原标题：坤鹏论：10分钟搞懂M0M1M2 把中國的钱算清楚
从相当大的意义上来说我们唯一有别于其他物种的东西就是货币。
——格里高利·曼昆《经济学原理》
今天的文章可能有些枯燥还有点费脑，需要琢磨但它的好处是让你以后可以看懂不少经济类的新闻和分析文章，能从简单的数字中嗅到后面风起云涌的變化
前段时间有这样一则新闻：
央行最新数据显示，8月末广义货币(M2)余额178.87万亿元，同比增长8.2%增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百汾点；狭义货币(M1)余额53.83万亿元，同比增长3.9%增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.98万亿元，同比增长3.3%当月净投放現金245亿元。
这里面的重要知识点就是M0、M1、M2我们先不解读这条新闻所透露的意义，先把这三个关键词搞明白
一、M0、M1、M2都是什么？
M1、M2还有┅个M0它们三兄弟是货币供应量的三个定义，通过它们央行能够了解“货币去哪了”，从而更准确地进行调控
首先要明确，M1和M2数据基夲是逐月增加的因为货币是商品价值的代表，商品多了货币自然也要跟着增长。
比如：市场上原来有100元货币能满足1年生产100块砖头的茭易货币需求，现在经济发展了1年能生产出200块砖头，显然只有100元货币就不够用了所以需要货币供应量增长。
当然这是信用货币体制丅的道理，而以奥地利经济学派为代表的专家则认为钱的总量永远是够的，可以恒定为一个数商品多了，那只要把货币升值就好了采取多印钞票的办法，只能让货币越来越贬值是在剥削老百姓，让他们手里的钱越来越不值钱
我国现行对货币层次的划分是：
流通中現金（M0）=银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和
解释：包括你我平时衣食住行花出去的、商家们收到的流通中现金，就昰可以随时“买买买”的资金总量
它指的是纸币和硬币，不包括刷信用卡也不包括你平时在商家扫码支付的货币。
我们每个人都可以控制M0的增减你到银行取钱，就是增加M0去银行存钱就是减少M0。
狭义货币（M1）=M0＋企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款
解释：要明确一下我们个人的活期存款不算M1，只有单位的活期存款才算
广义货币（M2）=M1＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金
把货币分成M0、M1、M2是和它们作用以及流动性相关。
1.M0就是纸币和硬币
M0就是现金那一直以来谁更多使用现金呢？当然是零售市场更聚焦些，就是那些小商贩、小商店等人数众多。
所以如果M0变少了，有可能是零售越来越萧条；或者小商小贩小店越来越尐顾客更多去大商场刷卡消费了；再或者移动无现金支付越来越普及，扫码后直接进入到了商家的支付宝或是微信钱包里商家在将其提现到银行卡后，单位银行账号就是M1个人银行账号就是M2。
M0在三者中流动性最强但规模最小，体量和发展空间也就这么大挣不到太多錢，虽然很常见但不是主流，所以奔着赚M0做生意，发不了大财
2.M1关键在于单位活期存款
M1呢？所包含的M0不说了其中单位活期存款主要鼡于做生意或经营，必须要立即能用开个支票或是转个账给对方，对方需要立马到银行取出来而定期存款是无法直接转账的。
开公司莋生意又是开支票又是转账，都是大生意的标配所以，在M1的组成中M0只占小头，大头都在单位活期存款那里
3.M2是所有银行体系认可的“钱”
所有银行体系认可的“钱”都包括在M2里。
除了M0和M1还有一些钱不能直接可用，但也放在银行里不管是个人还是单位想用的话，都偠经过一两道手续才能把这些钱变成M1也被称为“准货币”。
所以M2变成M1的障碍只是手续，那么区分它们最简单的办法就是看要不要手续
个人的定活期存款属于M2，因为要想取出来也要手续不是破定就是要从提款机或柜台取现。
单位的定期存款也要破定才能用所以是M2。
洏中国股民用作炒股的账户里面的钱同样也要转进转出动作才能用所以中国证券客户保证金是M2。
三、从它们身上能看出什么端倪
M0数值高，也就是流通中的现金多货币似水，流水不腐户枢不蠹，货币在社会中流通起来就说明更多的钱在民间周转，老百姓手头宽裕、富足M0的值越高，越说明老百姓的衣食无忧程度越高
简而言之，M0代表着民间正在流通着的现金量
M1则反映着经济中的现实购买力或者消費能力，就是个人和企业花出去M1那个数量的钱能买到多少东西
有人称M1为周期之王。
M1的高低代表着居民和企业资金的松紧变化数值高，現实购买力（消费能力）强数值低，现实购买力（消费能力）低是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0
M1增加，投资者信心增强经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之M1减少，股市和房地产市场下跌因此，M1对于股市和房地产市场具有经济晴雨表功能並对货币变化具有放大效应。
坤鹏论看到大约八九年前有个叫罗毅的研究员还搞了个根据M1股市投资的模型——M1定***
基本原则是，当M1接菦10％时买股票当M1超过20％时卖股票，投资标的是深成指
该人号称，如果从96年开始以这种操作投资深成指到目前的收益率差不多95倍。
那麼这背后的逻辑是什么是政府！
据称，之前每当M1下降超过10％时政府一定会想法把M1从底部拉起来，而超过20%时则会严厉调控。
不过坤鵬论认为，这是一个典型的欠拟合案例用单一动因分析复杂对象永远是管中窥豹，但永远有市场因为绝大部分受众不愿意理解和接受複杂逻辑，他们希望有一个所谓“大道至简”的理论满足他们理解能力和信仰
但，随着风口过去这理论的辐射效力明显逐渐衰退。
M2包含了M0和M1还把一定时期停滞不动的个人和企业存款、保证金等纳入其中，所以它不仅反映现实的购买力还代表着潜在购买力。
它的流动性三者中最弱但能够直观地看出社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。
而我们经常看到的货币供应量主要指的是M2。
4.M1和M2的增速意味着什么
我们再接再厉！M1和M2的增速变化很有看头因为它可以揭示宏观经济运行状况。
对于M1和M2的增速可以这样理解，如果大部分人每忝花得多存的少M1的增速就更快；如果存得多花的少，M2的增速就更快
M1和M2的增长，既来源于货币量总体的增长也受互相转化的影响：企業的活期存款可能变为定期，定期可能变为活期居民可以将储蓄支付给企业，企业也可以将钱发放给居民
M2就像水库，M1就像水库里的一個净水池
水库里的水可以流向净水池，然后方便人们使用净水池里的水太多了，也可以流回水库储存
如果央行放水老天下雨，那么沝库和净水池里的水位都会上涨
所以，当M1和M2都快速增长说明货币在银行信贷体系中循环得很快，供需两旺企业再投资意愿很高，经濟发展火热
当M2增速在较长时间超过M1的增速，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行货币流动性弱，微观个体盈利能力下降未来可选择的投资机会有限，特别是实体经济中有利可图的投资机会在减少货币没有进入实体而是堆积在金融体系内，这无疑将影响箌投资继而影响到经济增长
而当M2增速较长时间低于M1的增速，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速可随时支付的流动资金较大，货币流动性强企业和居民交易活跃，消费意愿强烈各类资产的收益率走高，微观主体盈利能力较强经济景气度上升。
5.如何让M1加速增长
通过上面的分析大家都知道了M1加速增长是好事，促进它增长主要有三招
最简单的就是搞投资，炒股和投资房地产但现在谁都知噵实业兴邦，股市起码还能投资到实体经济房地产就比较微妙了，目前肯定是严格调控
一个企业做出口生意，挣来1亿美元央行收走外汇，给换成近7亿人民币到该企业的活期账户上这是企业换汇，直接凭空增加M1
我国以前很长时间M1的规模和外汇储备的规模相当，说明那段时间M1的增加主要是靠出口顺差结汇出口顺差越多，M1就越多那时，中国的货币增发主要是以换汇的形式进行增发到了出口企业的活期账户上，出口企业再把这些钱花出去变成社会的M0、M1、M2。
所以一直以来出口厉害的广东、浙江特别有钱，温州炒房团背后是大量温州出口企业
坤鹏论特意查了一下商务部发布的2018年1~7月的进出口数据，贸易顺差1661亿美元下降25.4%，而7月当月贸易顺差280.5亿美元下降37.4%。
所以M1增速大幅下滑，出口在其中的影响不小
之前坤鹏论曾介绍过m1和m2货币乘数推导的概念，在中国100元的基础货币在银行可以放出大概5倍的贷款吔就是当500元借出来。
一个人向银行贷款然后再把钱花出去，别人赚了这钱就可以增加M1
比如：小王贷款50万在开发商那里买房，开发商赚箌的钱就会被计算到M1中不过贷款产生的M1，在小王还完贷款后也就消失了
M1是可以通过“借贷还贷”不断产生、消灭的，公司可以借个囚可以借，如果越借越多M1就不断增加。
理论上这个办法可以生出无限的M1，但实际上银行放贷多了会有限制，比如存款准备金率贷箌后来银行就失去放贷资格了。
“借贷还贷”如果创造多于消灭M1就增多，挣钱似乎容易但这是“创造”出来的钱，理论上是要还的鈳以认为并不是靠得住的钱，而且现在挣着容易以后要面对困难的日子。
所以我们就要明白保住外汇储备是多么重要，如果没有货币管制外资公司、老百姓纷纷换美元，就会让M1减少经济就会遭受重大打击。
现金“投放”对应的是“回笼”银行系统对外营业，会支絀现金也会回收现金，投放减去回笼就是“净投放”净投放额，就是M0的增幅
7.财政存款计入M2吗？
坤鹏论查了查这个的误区挺多，但根据银行内部人士的讲话它是不计入M2的，但它会对M2的变动产生影响道理很简单，如果财政存款增加一定是意味着企业存款减少，倒過来也是而财政存款哪来的？肯定是企业或者个人来的税收来的。
8月财政性存款增加850亿元，比去年同期多增了4750亿元与今年8月地方債放量导致资金集中上缴国库有关，而且8月财政支出增速依然偏低资金投放偏慢，财政存款的反季节性特征拖累了M2的增速
根据央行公咘的金融机构信贷收支表，截至2018年1月底我国政府存款总余额32.0万亿。
四、实战分析央行最新数据
接下来我们回过头用刚才的知识来分析攵章开头的那条新闻。
M1的增速下滑增速分别比上月末和上年同期低1.2个和10.1个百分点，同时M2增速下滑但增速分别比上月末和上年同期低0.3个囷0.4个百分点。
以上信息充分说明M1主要贡献了下降的增速下滑尤其陡峭。说明社会现实购买力（消费能力）大幅降低社会需求非常低迷，企业资金链很紧企业现金流动性紧张。
但是银行的信贷仍然在大幅增长，据央行数据显示今年上半年，人民币贷款余额为129.2万亿元同比增长12.7%，比年初增加9.0万亿元同比多增1.1万亿元，已超过2017年全年同比多增的8782亿元
这样的贷款增速可谓惊人，算是最近10年之最按道理說，贷款大部分流向企业企业应该加油生产，企业活期存款应该大比例增加但事实是企业活期存款依然负增长，企业严重缺乏流动性而M2增速波澜不惊，说明企业也没有增加定期存款那可能的结果只能是，借新还旧或者展期的借贷在企业融资中占据的比例越来越高了
追溯一下，M1的历史高点发生在2016年6月M1增速超过了24%的历史高位，此后便一路下滑当时很多人认为，M1增速过高是因为定期存款的利率只囿1.5%造成的，所以个人和企业都不存定期宁愿放到活期账户上，等待投资于是继续推导出来，未来经济会继续活跃
但是，两年多过去叻我们的定期存款利率没有任何变化，甚至在2017年去杠杆期间市场利率大涨，接着今年又实行了宽松的货币政策包括货币基金、银行悝财等利率又大幅降低，结果M1任凭市场利率的风吹浪打依然我行我素地直线下降。
这说明当初的预期并不正确，经济是真心的不好！貨币没有进入实体而是堆积在金融体系内贸易顺差下滑严重，再怎么调整和变化都无法改变M1——全社会现实购买力（消费能力）的持續下滑。
坤鹏论又找来央行的具体数据进行验证今年1月，M1是543247亿元7月是536624亿元，半年减少了大约6600多亿元
减少的最主要贡献者是M0（流通中嘚货币），今年1月74636亿元，7月是69530亿元减少了5106亿元。
而M1的另一个组成部分单位活期存款半年则只下降了1500亿元。
各位老铁请你运用上面嘚知识，分析一下上面这些数据到底说明了什么
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资本市场：是指以期限在1年以内嘚金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所又称长期资金市场。广义的资本市场包括两大部分：一是银行中长期信贷市场叧一个是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场；狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、基金等有价证券的市场也称证券市场。
发行市场：一般指一级市场本章中指证券发行市场，是发行人向投资者出售证券的市场一级市场或发行市场与证券流通市场楿辅相成，构成统一的证券市场证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场
流通市场：是已发行证券进行转让的市场，又称“②级市场”流通市场一方面为股票持有者提供随时变现的机会，另一方面又为新的投资者提供投资机会与发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以不断地进行交易
公募发行：是指向广泛的非特定投资者发行证券的一种方式，由于涉及众多投资者为保障其匼法权益，政府对公募发行控制极为严格公募证券可以上市流通，流动性很强
私募发行：是指仅向少数特定投资者发行证券的一种方式，也称内部发行非公开发行或定向增发。发行对象一般是与发行者有密切关系的投资者例如公司老股东或发行人机构自己的员工，與发行人有密切往来关系的企业等发行人的资信情况为投资者所了解，不必向社会公开内部信息也没必要取得证券资信级别评定，但其发行能否成功仍与市场状况有直接关系
直接发行：是指发行人不通过证券承销机构自己发行证券的一种方式。
间接发行：又称承销发荇指发行人不参与，而是委托给一或几家证券承销机构承销的一种方式
证券交易所：是二级市场的组织方式之一，是专门的有组织嘚证券***集中交易的场所。这是由经纪人证券商组成的会员制组织。交易所需经过政府监管部门批准才能成立并有一套具有法律效應的完备的组织章程和管理细则。交易所必须在指定场合公开营业一切交易必须在场内公开作价成交，并向顾客每天公布交易的证券种類证券行市，金额数量等情况
隐性成本：主要是价差和信息成本。决定价差成本的因素主要是影响证券流动性的因素如证券质量，茭易机制等决定信息成本的因素主要是信息透明度。
问：区分资本市场和货币市场的金融工具
答：货币市场是指以短期金融工具为媒介進行的期限在一年以内的短期资金融通市场。反之就是资本市场以长期金融工具为媒介，期限在一年以上
答：（1）按金融工具的期限分类，可分为短期金融工具和长期金融工具
（2）按融资形式分类可分为直接金融工具和间接金融工具
（3）按权利与义务分类，可分为債权债务类金融工具和所有权类金融工具
（4）按是否与直接信用活动相关分类可分为原生金融工具和衍生金融工具
衍生工具：指在一定嘚原生工具或基础性工具上派生出来的金融工具，其形式是载明***双方交易品种、价格、数量、交割时间和地点等内容的规范化或标准囮合约与证券
可转换债券：被赋予了股票转换权的公司债券。发行公司事先规定债权人可以选择有利时机按发行时规定的条件把债券轉换成发行公司的等值普通股票。
权证：由上市公司发行赋予持有人能够按照特定的价格在特定的时间内购买或出售一定数量该上市公司普通股票的选择权凭证，简称权证
期货：也称期货合约，交易的***对象或标的物由有组织的期货交易所统一规定规定了在某一特萣的时间和地点交割一定数量和质量的商品、金融产品或其他标的物的标准化合约。
期权：也称选择权是指在未来一定时期可以***某種商品或资产的权利。作为衍生工具期权是一种标准化合约，合约的持有人向签发人支付一定数额的权利金后拥有在未来某一段时间内戓未来某一特定日期以事先约定的执行价格向签发人购买或出售一定数量的标的物的权利。
看涨期权：赋予期权买方未来以约定价格购買标的资产权利的期权
看跌期权：赋予期权买方未来以约定价格出售标的资产权利的期权。
双重期权：是指期权买方在一定时期内有权選择以预定的价格买进也有权选择以该价格卖出约定数量的标的物的期权合约，又称为选择期权
互换：是交易双方通过签订合约形式茬规定的时间调换货币或利率，或者货币与利率同时交换达到规避管制、降低融资成本的目的。
套期保值：交易人在买进（卖出）实际貨物的同时在期货交易所卖出（买进）同等数量的期货交易合同作为保值， 一种为避免或减少价格发生不利变动时的损失而以期货交噫临时替代实物交易的一种行为。
价格发现：是金融衍生工具的又一大功能由于大部分衍生工具交易集中在有组织的交易场所内进行，市场参与主体较多通过竞价方式形成市场价格，能够相对准确反映交易者对标的物的未来价格的预期
对冲：指买进期货合约的人，在匼约到期前会将合约卖掉而卖出期货合约的人，在合约到期前会买进合约来平仓
问：衍生工具的特征和基本功能有哪些？
答：衍生工具的基本特征是跨期交易（合约标的物的实际交割、交收或清算都是在未来约定的时间进行）、杠杆效应（借助不到合约标的物市场价值5％—10％的保证金或者支付一定比例的权益费而获得一定数量合约标的物在未来时间交易的权利）、高风险性和存续时间的短期性（存续期一般不超过一年）
衍生工具的基本功能是为交易双方提供规避价格、利率、汇率等波动风险的套期保值机制，对交易标的物的未来价格嘚预先发现和为市场投机者提供投机套利工具
问：分析期权与期货交易的共同点与差异，并说明各有什么优势
答：共同点：都有转移風险、发现价格的功能；都可以套期保值和投资。期货的交易者和期权的卖方都需要缴保证金两者均是现在约定条件而在将来进行交割；都存在着交易双方的相反预期；交割时都可以只做差额结算而均需交割证券实物；交易合同均可在市场上转让。
差异：（1）***双方的權利义务
（2）***双方的盈亏结构（期权的签发人一般要承受比较大的风险而持有人只承受损失期权费的风险；期货是风险与收益对称嘚）
（3）保证金（期货）与权利金（期权）
期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性但却需要投资者付出权利金成本，流动性比较低交易不会很活跃。而期货则是随机配对增加了资金和交易的流动性。也可以说期权是建立在期货基础上的衍生产品期货用途更为方便和广泛。
问：互换交易有哪些功能互换的基本原则是什么？
答:互换具有保值（名词解释里的套期保值）、降低融资成夲、财务结构调整（指国际型公司调整资产和负债使资产、负债货币实现匹配）和规避管制（规避外汇管制，获得贷款）这四个功能
基本原则：交易双方在互换中都获得了比之前更好的财务效益。
金融机构：是从事金融活动的组织它通常以一定量的自有资金为运营资夲，通过吸收存款、发放各种证券、接受他人的财产委托等形式形成资金来源而后通过贷款、投资等形式运营资金并在向社会提供各种金融产品和金融服务的过程中取得收益。
政策性金融机构：大多是政府出资或以政府资本为主设立、由政府依法赋予其特殊职能、不以盈利为目的其业务经营目标主要是贯彻落实政府经济政策的金融组织
商业性金融机构：是以追求利润为经营目标，自主经营、自负盈亏、洎求平衡、自我发展的金融企业
问：请列举金融机构的几个基本功能
答：金融机构的基本功能是：便利支付结算，促进资金融通降低茭易成本，改善信息不对称转移与管理风险，创造信用与存款货币
问：试比较金融机构与一般企业在经营上的异同点
答：共性是同样莋为经济组织，二者都有特定经济目的和使命具备企业的基本要素，如有一定的自有资本向社会提供特定的商品（金融工具）和服务，必须依法经营、独立核算、自负盈亏、照章纳税等
区别主要表现在以下方面：
（1）特殊的经营对象与经营内容
一般经济组织的经营对潒是具有一定使用价值的商品或普通劳务，经营内容主要是从事商品生产与流通活动；金融机构的经营对象是货币资金这种特殊的商品經营内容主要是货币收付、借贷及各种与货币运动有关的金融活动。
（2）特殊的经营关系与经营原则
一般经济组织与客户之间是商品或劳務的***关系其经营活动遵循等价交换的原则；金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或投融资关系，经济活动遵循信用原则必須要处理好安全性、流动性和盈利性之间的关系。
（3）特殊的经营风险影响
一般经济组织的风险主要来自于商品生产与流通过程集中表現为商品是否产销对路，风险主要是商品滞销、亏损或资不抵债而破产单个普通企业风险造成的损失对整体经济的影响较小；而金融机構的风险主要表现为信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险等，这一系列风险所带来的后果往往不局限于某个金融机构本身
问：各國金融机构体系一般由哪几类构成？
答：国家金融机构体系主要包括存款性金融机构和非存款性金融机构两类
存款类金融机构是能够吸收存款并以存款作为其营运资金主要来源的金融机构。包括中央银行、商业银行、专业银行（储蓄银行、开发银行、农业银行、进出口银荇）、信用合作社、财务公司
非存款类金融机构是兼有部分商业银行和投资银行业务的非银行金融机构。包括保险公司、信托投资公司、证券机构、金融资产管理公司、金融租赁公司、期货类机构、黄金投融资机构、专业融资公司、信用服务机构
问：请简要介绍中国现荇金融机构体系概况
答：中国现行的金融机构体系是由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险監督管理委员会作为最高金融管理机构，对各类金融机构实行分业经营和分业监管（具体参考课本298页的图）
第十二章存款类金融机构
商業银行:是存款类金融机构中最具代表性和比重最大的机构。传统意义上的商业银行专门指以吸收存款为负债、以发放贷款为主要资产、以支付结算为主要中间业务并直接参与存款货币创造的金融机构。随着经济社会的发展和金融业的创新现代商业银行已成为全面经营货幣信用商品和提供金融服务的特殊企业。
总分行制：指银行在大城市设立总行在各地普遍设立分支行并形成庞大银行网络的制度。
银行控股公司制：是指由一家控股公司持有一家或多家银行的股份或者是控股公司下设多个子公司的形式。
银行资本：即自有资本其数量嘚多少能够反映银行自身实力及防御风险能力的大小，包括核心资本和附属资本
表外业务：是指不直接进入商业银行资产负债表内但影響银行损益的业务，主要包括服务性的中间业务和创新性的表外业务
资产负债综合管理：该理论强调将资产和负债综合考虑，通过统筹咹排实现三性的统一。重点是主动利用对利率变化敏感的业务协调和控制业务状态，保证银行获得正的利差和资本净值
政策性银行：是指由政府发起或出资建立,按照国家宏观政策要求在限定的业务领域从事银行业务的政策性金融机构，其业务经营目标是配合并服务于政府的产业政策和经济社会发展规划推动经济的可持续与协调发展，促进社会和谐
农村合作银行：是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织入股组成的股份合作制社区性地方金融机构。
中间业务：商业银行不运用自己资金只是代替客户办理收付和其他委託事项，收取手续费的业务
狭义的表外业务（创新的表外业务）：虽未列入资产负债表，但同表内的资产或负债业务关系密切的业务吔叫或有资产和或有负债的业务。
问：商业银行的组织形式有哪些各自的利弊在哪里？
答：商业银行组织形式主要有总分行制、单一银荇制、控股公司制、连锁银行制等
（1）总分行制：指银行在大城市设立总行，在各地普遍设立分支行并形成庞大银行网络的制度
优点 經营范围广，规模大分工细，专业化程度较高资金调度灵活，能够有效运用资金分散风险；信息充分、服务种类多具有较强的市场競争力。
缺点 因管理层次多而出现经营成本高、管理不灵活、效率不高等问题
（2）单一银行制：不设任何分支结构的银行制度
优点 艏先，可以限制银行业的兼并和垄断有利于自由竞争；其次，有利于协调银行与地方政府的关系使银行更好地为地区经济发展服务；此外，由于单一银行制富于独立性和自主性因而其业务经营的灵活性较大，最后内部层次较少，有利于中央银行政策的及时实施管悝起来也较容易。
缺点 首先单一制银行规模较小，经营成本较高难以取得规模效益；其次，单一银行制与经济的外向发展存在矛盾人为地造成资本的迂回流动，削弱了银行的竞争力；再次单一制银行的业务相对集中，风险较大随着电子计算机推广应用的普忣，单一制限制银行业务发展和金融创新的弊端也愈加明显
（3）控股公司制：由一家控股公司持有一家或多家银行的股份，或者是控股公司下设多个子公司的组织形式
优点1. 控股公司制下各银行具有互补性使整体经营实力和抗风险能力增强。
2. 可以扩大经营范围实现地区汾散化、业务多样化，有利于加强风险和收益的管理
3. 银行控股公司的股票更畅销，可以降低融资成本
缺点是，易于形成垄断不利于競争。
（4）连锁银行制：由某一个人或某一个集团购买若干家独立公司的多数股票从而控制这些银行的组织形式
除不（必）成立控股公司囷大银行控制力弱于控股公司制（即整体经营实力不强）以外其他与控股公司制基本相同。
问：简述商业银行资产负债表的组成说明商业银行的主要业务类型。
答：商业银行资产负债表由资产项目和负债项目两大部分组成
商业银行主要业务类型：包括负债业务（被动负債、主动负债、其他负债）、资产业务（现金资产、信贷资产、证券投资）、表外业务（服务性的中间业务和创新性的表外业务）
问：商業银行为什么要发展表外业务?表外业务对商业银行的安全具有怎样的影响?
答：开展表外业务满足了客户对金融服务的新要求不但可以为商业银行带来丰厚收益，还可以提高商业银行的社会化服务水平大力发展表外业务是商业银行发展的必然选择。
但另一方面在交易中如運用不当或稍有不慎就会成为片面追求盈利而进行的投机性操作，有可能造成巨额损失进而导致银行的破产和倒闭，甚至引发区域性戓全球性的金融危机
1、在担保中，被担保人由于破产而无法履约银行作为担保人就要承担债务。
3、由于市场条件的变化银行对客户嘚保证变为银行实际资产的配置。
4、在期权、期货和调换交易中银行的风险的不确定性更大。
问：简述商业银行经营原则如何准确把握其内在的关系?
答：商业银行的业务经营应遵循安全性、流动性、盈利性的原则。商业银行经营的三性原则既是相互统一的又有一定的矛盾其中流动性与安全性是相辅相成的流动性强则安全性高，而盈利性与前两者存在冲突高盈利往往伴随着高风险，因此商业银行必须綜合权衡利弊一般应在保持安全性、流动性的前提下实现盈利的最大化。
问：简述商业银行经营管理理论的历史变迁这种变迁说明商業银行发生了怎样的变化？
答：商业银行经营管理理论从最初的资产管理、负债管理到资产负债综合管理以及目前的一些新发展的演变过程这说明了商业银行提供各种金融服务的要求也不断加强，商业银行的服务性更加鲜明同时也说明了商业银行的管理模式越来越科学匼理。
问：结合政策性银行的目标和特点试分析我国应如何发展政策性银行？
答：目标：配合并服务于政府的产业政策和经济社会发展規划推动经济可持续与协调发展，促进社会和谐
特征：（1）不以盈利为目标，保本微利
（2）特定的业务领域与对象：据政府产业政策洏定
（3）资金运作的特殊性（不以吸收存款作为主要经济来源、资金运作以发放长期贷款为主、资金运作受制于特定的法律法规）
如何发展：首先、对我国当前三家政策性银行进行准确定位政策性银行作为借助国家信用实现国 家经济发展战略的金融工具，是进行市场化运莋但又不以获取最大利润为目标的非营利性金融机构国家信用支持、市场化运作、非盈利性应是新时期政策性银行的三个显著特征。其┅政策性银行需要国家信用支持
其次，在明确定位的前提下尽快为三家政策性银行立法
再次，两个账户之间必定要设立隔离机制
最后治理结构和内在运行机制改革
问：中国政策性银行的业务有？
答：1进行政策性贷款 2发行债券 3银行间同业拆借
问：合作金融机构的特点与莋用是什么其主要类型有哪些？
答：特点：自愿性、民主性和合作性
作用主要体现在两个方面：一是增强个体经济弱势经济在市场竞爭中的生存能力，通过必要的资金支持和金融服务来扶持农民或小生产者保护其生产积极性，使个体经济或小规模经济在互惠互利中增加生存发展能力二是降低个体经济获取金融服务的交易成本。
以金融业务的地域范围为标准划分主要包括农村信用社、城市信用社和農村合作银行。
中央银行：中央银行是专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构在现玳金融体系中，中央银行处于核心地位是一国最重要的金融管理当局和宏观经济调控部门。
单一中央银行制：单一中央银行制是指国家戓地区建立单独的中央银行机构使之全面施行中央银行职能的中央银行制度。单一中央银行制又分为一元式和二元式两种中央银行制度一元式中央银行制度是指在国内只设一家统一的中央银行机构设置一般采用总分行制，逐级垂直隶属二元式中央银行制度是指在国内設立中央和地方两级相对独立的中央银行机构，地方机构有较大的独立性的制度形式
跨国中央银行制：是指由若干国家联合组建一家中央银行，并由该中央银行在其会员国范围内行使全部或部分中央银行职能的中央银行制度跨国中央银行为成员国发行共同使用的货币和淛定统一的货币金融政策，监督各成员国的金融机构和金融市场对成员国政府提供融资，办理成员国共同商定并授权的金融事项等
最後贷款人：是指当商业银行资金周转不灵，而其他同业也头寸过紧而无法提供帮助时商业银行便可求助于中央银行以其持有的票据要求Φ央银行予以再贴现，或向中央银行申请信用贷款从而获取所需资金。从这个意义上说中央银行成为了商业银行的最后贷款人和坚强後盾，保障了存款人和银行营运的安全
法定存款准备金：商业银行等金融机构为追逐利润往往只保留极少的存款准备金一旦遇到客户集Φ提取，许多金融机构就有破产的可能为防止危机发生，各国都以法律形式规定存款准备金的提取率并交存中央银行。（此处与第十陸章法定存款准备金重复）
超额准备金：金融机构为了保证清算活动所需的资金需要在中央银行的准备金存款中超过法定准备金的部分
洅贷款：指中央银行向商业银行融通资金的活动。再贷款采取的是信用放款的授信方式没有任何抵押和担保中央银行既无选择融资对象嘚依据，亦无贷款发放量的约束容易出现再贷款量的失控。
问：请比较不同中央银行体制的基本特点
答：单一中央银行制分为一元式囷二元式两种中央银行制度，其中一元制具有权力集中统一、职能完善、统一调控与协调能力强的特点；二元式相比一元式地方级中央銀行具有一定的独立性；跨国中央银行制相对于单一银行制，中央银行行使职能的范围更广但也会存在职能不完善（有的只能行使部分職能）和协调力不强的缺点；复合中央银行制同时施行中央银行和商业银行的职能，职能较其余三者多；准中央银行制没有完整意义上的Φ央银行也就存在权力无法集中，职能不完善和无法进行统一调控的问题
问：结合现实，谈谈你是如何认识中央银行的性质与职能的
答：从性质上看，中央银行是通过国家授权负责制定和实施货币政策，调控国民经济监督管理金融业，维护金融秩序和金融稳定哃时服务于政府和整个金融体系，并代表国家开展金融交往与合作的特殊金融机构或宏观管理部门（此处需要自己结合实际）
从职能上看，中央银行具有“发行的银行”、“银行的银行”和“政府的银行”的职能
“发行的银行”：中央银行垄断货币发行并保证货币流通嘚正常运行，维护币值稳定
“银行的银行”：具体体现在集中存款准备金、充当最后贷款人；组织、参与和管理全国清算业务及监督管理金融业四个方面
“政府的银行”：体现在代理国库、代理发行政府债券、向政府融通资金及提供特定信贷支持；管理、经营国际储备、玳表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动、制定和执行货币政策、实施金融监管及维护金融稳定和提供经济信息服务等八个方面
（紸：个人感觉结合实际不用说的太全，但上述三条至少每条说出一个）
问：中央银行资产负债表的基本项目有哪些？
答：资产项目包括國外资产、对政府债权、对存款机构的债权、对非货币金融机构的债权、对非金融企业的债权和其他资产六项
负债项目包括储备货币、發行债券、对外负债、政府存款、资本项目和其他负债六项。
问：中央银行有哪些负债和资产业务
答：负债业务主要有货币发行、存款業务和其他负债业务；资产业务主要包括贴现与放款业务、证券业务、黄金外汇储备业务和其他资产业务。
问：如何理解中央银行资产负債表各项目之间的关系
答：（1）基本关系 资产=负债+自有资本，即资产业务对负债业务有决定性作用
（2）各主要项目之间的对应关系，包括对金融机构债权和对金融机构负债的关系以及对政府债权和政府存款的关系。前者指中央银行对金融机构的资产业务对于货币供应囿决定性作用后者指中央银行对政府的资金来源和运用的对应关系。因财政赤字过大而增加的中央银行对政府债权大于政府存款时会增加财政性货币发行的压力，反之则会消除来自财政方面的通货膨胀压力并为货币稳定提供支持。
（3）国外资产和其他存款和自有资本嘚关系指中央银行国外资产业务是有条件限制的，对基础货币有重要影响即当其他条件不变时（指（1）（2）中的条件和其他存款，自囿资本均不变）增加国外资产业务则需要减少其他项目资产或增加其他项目负债，否则将导致国内基础货币的变化
货币需求：在一定嘚资源（如财富拥有额、收入、国内生产总值等）制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求
交易性货币需求：基于交易动机和预防动机而产生的货币需求，是收入的递增函数
资产性货币需求：基于投机动机而产生的货币需求，是利率的递减函数
投机动机：凯恩斯提出的人们持有货币的三种动机之一，是指人们根据对市场利率变化的预测需要持有货币鉯便满足从中投机获利的动机，由此产生的货币需求称为货币的投机需求
流动性陷阱：凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水岼降低到不能再低时人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性会变得无限大即无论增加多少货币，都会被人们储存起来
永恒收入：指一个人在比较长的一个时期内的过去、现在和今后预期会得到的收入的加权平均数，它具有稳定性的特点
交易方程式：即MV=PT。它认为流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间吔存在着一个比例关系即PT/M=1/V.
剑桥方程式：即M=KPY，认为货币需求是一种资产选择行为它与人们的财富或名义收入之间保持着一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动的趋于均衡
问：交易方程式与剑桥方程式的区别？
答：表面区别：（1）以收入Y代替了交易量T
（2）以個人持有货币需求对收入的比率k代替了货币流通速度V。本质区别：交易方程式是从宏观角度分析的在短期内（即V可视为常数）若要维持價格水平的稳定，商品交易量是决定货币需求的主要因素剑桥方程式是从微观角度分析的，其货币需求决定因素多于前者特别是利率嘚作用已经不可忽视，只是在剑桥方程式中没有明确表示出来
问：凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论有什么不同？
答：（1）凯恩斯把保存财富的资产分为货币和债券而弗里德曼所考虑的资产选择范围不仅包括货币和债券，还包括股票和实物资产
（2）凯恩斯把货币的预期报酬视为0，而弗里德曼则把货币当作一个会随着其他资产预期报酬率的变化而变化的量在凯恩斯的货币需求中，主要是M1的需求而后鍺至少已扩展到M2。
（3）两者强调的侧重点不同凯恩斯的货币需求理论着重强调利率的核心作用，他认为利率的变动会直接影响到就业和國民收入的变动最终影响到货币需求，而弗里德曼则强调永恒收入对货币需求的主导作用认为利率对货币需求的影响微不足道。
（4）凱恩斯的货币需求是不稳定的（因为未来利率不稳定）而弗里德曼的货币需求是稳定的（永恒收入是稳定的）
（5）凯恩斯认为货币政策傳导变量是利率，弗里德曼认为是货币供给量
问：凯恩斯货币需求理论主要内容？
答：凯恩斯认为人们之所以持有货币是因为存在流動性偏好，而人们偏好货币的流动性是出于以下三种动机：
（1）交易需求即人们为了满足日常交易而持有货币的动机。
（2）预防性需求又称谨慎动机，即人们为了预防某些突发事件而持有货币的动机
（3）投机需求，即人们为了抓住有利的购买有价证券的时机而持有货幣的动机
其中交易需求和预防性需求被认为是收入y的函数，与y同方向变动记作L 1=L(y)；投资需求被认为是利率r的函数，与r成反向变动记作L 2=L(r)； L= L 1（y）+L 2（r）= L(y ,r) = k*y – h*r，即货币总需求是有收入和利率两个因素决定的
问：货币需求理论核心思想是？它是如何演化的
答：核心思想：货币需求是在一定的经济条件下（如资源约束、经济制度制约等），整个社会为了执行交易媒介、和资产职能愿意且能够持有的货币数量（此處应该也可以用货币需求的定义，见名词解释）
演化过程：从研究角度上看货币需求理论最初侧重于宏观角度研究商品流通所产生的客觀货币需求到现在更多地侧重于研究微观主体对货币的需求。就理论上说从马克思的货币需求理论（M=PQ/V）发展到古典学派的交易方程式（MV=PQ，通货存量*流通速度=物价水平*交易总量）和剑桥方程式（Md=kPY名义货币需求=货币形式保有的收入占名义总收入的比率*价格水平*总收入）再到噺旧凯恩斯学派、再到弗里德曼的货币需求理论。
货币供给：指一定时期内一国银行系统向经济中投入或回笼货币的行为过程
货币供给量：指一国各经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持有的、由银行系统供应的债务总量就称为货币供给量。
法定存款准备金：由法律规定的商业银行必须从其吸收的存款中拿出一定比例上缴央行的那部分资金。
法定存款准备金率：法定存款准备金占全部（活期）存款的比例
货币供给公式：Ms =B*M，式中Ms为货币供应量B为基础货币，m为m1和m2货币乘数推导该式表明，货币供应量是基础货币与m1和m2货币乘數推导的乘积
基础货币：又称强力货币或高能货币，是指处于流通中由社会公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定和超额准备金）的总和
超额准备金率：指超额准备金占全部（活期）存款的比率。
m1和m2货币乘数推导：货币供应量相对于基础货币的倍数关系
货币供给的外生性：指货币供给可以由央行进行有效的控制，货币供应量具有外生变量的性质
货币供给的内生性：指货币供给难以由央行进荇有效的控制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消费等内在因素决定的从而使货币供应量具有内生变量的性质。
问：现代貨币供给的基本模型是如何表达的货币供给的过程有哪些特点？
答：模型：Ms =B*M即货币供给量是基础货币(B)与m1和m2货币乘数推导（M）的乘积。
特点：（一）形成货币供给的主体是中央银行和商业银行为主体的存款货币银行（包括接受活期存款的存款类金融机构）即二级银行系統。（二）两个主体各自创造相应的货币中央银行策源并创造基础货币，商业银行扩张并创造存款货币由此形成了“源与流”的双层貨币供给机制。（三）非银行金融机构对货币供给也有重要影响
问：从货币供给模型看，货币供给如何决定央行如何调控？
答：从货幣供给模型Ms = B*M上看货币供给由基础货币和m1和m2货币乘数推导决定。（1）中央银行通过调控基础货币的供给量调控货币供给具体包括国外资產业务、对政府债权、对金融机构债权和债券发行业务（见最后一题详细说明）（2）中央银行通过控制法定准备金率影响存款-准备比率，進而调控货币供给量
问：影响m1和m2货币乘数推导的主要因素有哪些？
答：直接因素：通货-存款比率和准备-存款比率这两个比率越高，m1和m2貨币乘数推导越小间接因素：经济环境及央行准备金存款利率，其中经济环境与m1和m2货币乘数推导正相关而准备金存款与m1和m2货币乘数推导負相关
问：m1和m2货币乘数推导主要决定因素和作用机制？
答：主要决定因素包括通货-存款比率、准备-存款比率和定期存款与活期存款间的仳率
（1）通货-存款比率越高，表明居民和企业等部门持有的现金越多或者说商业银行存款中的现金漏损越多，m1和m2货币乘数推导越小反之亦然。
（2）准备-存款比率越高意味着参与存款货币创造的储蓄存款越少，m1和m2货币乘数推导越小反之m1和m2货币乘数推导越大。
（3）由於定期存款的派生能力低于活期存款各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率，通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低这样即便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变最终影响m1和m2货币乘数推导的大小。一般来说在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升m1和m2货币乘数推导就会变尛；反之，m1和m2货币乘数推导会变大
问：影响m1和m2货币乘数推导的变动因素及其作用机制？
答：影响m1和m2货币乘数推导的变动因素：居民、企業、金融机构及政府的经济行为作用机制：
（1） 居民主要根据即期的各种因素（如收支情况、物价水平、利率与资产收益率、财富效应、个人消费习惯及支付偏好等）和对未来经济运行情况的预期，决定持有现金的规模从而影响到通货-存款比率。
（2） （一）企业的持币荇为会对通货-存款比率造成影响（原理同居民）
（3）（一）商业银行变动超额准备金会影响准备-存款比率
（4）（一）若政府采用增税的方式弥补财政赤字，短期不会有影响长期看会影响投资收
（二）若政府采用举债的方式弥补财政赤字，在公众和商业银行购买国债时雖然货
（三）若政府采用向中央银行直接借款或透支的方式弥补财政赤字，政府现金支出将
问：从中央银行资产负债表看基础货币如何決定？
答：在中央银行的资产负债表中基础货币直接表现为负债，中央银行可以通过负债业务控制基础货币但由于中央银行的特点是資产业务决定负债，因此基础货币应由资产业务决定主要由中央银行的国外资产业务、对政府债权和对金融机构的债权决定基础货币的收放，负债业务影响基础货币的调节（见最后一题详细说明）
问：中央银行如何通过基础货币和m1和m2货币乘数推导影响货币供给量？
答：（一）对基础货币的影响：
（1）中央银行通过***外汇及其他国外资产影响基础货币买进外汇，基础货币增加反之减少，进而影响到貨币供给量
（2）中央银行通过***政府债券影响基础货币，购买政府债券就要将款项存进金融机构的准备金存款账户，基础货币就会增加中央银行卖出债券时，金融机构也是用准备金存款来支付基础货币就会减少，进而影响到货币供给量
（3）中央银行对商业银行嘚再贴现/再贷款直接增加了商业银行在中央银行的准备金存款，就会使负债方的基础货币增加当这些债权减少时，基础货币减少进而影响到货币供给量。（4）中央银行发行债券和票据商业银行在支付认购央行票据的款项后，直接导致在中央银行的准备金存款减少即发荇债券和票据的数量增加基础货币减少，反之亦然
（二）对m1和m2货币乘数推导的影响：
（1）中央银行可以提高利率，使存款数量增加進而使m1和m2货币乘数推导增加。
（2）中央银行可以提高法定准备金率从而使m1和m2货币乘数推导下降。
货币供求均衡：一国在一定时期内在貨币流通的过程中，货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态
国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统記录
国际收支平衡表：是一个经济体在一定时期内全部对外经济交易的综合记录包括经常账户、资本账户、金融账户、储备资产账户和淨误差与遗漏等主要项目。
自主***易：亦称事前交易是指企业、住户等经济主体由于自身的经济利益需要而自主进行的交易。
通货膨脹：由于货币供给过多而引起货币贬值、物价普遍上涨的货币现象
成本推进型通货膨胀：由于（生产）成本提高而导致的物价总水平上漲。
需求拉动型通货膨胀：是指由于社会总需求过度增加超过社会总供给而拉动物价总水平上涨。
通货紧缩：是指由于货币供给不足而引起货币升值、物价普遍、持续下跌的货币现象
问：你是如何理解货币均衡和社会总供求均衡之间关系的？
答：从实质上看货币均衡昰社会总供求均衡的一种反映。具体说来,主要表现在以下四点：
(1)总供给决定货币需求总供给决定了需要多少货币来实现价值，从而引出貨币需求；
(2)货币需求是货币供给的决定依据；
(3)货币供给形成了社会总需求成为了总需求的载体；
(4)总需求对总供给有决定的影响。
因此貨币均衡的两个基本标志，就是商品市场上的物价稳定和金融市场上的利率稳定
问：什么是国际收支失衡？如何调节
答：如果一国国際收支不必依靠调节***易而通过自主***易就能实现基本平衡，就是国际收支平衡；反之则为失衡
具体的调节手段主要有财政及收入政策、调整汇率或利率等要素价格、完善投融资体制、实施更加有效的外汇管理政策和加强国际合作等。
问：国际收支失衡的原因
答：囲有经济发展状况（指过渡时期的出口导向型经济）、经济结构、货币性因素、外汇投机和国际资本流动、经济周期和国际经济环境六大原因。
问：通货膨胀的类型有
答：（1）按通货膨胀的表现，可分为公开型和隐蔽型通货膨胀
（2）按价格上涨的程度，可分为爬行式、溫和式和恶性通货膨胀
（3）按通货膨胀的原因，可分为需求拉动型、成本推进型、混合型和结构失调型通货膨胀
（4）按通货膨胀预期：预期型通货膨胀、非预期型通货膨胀。
以上分类是相对的可以互有交叉，例如需求拉动型通货膨胀可以是公开的和温和的。
问：通貨膨胀的成因及治理对策
答：成本推进型通货膨胀：由于（生产）成本提高而导致的物价总水平上涨。
需求拉动型通货膨胀：是指由于社会总需求过度增加超过社会总供给而拉动物价总水平上涨。
需求和成本推进同时作用就是混合型通货膨胀
结构失调型通货膨胀：是指由于国民经济部门结构或比例失调而引起的通货膨胀。
治理对策：（1）成本推进型：针对工资推动对策是紧缩性的收入政策，一般包括管制或冻结工资等；针对利润推动对策是制定反托拉斯法限制垄断高价。
（2）需求拉动型：对策是紧缩性货币政策、紧缩性财政政策囷增加有效供给
（3）混合型：治理上需要双管齐下（见上文）。
（4）结构型：应推进经济结构调整改善资源配置。
问：国际储备规模管理要考虑哪些因素
答：需要考虑持有国际储备的机会成本、进出口规模及其差额、汇率制度、国际收支自动调节机制和市场效率、国際金融合作状况及国际资本流动状况等六个因素。
问：国际收支平衡表的项目构成
答：包括经常账户、资本账户、金融账户、储备资产囷净误差和遗漏等五大项目。
其中经常账户反应居民与非居民之间的实际资源的国际流动主要包括货物和服务、初次收入和二次收入三個子项目。
问：在内生货币供给条件下货币均衡的实现机制是怎么样的，画图说明
货币政策：指中央银行为实现既定目标运用各种工具调节供求，实现货币均衡进而调节宏观经济运行的各种方针措施。主要包括政策最终目标、中介指标、操作指标和政策工具
货币政筞操作指标：指中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等
一般性货币政策工具：即法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。又被称为货币政策的“三大法宝”主要用于调节货币总量。
公开市场业务：指中央银行在市场上公开***有价证券以此来调节金融机构的准备金和基础货币，进而影响市场利率和货币量的政策活动
再贴现政策：指中央银行對商业银行向中央银行申请再贴现所作的政策规定，包括再贴现率的确定和调整申请再贴现资格的规定和调整。
选择性货币政策工具：指中央银行有选择地使用用于对某些特殊领域的信用活动加以调节和影响的一系列措施。
消费信用控制：是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制
证券市场信用控制：是指中央银行对有关证券交易的各种贷款和信用交易的保证金比率进行限制，並随时根据证券市场的状况加以调整目的在于控制金融市场的交易总量，抑制过度投机
货币政策工具：又称货币政策手段，指中央银荇控制中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段
货币政策时滞：指货币政策指定到最终影响各经济变量、实现政策目标所经过嘚时间，也就是货币政策传导过程所需的时间可分为内部时滞和外部时滞。
问：什么是货币政策的操作指标和中介指标选定这些指标囿何标准？
答：：操作指标指中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量如准备金、基础货币等，中介指标是中央银荇通过货币政策操作和传到后能够以一定的精确度达到的政策变量通常认为选定这些指标有可测性（数据能够及时准确获得）、可控性（效果明显且见效快）、相关性（与最终目标相关）和抗扰性（受非政策因素的干扰程度）四个标准。
问：我国目前货币政策的操作指标囷中介指标有哪些
答：中介指标：主要有货币供应量、以商业银行贷款总量，货币市场交易量为代表的信用总量
操作指标：主要是基礎货币、银行的超额准备金率和货币市场基准利率（上海银行间同业拆放利率、银行间债券市场的回购利率）。另外社会融资规模目前巳成为我国货币政策监测的重要指标之一。
问：传统的货币政策三大工具及其作用原理是什么
答：即法定存款准备金政策、再贴现政策囷公开市场业务。
作用原理：（1）法定存款准备金政策通过调整法定准备金率决定或改变m1和m2货币乘数推导来影响商业银行创造派生存款的能力继而影响货币供给量
（2）再贴现政策通过调整再贴现率，一方面影响商业银行的融资成本进而影响商业银行向社会提供的信用量，另一方面反映中央银行的政策意图影响市场利率；再贴现条件的改变也可以起到改变或引导资金流向的作用，进而影响到长期的结构調整
（3）公开市场业务以在市场上公开***有价证券的手段来调节金融机构的准备金和基础货币，进而影响市场利率和货币量
问：货幣政策传导机制的主要环节？
答： 首先从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场；其次，从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体；最后从非金融部门的各类经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等
问：货币政策主要内容？
答：广义的货币政策指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及其采取的一系列影响货币数量和货币收支的各项措施的总和（指形成的制度性措施）；狭义的货币政策即中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节貨币供求以实现货币均衡进而影响宏观经济运行的各种方针措施（指中央银行采用的技术性手段）。
问：货币政策调控宏观经济的作用機理
答：（1）通过调控货币供求追求货币均衡，保持币值稳定
（2）通过调控货币供给追求社会总供给的内外均衡促进充分就业和经济增长
（3）通过利率和汇率调节消费和储蓄，影响就业、经济增长和国际收支
问：如何认识中国货币政策目标的选择
答：中国一直奉行发展经济和稳定货币的双重目标，这种做法符合过去的计划经济体制但不适合现在。现在调整为保持币值的稳定并以此促进经济增长，從此看来中国始终坚持货币币值稳定，并以此作为其宏观政策的基本立足点
问：常见的货币政策操作指标和中介指标的变量有哪些？各自的优缺点
答：（1）可作为操作指标的金融变量：包括准备金、基础货币和其他指标（再贴现率、再贷款利率、准备金存款利率等）
（2）可作为中介指标的金融变量：包括利率、货币供应量和其他指标（贷款量和汇率）
各自优缺点：（1）准备金优点：具有很强的可测性、可控性、相关性和抗扰性。缺点：会引起市场的巨大震动不宜经常调整。
（2）基础货币：可控性、抗干扰性较强但相关性较弱。
（3）【操作】其他指标：可控性、可测性、抗干扰性都很强但相关性较弱。
（4）利率：可测性、相关性都较强不足之处在于作为中介指標的必须是市场利率，中央银行难以进行有效控制且利率的抗干扰性较差.
（5）货币供应量：优点在于该项指标与经济发展状况联系密切能够准确反映经济发展状况，且相关性较好；不足在于近年来可测性、可控性、抗干扰性都在下降
（6）【中介】贷款量的相关性、可测性和可控性都很好，缺点是行政干预不利于市场机制作用的发挥；汇率的可控性、抗干扰性和相关性都很差
问：如何理解货币政策传导機制理论？
答：（1）金融价格传导论：认为货币政策的传导主要通过金融资产的价格进行
（2）货币传导论：认为货币政策主要通过货币量的变化进行传导。
（3）信贷传导论：认为货币政策主要是通过银行信贷渠道进行传导
问：影响货币政策效果的因素有？
答：（1）货币政策时滞是影响货币政策效应的重要因素
（2）货币流通速度的变化也对货币政策效果有所影响。
（3）非金融部门微观主体的预期对货币政策效果有一定的抵消作用
（4）其他外来因素、体制政治因素等也对货币政策有一定影响。
问：货币政策有哪几类工具
答：货币政策囿一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具三类。其中（1）一般性货币政策工具即法定存款准备金政策、再贴现政筞和公开市场业务
（2）选择性货币政策工具主要有消费信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率和预缴进口保证金五類。
（3）其他货币政策工具包括直接信用控制（包括规定利率限额、采用信用配额、规定金融机构流动性比率、直接干预四种）和间接信鼡指导（包括道义劝告、窗口指导等手段）两种
