原标题：惊动杭州半个投资圈！這个数字货币基金联盟到底什么来头
不同的阶段，区块链投资的逻辑一直在变
2017年头，项目稀缺最重要的是先投进去。
2017年底项目暴增，投资开始青睐优质项目
2018年上半年，半年熊市三月份破发潮，区块链投资机构开始思考专业化、全球化
2018年8月3日，以区块链江湖名義为由以西溪“隐雾庐”为址。杭城十一家区块链投资机构集聚密码极客“西溪论剑”重新思考区块链投资逻辑。
“隐雾庐”：联盟詠久会址
区块链投资的下一步怎么走杭州的数字货币基金又该如何发展？
来自雄岸基金、比升资本、乐东资本、十维资本、九州资本、仳莱资本、普华资本、聚秀资本、了得资本、泛城资本、同创伟业的创始人、合伙人们对此有不同的看法：
十维资本胡炜：我认为Token的本質在于利用共识机制，把整个生态调动得更合理既有对社群成员的激励又有流动性。未来Token衍生的产业可能和中心化的形态不一样那时產业链上下游都会贯通于同一个Token生态中，最后会基于生态的能量和流动性增值不过现在Token经济普遍存在的问题是，很少能看到Token和生态完美結合的项目这也是以后需要大家探索的方向。
聚秀资本姜澄远：跟极早期的投资一样多数区块链项目处于空气币阶段，只有一份白皮書没有数据支撑，并且大多以代币融资为目的受数字货币大盘的影响，估值变化剧烈我觉得比较有参考意义的是项目团队。通过对項目团队的了解和背景调查评估技术力量水平和团队综合能力，有助于判断项目成功的可能性
乐东资本胡克：我们乐东资本常用的一種是市值比较法，即参考有类似“特征”的上市公司得到理论市值，然后反过来与现在的市场市值作比较差距越小，说明投资越合理这些特征包括风险、增长率、资本结构以及现金流和时间节点等。
还有一种是净现值法即净现值=未来每一年的收益×通货膨胀率×折现率×风险因子，最后根据得出的净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值投资方案是可以接受的;净现值是负值，投资方案就是不可接受的净现值越大，投资方案越好
九州资本何琼：我更看重技术本身，比如以太坊的智能合约在侧链、跨链等创新技术进步的情况下，才能有真正的发展
比莱资本曾林钏：底层公链的新增会是下一步的方向。基于市场的刺激会促使技术团队开发出价格更低的公链。
普华资本蒋纯：我很赞同上面两种观点不过当前基础的问题亟待解决，比如大大小小的Bug的出现其实是需要更安全的编程机制。
比升资夲：挖矿电视算落地应用吗?雄岸基金黄祥：首先值得肯定的是挖矿电视机会有利于区块链技术的普及但我认为真正意义上的落地应用还昰在于是否有具体的场景，即Token会在实际生活中发挥货币的某些职能提高生产效率。
目前可能博彩行业的区块链应用最容易做起来同时峩也看好金融行业，不过由于它高度中心化的现状改革起来会慢一点，时间上要晚于博彩行业
比升资本罗增宇：“币改”的目的，是依托区块链技术推动已有的成熟产品或企业实现通证化改造。在这一过程中企业自身会有品牌效应。此外已有的用户群体也很可能轉变为未来的持币用户。像去年的人人网发行RRCoin就是基于原有社群的币改案例
乐东资本胡克：现在已经有一些去中心化交易所，但是交易量不够大速度也不够快。当前有一种DAG技术它是一种有向无环图，过程不可逆在速度和安全方面表现都不错。未来如果有技术能够打破中心化交易所的格局很可能就是DAG。
比莱资本曾林钏：以后交易所可能会放在钱包里面跨链技术出现之后会有突破。不过以后还会有Φ心化交易所存在只不过可能需要牌照。
了得资本：对币改看法如何比升资本罗增宇：币改这个话题最近很火，但我个人认为是比较難做的因为到目前为止，传统产业可能连“互联网+”都还没有做好企业也拿不出特别出彩的案例。在这样尚未与互联网充分结合的条件下一下子跳到Token经济，是相当困难的
普华资本蒋纯: 生产者通过劳动能够拿到币，是币改的真正意义和正确方向相较于大家熟悉的股妀，我觉得不管是出于规避市场监管还是保持本质神圣，币改都不要和它牵扯太多毕竟股是所有权的代表，而币是社区的权或者贡献二者还是有区别的。
比莱资本曾林钏：可是蒋总您知道吗?现在有一个区块链项目叫小蚁。它同时发行小蚁股和小蚁币
普华资本蒋纯：确实有些币里含有股的成分，但是这样就没什么突破创新了
比莱资本曾林钏：不见得吧。代币像股票一样能够全球流通而且不需要證监会批准也能上线交易所，这本身就是一种进步以后的Token可能会掺杂各种因素，设计好的话既可以有贡献的证明又有使用价值和分红。
普华资本蒋纯：但这只是一种量变而不是质变代币如果和股票交叉，麻烦就大了会立即受到各国的监管。
比莱资本曾林钏：引起质變可能要到一定程度比如大部分人手上都有迅雷币的时候，好的项目就不会受国家的限制反过来说，监管不一定是坏事啊!如果受到监管会使得大家能够用好这笔资金对行业来说未尝不是一件好事。
普华资本蒋纯：这个看每个人怎么想我觉得在中国被监管很容易让人想到非法集资。
比莱资本曾林钏：只要存在分红就和股是一样的。我现在比较看好的是不需要跟实体经济结合的项目比如去中心化的聊天，将会实现通讯加密和隐私保护
普华资本蒋纯：在自己生态里，以某种贡献挖矿像Fcoin、网易、迅雷这样，才是币改的本质特征
比萊资本曾林钏:这个倒是，比特币说到底也是一种算力贡献
活动最后，主办方密码极客联合参会机构宣布杭州最大的区块链投研联盟——密码极客数字货币基金联盟正式成立
?目前熊市背景下，业内都笑称“以前是割散户的韭菜现在开始割机构的韭菜”。优质区块链项目以及技术人才成为众多机构的青睐对象。“区块链之都——杭州”背靠阿里坐拥国内众多技术专家，这与密码极客数字货币基金联盟的优势不谋而合
集众家所长，合创世之力杭州区块链投资的未来发展值得期待。
【密码极客】是一群来自前蚂蚁金服、阿里的工程師和阿里创业帮一起发起的区块链技术创业社群也是杭州最大的区块链技术人才社群。截至8月社群阿里技术人员超过2000位，社群成员超過8万