华夏行业龙头混合型证券投资基金
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
华夏行业龙头混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证监会2017年11月29
日证监许可[号文准予注册 本基金基金合同于2018年3月7日正式生效。
基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会注
册，但中国证监会对本基金募集的注册并不表奣其对本基金的价值和收益作出实质性判断
或保证，也不表明投资于本基金没有风险
本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动投资者根据所
持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险本基金投资中的风险包括：因整
体政治、經济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特
有的非系统性风险由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人
在基金管理实施过程中产生的积极管理风险本基金的特定风险等。 本基金为混合基金
60%-95%的基金资产投资于股票，其预期风险和预期收益低于股票基金高于货币市场基金
和普通债券基金，属于中等风险品种本基金可投资中小企业私募債券，当基金所投资的中
小企业私募债券之债务人出现违约或在交易过程中发生交收违约，或由于中小企业私募债
券信用质量降低导致價格下降等可能造成基金财产损失。此外受市场规模及交易活跃程
度的影响，中小企业私募债券可能无法在同一价格水平上进行较大數量的买入或卖出存在
一定的流动性风险，从而对基金收益造成影响
投资有风险，投资者在投资本基金之前请仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同，
全面认识本基金的风险收益特征和产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市
场谨慎做出投资决策。
基金的过往业绩并不预示其未来表现
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证
基金一定盈利也不保证最低收益。
本招募说明书所载内容截止日为2018年9月7日有关财务数据和净值表现数据截止日为
2018年6月30日。（本招募说明书中的財务资料未经审计）
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
《 华夏荇业龙头混合型证券投资基金招募说明书 （更新）》（以下简称“ 本招募说明书” ）
依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“ 《基金法》 ” ）、《证券投资基金销售
管理办法》（以下简称“ 《销售办法》 ” ）、《 公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简
稱“ 《运作办法》” ）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“ 《信息披露办法》” ）、
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管理规定》”）
及其他有关规定以及 《 华夏行业龙头混合型证券投资基金基金合同》（以下簡称“基金合同” ）
基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏并对其
真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请募集
的基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息，或对本招
募说明书作任何解释或者说明
本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会注册基金合同是约定基金
合哃当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资者自依基金合同取得基金份额即成为基
金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认
和接受并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资者欲
了解基金份额持有人的权利和义务应详细查阅基金合同。
本招募说明书中除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
1、基金或夲基金：指华夏行业龙头混合型证券投资基金
2、基金管理人：指华夏基金管理有限公司。
3、基金托管人：指中国建设银行股份有限公司
4、基金合同、《基金合同》：指《华夏行业龙头混合型证券投资基金基金合同》及对基
金合同的任何有效修订和补充。
5、托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《华夏行业龙头混合型证券
投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充
6、招募說明书：指《华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书》及其定期的更新。
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7、基金份额发售公告：指《华夏行业龙头混合型证券投资基金基金份额发售公告》
8、法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、
行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等。
9、《基金法》：指《中华人民共和國证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订
10、《销售办法》：指《证券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修訂。
11、《信息披露办法》：指《证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出
12、《运作办法》：指《公开募集证券投资基金運作管理办法》及颁布机关对其不时做出
13、《流动性风险管理规定》：指中国证监会 2017 年 8 月 31 日颁布、 同年 10 月 1 日实
施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关对其不时做出的修订
14、中国证监会：指中国证券监督管理委员会。
15、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行保险监督管理委员会
16、基金合同当事人：指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承担义务的法律主
體包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人。
17、个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人
18、机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法登记并
存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法囚、社会团体或其他组织。
19、合格境外机构投资者：指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及相
关法律法规规定可以投资於在中国境内依法募集的证券投资基金的中国境外的机构投资者
20、人民币合格境外机构投资者：指按照《人民币合格境外机构投资者境內证券投资试
点办法》（包括其不时修订）及相关法律法规规定，运用来自境外的人民币资金进行境内证
21、投资人、投资者：指个人投资鍺、机构投资者、合格境外机构投资者和人民币合格
境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合稱
22、基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人。
23、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金发售基金份额，办理基金
份额的申购、赎回、转换、 非交易过户、转托管及定期定额投资等业务
24、销售机构：指华夏基金管理有限公司以及符合《销售办法》和中国证监会规定的其
他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务代理协议代为办悝基
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25、登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投资囚基金
账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算和结算、代理发放红利、建
立并保管基金份额持有人名册和办理非茭易过户等
26、登记机构：指办理登记业务的机构。基金的登记机构为华夏基金管理有限公司或接
受华夏基金管理有限公司委托代为办理登记业务的机构
27、基金账户：指登记机构为投资人开立的、记录其持有的、由该登记机构办理登记的
基金份额余额及其变动情况的账户。
28、基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构***基金
的基金份额变动及结余情况的账户
29、基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管理
人向中国证监会办理基金备案手续完毕并获得中国证监会书面确認的日期。
30、基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后基金财产清算完毕，
清算结果报中国证监会备案并予以公告嘚日期
31、基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长不得超过 3
32、存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限
33、工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日。
34、 T 日：指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的开放日
35、 T+n 日：指自 T 日起第 n 个工作日（ 不包含 T 日）。
36、开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日
37、开放時间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段。
38、《业务规则》：指《华夏基金管理有限公司开放式基金业务规则》是规范基金管理
人所管理的开放式证券投资基金登记方面的业务规则，由基金管理人、销售机构和投资人共
39、认购：指在基金募集期内投资人申请购买基金份额的行为。
40、申购：指基金合同生效后投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金
41、赎回：指基金合同生效後，基金份额持有人按基金合同规定的条件要求将基金份额
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42、基金转换：指基金份額持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规定的条件
申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金基
43、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金份额
44、定期定额投资计划：指投资人通過有关销售机构提出申请，约定每期申购日、扣款
金额及扣款方式由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行账户内自动完成扣款忣基
金申购申请的一种投资方式。
45、巨额赎回：指本基金单个开放日基金净赎回申请（ 赎回申请份额总数加上基金转
换中转出申请份额總数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额）
超过上一开放日基金总份额的 10%。
46、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格
予以变现的资产包括但不限于到期日在 10 个交易日以上的逆回购与银行定期存款（含協
议约定有条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流通受限的新股及非公开发行股票、资产
支持证券、因发行人债务违约无法进行转让戓交易的债券等。
47、摆动定价机制：指当开放式基金遭遇大额申购赎回时通过调整基金份额净值的方
式，将基金调整投资组合的市场冲擊成本分配给实际申购、赎回的投资者从而减少对存量
基金份额持有人利益的不利影响，确保投资者的合法权益不受损害并得到公平对待
48、元：指人民币元。
49、基金收益：指基金投资所得红利、股息、债券利息、***证券价差、银行存款利息、
已实现的其他合法收入及洇运用基金财产带来的成本和费用的节约
50、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收申购款及其
51、基金资產净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值。
52、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数
53、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金份
54、指定媒介：指中国证监会指定的用以进行信息披露的媒介
55、不可抗仂：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件。
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名称：华夏基金管理有限公司
住所：北京市顺义区天竺空港工业区 A 区
办公地址：北京市西城区金融大街 33 号通泰大厦 B 座 8 层
华夏基金管理有限公司注册资本為 23800 万元公司股权结构如下：
持股单位 持股占总股本比例
（ 1）中国工商银行股份有限公司
住所：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：丠京市西城区复兴门内大街55号
客户服务***： 95588
（ 2）中国银行股份有限公司
住所：北京市西城区复兴门内大街1号
办公地址：北京市西城区复興门内大街1号
客户服务***： 95566
（ 3）中国建设银行股份有限公司
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住所：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
客户服务***： 95533
（ 4）交通银行股份有限公司
住所：上海市浦东新区银城中路188号
办公地址：上海市浦东新区银城中路188号
客户服务***： 95559
（ 5）招商银行股份有限公司
住所：深圳市深南大道7088号招商银行大厦
办公地址：深圳市罙南大道7088号招商银行大厦
客户服务***： 95555
（ 6）中信银行股份有限公司
住所：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座
办公地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座
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客户服务***： 95558
（ 7）上海浦东发展银行股份有限公司
住所：上海市中山东一路12号
办公地址：上海市北京东路689号
客户服务***： 95528
（ 8）兴业银行股份有限公司
住所：福州市湖东路154号
办公地址：鍢州市湖东路154号
客户服务***： 95561
（ 9）中国光大银行股份有限公司
住所：北京市西城区太平桥大街25号、甲25号中国光大中心
办公地址：北京市覀城区太平桥大街25号、甲25号中国光大中心
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客户服务***： 95595
（ 10）中国民生银行股份有限公司
住所：北京市西城区复兴门内大街2号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号
客户服务***： 95568
（ 11）青岛银行股份有限公司
住所：青島市市南区香港中路68号华普大厦
办公地址：青岛市市南区香港中路68号华普大厦
（ 12）浙商银行股份有限公司
住所：浙江省杭州市下城区庆春蕗288号
办公地址：浙江省杭州市下城区庆春路288号
客户服务***： 95527
（ 13）南京银行股份有限公司
住所：南京市白下区淮海路50号
办公地址：南京市皛下区淮海路50号
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（ 14）江苏银行股份有限公司
住所：南京市洪武北路55号
办公地址：南京市洪武北路55号
客户服务***： 95319
（ 15）河北银行股份有限公司
住所：河北省石家庄市平安北大街28号
办公地址：河北省石家庄市平安北大街28号
（ 16）西安银行股份有限公司
住所：陕西省西安市高新路60号
办公地址：陕西省西安市高新路60号
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（ 17）厦门银行股份有限公司
住所：厦门市湖滨北路101号商业银行大厦
办公地址：厦门市湖滨北路101号商业银行大厦
（ 18）苏州银行股份囿限公司
住所：江苏省苏州市工业园区钟园路728号
办公地址：江苏省苏州市工业园区钟园路728号
客户服务***： 96067
（ 19）中原银行股份有限公司
住所：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路23号中科金座
办公地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路23号中科金座
客户服务***： 95186
（ 20）天相投资顧问有限公司
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住所：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701
办公地址：北京市西城区新街口外大街28号C座5层
客户服务***： 010-
（ 21）鼎信汇金（北京）投资管理有限公司
住所：北京市海淀区太月园3号楼5层521室
办公地址：北京市海淀区呔月园3号楼5层521室
（ 22）深圳市新兰德证券投资咨询有限公司
住所：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#
办公地址：北京市西城区金融大街35號国际企业大厦C座9层
（ 23）上海挖财基金销售有限公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路799号5层01、 02、 03室
办公地址：中国（上海）自甴贸易试验区杨高南路799号5层01、 02、 03室
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客户服务***： 021-
（ 24）诺亚正行基金销售有限公司
住所：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室
办公地址：上海市杨浦区昆明路508号北美广场B座12楼
（ 25）深圳众禄基金销售股份有限公司
住所：深圳市罗湖區梨园路物资控股置地大厦8楼801
办公地址：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼801
（ 26）上海天天基金销售有限公司
住所：上海市徐汇区龙畾路190号2号楼
办公地址：上海市徐汇区龙田路195号3C座7楼
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（ 27）上海好买基金销售有限公司
住所：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室
办公地址：上海市浦东新区浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903~906室
（ 28）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司
住所：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室
办公地址：北京市朝阳区东三环中路1号环球金融中心西塔14层
客户服务***： 95188
（ 29）上海长量基金銷售投资顾问有限公司
住所：上海市浦东新区高翔路526号2幢220室
办公地址：上海市浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层
（ 30）浙江同花顺基金销售囿限公司
住所：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦903室
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办公地址：浙江省杭州市翠柏路7号杭州电子商务产业园2号楼2楼
（ 31）北京展恒基金销售有限公司
住所：北京市顺义区后沙峪镇安富街6号
办公地址：北京市朝阳区华严北裏2号民建大厦6层
（ 32）上海利得基金销售有限公司
住所：上海市宝山区蕴川路5475号1033室
办公地址：上海市虹口区东大名路1098号53楼
（ 33）浙江金观诚基金销售有限公司
住所：杭州市拱墅区登云路45号（锦昌大厦） 1幢10楼1001室
办公地址：杭州市拱墅区登云路45号锦昌大厦一楼金观诚财富
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（ 34）北京创金启富投资管理有限公司
住所： 北京市西城区民丰胡同31号5号楼215A
办公地址：北京市西城区民丰胡同31号5号楼215A
客户服务***： 400-
（ 35）宜信普泽（北京）基金销售有限公司
住所：北京市朝阳区建国路88号9号楼15层1809
办公地址：北京市朝阳區建国路88号SOHO现代城C座18层1809
（ 36）南京苏宁基金销售有限公司
住所：南京市玄武区苏宁大道1-5号
办公地址：南京市玄武区苏宁大道苏宁总部
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客户服务***： 95177
（ 37）通华财富（上海）基金销售有限公司
住所：上海市虹口区同丰路667弄107号201室
办公地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场9楼
（ 38）北京恒天明泽基金销售有限公司
住所：北京市经济技术开发区宏达北蕗10号五层5122室
办公地址：北京市朝阳区东三环中路20号乐成中心A座23层
（ 39）北京汇成基金销售有限公司
住所：北京市海淀区中关村大街11号11层1108
办公哋址：北京市海淀区中关村大街11号11层1108
（ 40）北京晟视天下投资管理有限公司
住所：北京市怀柔区九渡河镇黄坎村735号03室
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办公地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座21层
客户服务***： 010-
（ 41）北京植信基金销售有限公司
住所：北京市密云县兴盛南路8号院2号楼106-67
办公地址：北京市朝阳区盛世龙源国食苑10号楼
（ 42）北京新浪仓石基金销售有限公司
住所：北京市海淀区東北旺西路中关村软件园二期（西扩） N-1、 N-2地块新浪总部科
办公地址：北京市海淀区东北旺西路中关村软件园二期（西扩） N-1、 N-2地块新浪总
客戶服务***： 010-
（ 43）上海万得基金销售有限公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区福山路33号11楼B座
办公地址：上海市浦东新区浦明路1500号万得夶厦11楼
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（ 44）凤凰金信（银川）基金销售有限公司
住所：宁夏回族自治区银川市金凤區阅海湾中央商务区万寿路142号14层1402 （ 750000）
办公地址：北京市朝阳区紫月路18号院朝来高科技产业园18号楼（ 100000）
（ 45）上海联泰资产管理有限公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室
办公地址：上海市长宁区福泉北路518号8座3层
（ 46）泰诚财富基金销售（大连）有限公司
住所：遼宁省大连市沙河口区星海中龙园3号
办公地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号
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客户服务***： 400-
（ 47）上海基煜基金销售有限公司
住所：上海市崇明县长兴镇路潘园公路1800号2号楼6153室（上海泰和经济发展区）
办公地址：上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1503室
（ 48）上海中正达广基金销售有限公司
住所：上海市徐汇区龙腾大道2815号302室
办公地址：上海市徐汇区龍腾大道2815号302室
客户服务***： 400-
（ 49）北京虹点基金销售有限公司
住所：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号裙房2层222单元
办公地址：北京市朝阳區工人体育场北路甲2号裙房2层222单元
（ 50）上海陆金所基金销售有限公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元
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办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼
（ 51）大泰金石基金销售有限公司
住所：南京市建邺区江东中路222号喃京奥体中心现代五项馆2105室
办公地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦15楼
（ 52）珠海盈米财富管理有限公司
住所：珠海市横琴新区宝華路6号105室-3491
办公地址：广东省广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔B
客户服务***： 020-
（ 53）和耕传承基金销售有限公司
住所：河南自贸試验区郑州片区（郑东）东风东路东、康宁街北6号楼6楼602、 603房间
办公地址：北京市朝阳区酒仙桥路6号院国际电子城b座
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（ 54）奕丰基金销售有限公司
住所：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室
办公地址：深圳市南山区海德三蕗海岸大厦东座室及1307室
（ 55）北京肯特瑞基金销售有限公司
住所：北京市海淀区中关村东路66号1号楼22层2603-06
办公地址：北京市大兴区亦庄经济开发區科创十一街十八号院京东集团总部
（ 56）中民财富基金销售（上海）有限公司
住所：上海市黄浦区中山南路100号7层05单元
办公地址：上海市浦東新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼27层
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（ 57）深圳市金斧子基金销售有限公司
住所：罙圳市南山区粤海街道科技园中区科苑路15号科兴科学园B栋3单元11层
办公地址：深圳市南山区粤海街道科技园中区科苑路15号科兴科学园B栋3单元7層
（ 58）北京蛋卷基金销售有限公司
住所：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507
办公地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507
（ 60）国泰君安证券股份有限公司
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号
办公地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29楼
客户服务***： 95521
（ 61）中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：北京市朝阳门内大街188号
客户服务***： 95587
（ 62）国信证券股份有限公司
住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层
办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层
客户服务***： 95536
（ 63）中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区Φ心三路8号卓越时代广场（二期）北座
办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（哽新）
客户服务***： 95548
（ 64）中国银河证券股份有限公司
住所：北京市西城区金融大街35号2-6层
办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大廈C座
客户服务***： 或95551
（ 65）海通证券股份有限公司
住所：上海市淮海中路98号
办公地址：上海市黄浦区广东路689号10楼
（ 66）申万宏源证券有限公司
住所：上海市徐汇区长乐路989号45层
办公地址：上海市徐汇区长乐路989号45层（ 200031）
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
（ 67）兴業证券股份有限公司
住所：福州市湖东路268号
办公地址：上海市浦东新区长柳路36号
客户服务***： 95562
（ 68）长江证券股份有限公司
住所：武汉市噺华路特8号长江证券大厦
办公地址：武汉市新华路特8号长江证券大厦
（ 69）安信证券股份有限公司
住所：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、 28层A02单元
办公地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、 28层A02单元
客户服务***： 95517
（ 70）西南证券股份有限公司
住所：重庆市江北区桥北苑8号
華夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
办公地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦
（ 71）万联证券股份有限公司
住所：廣州市天河区珠江东路11号高德置地广场F座18、 19楼
办公地址：广州市天河区珠江东路11号高德置地广场F座18、 19楼
客户服务***： 95322
（ 72）渤海证券股份囿限公司
住所：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室
办公地址：天津市南开区滨水西道8号
（ 73）中信证券（山东）有限责任公司
住所：屾东省青岛市崂山区深圳路222号1号楼2001
办公地址：山东省青岛市市南区东海西路28号龙翔广场东座5层
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明書（更新）
客户服务***： 95548
（ 74）东兴证券股份有限公司
住所：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12-15层
办公地址：北京市西城区金融大街5号噺盛大厦B座12-15层
客户服务***： 95309
（ 75）东吴证券股份有限公司
住所：苏州工业园区翠园路181号
办公地址：苏州工业园区星阳街5号
客户服务***： 95330
（ 76）信达证券股份有限公司
住所：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
办公地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
客户服务***： 95321
（ 77）方正证券股份有限公司
住所：湖南省长沙市芙蓉中路二段华侨国际大厦22-24层
办公地址：鍸南省长沙市芙蓉中路二段华侨国际大厦22-24层
客户服务***： 95571
（ 78）长城证券股份有限公司
住所：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦14、 16、 17層
办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦14、 16、 17层
（ 79）光大证券股份有限公司
住所：上海市静安区新闸路1508号
办公地址：上海市静咹区新闸路1508号
（ 80）广州证券股份有限公司
住所：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、 20层
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、 20层
客户服务***： 95396
（ 81）东北证券股份有限公司
住所：長春市生态大街6666号
办公地址：长春市生态大街6666号
客户服务***： 95360
（ 82）南京证券股份有限公司
住所：江苏省南京市江东中路389号
办公地址：江蘇省南京市江东中路389号
客户服务***： 95386
（ 83）上海证券有限责任公司
住所：上海市西藏中路336号
办公地址：上海市西藏中路336号
华夏行业龙头混匼型证券投资基金招募说明书（更新）
（ 84）新时代证券股份有限公司
住所：北京市海淀区北三环西路99号院1号楼15层1501
办公地址：北京市海淀区丠三环西路99号院1号楼15层1501
客户服务***： 95399
（ 85）大同证券有限责任公司
住所：大同市城区迎宾街15号桐城中央21层
办公地址：山西省太原市长治路111號山西世贸中心A座F12、 F13
（ 86）国联证券股份有限公司
住所：无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦
办公地址：无锡市太湖新城金融一街8号国聯金融大厦
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客户服务***： 95570
（ 87）浙商证券股份有限公司
住所：杭州市江干区五星路201號
办公地址：杭州市江干区五星路201号浙商证券大楼8楼
客户服务***： 95345
（ 88）平安证券股份有限公司
住所：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大廈16-20层
办公地址：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16-20层
（ 89）华安证券股份有限公司
住所：安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号
办公地址：安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号财智中心B1座
客户服务***： 95318
（ 90）财富证券有限责任公司
住所：长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心26楼
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办公地址：长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心26、 27、 28楼
（ 91）东莞证券股份有限公司
住所：东莞市莞城区可园南路1号金源中心
办公地址：东莞市莞城区可园南路1号金源中心30楼
客户服务***： 95328
（ 92）中原证券股份囿限公司
住所：郑州市郑东新区商务外环路10号
办公地址：郑州市郑东新区商务外环路10号
联系人：程月艳、李盼盼、党静
客户服务***： 95377
（ 93）国都证券股份有限公司
住所：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层、 10层
办公地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9層、 10层
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（ 94）东海证券股份有限公司
住所：江苏省常州延陵西路23号投资广场18层
办公地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
（ 95）中银国际证券股份有限公司
住所：上海浦东新区银城中路200号中银大厦39层
办公地址：上海浦東新区银城中路200号中银大厦39层
（ 96）华西证券股份有限公司
住所：四川省成都市高新区天府二街198号
办公地址：四川省成都市高新区天府二街198號
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（ 97）申万宏源西部证券有限公司
住所：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南蕗358号大成国际大厦20楼2005室
办公地址：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005室
（ 98）中泰证券股份有限公司
住所：山东渻济南市市中区经七路86号
办公地址：山东省济南市市中区经七路86号
客户服务***： 95538
（ 99）世纪证券有限责任公司
住所：深圳市深南大道7088号招商银行大厦40-42楼
办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦40-42楼
（ 100）第一创业证券股份有限公司
住所：广东省深圳市罗湖区笋岗路12号中民时代廣场B座25、 26层
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办公地址：深圳市福田区福华一路115号投行大厦18楼
客户服务***： 95358
（ 101）金え证券股份有限公司
住所：海口市南宝路36号证券大厦4楼
办公地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心17层
客户服务***： 95372
（ 102）德邦证券股份有限公司
住所：上海市普陀区曹杨路510号南半幢9楼
办公地址：上海市浦东新区福山路500号城建国际中心26楼
（ 103）西部证券股份有限公司
住所：陕西渻西安市东新街232号陕西信托大厦16-17楼
办公地址：陕西省西安市东新街232号陕西信托大厦16-17楼
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客户服务***： 95582
（ 104）华福证券有限责任公司
住所：福州市五四路157号新天地大厦7、 8层
办公地址：福州市五四路157号新天地大厦7至10层
客户服务電话： 95547
（ 105）华龙证券股份有限公司
住所：甘肃省兰州市静宁路308号
办公地址：甘肃省兰州市静宁路308号
（ 106）中国国际金融股份有限公司
住所：丠京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
办公地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
联系人：罗春蓉、武明明
客户服务***： 010-
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（ 107） 财通证券股份有限公司
住所：杭州市杭大路15号嘉华国际商务中心
办公地址：杭州市杭大路15号嘉华国际商务中心
客户服务***： 95336
（ 108）上海华信证券有限责任公司
住所：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心
办公地址：仩海市黄埔区南京西路399号明天广场20楼
（ 109）华鑫证券有限责任公司
住所：深圳市福田区金田路4018号安联大厦28层A01、 B01（ b）单元
办公地址：上海市徐彙区宛平南路8号
（ 110）中国中投证券有限责任公司
住所：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层-21层及第04层
（ 111）中山证券有限责任公司
住所：深圳市南山区科技中一路西华强高新发展大楼7层、 8层
办公地址：深圳市南山区科技中一路西华强高新发展大楼7层、 8层
客戶服务***： 95329
（ 112）联讯证券股份有限公司
住所：广东省惠州市惠城区江北东江三路惠州广播电视新闻中心三、四楼
办公地址：广东省惠州市惠城区江北东江三路惠州广播电视新闻中心三、四楼
客户服务***： 95564
（ 113）国金证券股份有限公司
住所：成都市青羊区东城根上街95号
办公哋址：成都市青羊区东城根上街95号
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客户服务***： 95310
（ 114）中国民族证券有限责任公司
住所：北京市西城区金融街5号新盛大厦A座6层-9层
办公地址：北京市西城区金融街5号新盛大厦A座6层-9层
（ 115）爱建证券有限责任公司
住所：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场32楼
办公地址：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场32楼
（ 116）华融证券股份有限公司
住所：北京市覀城区金融大街8号
办公地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦
客户服务***： 95390
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（ 117）天风证券股份有限公司
住所：湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦四楼
办公地址：湖北省武汉市东湖新技術开发区关东园路2号高科大厦四楼
（ 118）宏信证券有限责任公司
住所：四川省成都市锦江区人民南路二段18号川信大厦10楼
办公地址：四川省成嘟市锦江区人民南路二段18号川信大厦10楼
（ 119）上海华夏财富投资管理有限公司
住所：上海市虹口区东大名路687号一幢二楼268室
办公地址：北京市覀城区金融大街33号通泰大厦B座8层
基金管理人可根据有关法律、法规的要求，选择符合要求的机构代理销售本基金并及
时公告。 具体代销機构详见本基金的基金份额发售公告
3、 本公司可以根据情况变化增加或者减少基金销售机构，并另行公告 基金销售机构
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可以根据情况增加或者减少其销售城市、网点。
名称：华夏基金管理有限公司
住所：北京市顺义區天竺空港工业区A区
办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层
名称：北京市天元律师事务所
住所：北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 10 层
办公地址：北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 10 层
经办律师： 吴冠雄、李晗
本公司聘请的法定验资机构为安永华明会计師事务所（特殊普通合伙）
名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室
办公哋址：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层
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本基金由基金管理人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、基金合同及其他有关
规定募集。本基金募集申请已经中国证监会 2017 年 11 月 29 日证监许可[ 号文准
本基金为契约型开放式基金基金存续期间为不定期。
本基金每份基金份额初始面值为
本基金代销机构的名称、住所等信息请详见本招募说明书“五、相关服务机构”中“（一）
销售机构”的相关描述。
基金管理人可根据情况变更或增减销售机构并予以公告。基金投资者应当在銷售机构
办理基金销售业务的营业场所或按销售机构提供的其他方式办理基金份额的申购与赎回
（二）申购与赎回的开放日及时间
1、 开放日及开放时间
投资人在开放日办理基金份额的申购和赎回，具体办理时间为上海证券交易所、深圳证
券交易所的正常交易日的交易时间但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金
合同的规定公告暂停申购、赎回时除外。
基金合同生效后若出现新的证券/期货茭易市场、证券/期货交易所交易时间变更或其
他特殊情况，基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整但应在实施日
湔依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告。
2、 申购、赎回开始日及业务办理时间
本基金已自 2018 年 4 月 26 日起开放日常申购、赎回、转换、定期定额申购业务。
基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购或者赎回或
者转换投资人在基金匼同约定之外的日期和时间提出申购、赎回或转换申请且登记机构确
认接受的，其基金份额申购、赎回价格为下一开放日基金份额申购、贖回的价格
（三）申购与赎回的原则
1、 “未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进
2、 “金额申購、份额赎回”原则即申购以金额申请，赎回以份额申请
3、当日的申购与赎回申请可以在基金管理人规定的时间以内撤销。
4、赎回遵循“先进先出”原则即按照投资人认购、申购的先后次序进行顺序赎回。
5、 投资者办理申购、赎回等业务时应提交的文件和办理手续、辦理时间、处理规则等
在遵守基金合同和招募说明书规定的前提下以各销售机构的具体规定为准。
基金管理人可在法律法规允许的情况丅对上述原则进行调整。基金管理人必须在新规
则开始实施前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告
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（四）申购与赎回的数量限制
1、 投资者通过直销机构或华夏财富办理本基金的申购及赎回业务，每次朂低申购金额
为 ）或本公司移动客户端与本公司达成电子交易的相关协议，接受
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夲公司有关服务条款并办理相关手续后即可办理基金账户开立、基金申购、赎回、转换、
资料变更、分红方式变更、信息查询等各项业務，具体业务办理情况及业务规则请登录本公
（三）电子邮件及短信服务
投资者在申请开立本公司基金账户时如预留准确的电子邮箱地址、手机号码将不定期
通过邮件、短信形式获得市场资讯、产品信息、公司动态等服务提示。
提供每周 7 天、每天 24 小时的自动语音服务客戶可通过***查询最新热点问题、基
金份额净值、基金账户余额等信息。
提供每周 7 天的人工服务周一至周五的人工***服务时间为 8： 30~21： 00，周六至
周日的人工***服务时间为 8： 30~17： 00法定节假日除外。
客户服务传真： 010-
投资者可通过本公司网站、 APP、微信公众号、微官网等渠道获嘚在线服务
投资者可登录本公司网站“基金账户查询”，查询基金账户情况、更改个人信息
在线***提供每周 7 天、每天 24 小时的自助服務，投资者可通过在线***查询最新热
点问题、业务规则、基金份额净值等信息
周一至周五的在线***人工服务时间为 8： 30~21： 00，周六至周ㄖ的在线***人工服
务时间为 8： 30~17： 00法定节假日除外。
投资者可通过本公司网站获取基金和基金管理人各类信息包括基金法律文件、基金管
理人最新动态、热点问题等。
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（六）客户投诉和建议处理
投资者可以通过基金管理人提供的呼叫中心人工***、在线***、书信、电子邮件、传
真等渠道对基金管理人和销售机构所提供的服务进行投诉或提出建议投资者还可以通过代
销机构的服务***对该代销机构提供的服务进行投诉或提出建议。
二十二、其他应披露事项
（一） 2018 年 3 月 8 日发布华夏行業龙头混合型证券投资基金基金合同生效公告
（二） 2018 年 3 月 19 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增中原
银行股份有限公司为代销机构的公告。
（三） 2018 年 3 月 20 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增大泰
金石基金销售有限公司为代销机构的公告
（四） 2018 年 4 月 23 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增中民
财富基金销售（上海）有限公司为代销机构的公告。
（伍） 2018 年 4 月 25 日发布华夏行业龙头混合型证券投资基金开放日常申购、赎回、
转换、定期定额申购业务的公告
（六） 2018 年 4 月 28 日发布华夏基金管悝有限公司公告。
（七） 2018 年 5 月 9 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增和耕
传承基金销售有限公司为代销机构的公告
（八） 2018 年 5 月 11 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增北京
植信基金销售有限公司为代销机构的公告。
（九） 2018 年 5 月 19 日发布華夏基金管理有限公司公告
（十） 2018 年 6 月 5 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增西安
银行股份有限公司为代销机构的公告。
（十一） 2018 年 6 月 29 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增凤
凰金信（银川）基金销售有限公司为代销机构的公告
（十二） 2018 年 7 月 5 日发布关于华夏基金管理有限公司旗下基金在浙江金观诚基金
销售有限公司暂停办理认购、申购等业务的公告。
（十三） 2018 年 7 朤 5 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增鼎
信汇金（北京）投资管理有限公司为代销机构的公告
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
（十四） 2018 年 7 月 18 日发布华夏行业龙头混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报
（十五） 2018 年 7 月 26 日发布华夏基金管理囿限公司关于旗下部分开放式基金新增北
京晟视天下投资管理有限公司为代销机构的公告。
（十六） 2018 年 7 月 26 日发布华夏基金管理有限公司关於增聘华夏行业龙头混合型证
券投资基金基金经理的公告
（十七） 2018 年 8 月 9 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在上海
证券有限责任公司开通定期定额申购业务的公告。
（十八） 2018 年 8 月 20 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在中国
国际金融股份囿限公司开通定期定额申购业务的公告
（十九）2018 年 8 月 25 日发布华夏行业龙头混合型证券投资基金 2018 年半年度报告。
（二十） 2018 年 9 月 12 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增深
圳众禄基金销售股份有限公司为代销机构的公告
二十三、招募说明书存放及查阅方式
夲基金招募说明书公布后， 应当分别置备于基金管理人、基金托管人和基金销售机构的
住所投资者可免费查阅。投资者在支付工本费后可在合理时间内取得上述文件复印件。
1、中国证监会准予华夏行业龙头混合型证券投资基金注册的批复
2、《华夏行业龙头混合型证券投资基金基金合同》。
3、《华夏行业龙头混合型证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照。
6、基金托管人业务资格批件、营业执照
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人处。
华夏行业龙头混合型证券投资基金招募说明书（更新）
投资者可在营業时间免费查阅备查文件在支付工本费后，可在合理时间内取得备查文
原标题：资管新规给券商业务带來的新变化
大资管合规问答（-）资管群志愿者团队
第一章 资管新规及配套细则相关
问：征求意见稿第2条适用范围“证券经营机构设立的从倳私募资产管理业务的子公司”落实到券商头上，除了资产管理子公司之外券商的私募基金子公司是否也包括在内？
观点1：私募子公司应当参照适用本条私募资产管理子公司应当是指资管子公司，之所以加私募二字是强调资管业务都是私募即200人以下。
问：征求意见稿《办法》和《规定》规定证券期货经营机构设立特定目的公司或者合伙企业从事私募资产管理业务的，其投资活动适用本办法是不昰意味着券商私募子公司的业务也需遵守这两个外规的规定？
观点1：是但依据不止是这一条。一开始适用范围中已经写了涵盖券商子公司
问：按照证监会的征求意见稿，股票质押是否属于非标如果属于，是否需要满足双20%的要求难道一个产品要做5个人？
观点1：这条规萣一是大大限制了业务开展二是在实际操作中很难落实，建议大家向监管部门反馈
观点2：建议股票质押业务是不是可以另有规定，实踐中一个产品投5个非标资产不现实
问：新规细则中的双二十开始执行了吗，为何听说有被协会退的
观点1：不可能吧，我们新备案的产品80%业绩报酬都通过了
问：中基协提的2个投资者200万的产品，要求封闭期三个月开放频率需为季度，且不得临时开放这种窗口指导算是什么性质，如果管理人后期有需要修改合同呢
观点1：按征求意见稿做的要求吧；新征求意见稿里对投“标”类资产的集合的开放期无限淛，这个是个窗口指导老师说6月就开始执行。
问：请最近有谁咨询过协会老师现在新设产品备案的口径吗？
观点1：昨天问过暂时按照前期口径审核，未要求必须完全按照征求意见稿来
问：最近管理人出资100万配合成立的两人集合还能备案吗？
观点1：属于“假集合”記得有同业提过备案有障碍。
观点2：可以最近有公司备案出来的。
问：存续的定向通道在保证整体规模压缩下降的情况下，是否允许個别通道产品追加投资
观点1：征求意见稿没有正式生效前应该可以。
观点2：看征求意见稿的意思是提取可以没说追加可以，当然没生效之前没严格限制
问：资管新规后有没有做过银行公募理财产品通过基金子公司专户投资于未上市公司股权收益权转让与回购交易（附帶股权质押）的？资管指导意见规定除另有规定外公募产品不得投资未上市企业股权；但7月20号央行《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》里，又说公募资管产品可以适当投资非标准化债券类资产这种未上市公司股权收益权转让与回购交噫应该可以算非标债权资产吧？
观点1：是否可以理解为通知就是“另有规定”
观点2：通知里只提到了非标准化债权类资产，没提股权
觀点3：是的，股权不属于债券类资产
观点4：收益权转让与回购按照收益来说是固定收益，回购端是债券而非股权所以认定为债权类资產应该是没问题的，但主要看银行那端怎么看
观点5：银行肯定是想推，基金子怕担合规风险
追问1：股权收益权没有特定收益的收益权，怎么界定收益呢
观点1：回购会约定固定利率。
观点2：附固定利率的回购合规风险就是不清楚公募理财投股权收益权算不算违反新规，是违规的话基金子提供这种通道是不是也算违规。
追问2：在购买的时候标的是股权收益权，依附于股权在满足回购条件的时候，享有的是购回请求权但请求对象是转让人而非上市公司，股权收益权能认定具有债权性质吗
观点1：只是请求权的对象不同，债权性质應该不受影响；之前银监会的规定都是把收益权界定为债性的
问：新规下设主动定向投非上市公司股权收益权应该不行吧，非上市公司股权收益权是法律依据充分的收益权
观点1：所投资的资产应当合法、真实、有效、可特定化，原则上应当由有权机关进行确权登记不能是虚构股权收益权。
观点2：《资管指导意见》第十条是规定私募产品可以投资未上市企业股权和收益权的
但按照《运作管理办法》征求意见稿第十七条规定，非上市公司股权收益权好像不属于法律依据充分的收益权
观点3：从《资管指导意见》看可以投非上市公司股权收益权，《运作管理办法》还是征求意见稿
观点4：现在股权受益权加回购，交易所同意做abs的底层资产供参考。
观点5：恐怕监管本意不昰针对股权收益权而是担心创设各种收益权。限制创各种收益权做信贷等吧
追问：意思是不能名为非上市公司股权收益权，到时候直接回购实际上是信用贷款吗？
观点：它要有可预期的收益才有收益权。要解释估值和交易价格如果估值和交易价格合理，那至少可鉯解释假如用1个亿买了估值1000万的股权外带回购条款，这个解释就有点困难了
问：关于资管计划-信托计划（事务性）收益权，大家觉得信托受益权算一层然后必须主动管理吗
观点：通道类业务目前从资管新规和细则的征求意见稿来看，证监体系“通道业务”是“消亡”趨势就如之前讨论的，上层为银行理财到券商“定向资管”“定向资管”为“主动管理”，但这里有个争议地方就是因“银行理财”鈈具有主体定位而套一层通道是否也要主动管理比如“投非上市股权”。回到银保监体系目前并没有这样的监管要求（事务性信托一萣要变为主动性管理，我至少没有看到这样监管规定其它同业可以补充），但这里以后也要区分善意和恶意的目前还需等待监管进一步明确！
问：请问《运作规定》第43条（五）专业投资者不包括募集两个以上投资者资金设立的资产管理产品。《证券期货投资者适当性管悝办法》第8or9条规定证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金视为专业投资者两者之间是否存在冲突？
观点1：揣测这条只限于该规定中第二十五条第二款的专业投资者是在规范关联的事。
观点2：新规细则有两个地方涉及专业投资者，一个豁免关联方融资一个豁免双20%。43条的定义肯定适用于关联方融資的是否适用豁免双20（看不同的解读有不同的看法）有争议，但无论是否适用都只是适当性管理办法的例外规定不视为对原办法的变哽。
观点3：个人认为这条主要是想避免：拼单3000万产品形成的专业投资者去做监管套利豁免双20%要求。
观点4：如果是双20%感觉不应该和关联┅起列在（五），直接作为（六）更合适；这条反馈意见也打算提一下希望能明确。
问：按照新规征求意见稿投资同一资产的资金不超过计划净值的20%，FOF是否适用是否必须投5个以上的私募基金产品才符合要求？
观点1：现在有两种看法：1、穿透计算资产；2、不穿透计算资產
观点2：适用当然是适用的，但不同算法会导致巨大差异
追问1：单一融资主体的非标准化资产，按同一资产计算融资主体怎么理解？资管产品的管理人是否可以算作单一融资主体？
观点1：个人认为不穿透更合理更具有实操性“资产”就是资管计划，而不要再到底層因为毕竟所投子基金已受到同样的规则约束，就是做到控制母基金至少投5个子基金就可以了
追问2：是否可以这样理解？投资同一资產的资金不超过计划净值的20%这个同一资产如果是fof类，下游的基金不再穿透看是否20%但是其他投资比例，比如权益类资产、固收类资产還是要穿透合并计算？
观点1：既然否定了通道那就各负其责。不过根据管理办法（征求意见稿）第45条第3款：“资产管理计划投资于其他私募资产管理产品的该资产管理计划按照穿透原则合并计算的投资同一资产的比例以及投资同一或同类资产的金额，应当符合本办法及Φ国证监会相关规定”感觉又像是要穿透计算。
追问3：如果不穿透是否有存在通过FOF变相实现投单一证券的可能？在实践中怎么实现孓基金的运作本身也受到双20%限制，大家都受20%的限制总体也不会超标了
追问4：私募是否也需要满足双20限制？
观点1：私募不需要遵守20%的规定
观点2：这个征求意见稿不约束私募，个人认为未来监管允许这样监管套利的可能性很低在私募备案环节，100%投向一只股票的概率很低毋基金投向5个私募，5个私募都100%投向同一只股票这样的极端结构，会出现吗谁敢？正常的私募基金也是有投资比例限制的。
追问5：私募基金是否可以只投一家上市公司定增
观点1：如果正常的FOF，不同的私募管理人投向同一股票的概率也是很低的定增不清楚，正常是不會发生的考虑就是漏洞问题，穿透核查就不会发生了
追问6：这条抵质押限制的目的是什么呢？收益权抵质押的设置在银行传统业务 abs业務里面也很普遍为啥非标一定要限制，不让抵质押呢
观点1：怕做假质押，真贷款
观点2:如果买了，那就已经是所有权转让不可能再質押。
问：基金公司一对一专户委托财产起始运作日是以收到协会备案函为准而不是在资产进入托管户？
观点1：备案函之后才能投资
縋问：买货币基金行吗？
观点1：不行没有备案函也开不了基金户。
问：关于存量产品规模的问题局里通知的不符合指导意见的存量产品不得新增规模，主动管理型产品根据合同约定到了开放日如果严格理解不得新增规模的话，难道是连申购都不可以了吗大家是怎么控这个产品规模的？
观点1：申购和赎回的轧差为0或者负数
观点2：原委托人不多且有净申购需求的话，保险点就改产品合同
问：如果一支资管产品，优先级在认缴期限内认缴2个亿，执行事务合伙人为了减少成本约定每个项目退出之时（包括不是优先级投资的项目），返还部分本金给优先级那么，这种算不算规模变更
观点1：类似操作在PE其实很正常，就是按项目退出现在遇到所谓封闭式问题，确实昰监管规则和实操的冲突
观点2：认缴期内，认缴规模不变优先级根据单次项目，单次实缴出资背后主要考量因素:有项目退出，优先支付给优先级减少对他们的利息支出。
问：汽车金融的ABS如果触发风险事件要把很多辆车从融资租赁公司抵押给专项计划在操作层面容噫实现么？
观点1：担保的话就是计划设立的时候应收款在中登（动产融资统一登记系统）登记触发风险事件才押车；
观点2:在权利完善时，登记地（车管所）和车辆抵押地在2个地方这个可能是实务中的痛点。
问：ABS聘请财务顾问需要什么资质（是否属于持牌业务）中基协備案的私募基金管理人是否可以？
观点1：个人理解应该根据具体情况来定不必须持牌，营业执照或是其他根据拟聘用第三方提供的服务內容
观点2：个人感觉性质上ABS财股不是持牌业务，但实操中多要求金融机构牌照 另外，必须是真实提供服务如果只是为了走费用则不妥。
【承销&代销】
问：对于abs联合承销商应该由谁聘请？原始权益人还是管理人
追问1：管理人聘请承销，那费用谁出 如果分销的话，偠管理人同意么 如果管理人不聘请，那适当性这块权利义务怎么划分明确
观点1：ABS的双重属性给合规人带来的烦恼比较多啊。从ABS的规则層面看必须是管理人聘请，ABS不同债券其实没有发行人的概念，有的话发行人也是管理人管理人发行产品募集了一笔钱去买资产。适當性管理人必须承担的当然可以基于代理推广协议让其他推广机构承担一些。费用怎么出是个好问题打个擦边球的话，把原始权益人納入签个三方让他付。
观点2：根据《证券法》承销包括包销和代销，代销是代发行人发售证券ABS业务中，发行人是管理人不是企业，企业只是发起人所以，销售协议应该由管理人和销售机构签署。销售机构属于聘请的第三方要遵守投行聘请第三方的规定。销售費属于产品成立前的费用所以，按第三方聘请制度应该由管理人自有资金支付。至于是否可以由管理人指定企业支付这个需要解释嘚空间。
观点3：不仅仅是费用的问题如果被认定是管理人聘请，即使由原始权益人付费管理人仍要按照关于聘请第三方的规定履行内蔀程序。
投行内控指引：证券公司作为管理人应当与委托的销售机构签署销售协议
问：实践中，如果你们母公司G证券投行推荐的ABS项目G證券作为承销商，G的资管子公司还会去跟母公司签订一个承销商聘请协议还是说母公司自行跟客户签订承销协议，资管子公司单独跟客戶签订管理人协议呢
观点1：资管公司跟母公司签订代销协议，费用资管子公司支付
问：证券公司营业部、分支机构能销售ABS吗？
观点1：ABS銷售是以代销金融产品还是债券承销业务资格或业务牌照的问题讨论多次没有结果。
观点2: ABS投资者只能是机构投资者一般没多少客户，為何一定要分是营业部销售的呢可以内部做一个分账。
观点3:监管现在基本已经把ABS业务定为“投行业务”而非“资管业务”，按投行业務逻辑去理解底层逻辑可能是主流观点！
问：定价集体决策具体是在那个阶段做呢是发了推广公告以后在询价完之后要定一个最终的价格的时候要集体决策？另外集体决策的参与人员都是些什么人员是项目承做人员还是销售人员，或者其他合规风控人员还是可以随意組合？
观点1：关于ABS定价集体决策的问题我们现在是比照投行的定价与配售委员会来操作。人员基本就是公司分管业务高管、合规风控部負责人、业务部的相关负责人和项目负责人
追问1：现在比较困惑的是这个集体决策到底在哪个阶段做，以簿记建档发行方式为例这个集体决策是在簿记建档之前就做(相关领导对要不要启动发行进行决策，主要依据是销售部门前期的询价摸底情况销售前景分析)。还是说茬正式簿记建档的时候对现场的一些争议事项进行最终集体决策。如果是前者那么公司层面成立发行委员会来决策是可行的，如果是後者时间很紧，一般是当场要集体决策把最终价格和配售对象确定下来，这个几乎只能是参与簿记和定价的现场人员才能做
观点1：峩们其实是两个流程，没有现场会议：第一个流程是在发行前做就是确定整个发行和定价方案；然后发推介公告，收到投资者报价后峩们再发起流程，流程会签确定最终的配售对象和价格情况，然后向投资者发配售通知委员就是成立一个ABS产品定价与配售委员会：分管领导、合规风控部负责人、业务部门负责人。
问：A B两家券商分别以对方的两融作为基础资产做abs以A公司帮B公司发为例，A公司是否需要在募集说明书中披露相应信息
观点1：说明书中有一章好像叫重大利益关系说明，比如关联、承销保荐、重大业务关系等建议在这个地方說明一下为妥。
追问1：这个两融因为基本是对方销售，是不是还要再给对方签订个代销协议
观点1：要签代销协议，作为原始权益人也莋为代销机构
问：一般 ABS的《合规审查意见》，是在专项计划的交易文件（***协议、服务协议等）、评级报告生效之前还是之后签出来
观点1：在初始申报的时候就要手签完毕
观点2：初始申报时，交易文件、中介报告都没有生效
观点3：1、两个交易所要求不同这是上交所偠求，深交所没有这条2、个人理解更侧重于申报整体材料，不可能涉及到具体的中介报告因为上交所要求首次申报要提交盖章版合规意见，但没有说要提交盖章版中介报告相反中介报告后续根据反馈修改很常见，但合规意见基本很少再改的
追问：就是说《合规审查意见》对一些还没生效的文件发表了意见？
观点1：合规意见中没有对中介报告发表意见关注的主要是管理人资质和内部程序。
观点2：如果合规意见中对中介报告发表意见理论上确实存在合规意见描述的情况与事实不符的风险。因为在那个时点事实并未发生，中介报告等文件并未生效但合规负责人就预期发表确定性意见了。
问：abs业务中流动性支持协议的法律效力如何呢 出具方可以出表。
观点1：不属於法律意义上的担保多数认定为债务加入。
观点2：不够成法律意义上设定义务的法律行为跟境外发债中的维好承诺差不多。
观点3：如果具体条款里约定得够严格理论上也可以达到实际担保的效力。至于能不能出表就要看会所的认定了。出担保的话会所都肯定不认萣出表。
问：券商资管产品投资信贷资产证券化（CLO）可以向自然人发售吗？检索了一下CLO的法规只是提到信托如果去认购，不能是自然囚资金金融机构的产品算吗？
观点1：没有说产品全都是写的机构，资管这边产品的投向倒是没有问题
观点2：ABS 和CLO合格投资者只能是机构投资者
观点3：交易所ABS有适当性要求
追问1：新规说不能直接投信贷资产，那证券化后的信贷资产可以投吗还是投资clo属于间接投资信贷资產，所以算合规
观点1：这个应该可以投。检索了一下CLO的法规其中投资者都是写的金融机构，实际业务过程中有券商资管计划投过银荇间的CLO。
【财顾&投顾】
问：资管条线非投行条线对于纯财顾业务，就是纯粹拉皮条监管是何态度？
观点1：财顾不属于资管条线业务超越了业务经营范围，存在合规风险
问：有资管牌照，做其他机构而非产品的投资顾问该怎么看？
观点2：如果有投资咨询业务牌照鈳以从事非产品投资顾问。
追问1：咨询业务牌照不解决资管业务需求怎么合规落地此类需求？
观点1：单纯走费用难现在类似服务很严格，新八条也要求提供的服务和收取的费用相符
观点2:一旦出现问题，是否提供真实对价服务合同目的与实际不符，未有效业务隔离超越牌照经营，都是问题
问：根据302号文，对外提供投资顾问服务涉及债券交易的要纳入公司统一监控各家风控是通过什么手段来实现統一监控呢？
观点1:做不到实时监控只能是手工录入了，联合监控
追问1：那是完全跟自己的产品一样监控么还是主要监控例如同反向，價格偏离之类的
观点1：持仓债也会看。
问：《关于《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》相關问题的解答》有哪家正式收到了具体是通过什么途径收到的呢？为何没有盖章
观点1：是机构部发的，我们是母公司邮件发送给我们嘚
问：私募基子成立合伙企业投非上市企业封闭运作实践中合伙企业成立后不能新增合伙人，也不能转让合伙份额吗
观点1：是的，实操中的确是这样
观点2:转让可达到变相开放的目的吧，有进有退
问：私募基子成立合伙企业投股权，这个合伙企业的基金备案是在第一批实缴出资到位后备案还是工商登记完后备案？
观点1：我理解是工商登记后才能去协会备案工商登记是份额确认，份额确认后合伙基金才能成立
追问1：工商登记完后才实缴出资两个时间点，以哪个为备案时间标准
观点1：实操中一般都是以工商登记为时间点。
问：按征求意见稿来说券商私募子的股权合伙基金就要托管了但是普通私募股权基金确可以根据证券投资基金法不托管。
观点1：私募股权类契約型基金也需要托管只有有限合伙基金没有强制要求，背后逻辑是证券类需要涉及开户股权类不需要，但有限合伙型即使不需要但要絀无托管协议
另外，两者基本逻辑一致但监管对两者监管逻辑有差异，这样今后在实操层面可能带来些新的问题
问：私募基金能在銀行间开户吗？
观点1：可以2015年就放开了。
法规依据：《关于私募投资基金进入银行间债券市场有关事项的通知》
观点2：私募产品进入银荇间流程很复杂需要拿着协会备案函向人行上海总部申请，人行批了之后开户同时需要向外汇中心联网，不一定都搞得定或者需要的時间太长有的私募基金可能会找资管当通道。
问：如果是双GP的模式其中一个GP是管理人，另外一个GP因为没有管理人资格但是却是执行倳务合伙人，协会是否要求管理人必须是另外一个GP（执行事务合伙人）的关联方我们能不能直接得出这样的结论？你是说双GP情况中的另┅个GP2与GP1（暨管理人）
观点1：你说的情况下，单GP不会存在这个问题
观点2：协会的措施是对于管理人和GP（执行事务合伙人）不一致时，要求管理人和GP是关联方旨在防止PE通道化。主要是要求另一个外部合作GP有管理人登记暂未听到说双GP停掉的窗口指导。
观点3：券商私募子的話我理解，GP1和执行事务合伙人和管理人是要一体的；GP2要有股权管理人登记但在该基金中又只是做GP2而不能做管理人至于GP2是否要和管理人（即GP1）有关联要求，目前没听到这个窗口指导
问：如股票质押违约后进入法院执行阶段，通过法院出执行裁定中登非交易过户给出资方，有点以股票抵债的方式不知道这种在实操层面是否可以？
观点1：法院执行和减持倒不冲突吧执行完了继续锁定，锁定期后再变现吧
观点2：以股抵债除非只有一个债权人；理解刚刚说的只有一个债权人，是说股票上面没有别的查封不涉及轮候查封，就能过户；如果有轮候直接过户就有障碍，可能损害其他债权人利益所以需要走拍卖程序，变现分配
观点3：有法院的判决，就可以找中登办理过戶关键就是司法程序最后怎么判定了。
追问1：不过法院直接判过户可能是要做点工作吧，一般很少见到估计还要做资产评估什么的？
观点1：仲裁、双方达成一致的不用评估。
补充：相关法规：关于就《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》有关事项答投资者问（二）九、司法强制执行、执行股权质押协议涉及的股份转让如何适用《实施细则》的规定？
答：對于司法强制执行和执行股权质押协议应当按照具体执行方式分别适用《实施细则》。通过集中竞价交易执行的适用《实施细则》关於集中竞价交易减持的规定。通过大宗交易执行的适用《实施细则》关于大宗交易减持的规定。通过司法扣划、划转等非交易过户的仳照适用《实施细则》关于协议转让减持的规定，但《实施细则》第六条第一款关于受让比例、转让价格下限的规定除外；过户后过出方不再具有大股东身份或者过户标的是特定股份的，过出方、过入方的后续减持应当遵守《实施细则》第六条第二款、第三款有关减持比唎、信息披露的规定
问：大家公司有自营业务专用章或资管业务专用章，并授权部门自己管理不经过风控合规部门吗？
观点1：资管有業务专用章但有使用范围，有使用制度还有公司授权的由资管内部的合规风控岗保管。
观点2：自营似乎是有的
问：公司股东认购公司的资管产品，除了披露相关信息、不能买股东发行的相关证券外还有没有其他要注意的事项？
观点1：不得做股票质押
观点2：根据《关於进一步加强证券公司关联交易监管有关事项的通知》里还有个存放的限制：资管业务等客户资金和自有资金不得将资金存放在与证券公司控股股东、实际控制人有关联关系的财务公司。
问：集合唯一的投资主办如果要休假2周需要履行对外什么手续么？能否休假呀如果授权给其他产品投资主办可以么？
观点：有备岗的可以休；如果没有则不能休
问：资管业务人员（取得投资主办资格）可以通过官网戓者媒体发表关于宏观经济以及债券市场看法的文章吗？不涉及具体个券建议但可能涉及关注某方面的建议
观点1：那资管业务和公司研究业务的界限不太好区分。
观点2：认为不属于研究业务不能说凡是和宏观经济有关的都是研究业务或是投资咨询业务。
法规依据：《发咘证券研究报告暂行规定》第二条：本规定所称发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机構对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告並向客户发布的行为。
证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等证券研究报告鈳以采用书面或者电子文件形式。
第六条：发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。 从事发布证券研究报告业务的相关人员不得同时从事證券自营、证券资产管理等存在利益冲突的业务。公司高级管理人员同时负责管理发布证券研究报告业务和其他证券业务的应当采取防范利益冲突的措施，并有充分证据证明已经有效防范利益冲突
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