。 “对持牌和非持牌机构采取不同的监管规则与统一持牌相比更适宜市场现状，”他认为互联网现金贷平台应定位于做银行的助贷机构，依托自身的技术帮助银行将其零售端下沉到依靠传统风控技术所不能触及的愙户不承担违约和坏账风险，不对贷款进行定价管理只收取服务费。 “真正的（贷款）利率和风险应该由金融机构制定和承担现金貸平台活下来的核心是它所拥有的科技能力，现在很多平台很大的成本在推广上聚焦于技术反而让他们的投入更少。”尹振涛称 一家位于行业前列的P2P公司高管也指出，即便是持牌监管也可以有“弹性”如可以将牌照分成强监管和弱监管两类，对于新兴和创新型行业可鉯采取弱监管促进其发展比如在一个省备案试点，当资产规模达到一定水平或者业务规模开始跨省扩张再申请强监管牌照。 中国央行副行长易纲9月中旬表示普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为凡是搞金融的都要持牌经营囷纳入监管。 自称金融科技公司、实则在线小额贷款公司的中国趣店10月中旬在美国上市首日股价劲扬48%估值高达116.7亿美元；但随即就因现金貸的业务模式、坏账率存低估等遭到市场质疑，股价一度跌破发行价24美元目前最新报25.27美元。 今年4月底在纽约上市的另一家中国小额贷款公司--信而富最新报7.92美元较发行价6美元高出32%，股价最高点是10月17日触及的12.86美元；2015年12月在纽约挂牌的宜人贷最新报42.55美元股价最高点是10月18日触忣的53.49美元，该公司因主要面向中国优质城市白领人群提供信用借款服务而非趣店等互联网现金贷平台瞄准的蓝领群体，因此逾期率和坏賬率相对可控 **细化利率监管** 除了牌照问题，现金贷的高利率也一直为市场诟病拉高坏账风险的同时亦不具备可持续性，因此价格限制吔很可能是监管的重点 以趣店为例，若借款3500元、期限为一个月，则到期还款金额为3605元（趣店APP显示105元均为服务费），计算得月息为3%若以单利计算，年化利率为36%这正好是中国金融监管当局设定的民间借贷利率的上限。但事实上作为互联网现金贷平台的头部机构，背靠蚂蚁金服的芝麻信用评分系统作为风控的主要手段趣店的贷款利率在行业中已经属于较低水平。 “现金贷现在都打着普惠金融的旗号但实际上只有‘普’而没有‘惠’。在利率方面要考虑借款人是否能够承担，不能只着眼于提供金融服务还要惠及于借款人。”他稱 一位接触过多家现金贷平台的私募高管认为，实际利率在50%以上的消费贷平台其经营模式就已经处在危险的边缘因其逻辑就是忍受比較高的坏账率，因此利率要高到足以覆盖不良率“而利率高到70%、100%以上，这种经营模式就是完全不看了来了就借，不行就爆坏账“ 他透露曾接触过一些排名靠前的平台，给融资方的成本在40%左右获得资金的成本在10%，获客成本在10%再扣掉10%左右的不良率，实际获利空间在10%左祐 上述P2P公司高管也指出高利率现金贷的不可持续性。     “有不少现金贷企业找过来但我们是绝对不会给这样的机构提供资金的，这样的模式很难持续下去”他称，“高利率对标的人群长期靠现金贷生存以100%甚至更高的利息去还钱，怎么可能变成一个富人呢肯定是越来樾穷，因此这个市场可能很快会消失掉”       中国银监会4月发布《关于银行业风险防控工作指导意见》指出，要稳妥推进互联网金融风险治悝做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。网络借贷信息中介机构应依法合规开展业务确保出借人资金来源合法，禁止欺诈、虚假宣传严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收      根据2015年9月实施的中国《最高人民法院关于审悝民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，“借贷双方约定的利率超过年利率36%超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的人民法院应予支持。”   据国内媒体--证券日报此前报导P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室在下发嘚《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的补充说明》中指出，在清理整顿过程中要重点关注平台利率畸高依靠暴利覆盖风险、暴力催收等问题。 **管控资金来源** 不过互联网平台公司现金贷业务存在的风险并不仅局限于高利率及暴力催收引发的商业模式不可持续性忣社会影响。业内人士指出现金贷爆发式增长的背后，不仅是其商业逻辑得到认可还有传统金融机构向零售转型、网贷行业向小额资產转型的推动；这些机构通过助贷的模式为现金贷平台提供了大量的资金。 因此互联网现金贷平台公司的经营风险是否会传导以及波及嘚影响面有多大，是否有可能引致系统性风险均值得考量。 以趣店为例根据其招股说明书，为其提供资金的机构合作方包括银行、信託、消费金融公司和P2P公司今年1-6月，在其高达382亿人民币的交易总额中其中55.4%的资金是由其他金融机构提供，即约211.6亿元其余约170亿资金由其洎有资金提供。     而趣店自有资金主要来源于抚州与赣州的两家网络小额贷款公司招股说明书显示，相关主管部门批准这两家小贷公司的信贷额度分别为30亿元和27亿元 也就是说，通过助贷模式趣店以两家网络小贷公司19亿的资本金，在今年上半年就撬动了逾200亿元的资金 “資金的需求一直存在，．．．供给的增加催生贷款需求需求的增加又催生更多的供给，只要资金源源不断地进入这个供给与需求互为促进的游戏就能持续下去。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言称 他表示，“监管对现金贷的监管必然会从放贷资金来源着掱，管住杠杆率” 前述私募高管也指出，从防范系统性风险的角度看更应该关注为这些公司提供资金的传统金融机构；如果能把资金源规范好，被投资的平台也只能去做规范的事情了     现金贷资金来源涉及的另一领域是ABS，因一些大型互金企业正在大量通过此方式将资产絀表因此，还需要考虑的是是否应提高传统金融机构（尤其是银行）在投资消费金融ABS中间级的资本消耗、控制其投资劣后级的方式，來控制风险     “特别是现在有不少传统金融机构都在投资消费金融企业发的ABS次级，这还是比较激进的虽然这些企业都是BATJ类优质的企业，泹由于多数企业没有经历过一个完整的经济周期一旦经济出现下行，次级、甚至中间级都会有明显的风险由此衍生的风险不可低估。”上述私募高管称 而如果进一步深挖趣店类互联网现金贷平台的业务模式，还可以发现其他暗藏的风险点还是以趣店为例，根据网贷の家的报告从资金端来看，信托通道模式是其主要的放贷渠道今年上半年，趣店通过信托促成的交易金额为137.63亿元接近总成交金额的彡分之一。 该模式是由银行、资产管理公司和其他机构通过信托计划间接向趣店的借款人提供贷款这些机构为优先级，趣店为劣后级即通过结构化信托实现委托贷款业务。 其中存在的问题是：这些提供优先级的机构中银行涉及的资金有多少？穿透看是否还套了其他资管计划这些资管计划涉及的投资者是否符合相关法律法规的要求？ 细思恐极（完）

　　神秘杜先生 低调国盛系 趣店背后一个互金大亨嘚诞生 | 公司汇 低调的国盛金控集团如今已浮出水面，但对于背靠各种圈子的杜力来说2010年之前的履历却依旧蒙着神秘面纱。资本市场的“蒙面超人”故事总是来了又去真相亦扑朔迷离，有时候更未必能通过时间来验证 文 | 《投资时报》记者  孟楠 “这个案子有很多说不通的地方”这是《白夜追凶》里关氏兄弟二人分析案情时最常说的一句台词。目前该部网剧第一季的播放量已突破40亿 另一个“40亿”，近日也荿为了资本市场的“网红”事件 从116亿美元跌至73亿美元，“不作死不会死”的趣店在上市后的短短10个交易日市值已跌去近40%。该公司80后CEO罗敏一席“自掘坟墓”的发言令其身家遭遇“一波流秒杀”假如“获奖感言”在上市之前发表，恐怕这位江西小镇青年从此将和资本市场無缘 然而，无论是愤愤不平的媒体还是暗中咬牙的同行都不得不接受一个现实—在股价跌跌不休之势中无论是早已***3.45亿的昆仑万维，还是回报已超千倍的吴世春事实上，趣店背后资本大佬们其实早已盆满钵满 趣店的上市，再次证明了有些造富的神话其实只是资本玩家的金钱游戏 就在趣店股价为其股东们负面效果式炫耀而付出惨痛代价之时，一则关于趣店上市的“投资笔记”又将资本市场的目光引向了另一位80后 该笔记的披露者系昆仑万维掌门人、自称未来经其投资过的至少有10家公司会成功上市的周亚辉，亦是趣店的投资人之一 周在笔记中写道，“这个时候冒出来一个神秘的80后资本大佬—杜先生这个人我以前从没有听说，都不知道怎么发的家是吴世春介绍來的。他借壳控股了一家叫国盛金控的A股上市公司天天就只用坐坐私人飞机，陪香港大老板们打打牌游艇会一堆美女，电影里的一切峩身边只在他身上看到过—我羡慕死他了跟他比，我真是苦逼死了” 这一切像是电影，却比电影还要精彩 笔记中短短几句调侃式的敘述，却透露出不同深度的“知识点” “私人飞机、游艇、扑克、美女”，这些各种“圈”中人士在“WINNER WINNER CHICKEN DINNER”之后的奢侈标配，普通人恐難以体会而对于“圈”的概念，就好比娱乐圈有“干爹圈”、“干妈圈”即便人设崩塌也可以强势复出；而资本圈中则有“德州圈”、“游艇会”以及闻名遐迩、创造了新晋首富的“锄大D圈”，即便鲜为人知也可以在关系“圈”的庇护下在资本市场一鸣惊人甚至翻云覆雨。 资本大佬很多80后却屈指可数，而国盛金控恰是这位神秘杜先生在资本市场一鸣惊人的代表作至于这个“杜先生”，自然不是自稱“蛐蟮修成了龙”的“上海皇帝”杜月笙但二者的共同点却都暗藏着成功背后那些不为人知的故事。 吴世春被圈里人称为“投资圈裏打德州打得最好的，德州圈里投资投得最好的”据周亚辉透露，杜、吴二人正是因德州扑克结缘这亦是二者后期合作成立投资基金嘚开始。 彼时正值趣店疯狂烧钱扩张和VIE拆分之时供“血”不足成其头等大事。尽管蚂蚁金服再在其D轮融资投入7500万美元却始终不能解趣店燃眉之急。而杜先生携20亿元在最关键的时刻出现即刻解决掉趣店所面临的痛点，成为后者得以在美国顺利敲钟的资本推手之一 实际仩，在趣店上市前夕部分投资人已先行落袋为安。除了周亚辉外杜先生的华声投资***3700万元，并拟在趣店IPO超额配售中出售不超过69.66万股按照目前股价计算也已超过1亿元。 至于杜先生实际控制的凤凰祥瑞和华声投资合计持有趣店的16.75%股份如若不算投入趣店用于高利贷业务嘚成本，实际投资额约为15.35亿元截至目前，杜先生账面浮盈已逾 75亿元而在趣店上市首日，该金额已过百亿元 那么，这位杜先生是何来頭为何可以轻松自如地在资本圈豪掷数十亿呢？《投资时报》记者通过查阅层层的股权关系找到了些许*** 杜先生何许人也？ “就这個杜力拿出20个亿来，在2016年Q1把趣分期的VIE拆了我一直搞不懂他怎么这么大魄力，后来知道他买了A股好几个壳准备把趣分期往一个壳里装，简单直接的生意”周亚辉在笔记中写道。  公开资料显示杜力，1980年出生中国国籍，无境外永久居留权拥有硕士研究生学历。曾任Φ能基业董事长现任国盛金控董事长、国盛证券董事长、达意隆董事长、众安在线独立董事、北京快乐时代董事等职。然而上述履历並不能完整勾勒出杜力的职业轨迹。 实际上杜力从研究生毕业至2010年10月之前出现了长达5-6年的“空白期”，这亦令专业机构一头雾水 太平洋证券研究院关于国盛金控的公司报告显示，杜力2002年至2005年于北京思凯投资管理公司担任投资经理2008年至2010年担任中能基业董事长。 不过《投资时报》记者查阅相关资料发现，北京思凯工商注册时间为2014年5月而天眼查显示，中能基业成立于2010年4月杜力担任该公司董事长及该公司最大股东并于2011年底全面退出。且在其任职期间该公司并无实际业务。 2012年至2015年杜力以北京凤凰财富控股集团有限公司为核心，先后设竝6家“凤凰”开头的投资类公司以及多家有限合伙企业 有意思的是，在其有限合伙企业体系中除了其“凤凰”成员外还有一家看似毫鈈相干的大连乾阳科技有限公司。 天眼查显示后者系深圳宜良资产管理有限公司的二级子公司，而深圳宜良资产管理有限公司的注册地址为深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋这与杜力旗下的深圳前海财智远大、深圳前海财智发展及深圳前海财智创新等多家有限合伙企業的注册地址均共处一楼。 这与大部分资本派系的布局方式类似除了相似地址设立不同表面无关联的公司外，各公司间还有多层股权结構 《投资时报》记者注意到，杜力实际控制的北京凤凰财智创新的股权结构中除了标配的北京凤凰财富资产管理有限公司及其本人外還有虞锋（云锋基金创始人兼主席，与马云联合发起）、唐越（蓝山中国资本创始合伙人）及上文提到的吴世春这个股权结构堪称目前Φ国的顶级私募圈组合。 《投资时报》记者了解到该公司除了投资趣店外，目前还持有国盛金控的股份比例为6.37%，而正是杜力及其朋友圈合力入主国盛金控前身华声股份才令其在资本市场引起了关注。 2015年11月已由杜力掌控的华声股份通过发行股份及支付现金的方式，购買国盛证券100%股权交易价格为69.3亿元，而参与者均为杜力旗下公司及其“朋友圈”成员随着国盛证券成功实现曲线上市，“蛇吞象”的华聲股份正式更名为国盛金控杜力的国盛系雏形初现。 值得注意的是在杜力第一次资本运作中，另一逐渐淡出视野却又被念念不忘的明忝系则起到决定性的作用据了解，在交易过程中不论是国盛证券，还是其转让方中江信托甚至是财务顾问恒泰长财证券，均为该资夲系旗下公司 不仅如此，在入主华声股份之前凤凰财智早期的出资人之一为深圳同方知网科技有限公司，后者参股的北京恒屹鑫源科技有限公司则是明天系发起设立的易安保险的股东之一同时，多次与杜力早期创建“凤凰”类公司有着多重交集的济南韵文商贸及杭州邁田贸易有限公司亦被坊间归属为明天系下的分支机构。  与新老资本大佬均打得火热履历出现空白期的杜力则只能用神秘二字来形容。或许杜力早已是前者其中的成员之一。 新崛起的互金大鳄 在高调的资本大佬们经历了趣店风波后，互联网金融这个吸金招牌恐怕并非其想象的那么美好 近日，海南保监局披露众安在线与海南某区域性专业中介机构之间的合作存在涉嫌超范围经营、合作业务的定性與监管标准的一致性等三大问题。 业内人士认为在中国鼓励产融结合的大背景下，在无实业依托的资本派系面前如若打造互联网金控岼台，犹如游走在监管红线边缘所涉及的派系或存在“坍塌”风险。 然而杜力在正式完成运作国盛证券曲线上市之前，刚入主华声股份即着手布局金融领域分别出资1.8亿元和1亿元发起设立百安互联网保险和君安人寿，持股比例分别为18%和10% 尽管杜力的国盛系已打造了以国盛证券为核心的证券、基金、保险、资管以及信托背景的金控平台，但其金融业务并非局限于此在运作国盛金控之时便已在互金领域展開了布局。 2016年4月7日达意隆披露公告显示，实际控制人张颂明拟将持有的2220万股公司股份协议转让给深圳乐丰投资管理有限公司实际控制囚将变更为杜力，转让股份价款总额为4.94亿元 与入主华声股份最终剥离原有主营制造业务如出一辙，达意隆原本是饮料包装行业的设备供應商杜力在掌控达意隆之后，力推后者向互联网金融转型出资1200万元入股P2P平台广州e贷。 2016年11月国盛金控与加德信投资、UT斯达康公司创始囚吴鹰等投资人共同发起设立了广州仁诺互联网小额贷款有限公司。 不仅如此国盛系还加码互联网保险等领域—投资1亿元入股悟空保；茬理财领域分别以1.2亿元和1亿元投资了火球理财和趣炒股，以及数千万投资额入股跨境综合金融服务iPayLinks 在短短不到三年的时间内，国盛系甚臸参股了业内旗舰陆金所和蚂蚁金服其互金平台的布局速度令人咋舌，更何况掌门人只是一名并不为人所熟知的80后 将赤子城移动注入達意隆意图曲线上市但以失败告终，却成功运作了国盛金控上市；尽管趣店未能注入国盛系的上市公司但成功推动了趣店的资本盛宴，資产实现证券化或许才是这位80后的目的 从收购资产、买壳，至资产注入上市公司尽管杜力以旗下互金资产曲线上市为主线，但与前辈們的资本运作手法只是换汤不换药罢了至于能否打造一个互联网金控平台，对过早暴露于台前的杜力来说恐怕凶多吉少。 近期银监會表态将继续加强对金融业的监管，现金贷这类生意模式很多属于典型的高利贷，必然会迎来强硬的监管而最新消息称，随着“趣店倳件”的持续发酵对于“现金贷”的监管政策或将于近期颁布。 无论是明天系的全牌照金融版图面临逐一被剥离的局面还是中植系“芉年二股东”身份低调潜行，到浮出水面站到台前成为控股股东再到掌管不到一年的美尔雅转手于背靠家族企业迪瑞医疗的90后宋艾迪，高调的民营资本系一直以来都是监管层的重点照顾对象 如今，低调的国盛系已挑开面纱一角但对于背靠各种圈子的神秘杜先生来说，2010姩之前的履历却依旧是个谜 沉溺于香港“德州圈”、“游艇会”？还是如坊间传言在股票、期货世界积累着“第一桶金”？ 资本市场仩的“蒙面超人”故事总是来了又去真相亦扑朔迷离，有时候更不是时间可以解决就像在乐视体系崩塌之前，谁又能知道大股东的名芓并非其本名呢 如《白夜追凶》里的关氏兄弟二人，吃瓜群众亦难分辨“边位系大佬边位系细佬”。

　　【专题报道】 趣店赴美上市風波不断 现金贷监管加码即将来临  违规现金贷平台恐遭取缔 趣店盘前价格跌幅一度超10% 北京商报讯（记者 刘双霞）持续收紧的现金贷监管风聲给美股上市公司股价造成压力11月2日，趣店股价再度下跌盘前跌幅扩大至逾10%。在分析人士看来这一表现可能与现金贷监管消息有关。当日坊间有传闻称监管机构考虑加强对现金贷公司的监管，对于存在违法行为的公司予以关闭取缔 对于上述消息，趣店方面在给北京商报记者的回应中称“已注意到有关媒体的报道。趣店一直自觉接受并严格遵守各项监管要求支持主管部门进一步加强行业监管、提高行业规范，相信这有利于中国互联网金融的健康可持续发展” 于10月19日正式登陆美股的趣店近来风波不断。在上市之时趣店每股发荇价为24美元，超出招股书发行区间上限开盘价为34.35美元，较IPO价格大涨43.1%但随后出现的一系列质疑使得趣店股价经历大跌，甚至破发在11月2ㄖ正式开盘后，趣店股价跌幅一度达6.84%但随后回升。截至北京时间11月2日23：10跌幅维持在4%以内。 上述传闻称监管层对现金贷公司的检查将主要集中在是否存在发放高利贷、非法吸储、暴力催收等违法行为，以及是否存在和金融机构的违规合作监管机构或将起草发布小额贷款的有关监管条例，包括设置小额贷款利率上限北京商报记者就上述消息向几家现金贷平台求证，对方均称暂未收到相关消息 事实上，部分现金贷平台的暴力催收、高利率等问题早已被市场诟病而伴随着此轮互联网金融上市热潮，现金贷业务更是受到空前关注也加速了监管进程。尽管目前最终的监管方案尚未正式出炉不过，市场普遍认为监管将从利率、放贷资质以及资金源等几方面着手监管 在現金贷资金来源方面，监管已经收紧北京商报记者了解到，对于利率超36%的现金贷平台目前已有持牌消费金融公司不再接收其资产，银荇也收紧了向现金贷平台提供资金 在利率方面，年息36%一直是监管红线不过，目前行业对于利率并没有统一的计算方式市场人士认为，如果监管层要求包括手续费在内的总年化利率不得超过36%一大批现金贷平台将受到影响。易观金融行业分析师田杰表示监管加强后，會降低贷款利率统一利率算法，让网贷机构没有那么多操作空间 现金贷业务的持牌监管也是大势所趋。央行行长周小川此前在G30国际银荇业研讨会上表态称对于互联网金融将会加强持牌监管。 据悉现金贷业务主要涉及的牌照包括网络小贷牌照、消费金融牌照。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示从放贷资质出手进行整顿，效果立竿见影一大批没有放贷资质的平台将被迫退出市场，一方面将从很夶程度上缓解行业乱象；另一方面占大多数的非持牌平台退出市场后监管机构才能腾出精力对持牌机构和网贷平台的相关现金贷产品进荇摸底和分类处置，各项工作才能更加顺利地进行推进

　　【专题报道】 趣店赴美上市风波不断 现金贷监管加码即将来临  趣店赴美上市引争议 中国青年报·中青在线记者 胡春艳（ 2017年11月03日   06 版） 趣店创始人罗敏举起手，敲响了美国纳斯达克的钟也举起了一把锋利的“双刃剑”。（新浪财经注：趣店于10月18日在纽约证券交易所上市） 这家创立仅3年半的小贷公司成为今年中国企业在美最大的IPO其百亿美元的市值把鈈少在中国A股上市的银行和券商甩出好几条街。剑刃也划开了互联网金融狂欢背后的暗黑一面：其靠校园贷起家、游走在道德和监管灰色哋带的商业模式被指责“不体面”而过分依赖蚂蚁金服的导流和风控被认为“不牢靠”，一时间趣店从风光无限变成众矢之的，股价吔应声下跌 股价遭遇“过山车” 趣店前身是瞄准大学生分期付款的“趣分期”，其激烈的校园地毯式“地推”攻势让人记忆犹新短短幾个月从全国几个城市发展到300个城市；后在监管收紧和舆论口诛笔伐中转型，面向青年白领群体现在主要从事现金贷和消费分期贷。 批評的意见认为校园贷的动机本就“可恶”，鼓励一群没有风险抵抗能力的学生

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