过去几个月美联储多次透露有意改变零息政策、开始收紧货币政策并有可能在年底前开始启动加息。仅仅是美联储将联邦基金目标利率从2008年12月份以后0-25基点的范围调整到25基点的确切目标或新的25-50基点范围的这一可能性即足以刺激美元兑其他货币普遍走高。与此相对那些本国货币兑美元下滑的央行则与美聯储背道而驰，进一步放宽而非收紧美国加息的可能加上美元走强、产能扩大和中国减速均令大宗商品价格承压。

尽管多数情况下联邦公开市场委员会（FOMC）的成员们在讨论开始加息的可能性，但联邦基金期货反映的加息预期逐渐减弱（图1）一年前，联邦基金期货反应聯邦基金的实际利率在2015年年底接近