去年港股体现乏善可陈，而物業治理股却体现异常精彩新股认购热情高涨，翻倍股层出不穷今年以来，物业治理股依旧是站在市场的风口成为投资者的重点关注笁具。

日前来自杭州的宋都服务团体有限公司 Sundy Service Group Co. Ltd(以下简称“杭州宋都物业口碑”)向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市

据智通财经APP相識，杭州宋都物业口碑于1995年在杭州建立作为浙江省当地的老牌物业治理企业，已拥有逾20年的行业履历凭据中指院的数据，杭州宋都物業口碑于2017年、2018年及2019年按物业治理综合实力计在“中国物业服务百强企业”中划分排名第81、第71及第65

但作为小型物业治理企业，杭州宋都物業口碑在体量上与此前在港上市的和泓服务相差无几尔后者上市前也受到市场的关注，但股价体现却差强人意与此同时，杭州宋都物業口碑的母公司宋都股份作为杭州最早“老十八家”房地产开发企业之一却谋划守旧生长缓慢，让高度依赖宋都股份的杭州宋都物业口碑的增长留下了悬念

体量较小，属小型物业股

招股书显示停止2019年9月30日，杭州宋都物业口碑在中国的10个都会设有8间隶属公司及12间分公司(當中大多数位于浙江省)向27项物业(包罗13项住宅物业及14项非住宅物业)提供物业治理服务，在管总修建面积约为400万平方米停止2020年1月14日，杭州浨都物业口碑在管总修建面积约为590万平方米

财报显示，2017财年、2018财年及2019年首9个月杭州宋都物业口碑的营业收入划分为人民币0.84亿元(单元下哃)、 1.33 亿元和1.37 亿元，相应的净利润划分为1396.5万元、2088.9 万元和1942.5万元

从增速来看，在25家已在港上市的物业治理公司中以2018财年盘算，杭州宋都物业ロ碑的营业收入增速为58.3%显着高于行业35.10%的平均水平，而同期龙头碧桂园服务的增速为49.76%;净利润增速为49.3%则显着低于行业60.88%的平均水平，而同期碧桂园服务的增速为129.79%

从体量来看，杭州宋都物业口碑属于小型物业治理企业据choice数据显示，在25家已在港上市的物业治理公司中以2018财年營业收入盘算，杭州宋都物业口碑仅比申基国际(02310)高排名倒数第二，与和泓服务相近;以2018财年净利润盘算杭州宋都物业口碑排名倒数第六，与和泓服务相近

据智通财经APP相识，和泓服务于2019年7月上市2018年营业收入和净利润划分为2.24亿元和1688.6万元。值得一提的是中指院的数据显示，和泓服务在年中国物业服务百强企业中名列第58名、第48名及第44名所占市场份额仅为0.03%。这意味着在中国物业服务百强企业中，排名低于囷泓服务的杭州宋都物业口碑市场份额也低于0.03%。

分析认为和泓服务作为小型物业治理股，在上市前的关注度就较低公然发售仅获5.31倍認购。和泓服务虽然在上市首日大涨34.38%但今后股价连续走弱并破发。作为前车之鉴杭州宋都物业口碑上市后股价也难有体现。同时杭州宋都物业口碑和泓服务一样，规模均很是小相对于其他大型物管股，估值有一定的折让

高度依赖母企，增速难以保证

事实上杭州浨都物业口碑的业绩增长和体量巨细，与母公司宋都股份息息相关

招股书显示，杭州宋都物业口碑的大量物业治理协议与宋都股份独立開发或互助开发的物业有关于2017财年、2018财年及2019年首9个月，宋都股份提供物业治理服务的收益划分占杭州宋都物业口碑约98.2%、96.6%及93.4%这意味着，與众多在港上市的物业治理企业一样杭州宋都物业口碑同样十分依赖母公司“输血”。

据智通财经APP相识宋都股份作为中型房地产企业，在2019中国房地产百强企业排名中位列第89位

在业界，宋都股份一直被认为是一家守旧的房企据相识，宋都股份旗下的地产团体建立于1984年是杭州最早“老十八家”知名专业房地产开发企业之一。但这么多年已往宋都股份的生长依旧缓慢，直到2018年销售额达101.4亿元才首次迈入百亿元大关

业内人士透露，以前的宋都股份只是个偏重于商业谋划的修建公司三年前，宋都股份才大幅度增资扩股变身成房地产开发公司较短的开发项目时间，让外界对宋都股份开发理念还不太明白事实上，宋都股份2019年的销售目的是300亿元而2019年上半年，宋都股份的銷售金额为89.4亿元离全年目的存在较大差距。这意味着高度依赖宋都股份的杭州宋都物业口碑未来的业绩增速难以保证。

发布时间： 22:18:52 信息来源： 售楼中心

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开发商:上市百强房企宋都集团，杭州本土老牌上市公司

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