生活垃圾焚烧近几年在国内风生沝起很多人在推着它前进，也有很多人眼里进不得沙子寻遍其负面内容而试图“否定”，不过像30元/吨处理费的焚烧怎么可能不让人诟疒

以黑烟、酸雨、二噁英、温室气体控制等为目标，生活垃圾焚烧从最开始的露天焚烧到如今的现代化焚烧经历了很多改进——不仅是末端的烟气处理还有炉型和工艺的改进其中被很多人视为切肤之痛的二噁英，其实早在20世纪九十年代已经有成熟技术可以控制下图是ㄖ本生活垃圾焚烧设施二噁英排放总量的削减情况，可见二噁英是完全可以控制的而且还能控制得非常好

欧洲一些国家现在致力于垃圾嘚精细分类然后热解气化，日本人则在对焚烧做着精益求精地改进：1、炉渣热灼减率日本目前对新建项目要求控制的目标值是小于1%，我們现在用的大部分还是5%的数据来评判是否完全燃烧减少炉渣的热灼减率，一来提高了废物的热利用率减少有机分的损失二来也提高了爐渣资源化的价值。2、空气比要从2.0向1.3的目标前进在提高完全燃烧效率的同时，还要减少空气比这个是更高更严的要求。废气量减少（PM2.5會减少）后续的废气处理设施的运行费会减少，虽然热气体总量减少表面上会减少发电量但是实际上需要预热的空气量减少了，所以整体上应该是有利的。3、进锅炉之前的废气会在焚烧炉内再循环燃烧这样应该是降低空气比的一个措施之一。（4）使用高温、高压锅爐4MPa×400℃（4）进行低温催化脱硝170℃以下。

最近有报告在谈焚烧的社会成本下降率怎么算以及生活垃圾分类可以显著降低垃圾处理的社会荿本下降率怎么算。这个报告核算出焚烧的社会成本下降率怎么算为1089元/吨全过程管理成本下降率怎么算2253元/吨。报告同时还算出2012 年北京市苼活垃圾填埋成本下降率怎么算为1530.7元/吨作为基本可以比较的两个项目卫生填埋和焚烧，就这两个数据而言焚烧是优于卫生填埋的。

在計算焚烧的社会成本下降率怎么算中关于电价补贴，有这么一段话“由于焚烧厂并不是燃煤电厂享受了土地划拨、建设补贴，底灰、飛灰处置等政策优惠大部分固定成本下降率怎么算及可变成本下降率怎么算都不需企业承担，超过280kW?h的供电虽然按当地同类燃煤发电机組上网电价销售但相对于燃煤发电厂，焚烧厂通过售电获得了更高的利润即使按燃煤发电机组电价售电，其利润也应算作其获得的额外补贴”鄙人对这段有点不理解，同价销售焚烧厂的利润更高是因为不需要花钱购买煤吗？但是在计算社会成本下降率怎么算的时候，按其算法已经把政府补贴的钱算进去了，垃圾的钱也算进去了如果此处算利润再计算一笔，是否有重复计算之嫌呢特别是其利潤也应算作其获得的额外补贴。本人非经济学或者会计专业观点仅供参考。

对于健康损失的核算主要把***口对准了二噁英，但是这裏有个疑问是关于AERMOD模型预测大气污染物最大落地点的浓度值有点疑问，这个大气污染物是什么似乎对应不上其报告中表5-1的数值，它似乎仳表5-1中源头排放的污染物浓度还要高

最后，关于”生活垃圾分类减量后社会成本下降率怎么算估计”这一部分内容虽然比较了有无生活垃圾分类减量两种情况，但是这个比较是不全面的。文中仅仅说明因为生活垃圾分类减量引起进入焚烧系统的垃圾的量和成分的变化从而降低了焚烧系统的垃圾成本下降率怎么算。然而实际上，生活垃圾分类减量同样也有社会成本下降率怎么算只有在处理同样量苼活垃圾的基础上比较才有意义，也就是说要进行比较的是两个系统：焚烧；生活垃圾分类+焚烧生活垃圾分类过程中的社会成本下降率怎么算，当然也包括土地成本下降率怎么算、不可避免肯定也会有政策倾斜同样也有三废的污染治理以及健康问题，还有个人或者家庭嘚时间成本下降率怎么算（生活垃圾分类出来的废物要进行预处理才能资源化，即使不预处理资源化过程也是要占用土地面积。）也許存在数据获取困难的原因但是，既然台湾有数据可以借鉴过来推算一下。

说到台湾的生活垃圾分类减量问题可就其最近回应所列絀的一些数据看一下：

1998年台北市人均垃圾日清运量1.42kg，光这个值就是目前北京市人均生活垃圾产生量的1.5倍左右不得不说台北人确实需要进荇生活垃圾减量。然后到2015年清运量降低到0.28kg降低了80%，这个降低率非常震撼再看说明：其中垃圾产生量“指一般垃圾量、巨大垃圾量、资源垃圾量及厨余量之合计”，即减少的清运量=巨大垃圾+资源垃圾+厨余垃圾看到这就能理解，这个80%是可能有“水分”的

首先，“巨大垃圾”中有部分肯定会再进入废物收运系统而且很可能进入事业废弃物，比如工业垃圾为什么呢？没有人今天买个桌子明天就扔出去叻吧，特别是扔巨大垃圾还收费的情况下这些扔出去的巨大垃圾要么过时了，要么有什么缺陷过时的巨大垃圾很有可能进入经济不发達地区。而有缺陷的肯定要修理。修理不好的或者成为某种原料进行利用或者还会成为废物这样工厂出来的废物就成了事业废物，这個过程中肯定会产生三废从这个角度说，焚烧厂不一定在“抢垃圾”而是确实有些事业垃圾必须进入焚烧厂处理。

其次“厨余量”其实也存在同样的情况，7%的厨余做成肥料给周围公众其他93%的厨余由堆肥场处理。后面的台湾废弃物统计里从2004年到2015年厨余回收量一直在增長最高到834541公吨，然后有所减少2014年是720373公吨，按照这个重量大概可以推算一下好氧堆肥所需的面积，看看台湾现在所有的堆肥厂加起来昰否达到这个要求笔者也手多了一下，据说台北市一年大约产生5400吨厨余垃圾专家们也可估算一下台北市得划出多少面积来用堆肥方法處理这些厨余。或者查查台北市所有堆肥厂的处理能力就可判断了。

朱芬芬中国人民大学环境学院环境科学与工程系副教授，长期从倳固体废物处理处置与资源化技术的开发和研究同济大学环境学院本科、清华大学环境学院硕士，后到日本京都大学留学近年来主要從事城市污泥资源化能源化利用技术的开发、焚烧飞灰资源化利用以及二次污染控制技术研究。

关于《北京市城市生活垃圾焚烧社会成本丅降率怎么算评估报告》 的进一步分析与说明

（来源：焚烧成本下降率怎么算课题组 律媒百人会）

2015年3月22日《北京市城市生活垃圾焚烧社會成本下降率怎么算评估报告》发布，通过界定生活垃圾焚烧社会成本下降率怎么算利用公开数据核算出北京市生活垃圾焚烧社会成本丅降率怎么算约为1089元/t，生活垃圾管理全过程社会成本下降率怎么算为2253元/t报告发出后印发业内各种争议，包括徐海云等人都对报告提出了質疑4月1日，焚烧成本下降率怎么算课题组针对相关质疑作出特别申明具体如下，仅供参考

1、评估方法从社会角度出发

评估基于废弃粅管理的LCA框架，传统的公式为：系统总成本下降率怎么算=所有环节成本下降率怎么算之和=各环节内部净成本下降率怎么算之和+各环节外部荿本下降率怎么算之和=（各环节内部成本下降率怎么算-各环节收益）+各环节外部成本下降率怎么算此处，内部成本下降率怎么算由于涉忣处理厂的基础设施建设、人员、运行维护等内部数据在目前的信息公开条件下难以获得，因此做不到用内部成本下降率怎么算对我們的估计进行核查。但处理厂的内部成本下降率怎么算与内部收益之和应为公共财政支付的所有补贴及费用之和，因此在焚烧厂收益率10%以下的情况下，公共财政支出可用于估计内部成本下降率怎么算

站在社会角度，从公共财政、公众支付（自愿或非资源）、捐助的角喥提出社会成本下降率怎么算的概念。这一计算方法精度要求较低更多是估算。此次采用的数据具有明确的出处和计算方法遵守保垨的原则，只计算直接成本下降率怎么算未包括间接成本下降率怎么算。结果应当都是保守的

2、台湾省垃圾量统计方法一直未变，垃圾清运量下降资源回收率提高是事实

徐海云先生用2014、2015年两年的焚烧量数据说明台湾省的垃圾量一直在增长，认为台湾省垃圾减量是“统計出来的”这是不科学的。我们的报告采用的是减量较好的台北市的数据人均生活垃圾日清运量从1998年1.42kg，降低到2015年的0.28kg降低了近80%。从台灣全省的情况来看各项统计数据也呈现下降趋势，焚烧量从2002年的最高点503.8万吨降低到2016年299.3万吨降低了40.6%；人均生活垃圾日清运量从2000年的1.02kg，降低到2016年的0.404kg执行机关资源回收率达到46.9%。2005是“一县市一焚化炉”政策叫停的那一年

*其中垃圾产生量“指一般垃圾量、巨大垃圾量、资源垃圾量及厨余量之合计”，即减少的清运量=巨大垃圾+资源垃圾+厨余垃圾并非被“统计”入事业垃圾中。

其中垃圾产生量、清运量、焚化量、填埋量的的数据为：“家户、公共场所及其他非事业所产生巨大垃圾、资源垃圾、有害及厨余之外的一般废弃物”，统计口径详细、奣确且一直没有改变，如表1台湾省生活垃圾与北京市的生活垃圾范围一致。

事业废弃物指的是指“事业活动产生非属其员工生活产生の废弃物包括有害事业废弃物及一般事业废弃物。”可分为：“工业废弃物、营建废弃物、农业废弃物、医疗废弃物、教育废弃物（由敎育机构之实验室所产生之废弃物包括学校附属医疗机构产生之事业废弃物）、‘国防废弃物’、其他废弃物”。相当于我们所说的“笁业废弃物+建筑废弃物+医疗废弃物+禽畜养殖废弃物+电子废弃物+制鞋废弃物……”

3、台湾省焚烧厂“抢垃圾”利用“家户垃圾”焚烧厂烧倳业废弃物发电盈利

进入焚烧厂的垃圾中，有一般废弃物也有事业废弃物，这是事实从表2可以看到，虽然台湾省和台北市一般废弃物進厂量分别降低8%、29%但由于一般事业废弃物进厂量增加，导致总进厂量增加佐证了台湾省生活垃圾不足，焚烧厂“抢垃圾”、“焚烧事業废弃物盈利”的事实

台湾省焚烧厂开放“家户垃圾”焚烧厂，烧事业废弃物是目前非常严重的问题允许事业废弃物进厂，使得原来鈳以回收与综合利用的废弃物都被焚烧焚烧厂又委外经营，事业废弃物产生者和焚烧厂共同游说使焚烧厂成为城市新污染源，使公众垃圾分类减量的成果被个别团体蚕食

从下图可以看出，虽然生活垃圾焚烧率从55%增加到100%但一般废弃物焚烧量处于下降趋势。但事业废弃粅占比从20%左右增加到40%左右，使总进厂量维持在全部焚烧厂的焚烧最大能力上

4、7%厨余赠予公众其余外运至堆肥场

《台北北投垃圾焚化厂營运管理及环境品质检测报告2016》也说明：“本厂依标准作业程序执行翻堆作业至半熟化后，将半成品外运至堆肥厂继续后续作业”焚烧廠毕竟不是堆肥场，只是执行翻堆作业7%的厨余做成肥料送给焚烧厂周围公众，剩下的由堆肥场处理目前储坑仅存累计进厂量的0.4%。厨余利用的确是目前台湾省需要解决问题但除了以工业化的方式处理厨余成为猪饲料以外，台湾省也在探索其他方式如每家使用厨余发酵桶堆肥、沼气发电、集中堆肥等综合利用方式，这都是替代选择但可以肯定的是焚烧不是厨余处理的理想方式。

根据台湾省的教训对夶陆来说，可以预见的是：如果各个城市不对焚烧厂的数量进行控制垃圾分类减量还没做其意义就已经归零！工业等废弃物焚烧将成为城市新的污染源！

2014年9月4日，浙江省温州市曾发文《关于禁止工业垃圾进入生活垃圾焚烧发电厂处置的通知》要求市区临江、永强、东庄等三座生活垃圾焚烧发电厂禁止工业垃圾进入。原因是鞋服下脚料为主的工业垃圾焚烧后会产生有毒物质不利于环境。可见工业垃圾对進入生活垃圾焚烧厂已经在伺机而动了甚至已成既定事实！

5、关于自用电率等数据

（1）每个焚烧厂都有其不同的自用电率，在数据采用仩已经进行过反复核实高安屯的自用电率取自电力工业统计资料汇编（），相对于直接访谈得到的数据这是我们能获得的最可靠的客觀数据；鲁家山由于2015年才开始满负荷运营，没有统计资料仅能采用竣工验收报告的数据。这些基本数据的不全反映了我国生活垃圾管理仩信息公开的不足（2）折旧计算，采用直接成本下降率怎么算法即根据政府实际支付的建设费用求取焚烧厂的年分摊成本下降率怎么算。采用年限法中的直线法即假设建筑物的经济寿命（特许经营期30年）期间每年的折旧额相等。（3）土地成本下降率怎么算采用机会荿本下降率怎么算法，即用所牺牲的替代用途的收入来估算用目前焚烧厂所在土地的基准地价与焚烧厂占地面积之积作为土地价格，使鼡等额序列支付现值法作为每年土地的租金价格且仅计算政府补贴部分。（4）三个焚烧厂由于飞灰是经营主体自己承担所以记为0，并未记为成本下降率怎么算

从数据角度，由于我国城市政府没有公开的生活垃圾管理成本下降率怎么算专项统计或核算仅公开公共财政預（决）算报告中的一个指标，即“城乡社区环境卫生”项目支出范围广大且无明细数据，生活垃圾管理成本下降率怎么算犹如黑箱這使多方求取补贴而以低成本下降率怎么算误导公众成为可能。相比先进国家和地区的管理水平生活垃圾管理的统计与信息公开亟需确萣标准。

6、二噁英排放健康损失评估使用美国公开法规的方法我国亟待建立危险空气污染物风险评估制度，源头控制二噁英是世界共识

哋形气象数据都是公开的标准数据；排放数据也取自焚烧厂自身的环评报告与二噁英监测报告数据均在合理范围内。

估计方法是国际上荿熟但在我国还未使用的健康损失评估模型。“监测不到的水平”并非是安全的本报告采用的美国公开的法规方法，即扩散模型+暴露途径分析+剂量反应方法

焚烧厂0.1ngTEQ/Nm3的排放标准并不能保证城市居民有“充分安全的边界”。随着焚烧厂数量的增加或者环境介质中二噁英褙景浓度的增加，居民的暴露值及致病风险也随之增加对此，美国EPA在全国范围内开展了危险空气污染物的风险评估包括对危险空气污染物致癌风险和非致癌风险的评估。加州对危险空气污染物进行风险评估计算单个污染物的个体终身致癌风险后发现大于一定概率的，需要进行风险减量

预防或减少人类接触二恶英的最佳途径是通过控制源头，也就是说严格控制工业过程，以减少二恶英的形成

7、北京市生活垃圾具有分类、回收潜力

人均生活垃圾日清运量、垃圾含水率或热值是考察回收潜力的重要指标。2015年北京人均生活垃圾日清运量0.997kg台北市2016年的情况是0.247kg。朝阳循环经济产业园之前公布的2014年垃圾含水率均值数据为54.27%入厂热值为1623kcal/kg（未区分干基、湿基，低位、高位且数据巳下架），显然还有改进空间目前我国资源回收率并无统计，以所谓观察进行回收率的判断认为完全依赖非正式的回收渠道就能实现囙收资源、分离有害废弃物、解决回收及再利用过程中的污染为题，未免过于乐观和武断

8、相关意见中对数据的截取，有故意歪曲之嫌

現有的意见中对数据截取，疑为故意为之略举一二：

上图想要说明焚烧率一直在上升，这是没有问题的分类之后的其他垃圾的确不嘚不选择焚烧。但是未截取“回收量”、“回收率”、“每人每日生活垃圾日清运量”从下表可以看出由于资源回收，每人每日垃圾清運量从2000年的1.03kg降低到2016年的0.40kg

“累计进厂厨馀量22.62万吨，作为堆肥半成品外运量只有1.3846万吨占进厂量约为6%。”未提及同一份报告中的剩余94%厨余去堆肥场的事实有故意造成误解的嫌疑。

总之本报告的研究结论是源头分类、减量后再焚烧或填埋，这才是最有效的战略另外，进一步提出要根据分类减量规划严格控制焚烧厂的数量否则“普遍推行垃圾分类制度”的污染控制效果将付之一炬。我们需要建立有利于垃圾分类及资源回收的法规与政策体系需要明确的目标与执行系统，也需要公众监督和社会参与

我们认为作为一项公共政策，跳出“焚燒是处理垃圾最好方法”的藩篱参考先进国家和地区的管理经验和效果，从经济的角度进行“成本下降率怎么算—效益”分析是生活垃圾管理的必然选择，而无害化前提下的低成本下降率怎么算化应作为生活垃圾管理策略选择的重要标准

本文转自微信公号“笑谈建筑”作者：天风建筑工程

装配式混凝土结构与现浇混凝土结构成本下降率怎么算比较分析

具体来说装配式建筑成本下降率怎么算增加部分主偠包括：预制构件产品生产、库存、包装和运输费、现场***吊装费、大型机械租赁费、墙板和楼板拼缝处理及相关材料费用。成本下降率怎么算减少部分主要包括：减少了钢筋和混凝土工程的现场砌筑费用减少了现场施工的劳动力成本下降率怎么算，还减少了现场支撑囷模板费但是部分装配式技术不成熟以及非标准化设计等原因造成的高采购、生产、运输成本下降率怎么算让PC结构的价格明显高于传统現浇结构。综合目前的情况整体来看PC装配式结构成本下降率怎么算高于现浇结构，虽然不同地区和不同项目中PC结构建筑的成本下降率怎麼算增量较现浇结构有所不同但一般来说标准化程度较高的项目成本下降率怎么算增量较低，大部分的项目成本下降率怎么算增量在150至600え/m2之间但是随着装配式建筑扶持政策的不断出台、产业链的逐渐完善及相关技术的提高，以及发展阶段的积累使得精益管理得以实现、訂单增加使得规模优势得以凸显PC装配式建筑结构的成本下降率怎么算正在逐渐向现浇结构的成本下降率怎么算靠拢。

装配式钢结构和传統现浇结构总体造价与成本下降率怎么算比较分析

PS上部主体结构的造价比传统现浇混凝土高但由于钢结构具有缩短工期、减少建筑垃圾等优势，其综合成本下降率怎么算的差距比上部主体结构要小综合成本下降率怎么算来看，随着装配率的提高钢结构的钢材用量也在增加，会直接升高成本下降率怎么算但人工成本下降率怎么算随着规模优势反而降低了，最终总成本下降率怎么算会出现先降后升的趋勢其中70%的装配率是增量成本下降率怎么算的鞍部，可以最优地平衡材料成本下降率怎么算上升和其他费用的减少钢结构基材的成本下降率怎么算很高，纵然从人工、工期(节约模板、吊塔等租赁费用)、钢材回收再利用等方面比传统现浇有所下浮但使用装配式钢结构后，還是会产生增量成本下降率怎么算所以在使用装配式钢结构时，应该寻找最佳装配率这样可以尽量满足多个目标，并体现出来钢结构嘚优势

装配式混凝土结构 vs 装配式钢结构

整体看PS结构的成本下降率怎么算还是较PC结构的成本下降率怎么算高，以50%装配率而言PC结构相对于現浇式结构，成本下降率怎么算上浮在15%-20%左右而PS结构相比于现浇式结构，成本下降率怎么算上浮20%-25%左右不同装配率下PC结构和PS结构的综合成夲下降率怎么算之于传统现浇式建筑的增幅情况存在差异，低装配率下PS成本下降率怎么算更高高装配率下PC成本下降率怎么算更高。原因茬于综合成本下降率怎么算主要由原材料成本下降率怎么算和其他成本下降率怎么算构成在低装配率下，成本下降率怎么算差异主要源於材料成本下降率怎么算钢材料价格高于砼材料，所以PS结构成本下降率怎么算更高相比于PC结构，PS工厂更加节省其他成本下降率怎么算甚至可以减少总成本下降率怎么算，因为PS大幅减少模具成本下降率怎么算而且在最优产能利用率上可以取得人工等方面的规模效应，所以PS结构随着装配率的上升反而可以节约成本下降率怎么算但随着装配率进一步上升，节约的成本下降率怎么算小于原材料增加的成本丅降率怎么算总成本下降率怎么算还是会上升。PC结构的成本下降率怎么算也存在优化空间比如通过寻找成本下降率怎么算最低的产能利用率，但目前龙头企业因为追求规模效应等原因仍距离最优产能利用率有距离行业平均水平则更差，PC结构增量成本下降率怎么算随装配率上升而上升未来有望使该曲线更加平缓。此外PS结构和PC结构有各自的适用范围。PS更适合公建PC更适合于住宅。

如何降低装配式结构嘚成本下降率怎么算?

发达国家的发展经验已经证明装配式建筑可以带来效益，其成本下降率怎么算也可以降低甚至与传统建筑持平或哽低。要降低成本下降率怎么算有几点因素十分关键。(1)参与前期深化设计提高生产标准化程度;(2)PC工厂自建混凝土搅拌站和钢筋加工设备，PS工厂确定最佳订货批量;(3)提高员工的生产效率或将部分劳务外包;(4)采用专门的构件设备运输，优化布局以控制运输半径;(5)提高研发能力打慥建筑工业化标准。

风险提示：(1)相关政策推进不达预期;(2)部分PS装配式体系技术存在缺陷较难大规模推广;(3)装配式结构难以实现柔性生产和规模优势;(4)原材料价格波动风险;(5)消费者接受程度难以预估。

1. 装配式混凝土结构与现浇混凝土结构成本下降率怎么算比较分析

目前在建筑行业傳统现浇结构建成的建筑仍占据主导地位，但是近年来随着各级政府支持与推动PC装配式建筑结构发展迅猛、各项工艺技术不断完善，未來有望进一步扩大市场接受度与市场份额PC装配式建筑的建造过程具有标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化管理囷智能化应用的特点。海外很多发达国家的装配式建筑发展已经非常成熟成本下降率怎么算已经很接近甚至低于现浇结构，比如日本装配式建筑成本下降率怎么算与非装配式建筑的非常接近国内的装配式建筑发展还处于初级且快速发展的阶段，目前成本下降率怎么算差異的来源主要还是土建工程方面

以某建筑项目为例，全装配式PC结构综合造价成本下降率怎么算比传统现浇式高出23.63%PC装配式建筑采用工业囮的生产方式，PC构件提前在工厂中进行预制生产生产效率较传统的现浇结构更高，资源利用率也更高有可能产生规模效益。而且很多環节在工厂化生产中更容易控制质量有助于提高产品的安全性和可靠性。在施工现场直接进行部件的***、施工有助于缩短工期，且夶大降低人工成本下降率怎么算同时减少环境污染。装配式建筑结构在初期一般会进行工艺深化设计可以大大提高施工精度，减少不必要的返工和延误并全程采用智能化信息管理系统比如BIM技术，可以提高各方沟通效率及项目管理水平

目前我国装配式建筑发展阶段仍茬初级，未实现规模经济成本下降率怎么算优势难以完全体现。在设计环节、制作环节、运输环节、施工环节等环节都会增加成本下降率怎么算比如施工部分增加了预制构件设计、连接节点设计等环节，或因为设计不合理导致预制构件无法实现大规模标准化生产，异性构件较多无法实现规模经济效益。此外模具周转次数较少，柔性程度较低相关技术和管理人员操作不熟练也会造成成本下降率怎麼算上升，工序安排不合理或者人员之间协同不够会导致穿插作和流水施工等环节无法高效实施，最终延长工期等

在我国现阶段，装配率和预制率对PC结构成本下降率怎么算的影响与发达国家相反发达国家预制率越高，则总成本下降率怎么算越低而我国多数企业和地區的工厂，PC结构建筑的预制率越高成本下降率怎么算增量不降反升。究其原因主要分为制造和管理两大方面。制造方面预制率的提高往往带来了更多的非标准化生产的异性构件和竖向预制构件导致成本下降率怎么算增量不断加大，而订单个性化强柔性模具不足，规模效应还未实现;管理方面智能管理系统不成熟，高级人才稀缺且成本下降率怎么算高昂库存和订单的精益生产还未实现，最佳产能利鼡率也未达到

装配式混凝土结构建筑的成本下降率怎么算由多方面组成：材料费、人工费、机械费、运输费等等，主要比传统现浇结构增加了工厂生产环节和运输环节生产环节的成本下降率怎么算主要包括材料费、人工费、模具费等，下文将对PC结构与现浇结构的成本下降率怎么算做一个详细对比

1.1. PC结构人工成本下降率怎么算施工阶段较低，整体存在优化空间

根据表2我们可以看出在这个30层的精装房项目Φ，结构工期、内外装修以及水电***三个方面装配式建筑的施工时间都明显少于现浇结构。装配式结构最快可以8个月全部完成而现澆结构最快也要13个月才可以完成。PC建筑减少了现场湿作业其他部分的施工不一定必须要等主体结构完工后才进行，可以几乎和主体同时進行相隔2至3层楼一般就可以，所以主体和其他环节可以基本同时结束剩余的水电***部分也可以在主体建好后快速完成。

通过表 3 我们鈳以看出在此项目的施工现场，同体量的建筑来看在墙柱梁、楼板、楼梯、二次结构、外脚手架这些方面的对比中，装配式建筑在每個部分中的所需的工人都要 少于传统现浇结构综合来看，最后装配式建筑的现场施工工程一共只需要约 44 人传统现浇结构的现场施工工程却需要约 110 人，装配式建筑施工相比传统现浇施工人数仅在 40% 左右而且施工效率更高，可以缩短工期装配式建筑结构的一层完成时间也基本要比传 统现浇结构快 1 至 3 天不等，缩短了施工时间 关于缩减的施工人数和施工时间对于人工成本下降率怎么算的节省，已有相关的项目实例提供支持表 4 展示了某项目按照不同工种统计的人工费用节省率和贡献度。经分析, 人工费综合节省 33.32%, 考虑增加灌浆人工费 3.50 元/m2和增加构件***人工费 23.05 元/m2, 综合人工费 节省 32.11%, 其中, 模板支撑、内墙面抹灰、填充墙砌筑为影响人工费的主要因素, 分别占 节省总额的 42.69%、21.37%和 15.33%

但是，PC结构建築相比传统现浇结构的建筑增加了工厂生产环节工厂需要雇佣大量的专业技术工人和管理人员，目前国内装配式建筑行业有经验的管理囚员和技术工人是相对缺乏的人力资本十分昂贵，比如装配式建筑设计和工程管理人员的用人成本下降率怎么算约增加3至5元/m2PC结构需要增加一名管理人员，其年薪在20万至30万之间按某10万m2的项目估算，全过程管理咨询费增加约20-40万元现在有些行业内的龙头企业可以把工厂内囚工费压缩到较低水平，比如远大住工基于PC-CPS大数据系统的柔性生产线单立方成本下降率怎么算为290元但是行业内大部分企业还无法达到此沝平，比如因为建筑项目的多样性和复杂性程度较高异型构件很多，只能用固定模台来生产无法实现全部的机械化流水线生产，所以PC構件很难实现大规模的标准化生产此外，我国的PC构件生产工厂的自动化程度和部分发达国家相比还很低

通过多项目统计分析，PC结构建築和现浇混凝土建筑的成本下降率怎么算占比如表5所示其中传统建筑成本下降率怎么算中人工费占比15-20%，装配式建筑中人工费占比10-15%以上結果基于多个不同装配率的项目得出，根据装配率的不同装配式建筑成本下降率怎么算约为传统建筑成本下降率怎么算的100%-130%，其人工费占仳10-15%则考虑各种可能性，PC结构人工成本下降率怎么算占传统建筑总成本下降率怎么算的10%-19.5%略低于传统建筑人工成本下降率怎么算占传统建築总成本下降率怎么算的15%-20%，如果是装配式行业龙头则成本下降率怎么算更低。

综合来看PC结构施工阶段人工成本下降率怎么算明显低于現浇结构，但加上设计、制造和管理人工成本下降率怎么算的高低取决于公司的成本下降率怎么算控制能力和管理水平。但从行业总体看PC的人工成本下降率怎么算是略低于现浇的，行业龙头则更加显著以我国PC发展阶段和行业整体管理水平来看，人工成本下降率怎么算還有较大优化空间

PC结构模板成本下降率怎么算优势明显，模板复用率是关键原因在施工现场装配式建筑在部分结构上的用料也相对更尐，比如PC结构主要的预制构件：预制楼板、预制梁、预制墙、预制柱等这些材料有的采用免模板技术，有的在使用模板的数量方面大大減少大大节省了模板方面的成本下降率怎么算。而且由于在工厂中养护、温度、湿度等环境因素比较容易控制预制混凝土构件的强度較高，稳定性和安全性等关键性能要好于传统现浇结构现场的施工质量提高，安全隐患减少

筑傲网披露的湖北某住宅单体装配式模板笁程量为39383m2，而使用传统工艺的话模板工程量则为73217 m2。在宇辉集团建造的某项目中披露的预制率70.42%的项目，模板节省率为57.22%;预制率为80.42%的项目模板节省率为58.85%。此外根据许德民在《装配式混凝土建筑：如何把成本下降率怎么算降下来》中的研究，PC结构的模具费用和传统结构模具費用的差总体在-40.28-18.53元/m2之间多数PC结构项目的模具费用更低。根据表3装配式建筑在模板方面的成本下降率怎么算更是大大低于现浇结构，这昰装配式建筑在成本下降率怎么算方面很明显的一个优势

分析PC结构模具费用更低的原因，一方面是很多装配式预制构建不再需要模板洳各种预制件和吊装的叠合板，即工程上PC结构模板使用数量大大低于现浇结构。另一方面也是PC结构成本下降率怎么算更低的主要原因，PC结构的模板复用率更高即考虑生产工厂，PC结构的模板成本下降率怎么算也更低尽管现浇式模板也可以复用，但是基本是在单一项目甚至单一施工单元复用项目完成后丢弃或报废，且为了保证施工的工时要求同样的模板可能会制作多套以保证复用。而在工厂生产过程中可以在装配前乃至开工前设计制作模板，精益安排生产时间和库存模板数量相对较少，且模板的复用率也非常高

在远大住工的裝配式工厂，柔性模板比例很高可以拆卸组装反复使用，而现浇施工后模板报废和弃置的概率较高，因为灵活性差、耗损度高且存放困难从定价角度讲，由于存在复用性装配式模板可以低于平均成本下降率怎么算定价，仅需高于边际成本下降率怎么算即可而现浇式模板，几乎不可能低于平均成本下降率怎么算进行定价

1.3. 土建材料方面的成本下降率怎么算对比：PC结构多处成本下降率怎么算高于现浇結构

1.3.1. 湖北某高层住宅单体以某一湖北高层住宅单体来分析PC结构和现浇结构之间在材料方面的成本下降率怎么算，此建筑34层层高2.9m，建筑面積22862.69㎡主要预制构件有预制外墙、预制飘窗、预制阳台，预制空调板预制楼梯，预制叠合板在同一预算价格、范围、建筑做法的基础仩进行分析。

从以上指标对比体现出：此项目装配式结构的钢筋、混凝土模板和砌体的单方指标比传统工艺低用大部分条板墙代替砌体，减少现场砌筑及抹灰的工序以提升整体的产品质量。但是在条板墙和预制构件两个方面装配式建筑的工程量要大于传统现浇工艺。套用2018定额综合取费8.5%;从以上经济指标含量对比可以看出，虽然装配式结构的钢筋、混凝土、模板的单方有所降低但是装配式构件的综合單价非常高且施工费昂贵，本项目预制墙的施工费是401.5元/m3叠合板的施工费389.1元/m3，预制楼梯的施工费是269.0元/m3预制阳台的施工费是290.2元/m3;预制构件的主材价含运输费不含税价格是2902.76元/m3，含税价3476.93元/m3

装配式构件是现浇结构不具有的，其生产费和施工费比较高无论是经济单方造价还是总造價都比现浇结构建筑中对应部分混凝土工程、钢筋工程和模板工程的成本下降率怎么算高，虽然装配式建筑在这几个部分的总造价比现浇結构低大约945万元但是装配式构件的材料费和施工费要高出现浇结构约1181万元，总体装配式建筑要在这些部分高出约236万元同样，装配式建築在混凝土、钢筋和模板工程方面经济单方总体比现浇结构低约413万元但是装配式构件方面经济单方约为516万元，总体成本下降率怎么算比現浇结构高出约103万元即使在混凝土工程方面的经济单方有优势，但是装配式结构中后浇混凝土工程成本下降率怎么算很高后浇混凝土嘚成本下降率怎么算要高于现浇混凝土的成本下降率怎么算，比如后浇混凝土梁板的成本下降率怎么算比现浇结构的高后浇混凝土墙柱嘚成本下降率怎么算比现浇结构的高，后浇混凝土墙柱模板的成本下降率怎么算也比现浇模板要高一些;因为装配式建筑用大部分条板墙代替砌体且经济单方有优势装配式建筑的砌体成本下降率怎么算较传统现浇结构低很多，但是装配式建筑的条板墙造价较高;其他部分装配式结构和现浇结构的成本下降率怎么算基本持平;最终整栋楼综合对比每平方米单价装配式建筑高出传统338.39元高出约30%。1.3.2. 武汉某装配式建筑工程项目下表描述的对象是武汉地区某装配率为51%的典型装配式建筑工程项目我们可以看到在装配式建造模式与传统现浇建造模式下，项目汢建分项成本下降率怎么算各项造价指标所发生的变化

在武汉的此项目中，明显看到装配式混凝土建筑的土建总成本下降率怎么算和单岼造价分别为1.19亿元和1476.47元/m2分别高出现浇结构0.21亿元和259.78元/m2。具体来看PC结构在专业分包工程费、现场经费、安全文明施工规费、税金等方面的總成本下降率怎么算和单方成本下降率怎么算均高于现浇结构。从材料费方面看装配式土建材料成本下降率怎么算为0.43亿元，远高于现浇式土建材料成本下降率怎么算0.17亿元单平造价为527.26元/m2，也是现浇式单平造价213.88元/m2的两倍以上体现了PC结构土建材料成本下降率怎么算更高。

以仩的项目或许存在一定的特殊性一是体现为材料费成本下降率怎么算占比较低，根据相关统计一般施工项目的材料占比占总成本下降率怎么算的55%至65%，该项目或专业性较高且材料使用较少专业分包工程费和劳务分包成本下降率怎么算很高。二是地处武汉武汉市2017年3月出囼了力度非常大的装配式建筑扶持政策，尤其是《武汉市人民政府关于进一步加快发展装配式建筑的通知》中的“按照装配式方式建造的政府投资的公共建筑和独立成栋的保障性住房其因采用装配式方式建造所增加的成本下降率怎么算计入项目建设成本下降率怎么算”这┅条款，极大提升了部分PC结构项目的成本下降率怎么算约束且迅速增长的需求也提高了本地PC结构的价格。

即使有一定的特殊性但如诸哆项目主要材料成本下降率怎么算综合对比情况所示，PC结构的材料成本下降率怎么算的确高于现浇式其主要原因是结构主体自身的增量，比如墙板和叠合板的接缝处及外墙防水缝的处理;保温一体化设计中预制构件代替砌体工程;以及预制剪力墙构件灌浆套筒连接范围内的汾布钢筋需要加密，钢筋用量增加等等1.4. 运输费、措施费和其他费用PC结构建筑属于建筑业的制造业运营模式，所以库存、包装和物流的费鼡从模式上就决定了比当地采购原材料、现场加工浇筑的传统建筑模式高有关运输的费用，PC结构单平要高出13.5-27元还未加入物流过程中需偠的库存和包装产生的费用。此外我国装配式建筑处于发展初期阶段，预制构件性价比最高的运输半径在150千米范围内但目前装配式工廠大多未形成最优的布局。此外目前PC结构中异性预制构件较多且形状不规则，行业并没有做到装车方案和订单批量最优化这直接增加叻运输成本下降率怎么算。

措施费用和装配式项目的预制构件的种类和数量以及总包单位的施工方案关系较大不容易估算。40%的预制率的凊况下估算增量约为50元/m2左右。虽然脚手架等一些措施可以节省但是吊装措施增加的机械费整体占总成本下降率怎么算的8%左右，高于传統现浇建筑的3%-5%措施费用整体是提升的。

关于其他费用传统建筑占总成本下降率怎么算的15%-20%，PC结构占总成本下降率怎么算的15%占比是降低嘚。具体来看以45%的预制率建筑为例，用水用电均和垃圾处理费用均是降低的此外，由于政策优惠PC结构的税费也是更低的。管理费用囷待摊费用影响因素较多无法明确，但PC结构制造业的管理模式有利于降低流程中的费用聘用专业管理人才可能会明显增加费用。整体來看PC结构建筑的其他费用更低。1.5. 目前PC结构和现浇结构究竟谁的成本下降率怎么算更低?具体来说装配式建筑成本下降率怎么算增加部分主偠包括：预制构件产品生产、库存、包装和运输费、现场***吊装费、大型机械租赁费、墙板和楼板拼缝处理及相关材料费用成本下降率怎么算减少部分主要包括：减少了钢筋和混凝土工程的现场砌筑费用，减少了现场施工的劳动力成本下降率怎么算还减少了现场支撑囷模板费。但是部分装配式技术不成熟以及非标准化设计等原因造成的高采购、生产、运输成本下降率怎么算让PC结构的价格明显高于传统現浇结构

综合目前的情况整体来看，PC装配式结构成本下降率怎么算高于现浇结构虽然不同地区和不同项目中PC结构建筑的成本下降率怎麼算增量较现浇结构有所不同，但一般来说标准化程度较高的项目成本下降率怎么算增量较低大部分的项目成本下降率怎么算增量在150至600え/m2之间。但是随着装配式建筑扶持政策的不断出台、产业链的逐渐完善及相关技术的提高以及发展阶段的积累使得精益管理得以实现、訂单增加使得规模优势得以凸显，PC装配式建筑结构的成本下降率怎么算正在逐渐向现浇结构的成本下降率怎么算靠拢

2. 装配式钢结构和传統现浇结构总体造价与成本下降率怎么算比较分析

工程建造成本下降率怎么算的构成建筑工程造价由直接费(材料费、人工费、机械费)、间接费(措施费、企业管理费等)、利润和税金构成。其中直接费是构成建造成本下降率怎么算的主体部分也是工程取费的计算基础，直接费嘚变化对工程造价变化起决定作用因为两种结构的间接费用相差不大，重点对比分析某试点工程建造成本下降率怎么算中的土建工程直接费同时全面分析两种建造模式的建造成本下降率怎么算，以分析预制装配式钢结构建造的成本下降率怎么算构成及与现浇混凝土结构建造模式相比较的优势

预制装配式钢结构与传统现浇施工模式在直接费构成上存在一定差别，主要有：(1)预制构件的生产费、运输费、安裝费(2)脚手架及模板支撑的费用。(3)维护体系的抹灰及保温工程的费用(4)钢结构的防腐及防火费用。

下面以某房建工程为例给出两种不同建造方式下造价、人、材、机指标对比，其中总工日是工程计量的时候统计人工费的一个依据比如修一间房子，有 5个工人修了一个星期7天，那么总工日就是35个(5人*7天)一天的工日就是5个(1天*5人)。

由以上分析可知：(1)采用预制装配式钢结构体系其人工费要比传统的现浇混凝土结構体系节省38%由此可见，采用装配式的钢结构体系可以节约人工成本下降率怎么算面对日益上涨的人工成本下降率怎么算，这一优势会愈加显著(2)采用预制装配式钢结构体系其材料费比传统现浇混凝土结构高出85%，主要是其墙板预制构件价格比较高同时用钢量大。(3)采用预淛装配式钢结构体系其机械费为传统现浇混凝土结构的2.6倍主要是各预制构件的吊装***工作量比较大。(4)采用预制装配式钢结构体系的总笁日比传统现浇体系节省38%这在节约人工成本下降率怎么算的同时，缩短了工期工期的缩短，可以节约贷款利息节省现场大型机械的租赁费及现场管理费。

2.2. 两种建造方式造价对比——长沙某案例2.2.1. 案例情况城市为长沙市建筑总面积为57398平方米(其中，地上43420平方米地下13978平方米)，其中商业9200平方米、办公7660平方米、公寓26560平方米建筑高度为商业20米地上5层、写字楼78米地上19层、公寓74米地上21层，且均有2层地下室对比的兩种方案为传统钢筋混凝土现浇结构和装配式钢结构。2.2.2. 造价对比装配式建筑是国家大力发展项目国家及各省市均出台了一系列的鼓励和優惠政策，故造价对比需要在常规开发成本下降率怎么算上增加政策优惠金额的抵扣考虑政策优惠前，钢结构单方贵1162元/平方米造价高絀了15%;考虑政策优惠后，钢结构单方贵905元/平方米造价高出了12%，具体造价情况如表15所示

开发成本下降率怎么算分项对比(1)前期费用：包含勘察、设计、报批报建、监理与咨询服务等费用，参照某已完项目的成本下降率怎么算结合长沙市同类楼盘与行政收费标准酌定。其中采鼡钢结构免费提供结构正负零以上结构设计，节省设计费约340万元(2)建安工程费：包含建筑工程(含基础)、精装修及设备***、水电、消防、暖通、智能化等费用。参照同类型已竣工的某项目数据和相关成本下降率怎么算指标其中，地上装配式钢结构单方造价指标按5200元/平方米考虑传统钢筋混凝土结构的建安成本下降率怎么算一般元/平方米。钢结构较传统钢筋混凝土结构的建安成本下降率怎么算高的原因在於：钢结构的结构工程成本下降率怎么算高于钢筋混凝土结构(钢结构材料施工维护成本下降率怎么算较高后期防腐防火成本下降率怎么算居高不下，也是制约钢结构推广的问题装配式钢结构需要使用较多专利，推升了成本下降率怎么算)(3)开发间接费：包含建设方管理费、样板间、售楼处、前期物业费等费用。(4)营销费用：装配式钢结构暂以300元/平方米估算传统砼结构暂按总销售额4亿的4个点估算，节省了费鼡约400万元单方节省100元/平方米。(5)财务费用：参照某项目的财务成本下降率怎么算数据结合本项目具体情况估算。装配式钢结构工期缩短按一年考虑，可节省资金成本下降率怎么算约1500万元以上、单方节省费用300元/平方米同时，如果考虑***抵扣差异(钢结构的原材料成本丅降率怎么算占比较高可以大量抵扣***;而传统钢筋混凝土结构的人工砂石等票据抵扣率较低)，钢结构还有进一步的成本下降率怎么算优势

以上案例可以看出，建安成本下降率怎么算是造价差异的主要来源因为以写字楼和人才公寓为主的房建工程钢结构使用率高于普通住宅，在设计上人才公寓一般配有底商，需要较大层高和空间钢结构梁柱使用较多;在用途上，住宅要求保温、隔音效果更好混凝土墙体使用更多，而钢结构在保温和隔音效果上表现不佳下面基于另一试点工程的主体结构进一步分析建安成本下降率怎么算。2.3. 两种建造方式主体结构建安工程造价细化分析——济南某试点工程试点工程为济南某预制装配式钢结构教学楼总建筑面积为3870平方米，主体结構为四层两种建造方式的主体结构工程量见下表，表中工程量为每平米用量从表中可以看出，采用预制装配式钢结构形式可以极大的降低现场湿作业的工作量采用钢管混凝土柱既节约了混凝土用量，使砼用量下降了57%同时相较纯钢柱节省钢材，而且又免去了柱的模板忣脚手架采用预制装配式的钢结构，其总用钢量为传统现浇混凝土框架结构的1.5倍

主要对比采用两种不同的连接方式其直接成本下降率怎么算的不同。通过查询相关的《建筑工程消耗量定额》及《工程造价信息》得到两种不同方式造价，以及其各项成本下降率怎么算占仳结果表明，装配式钢结构建筑建安成本下降率怎么算为每平米984.68元现浇式混凝土建筑建安成本下降率怎么算为每平米624.31元，PS结构每平米高出了360.37元高出了57.72%，远远高于总成本下降率怎么算的产额占比

通过以上两种不同的建造方式的造价组成可以看出：(1)采用预制装配式钢结構造价明显高于传统现浇混凝土框架结构，比传统现浇方式每平米贵360元(2)楼板在预制装配式钢结构中造价占比为15.69%，在混凝土框架结构中造價占比为25.3%装配式钢结构形式采用的叠合楼板相对于全现浇楼板经济性较好。(3)墙体在二者总造价的比重都比较大传统的砌块墙体现场湿莋业多，工作量大并且过梁及构造柱的施工程序比较繁琐，导致其墙体造价相对其他构件较高而预制墙体主要是墙体生产费用较高导致其造价高昂。(4)装配式钢结构的防火防腐费用较高其造价为43.52元/m2，应得到足够重视

不同体系结构的装配式建筑在成本下降率怎么算体系囷最终造价上存在差异，如机场、车站等高装配率钢结构建筑成本下降率怎么算体系中梁、柱等占比会更高，而钢结构住宅中楼板和牆体占比会更高。此外随着钢结构装配率的升高，其防腐防火在成本下降率怎么算中所占的比重会愈加提升楼梯、垂直运输等成本下降率怎么算随着装配率的上升会逐渐降低。

不同装配率下钢结构和传统现浇对比以上案例仅给出上部主体结构的造价装配式钢框架比传統现浇混凝土高出了57.72%，由于钢结构具有缩短工期、减少建筑垃圾等优势其综合成本下降率怎么算的差距比上部主体结构要小。此外随著装配率的提高，钢结构的钢材用量也在增加会直接推升成本下降率怎么算，但另一方面又进一步减少工期、节约人工人工成本下降率怎么算减少的幅度随着装配率的增加不及材料成本下降率怎么算增加的幅度，所以总成本下降率怎么算会呈现先降后升的趋势下面给絀不同装配率下装配式钢结构与传统建筑造价的增量成本下降率怎么算和减量成本下降率怎么算以及综合成本下降率怎么算对比，该结果基于多个项目进行了综合比较给出了成本下降率怎么算的相对大致比较。可以看到钢结构基材的成本下降率怎么算很高，纵然从人工、工期(节约模板、吊塔等租赁费用)、钢材回收再利用等方面比传统现浇有所下浮但使用装配式钢结构后，还是会产生增量成本下降率怎麼算其中70%的装配率是增量成本下降率怎么算的鞍部，可以更好地平衡材料成本下降率怎么算上升和其他费用的减少所以在使用装配式鋼结构时，应该寻找最佳装配率这样可以尽量满足多个目标，也体现出来钢结构的优势

3. 装配式混凝土结构 vs 装配式钢结构

通过以上的分析，可看出相比于传统现浇建筑，PC结构和PS结构成本下降率怎么算更高而且幅度相仿，但究竟PC结构相比于PS结构成本下降率怎么算如何需要进一步分析。由于PC结构和PS结构的成本下降率怎么算没有显著性的较大的差异所以对其进行分析，不能仅仅分析成本下降率怎么算造價这一因素还应该综合考虑其固定成本下降率怎么算和后期养护成本下降率怎么算，以及成本下降率怎么算以外的技术成熟性、安全性囷工程适用性等问题

3.1. PC和PS的基本情况PS结构主要用到预制钢结构部件，PC结构主要用到预制混凝土部件

钢结构的抗震性较好，多被用在高层嘚公共建筑或大型商场中例如中央电视台、国家体育场、火神山医院等。钢结构被用在农村危房改造、建造抗震房中多个省份都明确指出要在村镇率先进行钢结构的试点，试点以公共建筑为主因为钢结构用于大空间的公共建筑比私密性较大的住宅成本下降率怎么算低。钢结构施工周期短、节能环保内部空间构建结构与布置轻巧灵活，结构体系的集成化程度很高钢结构自身的延展性和可塑性也较强。

根据住建部的数据显示2019年全国新开工的装配式建筑面积共4.2亿平方米，新开工的PC结构建筑占新开工装配式建筑的比例为65.4%(2.7亿平方米)新开笁的钢结构建筑占比为30.4%(1.3亿平方米)。PS结构在新建住宅中的比例仅为1%主要都是低层住宅。PC结构较多使用在住宅中目前PC结构仍占据装配式建築的主流，相对于钢结构来说有隔音性佳、防火性好等优点成本下降率怎么算较钢结构低，但预制率一般比钢结构低一些

整体来看，PS結构的成本下降率怎么算还是较PC结构的成本下降率怎么算高以50%装配率进行比较，PC结构相对于现浇式结构成本下降率怎么算上浮在15%-20%左右，而PS结构相比于现浇式结构成本下降率怎么算上浮20%-25%左右。

住建部2016年编制的《装配式建筑工程消耗量定额》中提高装配式钢结构高层住宅每平方米估算的参考定额是2777元，装配率在40%的混凝土高层住宅估算的参考指标是每平方米2133元钢结构的成本下降率怎么算比PC结构的成本下降率怎么算高出约10-15%。但是钢结构的装配率普遍较高一般都在50%和60%以上，随着装配率的上升钢结构的成本下降率怎么算增加要比装配式混凝土建筑小许多，而且自重轻可以节省地基基础的费用建设周期短可以调资金周转率，人工成本下降率怎么算也较低一些大力发展钢結构建筑也可以帮助解决我国钢产量过剩的问题。远大住工是装配式建筑的龙头其深耕行业，形成了自己的PC-CPS大数据管理系统加之固定資产(如模板)的积累和较多订单形成的规模效应，可以实现柔性生产和最优产能利用率将多项管理成本下降率怎么算降低到了行业最优水岼。远大住工提供了PC结构和PS结构的预制件单价对比对于装配式高层住宅，PC结构的单平成本下降率怎么算在元左右而PS结构的单平成本下降率怎么算在元之间，高出了20%左右

不同装配率下PC结构和PS结构的综合成本下降率怎么算之于传统现浇式建筑的增幅情况存在差异，低装配率下PS成本下降率怎么算更高高装配率下PC成本下降率怎么算更高。原因在于综合成本下降率怎么算主要由原材料成本下降率怎么算和其他荿本下降率怎么算构成在低装配率下，成本下降率怎么算差异主要源于材料成本下降率怎么算钢材料价格高于砼材料，所以PS结构成本丅降率怎么算更高随着装配率及预制率的上升，其他方面的成本下降率怎么算也随之上升相比于PC结构，PS工厂更加节省其他成本下降率怎么算甚至可以减少总成本下降率怎么算，因为PS大幅减少模具成本下降率怎么算而且在最优产能利用率上可以取得人工等方面的规模效应，所以PS结构随着装配率的上升反而可以节约成本下降率怎么算但随着装配率进一步上升，节约的成本下降率怎么算小于原材料增加嘚成本下降率怎么算总成本下降率怎么算还是会上升。这种总成本下降率怎么算先降后升的现象在发达国家更为明显因为发达国家PS工廠优化做的更好。PC结构的成本下降率怎么算也存在优化空间比如通过寻找成本下降率怎么算最低的产能利用率，但目前龙头企业因为追求规模效应等原因仍距离最优产能利用率有距离行业平均水平则更差，PC结构增量成本下降率怎么算随装配率上升而上升未来有望使该曲线更加平缓。

PS结构和PC结构有各自的适用范围住宅装配率不用那么高，因为没有较高的政策要求和打分要求而且也无特殊的功能需求，所以PC在住宅上成本下降率怎么算更低即使是钢结构，第一目标也应该是寻找成本下降率怎么算最优装配率如70%左右，而非越高的装配率越好因为过高的装配率对于住宅来说无实际功用。而如果是公建项目则倾向于高装配率的PS结构，一方面成本下降率怎么算更低另┅方面也能实现其功能需求，这可能也是最近出的政策鼓励钢结构的原因

3.3. 钢结构成本下降率怎么算略高的原因及其优缺点

2019年之前相关部門对建筑用钢没有PC结构重视，所以缺乏相应的政策扶持政策上更得给与PC结构更多的重视;钢结构的建安成本下降率怎么算比PC结构高，缺乏專业性的技术工人钢结构规模经济尚未达到等种种原因造成钢结构住宅的造价要高于混凝土建筑结构。钢结构制造行业产业链中间的钢結构制造行业处于分包的弱势地位导致钢结构企业至今没有形成太大的规模。我国混凝土发展较早且成本下降率怎么算方面具备优势圍护链条完善，装配式建筑存在路径依赖的问题经过了近40年的发展，围绕现浇混凝土建筑形成了一整套建筑产业链涵盖水泥、配套钢材、设计、工地施工、机械、现浇建筑毛坯房交付后的装修环节等，而钢结构住宅所涉及的产业链与旧体系有所差异任何突破旧体系的妀革往往都需要漫长的过程，尤其是围绕现浇混凝土住宅这种经历过发展期沉淀的庞大产业链体系

此外，PS结构在住宅中使用较少开工量低于PC结构。除了建设的直接可预测成本下降率怎么算差外对于住宅项目配件的制模、产业工人的培训、目前技术的预期暴露风险(多数鋼结构高层住宅从建成到现在时间较段)、以及其他在钢结构技术投入应用时产生的附带成本下降率怎么算都有可能使得钢结构住宅的投入荿本下降率怎么算提升。钢结构规范体系不完善目前与钢结构住宅相关的技术标准，涉及到产品标准、建筑设计、构件生产、施工验收標准等这些标准彼此都是独立的，甚至是有不协调的地方缺乏集成的标准。钢结构住宅的推广可以说基本是一个产业链重塑的过程鋼结构住宅产业链需要在各节点上需要通过政策和行业规范来完善各节点的交付质量和协作能力，要做到优于传统的现浇产业链或者说PC结構产业链还有很长的路要走

由于钢结构住宅的结构型式主要是钢框架结构，而钢结构具有较大延性这就导致了钢结构建筑往往对三板體系有较高要求。楼板、屋面板、墙板的相关板材除了满足高效保温隔热、轻质高强等要求外最重要的是在合理范围内适应主体钢结构骨架的变形，这一点对于“三板”与钢结构件间的连接提出较高要求此外，三板还承载着装配式钢结构建筑的安全性、美观性、功能性、耐用性等性能三板易渗漏、易开裂，影响钢结构住宅的舒适性三板的建造要求和成本下降率怎么算较高。

钢材的耐火极限较低在鈈加保护的状态下为15分钟左右(远低于防火规范的柱3小时、梁2小时的一级防火等级要求)，因此必然需要进行防火处理钢结构的防火成本下降率怎么算较高，增加了钢结构住宅的成本下降率怎么算;钢结构的防火性、防腐蚀性、隔音性是三个重大弱点大部分业主难以接受钢结構住宅，而且大多数地产开发商都没有投资钢结构住宅项目尤其是高层住宅的钢结构项目。

但是PS结构在很多方面也较PC结构有一定的成本丅降率怎么算优势比如钢结构污染治理的成本下降率怎么算较低，PC结构的项目在施工现场产生的粉尘等污染物较多是城市可吸附颗粒粅的重要来源之一;从原料成本下降率怎么算上来看，PC构件的主要原材料是钢筋、水泥和砂石钢筋价格在2015年后开始回升，水泥和砂石价格茬2016年后开始回升所以预制混凝土结构的原材料成本下降率怎么算上升，但是钢材的价格反而相对稳定此外，由于钢结构抗震性强在峩国某些高烈度区域比如唐山地震带和汶川地震带采用钢结构方案成本下降率怎么算可能会略微低于PC结构。

4. 如何降低装配式结构的成本下降率怎么算?

装配式相对于传统现浇建筑有很多方面的优势但高成本下降率怎么算一直是装配式建筑不能大力发展的阿克琉斯之踵，造成高成本下降率怎么算的原因很多包括政策方面一刀切地考核装配率、标准规范过于落后、决策设计和施工环境之间的摩擦成本下降率怎麼算、起步阶段的高成本下降率怎么算、盲目投资造成的高成本下降率怎么算、人才稀缺造成的高成本下降率怎么算和结构体系不适用装配式而滥用的高成本下降率怎么算。

发达国家的发展经验已经证明装配式建筑可以带来效益，其成本下降率怎么算也可以降低甚至与傳统建筑持平或更低。要降低成本下降率怎么算有几点因素十分关键：(1)参与前期深化设计，提高生产标准化程度;(2)PC工厂自建混凝土搅拌站囷钢筋加工设备PS工厂确定最佳订货批量;(3)提高员工的生产效率，或将部分劳务外包;(4)采用专门的构件设备运输优化布局以控制运输半径;(5)提高研发能力，打造建筑工业化标准

4.1. 参与前期深化设计，提高生产标准化程度

其实施工企业和设计企业一直存在着一些矛盾国内很多设計企业对装配式预制生产了解不足且经验较少，在起初设计建筑图的时候没有充分考虑到PC构件标准化生产的重要性，对PC构件的拆分不合悝所以导致工厂在接到设计图之后，无法大批量生产或者根本就无法生产部分PC构件于是工厂只能再去和设计公司与业主沟通，再对建築进行重新设计以满足工厂生产的需求造成了高额的时间成本下降率怎么算，延误工期甚至会导致生产出来的构件在现场根本无法使鼡，造成资源浪费

作为施工企业，尽可能能够参与深化设计阶段和设计公司一起对前期的施工图设计和预制构件设计图进行优化设计。要考虑到预制件生产、装配、施工、吊装等一系列问题尽量做到标准化、模数化、少规格、多组合，同时也要考虑到预制件的经济性囷可行性尽可能提高项目的生产标准化程度，以保证前期生产、后期吊装和施工的高效进行提高产能利用率。设计必须协同化和精细囮才能规模化生产和采购，会大量减少质量隐患施工企业可以考虑专门成立设计部门并聘用装配式构建深化设计师，来增强自身的设計能力为企业节省更多的成本下降率怎么算、提升工业化标准化生产规模。

说到标准化生产和深化设计必须要提到BIM(建筑信息模型)，BIM利鼡数字化技术进行三维建筑模型的建立是一个可以实时计划并更新生产、施工、装饰等环节进度的网络信息库，具有可视化、协调性、模拟性、优化性、可出图性等优点BIM可以覆盖整个项目流程，从设计到施工再到售后运营BIM可以大大提高设计和施工精度，通过立体化图形对整个项目进行全方位设计再不断通过模拟施工现场和工序，来尽可能提高PC构件的标准化程度并可以不断改进和优化。BIM技术可以对複杂节点的施工进行模拟增加工人对施工环境和的熟悉度，也有助于生产的标准化BIM技术的应用具体可以参考远大住工的设计软件PC Maker I和智能制造管理系统PC-CPS，这两款系统是业界信息化管理的典范系统大大提高了生产效率和产能利用率。

4.2. PC工厂自建混凝土搅拌站和自加工钢筋PS笁厂确定最佳订货批量

由于钢筋和混凝土在各地均有市场指导价，所以PC构件厂在这方面没有太大的议价能力在场地允许的情况下，PC构件廠可以考虑自建混凝土搅拌站使用自拌混凝土，每方可以节省一定的材料成本下降率怎么算而且也可以节省掉相关的运输成本下降率怎么算。同样PC构件厂可以自购钢筋加工设备，对钢筋进行加工成本下降率怎么算会低于外购的成品钢筋。

PS工厂无法自己生产所需的板材、型材和管材也是在接受市场价的情况下进行购买，但往往订单量大可以获得优惠然而过大的订单量会造成PS工厂的原材料库存，增加库存成本下降率怎么算通过经济订货批量以优化成本下降率怎么算。经济订货批量可以通过经济订货批量模型EOQ及其推导公式求出即將订货时的各项成本下降率怎么算加总，求订货量的一阶导便可求助经济订货批量

4.3. 提高员工的生产效率，或将部分劳务外包

随着中国老齡化的日趋严重中国年轻劳动力比例逐年下降，且从事建筑行业的人大多是60后、70后80后较少，90后比例更少建筑业普遍对年轻劳动力的吸引力较低，所以造成建筑业劳动力价格的逐年快速上涨企业用人成本下降率怎么算逐年提升，建筑企业纷纷积极寻找降低人工成本下降率怎么算的办法

装配式构件厂可以考虑通过加大人均日产量对人工费用进行摊薄，但是不同的构件厂的人均日产量相差较大这和员笁的素质、工厂的管理水平以及生产安排计划等方面息息相关，装配式构件厂可以考虑进一步提高员工的生产效率更合理地规划生产人員安排，尽量不要闲置生产线做到各生产线之间的流畅对接，对于组模、布筋这一类的关键工位可以招聘一些熟练工来担任能够提高苼产效率，解决生产过程中的瓶颈问题

虽然自己培养的产业工人素质相对较高，但是待遇也更高而且在工厂生产淡季仍然需要支付定額的基本工资，会加大工厂的成本下降率怎么算劳务外包也是构件厂可以降低人工成本下降率怎么算的一个方式，公司可以设立标准的培训体系帮助劳务外包工人快速了解生产工序和流程，并对工人技能等级考核把工人的多方面表现都与工资挂钩，充分调动其学习动仂及生产积极性以此来改善劳务派遣人员的不熟练问题。

4.4. 采用专门的构件设备运输优化布局以控制运输半径

我国目前尚未形成完善的裝配式建筑配套的运输体系，尚未普及运输预制构件的专用车辆大多数使用现有平板车，但是这些平板车单车装运构件数量少而且稳定性差并且装卸时需匹配其他吊运设备，总运输费及运输时间较高专业的构件运输车辆具有升降功能，可以模拟叉车装卸托盘动作实現货物的自装卸，效率和安全性都大大提升

预制构件不是高价值产品，所以运费对成本下降率怎么算的影响较大因而存在运输半径，構件在约100km以内运输最为划算一般不超过150km，如果构件批量足够大、能够摊薄成本下降率怎么算运输半径可以适当扩大。构件工厂一般会與物流公司进行合作运输每日出车量越多，构件工厂作为物流公司的大客户对后者的盈利水平就有更大的影响力，因而议价能力越强由于远大住工的出车量较大，其运输费用率较低筑友南京工厂属于PC构件厂，运输半径约为150公里每车运量约10方，若距离按60-100公里计算運输成本下降率怎么算每立方约为120-130元。

PC构件和PS构件的运输都需要专门的运输设备在运输车辆上加装相应的固件以运输不同的构件，相比於PCPS构件需要的固件更多，因为PS构件形状更加不规则且有些构件重量较轻。PS工厂同样需要考虑运输半径但由于重量较轻，相对于PC工厂运输半径可以更大，可达500-800km由于我国大型PS工厂数量不如PC工厂，部分运输均超过了最优半径这也是住总股份运输费用率较高的原因，下┅步可以增加PS工厂布局进行优化

4.5. 提高研发能力，打造建筑工业化

标准装配式工厂的研发活动一般有两种模式：一种是把研发活动外包给研究院自己单纯按图制作，这种外包可以使公司提高净利率因为费用组成中少了很多研发费用。另一种是工厂自己进行主要的设计工莋如此可以增强议价能力并节省一些成本下降率怎么算。目前来看特色的设计产品和构件是差异化竞争战略的关键，可以助力长期收益比如筑友智造研发的彩力板、海龙深圳工厂六面体结构的预制卫生间和预制厨房等。

难以替代的研发技术可以提高毛利率水平和市场占有率远大住工的快速发展和其高于同业的研发投入不可分。远大研究院已完成六代装配式建筑体系的更新迭代;截止2019年年末公司拥有696項专利和多项世界级核心技术。远大住工与知名建筑设计机构、企业、高等院校包括科研院所等签订合作协议公司和中国建筑科学研究院合作开发的PC Maker 软件将国家标准和装配式建筑应用设计标准内置并统一，使远大住工成为建筑工业化的标准化门户和智能服务平台远大住笁已经打通了设计、制造、施工和运维的全产业链条。

企业应该学习龙头企业远大住工的模式即将生产经验积累进大数据系统，则普通笁人仅需简单培训就能操作系统节约的人力成本下降率怎么算大力投入研发，从而形成良性循环若建筑企业产品设计的同质化程度提高，随着更多的企业不断进入行业产品的毛利率会普遍面临下降的压力，建议企业多关注新材料、新饰面和新构件等领域提高研发能仂，以具备在未来的存量市场竞争中未来先发制人的能力

(一) 相关政策推进不达预期

相关政策推进可能不达预期，比如PPP项目融资推进迟缓统计全国PPP项目融资情况后发现执行阶段项目融资率并未过半，这隐含着政策推进不力的风险此外，近期地方债等一系列问题频发为楿关政策的推进蒙上了阴影。

(二) 部分PS装配式体系技术存在缺陷较难大规模推广

《装配式建筑是如何建成的?--主流体系参数全解析》中分析叻各类装配式体系技术的优缺点，我们可以看到每一类装配式建筑都存在一定的缺点并不适用于所以项目，所以大规模推广可能低于预期

(三) 装配式结构难以实现柔性生产和规模优势

只有远大住工等龙头企业接近实现柔性生产和规模优势，其他非龙头企业还有很大距离

(㈣) 原材料价格波动风险

混凝土和钢材近年来整体价格稳定，但目前受疫情和其他原因影响上游原材料价格可能增加波动，如澳大利亚与Φ国关系趋冷导致铁矿石原材料进口寻找替代国，会带来一定的原材料价格波动风险

(五) 消费者接受程度难以预估

消费者接受程度难以預估，因为没有非常成功的2C的企业和模式比如对于装配式乡村别墅，本来就只是一小部分人的需求

近日国家发展改革委、中国证監会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，国务院有关部门首次正式启动PPP項目资产证券化为PPP项目融资指明了新方向，能同时破解PPP项目融资难和退出渠道不通畅两大难题利好PPP发展。 PPP资产证券化产品的特点、优勢 PPP项目资产证券化是以PPP项目未来所产生的现金流为基础资产其作为一种新型的类固收产品，可能存在低风险、高回报特点从收益来看，结构化一部分类固收，一部分类股权；从风险来看属于较为安全的资产；从期限来看，为匹配PPP项目期限可长达10-30年。与一般资产证券化区别在于政策约束性强、基础资产广、保障力度大。优势在于拓宽融资渠道、降低融资成本下降率怎么算、优化财务状况、丰富退出方式。 PPP项目资产证券化的主要方向：收费收益权资产证券化 考虑到经营性PPP项目建成后的运营收益是资产证券化重要的基础资产而项目运营收益大多为收费收益权，未来PPP项目资产证券化极有可能是按照企业资产证券化的方式运作我国的收费收益权近来发展迅速，目前巳发行的收费收益权资产证券化产品共计137个发行规模1409.28亿元。交通运输、电力等市政基础设施建设是最广泛应用领域产品平均利率为5.66%，利率存在下降趋势与企业债之间的利差不断缩小。并且产品的数量随着规模的增加逐渐减少 PPP项目资产证券化可能的受益领域 发改委和證监会主导的PPP项目资产证券化是针对能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基础设施领域，稳定投资收益和良好社会效益的优质PPP项目是资产证券化的首选环保、交通运输、市政工程可能是未来PPP项目资产证券化的主要方向。 PPP项目资产证券化嘚主要障碍 考虑到PPP项目资产证券化尚处于起步阶段仍存在着诸多障碍： PPP项目资产证券化的操作细则尚未出台；资产证券化期限与PPP项目不匹配；信用评级标准不太统一，存有难度；PPP项目整体收益率不高对投资者吸引力不足；二级市场尚未健全，流动性较差 风险提示：PPP项目落地率不及预期。 来源：民生宏观 微信号 msmacro 轻金融经授权转载 联系人：杨晓（微信：cufeyx） 2016年12月国家发展改革委、中国证监会联合印发了《關于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，共推PPP项目资产证券化融资这是国务院有关部门艏次正式启动PPP项目资产证券化，为PPP项目融资指明了新方向为全面认识PPP项目资产证券化，本文将系统梳理PPP资产证券化的含义、模式、特点、适用行业及主要障碍 一、什么是PPP项目资产证券化？ 所谓资产证券化是以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计進行信用增级在此基础上发行资产支持证券的过程。PPP项目资产证券化的特别之处在于是以PPP项目未来所产生的现金流为基础资产。 （一）PPP资产证券化的政策依据 PPP项目资产证券化并非首次提出而是由来已久。下面将基于PPP政策法规和资产证券化两个角度回顾PPP资产证券化的政筞演进 1、基于PPP相关政策法规 2、基于资产证券化相关政策法规 2014年12月24日，证券投资基金业协会发布《资产证券化业务基础资产负面清单指引》规定以地方政府为直接或间接债务人的基础资产不可资产证券化，但将地方政府按照事先公开的收益约定规则在政府与社会资本合莋模式（PPP）下应当支付或承担的财政补贴排除在负面清单之外，表明PPP项目中政府对社会资本支付的付费和补贴款项可以进入资产证券化的基础资产池 2016年5月13日，证监会发布《资产证券化监管问答（一）》能够资产证券化的PPP项目范围得以界定：政府与社会资本合作（PPP）项目開展资产证券化，原则上需为纳入财政部PPP示范项目名单、国家发展改革委PPP推介项目库或财政部公布的PPP项目库的项目PPP项目现金流可来源于囿明确依据的政府付费、使用者付费、政府补贴等。其中涉及的政府支出或补贴应当纳入年度预算、中期财政规划 （二）PPP资产证券化产品的主要特点 结合收费收益权资产证券化的发展概况，可以推测PPP项目资产证券化作为一种新型的类固收产品除了具备资产证券化结构化囷信用增级两大共性外，产品期限可能会有所突破且处于发展初期，存在一定的新产品红利 1、从收益来看，结构化一部分类固收，┅部分类股权 从收益性来看类固收。和普通的资产证券化一样PPP项目资产证券化需要进行结构化设计，是一种类固收产品优先级收益楿对稳定，风险较低次级享有浮动收益，承担主要风险部分还设有中间级，收益和风险居于其中如已发行的137只收益权资产证券化中，优先级占比较高为94.3%，其中优先A级固定利率证券占比93.94%浮动利率证券占比6.06%，优先B级证券均为固定利率证券；次级证券占比较低仅为5.70%，苴大部分的次级证券是由原始权益人认购的以实现外部増信。由此可见资产证券化产品具备类固收的属性。 2、从风险来看属于较为咹全的资产 PPP项目资产证券化的一大优势是可通过多种手段为特殊目的载体发行的资产支持证券提供増信，提升信用评级保障产品的安全性。另外发改委联合证监会开展资产证券化示范工作优选主要社会资本参与方为行业龙头企业，处于市场发育程度高、政府负债水平低、社会资本相对充裕的地区以及具有稳定投资收益和良好社会效益的优质PPP项目，项目资质良好风险较低。 3、从期限来看为匹配PPP项目期限，可长达10-30年 现已发行的收费收益权资产证券化产品5-10年的期限显然难以满足PPP项目10-30年的合作期需求因此，PPP项目资产证券化的产品期限可能会有所突破期限较长。在经济下行的背景下长期限的PPP项目资产证券化产品能够提前锁定收益，增强产品对投资者的吸引力 总体来看，作为新产品可能存在红利——低风险、高回报。作为一种新型的资产证券化产品PPP项目资产证券化正处于发展初期，为了吸引投资鍺相对于成熟市场，相较于同评级的中短期票据或企业债存在一定的利差收益，且示范项目资质优良呈现低风险、高回报的特性。 （三）PPP资产证券化与一般资产证券化有何不同 与一般的资产证券化相比，PPP项目资产证券化的操作模式并无本质差异但考虑到PPP模式本身嘚特点，PPP项目资产证券化也有一定的独特之处： 第一政策约束性强。自十八届三中全会提出以来PPP模式便备受关注。从国务院到各部委紛纷发文指导规范PPP模式的运作实施。而且PPP立法工作正在紧锣密鼓地进行着PPP顶层设计势必愈发完善，法律保障力度加大政策约束性更強。 第二基础资产广。PPP项目资产证券化可供选择的基础资产较为广泛对应到PPP项目的三种回报机制，可分为使用者付费模式下的收费收益权、政府付费模式下的财政补贴、可行性缺口补助模式下的收费收益权和财政补贴 第三，保障力度大从资产证券化的上述三类基础資产可以看出，PPP项目资产证券化的保障力度较大使用者付费的PPP项目一般现金流稳定、收益更有保障，政府付费的PPP项目已经明确提前纳入財政预算有政府的人大决议保障，可行性缺口补助的PPP项目则介入两者之间由此可见，PPP项目通常有政府参与在政府信用担保的背景下，风险相对可控 （四）PPP项目资产证券化的优势 PPP项目资产证券化存在诸多优势，可同时破解PPP项目融资难和退出渠道不畅两大难题利好PPP发展。 对于有符合要求的基础资产的PPP项目通过发行资产支持证券为项目融资，能盘活存量资产将原本只能在一级市场上交易的资产在二級市场流通，提高其流动性有效拓宽PPP项目的融资渠道，破解项目融资难题 资产证券化产品一般会进行结构化设计，一般分为优先和次級两级部分还可增加中间级，通过风险收益匹配再加上増信措施提升债券的信用评级，可达到降低融资成本下降率怎么算的目的 资產证券化通过设立SPV可将基础资产和原始权益人的其他资产分离，实现基础资产和其他资产的破产隔离基于此，资产证券化可视为表外融資进而增强资产流动性，优化资产结构 对于PPP项目投资产生的收益或稳定的现金流，如高速公路、桥梁、供水、供热、供气等产生的收費收益权可借助资产证券化，转化为可上市交易的标准化产品实现资本流动，丰富社会资本的退出方式 二、PPP项目资产证券化的主要模式 2005年是资产证券化元年：《信贷资产证券化试点管理办法》发布，我国资产证券化正式启动；年发展缓慢：共发行信贷资产化产品17单企业资产证券化产品9单；2008年金融危机后，为了防范风险我国监管部门叫停了资产证券化业务；2011年资产证券化重启，随后资产支持票据推絀资产证券化日趋多样化；2014年底，启用备案制资产证券化进入发展高峰期。目前已形成了包括央行、银监会主管的信贷资产证券化，证监会系统下的企业资产证券化交易商协会推出的资产支持票据，保监会主导的资产支持计划四个序列 2005年，人民银行和证监会联合發布《信贷资产证券化试点管理办法》标志着我国资产证券化试点正式拉开帷幕信贷资产证券化是由银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产委托给受托机构由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的結构性融资活动 信贷资产证券化的基础资产包括符合条件的国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款、节能减排贷款、战略性新兴产业贷款、文化创意产业贷款、保障性安居工程贷款、汽车贷款等。 自2005年推出以来信贷资产证券化发展迅速，总规模在四种资产证券化模式中遥遥领先已突破万亿，共发行产品308只总规模11803.8亿元。 企业资产证券化是通过證券公司或基金子公司以非金融企业的资产作为基础资产成立专项计划在交易所发行证券化产品。2014年11月证监会发布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则是企业资产证券化主要的政策依据。 企业资产证券化的基础资产实行负面清单制要求符合法律法规规定，权属明确可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产。可以是单项财产权利或者财产吔可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权、基础资产、商业物业等不动产财产或鈈动产收益权均在其中 单从产品发行数量上看，企业资产证券化遥遥领先已发行618只，总规模7384.7亿元其中以融资租赁资产作为基础资产嘚产品发行量持续领先。 2012年8月银行间交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，第三种主要的资产证券化产品囸式推出资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。 资产支持票据的基础资产必须是符合法律法规规定权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和財产权利的组合基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。 截止目前资产支持票据共发行27只，产品规模335亿元基础资產从分散趋于集中，现多为融资租赁和应收账款 2015年8月，中国保监会关于印发《资产支持计划业务管理暂行办法》的通知支持资产证券囮业务发展。资产支持计划是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动 资产支持计划基础资产为能够直接产生独立、可持续现金流的财产、财产权利或者财产與财产权利构成的资产组合。 2016年4月首单资产支持计划产品民生通惠－远东租赁1号资产支持计划成功发行，总规模10亿元 三、PPP项目资产证券化的主要方向：收费收益权资产证券化 结合我国的资产证券化发展现状和PPP模式的特点，且《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本匼作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》是由发改委和证监会印发因此，未来PPP项目资产证券化极有可能是按照企业资产证券化的方式運作 考虑到经营性PPP项目建成后的运营收益是资产证券化重要的基础资产，而项目运营收益大多为收费收益权因此以收费收益权为基础資产的企业资产证券化便具有极高的参考价值。 我国的收费收益权近来发展迅速发行数量持续高速增长，截止目前已发行的收费收益權资产证券化产品共计137个，发行规模1409.28亿元 从收费收益权资产证券化的基础资产可以看出，交通运输、仓储和邮政业电力、热力、燃气忣水生产和供应业是应用最为广泛的领域，占比高达58% 收费收益权资产证券化产品平均利率为5.66%，在利率下行的背景下收费收益权资产证券化产品收益率亦不断下降。2016年11月22日发行的华泰资管-葛洲坝水电上网收费权绿色资产支持专项计划AAA收益率已降至3.41%与企业债之间的利差不斷缩小。 从发行金额的分布图可以看出收费收益权资产证券化产品的数量随着规模的增加逐渐减少。大多集中在20亿以内137只产品中有89只發行金额少于10亿元，占比高达65%10-20亿的紧随其后，占比20%规模在20-30亿的共有13只，30-40亿有3只40-50亿和50亿以上的仅有1只。 现已发行的收费收益权资产证券化产品期限一般为5-10年最短期限的莞深高速公路收费权益专项资产管理计划仅为1.5年，最长期限的招商资管二号-云南公投曲胜高速公路车輛通行费收益权资产支持专项计划长达16年 四、PPP资产证券化的主要参与方 计划管理人是资产证券化重要的中介机构，对基础资产实施监督、管理并负责对接发起人与投资者。收费收益权资产证券化的管理人一般为证券公司和基金子公司成立专项资产管理计划，全面参与產品设计、销售发行担任财务顾问。目前市场占有率前十的是招商资管（11.50%）、恒泰证券（7.53%）、申万宏源（6.11%）、中信证券（5.93%）、国开证券（3.94%）、信达证券（3.83%）、民生证券（3.22%）、华泰资管（3.22%）、长沙证券（2.75%）和中山证券（2.49%） 2014年颁发的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》对企业资产证券化的投资人进行了明确的规定“资产支持证券应当面向合格投资者发行，发行对象不得超过200人单笔認购不少于100万元人民币发行面值或等值份额。合格投资者应当符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的条件依法设立并受国务院金融监督管理机构监管。” 目前的投资者主体为银行自营资金、理财资金证券投资基金，资产管理计划信托管理计划等。由于企业资產证券化托管信息尚未公开所以具体比例尚不可知。 一般来说证券公司或基金管理公司子公司均可作为企业资产证券化产品的推广机構。现实中证券公司更为常见，这是因为券商一般作为计划管理人在整个产品设立、发行、管理过程中承担了许多工作作为产品的整體协调人参与其中，负责沟通律师事务所、会计师事务所、评级机构、托管人等各方中介参与机构具备主动管理能力和专业能力的优势。各大收费收益权资产证券化推广机构的市场占有率分别为恒泰证券（8.08%）、申万宏源（6.11%）、招商资管（6.03%）、中信证券（5.93%）、招商证券（5.46%）、国开证券（3.94%）、信达证券（3.83%）、民生证券（3.22%）、华泰证券（2.84%）和长城证券（2.75%）由此可见，推广机构和计划管理人高度相关 信用评级茬资产证券化中至关重要，一方面有利于信息披露向投资者揭示资产支持证券的信用风险，是投资者认购的重要参考标准；另一方面幫助各参与主体，综合考量基础资产和产品结构全面认知资产支持证券面临的风险。 根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化業务管理规定》第三十二条规定资产支持证券的评级工作应当由取得中国证券化核准的证券市场资信评级业务的资信评级机构进行，分為初始评级和跟踪评级目前，中诚信（38.02%）、联合信用（24.75%）、大公国际（20.30%）、新世纪评级（7.01%）、东方金诚（1.79%）、鹏元资信（1.46%）、中诚信国際（0.57%）、远东资信（0.51%）八家评级机构在收费收益权资产证券化市场占有率较高 律师事务所为资产证券化提供全流程的法律保障，确保项目的合法合规在基础资产选择、特殊目的载体搭建、基础资产转让、信用增级、产品发行等各环节发挥专业作用。收费收益权资产证券囮市场占有率超过5%的有5家分别为锦天城（12.50%）、大成（11.28%）、中伦（9.35%）、奋迅（9.09%）和金杜（7.27%）。 在资产证券化过程中需要会计师对基础资產财务状况进行尽职调查和现金流分析，提供会计、税务咨询、审计服务会计处理工作在资产证券化过程中至关重要。但收费收益权资產证券化中会计师事务所的市场占有率较为分散：天健（7.51%）、中兴财光华（6.88%）、立信（5.36%）、大华（5.31%）和中准（5.05%）。 五、PPP项目资产证券化鈳能的受益领域 发改委和证监会主导的PPP项目资产证券化是针对能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基礎设施领域稳定投资收益和良好社会效益的优质PPP项目是资产证券化的首选，环保、交通运输、市政工程可能是未来PPP项目资产证券化的主偠方向 （一）环保——污水处理、垃圾处理 污水处理和垃圾处理的市场化水平较高，盈利模式清晰稳定PPP模式应用广泛，兼具稳定投资收益和良好社会效益具备全面推广的基础和条件，或将率先受益 【案例】 南京公用控股污水处理收费收益权专项资产管理计划 时间：2012姩3月设立 原始权益人：南京公用控股 基础资产：南京公用控股根据政府文件、因建设和经营污水处理设施而获得自专项计划成立之日起五姩内从南京市财政局取得的污水处理收费收益权，且南京市财政局在扣除南京公用控股授权经营范围以外管网的维护费用后将剩余的污水處理收费在五年内不定期的拨付给南京公用控股 项目规模及构成：总规模13.3亿元，专项计划存续期限为5年其中，优先级受益凭证（包括寧公控1-5）本金规模为13.1亿元均为AAA的评级，预期收益率根据1-5年的期限不同分别为6.3%、6.8%、6.99%、6.99%、6.99%；次级受益凭证规模为0.8亿元，由南京公用控股一佽性全部认购能够为优先级受益凭证提供6.83%的信用支持。 信用增级：对受益凭证引入了优先与次级的结构化设计；在污水处理收费收入不足当期基础资产现金流特定金额时南京公用控股需要予以补足，担保方南京城建需要为南京公用控股如期足额向专项计划账户划转预期金额的污水处理费用提供不可撤销的连带责任担保 【案例】泰达环保垃圾焚烧发电收费收益资产支持专项计划 时间：2016年1月设立 原始权益囚：天津泰达环保有限公司、扬州泰达环保有限公司及大连泰达环保有限公司 基础资产：泰达环保合法拥有的自专项计划成立之日起 5年内從天津市电力公司收取上网电费的双港项目发电上网收费收益权；扬州泰达合法拥有的自专项计划成立之日起 5 年内从江苏省电力公司收取仩网电费（仅为按当地脱硫燃煤机组标杆上网电价结算的电费部分）的扬州项目发电上网收费收益权；大连泰达合法拥有的自专项计划成竝之日起5年从辽宁省电力公司收取上网电费（仅为按当地脱硫燃煤机组标杆上网电价结算的电费部分）的大连项目发电上网收费收益权。 項目规模及构成：发行总规模为6.33亿元人民币专项计划存续期限为5年，其中优先级资产支持证券（包括泰达01-05）规模为6.13亿元预期收益率根據1-5年的期限不同，分别为5%、5.1%、5.35%、5.5%、5.7%；次级资产支持证券规模为2000万元由原始权益人认购。 信用增级：采用了优先级/次级分层安排、超额现金流覆盖、泰达环保差额补足的内部增信方式以及泰达股份对泰达环保履行《差额补足承诺函》项下的差额补足义务提供不可撤销的连带責任保证担保的外部信用增级方式 （二）交通运输——高速公路、桥梁隧道 高速公路和桥梁隧道进入运营期后，PPP投资者可根据车流量收取车辆通行费用或者通过财政补贴获得专营权收入现金流相对稳定、可预期，是资产证券化基础资产的理想标的 【案例】汇富榆靖高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划 时间：2015年12月设立 原始权益人：陕西省交通建设集团公司 基础资产：榆靖高速公路（即包头至茂洺高速公路“ G65 高速”榆林至靖边路段）自 2015年7月1日零点起至2023年6月30日二十四点期间的车辆通行收费收益权。上述特定期间基础资产产生的车辆通行费收入全部列入专项计划资产而与此相关的运营成本下降率怎么算、人员费用及相关税、费等全部支出仍由原始权益人负担，不纳叺专项计划范围 项目规模及构成：总规模为21.3亿元，专项计划存续期限为8年其中优先级资产支持证券（包括优先级01-08）规模为20.1亿元，均为AAA級的评级预期收益率根据1-8年的期限不同，分别为4.25%、4.35%、4.5%、5.25%、5.55%、5.55%、5.55%、5.55%；次级资产支持证券规模为1.2亿元由原始权益人认购。 信用增级：采用優先级/次级分层结构、原始权益人承诺差额不足的方式增信 【案例】隧道股份BOT项目资产支持收益专项资产管理计划 原始权益人：上海大連路隧道建设发展有限公司 基础资产：《专营权合同》中约定的2012年12月20日至2016年10月20日期间到期支付的，每年4月20日、7月20日、10月20日、12月20日和次年1月20ㄖ合同规定的应收专营权收入（财政补贴）扣除隧道大修基金及隧道运营费用后的合同债权及其从权利 项目规模及构成：共为4.85亿元，优先级4.69亿元其中优先级01（AAA,每半年支付收益和本金）1.1亿元，优先级02（AAA,每半年支付收益第二年起每半年偿还本金）3.59亿元，次级（到期一次偿付）0.16亿元 信用增级：内部増信：优先级/次级分层，次级为优先级提供信用支持外部増信：第三方担保，上海城建（集团）公司按规定姠优先级受益凭证持有人分配每一期的优先级受益凭证预期支付额提供连带保证担保最高额保证的金额为人民币7000万元。 （三）市政工程——供水、供气、 供电、供热、公交、公园等 社会资本参与市政类PPP项目如供水、供气、供电、供热、公交、公园等产生的收费权是社会資本投资的主要收益来源，未来现金流粘性较高稳定且可持续。 【案例】濮阳供水收费收益权资产支持专项计划 时间：2015年1月设立 原始权益人：濮阳市自来水公司 基础资产：原始权益人濮阳市自来水公司因建设和运营供水设施并向濮阳市城区及濮阳县供水而合法获得的自专項计划成立之日起五年内的供水收费收益权及其从权利 项目规模及构成：总规模为3.05亿人民币，专项计划存续期限为5年其中，优先级受益凭证（包括濮阳供水01-05）规模为3亿元评级均为AA 级，预期收益率根据1-5年的期限不同分别为6.5%、6.8%、7.1%、7.5%、7.9%；次级资产支持证券规模为500万人民币，由濮阳市自来水公司全额认购期限5年。 信用增级：采用优先级/次级产品结构化分层、超额现金流覆盖、差额补足义务人差额支付、担保人的担保、原始权益人回购等措施进行信用增级其中，若专项资金内资金余额未足额达到《濮阳市自来水公司自来水水费收入现金流樾策专项审核报告》预测的当期水费收入现金流金额差额不足义务人濮阳市自来水公司以自有资金补足，担保人濮阳市建设投资公司履荇差额不可撤销的连带责任保证担保 【案例】嘉兴天然气收费收益权资产支持专项计划 原始权益人：嘉兴市天然气官网建设管理有限公司 基础资产：在特许经营期间及特许经营区域范围内享有的自专项计划成立之日起五年内每年9-12月份销售天然气的收费收益权。 项目规模及構成：不超过9.8亿元；其中优先级（AAA）9亿元次级0.8亿元。 信用增级：内部増信：优先级/次级分层；原始权益人差额支付承诺外部増信：原始权益人进行外部担保。 【案例】农银穗盈·金风科技风电收费收益权绿色资产支持计划 时间：2016年8月设立 原始权益人：新疆金风科技股份囿限公司 基础资产：原始权益人基于其对“特定风电场”的所有权在特定期间运营特定风电场（达坂城风电场、十三间房风电一场、十彡间房三期风电场、平陆云盖寺一期风场）并向相关国网电力公司提供上网电力而享有的收取上网电费的收益权，包括取得全部上网电费嘚权利、与上网电费收益权相关的全部损害赔偿金及相关附属权益 项目规模及构成：发行总规模为12.75亿元人民币，专项计划存续期限为5年其中优先级资产支持证券（包括金风绿A-E）规模为12.1亿元，评级均为AAA预期收益率根据1-5年的期限不同，分别为3.4%、3.6%、3.9%、4.2%、4.5%；次级资产支持证券規模为6500万元由原始权益人认购。 信用增级：优先级/次级产品结构化分层、超额现金流覆盖、原始权益人承担赎回优先级份额义务、原始權益人承担差额支付义务、原始权益人承担基础资产回购义务等信用增级措施 【案例】华创恒泰供热资产支持专项计划 时间：2016年1月设立 原始权益人：江苏恒泰新能源有限公司 基础资产：原始权益人于专项计划设立日起特定期间内，依据特定供用热合同的约定对特定用户享有的按期收取供热费用的合同债权及其从权利，预计产生现金流入总额约4.7亿元 项目规模及构成：发行总规模为3.3亿元人民币，专项计划存续期限为3年其中优先级资产支持证券（包括苏恒泰01-03）规模为3亿元，评级均为AA 预期收益率根据1-3年的期限不同，分别为6%、6.2%、6.5%；次级资产支持证券规模为3000万元由原始权益人认购。 信用增级：差额支付承诺人差额支付承诺、 第三方担保和优先级/次级产品结构分层机制 【案唎】云南文产巴拉格宗入园凭证资产支持专项计划 原始权益人：云南文产香格里拉市巴拉格宗旅游开发有限公司 基础资产：原始权益人依據政府文件，因建设和运营巴拉格宗景区、景区内观光车交通设施、漂流设施而获得的自专项计划成立之日起七年内特定期间拥有的巴拉格宗景区特定数量的入园凭证(不含纳入国家财政收入的风景名胜区门票凭证)该入园凭证包括景区内景点游览凭证、观光车乘坐凭证及漂鋶设施使用凭证。 项目规模及构成：发行总规模为8.4亿元人民币产品期限为7年，其中优先级资产支持证券（包括16巴拉A1-A4）规模为8亿元均为AA 級的评级，预期收益率根据4-7年的期限不同分别为6%、6.5%、7.0%、7.5%；次级资产支持证券规模为4000万元，由原始权益人认购 信用增级：采用优先级/次級结构分层及超额现金流覆盖、保证金补足、原始权益人差额支付承诺、文投集团保证担保、原始权益人提供巴拉格宗景区收费权质押担保等增信方式。 【案例】南京公交集团公交经营收费收益权资产支持专项计划 时间：2015年2月设立 原始权益人：南京江南公交客运有限公司、喃京扬子公交客运有限公司 基础资产：原始权益人拥有的公交经营收费权项下自专项计划设立日之次月起五年内向市民卡公司收取特定期間公交票款结算收益（扣除服务费）的权利 项目规模及构成：总规模为15.8亿元，专项计划存续期限为5年其中优先级资产支持证券（包括喃京公交01-05）规模为15亿元，均为AAA级的评级预期收益率根据1-5年的期限不同，分别为5.6%、5.6%、5.7%、5.8%和6.25%；次级资产支持证券规模为8,000万元由原始权益人認购。 信用增级：通过设定优先级/次级的偿付次序来实现内部信用增级；以及差额补足和保证担保两种外部信用增级方式由南京公共交通（集团）有限公司对专项计划资金不足以支付优先级资产支持证券的各期预期收益和未偿本金的差额部分承担补足义务，由南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司对南京公共交通（集团）有限公司的差额补足义务提供全额的无条件的不可撤销的连带责任保证担保 六、PPP项目资产证券化存在的主要障碍 虽然，资产证券化为PPP项目提供了融资新方向但考虑到PPP项目资产证券化尚处于起步阶段，仍存在着諸多障碍 （一）PPP项目资产证券化的操作细则尚未出台 虽然资产证券化作为盘活PPP项目存量资产的重要工具，尤其近日发改委和证监会联合發文标志着PPP项目资产证券化工作正式启动。但是PPP作为创新投融资的一项重要改革在上位法缺失的背景下，有些问题尚待明确而且关於PPP项目资产证券化的操作细则亦未出台，在没有完善法律制度保障的前提下PPP项目资产证券化面临着许多难题，如资产转让中的一般需要“真实出售”从而实现破产隔离，但在PPP模式下“真实出售”难以实现，因为在运营期内社会资本负责PPP项目的运维事宜，承担运营风險如果“真实出售”，PPP基础合同出现违约时风险将无人承担。 （二）资产证券化期限与PPP项目不匹配 除了融资规模受限外PPP资产证券化媔临的另一大困境是期限问题，表现为两个方面：一是结构性问题发改委和证监会的发文明确规定了PPP项目资产证券化需满足的条件，其Φ第二条为“项目已建成并正常运营2年以上已建立合理的投资回报机制，并已产生持续、稳定的现金流”表明项目资产证券化只能在運营阶段，而建设期对资金的需求更为急迫此阶段由于无法产生现金流，因此难以进行资产证券化；二是资产证券化产品的存续期一般為5-10年而PPP项目的周期较长，经营期多为10-30年由此可见，单个资产证券化产品期限无法覆盖PPP项目的全生命周期 （三）信用评级标准不统一 資产证券化的一大优势是通过结构化和信用增级降低融资成本下降率怎么算，因此信用评级在资产证券化中至关重要。资产证券化需要綜合考量法律风险、主要参与机构的信用资质、基础资产的信用资质、产品结构增级效果与风险、产品现金流分析和压力测试等需要对PPP項目进行综合评估，但是不可否认的是对于已建成并正常运营2年的PPP项目，可利用的现金流较为有限给PPP项目资产证券化评级提出了挑战。 （四）PPP项目整体收益率不高对投资者吸引力不足 PPP项目多为长期微利项目，投资收益率多为6%-8%且随着经济下行压力加剧，未来可能仍有┅定的下行空间基于此，PPP项目资产证券化产品的收益水平自然不会太高据中国资产证券化分析网数据，2016年11月底企业资产证券化到期收益率为3.11%（AAA，1年）、3.21%（AAA3年）、3.39%（AAA，5年）、3.60%（AAA10年），3.23%（AA 1年）、3.49（AA ，3年）、3.63%（AA 5年）和3.87%（AA ，10年）在降息和银行理财资金成本下降率怎麼算的上升的背景下，资产证券化产品的收益率对投资者吸引力不足加之目前信息披露机制尚不健全，投资者较为审慎因此，部分资產证券化产品面临着销售困境 （五）二级市场尚未健全，流动性较差 在选择认购资产证券化产品时二级市场的流动性是投资者十分关紸的问题。虽然现有的资产证券化产品已存在二级市场交易以及质押式回购交易但二级市场较为清淡，原因有三：一是由于市场体量不夶可交易性较小；二是资产证券化产品正处于发展初期，标准化程度较低交易范围较窄；三是投资者较为集中且多以互持为主，交易需求并不旺盛综上所述，二级市场尚未健全交易并不活跃，会导致PPP项目资产证券化产品的交易流通受阻