从美国资本市场发展历程看中国股票市场发展

从经济运行看战后美国股市发展的五阶段

年代以来的宏观数据分析来看战后美国经济的发展大致经历了五

年代的繁荣期。戰争时期被严重压抑的民用需求迅速得到释放在家

电、食品、汽车、建筑等初级消费的拉动下，美国经济快速增长该时期美国

，即保歭了高增长、低通胀的发展态势

年代的滞胀期。进入七十年代以后随着初级消费需求放缓以及石油

危机等因素，美国经济进入滞涨阶段社会矛盾凸现。该时期美国的

于较高的水平即属于低增长、高通胀的滞胀时期。

美国经济和股市继续保持激烈波动

在石油价格高漲的背景下，

指数剧烈波动美国经济和股市经历两次衰退。

年代美国再次进入繁荣时期。在美国不断完善的资本市场推动下

以硅谷為代表的高科技产业悄然兴起。从那时起美国的计算机、半导体、生物技术、网络

等高科技产业相继涌现并迅速在全球确立了领先优势，

促使美国经济实现了产业升级

美国进入了以信息产业为先导的新经济时代，

其高科技产业的优势进一步加大

别是在一些附加值最高嘚尖端科技行业占有垄断地位；尤其是从

美国在线等公司极为成功的上市中受到鼓舞，

业一年抵得上投资传统产业一百年”

使网络概念股嘚股价在纳斯达克市场上一路攀

年美国圣诞节前纳斯达克股指曾一举跨过了

日上升到有史以来的最高位

由于虚拟经济和实体经济的良性互動

进入有史以来持续时间最长的一次经济扩张期，并继续保有创新和持续发展的动力

世纪末世界范围互联网泡沫的结束对美国虚拟经濟相成了一个负面冲击，

美国股市进入了长达三年的调整

美国经济逐渐开始恢复，

年次贷危机的爆发美国经济增长放慢，再次出现衰退迹象区间股市

美国股市变化充分反映了美国经济基本面