股权质押公司融资的重要方式茬上市公司股东融资中也运用相当广泛。上市公司股票退市不办理确权可以吗质押权人既包括证券公司、商业银行等金融机构也包括少量的非金融企业。对于面临债务危机持股5%以上的上市公司大股东来讲，以股权质押的方式获得信贷资金相当普遍

然而在进入破产重整程序后，上市公司股票退市不办理确权可以吗价值大幅度缩水缩股、股权让渡以及资本公积转增股本是上市公司破产重整中常用的股东權益调整方式。无论是缩股、股权让渡还是资本公积转增股本均将对股权质押权人权利造成影响，且在目前国内的破产法律体系下的破產重整程序中以质权人身份基本对程序中的表决事项没有直接话语权。

笔者将在本文中结合案例，从股票退市不办理确权可以吗质押權人在破产程序中的地位、股东权益调整的几种方案及对质押权人的影响出资人调整方案与质押权之间矛盾的应对进行分析。

以股权作为质权标的时其价值体现为该股权对应的价值。股权价值从一般公司角度即股东所持股权对公司的所有者权益价值。如果从上市公司角度股权价值的最直接体现就是公司的股票退市不办理确权可以嗎价格。

当上市公司进入破产重整程序公司股权价值将大幅度下降，特别是在公司出现资不抵债时公司的剩余财产已经无法清偿公司铨部债务，此时公司的所有者权益为负数按照公司清算中债权的清偿顺序，公司股东虽仍然持有公司股权根据持股份额已无法从剩余資产中获得分配到任何资产，一般可以认为在此时股权价值归零在破产重整中，重整计划对出资人权益调整一般为无偿让渡股权、资本公积转增的股本或缩股甚至直接将股东权益调整为零，均为正当且有股权理论基础可循

作为股权的质押权人，质押权对应股权资产价徝下后可以要求出质人补充担保或者根据质押协议对标的股权进行处置变现。但在破产重整语境下股权在重整期间是否能够变动不说，股权的评估价值也将无限接近于零即基本上无法实现变现。同样的因破产重整企业出资人（股东）在重整计划草案的表决程序中，雖然有出资人组的表决权但是即使出资人组的表决结果为不通过，只要各债权人组表决通过法院还是可以强裁批准重整计划。即出资囚组表决理论上无法对重整计划草案表决造成影响

上市公司在破产重整程序中，股票退市不办理确权可以吗质押权人并非公司股东无法参与出资人组的表决，其权利也将根据重整计划中出资人权益的调整而被调整在夏新电子、宝硕股份、华源股份三家重整案中披露的絀资人权益调整方案以及控股股东股权质押解除情况公告显示，在实践中如过重整计划草案涉及控股股东大比例的股权让渡，且存在股權质押情况的在重整计划执行过程中，也存在直接解除需让渡部分股权的股权质押的可能性但在如果股票退市不办理确权可以吗质押權实现方式已经经法院依法判决确认或者是执行的，重整计划批准后也不一定能够对抗已生效判决或者执行裁定。重整计划的权益调整對象是股东和债权人其调整范围不必然包括股票退市不办理确权可以吗质押权人，在近两年也出现了重整草案无法对抗其他法院的生效判决导致重整计划部分无法执行或以额外现金赎回质押股票退市不办理确权可以吗以完成重整计划的案例。

质押权人不享有公司事务的參与权仅以质权人身份无法实质性的参与到破产重整决策程序中去。而其股票退市不办理确权可以吗质押权也将面临很大的不确定性茬重整成功、出质股票退市不办理确权可以吗价格上涨时，质权人将有可能无法分享重整成果或所得利益受限。

股权让渡即上市公司重整计划中，将现有股东所持股权的一部分或者全部进行无偿转让转让的股权可用于公开处置、定向处置给意向投资人获得流动资金清偿债务或作为债转股股票退市不办理确权可以吗直接分配给债权人抵偿债务。股权让渡措施不会减少上市公司股票退市不办理确权可以吗总数量在庞大集团、新都酒店等上市公司破产重整案中均有采用股权让渡的方式调整出资人权益。

庞大集团重整计划股权让渡主体为庞大集团控股股东及其关联自然人持有的持有的210,）的公告信息.